美国经济数据 - 5月美国消费者信心指数从4月的85.7大幅上升至98，高于所有经济学家预期[1] - 美国3月FHFA房价指数环比下降0.1%，预期为上升0.1%，前值从上升0.1%修正为持平[1] - 美国3月S&P/CS20座大城市未季调房价指数同比上升4.1%，预期为上升4.5%，前值为上升4.5%[1] - 美国4月整体耐用品订单环比初值暴跌6.3%，核心资本货物订单环比下降1.3%，创去年10月以来最大跌幅[1] - 道琼斯工业平均指数上涨740.58点，涨幅为1.78%，标准普尔500种股票指数上涨118.72点，涨幅为2.05%，纳斯达克综合指数上涨461.96点，涨幅为2.47%[8] - 美债收益率集体下跌，10年期美债收益率跌6.25个基点报4.444%，30年期美债收益率跌8.65个基点报4.951%[10] 美国政策动态 - 特朗普政府正在考虑要求所有申请赴美留学的外国学生接受社交媒体审查，并已下令美国各大使馆和领事馆停止为此类学生签证申请人安排新的面试[1] 国际贸易协定 - 墨西哥预计将在今年第四季度初正式开始对美墨加贸易协定（USMCA）进行计划中的审查，该协定要求三国在六年后进行联合审查[2] 欧洲市场 - 法国5月调和CPI同比上涨0.6%，为2020年12月以来的最低水平，低于市场预期的0.9%[3] 亚太市场 - 日本央行行长植田和男称，会继续上调政策利率，调整货币宽松程度[7] - 截至2024年底，日本对外净资产余额增长12.9%，达到533.05万亿日元，但34年来首次失去全球最大债权国地位，排在德国之后位居全球第二[7] - 日本财务省将于6月20日召开日本政府债券一级交易商会议[6] 新兴与边缘市场 - 叙利亚将从6月2日开始重新开放股票市场[4] - 乌拉圭央行将基准利率维持在9.25%不变[5] 大宗商品与外汇市场 - 纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格下跌64美分，收于每桶60.89美元，跌幅为1.04%，伦敦布伦特原油期货价格下跌65美分，收于每桶64.09美元，跌幅为1.0%[8] - COMEX黄金期货跌1.27%报3299.70美元/盎司，COMEX白银期货跌0.77%报33.39美元/盎司[9] - 美元指数上涨0.51%，收于99.521，1美元兑换144.26日元，高于前一交易日的142.77日元[10] - 在岸人民币兑美元16:30收盘报7.1945，较上一交易日下跌102个基点[10]

财经数据与事件 - 第39届欧佩克和非欧佩克产油国部长级会议举行 重点关注原油市场供应动态 [1] - 美国副总统万斯在"比特币2025"大会发表讲话 可能涉及加密货币监管政策 [1] - 美联储威廉姆斯参加日本央行金融研究所会议小组讨论 关注货币政策协调 [1] - 澳大利亚4月加权CPI年率公布 反映南太平洋地区通胀趋势 [1] - 新西兰联储公布利率决议和货币政策声明 关注澳新地区货币政策走向 [1] - 法国第一季度GDP年率终值公布 反映欧元区第二大经济体复苏情况 [1] - 德国5月季调后失业人数及失业率数据 体现欧洲经济引擎就业市场状况 [1] - 瑞士5月ZEW投资者信心指数公布 反映欧洲金融中心市场情绪 [1] - 美国5月里奇蒙德联储制造业指数 显示美国制造业景气度 [1] - 美联储公布5月货币政策会议纪要 揭示FOMC决策细节 [1] - 美国至5月23日当周API原油库存数据 影响国际油价走势 [1]

宏观经济数据表现 - 2025年4月CPI同比-0.1%，较前值-0.7%回升，核心CPI同比0.5%显示物价稳中偏弱 [2][4] - PPI同比-2.7%，连续2个月回落但降幅略好于预期，受国际输入性因素和内需不足影响 [6] - 制造业PMI降至49%，较上月回落1.5个百分点，生产指数和新订单指数分别回落2.8和2.6个百分点 [8] - 固定资产投资同比4.0%，制造业投资贡献率54.6%，房地产投资降幅扩大 [12] - 新增人民币贷款2800亿元，同比少增4500亿元，企业贷款是核心拖累 [15] - M2同比增速8.0%，较上月上升1个百分点，M2与M1增速差扩大至6.5%显示企业投资意愿谨慎 [19] 政策动向与行业影响 - 中央政治局会议提出加紧实施更加积极有为的宏观政策，包括财政政策和适度宽松的货币政策 [6] - 5月初央行等推出一揽子金融政策，涵盖降准降息和结构性工具，以对冲关税不利影响 [6] - 财政政策靠前发力，专项债加快发行支撑基建投资动能增强 [12] - 地方政府化债进程对企业中长期贷款形成压制，信贷需求偏弱 [15][16] 分行业表现 - 制造业供需走弱，大中小型企业PMI普遍下滑，新出口订单大幅回落4.3个百分点 [8] - 房地产投资意愿不足，30城商品房成交面积同比下降13.3%拖累居民中长期贷款 [15] - 基建投资保持平稳，新型城镇化战略和"两重"建设推动基础设施稳定增长 [12]

智通财经5月27日电，法国5月CPI环比下降0.1%，预期增长0.1%。 ...

下周海外重点经济数据 - 美国将公布4月耐用品订单初值、5月咨商局消费者信心指数、5月FOMC会议纪要、4月个人收入和支出数据、5月密歇根大学消费者信心指数和1年期通胀预期终值、4月批发库存环比初值 [2][12] - 欧元区将公布5月消费者信心指数终值和4月M3货币供应同比 [3][13] - 日本将公布4月失业率、5月东京CPI数据、4月工业产值初值和4月零售数据 [3][14] 本周海外重要经济数据和事件回顾 - 美国5月制造业PMI初值52.3，高于预期的49.9，服务业PMI初值52.3，高于预期的51 [4][10] - 美国4月成屋销售400万套，低于预期的410万套，新屋销售74.3万套，高于预期的69.5万套 [4][10] - 美国4月咨商局经济领先指数环比-1%，符合预期 [4][10] - 欧元区5月制造业PMI初值49.4，略高于预期的49.2，服务业PMI初值48.9，低于预期的50.5 [4][11] - 欧元区5月消费者信心指数初值-15.2，好于预期的-16 [4][11] - 欧元区4月CPI同比终值2.2%，符合预期，核心CPI同比2.7% [4][11] - 日本5月制造业PMI初值49，高于前值48.7，服务业PMI初值50.8，低于前值52.4 [5] - 日本3月核心机械订单环比13%，大幅高于预期的-1.6% [5] - 日本4月CPI同比3.6%，略高于预期的3.5%，核心CPI同比3.5%，高于预期的3.4% [5] 本周重点高频数据回顾 - 美国经济活动指数回落，5月17日当周WEI指数1.9%，前一周2.07% [6][15] - 德国经济活动指数继续回落，5月18日当周WAI指数-0.29%，前一周-0.08% [6][16] - 美国红皮书零售同比连续两周回落，5月17日当周同比5.4%，前一周5.8% [6][17] - 全球航班数量同比增长2.3%，美国航班数量同比增长1.1% [6][20] - 美国30年期抵押贷款利率6.86%，较前一周上升5个基点 [6][24] - 美国抵押贷款申请指数环比-5.1%，前一周环比1.1% [6][24] - 美国初请失业金人数22.7万，好于预期的23万 [6][26] - 全球大宗商品价格小幅上涨，RJ/CRB商品价格指数环比0.2% [6][28] - 美国汽油零售价3.04美元/加仑，环比上涨1.8% [6][28] - 美国和欧元区金融条件指数小幅回落，边际趋紧 [7][31] - 日元兑美元和欧元兑美元掉期点小幅震荡，离岸美元流动性变化不大 [7][34] - 意德10年期国债利差收窄5.2bp至97.3bp，美欧10年期国债利差扩大3.79bp至179.26bp [7][37]

本周海外重要经济数据 - 美国5月标普制造业PMI初值52.3，服务业PMI初值52.3，均好于预期；4月二手房销售400万套低于预期，新房销售74.3万套好于预期；4月咨商局经济领先指数环比-1%符合预期[3][10] - 欧元区5月制造业PMI初值49.4小幅好于预期，服务业PMI初值48.9低于预期；5月消费者信心指数初值-15.2小幅好于预期；4月CPI同比终值2.2%符合预期，核心CPI同比2.7% [4][11] - 日本5月制造业PMI初值49小幅上行，服务业PMI初值50.8低于前值；3月核心机械订单环比13%大超预期；4月CPI同比3.6%小幅高于预期，核心CPI同比3.5% [4][11] 下周海外重要经济数据 - 美国将公布4月耐用品订单初值等多项数据[2][12] - 欧元区将公布5月消费者信心指数终值等数据[2][13] - 日本将公布4月失业率等数据[2][13] 周度经济指数 - 5月17日当周美国WEI指数为1.9%，较前一周回落[5][14] - 5月18日当周德国WAI指数为 - 0.29%，继续回落[5][14] 需求 - 5月17日当周美国红皮书零售同比5.4%，连续两周回落[18] - 截至5月23日全球航班数量较去年同期增长2.3%，美国航班数量同比增速小幅回落[21] - 5月22日当周美国30年期抵押贷款利率为6.86%，小幅上行；5月16日当周抵押贷款申请指数环比 - 5.1%回落[27] 就业 - 5月17日当周美国初请失业金人数22.7万，小幅好于预期；5月10日当周续请失业金人数为190.3万，有所上升[31] 物价 - 截至5月23日RJ/CRB商品价格指数环比0.2%，全球大宗商品价格小幅上涨；5月19日当周美国汽油零售价3.04美元/加仑，环比1.8%上涨[35] 金融 - 截至5月23日彭博美国、欧元区金融条件指数分别收于0.165、1.2，小幅回落，边际趋紧[36] - 本周日元兑美元、欧元兑美元掉期点分别收于 - 25、 - 3.375pips，离岸美元流动性变化不大[40] - 截至5月23日意德10年期国债利差收窄5.2bp至97.3bp；美日10年期国债利差大体持平，美欧10年期国债利差扩大3.79bp至179.26bp[43]

经济增长 - 5月23日所在周国信高频宏观扩散指数A由正转负为-0.43，指数B有所回落录得98.5，指数C录得-5.0%（-0.8 pct.），显示国内经济增长动能回落[11][13] - 春节后2 - 3个月内指数B平均每周上升0.17，本周指数B标准化后下降0.43，表现弱于历史平均水平[11][13] 资产价格 - 本周十年期国债收益率预测值与实际值偏差为63BP，下周十年期国债收益率预测值高于当前值，预计将上行；上证综合指数预测值低于当前值，预计将下行[16][19] - 本周（2025年5月23日所在周）十年期国债收益率均值1.71%，预测值2.34%；上证综合指数均值3372.84，预测值3117.30；南华工业品指数均值3485.40，预测值3826.17[20] CPI情况 - 本周（5月17 - 23日）农业部农产品批发价格200指数拟合值较上周下跌0.35%，非食品综合高频指数较上周下跌1.5%[23][28] - 预计5月CPI食品环比约为-1.0%，非食品环比约为-0.2%，整体环比约为-0.4%，同比回落至-0.4%[11][33][36] PPI情况 - 5月中旬流通领域生产资料价格总指数较上旬上涨0.1%，有色金属、化工产品等价格上涨，石油天然气等价格下跌[37] - 预计5月PPI环比约为-0.2%，同比回落至-3.1%[12][38] 风险提示 - 海外市场动荡，存在不确定性[2][40]

美元指数与人民币汇率 - 美元指数震荡回落，主因是美国财政与信用风险重新定价 [1] - 穆迪下调美国主权评级，三大评级机构对美债评级均低于3A [1] - 30年期美债收益率突破5.1% [1] - 4月银行结售汇逆差小幅扩大，企业结汇与售汇规模增长，外汇交易活跃度上升 [1] - 4月跨境资金净流入649亿美元，人民币债券托管量回升，外资配置意愿改善 [1] - 美元兑人民币预计短期维持弱势，关注区间震荡后的做空机会 [1] 美国经济与政策 - 国会推进大规模减税与扩张性财政法案，联邦债务预期抬升 [1] - 5月美国PMI初值高于预期，但穆迪下调评级削弱美元信心 [1] - 美债收益率因财政风险上行 [1] 中国经济与政策 - 4月货物贸易顺差收窄 [1] - 中国LPR下调 [1] - 货物贸易顺差稳固 [1] 欧元区经济 - 欧元区4月调和CPI同比2.2%，环比0.6% [1] - 5月综合PMI初值49.5，服务业PMI初值48.9 [1] - 5月消费者信心指数初值为-15.2 [1] - 欧盟委员会下调今明两年增长预期 [1] - 美元信用下降推动欧元意外走强，关注美欧关税谈判进展 [1] 日本经济 - 日本制造业仍处收缩区间，5月PMI数据显示制造业指数虽有所回升但仍低于荣枯线 [1] - 服务业和综合PMI均回落 [1] - 4月出口同比增长2%，4月CPI同比3.6% [1] - 日元短期存在动能 [1]

货币政策 - 巴西央行必须在更长时间内实施紧缩政策才能使CPI达到目标水平 [1] 经济环境 - 贸易关税和不确定性对经济产生负面影响 [1]

日本4月CPI同比 3.6%，预期 3.5%，前值 3.6%。 ...