3D打印设备行业 - 全球3D打印设备市场规模从219亿美元增长至1150亿美元 行业呈现爆发式增长 [1] - 设备成本大幅下降成为推动行业扩张的核心因素 催生千亿级市场空间 [1] - 多家A股上市公司已切入产业链 有望分享行业高速增长红利 [1] PCB轴向磁通电机技术 - 新型电机采用无铁芯设计 运行噪音显著降低 铜材料消耗减少66% [1] - 扭矩密度达到传统电机4倍 性能突破解决人形机器人关键动力瓶颈 [1] - 国内已有5家企业率先进行技术布局 抢占人形机器人供应链制高点 [1]

公司概况 - 深圳市创想三维科技股份有限公司于2024年8月14日在港交所递交招股书 公司创立于2014年 是一家消费级3D打印产品及服务提供商 主要产品包括3D打印机 3D打印耗材及创想云在线社区服务 [2] - 按2020年至2024年消费级3D打印机累计出货量计 公司是全球最大消费级3D打印产品及服务提供商 市场份额达27.9% [2] - 公司由四位"85后"创始人唐京科 陈春 敖丹军 刘辉林共同创立 创始团队因发现国内消费级3D打印机市场被国外品牌垄断而创业 [2] 发展历程 - 2014年以30万元初始资金在深圳龙华区20平方米办公区成立 早期选择消费级3D打印市场并定位海外 [3] - 成立头两年主要做品牌代工 2016年推出爆款产品CR-10 以500美元售价实现月销量超两万台 2019年转型做自有品牌出海 [3] - 2020年疫情期间通过海外直播和渠道备货策略跃居全球桌面3D打印机龙头厂商 同期捐赠口罩及捐款 [3] 财务数据 - 2022年至2024年营业收入分别为13.46亿元 18.83亿元 22.88亿元 2025年前三个月收入7.08亿元 [5] - 同期净利润分别为1.04亿元 1.29亿元 0.89亿元 2025年前三个月净利润0.82亿元 [5] - 2021年完成5.085亿元人民币融资 投后估值40亿元 [4] 股权结构 - IPO前前海母基金持股5.81%为最大机构投资方 深创投持股4.32% 腾讯持股2.16% 中航坪山持股1.45% 不惑创投持股0.87% 国新南方持股0.13% [4] 收入构成 - 收入主要来自3D打印机销售 3D打印耗材 3D扫描仪 激光雕刻机 配件及其他 以及3D打印成品服务（含会员订阅费） [5] 行业前景 - 全球3D打印市场预计到2028年达345亿美元 年复合增长率18.1% 北美 欧洲 亚太三大市场需求增量最大 [6] - 消费级3D打印机因文创潮玩产业发展需求旺盛 成为数字创意转化为实体物品的工具 满足个性化追求 [6] - 消费级3D打印机价位已达市场拐点 产业链成本和终端价格下降推动市场需求规模化增长 [6]

公司股价表现 - 8月15日公司股价上涨3 95% 成交额8584 55万元 换手率3 29% 总市值37 42亿元 [1] 主营业务与产品结构 - 公司主营业务为塑料制品、生物全降解制品及植物纤维制品的研发、生产与销售 主要产品包括塑料制品(74 96%)、生物全降解制品(12 82%)、纸制品及其他(6 77%)、植物纤维制品(5 45%) [2][7] - 公司为全球塑料餐饮具制造行业领先企业 产品以外销为主 2021年外销占比达70 47% 2024年海外营收占比为55 43% [2][3] 技术研发与产业布局 - 公司专注于PLA材料的研发与应用 在消费级FDM材料及制品领域提前布局并产业化 [2] - 公司生产的3D打印耗材可覆盖工业设计、教育、玩具手办、医疗等多个领域 [2] 市场渠道 - 公司主要海外客户为海内外知名大型商超及连锁餐饮企业 [2] - 已开拓跨境电商平台线上市场进行境外推广和销售 [2] 财务数据 - 2025年一季度实现营业收入5 06亿元 同比增长1 29% [7] - 2025年一季度归母净利润-2495 75万元 同比减少157 54% [8] - A股上市后累计派现9840万元 近三年累计派现7440万元 [9] 股东结构 - 截至3月31日股东户数5694户 较上期增加13 93% [7] - 人均流通股16903股 较上期减少12 21% [7] 行业属性 - 所属申万行业为轻工制造-家居用品-其他家居用品 [7] - 概念板块包括跨境电商、小盘、3D打印、可降解、融资融券等 [7]

公司概况与市场地位 - 公司是全球消费级3D打印产品及服务提供商，产品线包括3D打印机、耗材、3D扫描仪、激光雕刻机及在线社区创想云，近期推出海外电商平台Nexbie [3] - 按2020至2024年消费级3D打印机累计出货量计算，公司以27.9%的市场占有率成为全球最大消费级3D打印产品及服务提供商 [4] - 公司是全球3D创意产业中唯一同时提供消费级3D打印、3D扫描和激光雕刻产品及服务的厂商 [4] 财务表现与增长 - 2022年至2024年营收从13.46亿元增长至22.88亿元，复合年增长率达30.4% [8] - 2025年第一季度营收同比增长28.73%至7.08亿元，毛利率提升至35.2% [8] - 2022年至2024年净利润分别为1.04亿元、1.29亿元和0.89亿元，2025年第一季度净利润为0.82亿元 [8] 全球化销售网络 - 销售网络覆盖全球约140个国家和地区，拥有74家自营线上门店和2,163家经销商 [6] - 海外网店数量从2022年底的6家增至2025年3月的58家 [6] - 2025年第一季度北美和欧洲销售占比分别为33.3%和25.8%，首次超过中国区24.6%的占比 [7] 行业市场数据 - 消费级3D打印机2024年市场规模21亿美元，预计2029年达88亿美元，年复合增长率33.6% [5] - 消费级3D扫描仪2024年出货量185.7千台，预计2029年达764.8千台，年复合增长率32.7% [5] - 消费级激光雕刻机2024年市场规模8亿美元，预计2029年达24亿美元，年复合增长率23.3% [5] 技术发展与行业趋势 - 2020年被视为消费级3D打印"破圈元年"，应用场景从个人创作扩展至家居使用 [4] - 3D打印与AI技术进步提升了打印质量并降低3D建模壁垒，推动行业增长 [4] 融资与股权结构 - 2021年完成5.085亿元融资，投后估值40亿元，前海母基金持股5.81%为最大机构投资方 [8] - 其他主要股东包括深创投(4.32%)、腾讯(2.16%)、中航坪山(1.45%)等 [8] 资金用途与战略规划 - IPO募集资金将用于研发加强技术能力、海外用户运营、全球品牌推广及销售渠道开发 [9] - 资金还将用于寻求战略性合作、投资或收购，以及补充营运资金 [9]

主营业务与商业模式 - 公司是全球领先的消费级3D打印产品及服务提供商 业务涵盖3D打印机 3D打印耗材 3D扫描仪 激光雕刻机及配件 并通过创想云在线社区和海外电商平台Nexbie提供服务 [1] - 商业模式形成研发 制造 销售闭环 研发聚焦3D打印机关键技术 制造分布在武汉 惠州和深圳 销售通过74家自营线上门店及2163家经销商 覆盖约140个国家和地区 [1] - 产品线覆盖3D扫描建模 切片软件打印 激光雕刻设备及电商交易平台 提供全方位3D创意产业解决方案 [1] 财务表现与增长 - 2022至2024年收入年复合增长率达30.4% 受益于消费级3D打印市场发展和公司业务拓展 [1] - 招股书未披露净利润具体数据及变化情况 投资者难以评估盈利质量和利润增长能力 [2] - 毛利率及净利率数据缺失 无法判断公司盈利能力 成本控制能力及行业竞争力 [3] 营收构成与业务协同 - 收入来源多元 涵盖3D打印机 耗材 扫描仪 激光雕刻机 配件及3D打印成品与服务 [4] - 不同业务收入占比变化反映公司业务重点与市场需求变动 3D打印成品及服务业务增长暗示增值服务需求上升 [4] 市场地位与竞争格局 - 按2020至2024年消费级3D打印机累计出货量计 公司全球市场占有率达27.9% 为全球最大消费级3D打印产品及服务提供商 [7] - 2024年消费级3D打印机市场占有率全球第二 3D扫描仪市场占有率全球第一 激光雕刻机市场占有率全球第三 [7][8] - 行业竞争激烈 需持续创新以保持市场领先优势 [8] 客户供应商与股权结构 - 招股书未披露主要客户及客户集中度信息 存在潜在客户依赖风险 [9] - 主要供应商及供应商集中度信息缺失 供应中断或价格波动可能影响生产与成本控制 [10] - 股权结构未明确 未详细介绍实控人 大股东及主要股东情况 投资者需关注公司治理与决策机制 [11] 管理层与人才激励 - 核心管理层多具备3D打印或相关行业专业背景与丰富经验 有助于把握行业趋势和制定发展战略 [12] - 招股书未提及核心管理层薪酬及激励机制 难以判断管理层与公司利益一致性及人才留存能力 [13] 行业与技术风险 - 3D打印行业技术迭代快 若未能跟上技术发展 产品或服务可能失去竞争力 [14] - 行业竞争激烈 新进入者或竞争对手创新可能导致市场份额下降 [14] - 政策法规变化如环保 知识产权保护等可能增加运营成本和合规风险 [14]

市场概述 - 美国PPI意外强劲打压降息预期，美股涨势消退，纳指和道指微跌，标普微涨、艰难再创新高 [1] - 币圈热门股Bullish上市次日涨近10%，Coreweave再度暴跌收跌超15%，英特尔大涨超7% [1] - 中概指数回落超2%，绩后微博涨11%、京东跌近3%，腾讯财报次日跌3% [2] - 比特币涨破12.4万美元创新高后回落超7000美元，黄金回落至近两周低位，期金曾跌近1% [4] - 亚洲时段股债商齐跌，沪指结束8连阳，创业板跌超1%，恒科指跌1% [5] 美国通胀与货币政策 - 美国7月PPI环比飙升至0.9%，创三年新高，同比升至3.3%，远超预期的2.5% [6][19] - 美联储票委穆萨莱姆称现在判断下月是否支持降息还太早，给降息50基点泼冷水 [20] - 美联储票委古尔斯比给9月降息预期泼冷水，强调不应仓促 [20] - 美联储戴利称9月大幅降息没必要，支持逐步向中性政策调整 [20] - 美联储主席两位新晋候选人支持大幅降息，无惧超预期PPI [20] 公司动态 - 京东Q2营收同比增22.4%超预期，外卖驱动新业务收入飙升198.8%，但拖累整体盈利 [9][22] - 网易Q2营收同比增9.4%不及预期，游戏业务增长放缓 [9][22] - 特朗普政府讨论对英特尔实施国家持股，英特尔一度大涨近9% [10][22] - 微博Q2营收同比微增2%，经营利润增长8%，月活跃用户达5.88亿 [29] - 中国电信上半年净利润同比增长5.5%，智能收入同比增长89.4% [30] 投资动向 - 巴菲特Q2重启苹果抛售，减持2000万股，新进联合健康、纽柯钢铁及地产股DR Horton和Lennar [23] - 高盛二季度大举做多科技股，重仓英伟达、微软、标普500ETF、苹果、Meta [12][23] - 腾讯二季报AI赋能潜力显著，广告业务增长20%，视频号广告增长超50% [26][28] - 花旗上调台积电CoWoS产能预测，英伟达订单前景向好 [28] - 鸿海Q2净利润同比大增27%，预测Q3 AI服务器收入增长170% [28] 行业趋势 - 电动工具行业需求端美国降息将起，供给端电动化和智能化利好中国企业 [35] - 中药行业现金充裕分红高，利润增长波动少，海外局势影响小 [35] - 3D打印从技术验证期跃迁至商业爆发期，消费电子渗透率加速 [35] - 生物航煤（SAF）需在25年内实现近60倍产能扩张，市场规模达万亿级别 [35] - 内存市场HBM溢价神话面临挑战，传统存储板块投资价值凸显 [34]

公司业务与产品 - 国内领先的骨科医疗器械厂商 主营业务为植入性骨科医疗器械的研发、生产与销售 产品涵盖关节假体（髋、膝、肩、肘）及脊柱类植入产品 [2][3][7][8] - 业务扩展至口腔医疗领域 包括口腔金属和隐形正畸、口腔种植和修复 多孔钽定制个体化牙种植体产品处于设计送检阶段 [2] - 已取得髋关节手术机器人、膝关节手术机器人注册证及手术规划的"医学图像处理软件" 布局智能医疗领域 [2] - 产品出口至亚洲、南美洲、非洲、大洋洲及欧洲等多个国家和地区 主营业务收入构成为医疗器械产品99.92% 其他(补充)0.08% [8] 市场表现与财务数据 - 2025年第一季度营业收入2.30亿元 同比增长3.60% 归母净利润5807.11万元 同比增长5.20% [8] - A股上市后累计派现3.59亿元 近三年累计派现3.09亿元 [9] - 8月14日股价下跌6.94% 成交额9282.19万元 换手率1.34% 总市值89.49亿元 [1] - 截至3月31日股东户数7182.00户 较上期增加7.48% 人均流通股11063股 较上期减少6.99% [8] 资金与筹码动态 - 当日主力净流入-778.68万元 占比0.08% 行业排名61/131 无连续增减仓现象 [4] - 所属行业主力净流入-15.31亿元 连续3日被主力资金减仓 [4] - 主力持仓未控盘 筹码分布分散 主力成交额1915.50万元 占总成交额3.41% [5] - 筹码平均交易成本19.29元 近期快速吸筹 股价靠近支撑位22.65元 [6] 公司资质与行业地位 - 入选工信部国家级专精特新"小巨人"企业名单 为最高等级中小企业荣誉称号 [3] - 所属申万行业为医药生物-医疗器械-医疗耗材 概念板块包括医疗器械、专精特新、口腔医疗、新材料、3D打印等 [8] - 公司位于北京市通州区 成立日期1998年2月12日 上市日期2021年12月30日 [7] 机构持仓变动 - 香港中央结算有限公司持股228.91万股（第五大股东） 较上期增加110.78万股 [9] - 中庚价值先锋股票持股136.52万股（第七大股东） 较上期减少207.87万股 [9] - 平安低碳经济混合A持股100.00万股（第九大股东） 为新进股东 [9] - 中庚小盘价值股票持股287.05万股（第二大股东） 持股数量较上期不变 [9]

科创100指数表现 - 截至2025年8月14日13:53 上证科创板100指数下跌0.79% 成分股荣昌生物领涨9.71% 神州细胞上涨5.58% 华虹公司上涨5.23% 中船特气领跌7.89% 上海合晶下跌7.37% 奕瑞科技下跌5.24% [2] - 科创100指数ETF下跌0.85% 最新报价1.16元 近1周累计上涨3.53% [2] - 近6月净值上涨21.65% 在指数股票型基金中排名前9.67% 最高单月回报27.67% 最长连涨月数3个月 最长连涨涨幅37.87% 上涨月份平均收益率8.48% 历史持有1年盈利概率64.00% [5] 科创100指数ETF资金动态 - 最新规模67.69亿元 创近3月新高 位居可比基金第1名（共12只） [3] - 近2周份额增长7200万份 新增份额位居可比基金第3名（共12只） [3] - 最新资金净流入5947.72万元 近5个交易日有3日净流入 合计净流入1.12亿元 日均净流入2237.60万元 [3] - 最新融资买入额2366.24万元 融资余额2.00亿元 [5] - 盘中换手率5.09% 成交额3.45亿元 近1年日均成交4.05亿元 排名可比基金第一 [2] 科创100指数ETF产品特性 - 管理费率0.15% 托管费率0.05% 为可比基金最低费率 [7] - 今年以来跟踪误差0.020% 跟踪精度较高 [7] - 近1年夏普比率1.45 [6] - 今年以来相对基准回撤0.20% 回撤后修复天数108天 [6] - 近3个月超越基准年化收益0.67% [5] 人工智能与数据交易发展 - 国家数据局披露截至2025年6月底各地高质量数据集累计交易额近40亿元 [2] - 上海 天津 安徽等地试点数据 语料作价入股新模式 引导企业将高质量数据集折算为股权 [2] 3D打印行业前景 - 2024年全球3D打印市场规模219亿美元 预计2030年达1150亿美元 年复合增长率约30% [3] - 苹果已导入3D打印工艺加工钛合金组件 推动消费电子领域渗透率提升 [3] - 钛原料及上游设备成本下降 消费电子领域大规模应用在即 [3] - 国内形成完整出口导向型生态体系 海外市场持续高速增长 国内市场方兴未艾 [3] 指数成分与结构 - 上证科创板100指数选取科创板市值中等且流动性较好的100只证券作为样本 [7] - 截至2025年7月31日前十大权重股合计占比23.52% 包括博瑞医药 百济神州 华虹公司 睿创微纳 翱捷科技 泽璟制药 东芯股份 中科飞测 芯源微 安集科技 [7]

QFII持仓概况 - 截至8月12日264家A股公司披露2025年中报 其中64家前十大流通股东出现QFII身影[1][2] - QFII合计持股数量3.65亿股 持股市值63.99亿元（按上半年末收盘价计算）[2] - QFII二季度新进28只个股前十大流通股东 增持18只个股[1][2] 个股持仓市值排名 - 九号公司-WD持仓市值11.69亿元位列第一 东方雨虹10.17亿元第二 海大集团5.03亿元第三[2] - 宏发股份和卫星化学持仓市值均超4亿元[2] - 新进个股中 中宠股份和株冶集团持仓市值均超1亿元[2] 个股持股数量排名 - 东方雨虹持股9473.55万股居首 金浦钛业3221.90万股第二 卫星化学2353.39万股第三[3] - 九号公司-WD获最大加仓968.55万股 宏发股份增持537.30万股 集泰股份增持438.09万股[2] 行业持仓分布 - QFII对汽车行业持仓市值13.08亿元 建筑材料11.18亿元 电力设备10.70亿元[1][4] - 汽车、建筑材料、电力设备为QFII持仓市值前三行业[4] QFII机构持仓排名 - 阿布达比投资局持仓市值19.18亿元最高 施罗德环球基金系列中国A股8.33亿元第二[4] - 巴克莱银行有限公司持仓5.25亿元第三 德弘美元基金和盖茨信托基金会持仓均超4亿元[4] 市场表现与配置建议 - 三季度以来上证指数涨6.94% 深证成指涨10.38% 创业板指涨15.95%[4] - 通信行业涨21.38% 钢铁行业涨17.30% 医药生物行业涨16.30% 仅银行行业下跌1.21%[4] - 建议关注人形机器人、国产算力、军工、消费电子、创新药、脑机接口、液冷等板块[4][5]

QFII持仓情况 - 截至8月12日已有264家A股上市公司披露2025年中报其中64家前十大流通股东出现QFII身影合计持股数量3.65亿股持股市值63.99亿元[1] - QFII二季度新进成为28只个股前十大流通股东对中宠股份株冶集团持仓市值均超1亿元[2] - QFII二季度对18只股票增持九号公司-WD获加仓968.55万股宏发股份集泰股份分别增持537.30万股438.09万股[2] QFII重仓个股 - QFII持仓市值前三为九号公司-WD(11.69亿元)东方雨虹(10.17亿元)海大集团(5.03亿元)[1] - QFII持股数量前三为东方雨虹(9473.55万股)金浦钛业(3221.90万股)卫星化学(2353.39万股)[2] - 宏发股份卫星化学持仓市值均超4亿元[1] QFII行业配置 - QFII上半年末对汽车行业持仓市值13.08亿元建筑材料11.18亿元电力设备10.70亿元[1][2] - 阿布达比投资局持仓市值最高达19.18亿元施罗德环球基金系列中国A股(8.33亿元)巴克莱银行(5.25亿元)分列二三位[2] 市场表现与配置建议 - 三季度以来上证指数深证成指创业板指分别累计上涨6.94%10.38%15.95%通信(21.38%)钢铁(17.30%)医药生物(16.30%)领涨[3] - 科技方向建议关注人形机器人国产算力军工消费电子创新药板块新消费反内卷品种受重视[3] - 主题投资建议关注脑机接口可控核聚变3D打印商业航天液冷等新兴领域[3]