市场指数表现 - 上证指数涨0.78%至3800.53点 盘中突破3800点关口创2015年8月以来新高 [1] - 深证成指涨1.45%至12092.66点 创业板指涨2.64%至2663.89点 [1] - 科创50指数大涨约7% 显著领先主要指数 [1] 行业板块表现 - 半导体 玻璃玻纤 通信设备 元件 计算机设备板块涨幅居前 [1] - 渔业 航空机场 食品加工 城商行 房地产服务板块跌幅居前 [1] - 全市场逾3300只个股下跌 1900余只个股上涨 呈现结构性分化 [1] 机构观点 - 东兴证券研报称市场短期有望剑指4000点整数关口 [1] - 中期慢牛行情预期强化 场外资金配置热情有望激活 [1] - 长期维度中国股票市场预计创出新高 [1]

市场表现 - 上证指数上涨超过1% 突破3800点 创10年新高 [1] - 全市场约2100只个股上涨 其中69只个股涨停 [1] - 市场出现分化 3100只个股下跌 [1]

今天（8月22日）午后，上证指数进一步上行，再次突破新的整数关口，盘中一度突破3800点整数大 关，这是该指数时隔10年重新突破3800点。上一次上证指数在3800点之上还是2015年8月19日，当天上 证指数最高一度达到3811.43点。 除了上证指数外，其他多个指数也进一步上行，今天午后深证成指盘中涨幅超过1%。 科创50指数涨势尤为凌厉，盘中涨幅一度接近8%。 午后多个板块一度加速上涨，电子板块盘中涨幅一度接近5%，通信板块盘中涨幅一度接近4%，计算机 板块盘中涨幅一度接近3%。 （文章来源：证券时报） ...

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上证指数表现 - 上证指数突破3800点整数大关 为时隔10年重新突破 上一次在3800点以上是2015年8月19日[1] 其他主要指数表现 - 深证成指盘中涨幅超过1%[2] - 科创50指数涨势凌厉 盘中涨幅一度接近8%[3] 行业板块表现 - 电子板块盘中涨幅一度接近5%[4] - 通信板块盘中涨幅一度接近4%[4] - 计算机板块盘中涨幅一度接近3%[4]

A股市场表现 - 沪指盘中突破3800点 刷新2015年8月20日以来新高 [1]

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行业投资评级 - 非银金融行业评级为"强大于市" [1] 核心观点 市场韧性及两融表现 - 2025年市场韧性显著增强，两融余额集中在制造业，前五大行业为证券Ⅱ、半导体、软件开发、IT服务Ⅱ、通信设备 [3] - 两融成交额前五大行业为半导体、软件开发、通信设备、IT服务Ⅱ、证券Ⅱ [3] - 2025年初至8月7日，Wind全A指数上涨13.10%，中证1000涨幅达15.18% [16] - 2025年4月关税摩擦期间市场剧烈调整，Wind全A单周跌幅达8.99%，融资担保比下降7.00% [16][18] 美股与A股关联性 - 美股下跌对A股影响边际减弱，A股处于走强初期到中期，估值合理区间 [3] - 2025年2-4月美股调整期间，上证综指跌幅(-6.15%)远小于标普500(-18.9%) [82] - 中美股市估值差异扩大，2025年A股PE-TTM显著低于美股，关联性可能进一步降低 [84] 政策与资金面 - 美国降息预期升温，CME预测9月降息概率达94.4% [89] - 境外投资缴税政策或促使高净值资金回流境内，预计带来1%-2%可投资资产增量 [89] - 2025年7月两融余额逆市增加4.32亿元，融资担保比例达267.74%，创年内新高 [3][43] 行业结构演变 - 2025年两融余额占流通市值比重2.35%，较2018年提升0.12个百分点 [22] - ETF融资余额占比降至5.25%，较2018年下降近半 [25] - 行业分布显著变化：2025年半导体、新能源等新兴行业取代2015年的地产、银行成为两融主力 [40] 配置建议 券商及金融IT - 推荐并购主线标的：信达证券、首创证券、浙商证券、国联民生、中国银河 [5] - 关注综合型券商：东方证券、华泰证券、中金公司，受益ETF发展及资本优化 [5] - 金融IT板块建议布局财富趋势、同花顺、九方智投（2025H1净利润中枢8.5亿元） [5] - 互金平台推荐东方财富（2025H1营收同比+39%至69亿元） [5] 保险板块 - 十年期国债收益率1.73%附近波动，保险板块高位震荡 [5] - 2025年举牌次数达27次，超2024年全年的20次 [5] 市场展望 - 两融余额有望突破2021年高点2.7%的流通市值占比，当前为2.35% [55] - 8月后非银金融或震荡走强，关注四中全会等政策窗口 [5] - 外资持股占比持续下降，对A股边际影响减弱 [90]

市场表现 - 上证指数全天窄幅震荡 深证成指和创业板指早盘探底回升后震荡回落 尾盘有所回升 [1] - 三大指数涨跌不一 创业板盘中波动加剧 三大指数仍处于五日均线之上 [2] - 全市场成交额维持在2.4万亿元水平 反映市场承接动能较强 [2] 行业表现 - 采掘 电力 软件开发以及通信服务等行业表现较好 [1] - 电机 电池 小金属以及电子化学品等行业表现较弱 [1] 资金流向 - 主力资金呈现净流出状态 显示市场情绪较为谨慎 部分投资者选择落袋为安 [2] - 居民储蓄正在加速向资本市场转移 形成持续的增量资金来源 [1] 政策环境 - 政策面形成多重利好叠加 为市场提供强劲支撑 [1] - 国内政策确定性是压低风险溢价的核心 [2] 盈利预期 - 2025年A股上市公司整体盈利增速预期由负转正 结束此前连续四年的下滑趋势 [1] - 科技创新领域盈利弹性最为显著 [1] 外部环境 - 美联储9月降息预期升温 美元走弱利于外资回流A股 [1] - 美国政策变动导致美元指数反弹可能引发全球流动性收紧 [2] 市场展望 - 中长期居民储蓄转移 政策红利释放及盈利周期回升三大动力稳固 A股市场中期慢涨格局有望延续 [1] - 国内经济基本面温和修复 政策面持续发力 资金面维持宽裕 继续维持指数震荡偏强运行判断 [2] - 在市场宽基指数未明显破位时可保持较高权益市场仓位 [2]

A股市场热度与投资者行为变化 - A股成交额连续7个交易日达到2.1万亿元以上 上证指数站稳3700点后继续上攻3800点 市场向上趋势逐步确立 [1] - 咨询股票投资的个人投资者数量成倍增长 证券投顾机构客户流量同比增长约50% [1] - 投顾行业头部公司九方智投控股股价自8月初以来上涨37% [1] 投顾行业规模与结构 - 盈米基金投顾签约客户数超50万 总投顾规模超470亿元 其中权益占比66% [4] - 盈米基金投顾服务资产规模从6月末约430亿元增长至8月15日超470亿元 [4] 投资者行为特征与困惑 - 超68%投资者反馈无法判断买卖时点 在科技股快速轮动中频繁调仓错失主线行情 [5] - 信息过载导致决策瘫痪 自媒体和碎片化资讯轰炸使投资者收到矛盾研报不敢操作 [6] - 约30%-40%投资者在指数创新高行情中未赚到钱 主要困惑是如何找到投资方向 [6] 外资流入与配置趋势 - 全球主动型共同基金对中国市场配置比例升至6.4% 海外资金仍有较大增配空间 [13] - 外资被动型基金累计流入A股资金达110亿美元 远超2024年全年的70亿美元 [13] - 北向资金估算净流入A股121亿元 较前一周32亿元大幅增长 其中灵活型外资净流入52亿元环比增长近两倍 [13] - 韩国股民对中国股票持仓量从2024年末190.83亿元上涨至244.75亿元增长约三成 加仓重点为科技与新能源股票 [13] 市场结构特征与投资策略 - 市场呈现结构分化板块轮动特征 仅30%龙头股持续走强 40%个股横盘震荡 30%可能阴跌 [7] - 投顾机构建议避免追高拥挤赛道 控制权益仓位不超过70% 利用ETF参与轮动降低个股波动风险 [11] - 采用定投方式平滑成本避免情绪化择时 坚持为合理期限资金创造盈利空间的原则 [6][11] 专业投顾服务需求增长动因 - 投资者行为变化：A股市场波动加大使普通投资者意识到自行操作风险 转而寻求资产配置风险管理和中长线策略专业服务 [3] - 市场带动效应：交投活跃时投资机会增多但信息过载 客户希望通过专业投顾过滤资讯避免盲目追涨杀跌 [3]