通胀降温趋势 - 4月CPI同比增速回落至2.3%，为2021年2月以来新低，核心CPI同比持平于2.8% [1] - 能源同比降幅扩大至-3.7%，核心服务同比增速回落至3.6%，核心商品同比回升至0.1% [1] - 通胀预期进一步抬升，4月密歇根消费者1年通胀预期升至6.5%，5年通胀预期升至4.4% [8] 能源价格走势 - 4月CPI能源项同比增速录得-3.7%，较上月下行0.4个百分点，汽油项同比增速降幅收窄至-11.8% [3] - 4月布伦特原油现货均价降至67.9美元/桶，5月继续走低至62.7美元/桶 [3] - 短期内能源价格或保持低位，能源项通胀或趋于下行 [3] 服务通胀变化 - 4月核心服务同比增速为3.6%，较上月下降0.1个百分点，环比增速升至0.3% [5] - 住房通胀基本保持稳定，业主等价租金同比增速略降至4.3%，房租同比增速持平于4% [5] - 服务项通胀压力仍将继续缓解 [5] 商品通胀情况 - 4月核心商品同比增速转正至0.1%，环比增速录得0.1%，较上月上升0.2个百分点 [6] - 新车与服装环比增速有所下行，二手车价格环比增速降幅收窄，家具物资环比增速上行 [6] - 未来关税对价格的冲击或逐渐显现，核心商品通胀存在上行风险 [6] 货币政策展望 - 通胀数据公布后，美股三大指数上涨，美债收益率下降，美元指数略有下降 [10] - 住房通胀回落正在逐渐反映在CPI中，油价短期内或保持低位震荡 [10] - 美联储年内仍将降息，但重启降息时点或有所推迟 [10]

特朗普又点评市场了。 周二，美股早盘再度上涨、标普500指数收复年内失地之际， 美国总统特朗普在利雅得举行的美国-沙 特投资论坛上表示：一个月前，各家公司还对我不满意， 但随着市场上涨，他们的态度改变了 。市场 上涨真是太美妙了。它还会继续涨，涨得高的多。 不过这一次特朗普喊话后，美股并没有像此前那样盘中迅速拉涨。反之，短线来看，标普500指数涨幅 收窄至0.8%，道指跌148点、跌幅重新扩大至0.4%，纳指上涨不到290点，涨幅收窄至将近1.5%。 同日，特朗普援引当日稍早出炉的弱于预期的通胀报告，再次向美联储主席鲍威尔施压，要求其降息， 特朗普在社交媒体上写道： 特朗普在5月8日再次强调 ，如果贸易协议与减税相结合能够取得成果，"你最好现在就出 去买股票。" 此后本周一， 据中美日内瓦经贸会谈联合声明 ，美国和中国宣布暂时削减关税。这令美 股周一全线大涨， 标普500指数涨3.3%，纳指100大涨4%。美股涨势延续到周二，标普 500指数盘中收复年内全部失地。 通胀没有下降，汽油、能源、食品杂货以及几乎所有其他商品的价格都在下降！！！ 特朗普还表示，潜在的税收法案有望推动美国经济腾飞。 此前特朗普喊"买股 ...

货币政策与国际协议 - 中国央行与巴西央行续签双边本币互换协议，规模为1900亿元人民币/1570亿巴西雷亚尔，协议有效期五年并可展期 [1] - 欧洲央行管委维勒鲁瓦称可能于夏季再次降息，因贸易紧张未加剧通胀 [1] - 日本央行副行长内田真一表示坚持加息立场，预计薪资和物价将上涨 [1] 贸易谈判与地缘经济 - 美国财长贝森特认为与欧盟快速达成贸易协议可能性低，指出欧盟的"集体行动问题"影响谈判进度 [1] - 美国财长对与亚洲伙伴如日本和印尼的贸易谈判进展表示乐观 [1] 通胀与经济数据 - 美国4月CPI同比上涨2.3%，连续三个月低于预期，创2021年2月以来新低 [1] - 美国核心CPI同比稳定在2.8%，符合市场预期 [1] 全球金融市场表现 - 道琼斯工业指数下跌0.64%报42140.43点，标准普尔500指数上涨0.72%报5886.55点，纳斯达克综合指数上涨1.61%报19010.08点 [2] - COMEX黄金期货上涨0.82%报3254.50美元/盎司，COMEX白银期货上涨1.43%报33.09美元/盎司 [3] - 美油主力合约上涨2.71%报63.63美元/桶，布伦特原油主力合约上涨2.43%报66.54美元/桶 [4] 债券与外汇市场 - 2年期美债收益率下跌1.23个基点报3.996%，5年期美债收益率下跌1.75个基点报4.094%，10年期美债收益率下跌0.59个基点报4.465%，30年期美债收益率下跌0.1个基点报4.905% [4] - 美元指数下跌0.82%报100.9827，欧元兑美元上涨0.88%报1.1185，英镑兑美元上涨0.98%报1.3305，澳元兑美元上涨1.53%报0.6470 [4] 重要经济事件前瞻 - 日内重点关注德国4月CPI月率终值、美联储理事沃勒和副主席杰斐逊讲话、美联储戴利炉边谈话 [5]

比特币市场表现 - 比特币与传统市场走势分化 短暂冲高后迅速回撤 4小时级别趋势未破坏 走出独立于美股的节奏 [1] - 美股受益于短期风险偏好回升 加密市场更关注长期流动性预期 反映两大市场资金属性的差异 [1] 山寨币资金流向 - 回调中机构与散户资金加速向"叙事明确"的赛道聚集 Meme币与AI板块成为资金共识焦点 [3] - Meme币凭借社区狂热与低门槛特性吸引散户 AI板块依托技术突破与巨头布局故事持续发酵 [3] 特定代币表现 - BONK代表Solana巨鲸意志 是Solana meme文化的回归者 刚破阻力显示潜力巨大 [4] - PNUT代币过去24小时涨23.77% 7天涨163.5% 30个交易日中57%上涨 市场情绪看涨 [6][7] - OG作为足球粉丝币 历史上涨幅度巨大 虽出现缩量上涨和KDJ死叉信号 但预计后续还有50%以上涨幅 [9] - moodeng近期表现强劲 被预测可能继续快速上涨 但需注意垃圾币风险 [11] 市场趋势预测 - 三大利好因素可能推动行情整体上涨：关税调整 降息预期 俄乌和平停战 [3] - 市场可能呈现"进三退一"的波动上涨模式 [3]

智通财经5月14日电，欧洲央行管委维勒鲁瓦表示，夏季可能再次降息。法国经济第二季度将小幅增 长。 欧洲央行管委维勒鲁瓦：夏季可能再次降息 ...

美国银行：预计2025年南非将降息两次，此前预期只会降息一次。 ...

【短评-黄金】美联储理事库格勒表示，特朗普政府的关税 政策可能会推高通胀，拖累经济增长，即使在降低关税后。贸 易局势变化令美联储难以预测未来的经济增长和通胀走势。她 认为美国的就业状况"基本稳定"，并表示通胀回落进展自去 年夏天以来已经放缓。评：美国官员对未来降息依然保持很谨 慎的态度，降息或比市场预期的更加推迟。中美经贸谈判取得 一定进展，但是落实或仍需要时日。美元指数反弹，利空黄 金。黄金下方空间和上方空间均有限，黄金中期高位震荡略偏 空思路为宜。 投资咨询中心 2025年05月13日 今 日 早 评 重点品种： 【短评-螺纹钢】5月12日，国内钢材市场多数上涨，唐山 迁安普方坯出厂含税累计上调60报2970元/吨。国内2家钢厂上 调建筑钢材出厂价20-40元/吨，2家钢厂下调20-40元/吨。全国 31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3317元/吨，较上个交易 日上涨15元/吨。评：受中美关税利好消息提振，资本市场风险 偏好提升，黑色期货走强，钢市投机性需求有所回暖，短期钢 价或趋强运行，注意冲高回落风险。 研究员 姓名：师秀明 邮箱：shixiuming@nzfco.com 期货从业资格号：F02 ...

2025年前三个月英国工资水平增长5.6% 金十数据5月13日讯，英国国家统计局周二表示，与去年同期相比，2025年前三个月英国人的平均一周 薪资（不包括奖金）增长了5.6%。经济学家预计增幅为5.7%。英国央行正在密切关注英国劳动力市场 的通胀压力，同时考虑是否加快降息步伐。 ...

国债期货市场表现 - 5月13日早盘国债期货集体低开，30年期主力合约跌0.28%，10年期主力合约跌0.12%，5年期和2年期主力合约均跌0.03% [1] - 30年国债ETF博时（511130）下跌0.37%，最新报价111.83元，盘中换手率20.89%，成交额13.44亿 [1] 美联储政策与国际贸易动态 - 美联储5月议息会议维持利率不变，主席鲍威尔重申不急于降息，担忧关税导致通胀与失业率双升 [3] - 英美就关税贸易协议条款达成一致，英国央行如期降息25bps [3] - 中美日内瓦谈判取得"实质性进展"，但芬太尼税较易化解，10%对等关税+11%基础关税为最乐观情形，24%对等关税大概率暂缓90天 [3] 中国央行政策与资金面分析 - 央行双降后隔夜资金利率1.5%，资金面宽松推动中短端利率及信用债下行 [6] - 央行短期内宽松政策预计不会收紧，流动性是债市最大利多，短期扰动可能来自利率债供给但不影响大局 [6] - 4月2日30年国债利率1.99%，美国加征34%关税后利率连续下行至1.83%，当前叠加10%对等关税及24%暂缓关税 [6] 债券市场展望与策略 - 30年国债利率悲观上限预计1.92-1.95%，乐观情况下1.89%为上限，突破1.9%后下跌动力不足 [7] - 30年国债ETF早盘低开但利率升至1.93%接近预测上限，建议逢跌逐步加仓 [7] - 信用债可关注博时信用债ETF(SZ159396)，短久期关注国开ETF(SZ159650)，可转债关注可转债ETF(511380) [7] 相关市场指数 - 中债30年期国债指数031080、上证30年期国债指数950175、中债30年期国债指数CBA21801.CS [7]

马来西亚降息可能性分析 - 马来西亚央行可能在9月将政策利率下调25个基点至2.75%，前提是通胀维持在3%以下且美联储恢复宽松货币政策 [1] - 近期马来西亚央行将法定存款准备金率下调100个基点至1.0%，为政策宽松争取空间并释放支持经济增长信号 [1] - 美联储降息将缓解林吉特汇率压力并减轻对马来西亚出口部门的冲击 [1] 潜在风险因素 - 若美国利率持续高企或马来西亚国内通胀突然上升，央行可能选择维持利率在3%以捍卫货币稳定 [1]