货币政策措施 - 降低存款准备金率0.5个百分点，预计向市场提供长期流动性约1万亿元 [1][13][34] - 下调政策利率0.1个百分点，7天期逆回购操作利率从1.5%降至1.4%，预计带动LPR同步下行0.1个百分点 [1][13][35] - 下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，支农支小再贷款利率从1.75%降至1.5%，PSL利率从2.25%降至2% [1][13][45] - 增加3000亿元科技创新和技术改造再贷款额度，总额度达到8000亿元 [15][46] - 设立5000亿元"服务消费与养老再贷款" [16][45] - 增加支农支小再贷款额度3000亿元，总额度达到3万亿元 [16][46] - 优化两项支持资本市场货币政策工具，合并使用5000亿元证券基金保险公司互换便利和3000亿元股票回购增持再贷款，总额度8000亿元 [16][56] 金融监管政策 - 加快出台与房地产发展新模式相适配的系列融资制度 [1][21][41] - 扩大保险资金长期投资试点范围，拟再批复600亿元增量资金 [22][42] - 调降保险公司股票投资风险因子10% [23][42] - 修订并购贷款管理办法，促进产业转型升级 [24][55] - 将发起设立金融资产投资公司主体扩展至全国性商业银行，加大对科创企业投资力度 [24][55] - 制定科技保险高质量发展意见 [24][55] 资本市场开放 - 优化合格境外投资者准入服务，扩大投资范围 [4][52] - 推进期货期权向合格境外投资者开放，支持境内外期货交易所扩大商品期货结算价授权合作 [4][52] - 深化交易所债券市场对外开放，将REITs纳入沪深港通标的 [4][52] - 优化境外上市备案机制，提高备案质效 [4][52] - 支持上海国际金融中心建设和香港国际金融中心地位 [4][52] 公募基金改革 - 优化主动权益类基金收费模式，实行浮动管理费机制 [5][60][61] - 将业绩跑赢基准、投资者盈亏情况纳入考核体系 [5][60][61] - 设立清晰业绩比较基准，避免风格漂移 [6][61] - 建立三年以上考核权重不低于80%的机制 [6][61] - 出台公募基金投资顾问管理规定 [7][61] - 发展壮大权益类基金 [7][61] 经济金融数据 - 一季度末社会融资规模同比增长8.4%，贷款同比增长7.4%，M2增长7% [10] - 普惠小微、制造业中长期、科技型中小企业贷款增速快于全部贷款增速 [10] - 前4个月银行业保险业为实体经济新增融资约17万亿元 [20] - 无还本续贷政策累计为中小微企业续贷4.4万亿元 [20] - 短期出口信用险承保金额同比增长15.3% [20]

中国人民银行政策 - 推出三大类十项措施，包括数量型、价格型和结构型政策 [3] - 降低存款准备金率0.5个百分点，预计释放长期流动性1万亿元 [5] - 下调政策利率0.1个百分点，7天逆回购利率从1.5%降至1.4%，预计带动LPR同步下行0.1个百分点 [5] - 下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，支农支小再贷款利率从1.75%降至1.5%，PSL利率从2.25%降至2% [5] - 降低公积金贷款利率0.25个百分点，五年期以上首套房利率从2.85%降至2.6%，100万元30年期贷款月供减少133元，总还款减少5万元 [5] - 增加科技创新再贷款额度3000亿元，总额度从5000亿元增至8000亿元 [5] - 设立5000亿元"服务消费与养老再贷款" [6] - 增加支农支小再贷款额度3000亿元 [6] - 合并证券基金保险互换便利和股票回购增持再贷款额度，总额度8000亿元 [6] - 创设科技创新债券风险分担工具，提供低成本再贷款资金支持科创债券发行 [6] 中国证监会措施 - 对受关税影响较大的上市公司在股权质押、再融资等方面增强监管包容度 [7] - 强化市场监测和风险研判，支持中央汇金发挥类"平准基金"作用 [7] - 配合央行健全支持资本市场货币政策工具长效机制 [7] 金融监管总局政策 - 推出8项增量政策支持经济和资本市场 [8] - 加快出台房地产融资新制度 [8] - 扩大保险资金长期投资试点范围 [8] - 调降保险公司股票投资风险因子 [8] - 推出小微企业民营企业融资支持政策 [8] - 制定银行业保险业护航外贸发展政策 [8] - 修订并购贷款管理办法 [8] - 扩展金融资产投资公司设立主体至全国性商业银行 [8] - 制定科技保险高质量发展意见 [8]

货币政策措施 - 央行发布3类10项措施，包括数量型政策（降准0.5个百分点，提供长期流动性约1万亿元）、价格型政策（下调政策利率0.1个百分点，公积金贷款利率下调0.25个百分点）和结构型政策（支持科技创新、扩大消费、普惠金融等领域）[5] - 设立5000亿元服务消费与养老再贷款，加大消费重点领域低成本资金支持[5] - 合并两项支持资本市场货币政策工具额度，总额度变为8000亿元（5000亿元证券基金保险公司互换便利和3000亿元股票增持回购再贷款）[6] - 创设科技创新债券风险分担工具[7] 金融市场表现 - 一季度金融市场表现良好，股市运行总体平稳，人民币对美元汇率去年末小幅升值1%左右[7] - 4月以来金融市场展现出较强韧性，上证指数在4月7日下跌后迅速反弹，10年期国债收益率徘徊在1.65%，人民币对美元汇率回升到7.2[8] - 货币信贷呈现数量增加、价格下降、结构优化的特征[8] 房地产与资本市场政策 - 金融监管总局将推出8项政策，包括加快出台与房地产发展新模式相适配的融资制度、扩大保险资金长期投资试点范围、调降保险公司股票投资风险因子等[11] - 商业银行审批通过的白名单贷款增至6.7万亿元[12] - 证监会全力支持中央汇金公司发挥类平准基金作用[14] - 抓紧发布上市公司重大资产重组管理办法和相关监管指引，更好发挥资本市场并购主渠道作用[14][15] - 近期出台深化科创板创业板改革的政策措施，增强制度的包容性和适应性[15] 上市公司表现与支持措施 - A股上市公司近九成收入来自国内，一季度净利润同比增长3.6%，实体经济类上市公司净利润增长4.3%[15][17] - 350多家上市公司披露回购增持计划，体现对自身价值和发展信心[16] - 对受关税影响较大的上市公司，在股权质押、再融资募集资金使用方面增强监管支持，完善信息披露豁免规则[18] - 更大力度支持上市公司并购重组，抓紧修订上市公司重大资产重组管理办法[18] 资本市场信心与前景 - 中国资产的配置价值和吸引力持续提升，得益于党中央国务院的坚强领导、新"国九条"政策落地以及股市科技叙事的逻辑清晰[15] - 国内超大规模内需和潜在需求是最大底气，A股上市公司具备强大韧性和适应能力[15][17] - 证监会主席强调"靠谱的经济发展、靠谱的宏观政策、靠谱的制度保障"，对实现股市稳定健康发展充满信心[18] - 价值长期投资、理性投资、努力回报投资者的基本理念不会因巴菲特退休而改变[20]

资本市场政策动向 - 全力支持中央汇金公司发挥类平准基金作用，配合央行健全支持资本市场的货币政策工具长效机制 [2] - 近期将出台深化科创板创业板改革的政策措施，增强制度包容性和适应性 [3] - 抓紧发布修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，优化并购重组主渠道功能 [4] - 发布推动公募基金高质量发展的行动方案，改革基金运营模式，强化与投资者利益绑定 [5] 公募基金改革重点 - 改革主动权益基金收费模式，实行浮动管理费机制，将投资者盈亏纳入考核体系 [5] - 提高基金公司高管和基金经理跟投比例，延长锁定期以增强利益一致性 [5] - 设定清晰业绩比较基准，减少基金风格漂移，三年以上考核权重不低于80% [6] - 加快推出机构投资者直销服务平台，便利机构参与基金投资 [7] 市场稳定与发展信心 - A股市场"科技叙事"逻辑清晰，新质生产力发展潜力巨大，估值处于相对低位 [8] - 上市公司一季度净利润同比增长3.6%，实体经济类公司增长4.3% [11] - 350多家公司近期披露回购增持计划，显示对自身发展的信心 [12] - 外资持有A股流通市值稳定在3万亿元左右 [14] 上市公司支持措施 - 优化受关税影响企业的监管安排，增强股权质押再融资等环节的包容度 [13] - 支持上市公司通过并购重组转型升级，修订重大资产重组管理办法 [13] - 鼓励企业利用股债、REITs等工具开展直接融资，支持境外上市 [13] 对外开放举措 - 稳步推进人民币交易柜台纳入港股通，优化境外上市备案机制 [14] - 支持上海和香港国际金融中心建设，加强跨境监管合作 [14] - 支持优质中概股回归内地和香港市场 [14]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 今日上午将举行重要新闻发布会，预计释放利好政策，鼓励科技创新、扩大消费、稳定外贸的举措或进一步推出 [7] - 对各板块给出关注指数和行情分析，如豆粕短期趋势偏弱、下方空间不大，工业硅短期仍偏空等 [8][11] 根据相关目录分别进行总结 所长早读 - 今日上午9时将举行新闻发布会，介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”情况，预计释放利好政策 [7] - 所长推荐关注豆粕、工业硅、多晶硅、苯乙烯等板块，并给出关注指数和行情分析 [8][11][12][13] 商品研究晨报 - 对黄金、白银、铜等多种商品给出观点与策略，如黄金数据好于预期，白银震荡回落等 [16] 各板块具体分析 贵金属 - 黄金数据好于预期，白银震荡回落，给出基本面数据和趋势强度 [20][23] 有色金属 - 铜现货坚挺，支撑价格，给出基本面数据和趋势强度 [25][26] - 铝上行动力不足，氧化铝低位整理，给出基本面数据和趋势强度 [28][30] - 锌震荡运行，铅短期承压，给出基本面数据和趋势强度 [31][32][34] - 镍上下方空间收敛，镍价重回窄幅震荡，不锈钢现货补跌修复基差，盘面下方仍有支撑，给出基本面数据和趋势强度 [36][38] - 锡假期间价格走弱，给出基本面数据和趋势强度 [40][44] - 工业硅盘面弱势状态延续，多晶硅基本面仍处弱势格局，给出基本面数据和趋势强度 [46][48] - 碳酸锂供需过剩延续，偏弱格局或难改，给出基本面数据和趋势强度 [49][51] 黑色金属 - 铁矿石预期反复，宽幅震荡，给出基本面数据和趋势强度 [53] - 螺纹钢、热轧卷板需求预期不佳，低位反复，给出基本面数据和趋势强度 [56][57][60] - 硅铁、锰硅成本拖累价格，走势偏弱，给出基本面数据和趋势强度 [63][66] - 焦炭、焦煤政策预期扰动，底部震荡，给出基本面数据和趋势强度 [67][69] - 动力煤观望情绪浓厚，震荡偏弱，给出基本面数据和趋势强度 [70][72] 建材 - 玻璃原片价格平稳，给出基本面数据和趋势强度 [73][74] 化工 - 对二甲苯短期震荡市，月间正套，多PX空SC，多PX空EB；PTA月间正套，多PTA空SC；MEG单边趋势偏弱，多PTA空MEG，给出基本面数据和行情观点 [77][85][86] - 橡胶震荡运行，给出基本面数据和趋势强度 [89] - 合成橡胶原油反弹，震荡有支撑，给出基本面数据和趋势强度 [92][94] - 沥青油价反弹，震荡偏强，给出基本面数据和趋势强度 [95][104] - LLDPE趋势偏弱，给出基本面数据和市场状况分析 [108][109] - PP价格小跌，低位成交较好，给出基本面数据和趋势强度 [114][115] - 烧碱短期震荡偏强，后期仍有压力，给出基本面数据和市场状况分析 [117][119][120] - 纸浆震荡运行，给出基本面数据和趋势强度 [122] - 原木弱势震荡，给出基本面数据和趋势强度 [127][129] - 甲醇震荡承压，给出基本面数据和现货消息 [131][133] - 尿素下方支撑增加，给出基本面数据和趋势强度 [136][138] - 苯乙烯偏弱震荡，给出基本面数据和现货消息 [139][140] - 纯碱现货市场变化不大，给出基本面数据和趋势强度 [142] - LPG成本支撑走强，供需环比走弱，给出基本面数据和趋势强度 [144][150] - PVC偏弱震荡，给出基本面数据和市场状况分析 [154][156] - 燃料油日盘低开，短期价格弱势震荡，低硫燃料油跟随原油大幅回调，外盘高低硫价差暂时企稳，给出基本面数据和趋势强度 [159] 农产品 - 棕榈油短期偏弱，下方有支撑，豆油震荡寻底，品种间偏强，给出基本面数据和趋势强度 [176][177][181] - 豆粕美豆收跌，连粕或偏弱震荡，豆一现货稳定，盘面偏强，给出基本面数据和趋势强度 [182][184] - 玉米震荡偏强，给出基本面数据和趋势强度 [186][188] - 白糖窄幅整理，给出基本面数据和趋势强度 [190][192] - 棉花仍缺乏上涨驱动，给出基本面数据和趋势强度 [194][197] - 鸡蛋震荡调整，给出基本面数据和趋势强度 [198] - 生猪关注二育节奏，给出基本面数据和趋势强度 [202][203] - 花生关注油厂收购，给出基本面数据和趋势强度 [205][207] 集运 - 集运指数（欧线）低位震荡，10 - 12反套轻仓持有，给出基本面数据和趋势强度 [160][161][171] 化纤 - 短纤、瓶片政策预期向上，震荡反弹，给出基本面数据和趋势强度 [172][174]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对各行业进行分析，认为股市受海外关税政策影响但国内政策有调整空间，债市或回归基本面，贵金属中期看多黄金，有色金属走势分化，黑色建材市场不确定性强，能源化工各品种表现不一，农产品市场也呈现不同态势，投资者需关注各品种的供需、政策及宏观因素变化 [2][4][6] 各行业总结 宏观金融类 - 股指：前一交易日沪指等多数指数上涨，两市成交增加，宏观消息有部门发声、服务业PMI下降等，资金面融资额减少、利率有变动，建议逢低做多与经济高度相关的IH或IF股指期货，亦可做多与“新质生产力”相关性较高的IC或IM期货，单边建议逢低买入IF股指多单 [2][4] - 国债：周二主力合约有涨有跌，消息有部门介绍金融政策、服务业PMI下降，央行净回笼资金，债市或回归基本面，利率短期震荡，后续有望下行 [5][6] - 贵金属：沪金、沪银上涨，COMEX金、银下跌，受贸易谈判消息影响，黄金短期承压，但中期仍可逢低做多，沪金参考区间766 - 836元/吨，银价建议观望，参考区间7804 - 8545元/千克 [7][8] 有色金属类 - 铜：原油贵金属价格回升，铜价震荡上涨，产业层面库存减少，升水提高，若中美贸易局势缓和，铜价可能继续上冲，沪铜主力运行区间77600 - 79000元/吨，伦铜3M运行区间9400 - 9650美元/吨 [10] - 铝：假期库存增加，铝价震荡下跌，若中美关系缓和有望反弹，但国内制造业走弱和需求弱化限制反弹高度，国内主力合约运行区间19680 - 2000元/吨，伦铝3M运行区间2400 - 2640美元/吨 [10] - 锌：周二沪锌指数收跌，锌矿过剩预期不改，锌锭库存去库但后续有累库风险，价格仍有下行风险 [12] - 铅：周二沪铅指数收跌，铅矿库存增加，部分再生炼厂减产，中期预计沪铅指数在16300 - 17800间箱体震荡，短线偏弱 [13] - 镍：周二镍价震荡运行，供大于求格局未变，下游心理价位下降，预计中间品排产提升压制镍价，建议持有空单，沪镍主力合约运行区间120000 - 130000元/吨，伦镍3M运行区间15000 - 16300美元/吨 [14] - 锡：2025年5月6日沪锡主力合约震荡偏弱，供给端短期偏紧但有转松预期，需求端补库不及预期，预计今日震荡，国内主力合约参考区间255000 - 265000元，海外伦锡参考区间29000 - 33000美元 [15] - 碳酸锂：五矿钢联碳酸锂指数下跌，基本面缺少反转驱动，今日需留意政策对锂电消费预期的影响，广期所碳酸锂2507合约参考运行区间64800 - 66000元/吨 [16][17] - 氧化铝：2025年5月6日氧化铝指数下跌，供应过剩格局未变，成本支撑下移，短期建议观望，国内主力合约AO2509运行区间2650 - 2950元/吨 [18] - 不锈钢：周二不锈钢主力合约收涨，4 - 5月原料成本高企，多家钢厂减产，供应压力缓解，304行情有望回暖 [19] 黑色建材类 - 钢材：螺纹钢和热轧板卷主力合约收盘价下跌，现货市场价格有涨有跌，传统旺季结束，国内需求表现疲软，海外出口扰动仍在，盘面走势不确定性强，市场基本面呈现中性偏弱特征 [21][22] - 铁矿石：昨日主力合约收涨，供给方面发运量微降，需求方面铁水产量或见顶回落，库存维持去库趋势，主力09合约弱预期格局未变，价格或偏弱运行，关注宏观积极信号和限产消息 [23][24] - 玻璃纯碱：玻璃节后现货报价产销一般，库存周度小幅去库，盘面价格估值偏低且缺乏上涨驱动，预计期价偏弱运行；纯碱现货价格个别企业小幅度调整，供应高位，库存变化不大，近期计划检修增加，预计盘面偏弱运行 [25] - 锰硅硅铁：受宁夏地区电价下调影响，锰硅和硅铁主力合约收跌，日线级别均处于下跌趋势，短期建议日内短线趋势跟随或观望，不建议盲目抄底 [26][27] - 工业硅：节后第一个交易日期货主力合约显著下行，日线级别处于下跌趋势，基本面供给过剩、需求不足，商品氛围空头持续，价格压力未释放完毕，不建议过早抄底 [32][33] 能源化工类 - 橡胶：胶价显著反弹，泰国有推迟割胶政策，若严格执行橡胶减产预期20 - 30万吨，多空观点分歧，建议短多思路，关注多RU2601空RU2509的波段操作机会 [35][37] - 原油：WTI和布伦特主力原油期货收涨，INE主力原油期货收跌，短期内OPEC增产，建议投资者陆续逢低止盈，逢低短多正套 [38] - 甲醇：5月6日合约和现货价格下跌，国内供应回升，进口走高，需求转淡，价格有回落压力，产业链利润有望向下游转移，单边关注逢高空配，9 - 1逢高关注反套，09合约PP - 3MA价差逢低关注做多机会 [39] - 尿素：5月6日合约和现货价格上涨，市场供高需弱，节后需求或释放，短期主要矛盾在出口端，若出口放松能提振市场情绪，有前期低位多单可持有，未进场交易者关注市场情绪回落再进场，月间价差逢低关注正套 [40] - 苯乙烯：5月6日合约和现货价格下跌，成本端纯苯价格承压，供给端检修结束，需求端弱势，港口低库存或影响下跌幅度，建议前期空单离场 [41] - PVC：PVC09合约下跌，成本端电石上涨，开工率上升，需求端开工下降，库存去化，供需双弱，依赖检修和出口支撑，成本支撑弱，预计偏弱震荡 [40] - 乙二醇：EG09合约下跌，供给端负荷下降，下游开工下降，库存去库，产业基本面短期去库，但隐库偏高，中期需求影响大于供给，关注去库预期能否实现 [43] - PTA：PTA09合约下跌，供给端处于检修季，终端纺服订单和库存数据偏差，受关税影响中期有负反馈压力，短期因终端补库负反馈风险后移，短期估值有支撑，绝对价格跟随原油 [44] - 对二甲苯：PX09合约下跌，负荷有变化，PTA负荷下降，进口增加，库存持平，中期有负反馈压力，短期估值有支撑，绝对价格跟随成本 [45] - 聚乙烯：特朗普关税事件有回转，现货价格下跌，供应端新增产能大，需求端进入淡季，预计5月价格维持震荡 [46][47] - 聚丙烯：特朗普关税事件有回转，现货价格跌幅小，供应端无新增产能且检修高位，需求端下游开工率震荡下行，预计5月价格震荡偏空 [48] 农产品类 - 生猪：昨日猪价主流稳定，供应或增加，需求无利好，预计近期猪价偏弱，建议关注期现货反弹后的短空，矛盾积累前观望或短线操作 [49] - 鸡蛋：国内蛋价半稳半跌，产区供应充足，销区消化不快，预计蛋价有稳有降，随着气温升高和新开产压力增加，蛋价上方压力增大，盘面远月仍有升水，维持逢高抛空思路 [51] - 豆菜粕：隔夜美豆收跌，国内豆粕现货下跌，未来大豆到港增加，预计累库，美豆种植进度正常，我国大豆到港成本稳中偏涨，但贸易战或抑制豆系价格，09等远月豆粕成本区间2850 - 3000元/吨，豆粕相对美豆震荡偏弱，注意交易节奏 [52][53] - 油脂：马棕受关税影响走势低迷，预计4月大幅累库，美豆油需求有望提振，国内基差震荡，原油中枢下行抑制油脂估值，棕榈油产量恢复，油脂延续回落压力大，关注产地供需情况，中期若宏观企稳，油脂或受支撑 [54][55] - 白糖：周二郑州白糖期货价格震荡，现货价格下跌，巴西新榨季生产开始，供应紧张缓解，二、三季度原糖价格可能创新低，国内产销情况良好，但外盘下跌或使进口利润窗口打开，后市郑糖价格走弱可能性大 [56][57] - 棉花：周二郑州棉花期货价格偏弱震荡，现货价格下跌，美国新棉种植率提升，受关税影响市场情绪悲观，国内棉纺消费旺季结束，供需双弱，预计短线棉价延续震荡，关注中美谈判和库存变化 [58]

报告行业投资评级 - 铅短期承压，趋势强度为 -1，表明看空 [1] 报告的核心观点 - 铅市场短期面临压力，从趋势强度看市场偏空 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪铅主力收盘价 16700 元/吨，较前日跌 0.83%；伦铅 3M 电子盘收 1931.5 美元/吨，较前日跌 1.30% [1] - 沪铅主力成交量 36146 手，较前日增加 1712 手；伦铅成交量 3716 手，较前日增加 901 手 [1] - 沪铅主力持仓量 38454 手，较前日增加 2348 手；伦铅持仓量 147990 手，较前日增加 1250 手 [1] - 上海 1 铅升贴水 0 元/吨，较前日无变动；LME CASH - 3M 升贴水 -15.21 美元/吨，较前日降 5.96 美元/吨 [1] - PB00 - PB01 为 -80 元/吨，较前日降 40 元/吨；进口升贴水 105 美元/吨，较前日无变动 [1] - 铅锭现货进口盈亏 -648.82 元/吨，较前日增加 200.3 元/吨；沪铅连三进口盈亏 -497.65 元/吨，较前日增加 209.16 元/吨 [1] - 沪铅期货库存 40006 吨，较前日增加 1331 吨；LME 铅库存 261500 吨，较前日降 2625 吨 [1] - 废电动车电池 10300 元/吨，较前日无变动；LME 铅注销仓单 142375 吨，较前日降 2625 吨 [1] - 再生精铅 16600 元/吨，较前日降 75 元/吨；再生铅综合盈亏 -699 元/吨，较前日降 99 元/吨 [1] 新闻 - 周三上午九时，央行、证监会等介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况 [1]

国务院新闻办公室5月7日上午举行新闻发布会，请中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局 局长李云泽、中国证券监督管理委员会主席吴清介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况， 并答记者问。 潘功胜宣布10项货币政策措施 5月7日，中国人民银行行长潘功胜在参加国新办新闻发布会时宣布10项举措。 一是降低存款准备金率0.5个百分点，预计将向市场提供中长期流动性约1万亿元。 二是完善存款准备金制度，阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率，从目前的5%调降至 0%。 三是下调政策利率0.1个百分点，公开市场7天期逆回购利率从目前的1.5%调降至1.4%，预计将带动LPR下 行约0.1个百分点。 四是下调结构性货币政策利率0.25个百分点，包括各类专项结构性工具利率、支农支小再贷款利率，均从 目前的1.75%降至1.5%；抵押补充贷款利率降至2%。 五是降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，五年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的 利率同步调整。 十是创设科技创新债券风险分担工具，央行提供低成本的再贷款资金。 李云泽：进一步扩大保险资金长期投资试点范围 为市场引入更多增量资金 5 ...

金融政策支持稳市场稳预期 - 中国人民银行宣布降准0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，并降低政策利率0.1个百分点 [1] - 个人住房公积金贷款利率下调0.25个百分点 [1] - 设立5000亿元服务消费与养老再贷款，增加3000亿元科技创新和技术改造再贷款额度 [1] 市场反应 - 港股开盘恒指涨2.24%，科指涨2.72%，快手、龙湖集团高开超5%，阿里健康高开超4%，美团高开近4% [1] - A股三大指数开盘均涨超1%，上证指数涨1.17%，深证成指涨1.35%，创业板指涨1.91% [1] - 互联网金融、房地产、非银金融、消费电子设备等概念板块表现强势 [1] 金融监管总局政策 - 推出8项增量政策，包括加快出台房地产发展新模式相适配的融资制度 [2] - 扩大保险资金长期投资试点范围，调降保险公司股票投资风险因子 [2] - 修订并购贷款管理办法，加大对科创企业投资力度，制定科技保险高质量发展意见 [2] 证监会表态 - 全力巩固市场维稳向好势头，动态完善应对各类外部风险工作预案 [2] - 全力支持中央汇金公司发挥类平准基金作用 [2] - A股市场科技叙事逻辑越来越清晰，集聚效应日益明显 [2] 历史降准影响 - 2024年9月27日降准后，上证指数上涨2.89%，深证成指大涨6.71%，创业板指大涨10% [3] - 2024年9月24日宣布降准后，沪指涨4.15%，深成指涨4.36%，创业板指涨5.54% [3] - 恒生指数收涨4.13%，恒生科技指数收涨5.88% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 5月6日国债期货收盘多数下跌，权益市场高开高走，沪指重回3300上方，市场热点良性轮动，个股涨多跌少 [1] - 国债期货指数为0.73，量价因子和基本面因子看多，无杠杆下策略不同周期累加收益有正有负 [1] - 资金方面各期限shibor较前一交易日下跌，货币市场银行间质押式回购市场成交增加，现券国债收益率曲线上行、信用债收益率曲线下移 [1][2][4] - 各主力合约有不同表现，各期限活跃CTD券IRR不同，目前R007约0% [3] - 分机构类型净多头持仓日度变化中私募和外资减少，理财子无变化 [6] - 5月6日央行开展4050亿元7天逆回购操作，操作利率与此前持平，5月7日国新办将举行新闻发布会介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”情况 [8] - 国债期货趋势强度为1，处于中性状态 [9] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 5月6日国债期货30年期主力合约涨0.11%，10年期主力合约持平，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.06% [1] - 国债期货指数为0.73，量价因子看多，基本面因子看多，无杠杆下策略近20日累加收益为 - 0.28%，近60日累加收益为 - 0.77%，近120日累加收益为0.38%，近240日累加收益为1.48% [1] - 权益市场沪指涨1.13%，深成指涨1.84%，创业板指涨1.97%，全市场近5000只个股上涨 [1] 资金情况 - 5月6日隔夜shibor报1.7020%，较前一交易日下跌5.8bp，7天shibor报1.7070%，下跌5.5bp，14天shibor报1.7370%，下跌4.4bp，1个月shibor报1.7320%，下跌1.1bp [2] 主力合约表现 | 合约期限 | 合约代码 | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌(%) | 振幅(%) | 成交 | 持仓 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2年期 | TS2506 | 102.356 | 102.392 | 102.306 | 102.308 | -0.06 | 0.08 | 28361 | 93460 | | 5年期 | TF2506 | 106.045 | 106.135 | 106.010 | 106.060 | -0.04 | 0.12 | 46541 | 155595 | | 10年期 | T2506 | 108.955 | 109.130 | 108.940 | 109.045 | 0.00 | 0.17 | 49555 | 189565 | | 30年期 | TL2506 | 120.600 | 121.020 | 120.520 | 120.970 | 0.11 | 0.41 | 61695 | 102169 | [3] - 2年期活跃CTD券为240024.IB，IRR为2.16%，5年期活跃CTD券为240014.IB，IRR为2.31%，10年期活跃CTD券为220003.IB，IRR为2.46%，30年期活跃CTD券为200012.IB，IRR为5.05%，目前R007约0% [3] 货币市场与现券情况 - 5月6日银行间质押式回购市场共成交22亿元，增加45.51%，各期限利率有不同变化 [4] - 国债收益率曲线上行0.30 - 0.76BP，信用债收益率曲线下移1.50 - 3.50BP [4][5] 机构持仓变化 - 分机构类型净多头持仓日度变化中私募减少0.82%，外资减少0.72%，理财子无变化 [6] 宏观及行业新闻 - 5月6日央行开展4050亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平 [8] - 5月7日上午9时国新办将举行新闻发布会，介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况并答记者问 [8] 趋势强度 - 国债期货趋势强度为1，取值范围在【-2,2】区间整数，处于中性状态 [9]