一、从市场需求出发，目标国产替代 文 | 张冰冰 编辑 | 阿至 36氪获悉，海宁云荒新材料有限公司（以下简称「云荒新材」）近日宣布完成数千万元pre-A轮融资，投资方为毅达资本，资金主要用于补充公司现金流 及客户市场开拓。 「云荒新材」成立于2022年，是一家专注于高端电子浆料研发与生产的新兴科技企业，致力于打破国外巨头在电子功能材料领域的垄断。近两年，「云荒 新材」重点投入产品研发和客户测试工作中，研发产品近60个，覆盖片式电阻、钽电容、射频器件以及厚膜集成电路等方面应用场景。 目前，「云荒新材」已经在主要片式电子元器件应用的全球前列的客户群里，形成批量供应，2024年底开始形成大规模客户群供货。2025年上半年实现千 万级销售，加速商业化进程。 产品体系复杂性：体系化的产品研发对元器件专用高端电子浆料十分重要。以片式电阻为例，需构建包含十余款产品的兼容适配体系，全系列通过客户端 验证方可批量导入。每个片式电子元器件应用领域都需要以单个应用为基础构建不同体系，其复杂程度远超传统光伏领域，这是电子元件行业体系的差异 性与复杂性。 配方设计高壁垒：配方设计需要考虑多种贵金属粉体的粒径选型、表面包覆、贵金属化合 ...

该研究院内的富硒重点实验室建有硒检验检测中心、富硒食品加工中试车间、食品营养品质分析实验室 等多个平台，现有各类仪器设备110多台(套)，累计吸引了中国农业大学、西北农林科技大学等10余所 科研院所和高校的600多名学生实习实训、研学参观。 (活力中国调研行)"藏硒于地"变"硒富一方" 秦巴腹地铺就千亿产业黄金道 中新网陕西安康7月11日电 (李一璠)盛夏时节的秦巴腹地，巍巍群山间茶园连绵，漫山遍野的茶树沐浴 在阳光中，为下一茬茶叶的丰收积蓄能量。 当日，中新网记者跟随"活力中国调研行·万千气象看陕西"主题采访团走进陕西省安康市，了解秦巴腹 地如何利用绿色资源富民兴业。 硒是人体必不可少的微量元素。秦巴汉水之间的陕西安康是中国最大的天然富硒区，81.87%的土壤硒 含量达到中硒以上水平，素有"中国硒谷"之美誉。独特的自然资源为安康富硒产业发展提供得天独厚的 条件。 7月11日，中国富硒产业研究院硒文化展厅内的产品展示。 李一璠 摄 走进位于安康的中国富硒产业研究院硒文化展厅，富硒茶、富硒矿泉水、富硒核桃等展示产品琳琅满 目，不少富硒产品在线上线下销售火爆。安康市多家企业从生产深加工、品牌服务等多方发力，加速推 ...

7月11日，记者从山东省商务厅获悉，中国—上海合作组织地方经贸合作大会将于7月17日至18日在青岛·上合之珠国际博览中心举行。本次大会由山东省人 民政府主办，山东省商务厅和青岛市人民政府承办，以"共谋区域合作 携手创新发展"为主题，旨在搭建山东与上合组织国家地方经贸合作交流平台，为促 进经济全球化、构建开放型世界经济注入"上合力量"。 大会将举办9场主体活动，包括开幕式、领导会见及巡馆、主题晚餐交流会、上海合作组织产业链供应链青岛会议（含物流运输、新能源产业、装备制造技 术、数字经济等4场国际合作对话对接会）、白俄罗斯地方经贸合作推介会、上合组织产业园区联盟会议等。 此外，大会期间还将举办2025鲁港澳科技创新合作交流对接会、上合海洋物联网产业发展国际交流合作对接会、上合组织工商论坛企业家青岛行等配套活 动，以及第四届上海合作组织国际投资贸易博览会。 据了解，会议计划发布《上合组织地方经贸合作大会倡议书》，编写专题研究报告，评选示范典型案例。为扩大影响力，前期组委会还组织了"全球媒体上 合行"活动，为大会宣传预热。 "作为山东省主动服务国家对外开放大局的重要举措，大会将充分发挥上合示范区的平台优势，深化与上合 ...

中国母基金行业一周资讯（ 7 . 5 - 7 . 11） 1 6、宁夏 ： 出台政府投资基金管理办法 01 香港： 超级LP来了 香港金融管理局(简称"香港金管局" )近日表示，与亚洲基础设施投资银行(简称"亚投行" )签署 战略合作伙伴协议，共同支持亚洲新兴市场的风险投资，标志着双方深化合作的新里程碑。 【资讯解读】 本周资讯涉及的母基金管理规模达 8 6 4 . 8 亿元，主要分布在 北京、香港、江苏、广东、福 建、宁夏、浙江、天津、山西、安徽 等地区，主要投资 未来新兴产业、半导体、新能源、新 材料等 。以下是内容提要和具体资讯。 【内容提要】 1、香港：超级 LP来了 2、陕西：百亿科创母基金正式启航 3、北京： 诚通科创首只子基金合作签约 4、江苏： 苏州百亿人才基金正式设立 5、广东： 广州产投携手南沙组建百亿数字产业基金 6、山西： 山西 2 0亿天使 母基金成功备案 7、福建： 福建省级专精特新基金注册设立 8、广东： 广东会浙产业投资母基金 设立 9、湖南： 长沙经开区科创基金招 GP 1 0、江苏： 扬州组建 3 9亿元产业专项母基金 11、江苏： 宿城新兴产业母基金招 GP 1 2、天津 ...

政策利好 - 六部门印发《指导意见》，推动零售类贷款资产证券化增量扩面，助力消费复苏与升级[2] - 个人汽车、消费类ABS产品发行较活跃，政策支持下发行热度或进一步提升[2] 全市场发行情况 - 2025年5月全市场发行161期资产证券化产品，规模1519.26亿元，较上期减少29%[3] - 保单质押贷款类产品平均发行成本最高，其余类别不超3%[3] 各市场发行情况 - 银行间市场ABS发行21期，规模239.05亿元，与上月基本持平，无次级产品占比17%[6] - 交易商协会ABN发行46期，规模448.11亿元，较上月减少32%，个人消费贷款类规模占比47%[15] - 交易所ABS发行94期，规模832.10亿元，较上月减少36%，无次级产品占比降至7%[22] 二级市场情况 - 银行间市场ABS成交89.90亿元，交投热度小幅提升，不良贷款和个人汽车贷款成交规模较大[24] - 交易商协会ABN成交374.96亿元，成交热度明显下降[24] - 交易所ABS成交722.64亿元，交易规模进一步降低，类REITs成交规模最大[27]

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | --- | | | | 供给压力逐渐上升，油价承压偏弱。从供需基本面看，OPEC+从 4 月份开 | | 原油 | 偏弱 | 始正式增产，计划增产量要显著高于需求增量，油价供给过剩压力逐渐上 | | | | 升，油价下行压力较大，重点关注供给端 OPEC 实际增产量与美国产量。 | | | | 策略：轻仓试空并购买看涨期权保护。SC【500-520】 | | | | 成本回落，供给充足，液化气走势偏弱。OPEC+加速增产，成本端油价承 | | LPG | 偏弱 | 压，沙特下调 CP 合同价，成本端利空；下游燃烧需求处于淡季，化工需 | | | | 求有所下降，PDH 开工率连降两周。策略：走势偏弱，可轻仓布局空单。 | | | | PG【4120-4220】 | | | | 供需双弱，现货跟随盘面涨价，华北基差为-129（环比-21）。近期装置检 修力度加强，新装置暂未释放，供给压力边际缓解，本周产量小幅下滑， | | L | 空头反弹 | 预计后市仍存下跌预期。关注后续库存去化力度。7-8 ...

56.18 OH 45 55 63 35.08 56 38.99 18.88 38.99 35.08 26.68 19.66 18.98 56.18 26 58 19 all 7/2 - ■■ 我们认为资产重估定价更适合步入宏观稳定期的中国股市。 我们认为日本市场关注留存收益增长对净资产推动，并通过PB定价的思路更有利于低增长的宏观经 济环境，也将更适合未来A股的估值思路转变。基于日本经验，我们认为可以将A股成长性的关注度 从净利润增长转向资产重估增长（分红留存后的ROE增长，计算公式：资产重估增速=ROE×（1-分 红率））。虽然这一策略不适用于处于早期的成长性公司，但对于资产配置和全市场盈利预测将更 有帮助，同时也有利于成熟行业龙头的价值重估。该定价策略的核心假设是中国经济将步入成熟 期，经济增速逐渐走平。 资产重估策略是否有效？ 2024年资产重估增速对行业表现的解释度提升，成为较净利润和净资产增速更有效的基本面指标。 涨幅榜前五的行业中，仅电子的资产重估增速低于中位数水平，在30个一级行业中，2024年资产重 估增速高且滞涨的行业仅三个。我们认为资产重估增速不会陷入线性外推的长期主义估值陷阱，尤 其适 ...

@所有券商。 记者了解到，中国证券业协会（以下简称"协会"）7月11日向各家券商下发了《中国证券业协会关于加强自律管理 推动证券业高质量发展的实施意见》（以下 简称《实施意见》），明确了协会今后一段时期的职能定位、工作重点和主要任务。 业内人士指出，证券公司是投融资的桥梁，是资本市场重要的枢纽机构，协会作为证券行业的自律组织，在服务行业、服务监管方面具有特别的优势，应推 动证券业高质量发展。《实施意见》进一步完善自律管理的组织基础、制度基础和工作机制，意在更好推动新"国九条"及资本市场"1+N"系列政策在证券业自 律管理领域落实落地，进一步提升自律管理与服务的工作质效。 完善自律管理体系 细化完善发行承销自律规则 《实施意见》明确总体要求，即通过建立健全与证券行业高质量发展相适应的自律管理体系，优化会员服务，畅通传导机制，强化行业合规风控管理，促进 行业功能发挥，加强协会自身建设，聚焦一流投资银行和投资机构建设，推进证券行业高质量发展。 主要举措包括了完善自律管理体系、加强保荐承销业务自律管理、引导督促服务功能发挥、加强合规风控体系建设、加强舆论引导和预期管理、弘扬中国特 色金融文化以及加强协会自身建设等多个 ...

A股重要指数编制方案迎来调整。 7月11日，深交所发布公告，修订创业板综合指数（简称"创业板综"，代码399102）编制方案，并将于2025年7月25日正式实施。 修订内容包括： 一是引入风险警示股票月度剔除机制，剔除被交易所实施风险警示（ST或*ST）的样本股。 二是引入ESG负面剔除机制，剔除国证ESG评级在C级及以下的样本股。 同日，记者获悉，在深交所发布上述公告后，7家基金公司火速上报创业板综相关ETF。其中，鹏华基金、银华基金、博时基金等3家公司申报创业板综ETF， 建信基金、华宝基金、招商基金、东财基金等4家公司申报创业板综增强ETF。 创业板综迎来重要调整 为推动深市指数化投资高质量发展，强化指数表征作用，提升指数可投资性，更好满足资金配置需求，深交所及其子公司深圳证券信息公司于2025年7月11 日发布公告，修订创业板综指数编制方案，并将于2025年7月25日正式实施。 鹏华基金指数与量化投资部基金经理林嵩表示，创业板综即将迎来编制方案的优化升级，引入ESG筛选，剔除ESG评级较低的股票，并增加风险警示股票剔除 的机制。修订后的指数有望以ESG评级作为杠杆，撬动创业板上市公司更多关注ESG绩效 ...

现代化产业体系建设，离不开"政府+市场"的双向合力，需要"看得见的手"和"看不见的手"共同发挥作 用。广东是企业创立、培育、发展、壮大的厚土，一大批科技企业和制造企业从这里孕育而生，走向星 辰大海。创设平台载体，倾听企业的声音、满足企业发展的要求、解决企业的急难愁盼问题，是提升产 业政策针对性、疏通产业政策传导机制、增强产业政策实施效能的关键，在这些方面，人大的制度载体 作用不可忽视。同时，广东现代化产业体系的建设和发展，新质生产力的加速涌现，需要大兴调查研究 之风，需要脚踏实地、立足实际的优良作风，人工智能、民用无人机、高端装备制造、工业机器人、半 导体和集成电路等产业，技术含量高、专业门槛高，更有赖于人大发挥作用，借助详实的调查研究，推 动广东产业政策的"精准滴灌"和"精准直达"。 2025年开年以来，广东现代化产业体系加速向"新"突围。从开年的全省高质量发展大会到《广东省人民 代表大会常务委员会关于助力加快建设现代化产业体系的决定》出炉，全省多措并举力推广东挺起现代 化建设的"产业脊梁"与"四梁八柱"。本次广东省人大常委会的7场专题会议，分领域研究拆解重点任 务、以重点领域突破为带动、以产业科技互促双强 ...