行业与公司 * **行业**：脑机接口（BCI）行业，属于医疗科技与未来产业范畴[1] * **公司**：涉及多家上市公司及一级市场企业，包括**博瑞康**、**杰特医疗**、**脑虎科技**、**翔宇医疗**、**迈兰德**、**伟思医疗**、**诚益通**、**美好医疗**、**三博脑科**、**爱朋医疗**、**乐普医疗**、**荣泰健康**、**强脑科技**、**创新医疗**、**可孚医疗**、**心宇医疗**、**阶梯医疗**、**质然医疗**等[1][5][8][9][10][11][13] 核心观点与论据 * **行业前景广阔，中国具备领先潜力** * 中国脑机接口领域发展迅速，受益于庞大的医院和病人资源以及医疗器械制造经验，未来有望出现具全球竞争力的公司[1][4] * 中国有许多团队从事脑机接口研究，数量甚至可能超过美国[1][4] * **政策支持力度持续加大，2026年为关键节点** * **十五五规划**明确将脑机接口列为六大未来产业之一，国家顶层设计重视程度不断提升[1][3] * 预计**2026年**将迎来国家顶层设计、资金支持以及药监局绿色通道等多方面政策利好，加速产品注册审批[1][6] * 北京、上海、四川和山东等地提出了2027年和2030年的产业化发展目标[3] * **技术与临床进展显著，商业化进程加速** * **博瑞康**：完成32例半侵入式脊髓损伤患者手术，并准备向国家药监局提交三类注册证申请，有望获得国内首个三类植入式脑机产品注册证[1][7] * **杰特医疗**：一代产品已完成第二例患者手术，二代产品取得行检报告[1][7] * **脑虎科技**：有最新进展，计划扩充临床试验并准备注册相关产品[1][8] * **伟思医疗**：其MagnaRobot One闭环神经调控机器人已于2024年下半年获批商业化，目前已在超过60家头部医院装机应用[1][11] * **Neuralink**：计划在2026年从运动功能恢复重建扩展到语言和视觉方面的应用[8] * **企业积极布局，覆盖产业链上下游** * **上游零部件/代工**：美好医疗为国内相关公司提供高端供应链支持[5][8] * **康复医疗器械公司**：翔宇医疗、迈兰德、伟思医疗、诚益通等积极布局[1][5] * **下游医院**：三博脑科等医院非常重视该方向，开展相关手术与研究[1][5][8] * **非侵入式产品**：爱朋医疗控股子公司已商业化推广非侵入式脑机接口产品；强脑科技等公司备受关注[1][5][9] * **半侵入/侵入式产品**：爱朋医疗参股瑞神安；一级市场的博睿康、脑虎科技、阶梯医疗、质然医疗等技术进展较快[1][9][13] * **消费级市场探索**：荣泰健康计划年内推出集成脑波控制、压力监测及睡眠诱导等功能的旗舰产品，有望成为消费级市场中较早实现商业化落地的公司[2][12] 其他重要内容 * **具体公司布局详情** * **爱朋医疗**：成立了爱鹏智链云脑投资基金；控股子公司商业化产品包括麻醉深度监护仪和顽固性失眠麻醉治疗系统；还控股深圳鹏瑞脑科学开发用于少儿多动症的产品[9][10] * **翔宇医疗**：从2016年开始布局，实现核心技术自主可控；已有两款二类注册证设备进入多家三甲医院；正在研发上肢和下肢外骨骼机器人；预计非侵入式产品将在2026年对公司业绩产生贡献[10] * **乐普医疗**：无创领域通过控股子公司取得7张二类注册证；有创领域发展开环刺激类神经调控产品，并探索闭环系统；其DPS产品已于今年11月4日获得药监局批准[10] * **创新医疗**：参股柏林脑机，推出了针对中风患者的训练设备，预计明年上半年拿证[8] * **可孚医疗**：通过参股纽聆克和励致智能，在仿生耳、仿生眼以及康复机器人领域布局[8] * **迈兰德**：原有子公司孵化的软体手功能康复机器人及经颅磁刺激相关技术部分已商业化；与浙江大学孵化的融脑科技合作进行前沿研发[11] * **科研与资金动态** * 医保价格立项在推进，科研经费支持力度加大[3] * 三博脑科成立了三支脑科学产业基金[8] * 荣泰健康投入500万专项研发资金与奥艺科技合作开发意识交互系统，目前已进入临床试验阶段[12] * **业绩影响预期** * 爱朋医疗和翔宇医疗的传统业务稳健增长，预计从2026年开始，医美线将贡献更大的业绩增量[10] * 乐普医疗的脑机接口产品将为公司未来两年的业绩提供明确支撑[10] * 创新药也将在2025年第四季度有一笔小规模的业务发展（BD），并可能在2026年继续扩展[10]

智通财经APP获悉，国金证券发布研报称，2026年板块投资策略将聚焦在出海和创新两条线，重点关注 海外拓展加速确定性较强、产品创新研发能力领先、国内市场价格压力已逐步出清的细分赛道优质器械 公司。建议关注：1)海外成熟市场拓展领先、国内集采影响逐步见底的消化内镜耗材龙头南微医学 (688029.SH)、2)国内品牌力优秀、可穿戴创新品种及海外市场加速拓展的家用医疗器械龙头鱼跃医疗 (002223.SZ)、3)心血管介入领域产品差异化创新的港股器械公司先健科技(01302)等 国金证券主要观点如下： 回顾2025年：政策支持导向明确，头部企业份额持续提升。 在医保控制费用支出的背景下国内市场院内需求偏弱，大量企业仍处于消化渠道库存压力及价格调整阶 段，带动板块向上走势的核心因素主要来自于特定创新产品以及政策支持。市场整体虽然承压明显，但 进一步推动行业集中度提升，龙头企业依然获得了较为稳定的利润率。 展望2026年：板块投资策略将聚焦在出海和创新。 家用医疗器械：国际化已成为目前国内家用医疗器械上市公司的核心战略，头部公司主要通过并购和海 外产品注册来加速业务出海。2026年预计部分公司海外市场及创新产品逐步进 ...

展会概况与定位 - 2026未来产业新材料博览会（FINE 2026）将于2026年6月10日至12日在上海新国际博览中心举办，是由DT新材料主办的第十届国际碳材料产业博览会、第七届热管理产业博览会和新材料科技创新博览会三大展会重磅升级而来，旨在打造以未来产业终端为引领、立足国际视野的新材料领域标杆展会 [1] - 展会核心观点是：新材料是未来高新技术产业发展的基石和先导，其突破将加速未来产业变革，展会旨在夯实新质生产力发展的材料根基，助力未来10年再造一个中国高技术产业 [1][2] - 展会预计展览面积达50000平方米，将举办超过300场战略与前沿科技报告，预计吸引100000+人次专业观众参观 [2][11] 展会亮点与特色 - **主办方资源深厚**：主办方DT新材料是国内知名咨询品牌，十年深耕，累积触达半导体、汽车、机器人等产业200000+人脉 [10] - **紧扣时代机遇与政策风口**：展会聚焦中国已形成全球影响力的新能源汽车、光伏、风电、锂电储能、机器人、低空经济等爆发式增长产业，以及“十五五”规划中明确的具身智能、6G、量子科技、生物制造、氢能与核聚变能、脑机接口等未来产业方向 [10] - **主题鲜明聚焦共性需求**：展会锚定未来产业五大共性需求：先进半导体、先进电池、轻量化、低碳可持续、热管理，呈现从终端整机、部件、材料、设备到前沿科技的全链条创新 [2][10] - **内容专业且丰富**：展品紧扣AI芯片、前沿半导体、先进封装、量子科技、液冷技术、固态电池、可控核聚变、人工智能、3D打印、柔性电子、6G等热门技术，同期将举办30+场论坛，邀请300+国内外知名专家学者及企业高层分享，预计吸引6000+人次技术和管理人员参会 [10][24] - **提供特色资源对接**：展会将定向邀请5000+产业投资人，帮助优质初创企业对接资本，并助力企业精准对接产业基金、政府园区、项目与产业链资源 [10][38] 展区设置与展示内容 - 展会特设6大特色主题展区：先进半导体展区、先进电池与能源材料展区、轻质化高强度与可持续材料展区、热管理技术与材料展区、未来产业创新企业展区、新材料科技创新与成果交易展区 [12][13] - 预计吸引800+优质展商和200+科研院所参展，呈现全链条热门创新成果 [13] - **先进半导体展区 (N1馆)**：展示金刚石材料与器件、第三代/第四代半导体材料与器件、先进封装技术与材料、数据中心服务器/量子科技/6G/脑机接口器件等 [14][17] - **热管理技术与材料展区 (N2馆)**：展示液冷技术、热管理材料与器件，应用于数据中心服务器、机器人、智能汽车、低空飞行器、消费电子、电池储能、AI芯片等领域的热管理方案 [15][17] - **先进电池与能源材料展区 (N3馆)**：展示机器人/低空飞行器/智能汽车等终端电池、数据中心/通信/风光储能电池、固态电池、钠电池、液流电池、钙钛矿太阳能电池、氢能/核能/可控核聚变能相关材料 [16][17] - **未来产业创新企业及成果交易展区 (N4馆)**：展示人形机器人、低空飞行器、智能汽车、AI消费电子、量子技术、脑机接口、4D打印、柔性电子、超材料等前沿领域，并设有高校科研院所、孵化器、产业园区等展示与交易平台 [18][20] - **轻量化高强度与可持续材料展区 (N5馆)**：展示先进碳材料、高性能纤维与复合材料、高性能高分子与改性材料、低碳可持续材料（回收再生、生物基、合成生物学、二氧化碳基材料）、轻质合金等 [18][20] 往届业绩与本届预期 - 往届展会（第九届国际碳材料产业博览会和第六届热管理产业博览会）合计总展览面积近40000平方米，吸引500+家展商，举办25+场主题活动及230+场主题报告，吸引了来自中国30个省210个城市及全球27个国家和地区的35000+专业观众及终端用户 [7] - 往届观众中，技术人员占比最高，达30.10%，其次为企业决策层（20.66%）和销售部人员（20.50%） [8] - 本届展会预计将吸引800+家参展企业、200+家科研院所、5000+家终端与资本机构，媒体曝光预计达500万次，线上观众预计达100万人次 [11][38] - 展会将主动邀约上汽、广汽、华为、比亚迪、宁德时代、中芯国际、红杉中国、高瓴资本等5000+终端及资本机构莅临 [38] 主办方背景与实力 - 主办方宁波德泰中研信息科技有限公司（DT新材料）是国家级科技型中小企业，主营业务包括新媒体、产业交流活动、企业家服务、产业研究与咨询、早期项目投融资及孵化 [55] - 公司每年举办近百场产学研与行业交流活动，为数万家企业单位提供服务，已建立1500多位院士专家智库，对接合作国内外100多家科研中心，为200余家政府及园区、上市公司提供产业规划与咨询服务 [55] - 公司已设立天使基金三期，投资孵化包括宁波赛墨科技、宁波中科氢易膜等在内的十余个项目 [56]

政策动态与战略意义 - 2025年12月18日，国家药监局在北京召开脑机接口医疗器械工作推进会，听取产学研医各方意见[3] - 会议要求深刻领会脑机接口作为前瞻布局未来产业的重要战略意义，并坚持安全有效为首要前提[3] - 会议强调需创新审评监管方法、构建标准体系、加强技术指导服务，并加强跨部门合作以完善产业链供应链[3] - 会议要求落实企业主体责任，提升产品可靠性和整体竞争力，推动脑机接口器械更好服务临床[3] 产业发展目标与规划 - 根据2025年7月工信部等七部门发布的《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，脑机接口是生命科学与信息科学融合发展的前沿技术[3] - 到2027年，目标在关键技术取得突破，建立先进的技术、产业和标准体系，电极、芯片和整机产品性能达到国际先进水平[4] - 到2027年，脑机接口产品将在工业制造、医疗健康、生活消费等领域加快应用，产业规模不断壮大，并打造2至3个产业发展集聚区[4] - 到2030年，目标产业创新能力显著提升，形成安全可靠的产业体系，培育2至3家有全球影响力的领军企业及一批专精特新中小企业，综合实力迈入世界前列[4] 行业前景与核心观点 - 脑机接口行业政策频出，受关注度明显提高，有望带领新一轮产业趋势[4]

行业投资评级 - 评级：增持 [4] 报告核心观点 - 行业政策频出，脑机接口受关注度明显提高，有望带领新一轮产业趋势 [1][4] - 中国脑机接口产业在政策扶持下实现跨越式发展 [2] 政策与行业动态 - 2025年12月18日，国家药监局在北京召开脑机接口医疗器械工作推进会，会议听取高等院校、科研院所、医疗机构及企业代表意见 [4] - 会议要求深入贯彻落实党的二十届四中全会精神，坚持安全有效为首要前提，创新审评监管方法，构建标准体系，加强技术指导服务 [4] - 会议要求加强跨部门合作，联手产学研医各方，合力解决关键技术问题，完善产业链供应链 [4] - 会议要求落实企业主体责任，提升产品可靠性和整体竞争力，积极推动脑机接口器械更快更好服务临床、惠及患者 [4] - 2025年7月，工信部等七部门联合发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，指出脑机接口是生命科学和信息科学融合发展的前沿技术 [4] 产业发展目标 - 到2027年，脑机接口关键技术取得突破，初步建立先进的技术体系、产业体系和标准体系 [4] - 到2027年，电极、芯片和整机产品性能达到国际先进水平，脑机接口产品在工业制造、医疗健康、生活消费等加快应用 [4] - 到2027年，产业规模不断壮大，打造2至3个产业发展集聚区，开拓一批新场景、新模式、新业态 [4] - 到2030年，脑机接口产业创新能力显著提升，形成安全可靠的产业体系 [4] - 到2030年，培育2至3家有全球影响力的领军企业和一批专精特新中小企业，构建具有国际竞争力的产业生态，综合实力迈入世界前列 [4]

每经头条（nbdtoutiao）——对话马斯克脑机接口"一号受试者"：大脑植入芯片23个月，我正重新夺回 人生的独立 （记者 曾健辉） 每经AI快讯，尤夫股份（SZ 002427，收盘价：6.69元）12月25日晚间发布公告称，近日，浙江尤夫高 新纤维股份有限公司获得关于技改项目专款专用政府补助款404万元，相关补助目前已到账，补助金额 占公司最近一个会计年度经审计净利润及最近一个会计年度经审计归属于母公司股东权益的比例分别为 15.05%、0.44%，本次补助系与资产相关的政府补助，与公司日常经营活动相关。 2025年1至6月份，尤夫股份的营业收入构成为：化学纤维制造业占比100.0%。 截至发稿，尤夫股份市值为66亿元。 ...

LCP薄膜产品进展 - LCP薄膜全系列产品已达到可量产状态 应用于毫米波频段手机和脑机接口等领域 [1] - 已完成与国内某电子通信头部客户的验证工作 预计近期实现批量化交付 [1] - 在脑机接口领域 已与海外客户共同开展应用开发与验证 并进入临床试验阶段 进展顺利 [1] LCP纤维布产品进展 - LCP纤维布正与下游头部客户合作开发 用于6G基站和AI服务器PCB硬板 具备低介电常数和损耗优势 [1] LCP纤维产品进展与市场机会 - LCP纤维已于2025年4月进入国内头部客户低轨卫星供应链 应用于卫星柔性太阳翼核心层 [1] - 单星价值约5000元 有望受益于商业航天快速发展带来的订单增长 [1]

每经头条（nbdtoutiao）——对话马斯克脑机接口"一号受试者"：大脑植入芯片23个月，我正重新夺回 人生的独立 （记者 曾健辉） 2025年1至6月份，罗普特的营业收入构成为：AI+安全占比86.22%，AI+其他占比13.78%。 截至发稿，罗普特市值为26亿元。 每经AI快讯，罗普特（SH 688619，收盘价：14.09元）12月25日晚间发布公告称，公司第三届第十二次 董事会会议于2025年12月25日以现场结合通讯方式召开。会议审议了《关于提请召开2026年第一次临时 股东会的议案》等文件。 ...

公司动态 - 爱朋医疗计划参加2025深圳国际脑机接口创新技术展览会 [2] - 公司旨在通过参会加强与行业的交流合作 [2]

公司业务与战略布局 - 公司主营医疗器械，聚焦急慢性疼痛管理、鼻腔及上气道管理两大领域，并积极开拓脑机接口创新业务 [3] - 在脑机接口医疗应用领域，业务布局包括围术期脑状态监测、顽固性失眠麻醉治疗系统、多模态ADHD行为治疗管理系统等 [3] - 公司参股常州瑞神安医疗，该公司是国内神经调控领域的一线公司，专注于癫痫、疼痛、帕金森等疾病的植入式神经刺激器研发 [3][9] - 公司已成立人工智能与脑机工程研究院，以推动医疗器械人工智能在技术研发、临床转化及商业化方面落地 [10] 产品管线与注册情况 - 围术期脑状态监测产品麻醉深度监护仪已获得3张三类医疗器械注册证 [6] - 多模态ADHD行为训练系统中的脑电采集头环产品（院内款UMind和家用款SE）为二类医疗器械注册证 [6] - 顽固性失眠麻醉治疗系统中的产品既包含二类也包含三类注册证 [6] - 在研的癫痫预警领域产品为三类注册证 [6] - 参股公司瑞神安已获批上市的产品包括植入式迷走神经刺激器（VNS）、一次性使用颅内脑电极（SEEG）等 [9] 技术路径与商业化策略 - 非侵入式脑机接口更容易且更快商业化，应用更广泛；侵入式主要解决特殊疑难疾病，技术壁垒高，商业化落地时间较长 [4][5] - 公司优先布局非侵入式业务的商业化落地，同时结合战略适时加大外延式高壁垒的侵入式技术布局 [5] - 麻醉深度监护仪已上市销售，但收入规模尚小；多模态ADHD行为训练系统和顽固性失眠麻醉治疗系统已开始正式推广 [10] 收费标准与政策环境 - 公司围术期脑状态监测产品有对应的麻醉深度监测收费目录 [7] - 湖北、浙江、江苏等地已出台脑机接口相关医疗服务价格项目，其中非侵入式脑机接口适配费为966元/次 [7] - 国家医保局已明确将为脑机接口等创新医疗产品开通医保赋码“绿色通道” [7] - ADHD行为治疗在院内存在相应的收费目录 [7]