一周市场行情 - 医药生物指数在11月10日至11月14日当周上涨2.19%，跑赢上证指数2.65个百分点，结束了近2个月的低迷行情 [4] - 创新药指数（BK1106）周内上涨4.93%，恒生医疗保健业指数（HSCICH）周内上涨7.18%，港股创新药ETF（513120）周内上涨5.90% [4] - 市场观点认为医药板块结束调整强势反弹，创新药及港股医疗表现亮眼，显示市场对政策担忧有所缓解，风险偏好显著回升 [5] 公司及个股表现 - 富祥药业上周领跑板块，但其股价走势与核心锂电材料六氟磷酸锂价格短期快速上涨紧密相关，而非医药概念 [5] - 必贝特-U是上周跌幅最大的公司，该公司于今年10月底登陆科创板，其首款产品伊吡诺司他于今年6月底获批上市，是国内唯一自主研发获批用于r/r DLBCL的创新药，针对特定患者总缓解率达67%以上 [6] - 必贝特其余核心管线需至2027年才有望上市，且BEBT-209的III期临床入组进度缓慢，目标330人仅入组63人，缺乏短期可落地的后续产品支撑 [6] 行业并购与IPO动向 - 嘉和生物于11月14日再次向港交所提交有关建议合并的上市申请，文件内容涉及一项需独立股东批准的私有化建议或重大重组计划 [7] - 2024年9月13日，嘉和生物与亿腾医药订立合并协议，亿腾医药拟通过换股方式反向收购嘉和生物，这是港股18A首例反向收购案例 [7] - 嘉和生物2025年上半年实现营业收入3224.5万元，同比增长122.84%，期内亏损5437.3万元 [7] - 公司认为该合并将带来研发能力与商业化平台的互补、产品管线与市场拓展的协同等多维度优势 [8] 临床试验进展 - 11月10日至11月14日，国家药品监督管理局药品审评中心共披露94条临床试验登记信息，其中37条为处于临床试验II期及以上的创新药新登记临床试验信息 [9] - 当周有3款创新药获批，分别是Glenmark的糖酸莫米松+盐酸奥洛他定、派格生物的维派那肽以及Almirall的盐酸沙瑞环素 [12] 新产品与研发动态 - 派格生物的维培那肽注射液于11月14日获NMPA批准上市，适应证为用于改善成人2型糖尿病患者的血糖控制，这是该公司获批的第一款产品 [13] - 派格生物在2023年、2024年及2025年上半年分别亏损2.79亿元、2.83亿元、9362万元 [13] - 截至2025年2月28日，中国已获批16种GLP-1受体激动剂，超过20种GLP-1受体激动剂候选药物正在进行2型糖尿病治疗的临床试验 [14] - 复宏汉霖启动了一项评估HLX43在晚期胰腺癌受试者中有效性和安全性的II期临床研究，目标入组100人 [15] - HLX43是一款靶向PD-L1的抗体偶联药物，近期在非小细胞肺癌治疗中展现出同类最优潜力，并在胸腺癌领域获美国FDA孤儿药资格认定 [15]

股价与资金流向 - 11月19日盘中股价下跌2.00%，报91.09元/股，成交金额1.85亿元，换手率0.63%，总市值328.46亿元 [1] - 当日主力资金净流出1603.87万元，特大单净卖出942.51万元，大单净卖出661.36万元 [1] - 今年以来股价上涨21.46%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌3.41%，近20日下跌13.67%，近60日下跌12.88% [1] - 最近一次于8月8日登上龙虎榜，当日龙虎榜净卖出1.80亿元，买入总额3.83亿元（占总成交额19.59%），卖出总额5.64亿元（占总成交额28.81%） [1] 公司基本业务 - 公司主营业务为提供CMO医药外包服务，小分子CDMO解决方案占主营业务收入76.19%，新兴服务占23.71%，其他占0.10% [1] - 所属申万行业为医药生物-医疗服务-医疗研发外包，概念板块包括CRO概念、创新药、生物医药等 [2] 财务业绩表现 - 2025年1月至9月实现营业收入46.30亿元，同比增长11.82% [2] - 2025年1月至9月实现归母净利润8.00亿元，同比增长12.66% [2] 股东与分红情况 - 截至9月30日股东户数为6.01万户，较上期增加45.37% [2] - A股上市后累计派现24.05亿元，近三年累计派现17.01亿元 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，中欧医疗健康混合A持股1631.89万股（较上期增加3.46万股），香港中央结算有限公司持股1328.77万股（较上期增加62.64万股） [3] - 华宝中证医疗ETF持股564.67万股（较上期减少100.00万股），中欧医疗创新股票A持股487.80万股（较上期增加8.47万股），招商国证生物医药指数A持股293.60万股（较上期减少49.92万股） [3]

股价表现与资金流向 - 11月19日盘中股价下跌2.01%，报收50.83元/股，总市值213.86亿元 [1] - 当日成交金额1.68亿元，换手率0.78%，主力资金净流出2280.79万元 [1] - 年内股价下跌5.40%，近60日累计跌幅达27.60% [1] - 特大单买卖金额分别为941.60万元（占比5.62%）和1345.32万元（占比8.03%） [1] 公司基本面与财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入27.17亿元，同比增长15.90% [2] - 2025年1-9月归母净利润为3.17亿元，同比减少23.86% [2] - 公司主营业务为药品研发、生产和销售，药品销售收入占总营收99.10% [1] - A股上市后累计派发现金分红6.69亿元，近三年累计派现1.84亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为2.95万户，较上期减少7.99%，人均流通股增至14198股 [2] - 兴全商业模式混合(LOF)A新进为第五大流通股东，持股582.70万股 [3] - 易方达创业板ETF为第六大流通股东，持股545.55万股，较上期减少91.23万股 [3] - 兴全合润混合A新进为第七大流通股东，中欧医疗健康混合A和南方中证500ETF退出十大流通股东 [3] 行业与业务定位 - 公司所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂 [1] - 公司业务概念板块涵盖眼科概念、精准医疗、抗癌治癌、创新药和抗癌药物等 [1]

股价与资金表现 - 11月19日盘中股价下跌2.00%，报44.55元/股，总市值143.59亿元 [1] - 当日成交金额1.05亿元，换手率0.72% [1] - 主力资金净流出1414.46万元，特大单和大单均呈现净卖出状态 [1] - 今年以来股价累计上涨27.04%，但短期表现疲软，近5日、20日、60日分别下跌3.47%、5.09%、4.38% [1] 公司基本概况 - 公司主营业务为医药制造，药品销售收入占总营收99.80% [1] - 所属申万行业为医药生物-生物制品-其他生物制品，概念板块涵盖疫苗、创新药、生物医药等 [1] 2025年前三季度财务表现 - 实现营业收入20.89亿元，同比减少3.96% [2] - 实现归母净利润7.22亿元，同比减少8.85% [2] 股东与分红情况 - 截至9月30日股东户数为4.54万，较上期增加0.57% [2] - A股上市后累计派现22.58亿元，近三年累计派现15.80亿元 [3] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股365.85万股，较上期增持106.82万股 [3] - 创新药ETF（159992）和南方中证1000ETF（512100）新进成为第九和第十大流通股东 [3] - 华夏行业景气混合A（003567）退出十大流通股东之列 [3]

股价与交易表现 - 11月19日盘中报30.06元/股，下跌2.02%，总市值48.26亿元 [1] - 当日成交2490.66万元，换手率1.51% [1] - 主力资金净流入27.22万元，特大单买入139.84万元（占比5.61%），大单卖出331.69万元（占比13.32%） [1] - 今年以来股价上涨16.11%，但近期表现疲软，近5日、20日、60日分别下跌6.12%、7.90%、16.50% [1] - 今年以来8次登上龙虎榜，最近一次（8月4日）龙虎榜净买入391.96万元 [1] 公司基本面 - 公司2025年1-9月实现营业收入3.97亿元，同比增长8.17% [2] - 2025年1-9月归母净利润1.70亿元，同比增长5.09% [2] - 主营业务收入构成为：消化类51.05%，皮肤类39.79%，五官类9.08% [1] - A股上市后累计派现3.53亿元 [3] 股东与机构持仓 - 截至11月10日，股东户数1.37万，较上期增加2.88% [2] - 人均流通股3956股，较上期减少2.80% [2] - 截至2025年9月30日，广发多元新兴股票（003745）新进为第九大流通股东，持股75.31万股 [3] - 中信建投轮换混合A、中信建投甄选混合A、泰信先行策略混合退出十大流通股东之列 [3] 行业与板块 - 公司所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂 [2] - 所属概念板块包括创新药、次新股、增持回购、融资融券、高派息等 [2]

科创板市场表现 - 截至午间收盘，科创成长指数下跌1%，科创板50指数下跌1.1%，科创100指数和科创综指均下跌1.2% [1] - 科创板50ETF（588080）近3个交易日合计获得2.5亿元资金净流入 [1] 政策与行业前景 - “十五五”规划政策强调建设现代化产业体系的优先性，科技创新和新质生产力是重点发展方向 [1] - 国产替代、扩大内需、国防安全等方向的政策预期提升，可能成为指数结束震荡进入上涨期的催化因素 [1] 指数构成与特征 - 科创综指由科创板全市场证券组成，全面覆盖大、中、小盘风格 [6] - 科创综指聚焦人工智能、半导体、新能源、创新药等核心前沿产业，覆盖科创板上市的全部17个一级行业，兼具高成长性与风险分散特征 [6] - 科创成长指数由科创板中营业收入与净利润等业绩指标增长率较高的50只股票组成，成长风格突出 [6] - 小科创企业中，电子、医药生物、电力设备、计算机行业合计占比超过80%，其中电子和医药生物行业占比较高 [4]

基金表现 - 11月18日港股创新药ETF鹏华（159286）下跌1.72% [1] - 当日成交额为8386.77万元 [1] - 基金成立以来回报率为-8.91% [1] - 近一个月回报率为-0.55% [1] 基金规模 - 当日基金份额增加300.00万份 [1] - 最新基金份额为6.73亿份 [1] - 近20个交易日基金份额累计增加6300.00万份 [1] - 最新资产净值计算值为6.13亿元 [1] 基金基本信息 - 基金业绩比较基准为国证港股通创新药指数收益率（经汇率调整后） [1] - 基金管理人为鹏华基金管理有限公司 [1] - 基金经理为林嵩、张羽翔 [1] - 基金成立日期为2025年8月20日 [1]

市场整体表现 - A股市场冲高回落，三大指数午盘涨跌不一，沪指跌0.04%，深成指跌0.32%，创业板指涨0.12% [1] - 北证50指数表现疲软，午盘下跌1.52% [1] - 沪深京三市半日成交额为11157亿元，较上一交易日缩量1804亿元 [1] - 全市场个股普跌，超过4500只个股下跌 [1] 板块与题材表现 - 锂矿题材反复活跃，军工装备、CPO、石油板块走强 [1] - 海南自贸区、光伏、AI应用、创新药、稳定币题材下挫 [1] - AI应用板块下挫，相关ETF如影视ETF、文娱传媒ETF均下跌约2.8% [4] - 科创板块走低，科创新能源ETF下跌2.83% [4] ETF及跨境资产表现 - 纳指生物科技ETF领涨3.92% [3] - 原油相关资产走强，WTI 12月原油期货收涨1.39%，嘉实基金标普油气ETF与富国基金标普油气ETF均上涨2% [3] - 金价反弹带动黄金股ETF上涨1.78% [3] - 日股上涨，华安基金日经225ETF上涨1.7% [3]

股价表现与资金流向 - 11月19日盘中股价上涨2.03%至94.19元/股，成交额12.79亿元，换手率0.56%，总市值2810.40亿元 [1] - 主力资金净流入1634.79万元，特大单买入1.62亿元(占比12.64%)卖出1.23亿元(占比9.61%)，大单买入2.83亿元(占比22.12%)卖出3.05亿元(占比23.87%) [1] - 年初至今股价上涨76.52%，近5个交易日上涨1.99%，近20日下跌6.65%，近60日上涨4.76% [1] 公司基本面与财务业绩 - 公司主营业务为小分子化学药的发现、研发及生产一体化平台服务，收入构成：化学业务78.37%、测试业务12.93%、生物学业务6.02%、其他(补充)1.90%、其他业务0.79% [1] - 2025年1-9月实现营业收入328.57亿元，同比增长18.61%，归母净利润120.76亿元，同比增长84.84% [2] - A股上市后累计派现140.60亿元，近三年累计派现104.06亿元 [3] 行业分类与股东结构 - 公司属于医药生物-医疗服务-医疗研发外包行业，概念板块包括精准医疗、细胞治疗、CRO概念、创新药、陆股通活跃等 [2] - 截至9月30日股东户数27.41万户，较上期增加16.39%，人均流通股9024股 [2] - 十大流通股东中香港中央结算有限公司持股2.49亿股(较上期减少5260.71万股)，华夏上证50ETF持股4778.07万股(较上期减少121.71万股)，华泰柏瑞沪深300ETF持股4268.15万股(较上期减少188.65万股) [3]

港股医药板块市场表现 - 11月19日港股医药板块调整，恒生医药ETF一度下跌超过1% [1] - 映恩生物、微创医疗、科伦博泰生物、再鼎医药等公司跌幅靠前 [1] - 尽管板块调整，资金持续流入，恒生医药ETF已连续4日获得资金申购 [1] 创新药板块前景与支持 - 兴业证券认为短期调整后创新药板块弹性进一步提升 [1] - 创新药产业链基本面开始改善，在投融资数据、订单和业绩层面均呈现向好趋势 [1] - 11月14日重庆市政府发布政策，从资金支持研发、创新药应用清单快速挂网入院等多个环节全面支持创新药发展 [1] 恒生医药ETF产品属性 - 恒生医药ETF跟踪恒生生物科技指数，聚焦创新药产业 [1] - 产品涵盖CXO、互联网药店等细分领域，具备较强的创新属性 [1] - 投资方向契合医药投资主线中的创新和出海主题 [1]