货币政策预期 - 多家市场机构预计降准降息落地后货币政策将呈现持续宽松特征资金利率中枢有望进一步下行 [1] - 20家参与调查的市场机构中19家认为二季度货币政策走向实质性宽松16家预计2025年货币政策维持宽松基调 [1] 利率调整预期 - 17家市场机构预计政策利率下调10BP后1年期和5年期LPR也将同步下行10BP [1] - 新一轮存款利率调降或将开启 [1] 政策性金融工具 - 为配合政策性金融工具协同发力抵押补充贷款PSL可能再次重启 [1]

货币政策调整 - 央行宣布自5月8日起下调7天期逆回购操作利率10个基点至1.40% [1] - 单日净投放1586亿元逆回购资金 [1] - 14天期逆回购利率同步下调至1.55% [1] - 预计贷款市场报价利率(LPR)将跟随下行约10个基点 [1] 实体经济支持 - 降息旨在落实中央政治局会议关于"适度宽松货币政策"的要求 [2] - 国内PPI持续负增长 CPI近两月降至0以下 [2] - 工业品价格回调明显 PPI同比跌幅可能扩大 [2] - 民生银行专家认为需通过降息降低企业融资成本 [2] 存款利率动态 - 央行将通过利率自律机制引导商业银行下调存款利率 [3] - 部分银行已调整大额存单 定期存款等产品发行计划 [3] - 民营银行因吸收存款能力较弱 利率下调空间更大 [3] - 存款利率下调有助于银行保持息差稳定 [3] 汇率市场表现 - 5月5日离岸人民币盘中升穿7.20关口 创近半年新高 [5] - 5月6日在岸人民币收盘报7.2169 日内上涨463点 [5] - 专家认为经济基本面是决定汇率的主要因素 [5] - 人民币汇率企稳为政策加力营造时间窗口 [6] 外部环境影响 - 美国关税政策导致全球经济衰退预期增强 [6] - 美元指数走弱缓解人民币贬值压力 [6] - 美联储降息预期重燃可能带来10-20BP降息空间 [6] - 银河证券预测7月可能再次全面降息 [6]

中小银行存款利率下调 - 多家中小银行跟进下调部分定期存款产品利率 部分银行5年期存款利率跌至2.5%以下 且长短期利率出现倒挂现象[1] - 华瑞银行4月27日调整存款挂牌利率 整存整取三年期和五年期分别调整为2.5%和2.4% 较此前分别下调10BP和15BP 该行月内已进行三次利率调整 五年期利率累计下调30BP[2] - 清徐农商银行4月27日调整后3个月期、6个月期、1年期、2年期、3年期、5年期整存整取存款实际执行利率分别为1%、1.2%、1.6%、1.7%、1.9%、1.9%[2] - 德清农商银行4月25日公告自4月30日起调整利率 1年期、2年期、3年期、5年期整存整取定期储蓄存款利率分别下调5个、10个、10个、25个基点 至1.65%、1.7%、1.95%、1.8%[2] - 福建华通银行4月21日将2年期、3年期、5年期个人定期存款挂牌利率分别调整为2%、2.45%、2.5% 该行于4月13日已下调3个月期、3年期、5年期利率至1.3%、2.7%、2.6%[3] - 富民银行自4月17日起调整存款挂牌利率 三年期、五年期储蓄存款分别调整为2.5%、2.4% 均下调了10BP[3] 存款利率市场整体趋势 - 3月银行整存整取存款3个月期平均利率为1.249% 6个月期平均利率为1.449% 1年期平均利率为1.566% 2年期平均利率为1.666% 3年期平均利率为2.042% 5年期平均利率为1.883% 3年和5年存款利率剪刀差进一步加大[3] - 银行通过下调中长期存款利率优化负债结构 应对存款定期化带来的成本上升问题 反映中小银行负债管控的迫切性[1] 大额存单利率变化 - 2025年3月大额存单3个月期平均利率为1.386% 6个月期平均利率为1.610% 1年期平均利率为1.719% 2年期平均利率为1.867% 3年期平均利率为2.197% 5年期平均利率为2.038%[4] - 与2月份比较 大额存单平均利率除5年期外均上涨 3个月上涨3.31BP 6个月上涨4.84BP 1年期上涨1.51BP 2年期上涨6.13BP 3年期上涨2.03BP 5年期下降11.25BP[4] - 5年期大额存单利率快速下滑 3年和5年存单利率出现倒挂 银行大额存单利率渐次下行至"1"字头 大额存单与定期存款之间的利率差异显著缩小[4] - 大额存单利率或进一步下行[5] 银行净息差与政策环境 - 2024年民营银行各季度净息差指标分别为4.32%、4.21%、4.13%和4.11% 其他类型银行机构净息差水平均在2%以下 2024年末银行业整体净息差水平已下行至1.52%[6] - 银行净息差持续收窄 需要优化负债结构、压降高成本存款 央行多次下调存贷款基准利率以支持实体经济发展 市场资金面较为宽松 银行揽储压力相对缓解[6] - 二季度"择机降准降息"时机已经成熟 不排除提前的可能[6]

存款利率调整动态 - 多家股份制银行、地方性中小银行及民营银行近期宣布调降存款利率，生效日期集中在4月底或5月初 [1] - 河南范县德商村镇银行1年、2年、3年、5年个人定期存款利率分别下调10BP、15BP、15BP、15BP至1.8%、1.8%、2.05%、1.95% [1] - 新疆阜康农商银行1年、2年、3年、5年整存整取利率分别下调5BP、15BP、30BP、40BP至1.7%、1.8%、2.1%、2.1%，单位协定存款利率下调25BP至1.1% [2] - 新疆呼图壁农商行存款执行利率下调30BP至1.05% [2] - 华瑞银行3年、5年整存整取利率分别下调10BP、15BP至2.5%、2.4% [4] 存款利率市场特征 - 4月以来部分民营银行5年期存款利率已跌破2.5%，且出现长短期利率倒挂现象 [4] - 二季度中小银行降息幅度最高达85BP，调整主要集中在1年期及以上中长期存款 [4] - 银行活期存款利率最低至0.15%，通知存款1天/7天利率分别为0.85%、1.3% [2] 利率调整驱动因素 - 净息差压力倒逼银行调整存款利率，2024年年报显示行业普遍通过稳定利息收入及拓宽非息收入缓解息差压力 [5] - 政策导向与市场预期共振推动利率下行，国债收益率下行幅度显著大于政策利率，显示资产端仍有下降空间 [5] - 存款结构持续改善可能缓解定期化趋势，进一步促进利率下行 [5] 未来利率走势预期 - 东海证券预测2024年上半年重定价比例较高，存款成本率下降将更为明显 [5] - 民生银行预计2025年存款利率将紧跟政策利率下行，反映货币政策框架演进的影响 [5] - 广发证券认为降准降息将优先调整存款挂牌利率而非LPR，预计中小银行将率先普降利率 [6][7]

存款利率调整动态 - 华瑞银行自4月28日起整存整取三年期和五年期存款利率分别调整为2.5%和2.4% 较此前分别下调10BP和15BP[1] - 该行本月已三次调整存款利率 五年期利率累计下调30BP至2.4% 且与三年期利率出现倒挂现象[1][2] - 华通银行4月21日将3年期和5年期个人定存利率分别调整至2.45%和2.5% 较前次分别下调25BP和10BP[2] - 富民银行自4月17日起三年期和五年期储蓄存款利率均下调10BP至2.5%和2.4%[2] 行业调整趋势特征 - 4月以来多家民营银行密集下调存款利率 部分银行五年期利率已跌至2.5%以下[1][2] - 长短期利率倒挂成为普遍现象 反映银行对中长期负债成本管控加强[1][2] - 部分机构月内进行两至三次利率下调 调整动作呈现高频特征[1][2] 利率调整驱动因素 - 银行通过降低长期存款利率规避未来利率下行周期中的高息负债锁定风险[3] - 资产端收益压缩倒逼银行优化负债结构 应对存款定期化带来的成本上升压力[3] - 民营银行净息差虽高于同业（2024年末达4.11%）但呈现逐季下行趋势（Q1-Q4分别为4.32%/4.21%/4.13%/4.11%）[4] - 银行业整体净息差2024年末已下行至1.52% 形成普遍性成本压力[4] 未来利率走势预期 - 市场利率将持续下降 发放高利率长期存款将导致净息差收窄[3] - 央行通过引导市场预期抑制银行高息揽储行为 2月以来银行存款利率均有所下滑[7] - 政策利率调整预期强烈 二季度存在择机降准降息可能 LPR下行将带动存贷款利率同步下调[7] - 银行存款利率仍有一定下调空间 多重因素影响下利率低位运行可能成为趋势性现象[7] 银行应对策略 - 部分银行通过精细化客户运营和权益体系设置来留存客户[5] - 需要加强同业融资等多种方式缓解压力 并开展监管指标压力测试[6] - 强化自营渠道建设与客户精细化运营 提升服务实体经济能力[6] - 关注资本补充需求 优化业务结构与规模占比[6]

民营银行加速"降息"。 在此起彼伏的民营银行降息潮中，许久未出手的民营银行"一哥"微众银行终于现身了。 近日，微众银行公告，该行计划于4月29日起调整个人存款产品年利率，调整后，整存整取定期存款5年期、3年期、2年期、1年期的年利率均为1.60%；大 额存单3年期、2年期、1年期、6个月的年利率均为1.60%。 根据该行APP显示，此前整存整取定期存款5年期、3年期、2年期、1年期、6个月、3个月的年利率分别为2%、2%、2%、1.8%、1.60%和1.4%。 也就是说，微众银行5年期、3年期、2年期定期存款均下调了40BP（基点），1年期下调了20BP。 过往的民营银行存款利息调降，通常采用"小步快跑"的方式，即调降幅度小，但频次多。比如，今年以来，就有多家民营银行已两次下调了存款利率，但每 次仅下调10BP左右。 如此大幅调息的案例比较少，上一次下调40BP的还是众邦银行，该行自4月1日起，3年期大额存单利率从2.6%调降至2.4%，降幅20BP，5年期大额存单利率 从2.9%直降至2.5%，下调40BP。 微众银行此番降息之后，5年期存款利率已经开始逼近国有大行，部分期限存款利率甚至低于股份行。 6家国 ...

银行降息潮概况 - 多家股份制商业银行、村镇银行和民营银行在二季度迎来新一轮存款利率下调 其中村镇银行和民营银行成为降息主力 超半数民营银行在4月下调了存款利率 [2][7] - 平安银行于4月初将"平安存"3年期存款利率从2.05%下调至1.65% 下调幅度达40个基点 该行20万元起存的3年期大额存单利率为2% 但额度紧张常迅速售罄 [2][3] - 恒丰银行新发布"臻享存款"产品 1年期、2年期、3年期利率分别从1.8%、1.95%、2.35%下调至1.65%、1.8%、2.15% 其中3年期下调幅度最大达20个基点 [4] 存款产品调整策略 - 部分银行调整存款产品购买门槛及客群范围 浦发银行取消5万元起存档位 1万元起存产品中仅新客户和新增资金可享受2.15%利率 代发和银发客户利率降至2.1% [5] - 光大银行将3年期大额存单起存金额从20万元提高至50万元 年化收益率维持2.15%不变 [6] - 客户经理普遍建议客户选择长期限定期存款以锁定当前较高利率 [6] 民营银行利率调整特征 - 19家民营银行中已有10家在4月下调存款利率 包括华瑞银行、众邦银行、新安银行等 调整集中在中长期存款产品 幅度普遍为5-20个基点 [7] - 民营银行因品牌影响力较弱 以往依靠较高利率吸引客户 当前利率下调空间更大 [8] - 民营银行2024年四季度净利润从204亿元降至188亿元 同比下降7.84% 净息差从4.39%降至4.11% 同比下降0.28个百分点 [10] 降息动因与趋势 - 信贷有效需求不足导致资产端压力向负债端传导 银行为维护净息差需对付息成本进行精细化管理 [8] - 降准降息预期增强 银行根据资产负债情况前瞻性调整定价策略 [8] - 中长期存款产品利率降幅明显 部分银行通过定价调节引导存款行为 缩短负债平均到期时间以增加重定价机动性 [8] - 行业专家预计商业银行存款利率下行压力将持续 银行将通过差异化定价策略压降资金成本缓解息差收窄压力 [8]

多家银行下调存款利率至2%以下 - 股份制大行和中小银行近期密集下调中长期存款利率，降幅在10BP～50BP不等，多数银行定期存款利率普遍低于2% [3] - 平安银行"平安存"三年期定存年利率从2 05%下调至1 65%，下调40BP 浦发银行某款三年期产品从2 15%降至2 05% [4] - 近20家中小银行跟进调降，包括民营银行和村镇银行 兴宁珠江村镇银行五年期利率从3 25%大幅降至1 55%，低于国有大行水平 [4] 利率调整呈现两大趋势 - 存款利率下行与消费贷利率回升导致套利空间消失 2月全国性银行线上消费贷平均最低利率为2 91%，环比下跌7BP [5] - 存款利率期限倒挂现象普遍化 平安银行三年期利率1 65%低于两年期1 70%，江西江州农商银行五年期利率1 47%低于一年期1 5% [5][6] - 招商银行五年期灵动存产品利率1 55%低于一年期1 6%，反映银行引导存款短期化的策略意图 [6] 银行下调利率的深层动因 - 净息差压力是核心驱动因素 2024年四季度商业银行净息差1 52%，上市银行平均净息差1 65%，较2023年下降19BP [9] - 建设银行预计2025年净息差下行压力持续，但幅度或小于2024年 理财收益率下降和中小银行自律调整减轻负债压力 [9] - 政策导向与宏观环境形成配合 央行"择机降准降息"预期强化，财信证券认为关税政策冲击下宽松必要性提升 [9]

公司动态 - 平安银行3年期存款产品利率自4月8日起下调40个基点 由2.05%降至1.65% [1] - 银行调降存款利率并非个例 平安银行是其中之一 [1] 行业趋势 - 4月以来多地中小银行对存款利率进行不同幅度调整 调整幅度在10至80个基点 [1] - 中长期限存款利率降幅更大 [1]