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FOMC声明 - 维持基准利率在4 25%-4 50%不变 连续第五次按兵不动 符合市场预期 [1] - 理事沃勒 鲍曼主张降息 为30多年来首次有两位理事投下反对票 [1] - 未修改通胀措辞 表示通胀仍在一定程度上偏高 [1] - 上半年经济增长放缓 前景不确定性仍然居高 [1] 鲍威尔发布会 - 当前政策立场处于有利位置 尚未就9月会议作出任何决定 无法在六周后依据6月点阵图来做决策 需要依赖数据 [1] - 6月核心PCE同比涨幅可能为2 7% 整体PCE将同比上涨2 5% 大多数长期通胀预期指标与美联储目标一致 通胀距离目标比就业更远 预计通胀数据将受到更多关税影响 [1] - 经济处于稳固地位 指标显示经济增长放缓 不认为大而美法案特别刺激经济 [1] - 劳动力市场仍然处于平衡状态 下行风险显然存在 [1] - 大多数对有效关税税率的预估变化不大 合理推测关税对通胀的影响是短暂的 核心通胀中有30%或40%来自关税 现在评估关税影响为时尚早 [1] - 预计决议反对者将在未来一两天内解释自己的意见 两名成员认为是时候降息了 存在分歧并不奇怪 [1] 市场反应 - 声明公布后行情波动不大 鲍威尔讲话期间黄金日跌幅扩大至50美元 美元上涨 [1] - 美债收益率止跌回升 10年期收益率最高至4 38% 2年期收益率逼近4% [1] - 美股承压走低 比特币一度跌破11 6万美元/枚 [1]

美联储利率决议 - 维持基准利率在4 25%-4 50%不变 符合市场预期 为连续第五次按兵不动 [5] - 联邦基金利率上限为4 5% 下限为4 25% 与2018年以来的利率调整趋势一致 [1] - 投票出现分歧 理事沃勒和鲍曼主张降息 为30多年来首次有两位理事投反对票 [5] 声明关键内容 - 通胀措辞未修改 表示通胀仍在一定程度上偏高 [5] - 上半年经济增长放缓 经济前景不确定性居高 [5] - 总统特朗普在决议公布前10分钟"剧透"美联储不会降息 并预测9月可能降息 [5] 新闻发布会要点 - 当前政策立场处于有利位置 尚未就9月会议作出任何决定 决策将依赖数据 [6] - 6月核心PCE同比涨幅预计为2 7% 整体PCE同比上涨2 5% 通胀距离目标比就业更远 [6] - 劳动力市场处于平衡状态 但下行风险存在 经济指标显示增长放缓 [6] - 关税对核心通胀影响占比30%-40% 但评估其影响为时尚早 预计影响是短暂的 [6] 市场反应与机构分析 - CME"美联储观察"工具显示 数据公布后市场对9月降息25个基点的预期概率从54%降至49 6% [7][8][9] - 高盛资管认为若关税引发通胀压力被证实为暂时现象 美联储有望在秋季重启宽松周期 [10] - 伦巴德宏观研究指出FOMC未提供实质性政策指引 鲍威尔发布会回避明确货币政策路径 [11][12] - 华尔街日报分析美联储无意发出降息信号 鲍威尔对9月降息采取"强硬防守姿态" [13] - 彭博社认为鲍威尔的模糊表态可能加剧与特朗普政府的紧张关系 [14]

美联储利率决议 - 美联储维持联邦基金利率目标区间在4 25%-4 50%不变 符合市场预期 这是连续第五次按兵不动 [1] - 投票结果为9票赞成 2票反对 反对的两票来自特朗普任命的理事沃勒和鲍曼 他们认为当前货币政策过于紧缩 主张降息25个基点 [1] 经济评估 - 美联储指出上半年经济活动增长有所放缓 但失业率仍处低位 就业市场稳固 通胀略高于目标水平 [2] - 美联储删除不确定性"已经减弱"的表述 重申经济前景不确定性"仍然较高" [2] 未来政策展望 - 美联储将继续缩减持有的国债 机构债务和抵押支持证券 致力于实现最大就业和2%通胀目标 [3] - 委员会将根据最新数据 经济前景演变和风险平衡情况 审慎评估是否调整利率目标区间 [3] 货币政策立场 - 美联储将持续关注新信息对经济前景的影响 可能根据风险情况调整货币政策立场 [4] - 决策将综合考虑劳动力市场 通胀压力与预期 以及金融和国际动态等广泛信息 [4] 市场前瞻 - 高盛资管指出沃勒与鲍曼成为鸽派异见者 FOMC多数成员倾向观望夏季通胀走势 未来两个月数据将决定秋季是否重启宽松周期 [5] - "美联储传声筒"称政策声明几乎未改动 表明无即将降息信号 关税成本分担结果将影响通胀就业走势及未来降息时机 [5]

货币政策 - 9月FOMC货币政策会议尚未做出决定 [1] - 对7月美联储决议声明持异议的信息将在未来一两天披露 [1] 通胀 - 通胀回落至2%目标的进程已完成过半 [2] - 服务通胀显著放缓 商品通胀正在上升 [2] - 美国面临长期住房供应短缺问题 住房建设不足 [2] 就业 - 就业市场未显现走弱迹象 [2] 关税 - 关税传导至价格的速度可能慢于预期 [3] - 当前关税对通胀的影响仍难以单独量化 [6] - 部分公司可能从特朗普关税政策中受益 [7] 市场反应 - 鲍威尔发布会后标普500跌0.35% 道指跌290点(0.64%) 纳指微跌0.06% [9] - 半导体指数逆势上涨0.54% 银行指数下跌0.63% [9] - 罗素2000指数下跌0.47% [9]

美联储主席鲍威尔：通胀距离我们的目标比就业更远。 ...

货币政策立场 - 美联储多数观点认为当前通胀水平高于目标水平 [1] - 美联储多数观点认为就业处于目标水平 [1] - 政策应保持一定的限制性 [1]

利率决议预期 - 市场普遍预计加拿大央行将维持利率于2.75%不变 [1] 政策前瞻指引 - 关注加拿大央行对未来降息可能性的暗示 [2] - 关注加拿大央行对贸易协议的看法 包括美国与欧盟及美国与日本签订的协议 [3] 经济评估因素 - 关注加拿大央行对通胀、经济、就业、油价、汇率等的看法 [4] 决议时间 - 利率决议公布时间为北京时间21:45 [4]

宏观经济感受 - 过半数企业家(50.8%)和银行家(61.9%)认为当前宏观经济表现平稳正常 [1][3][4] - 企业家宏观经济热度指数为26.0%，银行家宏观经济热度指数为33.2%，均较上季度有所下降 [3][4] - 银行家三季度宏观经济热度预期指数为37.3%，高于二季度结果 [4] 企业经营状况 - 二季度企业家经营景气指数与盈利指数分别为49.3%、53.2%，均较上季度上升 [3] - 认为比上季度"增盈或减亏"的企业家占比为32.5%，较上季度提升6.5个百分点 [3] - 71.2%企业家认为产品销售价格与上季度持平，75.5%认为原材料购进价格持平 [3] 货币政策与银行业 - 二季度银行家货币政策感受指数为74.6%，较上季度上升 [4] - 50%银行家认为货币政策表现宽松 [4] - 银行业景气指数和盈利景气指数较上季度有所下降 [4] 居民消费与就业 - 69.7%居民认为二季度收入情况基本不变 [5] - 51.5%居民认为就业形势较为严峻 [5] - 60.1%居民预期下季度物价基本不变，56.8%预期房价基本不变 [6] 居民投资与支出 - 居民偏爱的前五位投资方式为银行非保本理财(34.8%)、基金信托产品(24.7%)、股票(16.3%)、债券(15.3%)和非消费型保险(9.8%) [6] - 未来三个月准备增加支出的前五位项目为旅游(32.1%)、教育、医疗保健、社交文化和娱乐、大额商品 [2][6] - 倾向于"更多储蓄""更多消费""更多投资"的居民分别占63.8%、23.3%、12.9% [6]

宏观经济热度 - 企业家宏观经济热度指数为26%，较上季度下降，50.8%认为正常，48.6%认为偏冷 [5] - 银行家宏观经济热度指数为33.2%，较上季度下降，61.9%认为正常，35.8%认为偏冷 [11] - 银行家对三季度宏观经济热度预期指数为37.3%，高于二季度 [11] 企业经营状况 - 二季度企业家经营景气指数与盈利指数分别为49.3%、53.2%，均较上季度上升 [9] - 认为比上季度"增盈或减亏"的企业家占比为32.5%，较上季度提升6.5个百分点 [9] - 71.2%企业家认为产品销售价格持平，75.5%认为原材料购进价格持平 [7] 货币政策与银行业 - 二季度银行家货币政策感受指数为74.6%，较上季度上升，50%认为货币政策宽松 [14] - 银行业景气指数和盈利景气指数较上季度有所下降 [15] - 贷款总体需求指数较上季度整体下降 [15] 居民经济行为 - 69.7%居民认为二季度收入情况基本不变 [16] - 51.5%居民认为就业形势较为严峻 [17] - 60.1%居民预期下季度物价基本不变，56.8%预期房价基本不变 [18] 居民消费与投资 - 二季度倾向于"更多储蓄""更多消费""更多投资"的居民分别占63.8%、23.3%、12.9% [18] - 居民偏爱投资方式前五位为银行非保本理财(34.8%)、基金信托产品(24.7%)、股票(16.3%)、债券(15.3%)、非消费型保险(9.8%) [18] - 未来三个月居民增支项目前五位为旅游(32.1%)、教育、医疗保健、社交文化和娱乐、大额商品 [19]