公司基本情况 - 苏州绿的谐波传动科技股份有限公司2024年归属于上市公司股东的净利润为5616.81万元，同比减少33.26% [21] - 2024年公司实现营业收入3.87亿元，同比增长8.77% [21] - 归属于上市公司股东的净资产为34.25亿元，同比增长70.2% [21] - 研发投入4959.12万元，占营业收入比重12.80% [10] 主营业务情况 - 谐波减速器及金属件营业收入3.25亿元，毛利率36.13% [23] - 机电一体化产品营业收入5259.33万元，毛利率41.14% [23] - 工业及服务机器人零部件毛利率减少4.38个百分点 [23] - 海外业务收入4487.80万元，同比增长49.37% [24] 发展战略与经营计划 - 公司致力于成为世界顶尖的精密传动装置制造企业 [17] - 2025年重点布局工业机器人及具身智能机器人核心零部件领域 [18] - 加速行星滚柱丝杠等新技术的产业化应用 [18] - 计划2025年营业收入增长率不低于20% [26] 研发与技术创新 - 研发人员118人，占公司总人数14.34% [10] - 承担国家重点研发计划"大力重比一体化直线伺服关节项目" [10] - 开发出灵巧手适用微型谐波减速器，同等出力情况下减重30%以上 [11] - 突破高精度大承载长寿命行星滚柱丝杠产品设计难题 [12] 产能与项目建设 - 年产50万台精密减速器的扩产项目已进入全面达产阶段 [13] - 新一代精密传动装置智能制造项目在2025年启动建设 [13] - 完成对德国Haux公司的资产收购，实现产业链垂直整合 [14] 行业趋势与市场前景 - 亚洲市场是工业机器人最大增长引擎，中国在新能源汽车等领域需求旺盛 [8] - 制造业自动化刚需凸显，工业机器人市场出现小幅增长 [8] - 人工智能与机器人结合突破原有能力边界 [9] - 人形机器人、服务机器人等新兴市场带来新机遇 [18]

公司经营与财务 - 2024 年经营活动现金流量净额大幅增长，得益于深耕优质客户、加强应收账款管理、构建高效供应链管理体系 [2] - 2024 年度，前五名客户合计销售金额 15073.9 万元，占年度销售总额比例 35.70% [4] 研发规划 - 加大研发投入是公司核心战略布局，聚焦新项目开发和技术迭代，提升产品竞争力 [3] - 2024 年推出工业级、车规级等高可靠性网络变压器等新产品，完善磁性元器件领域产品布局 [4][5] 股东解禁 - 2025 年 4 月 30 日解禁股东为首发前持股 5%以上的机构股东，减持行为合法合规 [3] 原材料应对 - 公司使用原材料主要为塑胶外壳等，铜在产品成本中占比相对较小，铜价上涨压力不大 [3] - 公司每半年或每季度集中招投标采购原材料，预测价格上涨时提前锁价以减少影响 [3]

纪要涉及的公司 伟创电气 纪要提到的核心观点和论据 1. **海外市场**：2025 年一季度海外市场同比增长 28.74%，主要集中在亚洲及“一带一路”沿线国家，重点开拓欧洲市场，北美市场处于试探阶段，预计全年海外增速与一季度持平[2][4] 2. **机器人业务**：业务重心为空杯电机和关键模组大规模交付，下游小批量订单及新进入公司数量增加但总体体量小，一体化机器人已批量交付，肘关节小批量出货，预计 2025 年收入规模 2000 - 3000 万，关注商用清扫机器人领域[2][6][13] 3. **各行业板块表现**：2025 年一季度各行业板块表现分化，机床行业收入同比增长 40%，纺织行业收入同比下降 15.74%，项目交付周期短及春节因素使一季报不能完全反映全年情况[2][7] 4. **二季度预期**：二季度整体预计增速约 20%，与一季度和去年相当，OEM 配套行业趋势稳定，项目型市场受全年订单周期影响大，船舶行业增速预计较快但落实情况看项目运作[2][11] 5. **毛利率预期**：随着销售结构改变和项目型业务增加，预计未来两三年公司毛利率维持在 38%左右，2024 年毛利率达历史新高但不可持续[3] 6. **全年目标**：全年目标参考股权激励设定，以 2024、2025 年累计净利润为基础，以 2023 年为基数考核，预计 2025 年收入增长约 20%，净利润率约 14%[5][21][22] 7. **电机产品开发**：2025 年计划开发行星关节模块和无框立体电机小型化应用样品，围绕机器人应用扩展电机产品方案，预计今年完成[5][15] 8. **船舶业务**：2025 年内河船舶板块相对看好，已有订单和数据反馈；2024 年船舶业务收入约两千万，毛利率约 40%[8][12] 9. **商用清扫机器人**：领域目前以轮式为主，在 ToB 应用场景有优势，公司坚持做核心部件并提供解决方案[14] 10. **市场竞争与份额增长**：中国自动化市场规模大，公司主要板块占比低有提升空间，通过品类扩张、加大销售端投入、发力高端进口替代实现市场份额增长[25] 11. **人形机器人业务**：目前业务战略集中在提供核心执行端零部件，推动零部件在整机厂家应用，无明确整机业务计划，预计毛利率与传统伺服驱动器差距不大[24][26] 12. **数据能源**：数据能源解决方案由伟创电气负责，涉及机房和数据中心储能备电系统建设，主要案例集中于三大运营商板块，2025 年增速表现良好[27] 13. **工控产品经销网络**：分国内和海外两部分，海外以发展经销商为主，国内直销与经销各占约一半，经销商库存水平较低[28] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 2025 年一季度变频器类产品收入 3800 多万元，国内通用产品收入约 9600 多万元，占比 73.83%，同比增长 15.33%[7] 2. 空气冷却器和无框立体电机预计五六月份取得一定进展[9] 3. 空心杯电机上一代产品小批量交付，2025 年重要订单增多，正在研发第二代，探索超小无框立体电机营销应用样品制作，通力伺服电机正常开展[10] 4. 灵巧手项目预计二季度基本落地[16] 5. 科达利目前以国内客户为主，海外客户已开始接洽但无具体订单或样品制作需求[17] 6. 2025 年电机产品小批量需求交付量比预期大，交付有困难，专线本月完成，下月起模组类产品放量，今年规划产能 2000 - 3000 万，下游需求增加将建新线，建设周期约两个月[18] 7. 新生产线主要用于组装模组，空心杯和无刷电机已有产线满足交付需求，目前库存压力集中在模组生产线，本月底产线投入使用，下月起交付节奏加快，下半年扩建新线较容易[19] 8. 二季度预计推出直线模组样品，具体时间和节奏可能调整，涉及多方合作伙伴[20] 9. 中美关税政策目前对公司直接影响小，间接影响方面若关税问题持续对全球制造业投资可能有一定影响，但订单节奏未明显变化[23]

IPO终止及问询情况 - 深圳市控汇智能股份有限公司IPO终止 保荐机构为长江证券承销保荐有限公司 [2] - 公司于2023年11月在北交所递交招股书 历经三轮问询 业绩及客户稳定性引关注 [2] - 北交所要求说明多名高管及核心技术人员来自华北工控的原因 公司回应称系正常人才流动 不存在重大异常 [5] 公司业务及产品 - 公司为高新技术企业 专业从事工业自动化控制产品研发、生产和销售 [5] - 主要产品包括智能工控机、工控板卡及相关配件 应用于3C制造、智能装备、物联网、新能源、机器视觉、人工智能等领域 [5] 财务表现 - 2020-2022年营业收入分别为1.55亿元、2.09亿元、2.59亿元 净利润分别为1551.66万元、2544万元、2913.75万元 [5] - 2020-2022年加权平均净资产收益率分别为13.00%、29.02%、34.25% 扣非后净资产收益率分别为11.95%、25.15%、33.37% [6] - 2020-2022年基本每股收益分别为0.26元/股、0.47元/股、0.42元/股 [6] - 2020-2022年经营活动现金流净额分别为-4679.88万元、-671.29万元、1652.77万元 2023年上半年为935.81万元 [6] - 2020-2022年研发投入占营收比例分别为4.39%、4.15%、4.80% [6] 资产负债及盈利能力 - 2020-2022年总资产分别为1.13亿元、1.82亿元、2.41亿元 2023年上半年增至2.91亿元 [7] - 2020-2022年归属于母公司股东权益分别为5206.15万元、8695.89万元、1.25亿元 [7] - 2020-2022年资产负债率(母公司)分别为55.84%、53.58%、48.35% [7] - 2020-2022年毛利率分别为30.88%、28.64%、26.67% 2023年上半年回升至28.56% [7] - 2020-2022年归属于母公司净利润分别为1551.66万元、2544万元、2913.75万元 2023年上半年为1721.33万元 [7]

活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [3] - 活动时间是2025年5月8日，地点在全景网“投资者关系互动平台” [3] - 参会人员包括通过网络参加的投资者，上市公司接待人员有总经理丁泉军、财务负责人吴云、董事会秘书朱国华和保荐代表人王书言 [3] 业务发展情况 - 人形机器人零部件产品处于研发和送样测试阶段，未大批量供货 [5] - 2025年2月启动泰国电机工厂建设，预计年内投产，2024年以来非美市场销售进展顺利 [5] - 与迈瑞医疗保持长期战略合作，为其呼吸机音圈电机供应商 [7] - 搭建滚珠丝杆产线，掌握T型丝杆、滚珠丝杆、行星滚柱丝杆等直线传动产品研发生产能力 [10] - 布局人形机器人产品平台，电机方面有空心杯电机、无框电机等，传动方面有精密减速箱等，获智元机器人首届供应商大会优秀合作伙伴奖 [12] - 成立常州鼎智新能源有限公司，由鼎智科技全资持股，利于电机 + 电池包业务发展 [12][13] 产品与技术研发 - 新产品开发结合核心技术搭建一体化精密运动产品研发平台，方向是运动控制系统小型化、一体化、精密化、智能化 [8] 市值管理与股东回报 - 采取现金分红、股权激励、股份回购、并购重组、加强投资者关系管理等措施提升市值管理水平、优化股东回报 [8] 交流渠道 - 访问公司网站，在投资者专栏提问 [6] - 拨打公司投资者互动电话0519 - 85177830 [6] - 关注北交所信息披露网站公告信息 [6] 2025年目标 - 希望线性执行器等产品持续发力，实现同比增长 [11]

公司运营与发展战略 - 2025年贯彻“深化组织管理新架构，开拓智气阀门新市场，推进海外布局促增长，实现利润收入新目标”战略，深化六大应用领域市场拓展，依托沙特及泰国工厂新增产能提升业绩 [3] - 未来开拓智气阀门新市场，推进海外布局，沙特工厂预计2025年6月底量产并供货，泰国工厂厂房主体框架落成，加大营销力度开拓新兴市场，健全全球化布局，加强属地化管理运营，加快并购筛选优质标的 [5] 市场与业务情况 - 出口收入占比超75%，海外市场和客户重视产品质量、认证资质和品牌影响力 [3] - 公司专注市政给排水、水利工程等六大应用领域，产品达国际先进水平 [3] - 汽车及农机配件铸件业务2024年同比增长超30%，未来增加研发投入提升铸件品质，深化与供应商合作 [5][6] 公司优势与应对策略 - 核心优势包括研发技术有人才储备和产研体系、获认证专利，国际市场开拓有经验和本地化团队、积累优质客户，产品质量获权威认证，产业链和品类齐全，有稳定原材料供应体系 [4] - 应对国内竞争，国内以市政给排水拓展新型智能及燃气阀门市场，采用直销和经销结合；国外开拓消防和给排水阀门份额，响应“一带一路”倡议，改进产品和提供增值服务 [4] - 短期“对等关税”对公司利润影响小、无实质影响，中长期沙特和泰国工厂投产规避政策变化，还会根据形势在其他地区布局产能 [5] 其他事项 - 公司落实现金分红、投资者沟通和提升内在价值等市值管理工作，以实现公司价值最大化和可持续发展 [3] - 吸引和留住核心人才提供竞争力薪酬福利和完善培养体系，择期进行员工持股和股份激励计划 [5] - 并购标的选择考虑多方面因素，审慎筛选使标的与公司未来发展产生协同效应 [5]

股东大会安排 - 2024年年度股东大会将于2025年5月19日13时30分在上海市闵行区兰香湖南路1000号公司会议室召开 [3] - 会议采用现场投票和网络投票相结合的方式 网络投票通过上海证券交易所系统进行 时间为2025年5月19日9:15-15:00 [3] - 股东需提前20分钟到场签到 需出示股票账户卡、身份证等有效证件 代理人还需提供授权委托书 [2] 财务表现 - 2024年实现营业收入17.35亿元 同比增长23.33% 归属于上市公司股东的净利润8.83亿元 同比增长21.10% [7] - 经营活动产生的现金流量净额9.52亿元 同比增长10.63% 加权平均净资产收益率17.03% 同比增加1.22个百分点 [7] - 综合毛利率为79.94% 主营业务毛利率为80.53% 较2023年增加0.14个百分点 [7][15] 业务发展 - 激光加工控制系统业务订单量持续增长 智能切割头业务订单量大幅增长 [7] - 主营业务收入17.18亿元 同比增长23.07% 其中华东地区收入12.29亿元 占比71.56% [15][17] - 公司调整产品分类方式 将分产品列示改为按解决方案场景列示 [18] 利润分配 - 拟每10股派发现金红利28.8元(含税) 同时以资本公积每10股转增4.8股 [13] - 现金分红总额4.44亿元 占2024年归母净利润的50.27% 加上中期分红 全年现金分红总额5.91亿元 [13] - 分红方案需经股东大会审议通过后实施 如总股本变动将相应调整分配总额 [13] 公司治理 - 2024年共召开14次董事会会议 3次股东大会 审议通过多项重大事项 [20] - 完成第二届向第三届董事会及管理层的换届工作 程序符合公司章程规定 [14] - 2024年共披露4份定期报告和67份临时公告 信息披露真实准确完整 [19]

大湾区总部建设 - 大湾区总部建设项目2024年已完成主体工程建设 目前正在进行内部装修和投产前的准备工作 预计2025年投入使用 [2] 业务布局与战略方向 - 依托磁性元器件领域的技术沉淀与市场先发优势 自动化产线迭代升级 核心工艺持续精进 [2] - 扩充产品品类 精准锚定新能源汽车 5G通信 人工智能 工业自动化等战略新兴领域 全面布局高增长市场 [2] 财务数据 - 2024年公司营业收入4.22亿元 归属于上市公司股东的净利润3,226.71万元 经营活动产生的现金流量净额7,423.26万元 [2] - 基本每股收益0.74元 加权平均净资产收益率4.40% 资产总额10.67亿元 归属于上市公司股东的净资产7.63亿元 [2] - 境内营收占比71.54% 境外营收占比28.46% [2] 海外市场拓展 - 海外市场拓展面临法律法规 产业政策 政治经济环境变化 国际关系紧张 贸易制裁及不可抗力等挑战 [2] - 应对措施包括考虑去东南亚设厂 利用当地政策和成本优势 与当地伙伴合作 提高供货效率 降低物流成本 增强客户满意度 [2] 汽车电子领域 - 以平板变压器技术为核心 磁集成技术为导向 开发一系列汽车用功率磁性元器件 [3] - 产品应用于电池管理系统（BMS） 车载充电系统（OBC） 直流-直流变换器（DC-DC Converter） 自动驾驶系统 车载导航多媒体系统 电子控制单元 安全控制系统及能量传输系统等全车磁件 [3] - 实现汽车智能化与网联化 [3]

公司业绩与财务表现 - 2025年第一季度营业收入同比增长7.26%，归属于上市公司股东的净利润同比增长68.79% [10] - 车载高速线缆一季度实现营业收入19,648,141.53元，数据铜缆实现营业收入31,362,618.43元 [6] - 数据铜缆产能达年产百万箱，车载高速线缆产能现为月产1.5万公里，预计2025年6月提升至月产3万公里 [7] 业务发展策略 - 公司坚持"有线/无线通信+卫星通信"双轮驱动战略，通过技术研发和产能扩充推动产品高端化、精密化、数字化转型 [5][8] - 国内市场挖掘新兴领域客户，国际市场依托海外布局优势拓展数据线缆及卫星通信终端业务 [5][8] - 卫星通信终端业务聚焦海事卫星通信终端、北斗车载导航终端及卫星互联网通信终端，加大研发投入并深化市场合作 [4] 技术与产能优势 - 高端线缆制造领域具备超六类至八类数据线缆及同轴线缆设计能力，拥有3台罗森泰设备 [3] - 采用"基础产能+柔性产线"模式，当前订单充足且满产，车载高速线缆产线满负荷运转 [6] - 配套完善仓储物流体系，快速响应订单需求，产能综合水平行业领先 [7] 行业前景与市场机会 - 人工智能、工业自动化等技术推动数据线缆市场规模扩大，数据中心、工业互联网、医疗等领域带来新需求 [13] - 终端设备直连卫星趋势及政策导向为卫星通信终端业务创造发展机遇 [4] - 产品多样化和定制化需求增长，为公司提供广阔市场空间 [13] 未来增长点 - 数据线缆业务通过产能提升、技术研发和市场拓展扩大份额 [9] - 显示器件业务深化家电品牌合作，提升产品附加值 [9] - 卫星通信终端业务关键技术突破及国内外市场布局推进 [9]

停牌与技术储备 - 公司股票自 2025 年 5 月 6 日开市起停牌，预计不超 10 个交易日，即 2025 年 5 月 20 日前披露信息并申请复牌 [1] - 公司在一体化协作机器人、机器视觉、3D 声波定位及自动化核心元器件和零部件有相关部署和储备 [1] 业务布局与产业化 - 环保装备以山东项目为首个战略项目，打造“技术研发 - 试点示范 - 规模化发展”模式；智能物流与尼普敦机器人合作，开发工业制造场景智能物流解决方案 [2] 研发与商用 - 2024 年研发费用占比 2.97%，重点投向协作机器人、生物质环保装备等，技术规模化应用受客户需求影响 [2] 股权激励 - 公司终止 2024 年度股权激励计划，未来将秉承“可持续”战略，深化装备应用，拓展新市场，提升盈利能力 [3] 客户与市场 - 前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例达 62.81%，公司凭借汽车装备技术优势，深化航空航天、环保等领域布局 [3] - 墨西哥市场收入占比 37.94%，日本子公司净利润较好，公司结合地区和产品特点动态评估海外市场拓展 [4] 分红与回购 - 公司上市两年多累计现金分红超 7000 万元，会综合多因素判断分红或回购契机 [4] 存货管理 - 存货账面价值下降 53.67%，仍有 1.75 亿元，公司用 PLM 系统管控项目，定期评估存货降低跌价风险 [5] 国际化布局 - 公司秉承“开放、增值、共赢”态度，以全球化视野布局国际化，有海外并购经验，会寻找优质合作资源 [6] 政策机遇 - 公司可从政策、需求、技术驱动三方面抓住高端装备制造行业政策机遇实现快速发展 [7] 核心技术与竞争 - 公司不从事工业机器人本体生产，库卡、发那科是其生产项目使用的工业机器人厂商 [7] - 公司重视前沿技术，结合客户和市场需求开展工作，推动工业自动化升级 [9] 政策影响与业务策略 - 国家“以旧换新”政策有助于汽车产业发展，公司有望受益并密切关注政策动态 [7] 市场增长点 - 海外新能源产线会成为市场增长点，公司正在部署相关发展计划 [8] 财务状况与风险应对 - 2024 年度公司毛利率下降，因拓展海外新能源客户定价及项目执行周期影响，财务状况整体稳健 [9] - 公司及子公司适度开展外汇期货及衍生品交易业务应对汇率波动风险 [9]