强制退市案例*ST九有 - *ST九有因连续4年财务造假和财报内控双重非标被强制退市 6月24日起进入15个交易日退市整理期 [1][3][8] - 公司2020-2023年通过虚构交易虚增利润 其中2020年虚增利润占当期披露利润总额471% 2021-2023年分别虚增453万/1199万/1784万元 [5][6] - 公司及责任人被合计罚款3600余万元 原实控人被罚1500万并处10年市场禁入 财务总监等高管各罚300万 [6][7] 财务造假细节 - 2020年未披露关联自然人李明通过亳州纵翔向公司无偿赠与股权 构成关联交易 导致虚增营业外收入6397万元 [5] - 2021-2023年子公司通过虚构互联网服务和公关营销业务虚增收入 三年分别虚增4371万/1.51亿/1.64亿元营业收入 [6] - 造假手段隐蔽 涉及跨年度多业务线协同操作 被认定为重大违法退市典型案例 [4][7] 监管趋势变化 - 2024年证监会查处35起追究实控人责任的案件 同比增长60% 体现严惩"首恶"导向 [7] - 退市新规下重大违法类退市成重点 2025年因财务造假退市公司数量预计将超2024年 [1][7] - 中介机构责任被压实 会计师事务所普遍加强质控流程 减少问题企业获得标准审计意见 [9] 退市配套机制 - *ST九有退市前发布19次风险提示公告 显示信披要求趋严 [2][8] - 投资者赔付机制完善 适格投资者可在行政处罚后提起民事赔偿诉讼 [2][12] - 2024年35家退市公司被追责 体现"退市不免责"原则 [12] 行业退市情况 - 2024年以来至少4家企业因财务造假退市 包括博天环境/新海宜/卓朗科技/普利制药 [11] - *ST鹏博等3家公司因连续两年财报被出具无法表示意见而退市 [11] - 重大违法/财务类/交易类/规范类构成退市四大类型 财务造假被列为重点打击对象 [7]

财务造假行为 - 公司通过制作虚假购销合同、发票、银行回单、发货通知单及入库单等方式虚构销售和采购业务，虚增营业收入及营业成本 [1] - 2018年至2024年上半年，公司虚增营业收入分别为1.43亿元、1.92亿元、2.23亿元、2.49亿元、3.04亿元、2.83亿元、7164.61万元，占当期报告记载金额的87.34%、95.39%、98.96%、85.87%、99.39%、98.14%、88.11% [1] - 同期虚增营业成本分别为6465万元、8542万元、1.17亿元、1.33亿元、1.63亿元、1.52亿元、3863万元，占当期报告记载金额的84.53%、91.17%、98.41%、83.30%、99.13%、92.26%、83.81% [1] 信息披露违法 - 公司披露的2018年至2023年年度报告、2024年半年度报告及《2024年度向特定对象发行股票募集说明书(草案)》存在虚假记载 [2] - 控股股东、实际控制人金文明明知和放任公司实施财务造假，协调第三方借款，审批同意其控制的两家关联公司配合资金流转 [2] 监管处罚 - 深圳监管局拟对公司责令改正，给予警告，并处以1000万元罚款 [3] - 对金文明给予警告，并处以1500万元罚款（其中作为直接负责的主管人员罚款500万元，作为控股股东、实际控制人罚款1000万元） [3] - 对赵璐给予警告，并处以500万元罚款，对宋凯给予警告，并处以250万元罚款 [3] - 对刘海军、陈友志给予警告，并分别处以150万元罚款，对邹璧鸿给予警告，并处以120万元罚款 [3] - 对李威给予警告，并处以100万元罚款，对安秀梅、杨彬、WANG,YANG(王洋)给予警告，并分别处以60万元罚款 [3] - 对陈曦、周绍鑫给予警告，并分别处以50万元罚款 [3] - 对金文明、赵璐分别采取终身证券市场禁入措施 [4] 行业监管趋势 - 2024年证监会对61起财务造假案件作出行政处罚，案均处罚金额1577万元，同比增长12% [4] - 对7起案件按照法定最高限处以罚款，同比增长75% [4] - 对69名"董监高"人员实施市场禁入，同比增长9.5% [4] 退市风险 - 公司可能触及《北京证券交易所股票上市规则》第10.5.1条规定的重大违法类强制退市情形 [5] - 公司已于2025年5月6日因2024年年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，被北交所实施退市风险警示 [5] - 收到证监会行政处罚决定后，将根据决定内容判断是否进入股票强制退市程序 [6] 投资者保护 - 保荐机构五矿证券已发布《声明》，用于先行赔付适格投资者因公司信息披露违法违规而遭受的投资损失 [7] - 先行赔付在实践中已有万福生科、海联讯、欣泰电气、紫晶存储四单落地案例 [7]

公司退市决定 - 上海证券交易所决定终止ST海越股票上市，公司股票将于2025年6月16日进入退市整理期，预计最后交易日期为2025年7月4日 [1] - 公司收到证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案，这是第三次遭监管立案 [3] 公司背景与退市原因 - 公司成立于1993年，2004年登陆A股市场，早期以石油仓储、液化气销售、成品油贸易为主业，后拓展至新能源领域如锂电池材料投资 [5] - 公司2023年年度财务报告被出具无法表示意见的审计意见，2024年年报审计机构依旧维持"无法表示意见"结论，并出具否定意见的内控报告 [6][7] - 依据《上海证券交易所股票上市规则（2025年4月修订）》，连续两年年度报告被出具无法表示意见或否定意见的审计报告触发强制退市红线 [8] - 公司存在控股股东资金占用问题，2021-2022年违规占用资金超12亿元，以及信披违规等历史问题 [9] 公司财务表现 - 公司营收从2021年的81亿元跌至2024年的14.83亿元，三年累计下降逾80% [11] - 2024年实现营收14.83亿元，同比下降30.32%，净利润-3亿元，同比下降22.14% [11] - 2023年实现营收21.28亿元，同比下降67.7%，净利润-2.45亿元，同比大降538.01% [11] - 2025年一季度营收5.24亿元，同比增长12.75%，但净利润仍亏损1408万元，同比减少243.19% [12][13] 公司历史违规记录 - 2021年12月18日公司首次因涉嫌信息披露违法违规被立案，2020年间未按规定披露非经营性关联交易数额达19.83亿元，占公司2020年半年报记载的净资产绝对值的63.19% [10] - 中国证监会对公司和相关责任人给予警告，并对公司、时任董事长兼总经理邱国良分别处以100万元、70万元罚款，对其他相关责任人分别罚款50万元 [10]

行政处罚决定 - 辽宁证监局对锦州港及相关责任人合计开出3860万元罚单 [1] - 对锦州港责令改正并处以2000万元罚款 [4] - 对李挺处以650万元罚款并采取10年证券市场禁入措施 [5] - 对尹世辉处以360万元罚款 [4] - 对张文博处以210万元罚款 [4] - 对其他8名相关责任人分别处以80万元罚款 [5] 违规行为 - 锦州港未按期披露2024年半年度报告 [2] - 2022年至2024年通过虚假贸易及跨期确认收入虚增利润 [2] - 2022年年度报告、2023年年度报告和2024年第一季度报告存在虚假记载 [2] - 2022年至2024年未及时披露关联交易及关联方非经营性资金占用 [2] - 2023年至2024年为关联方提供担保未披露 [2] 责任认定 - 刘辉决策组织实施虚假贸易及关联交易 [2][3] - 李挺参与虚假贸易并实施财务造假 [2][5] - 尹世辉未审慎关注虚假贸易问题 [2] - 张文博分管贸易业务未审慎关注虚假贸易 [2] 后续处理 - 刘辉将另案处理 [6] - 公司因多年年报虚假记载触及重大违法强制退市情形 [6] - 上交所要求公司落实退市相关工作 [6]

退市决定 - 公司股票被深交所决定终止上市，将于5月29日摘牌 [2] - 因连续20个交易日股票收盘价均低于1元，触及交易类强制退市情形 [2] - 公司股票累计跌幅达83 59% [3] 退市后安排 - 公司需在摘牌后45个交易日内进入全国中小企业股份转让系统挂牌转让 [2] - 已聘请山西证券担任主办券商，签订《委托股票转让协议》办理相关事宜 [2] 经营状况 - 公司2024年营收3 33亿元，同比下降3 69% [4] - 2024年归母净利润亏损4 39亿元，亏损幅度增大 [4] - 2025年一季度营收6374 36万元，同比下降15 53% [5] - 2025年一季度归母净利润亏损4517 46万元，亏损幅度增大 [5] 财务问题 - 公司流动资金严重短缺，多项借款逾期欠息 [4] - 引发多起诉讼，银行账户被冻结，资产被查封 [4] - 2024年度财务报告被出具无法表示意见的审计报告 [5] - 持续经营能力存在重大不确定性 [5] 历史背景 - 公司前身为双龙股份，2014年重组金宝药业进入医药领域 [4] - 2017年更名为吉药控股 [4] - 业务分为医药板块和化工板块 [4] 重整失败 - 2023年申请破产重整并启动预重整程序 [7] - 2024年3月预重整方案未获通过，程序终结 [7] - 多次谋划股权转让未成功 [7]

退市触发原因 - 公司因连续两年财务报告被出具无法表示意见的审计结果，且内部控制审计为否定意见，触发深交所强制退市条款 [2] - 具体触及《股票上市规则（2025年修订）》第9.3.12条第一款第（三）项和第（五）项规定的股票终止上市情形 [6] - 公司股票交易自2024年5月6日起被实施退市风险警示，因2023年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告 [5] 审计问题详情 - 2024年财报审计机构尤尼泰振青会计师事务所出具无法表示意见，因无法获取充分、适当的审计证据作为发表审计意见的基础 [9] - 无法表示意见的基础主要源于股权投资平台处置问题：对四家股权投资平台（初始投资6.5亿元）的处置未完成，导致3.09亿元转让款中部分款项未收回，且存在大额权益性投资与关联资金往来疑点 [10] - 另一基础为收入确认问题：高端装备制造业务收入确认方法（时段法与时点法）的混乱调整，导致审计程序无法按时完成，收入、成本等核心科目数据真实性存疑 [11] 公司治理与经营状况 - 公司三位独立董事王亮、杜奕良、杨敏丽对2024年年报均投弃权票，理由包括不确定事项较多、整改未完成、经营层人员变动频繁、审计资料不全、未能充分掌握议案信息等 [12][13] - 2024年一季度财报显示，公司营收同比暴跌75.21%，净利润亏损扩大至2849.53万元，资产负债率攀升至91%，持续经营能力存疑 [13] - 受ST影响，2024年银行授信持续下降，公司放缓接单节奏，导致一季度销售下滑 [13] 股东与后续安排 - 截至2025年一季度末，公司股东总户数为35532户，较2024年年末减少383户，户均持股市值为4.71万元 [15] - 公司有权在收到告知书之日起五个交易日内申请听证，或在十个交易日内提出书面陈述和申辩，逾期视为放弃权利 [6] - 若深交所最终决定终止上市，公司股票将转入全国股转公司代为管理的退市板块挂牌转让 [7]

文章核心观点 *ST中程2017 - 2022年年度报告存在虚假记载，可能触及重大违法强制退市情形，且已触及财务类强制退市情形，公司还存在未按规定披露重大诉讼事项问题，证监会拟对其及相关责任人员进行处罚，同时公布了2024年年报财务数据 [2][4][5] 违法事实 - 2017 - 2021年菲律宾风光一体化项目相关财务数据虚假记载，风电项目不符条件虚假确认收入和利润，光伏项目虚增工程进度提前确认收入和利润 [3] - 2020 - 2022年虚增印度尼西亚矿权相关财务数据，CIS煤矿采矿权证被撤销、JAYA锰矿矿权到期未转销仍列无形资产 [4] - 按造假财务类目，2017 - 2018年虚增营业收入与利润总额，2019 - 2021年多次虚减营业收入、虚减或虚增利润总额，2020 - 2022年虚增无形资产，造假数据占比大 [4] - 2023年印尼子公司涉诉金额6.27亿元（占2022年净资产57.47%），迟至2023年11月披露，多位高管未及时履行信息披露义务 [4] 处罚决定 - 证监会拟责令公司改正，给予警告并处750万元罚款 [4] - 对JIA XIAOYU给予警告，处以650万元罚款，采取10年证券市场禁入措施 [4] - 对其他责任人员罚款20万元至200万元不等，合计拟罚款1900万元 [4] 2024年年报财务数据 资产与净资产 - 总资产26.31亿元，较2023年末下降17.35% [7] - 归属于上市公司股东的净资产1.73亿元，较2023年末增加147.26% [7] 收入与利润 - 营业收入1.37亿元，同比下降70.21% [5][7] - 归属于上市公司股东的净利润 - 3.10亿元，同比增加73.24% [5][7] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 - 3.18亿元，同比增加69.07% [8] 其他指标 - 经营活动产生的现金流量净额 - 3.11亿元，同比增加42.43% [8] - 基本每股收益 - 0.4140元/股，同比增加73.29% [8] - 稀释每股收益 - 0.4140元/股，同比增加73.29% [8] - 加权平均净资产收益率2024年不适用，2023年为 - 600.28% [8]

公司退市与处罚情况 - 公司2024年度财务报告被出具保留意见审计报告且内部控制被出具否定意见审计报告 触及两项财务类终止上市情形 股票自5月6日起停牌 [1] - 公司因2023年末净资产为负值被实施退市风险警示 因持续经营能力存在重大不确定性被叠加实施其他风险警示 [3] - 公司2024年年报公布后因审计报告保留意见和否定意见的内控审计报告 再次触及两项财务类终止上市情形并被叠加实施其他风险警示 [3] 财务造假具体事实 - 2017年度虚增营业收入14.03亿元（占当期92.18%）虚增利润总额5.53亿元（占当期136.17%） [6] - 2018年度虚增营业收入4.68亿元（占当期36.00%）虚增利润总额2.18亿元（占当期94.92%） [6] - 2019年度虚减营业收入6.72亿元（占当期88.83%）虚减利润总额2.85亿元（占当期绝对值78.36%） [7] - 2020年度虚增无形资产3.00亿元（占当期总资产6.53%）虚减营业收入3.43亿元（占当期118.51%）虚减利润总额2.82亿元（占当期绝对值56.22%） [7] - 2021年度虚增无形资产3.10亿元（占当期总资产7.37%）虚减营业收入732.69万元（占当期0.46%）虚增利润总额500.23万元（占当期绝对值5.83%） [7] - 2022年度虚增无形资产3.10亿元（占当期总资产7.42%） [7] - 存在未按规定披露重大诉讼事项的违法事实 [8] 监管处罚措施 - 证监会拟对公司责令改正并给予警告 处以750万元罚款 [8] - 对主要责任人JIA XIAOYU处以650万元罚款并采取10年证券市场禁入措施 [8] - 对其他责任人员罚款20万元至200万元不等 合计拟罚款1900万元 [8] 监管政策环境 - 国务院2024年4月发布新"国九条" 明确严肃整治财务造假行为并进一步严格强制退市标准 [10] - 六部委2024年7月联合印发文件要求加大全方位立体化追责力度 强化行政追责威慑力和刑事追责力度 [10] - 最高检2024年8月发布解答文件明确财务造假犯罪案件事实认定和法律适用重点问题 [10] - 监管部门通过行政、民事、刑事立体追责手段严惩财务造假 对退市公司违法违规问题"一追到底" [11]

按照退市新规，结合前次处罚决定认定的违规实施，公司股票已触及重大违法强制退市风险警示情形。 记者关注到，本次公司可能出现重大违法强制退市或早有预兆。在本次行政处罚事先告知书作出前，公 司已经披露2次立案调查暨风险提示公告，重点提示了重大违法强制退市风险。此次行政处罚事先告知 书的作出，进一步向投资者揭示了公司的重大问题，提示投资者切勿"火中取栗"。 监管作出顶格处罚 此前，公司2024年11月1日收到行政处罚决定书，认定公司财务造假行为，予以顶格处罚，证监会在当 日对公司再次立案调查，反映出公司仍然存在新的违法违规行为待进一步查实。 4月29日晚，公司披露再次收到证监会行政处罚事先告知书，显示2022年至2024年，公司通过虚假贸易 业务及跨期确认港口包干作业费收入等方式虚增利润，2022年虚增利润3，610.45万元，占当期报告披 露利润总额的22.46%;2023年虚增利润6，808.78万元，占当期报告披露利润总额的65.96%；2024年第一 季度虚增利润1537.75万元，占当期报告披露利润总额的62.05%。 就前述造假违规行为并结合公司未按期披露2024年半年报、未及时披露关联交易等违规行为，证 ...

案件调查进展 - 证监会初步查明东方集团披露的2020年至2023年财务信息严重不实，涉嫌重大财务造假 [1] - 该案可能触及重大违法强制退市情形，目前正在调查过程中 [1] - 东方集团因涉嫌信息披露违法违规于去年6月20日被证监会立案 [2] 监管态度与执法趋势 - 证监会将从严从快查处各类造假行为，强化行政、民事、刑事立体追责 [2] - 对于触及重大违法强制退市情形的上市公司，将严格执行退市制度，坚决出清 [2] - 2024年证监会查处包括财务造假在内的信息披露违法案件135件，同比增长17%，居各类案件数量之首 [2] - 证监会多次重申强化对欺诈发行、财务造假等违法行为的打击惩治 [2]