碳酸锂期货价格下跌 - 碳酸锂主力合约价格跌破6 5万关口 续创历史新低 日内跌幅1 99% 报收64160元/吨 [1] - 电池级碳酸锂现货价格报65350元/吨 单日下跌600元 工业级碳酸锂同步下探至64100元/吨 [1] - 锂辉石（中国CIF 6%）报价跌至750美元/吨 产业链价格呈现全线下跌态势 [1] 现货市场表现 - 碳酸锂现货成交价格重心持续下移 工电价差进一步收窄至650元/吨 [1] - 上下游普遍处于观望状态 市场成交寥寥 [1] - 贸易商因担忧后市加速抛货 锂盐厂因持续亏损出货意愿低迷 [2] 成本端与供给因素 - 国内外主要矿山未出现进一步停产 一季度财报显示成本大多下降 [1] - 锂矿价格进一步下跌打开锂盐价格下行空间 [1] - 前期检修盐企多在5月复产 盐湖供给爬坡 供给结构内部持续调整 [1] - 进口资源有望进一步释放 上游整体存增量降本预期 [1] 供需格局 - 5月国内碳酸锂产量预计环比回升 [2] - 锂矿与锂盐价格形成向下的负反馈循环 海内外未现矿山实质性减产 [2] - 产业链库存高企压制价格反弹空间 [2] - 虽月度过剩幅度收窄 但价格仍呈现易跌难涨特征 [2] 行业洗牌与生存策略 - 7万元以下价格已触及多数企业成本线 中国锂盐产业链正经历深度洗牌 [2] - 企业现金流管理、矿端资源掌控及技术降本能力成为生存关键 [2] - 本轮产能出清或将延续至2027年 [2] - 行业需保留冶炼产能并开发低成本锂资源 为未来需求爆发储备弹性供给 [2] 技术面与机构观点 - 期价沿下行通道运行 建议关注5日、10日均线压力 [2] - 中线保持反弹遇阻沽空的思路 [2] - 在成本坍塌、供给放量、需求疲软三重压制下 碳酸锂价格或继续承压 [2] - 市场需重点关注冶炼端减产动向及库存去化节奏 [2]

碳酸锂价格走势 - 碳酸锂主力合约2505当日收盘价65260元/吨，较昨日结算价下跌1.45% [1] - 电池级碳酸锂现货报价6.57-6.85万元/吨，较前一日下跌0.085万元/吨 [1] - 工业级碳酸锂现货报价6.49-6.59万元/吨，较前一日下跌0.08万元/吨 [1] - 期货贴水电碳1840元/吨 [1] 市场交易数据 - 主力合约成交量103979手，持仓量256291手，较前一日增加11562手 [1] - 所有合约总持仓407535手，较前一日减少3011手 [1] - 总成交量较前一日减少17431手，投机度0.34 [1] - 碳酸锂仓单35236手，较前一日增加17759手 [1] 供需格局 - 部分锂盐企业检修或减产，周度产量环比小幅下降但减产力度不及预期 [1] - 碳酸锂产量仍处于高位，供需过剩格局未改变 [1] - 5月供需均有增量，但供应量级强于需求，预计持续过剩 [1] - 下游排产稳步向上但材料厂客供比例提升，采买需求未明显改善 [1] - 现货市场成交冷清，成交以刚需为主 [1] 原材料与成本 - 矿石价格存下跌趋势，难对碳酸锂价格形成支撑 [1] - 现货成交重心下移带动矿价下跌，矿端未见减产 [1] 市场预期与策略 - 新仓单注册量多，仓单持续增加 [1] - 宏观情绪及基本面偏弱格局下，锂价或仍有下跌空间 [1] - 单边策略为逢高卖出套保，跨期、跨品种、期现、期权方面无操作 [1]

碳酸锂现货价格 - 电池级碳酸锂现货价格报65350元/吨 较上一交易日下跌600元/吨 [1] - 工业级碳酸锂（综合）现货价格报64100元/吨 较上一交易日下跌650元/吨 [1] - 电池级碳酸锂长协均价报66050元/吨 较上一交易日下跌400元/吨 [1] 氢氧化锂价格 - 氢氧化锂指数报66000元/吨 价格与上一交易日持平 [1] 锂辉石价格 - 非洲SC 5%锂辉石价格报415美元/吨 较上一交易日下跌15美元/吨 [1] - 中国CIF 6%锂辉石价格报750美元/吨 较上一交易日下跌13美元/吨 [1] - 锂辉石指数（5%≤ Li2O <6%）报5520元/吨 较上一交易日下跌30元/吨 [1] 锂云母价格 - 锂云母指数（2%≤ Li2O <4%）报1973元/吨 较上一交易日下跌29元/吨 [1] 其他锂原料价格 - 磷锂铝石（7%≤ Li2O <8%）报7690元/吨 较上一交易日下跌40元/吨 [1] - 富锂铝电解质指数报1861元/吨 较上一交易日下跌31元/吨 [1] 卤水折扣系数 - 富宝卤水（硫酸锂）折扣系数报71.5% 与上一交易日持平 [1]

4月26日，作为锂电产业的核心原材料，碳酸锂期货主力合约继周初跌破7万元大关后，进一步跌至 6.784万元(吨价，下同)。数据显示，今年以来碳酸锂期货跌幅达到14%。 上海钢联新能源事业部锂业分析师郑晓强表示，目前整体锂矿供应持续放量，且海内外盐湖提锂产能也 在同步扩张，预计碳酸锂价格后续还会震荡走低。 价格再创新低 2020年，全球新能源浪潮席卷而来，碳酸锂价格从4万元疯狂涨至60万元。2023年7月21日，碳酸锂期货 在广期所上市，当时上市开盘价高达21.8万元。然而，仅过两年时间，碳酸锂期货价格就从20万元跌至 目前不足7万元，跌幅高达68%。 忧虑，进一步抑制了需求。据Mysteel不完全统计，截至4月中旬，港口和国内锂矿石库存为6.85万吨， 环比上涨0.15万吨。 4月以来，美国政府的对等关税政策冲击锂电市场。对于我国锂电产业而言，今年的多轮关税新政，加 上美国已生效的对中国电池产品征收3.4%的基础关税，以及301条款25%的关税，使中国动力电池与储 能电池短期内对美出口综合税率从132.4%/114.9%飙升至153.4%/135.9%。 美国是中国锂电池出口的最大市场，受关税政策及贸易打压影 ...

碳酸锂周报 【产业服务总部|有色中心】 资深研究员：李 旎 执业编号：F3085657 投资咨询号: Z0017083 2025/5/6 01 周度观点 ⚫ 供需状况： 供应端：据百川盈孚统计，4月产量环比减少9%至71652吨。3月碳酸锂产量环比增加24%至78730吨，锂盐厂复产放量较多。近期 皮尔巴拉矿业将2025财年的锂精矿生产指导产量下调至70万-74万吨，Bald Hill选矿厂计划于2024年12月初暂时停止运营。海外进 口方面，2025年3月中国锂矿石进口数量为53.45万吨，环比减少6%。其中从澳大利亚进口30.8万吨，环比增加33%，自津巴布韦进 口5.8万吨，环比减少40%，自尼日利亚进口8.5万吨，环比增加83%。3月碳酸锂进口量为1.81万吨，同比减少5%，自智利进口碳酸 锂12718吨，占比70%。 成本：进口锂辉石精矿CIF价周度环比小幅上涨，部分外购锂矿生产碳酸锂厂家出现成本倒挂。自有矿石及盐湖企业利润有一定支撑， 氢氧化锂厂商成本压力较大。 淡季需求偏弱，价格偏弱震荡 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 需求端：5月整体排产预计环比持平。3月， ...

| 邵婉嫕 投资咨询从业资格号：Z0015722 | shaowanyi@gtht.com | | --- | --- | | 刘鸿儒（联系人） 期货从业资格号：F03124172 | liuhongru@gtht.com | 【基本面跟踪】 碳酸锂基本面数据 | | | | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2507合约（收盘价） | 65,960 | -300 | -3,020 | -4,420 | -8,360 | -14,820 | | | | 2507合约（成交量） | 114,538 | -13,523 | -101,628 | 57,813 | 94,118 | 108,347 | | | | 2507合约（持仓量） | 244,729 | -4,318 | 38,341 | 110,757 | 177,995 | 224,551 | | | 盘面 | 2509合约（收盘价） | 67,220 | -440 | -2,880 | -4 ...

电池级碳酸锂价格 - 电池级碳酸锂早盘价格较上日下跌850元 [1] - 电池级碳酸锂均价报66850元/吨 [1]

碳酸锂价格走势 - 碳酸锂期货价格持续下跌，4月30日主力2507合约盘中最低触及66000元/吨，刷新上市以来历史新低 [2] - 自2025年年初至4月30日，碳酸锂期货累计跌幅达15%，现货价格从年初的7.51万元/吨降至6.83万元/吨，区间跌幅9% [3][5] - 期货价格跌幅（15.33%）明显大于现货价格（9%），现货呈现"抵抗式下跌"特征 [5] 需求端分析 - 下游需求疲弱，市场期待的旺季行情未出现，下游企业仅维持刚需采购 [2] - 美国关税政策冲击中国锂电池出口市场，导致海外需求显著收缩 [3] - 2025年一季度中国新能源汽车产销量分别为318.2万辆和307.5万辆，同比分别增长50.4%和47.1%，显示下游消费韧性 [9] 供应端分析 - 江西大矿山春节后迅速恢复满产状态，外矿回流数量显著增加，推动国内碳酸锂产量逐月攀升 [4] - 4月碳酸锂周度产量达1.8万吨以上，月度产量创7.9万吨历史新高 [7] - 1-3月国内锂精矿进口134万吨，累计同比增长5%，外矿进口量仍在增长 [11] 成本与库存 - 澳矿CIF报价从年初850美元/吨降至786美元/吨，非洲矿价格降至757美元/吨，成本支撑持续弱化 [3] - 全口径样本库存131864吨，接近2024年8月历史高点132560吨 [8] - 下游企业碳酸锂库存不足4万吨，同比翻倍；冶炼厂库存5万吨，同比增加不足20% [8] 行业动态与展望 - 碳酸锂开工率48.77%，其中盐湖开工率57.72%，辉石提锂50.2%，云母提锂41.8% [8] - 部分企业通过东南亚、墨西哥转口贸易缓解关税影响，但中长期出口份额仍面临下降风险 [3] - 行业供需两旺，但高供应高库存压制锂盐价格和利润的态势未改变 [10]

碳酸锂现货价格变动 - 电池级碳酸锂现货价格报66800元/吨 较上一交易日下跌200元/吨 [1] - 工业级碳酸锂（综合）价格报65600元/吨 较上一交易日下跌200元/吨 [1] - 电池级碳酸锂长协均价报70300元/吨 较上一交易日下跌200元/吨 [1] 其他锂产品价格动态 - 氢氧化锂指数报66500元/吨 与上一交易日持平 [1] - 锂辉石（非洲 SC 5%）价格报435美元/吨 较上一交易日下跌10美元/吨 [1] - 锂辉石（中国 CIF 6%）价格报765美元/吨 较上一交易日下跌5美元/吨 [1] - 锂辉石指数（5%≤ Li2O <6%）报5582元/吨 与上一交易日持平 [1] - 锂云母指数（2%≤ Li2O <4%）报2019元/吨 与上一交易日持平 [1] - 磷锂铝石（7%≤ Li2O <8%）报7750元/吨 与上一交易日持平 [1] - 富锂铝电解质指数报1909元/吨 与上一交易日持平 [1] 基差与折扣系数 - 电碳现货基差指数为360元/吨 较上一交易日上涨10元/吨 [1] - 富宝卤水（硫酸锂）折扣系数报72% 较上一交易日上涨0.5个百分点 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂价格春节后下跌15%，4月震荡走弱，需求端受关税和储能抢装结束影响，供应端4月先增后减，5月预计供应小幅回升，需求平稳，过剩扩大，价格向下 [3][4] - 策略上反弹沽空，套利暂时观望，持有lc2507看跌比例期权 [5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 回顾与展望 - 价格走势：春节后碳酸锂价格下跌15%，4月清明节后跳空低开，此后震荡走弱，最低67500元/吨 [3] - 需求端：中美互加关税冲击美国新能源汽车市场，影响外销占比高的三元正极厂订单，国内储能531抢装结束，出口面临关税，订单转弱，正极厂4月排产微增，采购克制 [3] - 供应端：4月产量先增后减，部分冶炼厂检修减产，倒逼矿价下跌，澳矿CIF价格跌破800美元/吨，预计降至750美元/吨，4月国内供应环比3月有数千吨增长 [3] - 库存与套利：SMM社会库存在减产下仍增加，需求不乐观，价格低位波动率下降，月间价差难套利，跨期正套和期现商操作空间压缩，现货基差走强，持货商以现货销售为主 [4] - 展望5月：需求端动力环比小幅增长被储能下降抵消，保持平稳；供应端4月检修冶炼厂复产，部分有新检修计划，总产量小幅回升，智利出口增加，总供应超需求，过剩扩大，库存先减后增创新高，价格向上无反弹空间，向下成本支撑走弱，建议反弹沽空 [4] 市场跟踪 碳酸锂价格及价差变化 - 价格走势：4月清明节后跳空低开，此后震荡走弱，最低67500元/吨，上游出货积极性低，下游逢低采购不囤货 [10] - 套利情况：价格低位波动率下降，月间价差难套利，跨期正套和期现商操作空间压缩，现货基差走强，持货商缺乏注册仓单积极性，广期所仓单维持低位，期现结合盈利难 [10] 上游锂矿价格及进口盈亏走势 - 矿价下调：本月进口锂辉石精矿均价下跌20美元/吨（3.2%），云母矿下跌180元/吨（10.2%） [19] - 成本倒挂：锂盐价格跌幅超锂矿，冶炼厂成本倒挂，3月起小厂停产，减产迫使矿山降价，锂盐和锂矿价格螺旋式下跌 [19] 下游正极材料价格走势 - 关税影响：关税对中国进出口新能源汽车影响小，但储能系统和锂电池出口受影响，美国车企受关税、补贴取消、通胀影响步履维艰，部分三元正极材料企业暂停采购原料 [22] - 电池情况：磷酸铁锂电池受动力和储能双重影响，关税对动力影响弱，预计5月动力环比小增，储能环比下降，拖累需求下滑 [23] 供需基本面 4月旺季特征不明显，环比小幅增长 - 新能源汽车：4月1 - 20日全国乘用车新能源市场零售47.8万辆，同比增20%，环比降11%，零售渗透率53.3%，今年累计零售289.8万辆，同比增33%；全球1 - 2月新能源汽车销量250万辆，同比增33.7%，欧美增速放缓；中国1 - 3月出口43.9万辆，同比增43%，特斯拉出口锐减，插混出口增速快，欧盟若执行最低限价将提振出口 [34][35] - 储能：非动力用锂电池关税提前，部分企业暂停出口重新谈判价格，市场对后市有分歧；136号文“531”抢装3月基本结束，4月储能对碳酸锂需求转弱，5月后出口受影响，储能电池面临双重压力 [45] - 正极厂：1 - 3月中国动力电芯产量264GWh，同比增64%，海外46.5GWh，同比增36.6%；中国储能电芯产量95.3GWh，同比增127%；4月环比增量有限，5月基本持平；三元正极厂出口订单4月后减少，部分暂停采购，5月排产预计环比增1000吨左右；磷酸铁锂电池5月动力增幅被储能抵消，与4月基本环比持平 [50][51] 5月碳酸锂供应小幅增加 - 锂矿价格：第三方预测矿价至少跌至750美元/吨以下，矿山和盐厂技改降本，750美元矿价折锂盐不足6.9万元/吨；一体化大型矿山现金成本不到7万，向6 - 6.5万降本；非洲矿降本受物流成本制约，中短期物流成本预计下降，长期津巴布韦政策将使物流成本进一步降低；一季度国内矿石供应偏紧，二季度澳洲发运修复，非洲大矿回流，矿石进口量预计环比增加，矿价有下行空间 [58][59] - 冶炼厂情况：4月至少6家以上冶炼厂检修减产，影响产量超5000吨，5月年度检修企业复产一半以上，其他企业等矿价下跌；5 - 6月另有冶炼厂检修，预计影响产量1000余吨；1 - 3月中国碳酸锂净进口量同比增24%至4.95万吨，3月智利出口到中国1.66万吨，环比增38%，同比增3%，4 - 5月进口量预计环比增加，5月国内总供应预计环比小幅增长 [63][64] 过剩重新扩大，价格震荡走弱 - 库存情况：4月周度库存累库，截至4月24日，SMM碳酸锂社会库存13.18万吨，5月有数千吨过剩预期，库存预计创新高；广期所仓单注册成本高，基差走强，新注册仓单有限，仓单水平将维持低位 [77] - 价格走势：5月需求旺季尾声无明显增长，供应修复式增长，6月盐湖生产旺季开始，供应压力增大；矿山成本下降，主力合约2507预计测试6.5万一线支撑，建议反弹沽空 [77]