私募股权基金管理人动态 - 2025年Q1新登记私募股权类基金管理人21家，存续总数达12,229家，其中私募股权、创业投资基金管理人1,894家，其他私募投资基金管理人191家 [3][4] - 新增管理人中国资机构占比38.10%（8家），市场化机构13家，主要分布在浙江、北京、上海等地 [5][7][8] - 2025年Q1管理人登记数量同比呈现波动，近一年新增走势显示季度性特征 [6] 私募股权基金备案情况 - 2025年Q1备案基金1,023只，延续下跌趋势，但认缴总规模因个别超大额基金成立大幅提升至7,780.31亿元 [3][9] - 政府引导基金认缴规模达3,740.57亿元占比最高，小于1亿元的小规模基金数量占比48.81% [3] - 基金数量环比下降16.01%，同比降25.19%，但认缴规模同比增50.09% [10][11] 区域分布特征 - 浙江（192只）、江苏（144只）、广东（126只）新备案基金数量破百，合计占披露地区总数的45.92%，北京跌出前十仅21只 [13][14] - 嘉兴（73只）、青岛（50只）、深圳（42只）备案数量居城市前三；北京（2,736.58亿元）、上海（920.90亿元）、苏州（186.75亿元）认缴规模领先 [15][16][17] - 北京凭借5只超大额基金规模突破2700亿元，上海2只超大额基金规模超900亿元 [16] 机构参与格局 - 774家机构参与备案，数量环比增12.5%但同比降18.53%，其中79.97%机构仅备案1只基金 [19][20] - 国资机构LP占据主导地位，902家国资机构认缴总额占比高达90.57%，48家活跃机构LP出资超3只基金 [3][21] - 企业投资者参与度最高（504家），政府机构/政府出资平台认缴规模达1,628.12亿元居首 [21] 上市公司参与情况 - 78只新备案基金穿透涉及86家上市公司LP，出资规模144.05亿元 [3] - 中金公司、润达医疗、顾控发展等上市公司活跃参与，单笔出资规模从0.2亿至1.8亿元不等 [25]

湖北省高速公路发展基金概况 - 基金总规模为300亿元人民币，由湖北交投集团作为有限合伙人，中金资本担任管理人及普通合伙人 [4] - 基金定位为创新投融资工具，旨在发挥财政资金杠杆作用，推动湖北省高速公路项目建设持续健康发展 [4] - 基金重点支持现代交通体系构建与战略新兴产业发展，全面赋能湖北省加快建成中部地区崛起重要战略支点 [4] 子基金投资范围 - 基金将全部投资于子基金，包括新设子基金份额或存量基金份额（S份额） [4] - 项目子基金投资金额不低于基金总规模的80%，底层资产须为湖北省重点高速公路建设项目 [5] - 产业子基金投资范围包括交通科技研发、绿色低碳交通、现代智慧物流、智能建造、氢能、低空经济、人工智能等关联产业 [6] - 产业子基金需深度契合湖北省"51020"现代产业体系发展战略和"61020"科技创新成果体系的重点产业领域 [6] 子基金管理机构要求 - 申请机构须在中国境内依法设立，近三年无重大违法违规记录 [7] - 管理机构需完成私募基金管理人登记备案，具备完善的投资决策程序和风险控制机制 [8] - 管理团队需配备三名及以上具备三年以上投资管理经验的专职高级管理人员 [8] - 项目子基金管理机构需具备高速公路基金运营专业能力及对湖北省高速公路建设的深刻理解 [9] - 产业子基金管理机构需为头部投资机构或CVC，具备优秀历史业绩和生态运营能力 [10][11] 子基金架构设置 - 子基金原则上采用有限合伙形式，并依法完成备案 [12] - 子基金应具备明确出资结构，其他出资人须为合格投资者 [13] - 子基金存续期限应与基金期限相匹配，鼓励设立长期存续 [14] - 基金对单一子基金出资金额不超过其认缴规模的25% [15] 子基金管理机构遴选流程 - 申请机构需通过"中金资本荟"小程序进行注册和信息填报 [16] - 中金资本将根据报名信息进行初审，通过者以邮件形式通知 [17] - 通过预审的机构需配合完成尽职调查问卷、现场尽调及条款谈判 [18] - 最终通过基金投资决策委员会审议的子基金将完成协议签署及交割 [19]

基金规模 - 截至2025年3月31日在管基金累计实缴规模261.82亿元[3] - 截至2025年3月31日在管基金剩余实缴规模74.98亿元[3] 项目情况 - 截至2025年3月31日在管项目剩余投资本金68.10亿元[4] - 报告期内无项目获沪深北证券交易所IPO审核通过[5] - 报告期内完全退出项目数量为0个[6] - 报告期末已上市及新三板挂牌未完全退出项目13个，本金18.14亿元[6] 资金回款与收入 - 报告期内公司在管基金收到项目回款0.17亿元[6] - 2025年第一季度基金管理费收入21.58万元，管理报酬收入为0[8] - 报告期内公司无管理报酬收入[8]

中阿投资峰会及全球最佳投资机构榜单发布 - 首届中阿投资峰会于2025年4月9日在阿联酋阿布扎比成功举办 全球母基金协会在会上发布2024全球最佳投资机构榜单并举行颁奖仪式 [2] - 榜单由全球母基金协会联合欧美、中东等地区投资协会通过推荐、评比打分选出 涵盖7大类奖项 包括全球最佳退出母基金TOP30、最受GP欢迎母基金TOP30、最佳直投基金TOP50等 [3] - 全球母基金协会2019年12月12日在瑞士注册 由来自美国、欧盟、中国等8个国家和地区的19家领先股权投资及母基金行业协会联合发起 旨在促进全球母基金行业交流合作 [4] 中国投资机构表现 - 中国投资机构及投资人在榜单中占比超30% 反映中国私募股权市场在全球投资行业的影响力 [4] - 深圳资本集团位列全球最佳退出母基金TOP3 中金资本、中信资本等多家中国机构进入各榜单前列 [6][7][8][16][17][18] - 中国城市表现亮眼 北京、上海、深圳、广州、杭州等入选全球投资环境最佳城市TOP50 长沙、成都、重庆等入围投资环境提升最快城市TOP30 [36][37][38][39][41][42][43] 全球投资机构排名亮点 - 全球最佳退出母基金TOP30中 HarbourVest Partners、LGT Capital Partners、深圳资本集团分列前三 淡马锡、软银等国际巨头上榜 [6][7][8] - KKR、TPG、黑石集团位列全球最佳直投基金前三 IDG资本、高瓴资本等中国机构进入前20 [16][17][18] - 最具潜力直投基金TOP50包括Accel、ARCH Venture Partners等 中国机构如高榕资本、启明创投等入选 [23][24][25][26][27] - 最佳VC/PE投资人TOP30涵盖KKR联合创始人Henry Kravis、红杉中国沈南鹏、中金资本单俊葆等 [29][30][31][32][33]

普洛斯数据中心基金 - 普洛斯中国数据中心收益基金一期完成募集 规模26亿人民币 为首个数据中心主题投资策略 [2] - 普洛斯资产管理规模超800亿美元 此次拓展至数据中心领域是从物流基础设施基金的新突破 [2] 徽商产业基金 - 30亿元徽商产业基金由联想、迈瑞、奇瑞等安徽企业联合成立 重点投资徽商科创企业和项目 [3] - 安徽省通过"徽商回归"政策凝聚徽商力量 带动地方经济发展 [3] 大湾区创投生态 - 前海深港青年梦工场基金首批出资签约 弘毅投资将构建产业生态圈支持大湾区科创企业 [4] 美妆行业投资基金 - 凯辉基金与欧莱雅设立"凯辉创美未来基金" 关注中国消费变革下的美妆行业机会 [5][6] - 欧莱雅与天图投资成立美丽领航基金 投向美业及上下游领域 规模未披露 [7] 硬科技投资基金 - 中关村战新基金规模100亿元 聚焦战略性新兴产业 支持硬科技企业发展 [8] - 长三角硬科技基金完成备案 聚焦光子与量子、航空航天等未来产业领域 [13] 区域产业基金 - 深圳龙岗区设立20亿元并购基金 构建"政策+资本+生态"服务体系 [9] - 重庆首支S母基金目标规模36亿元 首期6亿元 投向战略新兴产业 [10] - 长沙科创母基金首期10亿元 采用"母子基金+直投"模式培育硬科技项目 [12] 生物医药基金 - 赛诺菲凯辉医药创新基金规模20亿元 专注中国临床阶段创新药管线 [11] - 西安成立10亿元食品和生物医药产业基金 首期5亿元已到位 [14] - 康龙化成出资1亿元参与宁波生命健康行业基金 目标规模5亿元 [27] 新能源与新材料基金 - 中金辛集氢能基金规模5亿元 投向氢能全产业链装备制造企业 [15][16] - 弘毅投资在宜兴设立6.06亿元新能源新材料基金 聚焦气候变化应对领域 [18] 其他行业基金 - 安徽首笔QFLP基金落地蚌埠 规模3亿元 已完成首笔41.1万美元汇入 [17] - 宁波成立3亿元光学产业基金 重点投向光学产业链并引导项目落户 [23] - 片仔癀拟投资10亿元招盈基金 聚焦生物医药和中医药领域 [24] - 慕思股份与嘉御资本设立2亿元基金 布局智能制造和消费零售领域 [25][26] 政府引导基金 - 大兴发展引导基金总规模100亿元 支持医药健康、商业航天等重点产业 [28] - 浏阳医兴健康产业母基金公开征集子基金 聚焦生物医药等领域 [29] - 湖南省政策鼓励科技创新类基金提高对初创企业投资容忍度 [30][31] - 三部门联合部署鼓励险资发展长期资本 支持科技金融高质量发展 [32]

一级市场投资动态 - 2024年一季度一级市场投资人活跃度提升，AI领域成为确定性投资机会，DeepSeek等AI应用刺激投资人加速布局 [2] - 2024年大量机构"零出手"，硬科技、新能源新材料等领域项目估值过高导致投资谨慎，退出难问题倒逼投资放缓 [2] - 港股活跃度回升及并购兴起为投资人提供更多退出信心，部分被投企业筹备赴港上市 [2] 私募股权市场数据 - 2024年私募股权及创投基金新设数量4143只，同比下降44.1%，新备案募资额4121.42亿元，同比减少近40% [2] - 创投基金总数达2.51万支，管理规模3.36万亿元，但单支基金平均规模1.338亿元创十年新低 [2] - 2024年私募股权基金管理人新登记116家，注销928家，净减少810家，行业集中度提升 [3] 独角兽与融资环境 - 2024年中国新晋独角兽18家，同比下降56.1%，为近十年最低水平，2016-2022年年均超60家 [3] - 私募股权市场收缩导致独角兽成长依赖的融资环境恶化，2023-2024年新晋数量降幅从38.6%扩大至56.1% [3] 政策与行业支持 - 2025年政府工作报告提出健全创投基金差异化监管，金融监管总局扩大股权投资试点至省级范围 [4] - 国家将设立存续期20年的创业投资引导基金，目标带动社会资本近1万亿元，优化募投管退体系 [4] 国际投资活动 - 首届中阿投资峰会定于2025年4月9日在阿联酋举办，与AIM投资峰会同期举行 [5][9] - 全球母基金协会近期举办达沃斯全球母基金峰会，并发布2024年最佳母基金榜单 [11][12]

业内普遍认为，投资行业人才结构是年龄越大、越高阶的金字塔结构。但随着数字化时代来 临，在深科技、硬科技等专业性较强的赛道上，许多优秀的中国青年投资人，凭借自身完备的 专业知识与精准的眼光，发掘了真正具有价值的投资标的。青年投资人，正在与青年创业者一 起改变世界。 基于此， 母基金研究中心将于2 0 2 5 年4月 2 8 日发布2 0 2 5 4 0U4 0优秀青年投资人榜单 ，以 鼓励所有兢兢业业、为私募股权投资事业默默奉献的青年从业者。 奖项包括： 欢迎有意者扫描以下二维码，联系咨询母基金研究中心进行申报。 （请备注姓名+机构名称， 以便通过验证） 2 0 2 5 4 0位4 0岁以下（4 0U4 0）最佳母基金青年投资人 2 0 2 5 3 0位4 0岁以下（3 0U4 0）最具潜力母基金青年投资人 2 0 2 5 4 0位4 0岁以下（4 0U4 0）最佳直投基金青年投资人 2 0 2 5 4 0位4 0岁以下（4 0U4 0）最具潜力直投基金青年投资人 最受青年投资人欢迎的母基金机构TOP2 0 最受青年投资人欢迎的直投基金机构TOP2 0 百余年来，五四精神鼓舞、激励着无数的中华儿女为实现中华民族 ...

核心观点 - 《私募股权投资手册》是一本11万字的实用型工具书，涵盖股权投资全流程关键环节，包括尽职调查、风险防控、协议条款设计、对赌与回购等核心内容，通过大量案例将理论与实践结合[3][7][12][17][21][24] - 书籍采用模块化结构，五大章节分别聚焦尽职调查方法论（第一章）、风险分类与案例解析（第二章）、协议条款实操应用（第三章）、对赌条款设计（第四章）及争议裁判案例研究（第五章）[7][12][17][21][24] 章节内容 第一章 尽职调查 - 提出业务尽调"四核"框架：业务和产品、细分行业、研发实力、核心竞争力，每个维度设置差异化分析重点[7] - 财务尽调采用"五定"方法，法律尽调覆盖"六维"指标，未披露具体细则[7] - 引用浑水公司尽调"七板斧"案例，包括查阅资料、关联方核查、实地调研等基础方法的深度执行标准[9] 第二章 风险防控 - 系统分类风险：三类业务风险、四类财务风险、十类法律风险，配套估值风险缓释策略[12] - 商业逻辑验证案例：通过四个企业案例解析逻辑自洽性中的局限性、真实性、合法性等痛点解决方案[12] - 股东核查实操案例：聚焦子公司股权调整、利益输送、突击入股三类IPO问询高频问题，涉及三家企业具体被问询内容[14] 第三章 投资协议条款 - 详解8大类30项关键条款，包括估值调整、反稀释、强制出售权、随售权、优先清算权等条款的示范性应用[17][19] - 估值调整条款设计示例：设置业绩下调弹性区间以平衡短期利益与长期发展，具体幅度未披露[17] 第四章 对赌条款设计 - 从对赌主体、条件、回购期限、方式等六个维度构建条款框架[21] - 案例研究：分析股权回购对赌中触发条件后的法律效力认定问题，及上市前解除对赌协议的必要性[21][23] 第五章 对赌与回购争议 - 归纳七类典型争议，包括现金补偿与股权回购并行主张的裁判规则，通过法院案例解析裁判者倾向性思路[24][26] - 案例对比研究：聚焦条款歧义引发的解释冲突，展示裁判者对事实认定的逻辑框架[24][27] 配套资源 - 附赠线上课程《私募基金投后管理与退出实务》及定制笔记本[29][30]

每年两会期间的政府工作报告无疑是中国未来一年发展的"风向标"。 在今年的政府工作报告中，创投再一次被"力挺"——" 健全创投基金差异化监管制度，强化政 策性金融支持，加快发展创业投资、壮大耐心资本 "。 在去年的政府工作报告中也提到"鼓励发展创业投资、股权投资，优化产业投资基金功能"，这 确立了创业投资、股权投资在我国经济进入高质量发展新阶段重要的历史定位，有利于推动股 权投资行业持续健康发展。而今本次政府工作报告再次强调，这对私募股权投资行业来说，释 放了重要的支持信号与利好。 先来看"健全创投基金差异化监管制度，强化政策性金融支持"。这在政策层面，对创投基金给 予了大力支持，健全差异化监管一直是一级市场的呼声。 我们关注到，2 0 2 4年以来，创投行业的政策环境迎来了重大利好，国家层面对行业的支持力度 不断加大。据我们统计发现，去年以来，股权投资行业频迎支持和鼓励，政策利好不断： 2 0 2 4年6月1 9日，国务院办公厅发布《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》，也被 称为" 创投国十七条 "，围绕创业投资"募投管退"全链条，进一步完善政策环境和管理制 度，积极支持创业投资做大做强。 2 0 2 4 ...

百赛生物融资事件 - 2025年3月4日完成近亿元新一轮融资 由华盖资本独家投资[2] - 融资资金将用于并购整合、自主品牌产品线建设、供应链体系及数字化电商平台建设[2][5] - 公司成立于2005年 是中国生命科学实验室快速消耗品领域企业 年收入超10亿元[3] 百赛生物业务概况 - 业务覆盖分子生物学、细胞生物学、免疫学等领域的耗材、试剂及仪器配套服务[4] - 拥有三大自主品牌：BioLeader（常规耗材）、Double-Helix（通用试剂）、BioInstru（小型仪器）[4] - 代理康宁、爱思进、颇尔、麦迪康等国际品牌 全国设26个办事处 员工超600人[3][4] 投资方华盖资本背景 - 2012年由高盛、KKR等国际机构专业人士创立 专注中国私募股权投资[6] - 资产管理规模超260亿元人民币 已投资160余家企业 其中26家上市[9] - 医疗健康领域投资涵盖生物医药、医疗器械、数字医疗等细分赛道[9] 华盖资本投资案例 - 医疗健康领域代表项目：康泰生物、海吉亚医疗、华大智造[12] - 科技领域投资案例：51信用卡、老虎证券[12] - 文化领域布局包括开心麻花、果麦文化等项目[12] 行业会议动态 - 2025年将举办全球骨科大会、全球眼科大会及全球心血管大会等专业会议[1][14] - 骨科大会由骨未来、思宇MedTech联合主办 拟于2025年4月在北京召开[14][15]