文章核心观点 - 当前中国经济面临有效需求不足的根本症结在于居民可支配收入不足和国民收入分配向政府与企业倾斜 解决此问题的关键路径是实施居民就业增收计划 这需要“破立并举”的系统性改革 即破除妨碍消费的体制机制与认知偏见 同时建立公平竞争与社会保障新秩序 以真正发挥消费对经济内循环的基础性作用 [2][3][5] 政策导向与宏观背景 - 全国财政工作会议明确2026年将继续实施更加积极的财政政策 重点是通过统筹就业补助资金、失业保险基金等支持企业稳岗扩岗和重点群体就业创业 以多渠道增加居民收入 [2] - 中央经济工作会议首次提出城乡居民收入增收计划 旗帜鲜明地强调消费在内需中的基础性作用及其对做强经济内循环的重要作用 [2] - 当前经济瓶颈是有效需求不足 根源在于居民有效购买力不足 以及国民收入初次分配过度向政府和企业倾斜 导致经济长期倚重投资与出口 [2] 改革路径：“破”的方面 - 需彻底改革妨碍扩内需、促消费的体制机制障碍 首先要在认知上清除“消费不是经济增长动力 投资才是”的根深蒂固偏见 这种偏见导致了追求高资本形成率 是当前有效需求不足的认知困境 [3] - 在具体操作上 “破”体现在重构政府、企业与居民关系 需围绕构建“透明性担保体系”和“防护型保障体系”展开 [3] - 透明性担保体系旨在基于公平公正公开原则 为所有经济社会主体营造公平竞争秩序 保护其合法权益 从而在国民收入初次分配中通过市场试错实现资源在政府、企业、居民间的合理配置 推动税制改革和劳资合作博弈 [4] - 防护型保障体系旨在通过完善社保福利体系、提高转移支付效率 为社会提供系统性容错空间 激励创新 社保福利是经济的托底工程和底层增长框架 对经济的托举作用至关重要 [4] 改革路径：“立”的方面 - 居民就业增收需要在经济发展空间和机会上“立” 以打开人们对未来的想象空间 就业是居民参与经济活动、分享增长福祉的主渠道 关乎获得感和参与感 [5] - 就业机会源于市场主体的行动自由度 需要打破妨碍要素资源自由流动的体制机制障碍 打破各种垄断 将发展机会公平赋予所有人 [5] - 需营造“法无授权不可为”的权力约束条件 以解放要素资源的交易和行动自由为核心制度诉求 从而在复杂的经济交互中不断涌现就业机会 [5] - “破”与“立”相辅相成 “破”是清理妨碍居民增收和有效需求释放的体制机制 “立”是搭建新秩序 两者共同构成促进居民就业增收的制度组合 [5]

2025年财政政策回顾与成效 - 2025年实施更加积极有为的宏观政策，经济向新向优发展，财政政策作为宏观调控重要工具落地显效 [2] - 2025年赤字率按4%安排，赤字规模达到5.66万亿元，均为近年最高，逆周期调节力度加大 [2] - 全国一般公共预算支出超29万亿元，通过财政支出扩张促进经济社会持续健康发展 [2] - 发行超长期特别国债1.3万亿元，更大力度支持国家重大战略和基础设施建设（“两重”项目），并加力扩围实施设备更新和消费品以旧换新（“两新”）政策 [2] - 新增地方政府专项债券4.4万亿元，完善管理机制并开展“自审自发”试点 [2] - 盘活5000亿元债务结存限额以补充地方综合财力 [2] - 发行5000亿元特别国债补充国有大型商业银行资本，增强信贷投放能力 [2] - 供需两端激发消费潜力，出台个人消费贷款和服务经营主体贷款贴息政策，并调整优化免税店和离境退税政策以鼓励扩大入境消费 [2] - 推动资金资源投资于人，出台扩大社会保险补贴、加大失业保险稳岗返还力度等政策，延续降低失业、工伤保险费率政策 [3] - 逐步推进免费学前教育，从幼儿园大班开始免保育教育费，惠及1200多万人 [3] - 建立育儿补贴制度，全国财政安排1000亿元，对3周岁以下婴幼儿发放育儿补贴 [3] - 深化财税体制改革，包括在地方全面推开零基预算改革，完善增值税留抵退税等政策 [3] 2026年财政政策总体部署与基调 - 2026年我国将继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量 [1][4] - “更加积极”既体现在资金规模上，更体现在提高资金使用效益上，政策将提高精准度和有效性 [4] - 政策目标为扩内需、优结构、增动能、惠民生，稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推改革、强管理、防风险、增效益，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长 [4] - 全国财政工作会议提出一系列政策措施：扩大财政支出盘子；优化政府债券工具组合；提高转移支付资金效能；持续优化支出结构；加强财政金融协同 [4] - 2026年作为“十五五”开局之年，财政政策延续“更加积极”基调，以一揽子政策举措稳增长，同步聚焦财政资源统筹、科学管理与零基预算 [6] - 政策将促进短期稳增长与长期提效能的有机统一，为“十五五”时期经济社会发展开好局提供坚实财政支撑 [8] 2026年财政支出重点与结构优化 - 扩大财政支出盘子，资金投向聚焦“扩大内需”和“民生保障”等领域 [7] - 坚持内需主导，支持建设强大国内市场，继续支持大力提振消费，深入实施提振消费专项行动 [7] - 积极扩大有效投资，统筹用好超长期特别国债、中央预算内投资等资金，优化投向和结构，加大对新质生产力、人的全面发展等重点领域投入 [7] - 支持科技创新和产业创新深度融合，进一步增加财政科技投入，完善财政科技经费管理，强化企业科技创新主体地位 [7] - 实施制造业重点产业链高质量发展行动，开展新一批制造业新型技术改造城市试点，加快构建现代化产业体系 [7] - 进一步强化保基本、兜底线，切实加强民生保障，统筹就业补助资金、失业保险基金等引导支持企业稳岗扩岗、重点群体就业创业 [7] - 积极发挥税收、社会保障、转移支付等调节作用，多渠道增加居民收入，支持办好教育、提高医疗卫生保障水平、完善社会保障体系 [7] - 推动经济社会发展全面绿色转型，推进污染防治攻坚，加强生态系统保护和修复，健全绿色低碳发展支持政策 [8] - 通过强化资金投向的结构优化，集中财力支持重大战略与民生实事，压缩低效支出 [8] - 进一步推进零基预算改革，打破预算编制“基数依赖”，根据政策优先级与项目绩效动态调整资金分配，提升财政资金使用效率与精准度 [8] 财政管理与改革方向 - 加强财政科学管理，向管理和改革要效益，以提升财政治理效能 [4] - 2026年要在财政支出进度上靠前发力，下好先手棋，在财政管理的时效度上不断提升财政资源的配置效率 [5][6] - 2026年将全面加强财政科学管理，以高水平管理推动财政高质量发展 [8] - 坚持压实责任与健全机制相结合，切实守住“三保”底线 [8] - 坚持化解风险与建立长效机制相结合，加强政府债务管理不放松 [8] - 坚持稳扎稳打与大胆探索相结合，深化财税体制改革 [8] - 坚持管好资产与用好资产相结合，推动健全国有资产管理体系 [8] - 坚持精准发现问题与有效解决问题相结合，不断加强财会监督工作 [8]

财政政策核心方向 - 2026年将连续第二年实施更加积极的财政政策 着力扩内需、优结构、增动能、惠民生 [1] - 政策将扩大财政支出盘子 确保必要支出力度 优化政府债券工具组合 提高转移支付资金效能 [1] - 政策将加强财政金融协同 以放大政策效能 [1] 扩内需与促消费举措 - 财政政策将坚持内需主导 支持建设强大国内市场 大力提振消费 [1] - 将深入实施提振消费专项行动 继续安排资金支持消费品以旧换新 [1] - 将调整优化消费品以旧换新的补贴范围和标准 [1] 投资与重点领域支持 - 财政政策将积极扩大有效投资 [1] - 将加大对新质生产力、人的全面发展等重点领域的投入 [1] - 将规范税收优惠和财政补贴政策 [1] 其他关键政策目标 - 财政政策将支持科技创新和产业创新深度融合 [1] - 将推进城乡融合和区域联动 [1] - 将进一步加强民生保障 [1] - 将推动经济社会发展全面绿色转型 以增强经济发展后劲和百姓获得感 [1]

核心观点 - 政策重心转向居民增收以破解有效需求不足 全国财政工作会议明确2026年将继续实施更加积极的财政政策 核心是通过稳岗扩岗、就业创业支持及转移支付等多渠道增加居民收入 这标志着居民增收已成为经济工作的中心任务[1] - 居民增收是捍卫消费基础、做强经济内循环的关键 中央经济工作会议首次提出城乡居民收入增收计划 旨在解决因国民收入分配过度向政府和企业倾斜导致的居民可支配收入不足问题 从而改变经济长期倚重投资与出口的现状[1] - 实现居民增收需“破立并举” “破”指改革妨碍扩内需促消费的体制机制与认知偏见 “立”指通过制度变革创造公平的经济发展空间和机会 两者相辅相成以释放有效需求[2][3][4] 政策方向与财政举措 - 财政政策积极支持就业与增收 2026年财政政策将统筹就业补助资金、失业保险基金等 引导支持企业稳岗扩岗和重点群体就业创业 并发挥财政、社会保障、转移支付的调节作用[1] - 构建防护型保障体系以提供经济托底 政策将着力完善社保福利体系、提高转移支付效率 为经济社会提供系统性容错空间 激励创新精神[3] 认知与体制障碍 - 需破除“投资才是增长动力”的认知偏见 长期以来对消费的偏见导致经济增长过度追求资本形成 这是造成有效需求不足和经济内循环不畅的认知困境[2] - 需改革妨碍要素自由流动的体制机制 打破各种类型的垄断 将经济社会发展机会公平给予所有人 这是释放市场主体活力、创造就业机会的关键[3] 制度构建与市场环境 - 建立透明性担保体系以保障公平竞争 该体系基于公平、公正、公开原则 旨在保护各经济社会主体的合法权益 推动国民收入在政府、企业、居民间通过市场博弈进行合理配置[2] - 通过权力约束解放要素资源交易自由 营造“法无授权不可为”的权力约束条件 以解放要素资源的交易和行动自由为核心进行制度变革 从而催生更多就业机会[3]

财政政策方向 - 2026年中国将继续实施更加积极的财政政策 [1][4]

宏观经济与政策 - 2025年中国式现代化迈出新的坚实步伐，是“十四五”规划收官和“十五五”规划谋篇布局之年 [2] - 2026年将连续第二年实施更加积极的财政政策，着力扩内需、优结构、增动能、惠民生 [6] 国内产业与区域发展 - 内蒙古算力规模达23.7万P，智算规模位居全国前列 [11] - 第二批疏解到雄安新区的4家央企总部项目已全部投入建设 [11] - 广西南宁抽水蓄能电站已全面投产 [11] 社会民生与公共服务 - 我国国民体质合格率达到84.9%，持续稳步上升 [11] - 《全国学前儿童学籍管理办法（试行）》已出台 [11] 地缘政治与军事动态 - 解放军东部战区于12月29日开始在台岛周边多个区域组织“正义使命-2025”联合演习 [7][8] - 福建海警在台岛周边邻近海域及马祖岛、乌丘屿附近海域开展综合执法巡查 [9] - 俄罗斯国防部称过去一天在顿涅茨克和扎波罗热地区控制了6个居民点 [12] - 乌克兰武装部队称打击了俄罗斯无人艇基地及位于萨马拉州的炼油厂等目标 [13]

文章核心观点 - 居民就业增收被视为解决当前中国经济有效需求不足、促进消费和做强经济内循环的关键抓手 政府将通过积极的财政政策等多渠道促进居民增收 这需要“破立并举”的制度组合改革 [2][5] 政策方向与财政支持 - 2026年将继续实施更加积极的财政政策 财政部将统筹就业补助资金、失业保险基金等 引导支持企业稳岗扩岗、重点群体就业创业 以多渠道增加居民收入 [2] - 中央经济工作会议首次提出城乡居民收入增收计划 明确了消费在内需中的基础性作用及其对经济内循环的重要性 [2] 当前经济瓶颈与认知困境 - 中国经济亟须突破的瓶颈是有效需求不足 根本症结在于居民有效购买力和可支配收入不足 根源是国民收入初次分配过度向政府和企業倾斜 [2] - 长期存在一种根深蒂固的偏见 认为消费不是经济增长的动力而投资才是 这导致了经济增长惯性追求资本形成率 是当前有效需求不足的认知困境 [3] “破”的方面：改革体制机制障碍 - 需彻底改革妨碍扩内需、促消费的各种体制机制障碍 并在认知上清除对消费的偏见 树立以人为本的政策立论 [3] - 在实务操作上需构建契合发展规律的政府、企業与居民关系 重点围绕透明性担保体系和防护型保障体系展开 [3] - 透明性担保体系旨在基于公平公正公开原则 为各经济主体营造公平竞争秩序 保护其合法权益 从而推动国民收入在政府、企業和居民间的合理配置 [3] - 防护型保障体系旨在通过完善社保福利体系、提高转移支付效率 为社会提供系统性容错试错空间 激励创新精神 社保福利和公共转移支付体系被强调为经济最底层的增长框架 [4] “立”的方面：创造发展空间与机会 - 需要在经济发展空间和机会上“立” 以打开人们对未来的想象空间 就业是居民参与经济活动、分享增长福祉的主渠道 [4] - 需要打破妨碍要素资源自由流动的体制机制障碍 打破各种类型的垄断 将经济社会发展机会公平给予所有人 [4] - 营造法无授权不可为的权力约束条件 以解放要素资源的交易自由和行动自由为核心 就业机会就会不断涌现 [4] 制度组合的相辅相成 - 矫正长期对消费和个体收入的扭曲性约束 需要“破立相生”的制度组合 “破”是对妨碍居民增收的体制机制因素进行集中清理 “立”是搭建新秩序 两者相辅相成 相互助推 [5]

全国财政工作会议政策定调 - 2026年将继续实施更加积极的财政政策 政策取向体现在资金规模与使用效益的双重提升上 [1] - 会议明确将优化政府债券工具组合 以更好发挥债券效益 [1] 财政政策实施与工具运用 - 2026年积极的财政政策将注重债券发行的结构优化、效率提升和政策协同 旨在放大稳增长、调结构、防风险的综合效应 [1] - 优化政府债券工具组合释放出稳增长、防风险、促精准调控等多重信号 [1] - 专项债券是重要政策工具 2024年安排地方政府专项债券规模达4.4万亿元 [1] - 截至2024年前三季度 各地已完成全年专项债券发行进度的83.6% 发行节奏较快 [1] 专项债券资金投向分析 - 根据企业预警通数据 截至12月29日 2024年发行的专项债券资金主要投向包括：市政和产业园区基础设施（约26.5%）、土地储备（约17.0%）、交通基础设施（约16.9%）、保障性安居工程（约11.8%）、教育及医疗卫生等社会事业（约11.1%）以及新型基础设施（约1.1%） [2] - 政策核心在于推动债券资金更多投向成熟度高、带动效应强、长期收益明确的项目 减少低效重复投入 [2] - 资金投向将紧密对接扩内需、科技创新、现代化产业体系建设、区域协调发展和绿色低碳转型等重点任务 [2] - 通过专项债券等工具支持新基建和民生领域 旨在引导社会资本参与 放大财政资金的乘数效应 [2] 政府债券工具优化方向 - 优化方向包括优化债券品种与规模结构 以及完善债券全生命周期管理机制 [2] - 可优化债券结构和工具搭配 更好统筹国债、地方政府一般债券和专项债券的功能定位 [2] - 可加强财政政策与货币政策的协同 合理安排发行节奏、期限结构和偿债安排 [2]

2026年中国财政政策核心方向 - 2026年中国将连续第二年实施更加积极的财政政策 核心目标是着力扩内需、优结构、增动能、惠民生 [1] - 政策将扩大财政支出盘子 确保必要支出力度 并优化政府债券工具组合 [1] - 政策将提高转移支付资金效能 持续优化支出结构 并加强财政金融协同以放大政策效能 [1] 扩内需与促消费具体措施 - 政策坚持内需主导 支持建设强大国内市场 大力提振消费 [3] - 将深入实施提振消费专项行动 继续安排资金支持消费品以旧换新 并调整优化补贴范围和标准 [3] - 将积极扩大有效投资 加大对新质生产力、人的全面发展等重点领域投入 [3] 优化结构与增强动能 - 政策将支持科技创新和产业创新深度融合 [3] - 政策将推进城乡融合和区域联动 [3] - 政策将规范税收优惠和财政补贴政策 [3] 社会民生与可持续发展 - 政策将进一步加强民生保障 [3] - 政策将推动经济社会发展全面绿色转型 [3] - 政策目标在于增强经济发展后劲和百姓获得感 [3]

2026年宏观政策与财政方向 - 2026年将继续实施更加积极的财政政策 包括扩大财政支出盘子 优化政府债券工具组合 提高转移支付资金效能 优化支出结构以及加强财政金融协同 [2] - 财政政策将着力促进居民就业增收 统筹就业补助资金和失业保险基金等以支持企业稳岗扩岗和重点群体就业创业 并利用税收、社会保障和转移支付多渠道增加居民收入 [3] 消费与投资促进措施 - 财政将大力提振消费 继续安排资金支持消费品以旧换新 并调整优化补贴范围和标准 [4] - 发展和改革部门将优化实施消费品以旧换新政策 积极扩大服务消费 加快清理消费领域不合理限制性措施 [4] - 多措并举促进投资止跌回稳 将充分发挥政府投资资金作用 适当增加中央预算内投资规模 继续发挥新型政策性金融工具作用 并谋划实施面向“十五五”的重大工程项目 [5] - 深入实施促进民间投资发展的若干措施 以有效激发民间投资活力 [5] 房地产与城市发展 - 高质量开展城市更新 实施一批民生工程、发展工程和安全工程 精细化推进城镇老旧小区改造、完整社区建设、口袋公园建设、绿地开放共享、“温暖工程”建设及城市小微公共空间改造 [6] - 着力稳定房地产市场 因城施策控增量、去库存、优供给 结合城市更新和城中村改造盘活存量用地 推动收购存量商品房用作保障性住房、安置房、宿舍、人才房等 [14] 产业升级与科技创新 - 综合整治“内卷式”竞争和培育发展新动能 完善重点行业产能治理和重大基础设施调控 [7] - 大力培育壮大新兴产业和未来产业 培育壮大若干新兴支柱产业 深化拓展“人工智能+”行动 补齐科技服务业短板 完善低空经济产业生态 深入推进数字经济高质量发展 [7] - 加快提升产业科技创新能力 攻克一批带动产业发展的核心技术 做强一批高水平制造业中试平台 打造全国制造业中试服务网络 [9] - 加快培育全国一体化技术市场 推进科技成果“先使用后付费”改革试点 实施国家高新区新赛道培育行动 推动国家新型工业化示范区建设 [9] - 打造集成电路、新型显示、新材料、航空航天、低空经济、生物医药等新兴支柱产业 支持人工智能攻关 [10] - 有序开展卫星物联网等新业务商用试验 创建首批国家新兴产业发展示范基地 建设一批创新型产业集群 [10] - 开展未来产业重点细分赛道创新任务揭榜挂帅 完善具身智能、元宇宙等的创新发展政策 加强6G技术研发 [10] 能源与交通基础设施 - 持续提高新能源供给比重 2026年全年计划新增风电、太阳能发电装机2亿千瓦以上 有序推进重大水电项目 积极安全有序发展核电 [12] - 组织开展“人工智能+”能源融合试点和标准化提升行动 扎实推进智能电网重大专项等能源重大技术装备攻关 前瞻布局氢能、核能等未来能源产业 [12] - 提高国家重大战略服务保障能力 推进跨区域跨流域大通道建设 加快推进城市群一体化和都市圈同城化发展 [11] 社会保障与民生 - 全面实现生育津贴按程序直接发放给参保人 推动将灵活就业人员、农民工、新就业形态人员纳入生育保险覆盖范围 [13] - 合理提升产前检查医疗费用保障水平 力争全国基本实现政策范围内分娩个人“无自付” 将适宜的分娩镇痛项目按程序纳入基金支付范围 [13]