行业融资概况 - 2026年2月，国内机器人赛道共有六家企业完成大额融资，累计融资额达76亿元人民币 [1] - 其中，星海图、灵心巧手、智平方、千寻智能四家企业投后估值均突破百亿大关，跻身“百亿俱乐部” [1] - 融资热潮反映出资本推动机器人产品技术走向“产业深水区”的明确趋势 [1] 千寻智能 - 公司于2月24日完成近20亿元两轮融资，投后估值突破百亿元 [2] - 融资由云锋基金、红杉中国等超一线机构领投，产业方股东包括宁德时代、TCL、京东、华为、小米等，形成“全场景生态”股东阵容 [2] - 公司成立于2024年1月，团队由工业量产背景的CEO韩峰涛与顶尖学术出身的联合创始人高阳组成 [5] - 技术聚焦VLA模型，采用“数据金字塔”训练理念，其发布的Spirit v1.5模型具备零样本泛化能力 [5] - 自研的“小墨”人形机器人已进入宁德时代量产线，累计生产近千块电池，插接成功率超99%，作业节拍达到或超过熟练工人水平 [7] 灵心巧手 - 公司于2月12日完成近15亿元B轮融资，投后估值突破百亿，成立两年半累计融资额超20亿元 [8] - 公司专注于灵巧手赛道，是全球唯一月产千台高自由度灵巧手的企业，占据全球该市场80%以上份额 [10] - 客户包括斯坦福、剑桥、清华等顶尖实验室及富士康、美的等工业客户，2026年目标交付5万至10万台 [10] 逐际动力 - 公司于2月2日完成约14亿元（2亿美元）B轮融资，由京东战略领投 [11] - 公司成立于2022年，不到四年完成9轮融资，累计披露融资额超19亿元 [13] - 技术路线为“小脑AI化”，通过深度强化学习解决运动控制难题，并构建了从硬件、小脑模型到具身操作系统（LimX COSA）的全栈技术闭环 [13] - 产品矩阵包括销往全球80多个国家和地区的多形态双足机器人TRON 1、TRON 2通用基座机器人及全尺寸人形机器人LimX Oli [15] - 公司核心战略是通过LimX COSA操作系统和标准化工具链降低机器人应用门槛，目标是“让天下没有难落地的机器人” [17] 智平方 - 公司于2月23日完成超10亿元B轮系列融资，投后估值突破百亿，成为深圳首个百亿级具身智能独角兽 [18] - 自2023年8月天使轮起，公司已累计完成12轮融资，节奏和规模领先 [18] - 公司由国家级领军专家郭彦东博士于2023年4月创立，团队拥有5位斯坦福全球前2%科学家，被资本市场评价为“中国版特斯拉机器人团队” [18] - 核心壁垒在于自研的GOVLA大模型，该模型在多项指标上全球第一，模型规模仅为谷歌同类1/20的情况下性能提升超80% [20] - AlphaBot人形机器人已完成三次迭代，具备年产千台能力；工业端与惠科签订3年1000台订单（摩根斯坦利认定为全球最大单一订单）；服务端“智魔方”模块化空间已在北京深圳常态化运营，机器人日均工作超10小时 [22] 星海图 - 公司于2月11日完成近10亿元B轮融资，成为该区首家估值百亿的具身智能独角兽，成立不到3年累计融资额达30亿元 [23] - 公司在2026年CES上推出全球首款“开箱即用”VLA一体机平台，开发者最快30分钟即可让机器人基于自然指令工作 [23] - 公司构建“一脑多形”技术架构，产品覆盖仿人形机器人R1 Pro、轮式双臂平台R1 Lite及四指灵巧手DEXO等 [23] - R1人形机器人系列成为斯坦福李飞飞团队等超90%全球顶级开发者的核心开发平台，并已获得海内外制造业、物流业头部企业数千台订单 [25] 北京人形机器人创新中心 - 中心于2月3日完成首轮超7亿元市场化融资，投资方包括北京市人工智能产业投资基金、亦庄国投、百度等 [26] - 中心成立于2023年，2024年10月获授“国家地方共建具身智能机器人创新中心”，使命是填平实验室样机到产业化应用的“鸿沟” [28] - 硬件端，“具身天工Ultra”获得全球首个人形机器人半程马拉松冠军，并以21.50秒成为百米冠军；软件端，“慧思开物”是国内首个兼容多品牌、多构型机器人的通用操作系统 [28] - 中心将运动控制框架、VLA模型等核心技术开源，其数据集下载量已超15万次，被视为机器人领域的“安卓底座的构建者” [28] - 落地主攻危险、肮脏、枯燥的3D场景，机器人已进入中国电科院高压带电作业区、福田康明斯发动机产线等；自建中试验证平台年产能达5000台套，为初创公司提供中试服务 [30] 行业趋势与逻辑 - 六家企业的技术路径共同指向让机器人从实验室走进真实世界，进化为能落地干活的智能工具 [31] - 行业普遍选择“平台化”与“生态化”布局，通过开放操作系统、开源核心技术、服务全球开发者、构建数据闭环等方式，旨在打造承载千行百业智能化转型的底层基础设施，或将催生机器人领域的“安卓时刻” [31]

公司融资与股东背景 - 公司于近期再获数亿元新融资，由上汽金控、中金上汽基金等头部产业资本领投，美团龙珠、红杉中国等众多老股东悉数加码追投 [2] - 这是继今年1月官宣由字节跳动、红杉中国等机构参与的十亿元融资后，公司一个月内完成的又一轮大额融资 [2] - 公司成为2026年已宣布融资的具身智能公司中估值最高的企业，同时也是国内唯一同时被美团、阿里、字节跳动这三家互联网大厂投资的具身智能企业 [2] 核心技术：通用具身智能大模型 - 公司成立于2023年12月，聚焦自研“通用具身智能大模型”，是国内最早采用完全端到端路径实现通用具身智能大模型的公司之一 [4] - 自研的WALL-A模型首创VLA与世界模型深度融合的系统范式，实现了具身多模态思维链，利用世界模型进行时空状态预测，协同视觉因果推理理解环境反馈，并通过可学习记忆机制内化物理常识 [4] - 该融合机制显著提升了机器人执行非结构化环境中移动操作任务的零样本泛化能力 [4] - 公司基础模型的进化解锁了高自由度灵巧手的潜力，机器人自主掌握了手内重定向等类人技能，成功攻克了从使用工具到发牌这类对指尖力控要求极高的精细动作 [5] 数据与硬件研发体系 - 公司是国内最早规模化扩展真机数据采集的公司，自研了主从遥操、外骨骼、无本体等多种数采设备，并搭建了模型驱动的数据管线，通过数据生成、过滤、增强、标注等环节持续产生规模化的高质量数据 [5] - 公司始终坚持软硬件全栈自研，从模型算法、数据驱动的需求出发，深度定义了机器人硬件架构，设计发布了“量子一号”、“量子二号”两款高性能机器人本体 [5] - 公司同步实现了机械臂、关节模组、动力驱动器、主控制器等核心零部件的全面自研与算法深度适配，促成了整机成本的大幅下降，为规模化量产与商业化落地奠定基础 [5] 技术开源与行业应用 - 2025年9月，公司开源了其自研端到端具身基础模型WALL-OSS，推动具身智能技术的开放普及 [5] - 公司已逐步进入工业制造、物流、养老等多个高价值领域，其机器人正以高泛化、低成本部署的能力，精准对接真实的市场商业需求 [7] - 随着上汽等产业资本的加入，各方将深化协同，共同推动具身智能在汽车等场景的部署，持续拓展具身智能基础模型在复杂环境下的自主适应与操作能力 [7]

公司生产与运营状况 - 位于南京市江北新区的一家大型汽车生产企业，其生产车间面积达到4万平米，产线布局密集[3] - 公司当前每日汽车产量约为1000辆[3] - 公司近期推出的新款新能源汽车产品销售非常火爆，订单已排期至今年下半年[3] - 为赶制订单，公司自正月初五起全员在岗，以记者所在的车间为例，每日安排两个班组、1200多名工人日夜生产，在岗工人数量是去年春节统计的2.5倍[3] - 公司持续推进智能化改造，其“柔性”产线可同时兼顾8款不同车型进行生产，增强了市场竞争能力[6] 行业与区域经济环境 - 公司所在的南京江北新区智能制造产业园，拥有规上企业200多家，涵盖具身智能、新材料等重点领域[8] - 目前，该产业园的复工复产率已超过90%[8] - 南京市江宁区计划在3月底前，陆续举办30多场线上线下招聘活动，以助力企业取得“开门红”[8] - 春节前后，南京市人社部门组织专项招聘团赴陕西、云南等地招聘，并开辟“点对点”班车，将务工人员直接送达企业门口[8] - 南京市在正月初八召开“新春第一会”，推出12项优化营商环境的具体举措[11] - 其中一项创新举措是“检查事项需经专员提前确认”，并大力实行“重点企业服务专员”制度，通过专员为企业代办事项，实现“无事不扰，有求必应”[11]

市场表现 - 2026年2月26日早盘，截至10:24，中证机器人指数上涨0.52% [1] - 指数成分股表现分化，大族激光上涨10.00%，云天励飞上涨6.91%，天准科技上涨4.43%，快克智能上涨2.99%，博杰股份上涨2.58% [1] 行业动态与技术进步 - 智元于2月24日在德国慕尼黑举办发布会，正式宣布进入德国市场，并发布了面向德国市场的全系列通用具身机器人产品矩阵及系统级行业解决方案 [1] - 智元与汽车外饰与结构件制造商敏实集团签署专项战略合作协议，双方将依托技术与产业资源融合，加速机器人技术在欧洲的本地化落地与规模化部署 [1] - 宇树科技全球首次实现全自主人形机器人集群武术表演《武BOT》，突破了连续花式翻桌跑酷、弹射空翻等运动极限 [1] - 银河通用依托自研“银河星脑AstraBrain”全身全手端到端大模型，融合虚实数据训练与神经动力学建模，使灵巧手具备真实触感反馈与动态滑动趋势识别能力 [1] - 行业观点认为，中国具身智能已进入“大脑-小脑-肢体”三大技术群协同成熟的产业化临界点，正加速迈入商业化落地关键期 [1] 指数与产品构成 - 截至2026年1月30日，中证机器人指数前十大权重股分别为科大讯飞、汇川技术、拓普集团、中控技术、大族激光、大华股份、石头科技、绿的谐波、双环传动、云天励飞 [2] - 前十大权重股合计占比54.66% [2] - 中证机器人指数选取系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其他机器人相关标的，聚焦机器人全产业链 [2] - 机器人ETF嘉实(159526)紧密跟踪中证机器人指数 [2] - 没有股票账户的场外投资者可以通过机器人ETF嘉实联接基金(024620)布局机器人产业 [3]

公司融资动态 - 自变量机器人在2026年2月25日完成A+轮数亿元融资[1][3] - 本轮融资由上汽金控、中金上汽基金领投，美团龙珠、红杉中国、北京信息产业发展投资基金、国开金融、啟赋资本、渶策资本、广发信德等老股东加码追投[1] - 这是继2026年1月官宣由字节跳动、红杉中国等机构参与的十亿元融资后，公司在一个月内完成的又一轮大额融资[1] 投资方构成 - 本轮领投方为产业资本上汽集团及苏州中金上汽新兴产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）[3] - 投资方阵容包括国开金融、红杉中国、美团龙珠、北京信息产业发展投资基金（有限合伙）等[3] - 众多老股东在本轮进行了悉数加码追投[1] 公司业务与技术 - 自变量机器人成立于2023年12月，聚焦自研“通用具身智能大模型”[3] - 公司以真实世界数据为主要数据来源，构建具备精细操作能力的通用机器人[3] - 公司是国内最早采用完全端到端路径实现通用具身智能大模型的公司之一[3] 团队与行业地位 - 公司核心团队汇聚了来自世界知名人工智能与机器人实验室的专家及海内外顶级高校的学者[3] - 团队致力于推动具身智能与机器人技术的创新与发展[3] - 此轮融资后，自变量机器人成为2026年已宣布融资的具身智能公司中估值最高的企业[3]

“投中榜·2025年度锐公司榜单”上榜企业概览 - 申万宏源集团有五家被投企业入选“投中榜·2025年度锐公司榜单”，覆盖人工智能算力、具身智能机器人、商业航天、半导体等尖端领域 [1] 无问芯穹 - 公司定位为“AI 2.0时代的算力运营商”，专注于多元异构、软硬协同技术，致力于高效调度、整合各类芯片算力资源，打造连接“M种模型”与“N种芯片”的核心算力基础设施 [3] - 2025年，公司完成近5亿元人民币A轮融资，创下当时国内AI Infra（基础设施）层创业公司单笔最大融资纪录 [3] 银河通用机器人 - 公司聚焦具身多模态大模型通用机器人研发，采用“仿真合成数据预训练+真实数据微调”的技术范式，推动机器人在商业、工业等多场景的规模化落地 [4] - 2025年，公司先后完成由宁德时代领投的11亿元B轮融资，以及由中国移动领投的超3亿美元B+轮融资 [4] - B+轮融资后公司估值达约30亿美元（折合人民币约200亿元），刷新国内具身智能领域单轮融资最高纪录 [4] 星动纪元 - 公司是国内领先的“具身大脑”与“人形本体”软硬一体全栈自研机器人企业，自主研发了端到端VLA具身大模型ERA-42，可高效驱动高自由度双足人形机器人完成复杂动态运动及灵巧操作 [5] - 2025年11月，公司完成近10亿元人民币A+轮融资，投后估值近40亿元人民币 [5] - 该轮融资由吉利资本领投，北汽产投、北京市人工智能产业投资基金等知名产业资本跟投 [5] 极光星通 - 公司专业从事空间激光通信技术研发及产品制造，致力于为低轨卫星星座等提供高性能、批量化激光通信终端，是卫星互联网“新基建”的核心设备供应商 [6] - 2026年初，公司顺利完成近3亿元A4轮融资，持续获得国家级产业基金与市场化资本的双重加持 [6] 积塔半导体 - 公司是国有控股的特色工艺晶圆代工核心企业，专注于为汽车电子、工业控制领域提供专业化芯片制造平台 [7] - 公司是中国大陆首家通过VDA6.3 A级认证的车规芯片代工厂，在碳化硅（SiC）功率器件领域布局深厚 [7]

机器人租赁市场现状 - 机器人租赁业务订单暴涨、咨询电话不断，已成为一条热门赛道 [3] - 春节期间，文三街区“机器人天团”累计演出110场，为公司实现了近百万元营收 [3] - 机器人表演超越传统歌舞戏剧，成为炙手可热的“年味项目”，订单从景区、综合体、园区到企业纷至沓来 [3] 市场需求与运营情况 - 热门型号机器人需提前一个月预订，运营团队手机每天来电几十个预定表演和加场 [3] - 最热门的上海智元“远征”A2机器人日薪达1.5万元 [3] - “机器人天团”共有46台机器人/机器狗设备，日套餐价从几千元到几万元不等 [3] - 机器人运营需考虑充电、保养、检修和场地调试，充电两小时，确保最佳状态 [3] 行业参与者与商业模式 - 杭州星枢智能机器人公司自1月起迎来租赁业务旺季，订单已排到3月中旬，客户包括景区、学校等 [4][5] - 公司专注于机器人二次开发、性能提升及实地场景落地，提供动作定制、硬件组合等服务 [5] - 小型机器人租赁价格降至5000元到8000元一天，价格亲民化是市场“爆单”重要原因，应用场景拓展至商业活动、文旅体验、教育教学等领域 [5] 区域产业生态与发展 - 钱塘区作为杭州市首个具身智能未来产业先导区，构建了从研发、产学研合作、政策支持到场景提供的全生态服务体系 [6] - 该区已落地杭州首个具身智能机器人4S店，在智能工厂、智慧医疗等领域部署各类机器人超过1000台 [6] - 钱塘区梳理出40个可用于具身智能企业验证产品的应用场景，让企业在“实战”中迭代技术 [6]

招聘活动概况 - 临安青山湖科技城于2月25日举办马年新春首场招聘会，组织130家优质企业参与，推出近3000个优质岗位，吸引5000多人前来求职 [1] - 招聘会已有1000余人与企业初步达成就业意向 [3] 招聘结构变化与科技导向 - 本次招聘会与以往不同，科技型企业成为用工主体，70余家科技型企业参加，企业数量与岗位数的“科技占比”均超过50% [1] - 招聘岗位聚焦智能制造、大健康、高端装备、新材料等领域 [1] 高端人才引进与高校合作 - 招聘会吸引“清华系”、“浙大系”等知名高校旗下院所和企业参与，例如清华大学膜生物学国家重点实验室分室推出十多个新型膜生物学技术研发等领域的博士和硕士岗位 [1] - “水木未来”推出22个用工岗位，并已有海外及国内高校硕士毕业生入围面试 [1] - 科技城计划与区内高校联动，建设产教融合实训基地和定向班，合作培养高技能人才 [2] 人才配套政策与服务 - 科技城推出百余套人才公寓，对办理入职并缴纳社保满一个月的大学生开放申请，人才公寓租金为“千元”级别，生活配套成熟且成本较低 [1][2] - 科技城计划全年举办不少于15场招聘会，并依托在建青创服务综合体，建立企业“需求库”、人才“信息库”、导师“专家库”，实行动态更新与闭环管理，以促进人岗精准匹配 [2] 产业发展重点 - 青山湖科技城今年将聚焦高端装备、集成电路、具身智能等产业 [2]

公众对科技发展的感知与期待 - 一项针对1489名受访者的调查显示，超六成（62.1%）受访者期待具身智能等前沿技术更快走进日常生活，让生活更智能省心 [1][3] - 超过半数（54.4%）受访者希望关键技术自主可控，国货品质与产业安全得到提升 [3] - 超过半数（52.7%）受访者期待区域发展更均衡，在家门口有更多优质就业机会 [3] - 近半数（49.6%）受访者期待产品更绿色优质，环境更友好 [3] - 39.8%的受访者期待体验低空出行、元宇宙等未来生活场景 [3] 人工智能技术的应用现状与前景 - 人工智能技术正深入日常生活，在智能家居、个性化教育、高效办公、养老照护等领域发挥作用 [2] - 具身智能等前沿技术被寄予厚望，受访者期待其在家庭照护、制造业、危险环境作业等领域实现落地应用 [2] - AI工具如大语言模型已成为辅助学习、科研和工作的工具，提升了效率 [2] - 在教育领域，AI教学软件能根据学生薄弱点生成专属辅导方案，实现因材施教，有助于缩小地区教育差距和优化资源整合 [3] 青年发展机遇领域 - 超半数（50.6%）受访者认为年轻人在“十五五”期间投身人工智能领域更有发展前景 [1][5] - 人工智能专业的就业方向广阔，包括算法、智能机器人、自动驾驶、医疗影像等，其中具身智能、AI安全等正成为行业新热点 [4] - 39.9%的受访者看好新能源领域，认为其发展潜力巨大，且与人工智能、大数据、新材料等技术紧密相关 [4][5] - 36.7%的受访者选择养老服务领域，认为与AI深度融合的“银发经济”相关产业是不容忽视的新兴领域，涉及养老机器人研发运维、智慧养老平台搭建等 [4][5] - 其他被看好的领域包括：绿色低碳产业（32.9%）、数字创意产业（32.1%）、绿色农业（31.9%）、航空航天领域（31.4%）、生物医药领域（31.3%）、托育陪诊等社会服务领域（29.7%） [5] 政策与产业背景 - “十五五”规划建议将科技创新置于国家战略核心位置，其中46次提到“科技”，61次提及“创新” [4] - 国家政策对人工智能的支持力度不断加大，行业人才需求持续增长 [4] - “人工智能+”的全产业链发展被视为“十五五”期间的重要发展契机，将为年轻人带来更多机会 [4]

市场环境与产品表现 - 2025年以来，A股市场波动上行且结构性分化明显，债市转入震荡，可转债基金及“固收+”产品因兼具稳健与弹性而受到关注 [1] - 南方基金旗下产品表现突出，根据2025年基金四季报，南方昌元可转债债券A(006030) 2025年净值增长率达48.77%，南方广利回报债券A/B(202105) 增长率达31.37%，两者均大幅跑赢同期业绩比较基准及中证转债和综合债指数 [1] 基金经理投资逻辑与风格 - 基金经理刘文良采用“景气导向+周期共振”的投资风格，核心是关注产业景气度的趋势及其变化的斜率，顺势追随并在趋势破坏时及时减仓 [2] - 重视估值与情绪影响，利用南方基金的欧拉系统（覆盖约三十个行业情绪指标），通过换手率、成交额占比等多维度数据判断板块情绪，并在高景气行业情绪降温时积极布局 [2] - 业绩归因于对科技成长和周期方向的把握，科技方向关注AI、具身智能、智能驾驶、军工无人化信息化智能化、创新药等3至5年维度的产业上行周期；周期方向则关注有色、机械、化工等下游需求走强带来的细分机会 [2] 可转债资产配置策略 - 采用“搭积木”式的可转债配置思路，分为四块：1) 基于深度研究挖掘偏股型转债；2) 利用转债估值的不对称性和性价比优势进行平衡型分散配置；3) 对金融、电力等低波动大盘转债进行波段操作；4) 寻机抄底低价和超跌的偏债型转债 [3] - 在可转债基金（如南方昌元可转债A）中，根据市场需要动态调整积木比例，需进攻时增加偏股型和平衡型积木占比，需避险时则重点布局大盘波段积木并提高偏债型转债比例 [3] - 在“固收+”产品（如南方广利回报）中，调整策略主要体现在转债仓位的分配以及债券组合久期的调整 [3] 公司投研支持体系 - 南方基金成立跨部门的转债投研小组，以提升研究的深度和广度，并对重点个券进行深度研究 [3] - 公司数字化平台已融入基金经理固定工作流程，为其提供仓位择时、板块轮动、量化择券等参考，以提升投资管理效率和质量 [3] 市场展望与投资方向 - 对2026年权益和转债市场整体持乐观态度，认为全年仍有较好机会，纯债市场可能偏震荡 [4] - 板块机会方面，科技成长仍是重点，除AI产业链上游外，还需关注下游AI应用渗透率提升带来的机会 [4] - 转债市场方面，预计2026年收益将更多来自正股驱动，估值贡献可能减弱，但仍有望跟随权益市场获得不错回报 [4]