文章核心观点 - 豪华汽车品牌宝马、奔驰、奥迪在向电动化转型过程中遭遇严重困境，表现为销量与利润大幅下滑，其电动车产品被市场边缘化，品牌价值受损 [1][2][4] - 困境根源在于品牌认知固化、产品力存在硬伤、价格策略失效以及技术底蕴遭质疑，导致在与中国新势力品牌的竞争中全面落后 [2][4] - 公司正通过调整战略、加速本土化合作等方式寻求突围，但面临时间紧迫、市场竞争白热化的挑战，亟需彻底革新以重塑用户体验和对豪华的定义 [6][7] 财务与市场表现 - 公司净利润出现断崖式下滑，宝马暴跌83.8%，奔驰跌55.8%，奥迪跌37.5% [1] - 全球市场萎缩，中国市场表现尤其惨烈，宝马在华销量下滑15.5%，奔驰跌14%，奥迪跌10.2% [1] - 电动车型销量表现更糟，奔驰纯电销量下降31%，奥迪下降23.5%，仅宝马电动增长18.5%但难掩整体颓势 [1] - 2024年30万元以上新能源车销量前四名为理想L9、蔚来ET7、ES7、ES6，不见公司身影 [4] 品牌与价格策略 - 消费者对公司的品牌认知固化，仍视其为燃油车王者，电动车被视为过渡品，甚至被贴上"杂牌"标签 [2] - 价格战策略失效，宝马i3优惠超10万，奥迪e-tron打6折，奔驰EQE降价16万，但大幅降价反而伤害了品牌价值 [2] - 当公司电动车售价跌至与国产中高端车同区间（如奥迪Q4 e-tron至25万区间），其豪华光环黯淡，消费者转向配置更高的国产车 [2] 产品与技术竞争力 - 公司电动车多基于"油改电"平台，存在空间局促、底盘布局不合理等先天不足 [4] - 智能化是明显短板，表现为车机卡顿、操作逻辑不佳、L2级辅助驾驶不稳定，与理想L9流畅座舱、问界M5鸿蒙系统相比像上一个时代的产物 [4] - 配置策略吝啬，基础舒适功能常需选装，而国产车已将空气悬架、激光雷达等列为标配，重塑了价值标尺 [4] - 技术底蕴遭质疑，如宝马iX机舱线束杂乱、奔驰电机故障频发、奥迪智能驾驶落后，甚至部分车型仍使用有刷电机等落后技术 [4] 行业竞争格局与公司应对 - 中国新能源渗透率在2025年已超过50%，市场竞争白热化，新势力品牌如理想目标年销70万辆，鸿蒙智行瞄准百万辆 [6] - 公司正加速本土化以应对，宝马与华为、Momenta合作智能驾驶并计划2026年国产新世代车型，奥迪联手华为推智驾系统 [6] - 公司调整电动化目标，奔驰从"2030年全面纯电"改为"新能源车型占比最高50%" [6] - 电动时代的豪华定义已转变为智能化体验、科技平权和用户共鸣 [6]

重庆电动车产业发展现状 - 重庆电动车产量2024年达298万辆，同比增长19% [1] - 2025年上半年产量飙升至219.75万辆，同比激增58.6%，增速远超行业平均的29.5% [1] - 政策目标为到2027年建成智联电动车全球产业基地，实现年产量超1500万辆 [1][13] 产业基础与配套 - 重庆已吸引全国电动车行业前十强中的7家企业入驻，雅迪、爱玛、台铃等头部品牌均已设厂 [1][7] - 本土配套率超过60%，电机、电控、车架等核心总成基本实现就近配套 [1] - 雅迪在永川构建的产业链使零部件本地配套率超过60% [12] 智能化转型进展 - 台铃大足基地生产的电动摩托车搭载华为鸿蒙智联系统，实现手机靠近解锁、里程预测等功能，上市即获万台订单 [11] - 中国移动物联网公司研发出"智联电动车中控系统（2.0版）"，融合AI、北斗与移动通信技术 [11] - 头部品牌已将无钥匙解锁、手机APP互联、远程控制、OTA升级等功能作为高端车型标配，81.5%的消费者更倾向购买智能化车型 [14] 企业转型案例 - 宗申电动摩托车产销量从2022年的35.83万辆增至2024年的53.14万辆 [7] - 隆鑫推出高端品牌"茵未"，宗申与比亚迪合作研发长续航电池 [7] - 虬龙科技的轻量化电动越野车销量已突破10万台，证明特定场景下用户愿意为智能体验付费 [12] 出海战略与布局 - 重庆将高端摩托车纳入"33618"现代制造业集群体系，发布出海工作方案 [16] - 目标到2027年电动摩托车年产量突破1200万辆，核心零部件本地配套率超80% [16] - 依托西部陆海新通道等物流网络，形成覆盖东南亚、欧洲的快速物流网，可实现当日发车第三日抵达老挝 [16] 市场竞争与挑战 - 东南亚两轮车市场规模约200亿美元，但电动化率较低 [17] - 性能对标燃油摩托的锂电摩托车价格是燃油摩托的2–3倍，在东南亚面临价格过高难以普及的问题 [18] - 东南亚市场需面对本田、雅马哈、铃木、川崎等日企的竞争 [18]

重庆电动车产业发展现状与目标 - 2024年重庆电动车产量达298万辆，同比增长19% [1] - 2025年上半年电动车产量飙升至219.75万辆，同比激增58.6%，增速远超行业平均的29.5% [1] - 政策目标为到2027年建成智联电动车全球产业基地，实现年产量超1500万辆 [1] 产业基础与价值链重构 - 重庆已吸引全国电动车行业前十强中的7家企业入驻，本土配套率超过60% [2] - 2025年1-7月电动摩托车产量145万辆，同比增长34% [2] - 产业战略为对内深耕国内电摩市场，对外拓展东南亚、非洲、拉丁美洲等潜力区域 [2] 历史背景与产业转型 - 重庆作为传统摩托车制造重镇，摩托车产量仍占全国三分之一以上 [2][9] - 全国超200个城市实施"禁摩限摩"政策，燃油摩托车市场空间被压缩 [9] - 2012-2018年电动两轮车销量在3200万上下波动，已超过摩托车销量巅峰 [11] 主要企业转型路径 - 宗申电动摩托车产销量从2022年的35.83万辆增至2024年的53.14万辆 [12] - 隆鑫推出高端电动品牌"茵未"，宗申与比亚迪合作研发长续航电池 [12] - 雅迪、爱玛、台铃等电动两轮车头部企业均在重庆设厂 [13] 智能化发展趋势 - 台铃在重庆生产的电动摩托车搭载华为鸿蒙智联系统，上市即获万台订单 [16] - 中国移动物联网公司研发出智联电动车中控系统（2.0版），支持AI、北斗与移动通信技术 [16] - 头部品牌已将无钥匙解锁、手机APP互联、OTA升级等功能作为高端车型标配 [19] 成本控制与产业集群效应 - 虬龙科技的轻量化电动越野车销量已突破10万台，验证特定场景下用户为智能体验付费的意愿 [18] - 雅迪在永川构建的产业链使核心零部件本地配套率超过60%，为控制智能硬件成本提供可能 [18] - 81.5%的消费者更倾向购买智能化车型，车辆定位、异动报警、电池BMS管控等功能需求位居前列 [19] 出海战略与全球布局 - 2024年中国两轮电动车保有量已突破3.5亿辆，国内市场从增量争夺转向存量置换 [19][21] - 重庆计划到2027年电动摩托车年产量突破1200万辆，核心零部件本地配套率超80% [21] - 东南亚两轮车市场规模约200亿美元，但电动化率较低，性能对标燃油摩托的锂电摩托车价格是其2-3倍 [22] 物流优势与市场竞争 - 重庆拥有面向国外的5大物流通道，可实现当日发车第三日抵达老挝，极大提升全球交付效率 [22] - 在东南亚市场，中国企业面临本田、雅马哈、铃木、川崎等日企的竞争 [23] - 企业采取分兵突围策略，如津沙摩托锁定小排量赛道，昌明摩托深耕定制化 [25][26]

合作概述 - 速豹科技与欧洲商用车服务平台Alltrucks签署战略合作协议[1] - 合作旨在为速豹新能源重卡客户提供跨区域的维修与保养支持[1] - 此次合作是公司欧洲市场布局的关键进展[9] 服务网络与客户价值 - 速豹用户可享受Alltrucks提供的多品牌、原厂标准维修保养及24/7道路救援[4] - 依托Alltrucks遍布欧洲的700余家合作维修站，客户将获得公平透明价格与优先服务权[4] - 合作旨在提升车辆出勤率并降低服务成本[4] 产品与市场影响 - 速豹最新一代高性能纯电重卡eTopas 600将成为双方联合探索售后服务的核心载体[6] - 合作将为欧洲电动重卡市场带来高效可靠的售后服务体验[8] - 合作进一步完善公司“技术创新+服务赋能”的全球化发展模式[9] 行业动态 - 交通部/工信部推新国标，10月起又一批商用车新规将实施[13] - 上汽红岩控制权将易主，30亿重整投资方案正式揭晓[13] - 近1.6亿公交车大单被某公司中标[15]

交易概述 - 广汽集团董事会同意合营企业广汽本田以公开受让方式收购东风本田发动机有限公司50%股权 [2] - 本田将以其持有的东本发动机剩余50%股权对广汽本田进行增资 [2] - 交易完成后，东本发动机将成为广汽本田的全资子公司 [2] - 东风集团股份持有的50%股权挂牌转让底价为11.72亿元人民币 [3] 交易主体与财务数据 - 东本发动机成立于1998年，注册资本1.22亿美元，股东结构为东风集团股份持股50%、本田持股40%、本田中国持股10% [2] - 东本发动机2024年实现营业收入95.66亿元人民币，但净亏损2.28亿元人民币 [3] - 东本发动机2024年上半年营业收入为38.07亿元人民币，净利润3.71亿元人民币，截至6月末总资产52.3亿元人民币，净资产25.12亿元人民币 [3] 交易方案与股权结构 - 广汽本田收购所需资金将由广汽集团对广汽本田的现金增资提供 [3] - 交易完成后，广汽集团与本田在广汽本田中的持股比例仍保持50%:50% [3] 交易影响与战略意义 - 此次交易将加速广汽本田在发动机业务上的一体化整合，有助于提升供应链自主性与稳定性，增强管理效率，降低运营成本 [3] - 交易将为广汽本田加快向智能化、电动化转型打下坚实基础 [3] - 交易意味着自1998年以来Honda在华以广汽、Honda、东风三方合作模式迎来重大转折 [4] - 该举措有助于广汽本田完善产业链布局，成为推动企业长期发展的关键一步 [4]

重庆电动车产业发展现状与目标 - 重庆正从“摩托之都”转型为“智联电动车全球产业基地” [1] - 2024年重庆电动车产量达298万辆，同比增长19%；2025年上半年产量飙升至219.75万辆，同比激增58.6%，增速远超行业平均的29.5% [1] - 政策目标为到2027年建成全球产业基地，实现电动车年产量超1500万辆 [1][17] 产业基础与价值链重构 - 作为传统摩托车制造重镇，重庆已吸引全国电动车行业前十强中的7家企业入驻，本土配套率超过60% [2] - 2025年1-7月，重庆电动摩托车产量145万辆，同比增长34%，电动化转型加快 [2] - 产业配套从传统车架、灯具转向锂电池、钠电池、智能电控系统等上游核心部件 [11] 企业转型与竞争格局 - 传统“摩帮三巨头”分化：宗申电动摩托车产销量从2022年的35.83万辆增至2024年的53.14万辆；隆鑫推出高端品牌“茵未”；宗申与比亚迪合作研发电池 [10] - 雅迪、爱玛、台铃等头部电动两轮车企业均在重庆设厂，与传统摩企形成竞争与合作并存的生态 [11] - 雅迪在永川构建的产业链使电机、车架等零部件本地配套率超过60% [16] 智能化发展趋势与挑战 - 竞争焦点从电动化转向智能化，决定产品最终定价权 [12] - 台铃大足基地生产的电动摩托车搭载华为鸿蒙智联系统，实现手机靠近解锁等功能，上市即获万台订单 [14] - 中国移动物联网公司研发出“智联电动车中控系统（2.0版）”，支持车辆精准定位、远程锁车等功能 [14] - 智能化面临成本挑战，在高度价格敏感的市场中，通过打造产业集群降低成本是关键解法 [15][16] 出海战略与全球市场机遇 - 国内两轮电动车保有量已突破3.5亿辆，2024年行业销量为4920万台，同比下降10.55%，市场从增量争夺转向存量置换 [18] - 重庆政策推动电动摩托车产业“提质强链出海”，目标到2027年电动摩托车年产量突破1200万辆，核心零部件本地配套率超80% [20] - 东南亚两轮车市场规模约200亿美元，但电动化率较低，中国车企面临日系品牌竞争及产品价格过高（是燃油摩托2–3倍）的挑战 [21][22] - 企业分兵突围：津沙摩托锁定欧洲小排量市场，昌明摩托深耕俄罗斯定制化，宗申、隆鑫靠智能化建立壁垒 [24]

交易概述 - 广汽集团董事会同意合营企业广汽本田收购东风集团股份持有的东风本田发动机有限公司50%股权，挂牌底价约为11.72亿元 [2] - 收购资金来源为广汽集团对广汽本田的现金增资，收购完成后本田汽车将使用其持有的东本发动机50%股权对广汽本田进行增资 [2] - 交易完成后，广汽集团与本田汽车在广汽本田的持股比例保持50%:50%不变，东本发动机将成为广汽本田的全资子公司 [2] 交易背景与标的公司 - 东风集团股份出售东本发动机50%股权的信息于8月18日在广东联合产权交易中心官网公示 [3] - 东本发动机成立于1998年5月，注册资本约1.22亿美元（约合人民币8.73亿元），拥有职工827人 [3] - 东本发动机股东原为东风汽车（50%）、本田技研工业株式会社（40%）及本田中国（10%） [3] - 截至2025年6月30日，东本发动机资产总额为52.30亿元，净资产为25.12亿元 [3] 财务表现 - 2024年，东本发动机实现营收95.66亿元，净利润为-2.28亿元 [3] - 2025年上半年，东本发动机实现营收38.07亿元，净利润3.71亿元 [3] 战略动机与影响 - 此次收购旨在快速实现广汽本田在发动机领域的一体化运营，提高供应链稳定性和自主性 [2] - 收购有利于提升管理效率、降低成本、提升经营效益，并为加快智能化、电动化转型奠定基础 [2] - 广汽本田指出，收购将丰富发动机产品矩阵，夯实混动领域和燃油车事业基盘，强化企业竞争力 [3] - 全资控股东本发动机是广汽本田2024年7月发布的"蕴新智远"企业战略转型升级计划中，提升制造能力和效率的重要一环 [4] 公司运营近况 - 广汽本田1至8月在华累计销售19.11万辆，同比下滑30.27% [6] - 除本次收购外，广汽本田还在持续推进本地化研发与生产、产能调整以及深化与科技企业合作 [5]

交易概述 - 广汽集团董事会审议通过广汽本田收购东风本田发动机有限公司50%股权的议案 [2] - 收购通过广东联合产权交易中心以公开受让方式进行，挂牌底价为117,248.54万元 [2] - 资金来源为广汽集团对广汽本田的现金增资 [2] 交易结构与股权安排 - 广汽本田成功收购后，广汽集团将对广汽本田实施现金增资，同时推动Honda以其持有的标的企业50%股权对广汽本田进行增资 [2] - 交易完成后，广汽集团与Honda在广汽本田的持股比例保持50%:50%不变 [2] - 标的企业将成为广汽本田的全资子公司 [2] 交易目的与战略意义 - 标的企业主要为广汽本田供应发动机及零部件 [2] - 交易有利于快速实现广汽本田发动机领域的一体化运营 [2] - 交易将提高供应链的稳定性和自主性，提升管理效率、降低成本，提升经营效益 [2] - 交易为广汽本田进一步加快智能化、电动化转型奠定坚实基础 [2]

慕尼黑车展的定位与市场现实 - 慕尼黑车展的规模和影响力被部分中国车企高估，其整体规模仅为上海车展的一半，被戏称为“中国二线车展规模”[1][29] - 车展对缺乏知名度的企业而言，租用展台的实际商业效果有限，更多价值在于向投资人进行广告宣传[31] - 车展的核心受益者始终是财力雄厚的海外车企与外资Tier1供应商，许多欧美车企并未参展[30] 中国车企参展策略与表现差异 - 部分中国车企如比亚迪、小鹏、零跑被视为“少数调研派”，其策略侧重于与欧洲政商界联络感情，而非直接面向消费者[33][34][35] - 比亚迪在车展期间举办了针对政商界高净值人士的沟通会，旨在传播其“工程师价值观”[36][37] - 部分中国车企如广汽、东风柳汽、问界的参展策略被批评为“生搬硬套”，直接将国内展台与车型移植过来，未针对欧洲市场进行调整[40][42][43] - 在面向普通消费者的Open Space展区，仅有比亚迪、小鹏、零跑和阿维塔四家中国OEM参与[54] 中国车企在欧洲市场面临的挑战与差距 - 中国车企展台主要吸引中国访客与中国媒体，与欧洲本地观众存在隔阂[9][21] - 部分中国公司参展准备不足，出现展台无人接待、工作人员无所事事、无法回答当地媒体专业问题等情况，导致资源浪费[23][24] - 中国车企在展台布置、细节处理（如车辆露天放置、电线裸露）上与海外品牌（如现代汽车）存在显著差距，显示出对产品展示和本地消费者体验缺乏重视[57][58][59][61][62] - 中国主机厂被指出在欧洲市场缺乏对汽车发自内心的喜爱，展示出的野心较为单一，即“只想卖车”，与欧洲品牌展现出的音乐艺术品味和工程美学形成对比[56][69][70][73] 欧洲汽车供应链与技术生态现状 - 欧洲充电基础设施分布松散且建设进程缓慢，车展上的大功率充电桩多来自欧洲创业公司，如Alpitronic和Eko energetyka[14][15][16] - 在智能化领域，从零部件到算法的整个链条都存在对应的“海外镜像版”公司，但其技术能力被认为仅相当于中国电动车供应链的“初始阶段”[17][18] - 欧洲市场由博世、Mobileye等传统Tier1主导智驾领域，但其技术水平（如仅具备主动安全功能、不会变道）相对落后[74][77][103] - 欧洲产业界更倾向于信任本土供应链，存在“去中国供应链化”的讨论，且欧洲主机厂的竞标体系更青睐本土或英美公司（如Wayve），即便其技术不成熟[89][101][104][105] - 高通、谷歌云、亚马逊云构建的全球车载生态圈中，中国公司参与度极低，取而代之的是松下、Electrobit、Micware等日欧企业[107][108] 欧洲市场的独特性与进入策略反思 - 欧洲市场存在深厚的历史“傲慢”与思想固化，自上而下的电动化改革未见显著成效，2024年欧洲整车与Tier1供应商裁员超5万人并出现电动车工厂产能过剩[3][4][6][7] - 欧洲本土品牌如欧宝、菲亚特在当地市场依然活跃，与中国车企的境况形成鲜明对比，显示出两个不同的汽车世界[114] - 进入欧洲市场需要摒弃“我很强大”的心态，主动融入当地文化审美和商业体系，充分理解本地消费者[120]

上市背景与公司概况 - 奇瑞汽车在成立28年后于港股上市，相比早在2003年和2005年就已上市的长城汽车与吉利汽车，晚了近20年 [3][6] - 公司旗下拥有五大品牌：面向大众的奇瑞主品牌、专注越野旅行的捷途、定位豪华性能的星途、聚焦年轻用户的纯电品牌iCAR [5][7] 销量表现 - 公司销量在2022年首次突破百万辆，达123万辆，2023年增长至188万辆，2024年进一步增长至260万辆，成为全球销量第11名的乘用车品牌 [8] - 2025年前8个月，公司销售新车172.7万辆，同比增长14.5% [9] - 公司自2001年开始出口，乘用车已销往100多个国家和地区，全球累计销量超1300万辆，并连续22年位居中国自主品牌乘用车出口量第一 [9] - 2024年，公司新能源汽车销量为58.36万辆，显著低于同期比亚迪的超400万辆、上汽集团的123.41万辆和吉利的88.82万辆 [17] 财务状况 - 公司营收从2022年的926.18亿元增长至2024年的2698.97亿元，年复合增长率超70% [9] - 2025年第一季度营收为682.23亿元，同比增长24.25% [9] - 公司净利润从2022年的58.06亿元增长至2024年的143.34亿元，年复合增长率达57% [9] - 2025年第一季度净利润为47.26亿元，同比大幅增长90.87% [9] - 整体毛利率在2022年至2025年第一季度分别为13.8%、16%、13.5%及12.4% [10] - 净利率在同期分别为6.3%、6.4%、5.3%、4.5%及6.9% [10] 业务结构：海外市场与新能源 - 海外市场营收占比显著，从2022年的303.87亿元（占总收入32.8%）增长至2024年的1008.97亿元（占37.4%） [9] - 2025年第一季度海外营收增至262.89亿元，占营收比例提升至38.5% [9] - 燃油车销售收入占比从2022年的75.9%降至2025年第一季度的63%，但仍占据主导地位 [15] - 新能源汽车收入占比从2022年的13.2%提升至2025年第一季度的27.3% [15] - 公司新能源汽车业务毛利率仍处于较低水平，2022年至2025年第一季度分别为-2.6%、-5.7%、0.4%及5.7% [17] 战略布局与潜在挑战 - 公司主要出口目的地为俄罗斯、中东、拉美、东南亚等新兴市场，对欧盟出口收入占比不足3.8%，未向美国销售乘用车 [11][12] - 为应对潜在贸易风险，公司在德国、西班牙、巴西、墨西哥等地设立研发机构，并在马来西亚、西班牙等地拥有生产基地或合作工厂 [13] - 截至2025年一季度末，公司资产总额2105亿元，负债总额1847亿元，资产负债率为87.7%，在主流车企中相对较高 [17]