IPO定价与估值 - Klarna美股IPO定价为每股40美元 对应隐含市值151亿美元[1] - 公司2021年软银领投时估值达456亿美元 2022年融资估值骤降至67亿美元[2] - IPO定价高于营销区间 反映美股投资者对新股热情持续升温[2] 投资回报分析 - 红杉资本总投资约5亿美元 所持股份价值约32亿美元[1] - 红杉有望获得六倍多回报 扣除原始投资后收益约27亿美元[1] - 红杉在2010年主导早期投资 迈克尔·莫里茨持续担任董事直至2023年[3] 业务模式与竞争地位 - 公司主营"先买后付"服务 提供消费者购物短期与长期贷款[2] - 业务模式涵盖消费者端与商家端 消费者端提供分期付款与虚拟卡功能[4] - 全球累计用户破1.11亿 服务覆盖数十万商家 是BNPL赛道重要玩家[4] - 竞争对手Affirm Holdings股价今年以来上涨逾40%[2] 市场环境与行业动态 - 全球IPO市场明显反弹 美股IPO市场延续火热势头[2] - 本周可能成为今年美国股市上市最繁忙的一周[2] - Klarna与CoreWeave、Circle、Bullish并列年内重大IPO项目[2] 公司发展历程 - 公司成立20年后上市 为早期支持者带来退出机会[1] - 经历疫情期间估值飙升及加息导致的科技低迷期[1] - 完成全球科技行业最为激进的"降轮"融资之一[1] 治理结构变化 - 2023年发生董事会风波 涉及红杉领导层公开冲突[1][3] - 马修·米勒2024年初要求罢免莫里茨未成功 最终离开风投公司[3] - 安德鲁·里德在董事会接替米勒位置[3] 战略发展方向 - 公司从BNPL服务转向成为全球性数字银行[2] - 向消费者提供数字化借记卡和其他数字产品[2][4] - 定位为"购物与支付一体"的应用 整合比价、返现等功能[4]

随着受理关口的打开，不少此前折戟的IPO项目正奔往沪深市场。 信风注意到，今年以来获得受理的惠科股份有限公司、南通联亚药业股份有限公司、浙江欣兴工具股份有限公司（下称"欣兴工具"）等 项目，均是二度冲刺沪深IPO。 欣兴工具正是从主板转战至创业板，业绩已足具规模。 2022年至2024年，欣兴工具的收入分别为3.91亿元、4.25亿元和4.67亿元，同期净利润分别为1.72亿元、1.77亿元和1.85亿元。 欣兴工具前度IPO过程中备受诟病处在于其100%股权均由实控人家族持有，给内控制度的有效性等带来挑战。 为此，欣兴工具已通过引入外部股东将实控人家族的持股比例降低至92.65%，为此番IPO扫清股权结构争议。 不过仍有问题待解。 欣兴工具实控人与其第一大客户海盐三环进出口有限公司（下称"三环进出口"）实控人吴月生等当地的企业联合开设了海盐欣兴小额贷 款有限公司（下称"欣兴小贷"）。 不仅如此，欣兴工具的部分供应商亦与欣兴小贷有着业务往来。 扫清股权集中障碍？ 早在2023年6月，欣兴工具就曾向上交所递交主板上市申请，但历时1年多后便主动撤单。 相比前度IPO，欣兴工具此番准备确实更为充分。 一方面，欣兴工 ...

IPO表现 - Klarna在纽约首日上市股价飙升30% 从每股40美元发行价涨至52美元开盘价 [1] - 公司IPO后市值达到196.5亿美元 较发行时的151亿美元估值显著提升 [1][3] - 主要股东通过IPO套现11.7亿美元 包括红杉资本和丹麦富豪Anders Holch Povlsen的Heartland A/S [4] 市场背景 - 本周共有7家公司计划在纽约上市 包括Winklevoss双胞胎的加密货币交易所Gemini [2] - 此次IPO活动标志着美国市场近三年来最活跃的上市周 扭转了此前近三年的干旱期 [2] - 4月份因关税引发的市场波动曾导致Klarna等多家公司暂停IPO计划 [3] 公司战略 - 公司拥有1.11亿消费者用户 旨在颠覆金融服务行业并成为新一代个人理财平台 [4] - 首席执行官Sebastian Siemiatkowski持有约7%股份 本次IPO中未出售任何持股 [5] - 公司曾于2021年考虑直接上市 最终选择传统IPO路径 [6] 估值变化 - 公司2021年融资估值达456亿美元 2022年因通胀和利率上升暴跌至67亿美元 [6] - 当前151亿美元估值超出市场预期 发行价格区间原定为35-37美元 [3][5] - 公司成为2018年Spotify之后在美国上市的最大瑞典企业 [5] 行业影响 - 成功的后市表现可能推动其他金融科技公司进入公开市场 [6] - 发行方采取保守估值策略以吸引投资者需求 为后续表现留出空间 [5] - 此次上市被视为更广泛美国IPO市场复苏的重要标志 [1][2]

(Reuters) - Pattern is seeking a valuation of up to $2.64 billion in its initial public offering in the United States, the e-commerce firm said on Wednesday, in a further sign of resurgent demand for new listings. After an April slowdown tied to tariff jitters, improved trade prospects and strong investor demand for IPOs restored confidence in the market. The Lehi, Utah-based company and some of its existing shareholders are offering 21.4 million shares, priced between $13 and $15 apiece, to raise as muc ...

财务表现 - 2025年上半年营业收入2.94亿元 同比增长8.57% [1][3] - 归属于上市公司股东的净利润为-2682.35万元 亏损同比扩大 [1][3] - 扣除非经常性损益后的净利润为-4086.77万元 亏损同比扩大 [1][3] - 经营活动产生的现金流量净额为-5134.28万元 现金流状况为负 [1][3] 历史财务对比 - 2024年归属于上市公司股东的净利润为-5231.70万元 较上年959.33万元由盈转亏 [3] - 2024年扣除非经常性损益的净利润为-9500.37万元 亏损较上年-3480.67万元扩大 [3] 上市情况 - 2022年10月18日在上交所科创板上市 发行价112.69元/股 [4] - 上市首日开盘即破发 报100.68元 目前仍处于破发状态 [4] - 实际募集资金净额199,997.60万元 较原计划155,048.19万元超额44,949.41万元 [4] 资金用途 - 募集资金计划用于高性能传感器研发及产业化项目、电源管理芯片研发及产业化项目、专用集成电路封装建设项目、研发中心建设项目和补充流动资金 [4] 发行相关 - 发行费用总额17,232.66万元 其中保荐机构中信证券获承销保荐费用14,178.42万元 [4] - 保荐机构子公司中信证券投资跟投578,304股 获配金额65,169,077.76元 限售期24个月 [4] 权益分派 - 2022年度权益分派以总股本77,106,974股为基数 每股派现0.55元并转增0.49股 [5] - 共计派发现金红利42,408,835.70元 转增37,782,417股 分红后总股本增至114,889,391股 [6] - 股权登记日为2023年6月19日 除权除息日为2023年6月20日 [6]

富达国际亚洲经济分析师刘培乾表示，展望未来，中国内地股市两大资金来源将左右市场对实体经济的 影响程度。其一，首次公开招股(IPO)复苏，有助巩固良性融资循环，增强金融市场支持实体经济的传 导机制。其二，宜密切留意内地散户的入市行动，虽然目前散户入市的热度仍未及十年前，但随着保证 金融资增加及更多资金由家庭存款流向股市，中国内地市场的散户动力正逐步形成。 上述两大资金来源持续流入A股股市，将有助产生财富效应，从而提升家庭可支配收入，恢复家庭消费 信心。临近中国内地十一国庆假期，旅游支出和房地产每周成交数据，将提供重要的早期经济讯号。 关于未来政策走向，刘培乾认为，宽松财政政策很大机会仍为下半年中国内地政策主调。假如经济增长 仍未见更趋稳定的迹象，房地产市场政策可望有进一步松绑空间，中国内地政府也有可能增加福利开 支，扩大补贴计划。然而，这可能需要动用更多财政资源，央行未来数季或因而面临挑战，需在支持实 体经济稳步增长与防止股市过热或出现炒风之间取得平衡。 刘培乾表示，中国内地股市近期升势并非由单一催化剂，而是由国策调整、流动性改善、中美关系缓 和，及经济基本面增强等多项重大利好因素所驱动。 刘培乾认为，中国内地 ...

Founded in 2008, Arizona-based Black Rock Coffee Bar joins a slew of companies that have made their debut in the stock exchanges amid a hot IPO market this year. The company is a drive-thru-focused coffee chain that serves premium coffee, iced beverages, and energy drinks through fast, customer-centric outlets. As of mid-2025, Black Rock operates 158 locations across seven U.S. states, mainly in the Western and Southwestern regions. Black Rock Coffee is seeking to offload about 16.9 million shares with th ...

When equities went tumbling in the spring due to a maelstrom of trade policy announcements, plans for IPOs were shelved faster than canned goods at a superstore. It was uncertain then when those IPO plans would re-materialize, but this week offers an answer: Ticket reseller StubHub, one of the firms that temporarily canned its listing plans in April, said Monday that it will target a valuation of up to $9.2 billion in its IPO. Meanwhile, a slew of other companies are preparing for debuts this week, includ ...

公司上市计划 - 加密货币交易所Gemini Space Station计划本周在纽约上市 预计通过首次公开募股筹集最多3.17亿美元资金[1][2] - 纳斯达克作为战略投资者已承诺在IPO时通过私募配售购买5000万美元股份[2] - 公司预计于周五在纳斯达克以股票代码"GEMI"开始交易 具体计划可能根据市场条件调整[3][4] 战略合作与业务 - 纳斯达克与Gemini建立合作伙伴关系 纳斯达克客户将获得Gemini的托管和质押服务访问权限[3] - Gemini机构客户将接入纳斯达克Calypso平台用于管理和追踪交易抵押品[3] - 公司运营场外交易柜台 提供美国信用卡服务 支持比特币 以太坊和稳定币等多种数字资产[6] 财务与运营数据 - 公司持有210亿美元资产 累计处理交易量达2850亿美元[6] - 截至6月30日的六个月内 公司报告净亏损2.825亿美元 营收6860万美元[7] - 上年同期净亏损4140万美元 营收7430万美元 显示亏损扩大趋势[7] 行业地位与市场环境 - Gemini将成为继Bullish和Coinbase之后第三家公开上市的加密货币交易所[5] - 美国股权资本市场复苏 新股上市需求强劲 首日表现亮眼鼓励更多私营公司测试投资者兴趣[4] - 数字资产公司近期在IPO市场表现突出 包括稳定币发行商Circle和加密货币交易所Bullish的首次亮相[5] - 按交易量计算 Gemini是美国最大的加密货币交易平台之一[6]

2025年最佳投资表现 - 黄金成为2025年迄今表现最佳的资产 年内涨幅达36% 显著超越标普500指数10%的涨幅和比特币21%的涨幅 [1][2] - 黄金矿业公司Newmont（NEM）股价年内翻倍 成为标普500指数中仅有的三只翻倍股之一 另外两只为Palantir和Seagate [2][3] - Newmont估值合理 企业价值/EBITDA倍数约为8倍 公司正出售非核心资产并专注于顶级矿场 可能吸引更多机构投资者 [3] 黄金上涨驱动因素 - 市场波动性加剧推动资金流向黄金等价值存储资产 包括关税政策变动、利率不确定性及企业盈利波动等多重因素 [4] - 关税政策呈现高度不稳定性 单日税率波动幅度可达50% 同时美联储降息预期增加系统流动性 对黄金形成支撑 [4] - 利率下降环境通常有利于黄金表现 若通胀回升可能进一步推动黄金价格上涨 [7] Figma业绩表现分析 - Figma公布财报后股价下跌17% 主要因增长放缓引发担忧 营收增长率从上市时的46%降至最新季度的41% 且预计下季度将进一步降至33% [8] - 净美元留存率从132%下降至129% 显示客户支出增长动力减弱 尽管估值仍达预期营收的26倍 但公司尚未实现净盈利 [8][9] - 股价波动性极高 日均交易量达1400万股 加上1900万股的期权合约 相当于超过90%的可交易股份处于活跃交易状态 [10] 即将IPO公司分析 - Gemini太空站（代码GEMI）即将上市 作为由Winklevoss兄弟创立的加密货币交易所 去年股票补偿仅500万美元 但面临行业竞争激烈及尚未盈利的挑战 [15] - Black Rock咖啡（代码BRCB）以小型门店模式扩张 同店销售额增长达10% 并聘请前Panera高管担任CEO 但公司股权结构复杂且尚未盈利 [16] - Figure科技（代码FIGR）专注于区块链贷款业务 99%贷款为房屋净值信贷 审批时间比传统银行快76% 成本低90% 目前实现15%净利润率 但存在财务内控缺陷 [17] 历史投资回报案例 - 2004年推荐Netflix的1000美元投资至今价值670,781美元 2005年推荐Nvidia的1000美元投资至今价值1,023,752美元 [2]