捷克央行行长：进一步降息的空间有限。 ...

货币政策调整 - 金融机构存款准备金率下调0.5个百分点，释放长期流动性约1万亿元 [3][4] - 公开市场7天期逆回购操作利率下调10个基点至1.40% [3][5] - 未来三季度可能进一步降准0.2-0.5个百分点，但降息需谨慎考虑内外环境 [4][5][7] - 短期内LPR和存款利率大幅下调可能性低，因美元利率高于人民币利率约250个基点 [7] 房地产金融支持 - 个人住房公积金贷款利率下调0.25个百分点，5年期以上首套房利率降至2.6% [8][9] - 房地产行业白名单贷款审批额度超6万亿，预计大部分将实际投放以改善房企流动性 [8][10] - 公积金利率下调对刚需购房有边际提振作用，但市场复苏需供需两端协同发力 [8][9] 资本市场稳定措施 - 证券、基金、保险公司互换便利与股票回购增持再贷款合并，总额度提升至8000亿元 [11][12] - 平准基金将长期存在，核心职能是逆周期调节市场，不存在撤出问题 [11][12] - 国家队依托汇金等大型机构，可获得无限流动性支持以维护市场稳定 [12] 外贸与汇率风险 - 未来2-4年汇率风险可能增大，人民币兑美元波动区间或达1:6至1:7.4 [14][15] - 企业可利用金融衍生品锁定汇率风险，但需提升自身盈利能力和风险管理水平 [15] - 中国经济韧性强劲，制造业全球领先，长期仍将保持全球发展领头羊地位 [15][16]

1、三部委会议，支撑力有多大? 2、中美关税谈判启动，可以乐观了吗？ 如有疑问请以音频内容为准，添加妙妙子微信huxiuvip302，入群有机会与董小姐进一步交流。 新闻解读评级说明：五星重磅，四星重要，三星级以下大家选择听。 本篇评级为★★★，主要围绕以下内容展开： 今天早晨9点开会，被大家万众期待，公布出了哪些重磅级消息呢？市场到底会怎样去消化？有没有对 市场拉动的延续性呢？我们一起来分析一下。 这个会议在今天早晨9点开，网友把它戏称为央行"十全大补丸"，提到了十个政策来支持目前的经济和 金融恢复。 在这些政策里，被大家注意到最多的就是降准和降息。降准这件事其实是意料之中的，之前一直在提， 这次降了0.5%。而降息是市场没有太多人预计到的，这次虽然只降了0.1%，但在银行面临这么大利差 压力的情况下，这其实是一种诚意的表现，也成了这次政策中的一个亮点。 不过，我们之前也聊到过，货币政策，不管是降准还是降息，对于股票市场、对于资本市场来说，一般 不会觉得它的药效太大。它的药效一般比较小，而且也比较短，属于短期性的政策。过去这几年，市场 上有非常出色表现机会的时候，一般并不是因为降准或者是降息所引发的。所以这 ...

货币政策 - 央行推出10项政策，金融监管总局推出8项增量政策，证监会发布推动中长期资金入市等四项举措[1] - 降准0.5个百分点，释放1万亿流动性[1] - 阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司存款准备金率从5%调降至0%[2] - 7天期OMO利率下调0.1个百分点，预计带动LPR同步下行0.1个百分点[3] - 结构性货币政策工具利率下调0.25个百分点[4] - 个人住房公积金贷款利率降低0.25个百分点[4] 流动性支持措施 - 科技创新和技术改造再贷款额度从5000亿元扩容至8000亿元[5] - 设立5000亿元服务消费与养老再贷款[6] - 增加支农支小再贷款额度3000亿元[7] - 合并证券、基金、保险公司互换便利5000亿元和股票回购增持再贷款3000亿元额度，总额度8000亿元[7] - 创设科技创新债券风险分担工具[8] - 扩大保险资金长期投资试点范围，拟再批复600亿元[9] - 保险公司股票投资风险因子调降10%[10] 市场表现 - A股三大指数集体收涨，上证指数涨0.80%，深证成指涨0.22%，创业板指涨0.51%[11] - 沪深两市成交额达14683亿元，较昨日放量1321亿元[11] - 军工板块领涨，包括大飞机、军民融合、航空、船舶等[15] - 银行、保险、石油、中字头等蓝筹方向表现较好[18] 行业分析 - 军工行业作为强内需行业，不受"对等关税"影响，行业景气度持续上行[15] - "十四五"收官之年，军工行业规模化订单明确，部分元器件企业业绩率先反转[15] - 建议关注精确打击武器、上游元器件、数据链等高确定性和高弹性方向[17] 技术分析 - 上证指数60分钟级别钝化，日K线级别呈现底背离状态[13] - 可能出现两种走势：60分钟级别顶背离共振导致短期调整，或钝化消失后震荡向上[13] - 上证指数跳空上涨，与4月7日跳空下跌形成岛形反转形态，需关注缺口是否回补[13] 市场展望 - 中长期行情向好，中期需积极乐观[18] - 关注上证指数岛形反转形态能否构筑成功及中美经贸高层会谈结果[18] - 操作策略：若大盘回调关注科技股，若震荡向上关注蓝筹方向[18]

货币政策调整 - 央行宣布自2025年5月15日起下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，预计释放长期流动性约1万亿元，旨在缓解资金紧张并刺激经济增长 [1] - 自2025年5月8日起下调公开市场7天期逆回购操作利率0.1个百分点至1.4%，预计带动贷款市场报价利率（LPR）同步下行0.1个百分点，降低企业融资成本 [1] - 个人住房公积金贷款利率下调0.25个百分点，5年期以上首套房利率从2.85%降至2.6%，其他期限同步调整，以支撑房地产市场和住房消费 [1] 债市行情 - 利率债短端上涨、长端下跌，10年期国债收益率盘中上行至1.64%，国债期货全线下跌，30年期主力合约跌0.49%，10年期主力合约跌0.17% [3] - 信用债涨跌互现，存单全数上涨且涨幅显著 [3] - 国债、国开债、口行债、农发债等利率债品种收益率多数下行，其中国债1年期收益率下降1.75个基点至1.4450%，10年期国债收益率上升2.50个基点至1.6375% [4] 资金面情况 - 央行开展逆回购1955亿元，当日逆回购到期5308亿元，净回笼3353亿元，资金面维持紧平衡，隔夜和7天资金价格均在1.65%附近 [6] - 逆回购到期规模较大，5月6日至7日累计到期逆回购规模达1.595万亿元，净投放考虑降准后仍为负值 [7] 债市影响因素分析 - 长端利率债回调可能因市场对政策宽松预期已充分消化，且现券收益率处于低位，进一步下行空间受限 [8] - 短期债市受政策宽松和经济数据双重影响，政策支撑与预期消化可能导致波动加剧，经济复苏压力仍提供基本面支撑 [8] - 长期需关注海外因素和经济基本面压力，建议配置时注重股债均衡 [8] 投资建议 - 利率债可适当把握波段交易机会，但需密切关注政策动态和经济数据变化 [9] - 信用债可关注中高等级城投债和商业银行永续债的配置价值，同时警惕信用风险 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年5月7日央行行长宣布三大类共十项货币政策措施，包括降准0.5个百分点和降息0.1个百分点 [1] - 降准是货币与财政配合重要手段，降准50bp可为金融市场提供约1万亿元流动性，此次降准符合预期，且二季度新增专项债发行进度将提速，多种债券供给放量使降准释放长期流动性成为重要手段 [3] - 降息前置应对关税潜在冲击，当前降息两大条件成熟，一是4月PMI回落至荣枯线之下，关税战冲击显现，二是人民币汇率趋稳 [3] - 债券市场短期走出利多出尽行情，长期利率下行仍是进行时，降准降息落地后短端利率下行长端利率上行，长期来看利率下行需时间消化，当前收益率蕴含20 - 30bp降息空间，若出现“股债跷跷板”建议合理布局 [3] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2025年5月7日国新办新闻发布会上，央行行长宣布三大类共十项货币政策措施，总量型政策含降准0.5个百分点和降息0.1个百分点 [1] 观点 - 降准为银行提供无期限零成本资金，降准节奏上2022年以来央行约半年降准一次，上一次是2024年9月底，接近降准窗口，且需配合债券发行释放资金承接供给，预计二季度新增专项债发行进度提速，多种债券供给放量使降准成为货币财政配合重要手段 [3] - 从2024年12月政治局会议起市场期待降息，当前降息条件成熟，4月PMI回落，新出口订单指数大幅下降，关税战冲击显现，且人民币汇率趋稳 [3] - 降准降息落地后，短端利率因流动性和资金成本因素下行，长端利率走出利多出尽行情上行修复，长期来看利率下行仍是趋势，当前收益率有20 - 30bp降息空间，若有“股债跷跷板”建议合理布局 [3]

美联储议息会议影响 - 本次议息会议100%不降息 市场已提前定价 对币圈无直接影响 [3] - 6月降息概率从68%暴跌至31.8% 不降息概率达67% 鲍威尔讲话利空概率占三分之二 [5] - 若6月不降息 下次需等到7月底 市场可能出现回调 需等待降息或关税协议刺激 [5][7] 比特币市场动态 - 比特币ETF资金持续净流入 与美股联动明显 美股创2004年以来最长9天连涨纪录 [9] - 纳斯达克上市矿企BitFarm停止购买矿机并减持比特币 全网算力下降显示矿企普遍减持 [5] - 巨鲸Spoofy在10万美元价位持续抛售比特币 预计未来两周完成出货 [5] 以太坊及山寨币动向 - 以太坊5月7日升级市场热度低迷 建议逢高离场 升级后需关注美联储议息会议影响 [13] - 妖币OZK单日暴涨30% 5月将宣布代币销毁等多项利好 建议高位止盈部分仓位 [15] 宏观经济风险 - 美国失业人数飙升 前总统特朗普承认可能接受暂时性衰退 经济衰退风险上升 [7] - 特朗普新政引发资本市场黑天鹅事件 需等待美联储救市政策重启牛市 [9] 操作策略建议 - 若鲍威尔暗示6月降息(概率31%) 可逐步建仓 时间窗口充裕 [17] - 若释放鹰派信号不降息 市场或暴跌 建议保持观望等待形势明朗 [5][17]

我们再来看看板块的情况：军工板块涨幅居前。有机构在研报中表示，2025年一季度主动型基金前十大 军工股持有流入总市值绝对值的前十中，军工电子板块标的占80%。过去三年军工电子板块较其他军工 子板块超跌较多，在长尾效应下周期反弹锐度或将凸显，板块景气度修复时或成为先选。 房地产板块开盘冲高，一度大涨。消息面上，"央妈"在发布会上公布，降低个人住房公积金贷款利率 0.25个百分点，5年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步调整。再加上五一假期多 地楼市活跃度提升，在一定程度上反映了市场信心的修复情况，也表明在政策利好叠加效应下，住房需 求得到进一步的释放。 化工股震荡走强。有研报表示，2024年以来行业固定资产投资增速明显放缓，综合整治"内卷式"恶性竞 争写入2025年工作报告，供给端逐步迎来边际改善。 A股高开低走，今晚美联储利率决议来袭，明天会怎么走？今天市场的走势，还是没有脱离"魔咒"，但 凡高开幅度大的，低走就是大概率事件，又一次演绎了高开低走。盘面上看，军工股震荡走强，化工板 块再度活跃，地产板块开盘冲高后震荡回落。昨天领涨的科技股方向陷入分化，机器人方向局部活跃， AI概念股集体 ...

5. 外交部发言人林剑表示，过去几年，中欧立法机构交往因为众所周知的原因出现了一些波折。当前形势下，双方都认为中 欧加强对话合作十分重要。经双方商定，中方和欧洲议会决定同步全面取消对相互交往的限制。 早盘速递 2025/5/7 热点资讯 1. 近日公布的4月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得50.4，低于上月0.8个百分点，为三个月来最低；财新中国服务 业PMI也回落1.2个百分点至50.7，为2024年四季度以来最低。 3. "美联储传声筒"Nick Timiraos表示，特朗普总统随意推出的关税政策可能会让美联储陷入双输局面：要么应对经济衰 退，要么应对一段滞胀时期。在本周会议上，美联储将如何围绕这些权衡进行棘手的沟通。鲍威尔和其他官员有望在降息问题 上延续他们的观望立场，并制定如何完善这一立场的策略。 板块表现 重点关注 原油、沪金、沥青油、焦煤、尿素 夜盘表现 2.50 板块涨跌幅（%） 非金属建材, 2.59% 谷物, 1.77% 农副产品, 2.69% -6.0% -4.0% -2.0% 0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0% 12.0% 14.0% -1.50% - ...

韩国央行会议纪要：委员SHIN SUNG-HWAN表示，为应对经济增长放缓，需采取"重大"降息措施。 ...