据CME"美联储观察"数据显示，美联储9月维持利率不变的概率为10.9%，降息25个基点的概率为 89.1%。美联储10月维持利率不变的概率为3.4%，累计降息25个基点的概率为35.6%，累计降息50个基 点的概率为60.9%。 8月4日，人民币兑美元中间价较上日调升101点至7.1395，升幅创2025年1月21日以来最大。 美联储9月降息的概率为89.1% 国泰海通：7月美国就业数据或尚不足以改变鲍威尔偏鹰立场 7月美国非农新增就业不及预期，前两月数据也有大幅下修，而失业率仅小幅上行。国泰海通认为，5月 以来特朗普驱逐移民政策对就业市场的影响逐渐加大，而驱逐移民会给非农新增就业人数带来明显拖 累，但对失业率的冲击较小，或是失业率与非农新增就业出现分歧的关键。未来来看，7月就业数据或 尚不足以改变美联储主席鲍威尔偏鹰立场。 来源：新浪网 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不 对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担 全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com ...

全球市场动态 - 美股三大指数周跌幅显著：道指跌2.92%，纳指跌2.17%，标普500跌2.36% [1] - 欧洲股指同步下挫：英国富时100跌0.57%，德国DAX 30跌3.27%，法国CAC 40跌3.68% [1] - 美联储维持利率4.25%-4.50%区间，鲍威尔称关税影响尚待观察 [2] 美国经济与政策焦点 - 7月ISM服务业PMI数据受关注，疲软结果或强化9月降息预期 [2] - 美国财政部将发行长期国债：580亿美元3年期、420亿美元10年期、250亿美元30年期 [2] - 特朗普政府新关税8月7日生效，涉及加拿大（35%）、巴西（50%）、印度（25%）、瑞士（39%） [11] 大宗商品表现 - 国际油价反弹：WTI原油周涨3.33%至67.33美元/桶，布伦特原油周涨2.97%至69.67美元/桶 [4] - 黄金避险需求上升：COMEX黄金期货周涨0.36%至3347.70美元/盎司 [5] 企业动态与财报 - 波音圣路易斯工厂3200名工人因劳资谈判破裂计划罢工 [16] - 伯克希尔现金储备创3440亿美元新高，连续四季度暂停股票回购 [15] - 理想汽车澄清碰撞测试目的，强调与东风柳汽无直接竞争关系 [14] 中国市场要闻 - 上半年全国企业销售收入平稳增长，制造业稳中提质 [10] - 中欧班列中通道累计通行量突破20000列 [10] - 本周A股解禁规模达934.45亿元，润泽科技解禁518.21亿元居首 [16][18] 国际关系与协议 - 巴基斯坦与伊朗达成能源贸易协议，目标双边贸易额从30亿提升至100亿美元 [13] - 俄乌就1200名战俘交换达成协议，正拟定名单 [12] 行业政策与监管 - 自然人购买国债等债券利息收入免征增值税政策延续至2027年 [7] - 华夏人寿因违规被吊销业务许可证，原高管禁业 [15] 科技与并购 - 芯导科技拟收购吉瞬科技100%股权及瞬雷科技17.15%股权 [19] - 铭普光磁拟1.18亿元收购深圳ABB电动交通科技60%股权 [19]

全球股市表现 - 道琼斯工业平均指数下跌542.41点至43588.57，跌幅1.23% [1] - 纳斯达克指数下跌472.31点至20650.13，跌幅2.24% [1] - 标普500指数下跌101.38点至6238.01，跌幅1.60% [1] - 欧洲斯托克50指数下跌154.32点至5165.6，跌幅2.90% [1] - 德国DAX指数下跌639.5点至23425.97，跌幅2.66% [1] - 韩国KOSPI指数下跌126.03点至3119.41，跌幅3.88% [1] 美国经济与货币政策 - 穆迪首席经济学家警告美国经济处于衰退边缘，消费者支出停滞，建筑与制造业萎缩 [2] - 美联储9月降息概率升至89.1%，年内累计降息75基点的概率为52.8% [3] - 美国就业数据造假，劳工局局长被解雇，美联储理事辞职加剧市场降息预期 [3] 欧佩克+石油政策 - 欧佩克+同意9月增产54.8万桶/日，提前一年退出220万桶/日的减产计划 [4] - 166万桶/日的自愿减产协议将在12月底前重新评估 [4] - 增产标志欧佩克战略转向放开产能，强化全球供应过剩预期 [4] 英国央行政策动向 - 英国央行预计本周降息25个基点至4%，维持每季度一次降息速度 [5] - 市场关注英国央行对量化紧缩政策的调整，可能限制主动出售国债 [5] 印度经济政策 - 印度总理莫迪呼吁民众购买本国制造商品，以应对全球不确定性 [8] - 强调"印度制造"战略，保护农民利益和小型产业 [9] 科技与AI进展 - 马斯克推出AI视频生成器Grok Imagine，支持文本转视频 [9] - OpenAI完成GPT-5基础开发，进入安全测试阶段，强调代码和商业化能力 [10] 消费品与娱乐行业 - 茅台生肖蛇酒批发价跌破2000元/瓶，较指导价低20% [10] - 电影《731》定档9月18日，聚焦侵华日军731部队罪行 [10]

上周五，美国股市从历史高点暴跌，原因是最新就业数据揭示美国劳动力市场根基不如预期稳固。标普500指数 全周累计下挫2.4%，纳斯达克综合指数下跌2.2%，道琼斯工业平均指数跌幅达1.2%。 而在本周，经济数据面相对清淡，市场将迎来122家标普500成分股密集披露财报，包括Palantir(PLTR.US)、礼 来(LLY.US)和迪士尼(DIS.US)等行业巨头。 9月政策转向预期升温 AI领涨逻辑未改 7月就业报告显示，美国经济增速可能比最初预想的更为缓慢，这引发了上周五的市场抛售潮。 盈透证券首席策略师Steve Sosnick表示："归根结底，在经济强劲的环境下，股市表现会好于需要美联储介入的 经济环境。" 尽管经济增长担忧给市场蒙上阴影，但在此之前，大型科技公司的财报显示人工智能(AI)领域的投资不会在短 期内停止，市场原本度过了积极的一周。凯投宏观高级市场经济学家James Reilly在给客户的报告中写道，上周 五的市场抛售很可能"过头了"，因为AI仍将是全球股市的"关键驱动力"。 Reilly指出，大型科技公司在财报发布后近期的表现优于大盘，他写道："这些美国主要的'超大规模企业'正集体 持续加 ...

市场概述 - 美国疲软的非农就业数据导致降息预期升温 纳指跌超2% 标普500录得5月以来最大跌幅 小盘股受创最重 VIX恐慌指数突破20 [1] - 亚马逊暴跌8%领跌科技七巨头 美联储9月降息被视为定局 2年期美债收益率大跌超28个基点 10年期跌16个基点 美元下挫超1.3% [1] - 日元日内升值超2% 以太坊下跌近6% 黄金大涨2% WTI原油低开0.5% [1] 伯克希尔哈撒韦 - Q2净利润暴跌59% 现金储备接近历史高位 警告关税将打击业绩 对卡夫亨氏投资进行38亿美元减计 [8] - 连续第11个季度净卖出股票 Q2未进行股票回购 前五大持仓为美国运通、苹果、美国银行、可口可乐和雪佛龙 [8] OPEC+ - 原则同意9月大幅增产54.8万桶/日 完成此前暂停的220万桶减产措施全面恢复 另一项166万桶/日减产计划持续到2026年底 [9] 美国非农就业 - 7月新增就业7.3万远低于预期 前两月数据下修25.8万 失业率回升至4.2% 时薪同比涨幅3.9%高于预期 [9] - 非农就业降温为9月降息打开大门 但通胀仍令人担忧 数据下修26万主因机构数据调整和调查回复率低迷 [9] 美联储动态 - 内部分歧公开化 两高官称就业稳健 两反对派称等待是犯错 鲍威尔面临9月会议共识挑战 [10] - 理事库格勒8月8日辞职 特朗普罢免劳工统计局局长 市场担忧数据真实性和美联储独立性 [11] 关税政策 - 美国贸易代表称关税政策基本维持现状 对加拿大、巴西、印度、瑞士分别征收35%、50%、25%、39%关税 [12] - 美韩对农产品市场开放各执一词 特朗普最后时刻加码39%关税令瑞士意外 [12] 美股市场 - 标普500全周跌2.36% 道指跌2.92% 纳指跌2.17% 欧洲STOXX 600指数跌2.57% [4] - 消费板块反常下跌 无论业绩好坏均承压 市场对消费前景持续性存疑 [13] 科技行业 - 苹果召开全员会议 库克强调将掌控AI 过去一年40%新员工加入研发岗位 [25] - OpenAI未来几个月将发布新模型和产品 包括GPT-5和Sora 2 [25] - 英伟达芯片出口许可积压严重 美国商务部内部混乱导致30多年来最严重积压 [24] 行业动态 - 机器人：Figure 02展示家庭落地潜力 柔性操作和人机交互能力强大 [27] - 钴：国内从刚果金进口环比下降超60% 原料短缺加剧 钴价或迎第二轮上涨 [27] - 商业航天：长征八号甲成功发射低轨卫星 行业景气度有望向上 [27] - 生物基化合物：FDCA市场需求有望增长 PEF性能优于PET [27] 国内公司 - 泡泡玛特新IP产品线表现强劲 预期2025年收入增长138%至310亿元 [22] - 宗庆后计划设立21亿美元信托 宗家三兄妹每人每年可分约2.5亿元利息 [20][21]

非农就业数据表现 - 2025年7月新增非农就业7.3万人，低于预期的11.0万人，前值由14.7万人修正为1.4万人 [4] - 7月失业率4.2%，与预期持平，前值4.1% [4] - 平均时薪同比上升3.9%，高于预期的3.8%，前值由3.7%修正至3.8% [4] - 5月和6月非农数据累计下修25.8万人，7月新增就业较一季度月均10万+水平明显回落 [5][9] 行业就业结构分化 - 金融活动、教育保健与零售业分别新增就业+1.5万人、+7.9万人、+1.6万人，表现稳健 [6] - 商品生产部门新增就业连续三个月为负，反映企业投产意愿不足 [6] - 6月数据下修主要来自政府、休闲酒店业和建造业，三者合计下修9万人，占下修总量近70% [5] 劳动力市场疲软信号 - 劳动参与率62.2%，低于前值62.3%，中青年群体就业意愿转弱 [8] - 失业人口增加22.1万人，驱动U3失业率升至4.2% [8] - 暂时性失业人数增加8.0万人，永久性失业人数持平，完成临时工作失业人数增加3.1万人 [8] 货币政策预期 - 市场预期2025年美联储将降息3次，首次降息时点9月概率超80% [9] - 10月和12月连续降息概率分别为66.0%和51.4% [9] - 关税扰动导致"出生-死亡模型"预测偏差扩大，强化降息确定性 [5][9]

宏观经济与政策 - 美国7月非农就业数据大幅低于预期 新增7 3万人 前两个月数据下修25 8万个岗位 交易员完全定价美联储年底前降息两次[10] - 美国7月ISM制造业PMI意外回落至48 创2024年10月以来新低 密歇根大学消费者信心指数升至五个月高点[10] - 美联储官员威廉姆斯对9月降息持开放态度 理事库格勒辞职加剧市场对降息预期 沃勒和鲍曼均提及劳动力市场疲软[10] - 欧佩克+同意9月大幅增产54 8万桶/日 提前一年退出减产计划 下月会议或再考虑增产[11] - 中国央行强调加大"两重""两新"领域融资支持 财政部8月8日起恢复征收新发国债利息增值税 免税标准为月利息不超10万元[15] 金融市场表现 - 美元指数单日暴跌1 363%至98 67点 创4个月最大跌幅 10年期美债收益率跌至4 225%[4] - 现货黄金暴涨2 21%至3362 88美元/盎司 单日涨幅超70美元 现货白银涨0 76%至37 05美元/盎司[4] - WTI原油和布伦特原油分别下跌3 29%和3 26% 报66 65美元/桶和69 35美元/桶[5] - 美股三大股指集体重挫 道指跌1 23% 标普500跌1 6% 纳指跌2 24% 亚马逊市值蒸发超2000亿美元[5] - 欧洲主要股指普遍下跌 德国DAX30指数跌2 66% 欧洲斯托克50指数跌2 9%[5] - 港股恒指跌1 07%至24507 81点 恒生科技指数跌1 02% A股沪深两市成交额超1 5万亿元[6] 公司动态 - 伯克希尔Q2净利润同比大跌近60% 现金储备三年来首降 消费品业务受关税冲击[15] - 理想汽车回应i8碰撞测试争议 称仅作为移动壁障物 中国汽研澄清不涉及其他品牌评价[13] - 阿里巴巴股价跌近3% 英伟达、苹果跌超2% 纳斯达克中国金龙指数收跌1 82%[5] - 马斯克称实时AI视频渲染技术有望3-6个月内实现[15] 行业动向 - 移动电源认证新规8月15日起实施 市场监管总局发布网络交易收费合规指南[4][15] - 中国连续12年保持全球最大工业机器人市场地位 工信部发布多晶硅行业节能监察清单[15] - 医药行业监管持续收紧 多地医院采用AI监测驱离药品销售代表[15] - 2025暑期档电影总票房突破70亿元 影视行业复苏明显[15] 国际事件 - 特朗普下令解雇劳工统计局局长 称非农数据被操纵 同时部署核潜艇至俄附近海域[4][10] - 美国计划2028年前测试"金穹"反导系统 土耳其首次向叙利亚输送天然气[11] - 日本拟将最低工资提高约6% 创2002年以来最大增幅 韩国青瓦台将重新用作总统府[15] - 俄罗斯克拉舍宁尼科夫火山600年来首次喷发 或与地震活动相关[15]

12月联邦基金利率期货上涨6个基点，暗示美联储年内将降息65个基点。 ...

美联储9月降息的概率为89.1% 金十数据8月4日讯，据CME"美联储观察"：美联储9月维持利率不变的概率为10.9%，降息25个基点的概率为89.1%。美联储10月 维持利率不变的概率为3.4%，累计降息25个基点的概率为35.6%，累计降息50个基点的概率为60.9%。 订阅美联储利率观测器 +订阅 | 预测利率 | 2025.09.18 | 2025.10.30 | 2025.12.11 | | --- | --- | --- | --- | | 3.25%-3.50% | | | 0.0% | | 3.50%-3.75% | | 0.0% | 52.8% | | 3.75%-4.00% | 0.0% | 60.9% | 39.0% | | 4.00%-4.25% | 89.1% | 35.6% | 7.7% | | 4.25%-4.50%(当前利率) | 10.9% | 3.4% | 0.5% | ...

美股市场表现 - 上周美股冲高回落，恐慌指数VIX尾盘拉升近22%，突破重要心理关口20 [1] - 非农就业报告不及预期引发劳动力市场担忧，新增就业人数7.3万人，远低于10.4万人的预测 [1][2] - 道琼斯市场统计显示，原材料板块过去一周重挫5.4%领跌，非必需消费品、医疗保健板块跌幅超3%，公用事业和通信分别上涨1.5%和0.01% [4] 美联储政策动向 - 美联储上周按兵不动，但6月个人消费支出物价指数（PCE）环比上涨0.3%，创自2月以来最大增幅，核心PCE维持在2.8% [2] - 7月非农就业数据大幅下修，6月就业增长从14.7万人降至1.4万人，5月从12.5万人降至1.9万人 [2] - 联邦利率基金期货定价显示，美联储9月降息概率从不到40%骤升至89%以上，全年至少降息75个基点的概率升至25% [3] 经济数据与预测 - 亚特兰大联储"即时预测"模型显示，第二季度美国GDP增速预期环比回落0.1个百分点至2.3%，较上月初4.5%大幅降温 [3] - 制造业连续三个月出现失业情况，这是自疫情以来从未见过的现象 [3] - 中长期美债收益率大幅下降，两年期美债周跌约18个基点至3.74%，10年期美债周跌约14个基点至4.24% [3] 行业与公司动态 - 大型科技公司财报部分抵消关税政策负面影响，Meta和微软财报重燃外界对AI需求的信心，微软成为第二家市值突破4万亿美元的美国公司 [4] - 资金流向显示，截至7月30日的一周内，美国股票基金三周内首次吸引资金流入，净买入价值63.4亿美元的美股基金，创近一个月新高 [5] - 投资者买入美债基金60.8亿美元，连续15周增持 [5] 市场展望 - 技术面出现看跌信号，可能预示未来几周内出现小幅回调 [5] - 贸易/关税话题可能在未来几个月内继续成为头条新闻 [5] - 8月为季节性看跌月份，但美联储可能9月降息、科技行业收益强劲、AI长期增长故事仍为积极因素 [5]