中邮保险举牌东航物流 - 中邮保险斥资8 69亿元受让珠海普东持有的东航物流7942 01万股无限售流通股 持股比例达5% [1][2] - 转让总价款占中邮保险2025年一季末总资产的0 14% 符合监管要求 [2] - 举牌目的为长期投资 支持东航物流持续健康发展 不排除后续追加投资可能 [2] - 东航物流为现代综合物流服务企业 旗下拥有中国货运航空等多家子公司 2021年6月在上交所主板上市 [2] 中邮保险基本情况 - 公司注册资本286 63亿元 2025年一季度实现保险业务收入801 07亿元 净利润15 65亿元 [3] - 一季度末核心偿付能力充足率93 94% 综合偿付能力充足率158 92% 风险综合评级为BB类 [3] - 公司计划2025年增加股票配置 建立股权投资团队 投向国家高质量发展相关行业 [3] 险资举牌整体情况 - 一季度12家A股及H股上市公司获险资举牌 其中银行股占比最高达5家 [4] - H股成为险资举牌主战场 12家被举牌公司中H股占10席 A股仅2家 [5] - 行业分布上银行板块占比超40% 公用事业和能源类公司紧随其后 [5] 险资举牌动因分析 - 低利率和资产荒背景下 险资通过权益投资增厚收益具有现实必要性 [6] - 新会计准则下举牌后会计计量方式变更有助于提升利润表稳定性 [6] - 政策推动中长期资金入市 要求提升保险资金投资A股比例 [6] - 银行股因低估值 高分红和经营稳健特性 与险资长期投资理念高度契合 [6] 典型案例 - 瑞众保险增持300万股中信银行H股 耗资1783 2万港元 持仓市值超46亿港元 [4] - 平安系险资大举加仓H股银行板块 对邮储银行 招商银行等多次举牌 [4] - 中国人寿通过资产置换方式举牌电投产融 持股比例升至25 054% [5]

文章核心观点 新华保险举牌北京控股H股，近年来在资本市场频频出手，今年多家险资巨头也动作不断，险资举牌倾向质地优良、业绩稳定公司，本轮更强调合规性、长期性 [1][6][7] 新华保险举牌北京控股H股情况 - 4月2日晚间新华保险公告近日通过二级市场集中竞价交易增持北京控股港股股票达举牌线 [2] - 交易日前公司持有北京控股港股普通股6278.85万股，占总股本4.99%；3月26日增持15万股，占0.01%；权益变动后持股6293.85万股，占5.00% [4][5] - 举牌参与方新华资产是公司受托管理人，构成公司关联方和一致行动人 [5] - 截至3月26日，公司权益类资产账面余额3174.70亿元，占上季末总资产比例21.13% [5] - 截至2024年12月31日，公司总资产16922.97亿元，净资产962.40亿元，综合偿付能力充足率217.55% [5] - 4月2日，北京控股H股股价最高触及31.50港元/股创近一年新高，年内累计涨幅15.5% [5] 新华保险近年举牌情况 - 今年1月举牌杭州银行，举牌后持股比例5.87% [6] - 去年11月举牌国药股份、上海医药，增持后持股比例分别为5.07%、5.05% [6] - 去年12月举牌海通证券H股，权益变动后持股约占上市公司H股股本5.02% [6] 险资举牌行业情况 - 开年以来6家保险公司对13家上市公司股票增持触发举牌 [7] - 银行板块最受险资青睐，公用事业和能源类公司紧随其后 [7] - 本轮险资举牌更强调合规性、长期性，倾向质地优良、业绩稳定公司，高ROE、红利资产预计持续受青睐 [7]

文章核心观点 新华保险增持北京控股触发举牌，是年内第二次举牌，反映险资密集举牌趋势，银行股与公用事业股成险资布局重点 [1][2] 新华保险举牌北京控股情况 - 4月2日新华保险公告3月26日通过二级市场集中竞价增持北京控股港股15万股，占已发行普通股总股本0.01% [1] - 权益变动后新华保险持有北京控股股份升至6293.85万股，持仓市值约19.4亿港元，持股比例从4.99%增至5.00%触发举牌 [1] - 新华保险出于长期投资考量将北京控股纳入权益类资产配置以优化资产负债匹配 [1] - 截至3月26日新华保险权益类资产账面余额3174.7亿元，占上季度末总资产21.13%；持有北京控股股票账面余额16亿元，占总资产比例0.11%，符合监管要求 [1] 北京控股情况 - 北京控股是港股市场公用事业龙头，主要从事分销及销售管道天然气，还有中游输送、水务、环境及啤酒业务 [1] - 2024年实现营收840.64亿，同比增长2.13%；净利润51.23亿，同比下滑6.82%；股价年内累计上涨15.5% [1] 新华保险其他举牌及险资举牌情况 - 1月27日新华保险曾通过协议转让受让澳洲联邦银行持有的杭州银行5.45%股份，持股比例提升至5.87% [2] - 2025年以来超6家险企对13家上市公司实施举牌 [2] - 被举牌公司中5家为银行股，公用事业领域包括北京控股、中国水务等 [2] - 险资偏好高股息资产是应对低利率环境下负债成本压力的主动选择，也符合监管引导长期资金入市政策导向 [2]