关税政策调整 - 特朗普宣布将对来自墨西哥和欧盟的进口商品征收30%的关税，生效时间为8月1日 [2] - 美国可能对俄罗斯实施"非常严厉的、大约100%的关税"，条件是俄乌冲突在50天内无法达成协议 [1] - 美国商务部长澄清特朗普的二级制裁威胁针对俄罗斯的石油买家，而非加征二级关税 [6] 关税收入增长 - 6月美国关税收入达270亿美元，比去年同期增长301% [1] - 按年计算关税收入达1130亿美元，同比增长86% [1] - 财政部长预测年底关税收入可能增长到3000亿-3500亿美元 [6] 市场反应 - 市场对美国向欧盟及墨西哥征收30%关税的威胁反应从容，认为这是施压谈判的策略 [2] - 投资者开始对美国经济增长前景更有信心 [3] 反制措施 - 欧盟准备对价值720亿欧元的美国商品实施反制关税，包括波音飞机、汽车和波本威士忌等 [5] 政策转变 - 关税政策从贸易谈判筹码转变为增强联邦财政收入的手段 [6] - 关税收入显著超过早期估计，4月预测年度收入约2000亿美元，但截至2025年6月中旬已达1180亿美元 [6]

金十数据7月16日讯，美国总统特朗普周二表示，较小国家的关税信函将很快发出，并补充说，可能会 对这些国家征收"略高于10%"的关税。特朗普还表示，他对已经宣布的"简单协议"非常满意，这些协议 为20多个国家设定了普遍关税税率，并将很快解决其余国家的关税问题。他说："我们将很快发布一封 信，讨论许多小国的关税。""我们可能会对所有这些国家的产品征收一种关税……可能略高于10%。" 跟踪全球贸易动向 +订阅 特朗普：将很快对小国发送关税信函 税率或略高于10% ...

在宣布同印尼达成协议后，美国总统特朗普预告会近期会又更多协议达成。 美东时间7月15日周二盘后，特朗普表示，正围绕谈判并达成五六份贸易协议而努力。其中两三份协议 可能会在8月1日之前敲定。 特朗普称，之前收到征税函的贸易伙伴将从8月1日开始支付关税。 特朗普讲话期间，三大美股指指期货和小盘股指罗素2000的期货均跌幅扩大至将近0.3%。 美越协议达到预期效果 特朗普本周二提到将近两周前他宣布达成的美越协议，称美国已经拿到同越南的关税协议，那份协 议"达到预期效果"。 而上周四媒体称，特朗普在最后一刻"信口开河"，宣布对越南征收20%的关税，几乎是越南谈判代表以 为达成共识税率的两倍。特朗普此举引发越南政府"惊讶、失望和愤怒"，导致越南至今未正式接受此协 议条款。 上周五又有媒体称，特朗普上周三宣布征收20%的关税令越南的领导层措手不及。因为在上周三当天特 朗普和越共中央总书记苏林通电话之前，越南方面一直推动美国征收10%到15%的关税。和特朗普通话 后，苏林又立即指示越南的谈判团队，继续努力降低关税税率。 芯片关税出台时间和药品关税类似 特朗普还提到行业关税，此前的征税函中，特朗普指出，8月1日将实行的对等关 ...

美国对泰国关税影响 - 若美国对泰国产品征收36%关税 将导致2025年下半年泰国出口总值大幅萎缩 [1] - 36%关税税率高于大多数泰国竞争对手 将使变压器 打印机 空调 鱼虾制品等商品在美国市场竞争力下降 [1] - 美国正对半导体 铜 药品及木制品等商品展开调查 若加征关税将进一步加大泰国出口压力 [1] 泰国经济增长预测 - 综合关税等多项风险因素 2025年泰国经济增长率极有可能低于1.4% [1][2] - 高关税可能导致泰国出口收缩 拖累外商直接投资 并加剧民间投资萎缩 [2] - 泰国经济面临入境游客数量低于预期的风险 对经济增长构成下行压力 [2] 关税政策细节 - 美国新关税税率自8月1日起生效 但最终税率仍有协商空间 取决于贸易与非贸易条件 [1] - 美国对威胁国家安全商品的调查预计2025年底至2026年初完成 涉及商品占泰国出口总值较大比重 [1]

美国商务部长卢特尼克：印尼将不对美国出口商品加征新关税，而印尼在向美国出口商品时则需缴纳关 税。 ...

公司表现 - Steel Dynamics Inc（STLD）股价跌幅扩大至超过2 2% [1] 市场动态 - 美国股指表现分化 道指下跌283点跌幅0 64% 纳指上涨0 65% [1] 贸易政策 - 美国商务部长表示特朗普政府尚未对粗钢加征关税 目前仅对钢铁成品征收关税 [1] - 印度尼西亚将对美国商品实施零关税 但协议包含对印尼商品加征关税的内容 [1]

集运北美航线运价反弹 - 7月11日上海港出口至美西基本港市场运价为2194美元/FEU 较上期上涨5% 但仍较6月6日峰值下跌60% [1] - 美国总统特朗普延长"对等关税"暂缓期至8月1日 并宣布将对铜征收高达50%的行业关税 关税政策反复对集运市场造成较大影响 [1] - 7月9日马士基美西线报价跌破2000美元/FEU 部分非联盟小船报价下探至1400美元/FEU左右 接近1700美元的成本价 [3] 美线旺季运价反常下跌 - 5月因关税降低出现需求反弹后 当前需求正在减弱 跨太平洋航线运力过剩推动运价下行 船公司预计8月停航量将增长25% [2] - 上半年我国对美国进出口总值2.08万亿元 同比下降9.3% 第二季度同比下降20.8% 6月进出口值有所回升 同比降幅收窄 [2] - 洛杉矶港6月进口量环比增长32% 被港口高管形容为关税"拉锯战效应" 托运人竞相赶在8月关税实施前补货 [2] 欧线运价阶段性见顶 - 上海港出口至欧洲及地中海基本港市场运价分别较上期下跌0.1%和7% 地中海航线运价持续下跌因运力充足 [5][6] - 马士基上海至鹿特丹报价从3000美元升至3110美元 OA联盟和PA联盟均值分别为3500美元/FEU和3300美元/FEU [5] - 欧洲航线市场运价不足去年同期一半 2024年7月中旬价格为2099美元/TEU 而去年同期为5051美元/TEU [6] 地缘政治与市场影响 - 中东地区局势缓和 马士基恢复海法港服务 但红海地区风险加剧 胡塞武装击沉两艘货轮 集运指数(欧线)期货价格震荡 [5] - 莱茵河水位下降导致驳船等待时间长达90小时 叠加罢工预期 欧洲核心港口船舶拥堵或推动欧线运价反弹 [7] - 美国总统特朗普宣布8月1日起对欧盟进口商品征收30%关税 可能干扰贸易流向 加强中欧合作意愿 [6] 行业趋势展望 - 亚洲主要出口航线集装箱货量保持稳定 但中美关税暂停缓冲期可能在8月结束 客户重新评估出货时间使第三季度市场复杂化 [4] - 市场普遍认为亚欧航线现货运价未来几周将再次上涨 因欧洲港口拥堵和罢工预期 [7] - 中欧贸易上半年表现良好 我国自欧盟进口医疗保健品等占比超60% 对欧盟出口纺织服装等实现较快增长 [6]

美欧贸易协议核心内容 - 2025年7月欧盟与美国达成临时贸易协议 但欧盟获得的关税待遇比英国更差 汽车和钢铁行业面临更高关税 [1][9] - 协议中美国对欧盟汽车征收25%关税 钢铁关税高达50% 而英国获得汽车10%关税和钢铁零关税待遇 [9][10] - 欧盟内部协调困难 德国汽车业(对美出口占比超25%)倾向妥协 法国坚持农产品标准 意大利等中小国家担忧冲击 [12][15] 行业影响分析 - 汽车行业受冲击最大 德国汽车制造商高度依赖美国市场 25%关税将显著削弱竞争力 [12][15] - 钢铁行业面临50%高关税 将严重影响欧盟钢铁出口 [9][12] - 农业领域暂时未受损 法国成功维护了农产品标准 但未来可能面临压力 [12][15] 谈判背景与策略 - 特朗普采用"极限施压"策略 对关键行业设定严苛条款 汽车25%关税 钢铁50%关税 [12] - 欧盟准备了950亿欧元反制方案 包括对美国飞机食品等加征最高50%关税 但未在本次协议实施 [12] - 英国脱欧后独立谈判获得优势 汽车10%关税 钢铁零关税 形成对欧盟的示范效应 [13] 贸易关系现状 - 美欧是全球最大双边贸易伙伴 年货物服务流通额达数千亿美元 [4] - 波音与空客补贴纠纷2021年达成五年休战协议 但未纳入本次谈判 [4] - 数字税争端持续 欧盟试图对美国科技巨头征税 美国视为歧视行为 [7] 长期影响 - 事件暴露欧盟内部协调难题 27国利益难以统一 [16] - 可能促使欧盟深化内部市场改革 降低壁垒提升竞争力 [16] - 欧盟需开拓多元化贸易伙伴 减少对美国市场依赖 [16]

报告核心观点 - 报告对集装箱航运、干散货航运、油轮运输等板块做分析并给出交易策略，还提及行业资讯及附图 [1][24][30] 集装箱航运 市场分析 - 7月15日，EC2508收盘价2126点，涨幅4.87%，主力合约移仓换月使EC盘面大幅上行，SCFIS欧线环比涨7.26%，美西线环比降18.69%，SCFI综合指数环比降1.71% [2][4] - 主流船司报价分化，OA联盟收货好支撑报价，7-8月为欧线旺季，但关税政策影响发运节奏，7/8/9月周均运力27.77/28.83/30.04万TEU，7/8月运力略降，7月供需双增，或达旺季最高点 [5] 交易策略 - 单边策略为逢高做空EC2510 [8] 行业资讯 - 特朗普宣布8月1日起对欧盟征30%关税，美欧谈判失败欧盟拟对840亿美元美进口商品征反制关税，巴以进行60天停火谈判，以色列提交第三份撤军方案 [10] 干散货航运 市场分析 - 7月14日，BDI涨7.22%至1783点，各船型运价均上涨，海岬型船和巴拿马型船日均获利分别升2180和801美元，至19633和17544美元 [15][16] - 7月14日，海岬型船铁矿石巴西图巴朗 - 青岛运价环比涨2.08%，西澳 - 青岛环比降1.00%；周度数据截至7月11日，海岬型船煤炭航线运价上升，巴拿马型船粮食和煤炭航线运价上升 [17] - 7月7 - 13日，全球铁矿石发运总量2987.1万吨，环比减7.8万吨，澳巴发运总量2558.8万吨，环比增93.8万吨，澳发运减64.3万吨，巴西增158.1万吨 [19] - 6月，中国出口钢材967.8万吨，环比降8.5%，进口钢材47.0万吨，环比降2.3%；进口铁矿砂及其精矿10594.8万吨，环比增8.0%；进口煤及褐煤3303.7万吨，环比降8.3% [20] 市场逻辑 - 海岬型船市场运输需求尚可，巴拿马型船煤炭和粮食货盘释放，预计大型船运价止跌修复，中型船南美粮食发运稳定，高温使下游进口煤需求或增加，预计中型船运价震荡偏强 [21][22] 行业资讯 - 印尼2026年起将采矿配额有效期从三年缩至一年，澳巴7港铁矿石库存1393.0万吨，环比升123.8万吨，美欧贸易谈判失败欧盟拟征反制关税 [23] 油轮运输 市场分析 - 7月14日，BDTI报927，环比降0.22%，BCTI报548，环比升0.37%，此前地缘冲突使BDTI回升，现价格回落，二季度炼厂检修需求疲软，后续关注市场情绪对运价的影响 [24][26] 行业资讯 - 特朗普8月1日起关税或豁免能源产品，加拿大一油田生产设施爆炸无人员伤亡，印度航班五年内65起飞行中发动机停车事件均安全降落 [27][28] 相关附图 - 报告给出SCFIS欧线和美西线等指数、SCFI综合指数等附图 [31]

核心通胀数据表现 - 美国6月核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.9%，均低于预期值0.3%和3.0% [1][2] - 整体CPI环比上升0.3%，同比上升2.7%，与市场预期一致 [1][2] - 核心CPI同比涨幅较5月的2.8%有所上升，但环比涨幅低于预期的0.3% [2] 分项价格变动特征 - 受关税影响的玩具、家具、家电和服装等品类价格明显上涨 [2] - 新车和二手车价格出现下降，抵消了关税相关商品的上涨影响 [1][2] - 剔除汽车后，6月核心商品价格环比跃升0.55%，创2021年11月以来最大涨幅 [2] - 服务类价格（剔除能源）上涨0.3%，住房成本增速放缓 [3] 通胀结构及影响因素 - 企业通过提前囤积库存或牺牲利润吸收成本，暂时保护消费者免受涨价冲击 [2] - 实际平均时薪同比增速已放缓至1%，创2025年初以来新低 [3] - 美联储重点关注的剔除住房和能源的服务价格指标回升至0.2% [3] - 关税实施期限从原定7月初推迟至8月上旬，多数企业得以暂缓涨价 [4] 市场及政策反应 - 数据公布后股指期货维持涨势，美债收益率震荡，美元走低 [3] - 通胀数据可能强化要求美联储降息的呼声 [3] - 政策制定者对关税影响是短期冲击还是持续压力仍存分歧 [3] - 企业如耐克和达乐公司近期已宣布提价计划 [3]