科创实力不断增强。聚焦下一代互联网、大数据、人工智能、网络安全等关键技术，加强6G、低空智 联网、卫星互联网、具身智能、量子科技等前沿布局，获得工业和信息化部颁发的卫星移动通信业务经 营许可。加大投入力度，研发费用同比增长5.9%，形成更多标志性成果。 联网通信稳中有进。联接规模持续拓展，移动用户达到3.56亿户，净增1,248万户，固网宽带用户达到 1.29亿户，净增679万户，宽移用户净增规模创近年同期新高;物联网连接数突破7亿个。持续深化融合 发展，填充新业务元素，拓展用户规模价值，融合套餐用户ARPU保持百元以上。 中国联通（600050）(600050.SH)披露2025年第三季度报告，公司前三季度实现营收2929.85亿元，同比 增长1%;归属于上市公司股东的净利润87.72亿元，同比增长5.2%;扣非净利润76.23亿元，同比增长 10.9%;基本每股收益0.281元。 网络投资提质增效。坚持高标准建设、高效率运营，全面深化共建共享、共维共优，实现网络能力显著 提升。推进移动网络从5G到5G-A、宽带网络从千兆到万兆的向新升级，实现用户体验显著提升。加大 算力网络创新供给，智算总规模超过35EF ...

智通财经APP讯，中国联通(00762)发布2025年前三季度业绩，该集团取得营业收入人民币2929.85亿元 (单位下同)，同比提升1%;服务收入2616亿元，同比提升1.1%;公司权益持有人应占盈利200亿元，同比 提升5.1%。 中国联通全面推进融合创新，培育壮大新质生产力，经营发展保持良好势头，高质量发展的基础更稳， 动能更强，质量更优。2025年前三季度，本集团营业收入2930亿元，同比提升1.0%;税前利润247亿元， 本公司权益持有者应占盈利200亿元，同比提升 5.1%。 网络投资提质增效。坚持高标準建设、高效率运营，全面深化共建共享、共维共优，实现网络能力显著 提升。推进移动网络从5G到5G-A、宽带网络从千兆到万兆的向新升级，实现用户体验显著提升。加大 算力网络创新供给，智算总规模超过35 EFLOPS。 科创实力不断增强。聚焦下一代互联网、大数据、人工智能、网络安全等关键技术，加强 6G、低空智 联网、卫星互联网、具身智能、量子科技等前沿布局，获得工业和信息化部颁发的卫星移动通信业务经 营许可。加大投入力度，研发费用同比增长5.9%，形成更多标志性成果。 联网通信稳中有进。联接规模持续拓 ...

在5G基站功耗高企的当下，室内信号衰减成为通信瓶颈。探索6G如何借助智能超表面和建筑无线友好性，打破建筑与通信行业的壁垒，让 96%的室内流量需求得到革命性优化。 5G基站极高的功耗一直被业内诟病。其主导原因是，基站只能部署在室外，但96%的流量需求却源于室内用户。 信号穿墙而过，强度下降了90%~99.9%。 如何服务好主导流量需求的室内用户，是6G必须要考虑的问题。 回望初代移动通信技术发展到今天的5G，通信行业都在聚焦克服建筑与室内环境的束缚，从优化编码技术到协调功率频谱资源，飞速膨胀的基带指标带 来的真实效能收益却越来越少。由近场通信技术驱动的更高频段和超大规模天线阵列，以及以语义通信和智能超表面等技术为代表的内生智能新范式，将 要应对千行百业应用场景对网络的差异性需求。 摆在通信行业面前的，是复杂技术与碎片化需求之间的鸿沟。 建筑设计的「蝴蝶效应」 建筑设计的微小变动可以为信号孤岛带来巨变。 智能超表面被认为是支撑6G移动通信的关键创新，标志着主动干预电磁波传播以优化通信网络的里程碑；在智能超表面被发明之前，业界只能被动地适 应建筑内的无线传播障碍。 室外超表面一般覆盖在建筑外表面，从基站射向超表面 ...

主要股指表现 - 上证指数收盘于3863.89点，上涨0.63%，成交额为7725.03亿元 [1] - 深证成指收盘于12813.21点，上涨0.98%，成交额为9651.02亿元 [1] - 创业板指收盘于2993.46点，上涨1.98%，成交额为4350.93亿元 [1] 领涨行业与概念 - 超硬材料概念午后爆发，四方达股价涨停20%，力量钻石股价上涨超过18% [1] - 煤炭开采加工板块全天表现强势，安泰集团、郑州煤电、宝泰隆、大有能源等多只股票涨停 [1] - 脑机接口、6G、燃气、CPO概念板块也位于涨幅前列 [1] 领跌行业 - 黄金、有色金属、厨卫电器等板块表现不佳，位于跌幅前列 [1]

公司概况与行业地位 - 公司是国内防雷领域的龙头企业，近40年发展围绕“防雷”展开 [1] - 公司是全球范围内为通信设备制造商提供防雷产品最多的公司之一，与爱立信、诺基亚、中兴、三星等全球通信设备制造商建立了超过十年的战略合作关系 [5] 技术研发与创新能力 - 公司将技术创新作为核心竞争力，2022年至2024年研发投入分别为6067.88万元、4589.61万元和4181.58万元，占营业收入比例分别达到10.94%、8.27%和9.81% [3] - 公司不仅进行实验室模拟，还在江苏、海南、云南等地建立野外雷击实验站以捕捉分析自然雷电 [3] - 公司是行业标准的主要起草者，作为全国雷电防护标准化技术委员会副主任委员，主、参编已发布现行实施标准52项 [3] 市场拓展与业务战略 - 公司上市初期超80%销售额来自通信市场，此后提出“再出发”战略以拓展新领域和产品线 [5] - 2016年公司以1.08亿元收购深圳市铁创科技发展有限公司，切入壁垒较高的轨道交通市场 [5] - 公司业务已延伸至新能源（光伏、储能）领域，并成功切入车载、服务器等市场 [5] - 公司将在审慎评估基础上寻找合适的并购机会以推动快速发展 [5] 财务表现与业务结构 - 2025年上半年公司实现营业收入2.17亿元，同比增长10.31%；归母净利润为1068万元，较去年同期增长321.87% [6] - 公司业务结构趋于健康，通信行业营收占比下降至51%，能源行业占比38%，交通行业位列第三 [6] 未来发展与布局 - 公司已针对6G、低空经济、AI等产业新风口提前布局，其防雷产品和器件已参与到客户6G前沿项目的试制中 [6] - 公司发展蓝图是以世界高新技术为先导，以国际先进水平为目标，共创世界优秀防雷企业 [6] 公司治理与传承 - 公司上市十年来经营规范，信息披露连续五年获评深交所A级 [2] - 公司完成了父女两代的传承，现任董事长王雪颖的责任是在新环境下将公司打造成中国防雷领域的百年老店 [2]

市场表现 - A股三大指数于10月20日集体上涨，上证指数涨0.63%，深证成指涨0.98%，创业板指涨1.98% [1] - 沪深京三市全天成交额为17513亿元，较上一日缩量2031亿元 [1] - 全市场超4000只个股上涨，培育钻石板块领涨，涨幅达6.69% [1][2] 培育钻石行业 - 力量钻石宣布通过高温高压法成功培育出一颗重达156.47克拉的钻石原石，刷新了由Meylor Global公司保持的150.42克拉世界纪录 [2] - 力量钻石是一家专业从事人造金刚石产品研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括培育钻石、金刚石单晶和金刚石微粉 [3] - 公司认为金刚石的热导率是铜的5倍、硅的10倍以上，是最理想的散热材料，可应用于解决5G、6G、AI、量子计算等领域芯片的散热问题 [3] 券商后市观点 - 华泰证券认为市场情绪已回调至接近中性水平，待资金指标合理降温后，市场情绪有望回落至性价比区间 [4] - 中信建投表示牛市逻辑仍在，风格切换已经开始，短期关注"反制+避险"，年底关注红利+科技风格 [4] - 中国银河认为短期调整为布局机会，居民"存款搬家"的逻辑有望成为A股市场资金面的长期增量，科技产业在"十五五"规划下有望实现趋势性突破 [4] - 兴业证券表示海外扰动影响最大的时刻或正在过去，国内将进入三季报景气验证等积极因素密集催化阶段 [4]

核心观点 - 报告为市场日报，核心观点是A股市场在2025年10月20日整体表现积极，主要指数多数收涨，市场呈现普涨格局，成交额较前一交易日有所收缩 [1] 市场回顾 - 指数表现：A股主要指数多数收涨，沪指涨0.63%收报3863.89点，深证成指涨0.98%收报12813.21点，科创50涨0.35%收报1367.90点，创业板指涨1.98%收报2993.45点 [1] - 个股表现：全市场个股涨多跌少，4064只个股上涨，1248只个股下跌，121只个股收平 [1] - 成交情况：沪深两市合计成交额17376亿元，较上个交易日缩量2005.11亿元 [1] - 行业表现：申万一级行业涨多跌少，通信、煤炭、电力设备、机械设备、电子、交通运输等行业涨幅靠前，有色金属、农林牧渔、美容护理、食品饮料、银行等行业跌幅靠前 [1] - 概念板块：涨幅居前的概念板块包括培育钻石、超硬材料、光模块(CPO)、锂电电解液、煤炭开采精选、航空运输精选、锗镓锑墨、光芯片、光通信、冰雪旅游、油气开采、射频及天线、6G、宇树机器人、天然气板块 [2]

10月20日午后，创成长、创业板50、创业板指、科创创业50等主流指数涨幅领先。盘面上，通信、煤 炭、电子、电力设备等行业板块领涨，培育钻石、光模块CPO、锂电电解液、光芯片、6G等概念板块 活跃。主流ETF方面，科创创业50ETF（159783）涨超1.5%，天孚通信、中际旭创、新易盛、华润微、 阳光电源、寒武纪等持仓股涨幅居前；云计算50ETF（516630）涨超1.5%，中际旭创、奇安信、新易 盛、润和软件、神州信息、拓尔思、拓维信息等持仓股领涨。 如何参与"双创20CM"潜在行情？公开信息显示，科创创业50ETF（159783）跟踪中证科创创业50指 数。该指数是在"创业板"+"科创板"中"优中选优"了50只市值最大、科技属性纯正的龙头公司。该指数 集合了科创板和创业板的优势，选取了具备高科技属性的科创板标的和成长性、盈利性较好的创业板标 的。 （文章来源：每日经济新闻） 国投证券指出，近期科技板块一度出现明显回调，从波浪理论的角度分析，科创50的调整或可视为大四 浪调整中的A浪阶段。尤其在上周五的调整中，指数一度跌破8月底的高点，这也是其将本轮调整定性 为大四浪调整的关键依据之一。正因为跌破了前期重 ...

市场整体表现 - 沪指午盘涨0.69%，深成指涨1.38%，创业板指涨2.49% [2] - 沪深两市半日成交额1.16万亿元，较上个交易日缩量165亿元 [4] - 市场半日超4200只个股上涨 [4] - 恒生指数大幅高开2.52%，恒生科技指数涨3.9% [15] 科技板块表现 - 科技股全线反弹，CPO、算力、6G概念涨幅居前 [2] - 算力硬件股涨势扩大，CPO、PCB方向领涨，源杰科技触及20cm涨停，汇绿生态、剑桥科技、景旺电子涨停，天孚通信、中际旭创、仕佳光子涨超10% [6] - 寒武纪涨幅扩大至超5%，公司前三季度营收为46.07亿元，同比增长2386.38%，净利润为16.05亿元 [4] - 共封装光学(CPO)板块指数上涨，多只成分股表现强劲 [9] 其他活跃板块 - 固态电池概念震荡走强，海科新源、科威尔、华盛锂电、珠海冠宇涨超10%，奇瑞汽车宣布实现固态电池全产业链技术突破，装车后电动车续航可达1200-1300公里 [7] - 海南自贸概念延续强势，海汽集团、凯撒旅业涨停，政策调整将于11月1日起实施 [10] - 保险股大涨，中国人寿高开近6%，港股中国人寿大涨6%，前三季度净利润预增50%到70% [13][15] 弱势板块 - 贵金属板块大幅回调6.09%，黄金概念跌1.72% [2][3] - 银行板块逆势下跌0.40% [2][3] - 稀土永磁板块走势分化，九菱科技跌超6%，新莱福跌超5% [9] - 港股黄金股走弱，珠峰黄金跌8.10%、赤峰黄金跌5.36%、紫金黄金国际跌4.74% [10] 个股及新股表现 - 农业银行盘中探底回升，现涨超1%，股价续创历史新高，日K线录得12连阳，A股总市值突破2.45万亿元 [4] - 远大控股盘中大幅波动，上演"天地天板"，成交额超6亿元 [6] - 港股新股海西新药上市首日高开18%，报102港元，公开发售获3165.1倍认购 [14]

市场整体表现 - 上证指数午盘上涨0.69%，创业板指大幅上涨2.49% [1] - 市场呈现普涨格局，半日超过4200只股票上涨 [1] - 市场交易量出现萎缩，为缩量上涨 [1] 行业与概念板块表现 - 科技股全线反弹，其中CPO、算力、6G概念板块涨幅居前 [1] - 固态电池、机器人、冰雪产业概念表现活跃 [1] - 贵金属板块大幅回调，稀土永磁、农业板块逆势下跌 [1] ETF产品表现 - 日股创历史新高，带动华夏基金日经ETF上涨5.22%，该ETF出现4.13%的溢价 [3] - AI硬件板块爆发，华宝、华安、南方、华夏旗下的创业板人工智能ETF均上涨超过4% [3] - 易方达基金中概ETF上涨3.43% [3] - 黄金相关ETF回调，黄金股票ETF和黄金股ETF基金分别下跌4.35%和3.81%，黄金ETFAU下跌3.52% [4] - 矿业ETF、有色金属ETF基金下跌超过1% [4]