上周IPO活动总结 - 尽管美国政府停摆，上周美国IPO市场依然活跃，共有6家公司完成首次公开募股，其中包括2家直接上市 [1] - 上周有两家传统IPO公司和九家SPAC公司提交了上市申请 [1] 已完成IPO公司详情 - **TechCreate Group (TCGL)**：新加坡软件销售商，以8000万美元市值筹集1000万美元，定价位于发行区间底端，专注于为东南亚金融机构等提供实时支付系统技术，上周股价上涨7% [1] - **Republic Power Group (RPGL)**：新加坡技术服务提供商，以6900万美元市值筹集800万美元，定价位于发行区间底端，为企业和政府机构提供定制软件开发等服务，上周股价下跌61% [1] - **Acco Group Holdings (ACCL)**：香港专业服务提供商，以5600万美元市值筹集600万美元，定价位于区间底部，主要在香港提供公司秘书服务，截至2024年底在香港拥有2,902个活跃客户，上周股价上涨1% [2] - **Smart Logistics Global (SLGB)**：中国物流供应商，以2.05亿美元市值筹集500万美元，定价位于区间底部，在中国经营B2B合同物流，专注于工业原材料陆路运输，上周股价下跌31% [2] - **Aptera Motors (SEV)**：完成直接上市，专注于开发太阳能电动汽车，尚未开始生产或产生收入，上周收盘价较40.85美元参考价下跌86% [3] - **OBOOK Holdings (OWLS)**：完成直接上市，台湾商业科技公司，使用区块链技术为各行业提供业务解决方案，上周收盘价较10美元参考价上涨295% [3] 上周提交申请的IPO公司 - 建筑服务提供商Cardinal Infrastructure Group (CDNL) 申请融资1亿美元 [5] - 信仰组织管理平台Gloo Holdings (GLOO) 申请融资1亿美元 [5] 上周提交申请的SPAC公司 - 上周有九家SPAC公司提交初始申请，融资规模从5000万美元至2.6亿美元不等，目标行业涵盖科技、金融科技、体育、海运及亚太地区技术等领域 [6] - 主要SPAC申请者包括：Colombier Acquisition III (CLBR.U) 融资2.6亿美元，Aeon Acquisition I (AESPU) 融资2.5亿美元瞄准欧洲体育，Bleichroeder Acquisition II (BBCQU) 融资2.5亿美元瞄准技术领域 [6][7] 未来一周IPO展望 - 由于政府停摆持续，本周暂无IPO安排，但更多SPAC和小型发行人可能后续加入 [8] - 根据美国证券交易委员会新指南，软件公司Navan (NAVN)、保险科技公司Exzeo (XZO)和电动飞机制造商BETA Technologies (BETA)已设定条款，计划于10月底或11月初上市 [8]

上市会议概况 - 根据深交所、上交所、北交所公告，将有4家企业进行首发事项上会 [1] - 会议日期集中在2025年10月21日至10月24日 [4] 分板块上会企业 - 深市主板：双欣环保拟上会，拟发行28700万股 [4] - 科创板：沐曦股份和健信超导拟上会，拟发行数量分别为4010万股和4192万股 [3][4] - 北交所：爱舍伦拟上会，拟发行1691.98万股 [4] 企业募资情况 - 4家企业拟募资总额约37.15亿元 [1][4] - 双欣环保拟募资额最高，为18.65亿元 [1][4] - 健信超导和沐曦股份拟募资金额相同，均为7.75亿元 [1][4] - 爱舍伦拟募资金额为3.00亿元 [4] 企业主营业务 - 双欣环保：从事聚乙烯醇全产业链产品研发、生产和销售的高新技术企业 [2] - 健信超导：主营医用磁共振成像设备核心部件的研发、生产和销售 [3] - 沐曦股份：主营全栈GPU产品的研发、设计和销售，应用于AI训练推理及通用计算 [3] - 爱舍伦：主营一次性医用耗材的研发、生产和销售，专注于康复护理与医疗防护领域 [4] 募资用途与地域分布 - 双欣环保募资拟投向PVB树脂及功能性膜项目、水基型胶粘剂项目、研发中心建设等 [1] - 上会企业地域分布覆盖江苏省、内蒙古自治区、上海市、浙江省，各1家 [1]

IPO辅导进展 - 清园股份发布第二十一期IPO辅导工作进展报告 辅导机构为中信证券[2] - 公司于2020年8月完成IPO辅导备案 本期辅导时间为自上期报告提交日至本报告签署日[2] - 中介机构与公司针对A股与H股IPO的审核法规、动态、板块定位及监管要求进行培训 并对文旅行业上市政策进行讨论交流[2] - 辅导机构对A股与H股IPO可行性进行严谨分析 并继续开展尽职调查 就发现的问题与公司及中介沟通并提出建议[2] 公司治理与内控 - 公司已建立较为完整的管理体系和内控制度 符合上市公司监管要求[2] - 辅导工作小组将重点关注公司内部控制制度执行情况 特别是在经营业绩持续发展过程中[2] - 针对行业收款方式多样化、依靠信息系统记录业务数据等问题 敦促公司持续遵守内控管理制度[2] 公司基本情况 - 清园股份成立于1998年3月25日 是一家宋文化实景主题公园经营商[3] - 公司以宋朝市井文化、民俗风情、皇家园林和古代娱乐为题材 以游客参与体验为特点[3] - 主要向游客提供参观游览、餐饮、住宿、文化演出及停车场管理等综合性服务[3] - 公司法定代表人为王爽 注册资本为7070万元[3] 股权结构与控制权 - 公司由开封正新旅游产业发展有限公司、开封市发展投资集团有限公司、开封国有资产管理有限公司分别持股51%、45%、4%[3] - 开封市发展投资集团有限公司由开封市国资委和河南省财政厅分别持股90.57%和9.43%[3] - 开封国有资产管理有限公司由开封市国资委间接持股100%[3] - 公司实际控制人为王爽 间接控制公司51%表决权 并担任公司董事长兼总经理[3][4] - 王爽总持股比例为38.9538% 通过多层持股结构实现控制[4]

智通财经APP获悉，10月18日，中国证监会国际合作司发布《关于上海和辉光电股份有限公司境外发行上市备案通知书》。和辉光电(688538.SH)拟发行不 超过2,802,501,000股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。 招股书显示，和辉光电是一家AMOLED半导体显示面板制造商，长期专注研发和生产能为人们带来超凡真实色彩、卓越视觉体验和低功耗的AMOLED半导 体显示面板。根据灼识谘询，以2022年到2024年累计销售量计，公司位居全球中大尺寸AMOLED半导体显示面板制造商第二名，中国第一名。 ...

Luminar公司控制权变动 - 激光雷达公司Luminar创始人兼首席执行官Austin Russell在被董事会推动辞职后，提出收购Luminar的要约 [2][3] - 收购提议虽由Russell披露且公司未予置评，但部分董事会成员曾在上月鼓励创始人提出此想法，暗示董事会内部希望其回归 [3] - 提议的收购方案细节模糊，可能涉及Russell AI Labs收购另一家汽车技术公司并与Luminar合并，Russell已针对多个选项完成尽职调查 [4] Beta Technologies公司IPO - 电动航空初创公司Beta Technologies利用美国证监会放宽的规则为其首次公开募股定价，股价区间为27美元至33美元 [6] - 公司希望通过IPO筹集高达8.25亿美元资金，若以价格区间上限获得投资者青睐，其上市估值将达到约72亿美元 [6] - 美国证监会本月发布指引，允许处于IPO停滞状态的公司使其关于股价等领域的声明在20天后自动生效，无需工作人员审核，Navan等其他公司也已依据此规则推进IPO计划 [7]

云迹科技港股上市 - 公司于2025年10月16日在港交所主板挂牌上市，股票代码2670，成为机器人服务智能体第一股 [3] - 按2024年收入计，公司在中国机器人服务智能体市场占有率6.3%排名第一，在酒店场景收入份额13.9%排名第一，超过第二名至第五名份额总和 [3] - 产品覆盖全球超3.4万家酒店，全球同时在线机器人单日峰值超3.6万台，年累计服务次数突破5亿次 [4] - 2025年上半年非酒店场景新增合约163份，同比增长79.1%，合约金额达5110万元，同比激增1444.7% [4] - 2022至2024年营收从1.61亿元增至2.45亿元，复合年增长率23.2%，同期毛利从0.39亿元增至1.06亿元，复合年增长率64.6% [4] - 2025年前五个月营收同比增长18.9%至0.88亿元，毛利同比增长10.2%至0.35亿元 [4] - AI数字化系统业务在2022至2024年间复合年增长率45.5%，2025年前五个月智能体应用收入较2024年同期增长194% [5] - 公司投资方包括阿里、联想创投、腾讯、启明创投以及携程等 [5] 道生天合A股上市 - 公司于2025年10月17日在上交所主板挂牌上市，股票代码601026 [7] - 主营业务为环氧树脂、聚氨酯、丙烯酸酯和有机硅等高性能热固性树脂材料的研发、生产和销售 [7] - 2024年风电叶片用环氧树脂系列销量14.31万吨，风电叶片用结构胶销量1.52万吨 [7] - 2022至2024年风电叶片用环氧树脂系列销量位居全球首位，风电叶片用结构胶销量位居国内第2、全球第3 [8] - 产品应用于风电、新能源汽车、储能、氢能等新能源领域，以及航空、油气开采等工业领域 [8] 小马智行港股进展 - 公司已于2025年10月17日通过港交所聆讯，或即将实现美港双重上市 [11] - 2024年11月登陆纳斯达克，股票代码PONY，为2024年以来美股自动驾驶领域最大规模IPO [12] - 2025年10月16日开盘价报21.39美元，较8月12日的15.05美元上涨超42.13%，并已超越13美元的美股IPO发行价 [12] - 公司是中国唯一在北上广深一线城市开展全无人Robotaxi商业化运营的公司，拥有超过680辆Robotaxi车队 [13] - Robotaxi已累积超5500万公里自动驾驶路测里程，其中包括超1000万公里无人化测试里程 [14] - 全无人Robotaxi日均订单量超15单，可在广州、深圳等地提供7x24小时全天候运营 [14] 聚水潭港股上市 - 公司计划于2025年10月21日在港交所主板挂牌上市，股票代码6687 [16] - IPO发行价每股30.60港元，市值130亿港元，募资总额20.86亿港元 [16] - 累计引入13家基石投资者认购1.3亿美元（约10.12亿港元），包括红杉中国、景林等知名机构 [16] - 以2024年收入计，公司是中国最大的电商SaaS ERP提供商，市场份额24.4%，超过第二至第五名份额总和 [17] - 2022至2024年营收从5.23亿元增至9.10亿元，复合年增长率31.9%，2025年上半年营收同比增加24.4%至5.24亿元 [17] - 毛利率从2022年的52.3%提升至2025年上半年的71.8%，2024年实现经调整净利润4899万元，2025年上半年经调整净利润4696万元 [17][18] 遇见小面港股进展 - 公司于2025年10月15日更新招股书，继续推进港交所主板上市进程 [20] - 2025年上半年实现营收7.03亿元，同比增长33.8%，经调整净利润5217.5万元，较2024年同期增长131.56% [20] - 截至2025年10月8日，餐厅网络包括中国内地22个城市的440家餐厅和香港的11家餐厅，另有101家新餐厅处于开业前筹备中 [20] - 按2024年总商品交易额计，公司是中国第一大川渝风味面馆经营者、第四大中式面馆经营者，2022至2024年总商品交易额复合年增长率在前十大中式面馆经营者中最高 [21] 图达通港股进展 - 公司于2025年10月14日获中国证监会境外发行上市备案通知书 [23] - 主营业务为车规级激光雷达的设计、开发与生产，2024年交付总计约23万台汽车级激光雷达 [25] - 2022至2024年及2025年第一季度，公司ADAS激光雷达解决方案累计销售收入全球排名第二 [25] - 营收从2022年的0.66亿美元增长至2024年的1.60亿美元，2025年一季度毛利率转正至12.6% [25]

H股发行进展 - 香港联交所上市委员会已于10月16日举行上市聆讯并审议公司发行上市申请 [2] - 联席保荐人于10月17日收到香港联交所信函 表明上市委员会已审阅上市申请 [2] - 香港联交所信函不构成正式上市批准 香港联交所保留提出进一步意见的权力 [2] 监管审批状态 - H股发行上市尚需取得香港证券及期货事务监察委员会 香港联交所等相关监管机构及证券交易所的最终批准 [2] - 中国证监会国际合作司已发布境外发行上市备案通知书 [2] 发行方案细节 - 公司拟发行不超过283,239,000股境外上市普通股并在香港联合交易所上市 [2]

瞭望塔财经通过深交所官网了解到，广东中塑新材料股份有限公司（以下简称"中塑股份"）的创业板IPO申请于9月26日获得受理。这家主营改性工程塑料的 国家级"专精特新"企业拟募集资金约6.45亿元。 瞭望塔财经发现，中塑股份的资本之路可谓一波三折——2023年10月首报创业板，2025年2月突然转道北交所，短短数月后又重返创业板。战略摇摆的背 后，公司财务数据呈现出令人困惑的景象。 1、业务隐患：增长背后的合规阴影 瞭望塔财经通过官网了解到，中塑股份成立于2009年，主营业务为改性工程塑料的研发、生产和销售，产品应用于消费电子、储能、汽车、家居家电等行 业。 公司虽被授予"国家级专精特新小巨人企业"称号，但其日常运营中屡次触碰环保红线。 招股书透露，公司存在未批先建、未验先投的违规行为。这些违规行为并非偶然，而是系统性合规隐患的体现。 中塑股份的资本运作路径颇为独特。 2023年10月，公司首次报送上市辅导材料，选择的是深交所创业板。令人不解的是，2025年2月，公司却突然申请将辅导备案板块变更为北交所。 | 辅导对象 广东中塑新材料股份有限公司 | | | | | | --- | --- | --- | --- ...

公司上市进程 - 四川新荷花中药饮片股份有限公司于10月17日向港交所重新递交招股书 拟登陆香港主板 距离其2024年4月3日首次递表失效仅隔半年时间 [1] - 公司曾多次寻求在A股上市但均未成功 包括2011年深交所创业板IPO过会后因被举报财务造假而主动撤回 2020年再次申请创业板IPO后于首轮问询后撤回 2024年4月终止辅导备案后转战港交所 [3] 行业市场地位 - 按2024年中药饮片产品收入计算 新荷花在中国排名第2位 在竞争激烈的市场中占据0.4%的市场份额 前五大市场参与者合计市场份额为2.7% [3] - 公司是前五大市场参与者中增长最快的 2022年至2024年的收入年复合增长率为27% [3] 财务表现 - 公司营收从2022年的7.8亿元增长至2024年的12.49亿元 但呈现增收不增利趋势 净利润在2023年达到1.04亿元峰值后 2024年同比下滑14.3%至8911万元 [3][4] - 毛利率持续走低 从2022年的21.1%逐年下滑至2024年的17.1% 净利润率从2022年的9.9%降至2024年的7.1% [3][4] - 2025年上半年业绩有所改善 营收为6.33亿元 期内利润为5124万元 较上年同期的4373万元同比增长17% 毛利率回升至19.9% [4][5] 业务与产品构成 - 公司是一家中药饮片GMP工厂 产品销往全国各地中医院、中医诊所、连锁药店和中成药工厂 [3] - 生产10种毒性饮片并提供约760种普通中药饮片 2025年上半年毒性饮片收入为6588万元 占比10.4% 普通饮片收入为5.68亿元 占比89.6% [5] 股权结构与公司治理 - 上市前股权高度集中在创始人江云家族手中 江云直接及通过国嘉投资合计持股47.14% 其子江尔成持股18.15% 江云、国嘉投资、江尔成一共控制65.29%股权 [6] - 其他股东如江平为江云的哥哥 祁国蓉为江尔成的母亲 祁杰为江尔成的舅舅 显示出典型的家族控制特征 [6] 现金流与财务运作 - 公司经营性现金流在2024年净流出46.7万元 打破此前净流入态势 [6] - 同期贸易应收款项及应收票据高达5.58亿元 占营收比例达44.7% [6] - 公司在2022年5月宣派股息1451万元 并于2024年进行了一次高达9373.8万元的股东减资 这通常被视为一种变相分红 [6][7] - 在现金流紧张且IPO拟将部分募集资金用于营运资金的背景下 上市前的大额分红行为引发对其融资必要性的质疑 [7]

公司基本情况 - 公司主要从事微特电机的研发、生产和销售，主要产品为交流串激电机、直流无刷电机、直流有刷电机 [2] - 产品主要应用于以吸尘器为主的清洁电器领域，客户包括必胜、鲨客、惠而浦、百得、飞利浦、松下、德尔玛、苏泊尔、海尔、小米和美的等国内外品牌 [2] - 公司已开拓石头科技、追觅科技、云鲸智能等知名新兴清洁电器客户 [2] - 公司实际控制人吴永宽、沈燕儿合计控制公司93.3872%股权 [4] 监管问询与特殊投资条款 - 监管层关注点包括入股价格的公允性以及特殊投资条款的合理性 [5] - 2024年12月，公司以每股12.80元向陈奇伟定向发行200万股，使其持股比例达3.23% [5] - 发行期间，公司实控人与陈奇伟签订涉及股份回购约定的特殊投资条款，该条款自公司递交上市申请材料前一日自动终止 [5] - 公司回应称陈奇伟入股基于看好公司发展前景，资金来源于其自有资金，不存在股份代持或利益输送等问题 [5] 财务表现与盈利能力 - 报告期内（2022年至2024年），公司营业收入分别为4.92亿元、7.04亿元和8.16亿元，年复合增长率为28.71% [7] - 报告期内，归母净利润分别为0.58亿元、0.99亿元、0.79亿元，2024年归母净利润较上年度下滑20.84% [7][8] - 公司综合毛利率呈下滑趋势，报告期内分别为23.23%、22.83%和19.73% [8] - 2025年上半年，公司实现营业收入4.37亿元，同比增长23.47%；归母净利润为4323.56万元，同比增长52.36%；销售毛利率降至19.32% [9] 应收账款与资产状况 - 报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为1.53亿元、1.89亿元和3.01亿元，占当期末流动资产的比例分别为41.88%、38.80%和48.78% [9] - 2024年末，公司应收账款较期初增长59% [9] - 截至2025年6月末，公司应收账款余额攀升至3.13亿元，坏账准备余额为2136.69万元 [10] - 公司表示对主要客户的信用政策稳定，逾期金额整体相对较小且期后基本已收回 [9] 募投项目与产能状况 - 公司拟募集资金5.20亿元，其中4.66亿元用于"高速电机、控制系统及电池包扩能建设项目" [12] - 报告期各期，公司产能利用率分别为63.10%、85.89%、83.49%，2024年有所下降 [12] - 募投项目达产后，可实现年产1200万套永磁无刷电机及系统、720万套PMDC永磁有刷电机、1800万套AC串激电机和96万套电池包的生产能力 [13] - 截至2025年7月31日，公司在手订单金额为1.08亿元，公司认为订单储备较为充足，为消化募投项目产能提供保障 [13] - 公司已形成以公司本部、深圳分公司为核心的销售团队，并将进一步扩充团队以开发维护客户需求 [14]