市场表现 - 中东局势降温推动隔夜美股集体上扬 日韩股市高开高走 [1] - A股持续拉升 创业板指盘间最大涨幅超2.3% 科创综指 科创50 中证1000 中证2000等指数跟涨 [1] - 双创题材 科技成长板块基金表现占优 创业板ETF富国（159971）上涨1.93% 科创综指ETF富国（589600）上涨1.64% [1] - 双创50ETF（588380） 科创50ETF富国（588940） 创50ETF富国（159371）均涨逾1% 创业板200ETF富国（159571） 1000ETF（159629） 中证2000ETF富国（563200）涨逾1.5% [1] 市场分析 - 全球主要股票指数多数已涨至"对等关税"之前位置 中东地缘冲突为扰动市场主要因素 [2] - 国内市场遵循自身逻辑运行 产业发展趋势 热门题材仍是主要热点 [2] - 中报预报季临近 市场焦点或逐步回归业绩主导 [2] - 政策力度加强 市场明朗后 成长板块短期大概率占优 [2] - 创业板指作为A股市场最具代表性的"上涨先锋" 新兴产业 高新技术企业占比高 [2]

近日，胖东来创始人于东来开启直播，在直播中他再次明确将关闭多家胖东来门店，包括生活广场店、 人民路店、五一路店等，这一动作引发广泛关注。 提及闭店原因， 于东来解释称："这些店的经营都很好，但因这些老店、小店的品质已经跟不上了，所 以选择逐步关掉。" 据查询，早在2023年和2024年的多次公开演讲中，于东来就曾透露过2025年底的关店计划，包括生活广 场店的重新选址。 "我们不是要把企业做得多么大，而是希望我们更多的员工懂得好的理念，有健全的人格，过得更加健 康，更加轻松，更加美好。"于东来称。 胖东来生活广场店承载着许昌人的记忆。这家于2002年元旦开业的老店，总营业面积达2万多平方米， 其中超市面积约7000平方米，曾是许昌市首个大型综合超市，填补了当地商业空白。 数据截至6月2 2日 从一家糖烟酒店到河南零售巨头，胖东来目前已打造13家门店，其中许昌11家、新乡2家。在今年3月的 一次零售活动上，于东来曾表示，2025年会尽量把销售额控制在200亿元以内。 截至6月22日，胖东来商贸集团2025年合计销售额达112.9亿元。2023年和2024年，胖东来的销售额分别 为107亿元和169.6亿元。 由 ...

科创板改革措施 - 证监会宣布深化科创板改革的"1+6"政策措施，"1"指在科创板设置科创成长层并重启未盈利企业适用第五套标准上市，"6"指推出6项配套改革措施 [1] - 科创成长层重点服务技术突破大、商业前景广、研发投入高但未盈利的科技型企业，已上市和新增未盈利企业均纳入该层 [2] - 将扩大第五套上市标准适用范围至人工智能、商业航天、低空经济等前沿科技领域，成熟一个推出一个 [3] 科创板发展现状 - 2024年科创板研发投入总额1681亿元，同比增长6.4%，超过净利润2.5倍 [3] - 2024年新增发明专利2万项，6年累计发明专利超12万项 [3] - 科创债规模增至1.1万亿元，占公司债比例从5.2%提升至9.2% [3] 并购重组市场表现 - 2024年沪市披露资产重组方案700余单，其中重大资产重组60单，同比增长50% [4] - 70%并购标的属于半导体、新能源等新兴产业领域 [4] - 2025年以来披露资产重组方案341单，同比增长25%，其中重大资产重组49单，同比增加206% [4] 未来发展方向 - 将提升预沟通服务质效，扩大第五套标准适用范围，促进资源向新产业、新技术领域集聚 [4] - 推动投融资两端共同发力，构建协调的市场生态，巩固市场回稳向好态势 [4] - 科创成长层和未盈利企业上市重启将更好服务科技创新和新质生产力发展 [4]

报告核心观点 - 中观数据与盈利预测可判断行业景气度，投资者可逐步布局潜在景气行业；高频工业品价格底部反弹；环保监测准入趋严，科创板扩容助力，龙头企业迎来机遇 [1][3][4][5] 各报告总结 策略专题报告 - 探讨中观数据、盈利预测指向的行业景气度，分析预期景气行业一季报个股指引，提出逐步布局潜在景气行业的策略观点，还涉及本周市场表现与政策事件 [3][6] 固定收益报告 - 本期国盛基本面高频指数为126.3点，前值126.1点，当周同比增加5.1点，同比增幅不变；利率债多空信号为多头，信号因子为4.9%，前值5.0% [4] 环保研究视点报告 - 环保监测准入趋严，科创板扩容助力，看好技术能力突出、现金流优异公司及低估值高分红优质国企，推荐高能环境、惠城环保、洪城环境；当周环保板块表现一般，跑输大盘，跑赢创业板；环保子板块中节能涨幅为0.80%，固废跌幅为-2.71%；A 股环保股中涨幅前三为天壕节能、宝馨科技、上海洗霸，跌幅前三为启迪环境、卓越新能、三川智慧 [5][7] 行业表现情况 - 行业表现前五名中通信1月涨幅7.9%、3月涨幅0.3%、1年涨幅28.0%，银行1月涨幅6.0%、3月涨幅11.2%、1年涨幅33.4%等；行业表现后五名中食品饮料1月涨幅-7.3%、3月涨幅-7.6%、1年涨幅-1.7%，汽车1月涨幅-6.9%、3月涨幅-6.7%、1年涨幅27.4%等 [1]

职场沟通策略 - 说"不"的能力被视为成熟职场专业人士的标志 能营造尊重且安全的职场环境 帮助避免职业倦怠并赋能个人 [4] - 但过度说"不"可能导致错失晋升机会 学习机会及重要项目参与 使职业发展停滞 [5] 界限与障碍辨析 - 虚假界限可能成为阻碍成长的障碍 如习惯性使用"没时间"等硬性拒绝表述会向团队传递错误信号 [6] - 有效边界应是动态的 需响应工作负荷 团队目标和个人价值观才能创造可持续性 [7] 职业发展影响 - 出于恐惧说"不"会错过技能发展机会 研究显示成长发生在能力边界而非舒适区内 [8] - 神经科学表明挑战性任务能激活大脑多巴胺系统 对学习过程产生积极影响 [8] 团队协作维度 - 频繁说"不"会削弱职场人际关系 影响团队心理安全感和信任积累 [9] - 被视为"不参与者"可能导致被排除在关键对话和晋升机会之外 [9] 战略妥协价值 - 适当接受不情愿任务能建立跨团队影响力 是实现长期目标的必要妥协 [10] - 领导者应避免因个人偏好不当委派工作 否则会侵蚀团队信任和信誉 [10] 合理拒绝原则 - 当任务违背价值观或导致过度压力时 拒绝是必要且明智的选择 [11] - 有效拒绝应提供替代方案 如调整截止日期或任务内容 并保持后续跟进 [11]

报告核心观点 报告对上周市场进行回顾，给出权益类和稳健类产品配置策略，涉及事件驱动、资产配置等策略及相关基金推荐[1] 市场回顾 权益市场 - 上周主要指数集体收跌，北证 50 跌幅最大为 2.55%，近 1 月、近 3 月和今年以来榜首指数分别是上证指数、北证 50、北证 50 [5] - 申万 31 个行业跌多涨少，仅银行、通信和电子收涨，美容护理、纺织服饰等排名靠后 [5] 债券市场 - 上周央行公开市场操作净投放，资金面宽松，长短端利率债下行，10 年期国债下行 0.44BP 至 1.640%，1 年期由 1.400%下行至 1.355%，期限利差走阔 [9] - 本周长短端期限品种信用利差均收窄 [10] 基金市场 - 受权益市场回调影响，偏股基金指数下跌 1.65%，二级债基指数下跌 0.07%，中长债基金指数上涨 0.13%，短债基金指数上涨 0.06% [15] 权益类产品配置策略 事件驱动策略 - 国家药监局支持高端医疗器械创新发展，可关注南方医药保健 A、鹏华品牌传承和信澳健康中国 A [1][17] - 小米首款 SUV 即将发布，可关注工银新能源汽车 A、嘉实港股互联网核心资产 A 和鹏华新能源汽车 A [1][17] - 世界移动通信大会在上海举办，可关注华夏智造升级 A、嘉实制造升级 A 和鹏华碳中和主题 A [1][19] 资产配置策略 - 整体采用均衡底仓 + 杠铃策略，杠铃两端为红利和科技 [20] - 红利资产有配置价值，低利率凸显稀缺性，政策利好且有防御避险属性 [20] - 均衡风格基金分散配置，能兼顾投资机会，提高抗风险能力 [21] - 科技成长方向受政策支持，行业景气度高，有国产替代需求，科技创新企业投资价值凸显 [21] - 可关注安信红利精选 A、南方产业智选 A 等基金 [23] 稳健类产品配置策略 市场分析 - 上周央行公开市场操作净投放 1021 亿元，MLF 有 1820 亿元到期，资金面均衡宽松 [24] - 6 月 LPR 维持不变，1 年期为 3.0%，5 年期以上为 3.5%，符合市场预期 [24][25] - 5 月经济数据公布，经济表现好于预期，政策效果显现，消费数据佳 [25] - 美联储暂停降息，点阵图显示年内预计降息两次 [25] - 可转债有配置价值，但需关注波动风险，当前等权价格中位数在 1200 左右 [25] 重点关注产品 - 整体继续持有短债基金，降低收益预期，关注债市调整配置机会，可适当配置固收 + 基金 [27][29] - 核心策略关注诺德短债 A，卫星策略关注安信新价值 A 和南方荣光 A [3]

中国基金报记者 张燕北 孙晓辉 2021年6月15日，首批9只跟踪中证科创创业50指数（简称双创50指数）的中证科创创业 50ETF（简称双创50ETF）获批，至今已有4年。由于产品获批时，指数成份股多处于估值高 位，首批双创50ETF产品成立以来净值跌幅较大，但在"越跌越买"效应下，基金份额获得显 著增长。 在业内人士看来，双创50指数涵盖科创板和创业板的优质企业，相较于单一市场指数更具代 表性，中长期仍具配置价值。 首批双创ETF业绩不佳 【导读】 首批双创50ETF获批4年份额翻倍 Wind数据显示，截至6月20日，全市场15只双创50ETF自成立以来累计收益悉数告负，其 中，首批产品净值跌幅均在40%以上。 对此，沪上一家中型公募认为，首批双创50ETF表现欠佳，主要是市场环境所致。该双创50 指数聚焦科创板、创业板中的科技和新兴成长企业，具有成长属性，但也伴随着高波动和高 风险。首批产品获批于2021年，当时较多成份股处于估值高位。随后4年，地缘政治冲突、 国内经济增速放缓等诸多因素对成长股形成压制。 北京一家大型公募基金公司表示，双创50指数成份股多为高估值、高波动的科技成长企业， 在市场调整中回 ...

权益市场回顾与观察 - 中东地缘政治局势恶化导致市场风险偏好下降，上周（2025年6月16日至6月20日）市场窄幅震荡后调整回落，成交量萎缩至万亿附近 [16] - 银行板块表现强势，多只银行股创历史新高，稳定币、油气概念表现突出，超跌的AI、机器人板块小幅反弹，创新药和新消费板块调整幅度较大 [16] - 银行与微盘股走势分化：银行板块上涨而微盘股调整，原因包括政策预期趋稳、中报业绩预告期临近、未盈利企业IPO重启对微盘股的挤压，以及AI及机器人板块未能有效接棒市场热点 [17] - AH股溢价率与美元指数同步回升至130点，港股受国际资金驱动，港币汇率波动导致流动性变化影响市场表现 [18] - 白酒板块情绪回暖，但行业面临短期动销承压、长期人口结构变化及产能扩张导致的竞争加剧，龙头白酒可能转向高股息防御属性 [19] 公募基金市场动态 - 科创板ETF将被纳入基金投顾配置范围，证监会推动"1+6"改革措施，未来可能通过基金通平台引入科创板ETF，形成"长钱长投"生态 [20] 主动权益基金指数表现 - 主动股基优选指数上周下跌1.63%，成立以来累计超额收益12.23% [5] - 价值股基优选指数上周下跌1.28%，成立以来累计超额收益-4.94% [6] - 均衡股基优选指数上周下跌1.73%，成立以来累计超额收益4.09% [7] - 成长股基优选指数上周下跌2.47%，成立以来累计超额收益14.33% [8] - 医药股基优选指数上周下跌6.82%，成立以来累计超额收益19.96% [9] - 消费股基优选指数上周下跌3.56%，成立以来累计超额收益14.48% [10] - 科技股基优选指数上周下跌0.40%，成立以来累计超额收益16.09% [11] - 高端制造股基优选指数上周下跌1.66%，成立以来累计超额收益-3.01% [12] - 周期股基优选指数上周下跌1.86%，成立以来累计超额收益4.09% [13] 基金指数定位与基准 - 主动股基优选指数每期入选15只基金，按价值、均衡、成长风格配平，基准为中证主动式股票型基金指数（930980.CSI） [24] - 价值股基优选指数优选10只深度价值、质量价值风格基金，基准为中证800价值指数（H30356.CSI） [25][26] - 均衡股基优选指数优选10只均衡风格基金，基准为中证800（000906.SH） [28][29] - 成长股基优选指数优选10只成长风格基金，基准为800成长（H30355.CSI） [31][32] - 医药股基优选指数优选15只医药主题基金，基准为华宝医药主题基金指数 [34][35] - 消费股基优选指数优选10只消费主题基金，基准为华宝消费主题基金指数 [37] - 科技股基优选指数优选10只科技主题基金，基准为华宝科技主题基金指数 [39][40] - 高端制造股基优选指数优选10只高端制造主题基金，基准为华宝高端制造主题基金指数 [41][42] - 周期股基优选指数优选5只周期主题基金，基准为华宝周期主题基金指数 [42][43]

洞见 （ DJ00123987 ） —— 不一样的观点，不一样的故事， 3000 万人订阅的微信大号。点击标题下蓝字 " 洞见 " 关注，我们将为您提供有价值、有意思的 延伸阅读。 枫不经霜叶不红。 ♬ 点上方播放按钮可收听洞见主播素年锦时 朗读音频 移动支付巨头Stripe帕特里克·克里森与英伟达CEO黄仁勋有一次炉边对话。 他问黄仁勋：你在斯坦福大学的活动上，为什么会说，我希望你们经历足够剂量的痛苦和折磨。 黄仁勋这样回答： 人们常常误解，最好的工作是能一直给你快乐。但其实没有哪一件伟大的事情，是容易做到的。所以根据定义，我希望你伟大，用我的话来 说，我希望你受苦。 一个人躲了苦，避了麻烦，也注定失去了成长的机会。 真正好的工作，都会让你受难受苦。 我一直很相信一句话：You are what you suffer. 意译过来就是： 承受怎样的痛苦，成就怎样的人生。 一个在工作中受不得一点风吹雨打的人，和一个经历千锤万磨的人，注定会走向不同的未来。 苏宁电器发起一项"1200计划"，预备从各校优秀毕业生中挑选人才，争取用2～3年的时间，将这群毕业生培养成企业的中层领导。 实习生林南，就是这"1200计划" ...

成年人的世界，到底有多难？ 看完李善德的人生经历，你一定能深深共情。 李善德，是电视剧《长安的荔枝》里的主人公，也是唐朝一个普通的打工人。 他和我们现在绝大多数人一样，背着沉重的房贷，过着每天打卡上班的生活。 然而突然的某一天，他的世界发生了巨变。 洞见 （ DJ00123987 ） —— 不一样的观点，不一样的故事， 3000 万人订阅的微信大号。点击标题下蓝字 " 洞见 " 关注，我们将为您提供有价值、有意思的 延伸阅读。 作者：CC 来源：每晚一卷书 （ID: JYXZ89896） 吉凶同源，福祸同根。 ♬ 点上方播放按钮可收听洞见主播亚楠 朗读音频 在同僚的欺瞒之下，他被迫接手了一个几乎不可能完成的任务： 在六月一日贵妃生辰宴那天，将新鲜荔枝从岭南运回长安，给贵妃尝鲜。 可岭南距离长安5000里，而荔枝易腐，保质期仅有三天。 在这样的困境之下，李善德一遍一遍地计算着运送路线，一点一点地提升荔枝的保鲜日期。 为此，他耗干了心血，熬白了头发，才为自己挣得了一线生机。 而今天的我们，又何尝不是在职场、在生活中咬牙硬撑？ 到后来，我们都会在泪眼婆娑中明白：成年人的世界里，从来没有容易二字，有的只是劫后余生。 ...