货币政策基调与宏观经济 - 央行新增强调国内经济回升向好基础仍需加力巩固并释放实施好适度宽松货币政策的信号 [1] - 三季度GDP同比增长4.8% 较二季度下滑0.4个百分点 [1] - 考虑到四季度出口增速或在高基数下走弱 若内需恢复动能不足 央行有可能在四季度进一步降息10bps以稳定总需求 [1] 货币政策工具与传导 - 央行释放强化货币政策执行和传导的信号 [1] - 央行正在强化对利率体系内部协调性的关注 货币政策正由总量调控向结构优化与传导提效并重阶段演进 [1] 金融支持与信用修复 - 央行新增研究实施支持个人修复信用的政策措施 这是强化金融支持消费体系建设的延续与深化 [1] 人民币国际化 - 央行在人民币国际化上的表述更为积极 资本项目开放和跨家支付是人民币国际化两大重要抓手 [1]

FOF基金市场动态 - 富国基金新成立FOF募集规模接近18亿元，成为小“爆款”品种 [1] - 今年以来FOF产品成立数量和规模大幅增加，募集规模相比2024年全年增幅超400% [1] - 年内募集规模在10亿元以上的FOF有17只，FOF整体规模于今年突破2000亿元 [1] QDII基金表现 - 公募QDII基金三季度末份额跃升至6809.68亿份，较二季度末的5711.25亿份净申购达1098亿份，成为份额增长最快的基金品类 [1] - QDII基金高收益吸引资金，截至11月12日全市场QDII基金年内最高收益达121.70% [1] - 明星基金经理张坤管理的易方达亚洲精选QDII年内收益率43.55%，同期其管理的A股基金收益为16.92%，业绩差异达26个百分点 [1] 港股基金规模 - 截至三季度末，港股基金规模突破万亿元人民币 [2] - 10月1日至11月12日，恒生科技ETF总份额增长325.31亿份 [2] 上市公司分红 - 截至11月12日，已有37家A股公司完成三季度分红方案，派发现金红利总额超过63亿元 [2] 人形机器人产业 - 小鹏汽车发布新一代人形机器人IRON，计划于2026年底量产 [3] - 特斯拉人形机器人试生产产线已运行，规模更大的第三代人形机器人生产线将于2026年建成投产 [3] - 行业观点认为2026年将成为全球人形机器人产业的“iPhone”时刻 [3] 动漫剧产业 - 上半年漫剧赛道累计上线超3000部作品，流水规模同比激增12倍，供给量复合增速达83% [4] - 业内人士估计今年全年市场规模有望突破200亿元，AI技术极大降低了制作门槛和成本 [4] 互联网支付行业 - 互联网企业旗下支付公司今年增资动作不断，抖音支付注册资本由1.5亿元增至31.5亿元，财付通注册资本增至223亿元，网银在线注册资本增至15亿元 [4] 葡萄酒产量 - 国际葡萄与葡萄酒组织预测2025年全球葡萄酒产量约为232亿升，比2024年增长3%，但已连续第三年低于平均水平 [5] - 2024年全球葡萄酒产量为1961年以来最低 [5] 公司高管与运营事件 - 凯格精机总经理邓迪因涉嫌危险驾驶被取保候审，其就任总经理仅一个月，去年年薪超100万元 [6] - 蒙牛一米八八儿童奶粉被指在宣传中篡改研究数据，主播暗示饮用能显著提升儿童身高 [6] - 瑞幸咖啡CEO表示公司正筹备重新在美国上市，公司已超越星巴克成为中国最大咖啡零售商 [7] - 锅圈实业团队成员王水云出任宋河酒业法定代表人，被视为锅圈进一步接管宋河酒业的信号 [7] 公司业绩与人事变动 - 高鑫零售上半财年取得收入305.02亿元，同比减少12.12%，净亏损1.23亿元，去年同期净利润为2.06亿元 [8] - 豪威集团总经理王崧因工作调整辞任，高文宝被聘任为新任总经理并接任法定代表人，王崧改任副总经理 [9] 低空经济与无人机技术 - 新劲刚表示其无人机探测及反制相关技术已实现成熟化应用，产品单面可同时识别200架次目标，追踪4架次目标 [10] 美股及大宗商品市场 - 美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.68%续创收盘新高，纳指跌0.26%，标普500指数涨0.06% [10] - 黄金连续四日上涨，日内涨1.7%，曾短线涨回4200美元，白银涨超4% [12] - 美油价格重挫超4.2% [12] - 比特币价格出现倒V反转，一度涨破10.5万美元，随后较日高跌超4% [11]

市场表现 - 中证金融科技主题指数收跌逾1%，创本轮调整新低 [1] - 互联网券商概念股跌幅居前，大智慧收跌逾8%，同花顺大跌4%，指南针跌超2% [1] - 金融IT概念股逆市活跃，恒银科技收涨超7%，高伟达涨超6%，古鳌科技、润和软件、赢时胜、宇信科技等多股跟涨 [1] - 金融科技ETF（159851）场内价格下探逾1%，全天成交额超4亿元，资金单日净申购5500万份，此前五日累计增持近2亿元 [1] 技术分析与资金动向 - 板块失守半年线后继续探底，年线或成下一关键支撑位 [3] - 金融科技指数自8月25日历史高点以来回撤超17%，当前或正处本轮调整底部区间 [3] - 近一周调整区间，资金频繁借道金融科技ETF（159851）分批布局，博弈后市反弹 [3] 行业投资逻辑 - 金融科技板块投资价值受互联网券商和金融IT两方面作用 [3] - 互联网券商板块受益于市场回暖的Beta弹性和成功转型带来的Alpha增长潜力，盈利质量提升，配置价值凸显 [3] - 金融IT板块景气度高，直接受益于数字货币发展与市场活跃提升，带动跨境支付与互联网金融方向需求旺盛，AI在金融行业的进展带来新机遇 [4] 相关金融产品 - 金融科技ETF（159851）及其联接基金（A类013477、C类013478）重仓计算机+非银金融，覆盖互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题 [4] - 截至10月31日，金融科技ETF（159851）最新规模超100亿元，近1个月日均成交额5亿元，规模与流动性在跟踪同一标的指数的8只ETF中断层第一 [4]

股价与资金表现 - 11月12日股价下跌2.09%至9.84元/股，成交金额3.64亿元，换手率1.26%，总市值315.42亿元 [1] - 当日主力资金净流出9188.99万元，特大单净卖出6871.86万元，大单净卖出2317.13万元 [1] - 今年以来股价累计上涨36.48%，但近5个交易日下跌4.74%，近20个交易日下跌8.72% [1] - 今年以来6次登上龙虎榜，最近一次为5月8日，龙虎榜净买入1.94亿元，买入总额3.68亿元占总成交额14.57% [1] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入84.88亿元，同比增长3.69% [2] - 2025年1-9月归母净利润为3.50亿元，同比减少28.45% [2] - A股上市后累计派发现金分红28.26亿元，近三年累计派现4.81亿元 [3] 业务构成与行业 - 公司主营业务为行业应用软件开发、计算机信息系统集成及相关服务 [1] - 主营业务收入构成为：系统集成收入68.15%，技术服务收入17.71%，软件收入14.09% [1] - 所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ，概念板块包括DRG概念、华为欧拉、元宇宙概念等 [2] 股东与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为31.52万户，较上期减少2.68%，人均流通股9226股，较上期增加2.76% [2] - 十大流通股东中，华宝中证金融科技主题ETF持股3693.50万股，较上期增加1813.66万股 [3] - 香港中央结算有限公司持股3118.31万股，较上期增加1401.81万股 [3] - 南方中证500ETF持股3265.94万股，较上期减少74.23万股，易方达中证人工智能主题ETF持股1832.20万股，较上期减少94.36万股 [3]

市场表现 - 11日早盘A股普遍走低，金融科技板块下跌超过1%，成份股大面积下跌 [1] - 税友股份和格尔软件领跌超过4%，赢时胜、润和软件、同花顺、大智慧、指南针等多股跟跌超过1% [1] - 热门ETF金融科技ETF（159851）场内价格下跌超过1%并跌破半年线，盘中价格为0.853元，下跌0.007元（-0.81%） [1][2] - 在市场下跌过程中出现抄底资金，金融科技ETF实时净申购2400万份 [1] 金融科技ETF产品概况 - 金融科技ETF（159851）最新规模超过100亿元，近1个月日均成交额为5亿元 [3] - 该ETF的规模和流动性在跟踪同一标的指数的7只ETF中断层第一 [3] - 按照申万一级行业划分，该ETF标的指数重仓计算机和非银金融行业 [3] - 标的指数全面覆盖互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题 [3] 互联网券商行业观点 - 互联网券商板块配置价值凸显，主要得益于政策支持、资金环境改善以及行业自身转型动力的三重支撑 [2] - 行业不仅受益于市场回暖的Beta弹性，更因成功转型而具备独特的Alpha增长潜力，盈利质量得到提升 [3] - 政策预期、资金改善与内生动力共同作用，使得互联网券商板块的盈利前景确定性提升，具备较高配置吸引力 [3] 行业驱动因素 - 政策端明确“活跃资本市场”导向，注册制深化、交易机制优化、引入中长期资金等举措持续落地，直接拓宽券商投行、经纪、资管等业务空间 [4] - 资金端市场信心修复带动成交回暖与两融回升，叠加养老金、保险等增量资金入市可期，为券商业绩提供弹性基础 [4] - 行业自身正着力发展高附加值业务，尤其是财富管理和机构业务，优化收入结构并增强盈利稳定性 [4]

服务启动核心信息 - 泰国央行于10月30日正式宣布启动泰国与中国之间的跨境二维码支付服务 [1] - 该服务通过对接泰国商业银行系统与中国支付服务提供商的即时零售支付系统实现 [1] - 旨在促进两国在贸易、投资及旅游领域的合作与发展 [1] 服务运作模式与参与机构 - 用户可使用手机支付应用扫描泰国商户的Thai QR码完成即时结算 [1] - 合作由泰国银行联合中国三家主要支付服务提供商（支付宝、银联、微信支付）通过National ITMX Co, Ltd共同推进 [1] - 泰国盘谷银行和泰京银行作为结算银行提供支持 [1] - 首批参与服务的泰国金融机构包括盘谷银行、泰京银行、开泰银行、中国工商银行（泰国）及汇商银行 [1] 服务优势与市场背景 - 为公众提供更便捷、安全、高效且成本更低的支付方式 [2] - 2024年中泰两国人员互访规模已达880万人次 [1] - 大幅提升了跨境支付的便利性与效率 [1] - 为企业拓展了贸易合作机会 [2] 战略合作与未来发展 - 泰国央行已与中国等九个国家和地区开展类似支付合作 [2] - 合作旨在促进区域经济增长，助力泰国加速数字化转型 [2] - 预计未来将有更多泰国银行加入该服务网络 [1]

数字人民币跨境支付市场进展 - 恒生银行、恒生中国与建设银行合作在香港推出数字人民币商户收款服务，拓展零售消费应用[1] - 消费者可在香港逾100家使用恒生银行收款系统的本地商户实体店铺使用数字人民币钱包消费，涵盖餐饮、旅游、电器及衣饰等类别[1] - 支付流程为通过数字人民币APP或建设银行手机银行出示付款码供商户扫码完成[1] 合作方战略意图与意义 - 恒生银行表示此举旨在提升数字人民币在香港的使用率，强化香港离岸人民币业务枢纽地位[2] - 建设银行指出合作推动数字人民币在跨境零售领域的应用，促进内地与香港金融互联互通[2] - 恒生银行自去年推出数字人民币钱包转数快增值服务后，持续研究其他可行方案以促进北上南下应用[2] 政策导向与基础设施布局 - 中国人民银行提出运用数字人民币探索跨境支付新方案，遵循"无损"、"合规"和"互通"三原则[3] - 上海的数字人民币国际运营中心已投入运营，推出跨境数字支付平台、区块链服务平台及数字资产平台三大业务平台[6] - 北京的数字人民币运营管理中心正式确立，负责央行端数字人民币系统等核心基础设施的建设运行[1][7] 跨境支付方案创新方向 - 中国人民银行将推动多边央行数字货币桥合作，探索跨境支付新范式[3] - 计划依托数字人民币跨境支付平台，为央行数字货币跨境支付合作提供中国方案[3] - 构建"区块链+数字资产双平台"以激活价值互联网新引擎[3] 年内应用加速与平台功能 - 数字人民币在跨境支付领域的应用进程在年内显著加速[5] - 数字人民币跨境数字支付平台探索运用法定数字货币解决传统跨境支付痛点[6] - 数字人民币区块链服务平台提供标准化跨链交易信息转接和链上支付服务，数字资产平台支持金融基础设施将业务拓展至链上[6]

数字人民币跨境支付市场应用进展 - 恒生银行、恒生中国与建设银行合作在香港推出数字人民币商户收款服务，拓展零售消费应用 [2][3] - 消费者可在逾100家香港本地商户实体店铺使用数字人民币钱包消费，涵盖餐饮、旅游、电器及衣饰等类别 [3] - 各方将协助商户进行跨境清算，通过数字人民币APP或建设银行手机银行出示付款码完成支付 [3] 跨境支付基础设施与平台建设 - 设于上海的数字人民币国际运营中心已投入运营，北京的数字人民币运营管理中心正式确立 [2][6] - 上海国际运营中心推出三大业务平台：数字人民币跨境数字支付平台、数字人民币区块链服务平台及数字资产平台 [6] - 北京运营管理中心负责数字人民币系统的建设、运行和维护，协调市场机构共建生态体系 [6][7] 政策导向与未来发展规划 - 中国人民银行提出"无损""合规"和"互通"三原则作为法定数字货币基础设施建设基本原则 [4] - 将推动多边央行数字货币桥合作，依托数字人民币跨境支付平台为央行数字货币跨境支付合作提供中国方案 [5] - 探索运用法定数字货币解决传统跨境支付痛点，构建"区块链+数字资产双平台"激活价值互联网新引擎 [5][6] 跨境支付合作与互联互通 - 中国人民银行高度重视与香港跨境支付合作，拓展人民币跨境支付系统在港业务 [4] - 积极推进两地快速支付系统互联合作，深化跨境二维码支付互联互通 [4] - 数字人民币国际运营中心负责推进与境内外金融基础设施的跨境互联互通，服务数字金融创新 [6][7]

市场表现 - A股三大指数冲高回落 两市缩量成交2万亿元 [1] - 金融科技板块全线走低 中证金融科技主题指数跌逾2%逼近半年线 成份股大面积下跌 [1] - 金融软件跌幅较深 神州信息领跌超8% 赢时胜和润和软件跌超4% [1] - 互联网券商表现低迷 指南针跌超3% 大智慧与同花顺下挫逾2% [1] - 金融科技ETF（159851）场内价格收跌2.17%至0.855元 全天成交5.2亿元 [1] - 金融科技ETF（159851）单日净申购1.69亿份 资金连续三日净流入 [1] 技术分析 - 金融科技ETF（159851）场内价格两次探底0.852元附近 或形成"W"底技术形态 [1] - 下方半年线有望形成较强支撑 [1] 板块压制因素 - 证券板块整体滞涨 存在绩优表现与行情背离的现象 [3] - 板块热门个股指南针利空 麦高证券30亿定增计划告吹 深交所终止其再融资审核 [3] - 计算机等科技成长风格偏弱 市场短期转向传统周期及红利板块 [3] 后市展望与机构观点 - 开源证券认为A股"慢牛"持续验证 板块重估延续 [3] - 建议关注互联网券商和金融IT等赛道 [3] - 非银金融作为最受益于慢牛市的板块 盈利和估值有望在市场上行周期中持续抬升 [3] - 建议均衡配置非银金融板块内高弹性特色公司及行业优质龙头 [3] 投资标的分析 - 金融科技ETF（159851）及其联接基金（A类013477、C类013478）重仓计算机与非银金融行业 [4] - 标的指数覆盖互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题 [4] - 截至10月31日 金融科技ETF（159851）最新规模超100亿元 近1个月日均成交额5亿元 规模与流动性在同标的指数ETF中断层第一 [4] 细分领域机会 - 中长期看 券商机构业务及跨境业务增长确定性强 行业集中度提升可期 [5] - 建议关注盈利恢复较快且估值具备性价比的头部券商 [5] - 金融IT公司在牛市中因成本刚性 费用率降幅显著带来更高利润弹性 [5] - 中长期维度 金融IT公司在牛市中的盈利弹性显著 部分具备市场份额增长逻辑的公司有望享受估值溢价 [5]

跨境支付便利化进程 - 微信支付与中国银行首次在进博会搭建入境支付服务台，平均每天约30家外国客商咨询支付操作[2][3] - 支付宝和微信支付自第三届进博会起推出“海外版”，支持境外银行卡绑定，实现“一个二维码，全球都能扫”[2] - 随着“跨境二维码统一网关”建设推进，更多境外钱包境内扫码支付体验变得“丝滑”[3] 金融机构创新服务 - 中国银行上海市分行在进博会现场设立离境退税“即买即退”集中退付点，完成首单外籍旅客退税业务[4] - 中国银联与中国银行联合推出离境退税创新产品，通过银联商务专用POS机实现预授权担保与退税结算一体化服务，大幅缩短退税到账时间[4] 数字支付行业机遇 - 连连数字旗下连连国际首次参加进博会，将“跨境支付”生意做到展台，参展三天每天有几十波客户咨询[5] - 跨境电商小额、高频、碎片化及多平台、多币种的特点对跨境支付服务提出多元化需求，是行业挑战与机遇[5] - 进博会成为数字支付企业获取客户、推动产品迭代进化的现场，客户需求从传统资金结算扩展到供应链金融等领域[5]