报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 能源化工板块分能源、醇类、聚烯烃、橡胶、聚酯类、碱类和其他板块 应构建卖方为主的期权组合策略及现货套保或备兑策略增强收益 [3][9] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 原油SC2509最新价510，跌7，跌幅1.28%，成交量14.58万手，持仓量2.82万手 [4] - 液化气PG2509最新价3868，跌53，跌幅1.35%，成交量9.26万手，持仓量9.61万手 [4] - 甲醇MA2509最新价2379，跌5，跌幅0.21%，成交量39.32万手，持仓量49.88万手 [4] - 乙二醇EG2509最新价4379，涨4，涨幅0.09%，成交量12.84万手，持仓量23.25万手 [4] - 聚丙烯PP2509最新价7064，跌5，跌幅0.07%，成交量20.25万手，持仓量26.02万手 [4] - 聚氯乙烯V2509最新价4969，跌9，跌幅0.18%，成交量92.16万手，持仓量75.82万手 [4] - 塑料L2509最新价7279，涨3，涨幅0.04%，成交量26.48万手，持仓量30.03万手 [4] - 苯乙烯EB2509最新价7283，涨10，涨幅0.14%，成交量21.97万手，持仓量26.42万手 [4] - 橡胶RU2509最新价14425，涨105，涨幅0.73%，成交量13.20万手，持仓量7.70万手 [4] - 合成橡胶BR2509最新价11450，涨45，涨幅0.39%，成交量5.51万手，持仓量3.18万手 [4] - 对二甲苯PX2601最新价6708，跌38，跌幅0.56%，成交量1.94万手，持仓量5.08万手 [4] - 精对苯二甲酸TA2509最新价4690，跌26，跌幅0.55%，成交量50.59万手，持仓量81.43万手 [4] - 短纤PF2509最新价6336，跌26，跌幅0.41%，成交量7.44万手，持仓量6.71万手 [4] - 瓶片PR2509最新价5874，跌22，跌幅0.37%，成交量1.48万手，持仓量1.41万手 [4] - 烧碱SH2509最新价2481，跌36，跌幅1.43%，成交量20.05万手，持仓量10.45万手 [4] - 纯碱SA2509最新价1242，跌4，跌幅0.32%，成交量114.54万手，持仓量88.12万手 [4] - 尿素UR2509最新价1733，涨19，涨幅1.11%，成交量14.81万手，持仓量14.22万手 [4] 期权因子—量仓PCR - 原油成交量PCR0.89，持仓量PCR0.75 [5] - 液化气成交量PCR0.62，持仓量PCR0.30 [5] - 甲醇成交量PCR0.55，持仓量PCR0.63 [5] - 乙二醇成交量PCR0.79，持仓量PCR0.79 [5] - 聚丙烯成交量PCR0.84，持仓量PCR0.47 [5] - 聚氯乙烯成交量PCR0.42，持仓量PCR0.37 [5] - 塑料成交量PCR0.50，持仓量PCR0.66 [5] - 苯乙烯成交量PCR0.78，持仓量PCR0.55 [5] - 橡胶成交量PCR0.47，持仓量PCR0.34 [5] - 合成橡胶成交量PCR0.54，持仓量PCR0.48 [5] - 对二甲苯成交量PCR1.64，持仓量PCR0.77 [5] - 精对苯二甲酸成交量PCR0.95，持仓量PCR0.69 [5] - 短纤成交量PCR1.44，持仓量PCR1.21 [5] - 瓶片成交量PCR0.79，持仓量PCR0.99 [5] - 烧碱成交量PCR0.79，持仓量PCR0.61 [5] - 纯碱成交量PCR0.49，持仓量PCR0.37 [5] - 尿素成交量PCR0.31，持仓量PCR0.40 [5] 期权因子—压力位和支撑位 - 原油压力位640，支撑位480 [6] - 液化气压力位5200，支撑位3800 [6] - 甲醇压力位2950，支撑位2200 [6] - 乙二醇压力位4450，支撑位4450 [6] - 聚丙烯压力位7500，支撑位6800 [6] - 聚氯乙烯压力位7000，支撑位4850 [6] - 塑料压力位7700，支撑位7000 [6] - 苯乙烯压力位8000，支撑位7000 [6] - 橡胶压力位16000，支撑位13500 [6] - 合成橡胶压力位13000，支撑位11000 [6] - 对二甲苯压力位7000，支撑位5300 [6] - 精对苯二甲酸压力位5000，支撑位4600 [6] - 短纤压力位6600，支撑位6200 [6] - 瓶片压力位6300，支撑位5500 [6] - 烧碱压力位3400，支撑位2200 [6] - 纯碱压力位2080，支撑位1200 [6] - 尿素压力位1900，支撑位1700 [6] 期权因子—隐含波动率 - 原油平值隐波率30.835%，加权隐波率34.67% [7] - 液化气平值隐波率22.165%，加权隐波率27.07% [7] - 甲醇平值隐波率15.255%，加权隐波率21.78% [7] - 乙二醇平值隐波率9.77%，加权隐波率13.53% [7] - 聚丙烯平值隐波率7.855%，加权隐波率12.06% [7] - 聚氯乙烯平值隐波率16.495%，加权隐波率27.12% [7] - 塑料平值隐波率8.145%，加权隐波率14.64% [7] - 苯乙烯平值隐波率16.045%，加权隐波率20.78% [7] - 橡胶平值隐波率19.46%，加权隐波率26.87% [7] - 合成橡胶平值隐波率21.75%，加权隐波率28.14% [7] - 对二甲苯平值隐波率8.95%，加权隐波率23.86% [7] - 精对苯二甲酸平值隐波率16.025%，加权隐波率20.27% [7] - 短纤平值隐波率13.02%，加权隐波率17.07% [7] - 瓶片平值隐波率13.425%，加权隐波率18.87% [7] - 烧碱平值隐波率23.475%，加权隐波率29.65% [7] - 纯碱平值隐波率31.255%，加权隐波率38.09% [7] - 尿素平值隐波率19.53%，加权隐波率24.43% [7] 策略与建议 能源类期权：原油 - 标的行情分析：美国原油总库存等环比增加 6月快速上涨后下跌 7月走弱后盘整 上周先扬后抑 [8] - 期权因子研究：隐含波动率在均值附近 持仓量PCR0.80附近 压力位640支撑位480 [8] - 期权策略建议：方向性策略无 波动性策略构建卖出偏中性组合 现货多头套保构建多头领口策略 [8] 能源类期权：液化气 - 标的行情分析：厂内库存小幅去库 港口库存高位震荡 6月以来低位盘整后上涨 7月冲高回落 [10] - 期权因子研究：隐含波动率在历史较高水平 持仓量PCR0.60以下 压力位5200支撑位3800 [10] - 期权策略建议：方向性策略无 波动性策略构建卖出偏空头组合 现货多头套保构建多头领口策略 [10] 醇类期权：甲醇 - 标的行情分析：样本生产企业库存和订单待发减少 6月反弹后上涨 7月冲高回落 [10] - 期权因子研究：隐含波动率在均值附近 持仓量PCR0.80以下 压力位2950支撑位2200 [10] - 期权策略建议：方向性策略无 波动性策略构建卖出偏中性组合 现货多头套保构建多头领口策略 [10] 醇类期权：乙二醇 - 标的行情分析：总体开工率维持 生产利润承压 6月先抑后扬 7月低位盘整后上升再下跌 [11] - 期权因子研究：隐含波动率在历史均值附近 持仓量PCR0.80附近 压力位4450支撑位4450 [11] - 期权策略建议：方向性策略无 波动性策略构建做空波动率策略 现货多头套保持有现货多头等 [11] 聚烯烃类期权：聚丙烯 - 标的行情分析：7月检修生产线减少 产量增加 6月反弹后下跌 7月跌幅收窄后震荡 [11] - 期权因子研究：隐含波动率在历史均值附近 持仓量PCR0.60以下 压力位7500支撑位6800 [11] - 期权策略建议：方向性策略无 波动性策略无 现货多头套保持有现货多头等 [11] 能源化工期权：橡胶 - 标的行情分析：2025年1 - 6月海南天然橡胶开割面积和产量下降 6月低位盘整后反弹 7月冲高回落 [12] - 期权因子研究：隐含波动率极速上升后下降 持仓量PCR0.60以下 压力位16000支撑位13500 [12] - 期权策略建议：方向性策略无 波动性策略构建卖出偏中性组合 现货套保策略无 [12] 聚酯类期权：对二甲苯、PTA、短纤、瓶片 - 标的行情分析：PTA工厂库存累库 加工费低 6月先涨后跌 7月弱势反弹 [13] - 期权因子研究：隐含波动率在均值偏高水平 持仓量PCR0.80以下 压力位5000支撑位4600 [13] - 期权策略建议：方向性策略无 波动性策略构建卖出偏中性组合 现货套保策略无 [13] 能源化工期权：烧碱 - 标的行情分析：样本企业产能利用率下滑 5月先涨后跌 6月下跌后反弹 7月上涨后回落 [14] - 期权因子研究：隐含波动率快速上升后下降 持仓量PCR0.80以下 压力位3400支撑位2200 [14] - 期权策略建议：方向性策略无 波动性策略无 现货领口套保持有现货多头等 [14] 能源化工期权：纯碱 - 标的行情分析：厂库和交割库库存合计增加 6月低位震荡后反弹 7月盘整后反弹 前一周上涨后回落 [14] - 期权因子研究：隐含波动率极速上升后下降 持仓量PCR0.6以下 压力位2080支撑位1200 [14] - 期权策略建议：方向性策略无 波动性策略构建做空波动率组合 现货多头套保构建多头领口策略 [14] 能源化工期权：尿素 - 标的行情分析：供应小幅走低 需求端出口对接不及预期 6月空头下行后震荡 7月震荡后上涨 [15] - 期权因子研究：隐含波动率在历史均值偏下 持仓量PCR0.80以下 压力位1900支撑位1700 [15] - 期权策略建议：方向性策略无 波动性策略构建卖出偏空头组合 现货套保持有现货多头等 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 有色金属震荡，构建卖方中性波动率策略策略；黑色系持续上升后大幅度下跌回落波动剧烈，适合构建做空波动率组合策略；贵金属高位盘整震荡，构建现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 各期权品种标的合约最新价、涨跌、涨跌幅、成交量、量变化、持仓量、仓变化等数据展示，如铜CU2509最新价78,370，涨150，涨幅0.19%，成交量6.24万手等 [3] 期权因子 - 量仓PCR - 各期权品种成交量、量变化、持仓量、仓变化、成交量PCR及变化、持仓量PCR及变化数据，如铜成交量74,901，成交量PCR 1.01，变化 -0.49等 [4] 期权因子 - 压力位和支撑位 - 各期权品种标的合约平值行权价、压力点、压力点偏移、支撑点、支撑点偏移、购最大持仓、沽最大持仓数据，如铜平值行权价78,000，压力点82,000等 [5] 期权因子 - 隐含波动率(%) - 各期权品种平值隐波率、加权隐波率及变化、年平均、购隐波率、沽隐波率、HISV20、隐历波动率差数据，如铜平值隐波率10.38，加权隐波率17.27，变化0.38等 [6] 策略与建议 有色金属 - 铜期权：基本面三大交易所库存环比增加2.1万吨；行情6月以来偏多，7月先跌后涨冲高回落高位震荡；期权隐含波动率维持历史均值水平，持仓量PCR维持在0.80以下，压力位82000，支撑位75000；策略构建做空波动率卖方期权组合，如S_CU2509P77000等，构建现货套保策略，如LONG_CU2509 + BUY_CU2509P79000等 [7] - 铝/氧化铝期权：铝基本面国内铝锭库存环比增加等；行情6月上涨，7月高位区间盘整震荡回落；期权隐含波动率维持历史均值附近，持仓量PCR报收于0.80附近，铝压力位20200，支撑位20000，氧化铝压力位4200，支撑位2800；策略构建卖出偏中性看涨 + 看跌期权组合，如S_AL2509P20200等，构建现货领口策略，如LONG_AL2509 + BUY_AL2509P20400等 [9] - 锌/铅期权：锌基本面锌矿显性库存延续累库等；行情7月以来冲高回落小幅震荡后快速上涨突破高点，上周高位震荡回落；期权隐含波动率持续上升至历史均值偏上，持仓量PCR报收于0.80以下，压力位23200，支撑位22000；策略构建卖出偏中性看涨 + 看跌期权组合，如S_ZN2509P22200等，构建现货领口策略，如LONG_ZN2509 + BUY_ZN2509P22200等 [9] - 镍期权：基本面镍矿配额释放，下游需求疲软；行情6月弱势震荡下行后超跌反弹，7月延续反弹力度不强弱势盘整；期权隐含波动率维持历史较高水平，持仓量PCR报收于0.60以下，压力位130000，支撑位118000；策略构建卖出偏空头看涨 + 看跌期权组合，如S_NI2509P116000等，持有现货多头 + 买入看跌期权，如LONG_NI2509 + BUY_NI2509P120000 [10] - 锡期权：基本面锡锭社会库存小幅增加；行情6月超跌反弹回暖上升后小幅盘整震荡，7月连续大幅上扬突破高点后高位震荡大幅下跌；期权隐含波动率维持历史较高水平，持仓量PCR报收于0.80以下，压力位270000，支撑位260000；策略构建做空波动率策略，如S_SN2509P260000等，构建现货领口策略，如LONG_SN2509 + BUY_SN2509P265000等 [10] - 碳酸锂期权：基本面7月31日国内碳酸锂周度库存环比下降，8月1日广期所碳酸锂注册仓单6605吨；行情6月以来跌幅收窄低位盘整反弹，7月延续多头上涨突破8万元/吨后高位回落大幅下跌；期权隐含波动率极速上升至较高水平，持仓量PCR报收于0.60以下，压力位100000，支撑位65000；策略构建卖出偏中性看涨 + 看跌期权组合，如S_LC2510P67000等，持有现货多头 + 买入看跌期权 + 卖出看涨期权，如LONG_LC2510 + BUY_LC2510P69000等 [11] 贵金属板块 - 黄金/白银期权：黄金基本面周三ADP就业数据及GDP数据具备韧性等；行情沪金延续多头趋势高位盘整震荡；期权隐含波动率处于历史均值附近，持仓量PC报收于0.60附近，压力位968，支撑位776；策略构建偏中性做空波动率期权卖方组合，如S_AU2510P760等，持有现货多头 + 买入看跌期权 + 卖出虚值看涨期权，如LONG_AU2510 + BUY_AU2510P776等 [12] 黑色系 - 螺纹钢期权：基本面上周螺纹社会库存环比增加等；行情6月以来低位弱势区间盘整震荡后回升，7月加速上涨突破高点后大幅度盘整震荡；期权隐含波动率维持历史均值较高水平窄幅波动，持仓量PCR维持0.60附近，压力位3850，支撑位3000；策略构建卖出偏中性看涨 + 看跌期权组合，如S_RB2510P3300等，持有现货多头 + 卖出看涨期权，如LONG_RB2510 + SELL_RB2510C3550 [13] - 铁矿石期权：基本面全国47个港口进口铁矿库存总量环比下降等；行情6月以来区间震荡回升，7月加速上涨突破高点，上周冲高回落连续报收阴线；期权隐含波动率历史均值偏上水平波动，持仓量PCR报收于1.00以上，压力位850，支撑位700；策略采用看涨期权牛市价差组合策略，如B_I2509C780等，构建卖出偏多头看涨 + 看跌期权组合，如S_I2509P770等，构建多头领口策略，如LONG_I2509 + BUY_I2509P780等 [13] - 铁合金期权：锰硅基本面显性库存环比下降但仍处高位；行情6月中旬止跌反弹回升后温和上涨，7月下旬加速上涨后高位回落大幅下跌；期权隐含波动率快速上升至历史较高水平，持仓量PCR报收于0.60以下，压力位8000，支撑位5800；策略构建做空波动率策略，如S_SM2509P5900等 [14] - 工业硅/多晶硅期权：工业硅基本面百川盈孚统计口径库存维持高位；行情6月以来跌幅收窄后止跌反弹回暖上升加速上涨，7月先跌后涨后快速下跌回落；期权隐含波动率逐渐上升至历史均值较高水平，持仓量PCR报收于0.80以下，压力位15000，支撑位8000；策略构建做空波动率的卖出看涨 + 看跌期权组合，如S_SI2510P8100等，持有现货多头 + 买入看跌期权 + 卖出看涨期权，如LONG_SI2510 + BUY_SI2510P8300等 [14] - 玻璃期权：基本面玻璃厂内库存环比下降；行情6月以来跌幅收窄后低位弱势盘整震荡回升，7月以来多头上涨连续加速上行，上周高位回落连续报收大阴线，本周延续偏弱下行；期权隐含波动率延续历史较高水平波动，持仓量PCR报收于1.00以上，压力位1840，支撑位1100；策略构建做空波动率的卖出看涨 + 看跌期权组合，如S_FG2509P1040等，构建多头领口策略，如LONG_FG2509 + BUY_FG2509P1040等 [15]

分组1：隐含波动率指数及相关概念 - 金融期权隐含波动率指数反映截止上一交易日的30日隐波走势，商品期权隐含波动率指数通过主力月平值期权上下两档隐波加权所得，反映主力合约的隐波变化趋势 [2] - 隐波指数与历史波动率的差值，差值越大反映隐波相对历史波动率越高，差值越小代表隐波相对历史波动率越低 [2] - 隐波分位数代表当前品种隐波在历史上的水平，分位数高代表当前隐波偏高，分位数低代表隐波偏低 [3] - 波动率价差 = 隐含波动率指数 - 历史波动率 [3] 分组2：部分品种隐波分位数数据 - EVC隐波分位数为0.67 [6] - PVC隐波分位数为0.92，PTA为0.44，50ETF为0.31等（多个品种数据详见文档） [4] 分组3：部分品种IV、HV及IV - HV差值情况 - 报告展示了300股指、50ETF、1000股指、500ETF、白银、豆粕、玉米、白糖、棉花、甲醇、橡胶、铁矿石、PTA、沪铜、铝、PVC、螺纹钢、锌、尿素、豆油、棕榈油等品种的IV、HV及IV - HV差值情况 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周A股冲高回落，日成交额一度逼近2万亿，中小盘股强于大盘股 [2] - 关注品种间的强弱套利机会，建议卖出宽跨式做空波动率 [2] 根据相关目录分别总结 沪深300股指期权（IO） - 沪深300指数周线遇阻250周均线，周三彩K线指标维持红色；日线二连阴，日三彩K线指标转为绿色 [11][14] - IF期货当月合约期贴水标的基差扩大，次月合约贴水当月合约基差扩大 [22][25] - IO期权成交量放大，持仓量回升，期权成交量PCR、期权持仓量PCR都下降，隐含波动率下降 [30][33][19] - 标的指数跌破看涨、看跌期权最大持仓量行权价区间，300股指期权2508合约看涨、看跌最大持仓量行权价格分别是4100和4150，期权最痛点是4100 [36][16] 中证1000股指期权（MO） - 中证1000指数周线收阴，周三彩K线指标维持红色；日线跌破10日均线，日三彩K线指标转为灰色 [40][43] - IM期货当月合约贴水标的基差扩大，次月合约贴水当月合约基差扩大 [50][53] - 期权MO成交量放大，持仓量回升，期权成交量PCR、期权持仓量PCR都下降，期权隐含波动率下降 [59][62][48] - 中证1000期权看涨、看跌期权最大持仓量行权价均下移，2508合约看涨、看跌期权最大持仓量行权价格分别是6700、6400，期权最痛点6600 [65][45] 上证50股指期权（HO） - 上证50指数周线遇阻250周均线，周三彩K线指标维持红色；日线跌破20日均线，日三彩K线指标转为绿色 [69][72] - IH期货当月合约转为贴水标的，次月合约维持升水当月合约 [80][82] - 期权HO成交量放大，持仓量回升，期权成交量PCR、期权持仓量PCR先升后降，隐含波动率下降 [87][89][77] - 上证50股指期权2508合约看涨、看跌期权最大持仓量行权价格分别是2800、2700，期权最痛点2750 [74]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 能源化工板块涵盖能源类、醇类、聚烯烃、橡胶、聚酯类、碱类和其他类别 [9] - 各板块部分品种给出期权策略与建议，按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写报告 [9] - 策略上构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [3] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 原油最新价513，跌15，跌幅2.86%，成交量11.93万手，持仓量3.25万手 [4] - 液化气最新价3923，跌64，跌幅1.61%，成交量6.70万手，持仓量9.00万手 [4] - 甲醇最新价2383，跌20，跌幅0.83%，成交量50.52万手，持仓量53.31万手 [4] - 乙二醇最新价4376，跌30，跌幅0.68%，成交量11.03万手，持仓量23.94万手 [4] - 聚丙烯最新价7069，跌44，跌幅0.62%，成交量17.34万手，持仓量27.86万手 [4] - 聚氯乙烯最新价4990，跌50，跌幅0.99%，成交量95.12万手，持仓量76.69万手 [4] - 塑料最新价7276，跌60，跌幅0.82%，成交量22.05万手，持仓量31.31万手 [4] - 苯乙烯最新价7259，跌60，跌幅0.82%，成交量24.10万手，持仓量27.57万手 [4] - 橡胶最新价14245，跌195，跌幅1.35%，成交量19.42万手，持仓量8.43万手 [4] - 合成橡胶最新价11365，跌110，跌幅0.96%，成交量7.33万手，持仓量3.39万手 [4] - 对二甲苯最新价6746，跌64，跌幅0.94%，成交量3.24万手，持仓量5.12万手 [4] - 精对苯二甲酸最新价4722，跌40，跌幅0.84%，成交量67.82万手，持仓量82.39万手 [4] - 短纤最新价6364，跌44，跌幅0.69%，成交量8.80万手，持仓量7.68万手 [4] - 瓶片最新价5890，跌44，跌幅0.74%，成交量2.18万手，持仓量1.66万手 [4] - 烧碱最新价2506，跌35，跌幅1.38%，成交量24.06万手，持仓量10.79万手 [4] - 纯碱最新价1255，涨1，涨幅0.08%，成交量144.76万手，持仓量92.19万手 [4] - 尿素最新价1709，跌13，跌幅0.75%，成交量10.88万手，持仓量14.27万手 [4] 期权因子—量仓PCR - 原油成交量73793，持仓量44940，成交量PCR1.01，持仓量PCR0.85 [5] - 液化气成交量50358，持仓量76049，成交量PCR0.50，持仓量PCR0.31 [5] - 甲醇成交量165058，持仓量385652，成交量PCR0.51，持仓量PCR0.63 [5] - 乙二醇成交量32354，持仓量105718，成交量PCR0.82，持仓量PCR0.81 [5] - 聚丙烯成交量23869，持仓量87937，成交量PCR0.76，持仓量PCR0.50 [5] - 聚氯乙烯成交量151354，持仓量305975，成交量PCR0.43，持仓量PCR0.38 [5] - 塑料成交量30075，持仓量69179，成交量PCR0.76，持仓量PCR0.70 [5] - 苯乙烯成交量123618，持仓量126025，成交量PCR0.69，持仓量PCR0.52 [5] - 橡胶成交量55377，持仓量79136，成交量PCR0.58，持仓量PCR0.35 [5] - 合成橡胶成交量15221，持仓量17237，成交量PCR0.32，持仓量PCR0.51 [5] - 对二甲苯成交量2298，持仓量7589，成交量PCR1.25，持仓量PCR0.59 [5] - 精对苯二甲酸成交量313092，持仓量458117，成交量PCR1.03，持仓量PCR0.64 [5] - 短纤成交量29318，持仓量31529，成交量PCR1.78，持仓量PCR1.21 [5] - 瓶片成交量4310，持仓量10144，成交量PCR1.32，持仓量PCR1.03 [5] - 烧碱成交量124349，持仓量160601，成交量PCR0.78，持仓量PCR0.64 [5] - 纯碱成交量1105877，持仓量1339530，成交量PCR0.48，持仓量PCR0.38 [5] - 尿素成交量35155，持仓量108709，成交量PCR0.42，持仓量PCR0.44 [5] 期权因子—压力位和支撑位 - 原油压力点640，支撑点500 [6] - 液化气压力点5200，支撑点3800 [6] - 甲醇压力点2950，支撑点2200 [6] - 乙二醇压力点4450，支撑点4450 [6] - 聚丙烯压力点7500，支撑点6900 [6] - 聚氯乙烯压力点7000，支撑点4850 [6] - 塑料压力点7700，支撑点7000 [6] - 苯乙烯压力点8000，支撑点7000 [6] - 橡胶压力点16000，支撑点13500 [6] - 合成橡胶压力点13000，支撑点11000 [6] - 对二甲苯压力点7000，支撑点5300 [6] - 精对苯二甲酸压力点5000，支撑点4600 [6] - 短纤压力点7400，支撑点6200 [6] - 瓶片压力点6800，支撑点5500 [6] - 烧碱压力点3400，支撑点2200 [6] - 纯碱压力点2080，支撑点1200 [6] - 尿素压力点1900，支撑点1700 [6] 期权因子—隐含波动率(%) - 原油平值隐波率33.445，加权隐波率36.36，购隐波率38.44，沽隐波率34.29 [7] - 液化气平值隐波率22.75，加权隐波率28.93，购隐波率32.29，沽隐波率22.19 [7] - 甲醇平值隐波率15.605，加权隐波率22.39，购隐波率25.38，沽隐波率16.51 [7] - 乙二醇平值隐波率9.96，加权隐波率13.49，购隐波率14.64，沽隐波率12.08 [7] - 聚丙烯平值隐波率8.01，加权隐波率12.76，购隐波率14.40，沽隐波率10.61 [7] - 聚氯乙烯平值隐波率15.945，加权隐波率25.05，购隐波率28.94，沽隐波率15.89 [7] - 塑料平值隐波率9.09，加权隐波率14.14，购隐波率15.32，沽隐波率12.59 [7] - 苯乙烯平值隐波率17.16，加权隐波率21.75，购隐波率24.35，沽隐波率17.97 [7] - 橡胶平值隐波率20.135，加权隐波率27.16，购隐波率30.67，沽隐波率21.10 [7] - 合成橡胶平值隐波率24.055，加权隐波率30.31，购隐波率32.07，沽隐波率24.80 [7] - 对二甲苯平值隐波率18.85，加权隐波率24.02，购隐波率21.51，沽隐波率26.09 [7] - 精对苯二甲酸平值隐波率17.02，加权隐波率20.76，购隐波率23.96，沽隐波率17.66 [7] - 短纤平值隐波率14.325，加权隐波率17.32，购隐波率19.66，沽隐波率16.03 [7] - 瓶片平值隐波率14.37，加权隐波率20.58，购隐波率24.25，沽隐波率17.82 [7] - 烧碱平值隐波率27.975，加权隐波率33.02，购隐波率36.38，沽隐波率28.74 [7] - 纯碱平值隐波率34.56，加权隐波率41.86，购隐波率45.81，沽隐波率33.69 [7] - 尿素平值隐波率16.355，加权隐波率24.03，购隐波率26.72，沽隐波率17.60 [7] 策略与建议 能源类期权：原油 - 基本面美国原油总库存等环比增加 [8] - 行情6月冲高回落，7月走弱后盘整，上周先扬后抑 [8] - 期权因子隐含波动率均值附近，持仓量PCR表明震荡，压力位640，支撑位500 [8] - 策略构建卖出期权组合，构建多头领口策略 [8] 能源类期权：液化气 - 基本面厂内库存小幅去库，港口库存高位震荡 [10] - 行情6月以来先盘整后上涨，7月冲高回落 [10] - 期权因子隐含波动率历史较高，持仓量PCR表明空头强，压力位5200，支撑位3800 [10] - 策略构建卖出期权组合，构建多头领口策略 [10] 醇类期权：甲醇 - 基本面样本生产企业库存和订单待发减少 [10] - 行情6月反弹后，7月冲高回落 [10] - 期权因子隐含波动率均值附近，持仓量PCR表明震荡偏弱，压力位2950，支撑位2200 [10] - 策略构建卖出期权组合，构建多头领口策略 [10] 醇类期权：乙二醇 - 基本面总体开工率维持，生产利润承压 [11] - 行情6月先抑后扬，7月低位盘整后下跌 [11] - 期权因子隐含波动率均值附近，持仓量PCR表明震荡，压力位4450，支撑位4450 [11] - 策略构建做空波动率策略，构建多头套保策略 [11] 聚烯烃类期权：聚丙烯 - 基本面7月检修生产线减少，产量增加 [11] - 行情6月反弹后下跌，7月跌幅收窄后下降 [11] - 期权因子隐含波动率均值附近，持仓量PCR表明走弱，压力位7500，支撑位6800 [11] - 策略构建多头套保策略 [11] 能源化工期权：橡胶 - 基本面海南天然橡胶开割面积和产量下降 [12] - 行情6月反弹，7月冲高回落 [12] - 期权因子隐含波动率均值附近，持仓量PCR表明偏空，压力位16000，支撑位13500 [12] - 策略构建卖出期权组合 [12] 聚酯类期权：PTA - 基本面PTA工厂库存累库，加工费低 [13] - 行情6月先涨后跌，7月弱势反弹 [13] - 期权因子隐含波动率均值偏高水平，持仓量PCR表明走弱，压力位5000，支撑位4600 [13] - 策略构建卖出期权组合 [13] 能源化工期权：烧碱 - 基本面样本企业产能利用率有降有升 [14] - 行情5月以来先跌后涨，近两周冲高回落 [14] - 期权因子隐含波动率较高，持仓量PCR表明偏弱，压力位3400，支撑位2200 [14] - 策略构建现货领口套保策略 [14] 能源化工期权：纯碱 - 基本面厂库和交割库库存合计增加 [14] - 行情6月反弹，7月盘整后反弹，前一周冲高回落 [14] - 期权因子隐含波动率较高，持仓量PCR表明空头强，压力位2080，支撑位1200 [14] - 策略构建做空波动率组合，构建多头领口策略 [14] 能源化工期权：尿素 - 基本面供应小幅走低，需求端出口对接不及预期 [15] - 行情6月空头下行，7月震荡上涨 [15] - 期权因子隐含波动率均值偏下，持仓量PCR表明走弱，压力位1900，支撑位1700 [15] - 策略构建卖出期权组合，构建现货套保策略 [15]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 有色金属震荡，构建卖方中性波动率策略策略；黑色系持续上升后大幅度下跌回落波动剧烈，适合构建做空波动率组合策略；贵金属高位震荡有所回落，构建现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜最新价78,010，跌430，跌幅0.55%，成交量10.90万手，持仓量17.62万手 [3] - 铝最新价20,450，跌120，跌幅0.58%，成交量14.53万手，持仓量24.86万手 [3] - 锌最新价22,400，跌40，跌幅0.18%，成交量18.27万手，持仓量11.05万手 [3] - 铅最新价16,650，跌160，跌幅0.95%，成交量5.34万手，持仓量7.26万手 [3] - 镍最新价120,000，跌480，跌幅0.40%，成交量14.38万手，持仓量9.75万手 [3] - 锡最新价264,200，跌1,960，跌幅0.74%，成交量6.18万手，持仓量2.78万手 [3] - 氧化铝最新价3,228，跌27，跌幅0.83%，成交量38.12万手，持仓量13.51万手 [3] - 黄金最新价770.92，涨0.96，涨幅0.12%，成交量26.07万手，持仓量21.71万手 [3] - 白银最新价8,935，跌124，跌幅1.37%，成交量110.06万手，持仓量37.11万手 [3] - 碳酸锂最新价68,280，跌3,340，跌幅4.66%，成交量52.18万手，持仓量22.94万手 [3] - 工业硅最新价8,760，跌585，跌幅6.26%，成交量41.04万手，持仓量21.29万手 [3] - 多晶硅最新价49,130，跌4,160，跌幅7.81%，成交量56.58万手，持仓量12.70万手 [3] - 螺纹钢最新价3,224，跌19，跌幅0.59%，成交量273.10万手，持仓量181.60万手 [3] - 铁矿石最新价786.50，涨2.00，涨幅0.25%，成交量32.63万手，持仓量41.96万手 [3] - 锰硅最新价5,946，跌276，跌幅4.44%，成交量53.62万手，持仓量29.91万手 [3] - 硅铁最新价5,696，跌404，跌幅6.62%，成交量48.80万手，持仓量16.97万手 [3] - 玻璃最新价1,116，跌30，跌幅2.62%，成交量283.76万手，持仓量110.13万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量PCR1.51，持仓量PCR0.87 [4] - 铝成交量PCR1.09，持仓量PCR0.83 [4] - 锌成交量PCR1.04，持仓量PCR0.69 [4] - 铅成交量PCR0.56，持仓量PCR0.49 [4] - 镍成交量PCR0.29，持仓量PCR0.35 [4] - 锡成交量PCR0.99，持仓量PCR0.86 [4] - 氧化铝成交量PCR0.65，持仓量PCR0.61 [4] - 黄金成交量PCR0.87，持仓量PCR0.66 [4] - 白银成交量PCR1.15，持仓量PCR1.01 [4] - 碳酸锂成交量PCR0.52，持仓量PCR0.41 [4] - 工业硅成交量PCR0.97，持仓量PCR0.56 [4] - 多晶硅成交量PCR1.19，持仓量PCR2.09 [4] - 螺纹钢成交量PCR0.55，持仓量PCR0.59 [4] - 铁矿石成交量PCR1.04，持仓量PCR1.09 [4] - 锰硅成交量PCR0.43，持仓量PCR0.48 [4] - 硅铁成交量PCR0.47，持仓量PCR0.56 [4] - 玻璃成交量PCR0.55，持仓量PCR0.48 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜压力位82,000，支撑位75,000 [5] - 铝压力位21,000，支撑位20,000 [5] - 锌压力位23,200，支撑位22,000 [5] - 铅压力位17,400，支撑位16,800 [5] - 镍压力位130,000，支撑位118,000 [5] - 锡压力位270,000，支撑位260,000 [5] - 氧化铝压力位4,200，支撑位2,800 [5] - 黄金压力位968，支撑位768 [5] - 白银压力位10,000，支撑位8,000 [5] - 碳酸锂压力位100,000，支撑位60,000 [5] - 工业硅压力位15,000，支撑位8,000 [5] - 多晶硅压力位60,000，支撑位40,000 [5] - 螺纹钢压力位3,850，支撑位3,000 [5] - 铁矿石压力位850，支撑位700 [5] - 锰硅压力位8,000，支撑位5,800 [5] - 硅铁压力位7,200，支撑位5,500 [5] - 玻璃压力位1,840，支撑位1,100 [5] 期权因子—隐含波动率(%) - 铜平值隐波率11.22，加权隐波率18.10 [6] - 铝平值隐波率10.07，加权隐波率12.47 [6] - 锌平值隐波率11.18，加权隐波率13.55 [6] - 铅平值隐波率10.89，加权隐波率14.97 [6] - 镍平值隐波率20.01，加权隐波率28.85 [6] - 锡平值隐波率16.70，加权隐波率23.18 [6] - 氧化铝平值隐波率32.84，加权隐波率38.97 [6] - 黄金平值隐波率13.24，加权隐波率16.88 [6] - 白银平值隐波率21.23，加权隐波率23.23 [6] - 碳酸锂平值隐波率42.88，加权隐波率53.42 [6] - 工业硅平值隐波率35.80，加权隐波率44.61 [6] - 多晶硅平值隐波率58.67，加权隐波率67.03 [6] - 螺纹钢平值隐波率15.76，加权隐波率21.03 [6] - 铁矿石平值隐波率19.40，加权隐波率24.38 [6] - 锰硅平值隐波率24.15，加权隐波率34.80 [6] - 硅铁平值隐波率30.88，加权隐波率39.01 [6] - 玻璃平值隐波率45.72，加权隐波率59.60 [6] 策略与建议 有色金属 - 铜构建做空波动率的卖方期权组合策略和现货套保策略 [7] - 铝/氧化铝构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 锌/铅构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 镍构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头避险策略 [10] - 锡构建做空波动率策略和现货领口策略 [10] - 碳酸锂构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [11] 贵金属 - 黄金/白银构建偏中性的做空波动率期权卖方组合策略和现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石构建看涨期权牛市价差组合策略、卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [13] - 铁合金构建做空波动率策略和现货套保策略 [14] - 工业硅/多晶硅构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略和现货套保策略 [14] - 玻璃构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [15]

报告核心观点 - 介绍金融与商品期权隐含波动率指数含义及隐波指数与历史波动率差值意义 [3] - 解释隐波分位数和波动率价差含义 [4] 各品种隐波分位数情况 - EVC隐波分位数为0.83 [7] - 天峻隐波分位数为0.79 [5] - PVC隐波分位数为0.91 [5] - 玉米隐波分位数为0.57 [5] - PTA隐波分位数为0.82 [5] - 铁矿石隐波分位数为0.27 [5] - 甲醇隐波分位数为0.75 [5] - 棉花隐波分位数为0.56 [5] - 300股指隐波分位数为0.43 [5] - SOETE隐波分位数为0.11 [5] - 50ETF隐波分位数为0.53 [5] - 棒花隐波分位数为0.10 [5] - 螺纹钢隐波分位数为0.34 [5] - 白糖隐波分位数为0.08 [5] - 盘新隐波分位数为0.03 [5] - 粳米隐波分位数为0.01 [5] 各品种历史波动率分位数情况 - 300股指历史波动率分位数为0.92 [4][5] - 50ETF历史波动率分位数为0.53 [5] - 1000股指历史波动率分位数为0.15 [5] - 500ETF历史波动率分位数为0.11 [5] - 白银历史波动率分位数为0.10 [5] - 豆粕历史波动率分位数为0.24 [5] - 玉米历史波动率分位数为0.42 [5] - 3006518历史波动率分位数为0.11 [5] - 日特历史波动率分位数为0.08 [5] - 棒花历史波动率分位数为0.10 [5] - 螺纹钢历史波动率分位数为0.34 [5] - 白糖历史波动率分位数为0.08 [5] - 盘新历史波动率分位数为0.03 [5] - 铁矿石历史波动率分位数为0.01 [5] - 粳米历史波动率分位数为0.1 [5] 各品种IV - HV差值情况 - 报告给出300股指、50ETF、1000股指、500ETF、白银、豆粕、玉米、白糖、棉花、甲醇、橡胶、铁矿石、PTA、沪铜、原油、铝、PVC、螺纹钢、锌、尿素、豆油、棕榈油等品种的IV - HV差值情况 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金属类板块分为有色金属、贵金属和黑色系，对部分品种给出期权策略与建议，按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写期权策略报告 [8] - 有色金属震荡，构建卖方中性波动率策略；黑色系持续上升后大幅下跌回落、波动剧烈，适合构建做空波动率组合策略；贵金属高位震荡有所回落，构建现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 各金属期货合约有不同最新价、涨跌、涨跌幅、成交量、量变化、持仓量和仓变化，如铜CU2509最新价78,700，跌370，跌幅0.47%，成交量5.59万手，持仓量17.17万手等 [3] 期权因子—量仓PCR - 各期权品种有不同成交量、量变化、持仓量、仓变化、成交量PCR及变化、持仓量PCR及变化，用于描述期权标的行情强弱和转折时机 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 从看涨和看跌期权最大持仓量所在行权价，得出各期权品种标的的压力点和支撑点，如铜压力点82,000，支撑点75,000 [5] 期权因子—隐含波动率 - 各期权品种有平值隐波率、加权隐波率及变化、年平均、购隐波率、沽隐波率、HISV20、隐历波动率差等数据 [6] 各品种策略与建议 有色金属 - **铜期权**：基本面三大交易所库存环比增0.4万吨；行情6月以来偏多，7月先跌后涨高位震荡；期权隐含波动率维持历史均值，持仓量PCR低于0.8，压力位82,000，支撑位75,000；建议构建做空波动率卖方期权组合和现货套保策略 [7] - **铝/氧化铝期权**：铝基本面国内铝锭库存环比增，保税区库存环比减，LME库存环比增；行情沪铝低位反弹后高位盘整；期权隐含波动率维持历史均值附近，持仓量PCR约0.8，铝压力位20200，支撑位20000，氧化铝压力位4200，支撑位2800；建议构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合和现货领口策略 [9] - **锌/铅期权**：锌基本面上期所库存1.33万吨，国内社会库存去库，LME库存11.69万吨；行情沪锌7月冲高回落；期权隐含波动率上升至历史均值偏上，持仓量PCR低于0.8，压力位23200，支撑位22000；建议构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合和现货领口策略 [9] - **镍期权**：基本面现货成交转冷，全球镍显性库存降1.43%；行情沪镍6月弱势震荡后反弹，7月反弹力度弱；期权隐含波动率维持历史较高水平，持仓量PCR低于0.6，压力位130000，支撑位118000；建议构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合和现货多头避险策略 [10] - **锡期权**：基本面库存上周小幅下降；行情沪锡6月反弹后7月上扬后下跌；期权隐含波动率维持历史较高水平，持仓量PCR低于0.8，压力位310000，支撑位265000；建议构建做空波动率策略和现货领口策略 [10] - **碳酸锂期权**：基本面7月24日库存环比增550吨，产量高位库存增，7月25日注册仓单周增17.2%；行情6月以来反弹后7月冲高回落；期权隐含波动率极速上升，持仓量PCR低于0.6，压力位100000，支撑位65000；建议构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合和现货多头套保策略 [11] 贵金属 - **黄金/白银期权**：黄金基本面美联储7月议息会议货币政策或转向鸽派；行情沪金延续多头高位盘整；期权隐含波动率处于历史均值附近，持仓量PCR约0.6，压力位968，支撑位776；建议构建偏中性的做空波动率期权卖方组合和现货套保策略 [12] 黑色系 - **螺纹钢期权**：基本面上周社会库存环比增0.8%，厂库环比降4.3%，合计库存环比降0.9%；行情6月以来低位回升，7月加速上涨后盘整；期权隐含波动率维持历史均值较高水平，持仓量PCR约0.6，压力位3850，支撑位3000；建议构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合和现货多头备兑策略 [13] - **铁矿石期权**：基本面全国47个港口进口铁矿库存环比增14.17万吨，日均疏港量环比降9.43万吨；行情6月以来区间震荡回升，7月冲高回落；期权隐含波动率处于历史均值偏上，持仓量PCR高于1，压力位850，支撑位700；建议采用看涨期权牛市价差组合和卖出偏多头的看涨+看跌期权组合及现货多头套保策略 [13] - **铁合金期权**：锰硅基本面显性库存环比降4.04万吨，仍处高位；行情6月中旬以来反弹后7月下旬加速上涨后波动；期权隐含波动率快速上升至历史较高水平，持仓量PCR低于0.6，压力位8000，支撑位5800；建议采用看涨期权牛市价差组合和做空波动率策略 [14] - **工业硅/多晶硅期权**：工业硅基本面库存环比降0.28吨，维持高位；行情6月以来反弹后7月波动；期权隐含波动率上升至历史均值较高水平，持仓量PCR低于0.8，压力位15000，支撑位8500；建议构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合和现货套保策略 [14] - **玻璃期权**：基本面上周厂家库存环比降3.22%，处于历史较高位；行情6月以来低位回升，7月上涨后回落；期权隐含波动率延续历史较高水平，持仓量PCR高于1，压力位1840，支撑位1100；建议构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合和现货多头套保策略 [15]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 能源化工期权策略早报覆盖能源类、聚烯烃类、聚酯类、碱化工类等多个品类期权 [3] - 建议构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [3] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 原油SC2509最新价528，涨13，涨幅2.49%，成交量12.64万手，持仓量3.87万手 [4] - 液化气PG2509最新价4037，涨17，涨幅0.42%，成交量8.76万手，持仓量8.75万手 [4] - 甲醇MA2509最新价2442，涨25，涨幅1.03%，成交量57.62万手，持仓量57.60万手 [4] - 乙二醇EG2509最新价4473，涨23，涨幅0.52%，成交量13.68万手，持仓量25.91万手 [4] - 聚丙烯PP2509最新价7182，涨35，涨幅0.49%，成交量21.93万手，持仓量30.88万手 [4] - 聚氯乙烯V2509最新价5281，涨120，涨幅2.33%，成交量117.76万手，持仓量80.15万手 [4] - 塑料L2509最新价7415，涨46，涨幅0.62%，成交量23.97万手，持仓量34.36万手 [4] - 苯乙烯EB2509最新价7406，涨47，涨幅0.64%，成交量26.74万手，持仓量29.60万手 [4] - 橡胶RU2509最新价15085，涨110，涨幅0.73%，成交量26.58万手，持仓量10.89万手 [4] - 合成橡胶BR2509最新价11880，涨25，涨幅0.21%，成交量10.46万手，持仓量4.11万手 [4] - 对二甲苯PX2601最新价6868，涨34，涨幅0.50%，成交量2.43万手，持仓量4.94万手 [4] - 精对苯二甲酸TA2509最新价4860，涨24，涨幅0.50%，成交量54.03万手，持仓量96.59万手 [4] - 短纤PF2509最新价6532，涨30，涨幅0.46%，成交量8.09万手，持仓量9.19万手 [4] - 瓶片PR2509最新价6040，涨26，涨幅0.43%，成交量2.94万手，持仓量2.77万手 [4] - 烧碱SH2509最新价2627，涨17，涨幅0.65%，成交量52.76万手，持仓量11.83万手 [4] - 纯碱SA2509最新价1365，涨60，涨幅4.60%，成交量238.99万手，持仓量84.36万手 [4] - 尿素UR2509最新价1744，跌1，跌幅0.06%，成交量15.16万手，持仓量15.30万手 [4] 期权因子—量仓PCR - 原油期权成交量61039，持仓量43919，成交量PCR0.53，持仓量PCR0.56 [5] - 液化气期权成交量49416，持仓量68475，成交量PCR0.32，持仓量PCR0.31 [5] - 甲醇期权成交量229193，持仓量370562，成交量PCR0.35，持仓量PCR0.64 [5] - 乙二醇期权成交量34544，持仓量104153，成交量PCR0.45，持仓量PCR0.83 [5] - 聚丙烯期权成交量33959，持仓量85382，成交量PCR0.59，持仓量PCR0.45 [5] - 聚氯乙烯期权成交量208682，持仓量305137，成交量PCR0.43，持仓量PCR0.41 [5] - 塑料期权成交量33618，持仓量65890，成交量PCR0.53，持仓量PCR0.60 [5] - 苯乙烯期权成交量111900，持仓量114607，成交量PCR0.46，持仓量PCR0.51 [5] - 橡胶期权成交量72726，持仓量81636，成交量PCR0.26，持仓量PCR0.40 [5] - 合成橡胶期权成交量14302，持仓量12682，成交量PCR0.53，持仓量PCR0.65 [5] - 对二甲苯期权成交量504885，持仓量6137，成交量PCR0.80，持仓量PCR0.47 [5] - 精对苯二甲酸期权成交量341728，持仓量441174，成交量PCR0.40，持仓量PCR0.65 [5] - 短纤期权成交量17717，持仓量28409，成交量PCR0.72，持仓量PCR1.09 [5] - 瓶片期权成交量6238，持仓量9425，成交量PCR0.76，持仓量PCR1.12 [5] - 烧碱期权成交量165895，持仓量146218，成交量PCR0.74，持仓量PCR0.77 [5] - 纯碱期权成交量1158365，持仓量1149928，成交量PCR0.52，持仓量PCR0.51 [5] - 尿素期权成交量54887，持仓量100431，成交量PCR0.22，持仓量PCR0.46 [5] 期权因子—压力位和支撑位 - 原油期权压力位640，支撑位500 [6] - 液化气期权压力位4200，支撑位3800 [6] - 甲醇期权压力位2950，支撑位2200 [6] - 乙二醇期权压力位4350，支撑位4350 [6] - 聚丙烯期权压力位7500，支撑位6800 [6] - 聚氯乙烯期权压力位7000，支撑位4800 [6] - 塑料期权压力位7700，支撑位7000 [6] - 苯乙烯期权压力位8000，支撑位7000 [6] - 橡胶期权压力位16000，支撑位13500 [6] - 合成橡胶期权压力位13800，支撑位11000 [6] - 对二甲苯期权压力位7000，支撑位6900 [6] - 精对苯二甲酸期权压力位5000，支撑位3800 [6] - 短纤期权压力位7400，支撑位5400 [6] - 瓶片期权压力位6100，支撑位5500 [6] - 烧碱期权压力位3400，支撑位2200 [6] - 纯碱期权压力位2080，支撑位1200 [6] - 尿素期权压力位1900，支撑位1700 [6] 期权因子—隐含波动率 - 原油期权平值隐波率30.8%，加权隐波率34.57% [7] - 液化气期权平值隐波率24.975%，加权隐波率31.43% [7] - 甲醇期权平值隐波率18.47%，加权隐波率25.18% [7] - 乙二醇期权平值隐波率11.02%，加权隐波率15.13% [7] - 聚丙烯期权平值隐波率10.39%，加权隐波率13.41% [7] - 聚氯乙烯期权平值隐波率19.5%，加权隐波率28.34% [7] - 塑料期权平值隐波率10.78%，加权隐波率13.92% [7] - 苯乙烯期权平值隐波率19.08%，加权隐波率25.05% [7] - 橡胶期权平值隐波率23.315%，加权隐波率31.22% [7] - 合成橡胶期权平值隐波率26.365%，加权隐波率30.43% [7] - 对二甲苯期权平值隐波率11.215%，加权隐波率22.66% [7] - 精对苯二甲酸期权平值隐波率19.66%，加权隐波率24.98% [7] - 短纤期权平值隐波率15.445%，加权隐波率19.22% [7] - 瓶片期权平值隐波率16.475%，加权隐波率19.56% [7] - 烧碱期权平值隐波率34.715%，加权隐波率38.37% [7] - 纯碱期权平值隐波率38.43%，加权隐波率46.41% [7] - 尿素期权平值隐波率21.79%，加权隐波率28.40% [7] 策略与建议 能源类期权：原油 - 基本面阿联酋港口转运上升，俄罗斯发运偏紧 [8] - 行情分析5月以来先抑后扬，6月冲高回落，7月走弱后盘整 [8] - 期权因子隐含波动率均值附近，持仓量PCR低于0.6，压力位640支撑位500 [8] - 策略建议构建卖出偏中性期权组合，构建多头领口策略 [8] 能源类期权：液化气 - 基本面原油供应宽松，LPG供应及库存宽松，燃烧需求淡季 [10] - 行情分析宽幅震荡后偏空下行，6月低位盘整后上涨，7月冲高回落 [10] - 期权因子隐含波动率历史高位，持仓量PCR低于0.6，压力位4200支撑位3800 [10] - 策略建议构建卖出偏空头期权组合，构建多头领口策略 [10] 醇类期权：甲醇 - 基本面港口和企业库存去化，待发订单增加 [10] - 行情分析6月反弹后下跌，7月下跌后反弹 [10] - 期权因子隐含波动率先升后降，持仓量PCR低于0.8，压力位2950支撑位2200 [10] - 策略建议构建卖出偏中性期权组合，构建多头领口策略 [10] 醇类期权：乙二醇 - 基本面聚酯负荷上升，G负荷上升 [11] - 行情分析6月先抑后扬，7月低位盘整后上升 [11] - 期权因子隐含波动率均值附近，持仓量PCR约0.8，压力位4350支撑位4350 [11] - 策略建议构建做空波动率策略，持有现货多头并套保 [11] 聚烯烃类期权：聚丙烯 - 基本面PE和PP库存有增有减 [11] - 行情分析6月反弹后下跌，7月跌幅收窄后震荡 [11] - 期权因子隐含波动率均值附近，持仓量PCR低于0.8，压力位7500支撑位6800 [11] - 策略建议持有现货多头并套保 [11] 能源化工期权：橡胶 - 基本面天然橡胶社会库存下降 [12] - 行情分析6月低位盘整后反弹，7月延续上涨 [12] - 期权因子隐含波动率先升后降，持仓量PCR低于0.6，压力位16000支撑位13500 [12] - 策略建议构建卖出偏中性期权组合 [12] 聚酯类期权：对二甲苯、PTA、短纤、瓶片 - 基本面PTA库存回升，下游负荷偏低 [13] - 行情分析PTA6月上涨后下跌，7月弱势反弹 [13] - 期权因子隐含波动率均值偏高，持仓量PCR低于0.8，压力位5000支撑位3800 [13] - 策略建议构建卖出偏中性期权组合 [13] 能源化工期权：烧碱 - 基本面厂库库存和库容比上升 [14] - 行情分析5月下跌，6月反弹，7月上涨后回落 [14] - 期权因子隐含波动率先升后降，持仓量PCR低于0.8，压力位3400支撑位2200 [14] - 策略建议构建现货领口套保策略 [14] 能源化工期权：纯碱 - 基本面厂库和交割库库存合计高位累库 [14] - 行情分析6月弱势震荡后反弹，7月反弹后回落 [14] - 期权因子隐含波动率先升后降，持仓量PCR低于0.6，压力位2080支撑位1200 [14] - 策略建议构建做空波动率组合，构建多头领口策略 [14] 能源化工期权：尿素 - 基本面港口库存增加，企业库存下降 [15] - 行情分析6月空头下行，7月震荡后上涨 [15] - 期权因子隐含波动率均值偏下，持仓量PCR低于0.8，压力位1900支撑位1700 [15] - 策略建议构建卖出偏中性期权组合，持有现货多头并套保 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 行情回顾 - 上证50收盘价2808.5917，涨幅0.21%，成交额1119.54亿元，成交量47.05亿；沪深300收盘价4152.0247，涨幅0.39%，成交额4287.64亿元，成交量230.81亿；中证1000收盘价6773.8843，涨幅0.65%，成交额3837.04亿元，成交量259.26亿 [4] - 上证50期权成交量2.62万张（认购1.82万张、认沽0.81万张，PCR 0.44），持仓量7.05万张（认购4.53万张、认沽2.52万张，PCR 0.56）；沪深300期权成交量7.11万张（认购4.50万张、认沽2.62万张，PCR 0.58），持仓量19.17万张（认购11.10万张、认沽8.07万张，PCR 0.73）；中证1000期权成交量18.15万张（认购10.00万张、认沽8.15万张，PCR 0.81），持仓量25.33万张（认购12.87万张、认沽12.46万张，PCR 0.97） [4] 行情概况 - 上证指数涨0.33%报3609.71点，深证成指涨0.64%，创业板指涨1.86%，北证50涨0.68%，科创50涨1.45%，万得全A涨0.45%，万得A500涨0.43%，中证A500涨0.5%；A股全天成交1.83万亿元，上日成交1.77万亿元 [13] 波动率分析 上证50 - 展示了上证50历史波动率链，包含最大值、最小值、各分位值及当前值等数据，涉及5日、20日、40日、60日、120日等周期；还展示了上证50下月平值隐波波动车微笑曲线 [9][10] 沪深300 - 展示了沪深300历史波动率链，包含最大值、最小值、各分位值及当前值等数据，涉及5日、20日、40日、60日、120日等周期；还展示了沪深300下月平值隐波波动车微笑曲线 [10] 中证1000 - 展示了中证1000历史波动率链，包含最大值、最小值、各分位值及当前值等数据，涉及5日、20日、40日、60日、120日等周期；还展示了中证1000下月平值隐波波动车微笑曲线 [13]