险资举牌动态 - 今年以来险资在公用事业、银行领域布局明显加快，近期罕见举牌钢铁行业 [1] - 7月3日信泰人寿通过二级市场购买华菱钢铁股份至3.45亿股，占总股本5%触及举牌线 [1] - 截至2025年第一季度，46家A股钢铁企业中仅15家被险资持股，其中华菱钢铁、抚顺特钢、武进不锈有3家险资持股，其余仅1至2家 [1] 钢铁行业持股现状 - 华菱钢铁成为少数被险资举牌的钢铁企业之一 [1] - 抚顺特钢（600399）和武进不锈（603878）同属少数拥有3家险资持股的钢铁企业 [1] - 多数A股钢铁企业（31家）未被险资持股或仅获1至2家险资持股 [1]

信泰人寿举牌华菱钢铁 - 信泰人寿通过二级市场集中竞价累计增持华菱钢铁股份达3.43亿股 目前合计持有3.45亿股 占总股本比例5% 触发举牌条件 [1] - 具体增持情况：一月271万股 二月1074万股 三月1.22亿股 四月1.72亿股 五月1688万股 六月1710万股 七月69万股 [1] - 以当前每股5.1元股价计算 信泰人寿今年增持股票价值达17.5亿元 [1] - 信泰人寿表示增持基于对华菱钢铁未来发展前景的乐观预期及公司价值的深度认可 希望通过增持支持公司发展并分享长期红利 [1] - 华菱钢铁十大股东中还包括瑞众人寿和中国人寿两家保险公司 [1] 华菱钢铁公司概况 - 华菱钢铁成立于1958年 总部位于湖南长沙 [1] - 全球宽厚板产能第一 全国无缝钢管产能第二 粗钢产量全球第14位 [1] 华菱钢铁财务表现 - 2024年营业收入1441.12亿元 同比下滑12.07% 归母净利润20.32亿元 同比下滑59.99% [2] - 2024年一季度营业收入300.75亿元 同比下滑18.52% 归母净利润5.62亿元 同比增长43.55% [2] - 公司积极回馈股东：6月20日每股派发0.1元 总额约7亿元 7月2日宣布将斥资2-4亿元回购股票 [2]

险资举牌动态 - 2025年下半年伊始险资举牌动作频繁 7月2日利安人寿举牌江南水务 7月3日信泰人寿举牌华菱钢铁 年内累计举牌达15家公司19次 接近2024年全年20次的总量 [1] - 信泰人寿通过传统账户保险责任准备金增持华菱钢铁69.09万股 交易均价4.84元/股 2025年累计买入华菱钢铁7次卖出2次 持股比例达5% 未来12个月可能继续增持 [1] - 利安人寿7月增持江南水务110万股 持股比例从4.91%升至5.03% 资金来源于自有资金 强调基于配置需求和长期投资价值 [2] 被举牌公司详情 - 华菱钢铁公告确认信泰人寿举牌不触及要约收购 公司控制权及第一大股东未发生变化 [1] - 江南水务实际控制权保持稳定 江阴市公有资产经营与公用事业集团仍为并列第一大股东 这是该公司继2024年5月被长城人寿举牌后第二次被险资举牌 [2][3] - 长城人寿对江南水务持股比例已从2024年5月的5.0001%提升至2025年3月底的6.38% [3] 其他重要举牌案例 - 长城人寿2025年6月16日买入秦港股份H股440万股 总持股达2.794亿股(占比5.0005%) 资金来源包括自有资金和传统账户保险责任准备金 [3][4] - 平安人寿2025年6月17日增持招商银行H股629.55万股 H股持股比例达15% 半年内第三次举牌招行H股 [4] 险资机构背景 - 信泰人寿成立于2007年 注册资本102.04亿元 注册地浙江杭州 [1][2] - 利安人寿成立于2011年7月 注册资本45.79亿元 总部位于南京 2024年总资产1249.86亿元 股东权益83.01亿元 归母净利润4764.91万元 [2]

险资举牌动态 - 利安人寿通过集合竞价累计增持江南水务4699.54万股，持股比例达5.03%构成举牌[1] - 2025年1-2月利安人寿分别增持288.38万股和59.26万股，7月再增持110万股达成举牌[3][4] - 长城人寿2024年5月举牌江南水务4676.17万股（5%），2025年一季度继续增持93.37万股至6.38%[5] 股东结构变化 - 利安人寿旗下年金保险产品2024年三度增持，2025年3月末持股2.09%位列第五大股东[2] - 利安人寿自有资金2025年一季度增持347.64万股，持股2.2%升至第四大股东[3] - 江南水务通过可转债转股持有江阴银行5.76%股份成为第一大股东[9] 财务表现 - 2024年营业收入15.33亿元（+12.39%），净利润4.02亿元（+24.31%）连续六年增长[7] - 扣非净利润4.04亿元（+35.36%）连续四年正增长[7] - 2024年两次分红合计1.22亿元，分红率达30.24%，上市后累计派现10.35亿元[1][9][10] 业务运营 - 自来水业务收入6.08亿元（+1.61%），毛利率提升5.92个百分点至45%[7] - 工程安装业务收入7.05亿元（+20.73%），污水处理业务收入3078万元（+17.49%）[8] - 拥有110万吨/日供水产能，特许经营权期限30年[7]

信泰人寿增持华菱钢铁 - 信泰人寿通过二级市场增持华菱钢铁至3.45亿股 持股比例达5%举牌线 [1][3] - 7月3日增持69.09万股 均价4.84元/股 资金来源为传统账户保险责任准备金 [3] - 信泰人寿表示增持出于对公司发展前景及价值的认可 希望分享长期发展红利 [5] - 此次增持不会触发要约收购 不影响公司控制权结构 未来12个月可能继续增持 [9] 华菱钢铁市场表现 - 7月3日股价收涨2.72%至4.91元 总市值339.2亿元 [2] - 近三个交易日累计涨幅达11.59% [10] - 截至2025年6月30日 公司累计回购4206.15万股 占总股本0.6088% 耗资2.01亿元 [12] 华菱钢铁财务表现 - 2024年营业收入1441.12亿元 同比下降12.07% 归母净利润20.32亿元 同比降59.99% [13] - 2025年一季度营业收入300.75亿元 同比下降18.52% 但归母净利润5.62亿元 同比增长43.55% [13][14] - 公司表示一季度下游需求订单环比改善 库存低位推动业绩回升 [14] 行业与公司战略 - 钢铁行业受产能过剩和需求波动影响 整体表现承压 但低估值周期股易获资金青睐 [9] - 公司聚焦工业用钢领域 推进"高端化 智能化 绿色化 服务化"转型 巩固细分领域优势 [15] - 对二季度及后续持谨慎乐观态度 因社会库存和钢厂库存处于历史低位 [14]

险资举牌华菱钢铁事件 - 信泰人寿通过二级市场增持华菱钢铁69.09万股，占流通股0.01%，交易均价4.84元/股，耗资334万元 [1] - 信泰人寿自2025年1月累计增持华菱钢铁股份至3.45亿股，占总股本5%达到举牌线 [1] - 华菱钢铁股价在举牌公告日上涨2.72% [4] 华菱钢铁基本面分析 - 公司为全球宽厚板产能第一、全国无缝钢管产能第二，粗钢产量全球第14位 [6] - 研发投入占比3%-4%（行业平均1.5%），掌握铜钢复合轧制技术，高端产品吨钢售价较普钢高30%-50% [6] - 2024年吨钢净利润238元，远超行业均值，产品应用于能源/汽车/高端装备领域 [6] - 2025年硅钢项目部分投产，产品通过新能源龙头车企认证并批量供货 [6] - 2024年归母净利润下滑59.99%至20.32亿元，但经营活动现金净流入增长9.58%至57.78亿元 [7] - 2025年一季度归母净利润同比暴涨44%，毛利率增长54.87%，高端品种钢销量占比突破65% [7] 险资举牌行业动态 - 2024年以来险资已举牌15家上市公司，其中5家为银行 [8] - 险资偏好银行/公用事业/能源等高股息行业，也关注煤炭/电力/物流等领域 [9] - 监管政策推动险资入市，要求国有险企每年新增保费30%投资A股 [9] - 金融监管总局上调保险资金权益资产配置比例上限 [9] - 2024年险资举牌潮主要驱动因素为增配高息股需求，分为"集中持股式"和"长股投式"两类 [9]

【导读】 信泰人寿通过二级市场举牌华菱钢铁 中国基金报记者 安曼 又一家险资举牌上市企业！ 7 月 3 日晚间， 华菱钢铁 发布公告称，股东 信泰人寿保险股份有限公司（以下简称信泰人 寿） 当日通过传统账户保险责任准备金于二级市场增持 69.09 万股公司股份，占流通股总数 的 0.01% ，耗资约 334 万元，交易均价为 4.84 元 / 股。 信泰人寿自 2025 年 1 月至今，通过二级市场集中竞价方式累计增持华菱钢铁股份，现已合 计持有 3.45 亿股，占总股本的比例已达到 5.00% 。 这家钢铁巨人的拳头产品深耕能源、汽车、高端装备等 " 高精尖 " 领域，不仅是全球前三大 造船企业（中船集团、韩国现代、三星造船）的主力供应商，还供货特斯拉、比亚迪等头部 车企。在深海管线、超高压锅炉管等实现国产替代工程中，也处处可见它的身影。 2025 年，其瞄准新能源车电机与变压器市场的硅钢项目已经完成部分投产。华菱钢铁在互动 平台上透露，部分产品达到行业先进水平，并已通过新能源龙头汽车制造商的认证，实现了 批量供货。 2024 年，国内钢铁行业利润同比腰斩，华菱钢铁的归母净利润也大幅下滑 59.99% 至 ...

险资举牌华菱钢铁事件 - 信泰人寿通过二级市场增持华菱钢铁69.09万股，持股比例达到5%触及举牌线 [1] - 增持基于对华菱钢铁发展前景的看好和价值认可，未来12个月内可能继续增持 [1] - 2025年1月至7月持股比例从2.01%升至5%，交易均价从4.03元/股升至4.84元/股 [1] - 华菱钢铁2025年累计涨幅达17%，信泰人寿持股总市值接近17亿元 [1] 险资举牌行业趋势 - 2025年险资已举牌上市公司16次，远超2024年同期的5次 [1] - 本轮举牌潮中公用事业、银行、交通运输行业较多，钢铁行业较为少见 [2] - 举牌推动力从缓解偿付能力压力转向看重高股息，2024年举牌股平均股息率达4.6% [2] 华菱钢铁基本面 - 主营业务为钢材产品生产销售，在湖南和广东设有生产基地 [2] - 产品结构向中高端转型，品种钢销量占比从2016年32%提升至2024年65% [2] - 2024年保持行业靠前盈利水平，现金分红比例34%较上年提高2.7个百分点 [2] - 拟实施股份回购和现金分红合计占归母净利润44%-54% [2] 公司未来发展规划 - 2026年后环保资本性开支预计下降，分红比例有望提升 [3] - 坚持"四化"转型战略，持续投入设备改造和高端品种研发 [3] - 适应下游需求升级方向，保持细分市场竞争优势 [3]

险资举牌动态 - 2025年开年以来险资举牌次数达18次 远超2023年全年 接近2024年全年20次的总量 [1] - 7月利安人寿通过增持触发对江南水务举牌 持股比例从4 91%升至5 03% [3] - 长城人寿2024年已对江南水务举牌 显示多家险企对同一标的持续加仓 [3][4] 举牌标的特征 - 银行股成险资举牌核心对象 平安人寿年内举牌邮储银行H股和招商银行H股 [4] - H股银行受青睐主因：较A股显著折价 股息率普遍超5% 国有大行盈利稳健 市值大流动性好 [4] - 产业协同案例涌现 新华人寿举牌杭州银行促进银保协同 中国人寿举牌电投产融布局清洁能源 [5] 驱动因素分析 - 监管持续松绑 2025年一季度保险资金运用余额达34 9万亿元 同比增16 7% 较年初增5 0% [8] - 低利率环境下险资需增配权益资产提升收益 举牌标的普遍具备低估值 高股息特征 [8] - 政策推动中长期资金入市 六部门联合发文要求提升险资A股投资比例与稳定性 [7] 未来趋势展望 - 下半年举牌动力仍强 配置方向或向公用事业 环保 交运等弱周期高分红板块拓展 [9] - H股配置料持续加码 金融 科技龙头受关注 可能从大型银行向优质城商行扩散 [9] - 头部险企倾向战略持股优质标的 中小险企或通过二级市场分散投资 [9] - 新能源 消费等成长性行业可能进入配置视野 但占比预计较低 [9]

险资举牌动态 - 2025年已有14家上市公司被险资举牌，包括5家银行，举牌次数达18次，接近去年全年的20次 [1] - 招商银行是唯一一家被三度举牌的上市银行，平安人寿还两度举牌农业银行H股和邮储银行H股 [1][6] - 利安人寿持有江南水务股份4699.54万股，占总股本5.03%，资金来源为自有资金 [1][2] - 长城人寿先后举牌秦港股份、中国水务、大唐新能源，持股比例分别达5.0005%、5.0235%、5.0043% [3][4] 公用事业领域举牌 - 江南水务被利安人寿和长城人寿先后举牌，长城人寿持股比例已增至6.38% [2] - 利安人寿总资产1249.86亿元，股东权益83.01亿元，2024年归母净利润4764.91万元 [2] - 长城人寿投资方向聚焦基础设施、民生、能源领域，重点布局港口、水务、环保类上市公司 [4] 银行股举牌分析 - 2025年邮储银行、招商银行、农业银行、中信银行、杭州银行获险资举牌 [6] - 银行股因低波动、高股息、低估值受险资青睐，H股银行股息率更具吸引力 [6] - 险资可通过银行股权投资实现并表和银保渠道业务协同，改善业绩回报 [6] 举牌策略驱动因素 - 举牌动力从缓解偿付能力压力转向看重高股息，2024年以来举牌股平均股息率达4.6% [7] - 利率下行环境下，险资需通过高息股获取稳定现金收益，增加长期股权投资 [7] - 举牌策略需符合资产负债久期匹配原则，并重视红利股投资补充现金收益 [7]