广西数字经济发展战略与产业布局 - 广西正加快布局人工智能等新领域新赛道 其“北上广研发+广西集成+东盟应用”的发展路径已成型起势 [1] - 广西政协委员就加快布局跨境算力交易平台 数字赋能西部陆海新通道建设及产业园区发展等议题建言献策 [1] 算力基础设施与跨境合作 - 广西算力基础设施不断完善 已建成超大型数据中心5个 算力调度平台上线 “东数西算”框架下的“青算入桂”跨区域算力协作已落地 南宁国际通信业务出入口局即将投运 [3] - 建议以南宁为核心 建设面向东盟的线上算力调度交易平台 调配国内算力资源匹配东盟需求 覆盖算力租赁 AI模型训练等服务 远期推动与东盟主要算力中心互联互通 实现“东盟数 广西算”的生态格局 [3] - 建议加快建设面向东盟的算力枢纽 推动“数据流通便利地”建设 探索更多负面清单覆盖领域 并定期举办跨境算力合作论坛 发布东盟算力合作白皮书 深化与东盟在数字基础设施 技术标准等领域的合作 [3] 西部陆海新通道数字化建设 - 广西是西部陆海新通道的重要出海口和关键枢纽 2025年广西北部湾港集装箱吞吐量突破1000万标箱 “陆海内外联动 东西双向互济”的物流格局加快形成 [3] - 当前西部陆海新通道仍存在数据体系建设相对滞后 海铁联运衔接不畅等问题 [3] - 建议加大数字化建设力度 加强广西数字口岸和基础设施建设 联合沿线省区市共建国家级西部陆海新通道数据共享平台 对接国家物流枢纽信息平台 推动从“硬件联通”到“智慧赋能”跃升 [4] - 建议推动大数据 物联网 人工智能 区块链等新技术与硬件基础设施深度融合 深化跨部门联合查验与信息互认 以提升综合交通通道效率 [4] 产业园区发展与绿色数智赋能 - “十四五”以来 产业园区已成为广西经济发展的重要引擎 [4] - 建议提升零碳园区绿色产业服务能级 深化“数智赋能”运营提质 激活园区市场化发展动能 [4] - 建议支持大型国企牵头成立市场化 专业化的智慧能碳运营公司 为企业提供“能源费用托管+碳资产代运营”全流程服务 [5] - 建议搭建智能化碳管理平台 打通数据壁垒 建立全域感知 智能优化的“产业碳脑”平台 实时监测 自动核算企业碳排放 推动数据从“管理负担”转化为“决策资产” [5]

本周IPO市场概览 - 本周A股市场有3家企业过会，全部为北交所企业 [2] - A股与港股资本市场本周迎来4家企业集中首日上市，其中港股1家、沪主板1家、北交所2家 [2] - 新股首日均实现大幅上涨，北交所标的延续高弹性表现，港股消费龙头逆势领涨 [2] 本周过会企业详情 - **浙江恒道科技股份有限公司**：专注于注塑模具热流道系统及相关部件的高新技术企业，产品应用于汽车车灯、内外饰及3C消费电子等领域 [3] - 实际控制人王洪潮通过直接和间接方式合计控制公司78.50%股权对应的表决权 [3] - 2022至2024年营业收入分别为1.43亿元、1.68亿元、2.34亿元，净利润分别为0.39亿元、0.49亿元、0.69亿元 [4] - 2025年1-6月营业收入为1.47亿元，净利润为0.40亿元 [4] - **鹤壁海昌智能科技股份有限公司**：成立于1994年，主要从事高性能线束装备研发、生产和销售，服务于汽车、信息通讯、光伏储能等行业 [5] - 2022至2024年营业收入分别为5.20亿元、6.52亿元、8.00亿元，净利润分别为1.08亿元、1.21亿元、1.15亿元 [5] - 2025年1-6月营业收入为4.38亿元，净利润为0.61亿元 [5] - 公司预计2025年度实现营业收入104,954.00万元，较2024年增长31.25%；预计实现扣非后归母净利润14,566.00万元，较2024年增长31.08% [5] - **昆山鸿仕达智能科技股份有限公司**：成立于2011年，专业从事智能自动化设备、智能柔性生产线等，为消费电子、新能源、泛半导体等领域提供智能制造解决方案 [6] - 2022至2024年营业收入分别为3.97亿元、4.76亿元、6.49亿元，净利润分别为0.30亿元、0.39亿元、0.53亿元 [7] - 2025年1-6月营业收入为1.96亿元，净利润为0.06亿元 [7] - 上市委会议关注其收入确认的准确性，要求结合合同验收方式、客户实际验收及回款时间进行说明 [8] 本周新增上市企业表现 - **港股：鸣鸣很忙 (01768.HK)**：于1月28日挂牌，被称为“量贩零食第一股” [9] - 发行价236.6港元，首日收盘大涨77.52%至420港元 [9] - 公开发售获1899.49倍超额认购，募资36.7亿港元，腾讯、淡马锡等为基石投资者 [9] - 公司整合“零食很忙”与“赵一鸣零食”两大品牌，截至2025年11月门店数达21,041家，其中59%布局于县域与乡镇市场 [9] - 2025年前9个月零售额达661亿元，凭借直连厂商的供应链模式，同类产品价格较线下超市低25% [9] - **北交所：农大科技 (831038.BJ)**：于1月28日上市，为山东省2026年首家A股上市企业 [9] - 发行价25元，首日收盘涨1.19%至46.60元 [9] - 公司为全国腐植酸肥料行业单项冠军，年产能达200万吨 [9] - 此次募资4亿元将用于智能复合肥产能扩张、生物肥生产线建设及研发中心升级 [9] - **沪主板：振石股份 (601112.SH)**：于1月29日上市，为浙江2026年沪深主板首家新增上市公司 [10] - 发行价11.18元，首日收盘暴涨121.65%至24.78元，盘中涨幅一度超168% [10] - 公司深耕风电玻纤织物等核心材料领域，全球市场份额超35% [10] - 此次募资超27亿元将用于加码海内外产能布局与光伏、新能源汽车材料等新赛道研发 [10] - 受益于全球风电产业高景气度，公司预计2025年净利润同比增长20.53%至42% [10] - **北交所：美德乐 (920119.BJ)**：于1月30日上市，为高端医疗器械企业 [10] - 发行价41.88元，首日收盘涨161.46%至109.50元，盘中最高价达142.65元 [10] - 公司聚焦母乳喂养相关高端医疗器械领域 [10] 本周港股IPO申报动态 - 1月26日至30日，港股IPO市场迎来11家企业集中递表，均瞄准主板上市，A+H股阵营持续扩容 [11] - **半导体与硬科技领域**： - **聚辰股份**：全球领先的非易失性存储芯片设计商，其2023年EEPROM产品中国市占率居首，募资用于核心芯片研发与全球供应链布局 [11] - **大族数控**：PCB专用设备龙头，募资拟用于高端设备研发与产能提升 [11] - **昆仑新能源材料**：深耕锂电池电解液等核心材料研发生产 [12] - **酷芯微电子**：国内领先的视觉处理AI SoC供应商，端侧AI芯片与机器视觉解决方案已落地智能安防、工业检测等场景 [12] - **铜博科技**：专注铜基新材料研发，产品广泛应用于新能源、电子信息等领域 [12] - **阿童木机器人**：工业协作机器人领域企业，拥有自研驱控一体、高速运动控制算法等技术，产品覆盖3C电子、汽车制造等场景 [12] - **云英谷科技**：中国大陆最大的AMOLED显示驱动芯片供应商 [12] - **新能源领域**： - **德业股份**：户储龙头，启动H股上市进程，募资聚焦储能产能扩张与海外市场拓展 [11] - **消费与医疗领域**： - **同仁堂医养**：依托同仁堂品牌，聚焦中医医疗与养老服务融合发展 [13] - **护家科技**：深耕皮肤学级护肤领域，主打敏感肌护理，构建线上线下全渠道网络 [13] - **卓正医疗**：高端私立医疗龙头，2024年中国私立中高端综合医疗服务机构营收排名第三，2025年前8月净利率提升至12%，此次递表意在募资扩张线下医疗网点 [13] - **粤十数智**：以数字化技术赋能冷链农产品供应链 [13] - **募资方向**：本次递表企业资金用途高度集中于三大领域：硬科技企业聚焦核心技术研发、产能扩充与产业链升级；消费企业侧重品牌建设、渠道拓展与供应链优化；医疗企业则瞄准线下网点扩张与服务能力提升 [13]

行业整体表现 - 2025年电信业务总量同比增长9.1%，较GDP增速高出4.1个百分点 [2] - 电信业务收入完成1.75万亿元，但同比增长率仅为0.7%，较2024年的3.2%下降2.5个百分点，增速连续下滑 [3] - 行业处于传统业务衰退与新兴业务崛起的转型十字路口 [3][9] 网络基础设施与用户发展 - 截至2025年底，5G基站数达483.8万个，占移动电话基站比重37.6%，平均每万人拥有34.4个，高于“十四五”规划目标8.4个 [2] - 移动电话用户规模达18.27亿户，普及率130部/百人，较全球平均水平（107.5部/百人）高出22.5个百分点 [2] - 5G移动电话用户数达12.04亿户，年净增1.9亿户，在移动电话用户中占比65.9%，为全球平均水平的2.1倍，占比较上年末提高9.2个百分点 [2] - 5G RedCap基站数达206.4万个，5G-A覆盖超330个城市，万兆光网试点在168个场景开展 [2] 传统业务面临挑战 - 固定宽带接入用户合计6.91亿户，全年净增仅2099万户，其中100Mbps及以上用户占比95.3%，市场渗透率接近天花板 [4] - 用户增长放缓导致运营商依赖价格竞争争夺存量用户，压低了单用户价值 [4] - 语音、短信、流量等传统业务收入规模在2025年小幅回落，同比下降0.5% [4] - 占电信业务收入35%以上的移动数据流量业务收入增速已连续两年负增长（2023年降0.6%，2024年降1.5%） [4] - 用户在内容消费上更多转向免费或平台付费模式，运营商对下游内容与平台的议价能力较弱 [5] 新兴业务成为增长动力 - 以云计算、大数据、物联网、数据中心等为主的新兴业务收入比重升至25.7%，同比增长4.7%，拉动电信业务收入增长1.2个百分点 [6] - 大数据业务收入同比增速高达69.2%，显著高于其他新兴业务分项 [6] - 物联网终端用户数达28.88亿户，已大幅超过移动电话用户数（18.27亿户），物联网业务收入增速达4.9% [7] - 产业数字化与AI算力需求驱动了云与数据中心投资与服务需求，运营商将“云+数字化”作为核心战略转型方向 [6] 运营商具体业务表现与战略 - 中国电信2025年前三季度营业收入约3943亿元，同比增长约0.6%，增速明显放缓 [4] - 中国移动云业务规模持续扩大，云产品收入与行业定制化5G+算力服务实现显著增长 [7] - 中国电信与中国联通强调产业数字化、IDC与云服务收入稳定上升，将面向政企与行业的解决方案作为未来利润来源 [7] - 中国移动2025年算力网络投资达373亿元，占总资本开支比重升至25%，5G-A投入从2024年约30亿元扩大至2025年约98亿元 [9] 转型过程中的困难与展望 - 2025年运营商云计算收入增速放缓至2.9%，较2023年近30%的高增速明显“降温” [8] - 云与数据服务存在弹性定价与高资本开支回收期，短期对运营商整体利润拉动有限 [9] - 阿里云、腾讯云、华为云等云厂商与运营商存在竞合关系，压缩了运营商在高端云市场的直接话语权 [9] - 边缘计算与行业定制化服务需要更深的行业能力与长期投入，短期商业化难度较大 [9] - 新兴业务虽在培育期且贡献扩大，但能否从“体量增长”转向“高质量变现”，取决于行业能力建设、生态合作与资本效率 [10]

公司战略与业务发展 - 公司始终专注于造纸主业的高质量发展 并积极推进产业数字化与智能化转型升级 相关布局均围绕主业降本增效、提升核心竞争力展开 [1] - 未来 公司将持续深化技术应用 推动造纸主业高质量发展 为投资者创造长期价值 [1] 数字化与智能化具体布局 - 公司全资子公司瞬捷数字科技(山东)有限公司搭建的造纸行业AI语料库 已入选山东省重点行业语料库项目 为行业智能化发展提供数据支撑 [1] - 公司基于数字孪生、AR技术打造的AR数字车间项目 入选工信部元宇宙典型应用案例 [1] - 相关技术已在生产管理、设备运维、流程优化等场景落地应用 切实助力生产效率提升与运营成本优化 [1]

数字产业整体表现与核心地位 - 截至2025年末，数字产业收入约38.3万亿元，实现利润3.1万亿元 [1] - 数字产业是数字经济的核心产业形态，以数字技术和数据为核心生产要素，涵盖研发制造、技术服务、内容生产、基础设施建设运营等领域 [1] - 数字产业具备逆周期属性，在经济下行压力下仍能逆势波动上升，成为稳定发展大盘的重要力量 [1] 数字产业发展质量与区域贡献 - 2025年数字产业收入和利润相较“十三五”末（2020年）分别累计增长约39.5%、48.4% [2] - 广东、江苏、北京、浙江、上海等10省市对全国数字产业收入增长贡献率超90% [2] - 数字产业创新能力加速释放，开源鸿蒙生态持续完善，人工智能成果频出，新领域新产品引领消费升级 [2] 数字产业与实体经济融合 - 数字产业是实数融合的“连接器”，连接技术创新与实体经济转型需求 [2] - 工业互联网融合应用已实现对工业大类全覆盖，多层次系统化平台初步建成 [2] - 数智技术深度融入生产制造核心环节，实现提质降本增效，并带动中小企业数字化转型 [2] 数字产业化与产业数字化的定义与关系 - 数字产业化是“使能者”，是技术源头和供给支撑 [3] - 产业数字化是“应用者”，是数字技术赋能制造业、服务业、农业向智能化数字化发展 [3] - 二者需协同推进，数字产业化为产业数字化提供技术，产业数字化为数字产业化提供应用场景和市场 [3] 双向赋能与未来展望 - 做强数字产业化，加大核心技术研发投入，壮大产业规模，为产业数字化筑牢技术底座 [4] - 做深产业数字化，深挖实体经济转型需求，打造典型场景，对传统产业进行全方位全链条改造 [4] - 二者深度融合与双向赋能将持续激发新质生产力，推动中国制造向高端化、智能化、绿色化迈进 [4]

数字产业与产业数字化的协同发展 - 数字产业化与产业数字化需协同推进，二者双向赋能，将激发更多新动能，夯实数字经济发展根基，推动中国制造转型升级 [1][3][4] - 数字产业化是产业数字化的技术源头和供给支撑，产业数字化是数字产业化的应用场景和市场依托，二者深度融合与双向赋能将持续激发新质生产力 [3][4] 数字产业化的核心地位与表现 - 数字产业是数字经济的核心产业形态和先导产业，以数字技术和数据为核心生产要素，具备鲜明的逆周期属性，在经济下行时逆势波动上升 [1] - 截至2025年末，我国数字产业收入约38.3万亿元，实现利润3.1万亿元，相较“十三五”末（2020年）分别累计增长约39.5%、48.4% [1][2] - 数字产业量质齐升，广东、江苏、北京、浙江、上海等10省市对全国数字产业收入增长贡献率超90%，创新能力加速释放，开源鸿蒙生态与人工智能成果频出 [2] 产业数字化的内涵与进展 - 产业数字化是让数字技术赋能制造业、服务业、农业等向智能化、数字化发展，是数字技术的“应用者” [3] - 产业数字化率先在消费互联网领域落地生根，后向工业领域渗透延伸，当前工业互联网融合应用已实现对工业大类全覆盖，多层次、系统化的平台初步建成 [2][3] - 数智技术深度融入生产制造核心环节，实现提质降本增效，试点建设带动中小企业数字化转型 [2] 双向赋能的具体路径 - 做强数字产业化：需加大核心技术研发投入，壮大数字产业规模，提升数字技术、产品与服务供给能力，为产业数字化筑牢技术底座 [1][4] - 做深产业数字化：需深挖实体经济各领域转型需求，打造典型应用场景，因地制宜利用数字技术对传统产业进行全方位、全链条改造 [1][4] - 数字产业是实数融合的“连接器”，一头连着数字技术创新供给，一头对接实体经济转型需求，打通技术落地与产业升级的双向通道 [2]

公司业务定位与板块 - 公司定位为企业数智化产品和解决方案综合服务供应商 [1] - 公司产业数字化业务板块旨在通过数智化技术应用，提高产业链生产效率，实现产业链的协同升级和转型 [1] 核心业务领域 - 产业数字化业务主要涵盖智能制造、数字营销和智协供应链三大领域 [1] 核心技术产品与平台 - 公司产品企业级PaaS平台H-ZERO适合作为技术底座帮助客户在应用开发方面构建工业互联网平台 [1] - 公司数据平台H-ONE适合作为技术底座帮助客户在数据赋能方面构建工业互联网平台 [1] - 公司AI中台适合作为技术底座帮助客户在AI智能化升级方面构建工业互联网平台 [1]

装备制造业与高技术产业发展 - “十四五”期间全国装备制造业销售收入年均增长9.1%，增速持续高于制造业平均水平[1] - 2025年装备制造业销售收入同比增长7.4%，占制造业比重达47.7%，较2021年提高4.7个百分点[1] - 2025年计算机通信设备制造业、仪器仪表制造业销售收入同比分别增长11.5%和10.3%[1] - 2025年以船舶制造、工业母机为代表的“大国重器”销售收入同比分别增长10.6%和10.5%[1] - “十四五”期间全国高技术产业销售收入年均增长13.9%[1] - 2025年高技术产业销售收入同比增长13.9%，其中高技术制造业、高技术服务业同比分别增长10.1%和16.6%[1] - 2025年“人工智能+”加快落地，智能消费设备制造、集成电路制造、机器人制造销售收入同比分别增长32.4%、19.2%和24%[1] 数字经济与产业数字化 - “十四五”期间全国数字经济核心产业销售收入年均增长10.5%[2] - “十四五”期间全国企业采购数字技术金额年均增长11.2%[2] - 2025年数字经济核心产业销售收入同比增长9.4%[2] - 2025年全国企业采购数字技术金额同比增长9.6%，其中制造业采购数字技术金额同比增长10.4%[2] 新能源与绿色产业发展 - “十四五”期间新能源车制造销售收入年均增长49.5%[2] - “十四五”期间以风光水核为代表的清洁能源发电销售收入年均增长13.9%[2] - 2025年新能源车制造销售收入同比增长14.3%[2] - 2025年清洁能源发电行业销售收入同比增长17.3%，占全部电力生产行业销售收入的比重为38.5%，较2021年提高6.9个百分点[2] 国内贸易与市场一体化 - “十四五”期间反映国内各省之间贸易联系的省际贸易销售额占全部销售额的比重从2021年的38.6%提高至2025年的41%[2] - 2025年有跨省异地销售的涉税经营主体户数占有销售行为户数的比重已达57.6%[2]

数字经济核心产业发展 - “十四五”期间全国数字经济核心产业销售收入年均增长10.5% [1] - 2025年数字经济核心产业销售收入同比增长9.4% [1] 企业数字化进程 - “十四五”期间全国企业采购数字技术金额年均增长11.2% [1] - 2025年全国企业采购数字技术金额同比增长9.6% [1] - 2025年制造业采购数字技术金额同比增长10.4%，数字化进程较快 [1]

数字经济整体发展 - “十四五”期间全国数字经济核心产业销售收入年均增长10.5% [1] - “十四五”期间全国企业采购数字技术金额年均增长11.2% [1] - 2025年全国数字经济核心产业销售收入同比增长9.4% [1] - 2025年全国企业采购数字技术金额同比增长9.6% [1] 产业数字化进程 - 2025年数实融合继续深入推进 [1] - 2025年制造业采购数字技术金额同比增长10.4%，快于全国9.6%的平均水平 [1]