宏观经济政策展望 - 2026年将继续实施适度宽松的货币政策 [1] - 将继续强化汇率预期引导，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理区间内双向波动 [1] 人民币汇率走势预测 - 建议推动人民币适度升值以支持产业结构调整和金融开放 [1] - 建议允许人民币在2026年适度升值5%左右，即从1:7.0有序升至1:6.6—6.7 [1] - 升值过程应坚持“适度、渐进、波动、可控”等原则 [1] 外汇与资本流动管理 - 建议加强外汇宏观审慎监管，保持跨境资本流动平稳 [1] - 需及时监控、识别、防范和处置系统性金融风险和资产价格非理性上涨 [1] - 需防范跨境短期资本大量流入中国楼市、股市 [1] 汇率形成机制 - 对由基本面驱动的人民币升值，应避免通过外汇市场操作或窗口指导进行对冲 [1] - 应淡化逆周期因子的常态化使用 [1] - 应允许市场供求在更大程度上决定汇率水平 [1]

政策调整概述 - 财政部与税务总局发布公告，明确自2026年4月1日起，取消光伏、磷化工等产品的出口退税，并分两年取消电池产品出口退税 [3] - 此次政策调整是在2024年12月下调光伏、电池等产品出口退税率的基础上，结合实际情况进一步作出的 [3] 政策调整背景与目的 - 政策调整基于中国经济社会已进入加快绿色化、低碳化的高质量发展阶段 [3] - 调整有利于促进资源高效利用，减少环境污染和碳排放，推动经济社会发展全面绿色转型 [3] - 调整有利于引导产业结构合理调整，促进产业转型升级，综合整治“内卷式”竞争，推动经济高质量发展 [3] 政策执行安排 - 财政部将会同相关部门组织好政策的落实落地 [3]

2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为-70,000万元至-98,000万元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-80,000万元至-110,000万元，业绩呈现亏损状态 [2] 2024年度经营业绩回顾 - 2024年度公司利润总额为6,260.12万元，归属于母公司所有者的净利润为1,595.48万元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-33,094.28万元，每股收益0.01元 [2] 2025年业绩预亏主要原因 - 数字财税业务持续受产业形态深化调整、行业格局剧烈变化等因素影响，智慧产业、网信产业等业务领域的市场竞争不断加剧，导致整体营业规模持续下降 [3] - 尽管公司全面推动发展战略重塑、组织架构重塑和产品体系重塑，持续优化产业结构、人才结构，严格控制成本费用开支，但市场环境、行业格局和业务模式的快速变化仍使公司经营业绩面临极其严峻的挑战 [3] - 公司基于企业会计准则及自身会计政策、会计估计，结合当前行业状况，对部分资产计提减值准备，也对业绩产生了影响 [3]

政策发布与核心目标 - 国家发改委、财政部、科技部、工信部联合发布《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法（试行）》，首次在国家层面对政府投资基金的布局和投向作出系统规范 [1] - 国家发改委同步制定《政府投资基金投向评价管理办法（试行）》，旨在加强激励约束，规范完善运营管理和投资决策机制 [1] 政策出台背景与问题导向 - 近年来一些政府投资基金在设立和运作中，出现与地方资源禀赋和产业基础不匹配、基金定位不清、投向同质化等问题 [1] 投资方向与产业要求 - 政府投资基金应在设立方案中明确重点投资的产业领域 [1] - 投向领域须符合国家生产力布局宏观调控要求、产业结构调整指导目录中的鼓励类产业、国家级发展规划及专项规划、区域规划要求 [1] - 不得投资于产业结构调整指导目录中的限制类、淘汰类产业，以及其他有关规划和政策文件中明确禁止的产业领域 [1] - 投资鼓励类产业时，需强化评估论证，防止盲目跟风、一哄而上和低水平重复建设 [1] 国家级基金定位与重点 - 国家级基金要立足全局，根据基金定位重点支持国家现代化产业体系建设、关键核心技术攻关等重点领域 [2] - 支持符合条件的跨区域重大项目以及示范带动效应强的民间投资项目 [2] - 目标是补齐产业发展短板，突破产业瓶颈，聚焦少数关键领域发挥示范引领作用 [2] 地方基金定位与重点 - 地方基金要在省级政府管理下统筹考虑本地区财力、产业资源基础、债务风险等情况，因地制宜选择投资领域 [2] - 注重支持小微民营企业和科技型企业孵化，带动社会资本有效参与 [2]

行业政策与会议 - 2026核聚变能科技与产业大会将于2026年1月16日至17日在安徽合肥举办 大会主题为“聚核之力 创见未来” 旨在促进核聚变产业链上下游协同创新与成果转化 [3] - 2025年 核聚变能在国家顶层规划中被首次列入未来产业 国家“十五五”规划也将核聚变能纳入未来产业重点方向 [3] 公司业务进展 - 上海电气成功交付全球首台ITER项目磁体冷态测试杜瓦 后续还将交付国家重大科技基础设施CRAFT项目 紧凑型聚变实验装置BEST项目等多个主机系统核心部件 [3] - 公司有望利用龙头优势进一步提升传统优势业务市占率 [3] - 在公司技术研发优势的支撑下 储能 氢能和机器人等新兴业务也有望成为公司新的业绩增长点 [4]

公司股价与市场反应 - 上海电气H股股价上涨5.05%，报4.58港元，成交额达2.42亿港元 [1] 行业与政策动态 - 2026核聚变能科技与产业大会将于2026年1月16日至17日在安徽合肥举办，主题为“聚核之力，创见未来” [1] - 大会旨在促进核聚变产业链上下游协同创新与成果转化，届时核聚变产业资金、产业技术合作有望加速 [1] - 2025年，核聚变能在国家顶层规划中被首次列入未来产业 [1] - 国家“十五五”规划也将核聚变能纳入未来产业重点方向 [1] 公司在核聚变领域的业务进展 - 上海电气成功交付全球首台ITER项目磁体冷态测试杜瓦 [1] - 公司后续还将交付国家重大科技基础设施CRAFT项目、紧凑型聚变实验装置BEST项目等多个主机系统核心部件 [1] 公司整体发展前景 - 在我国能源结构转型、产业结构调整的背景下，公司有望利用龙头优势进一步提升传统优势业务市占率 [1] - 在公司技术研发优势的支撑下，储能、氢能和机器人等新兴业务也有望成为公司新的业绩增长点 [1]

公司股价与市场反应 - 上海电气(02727)股价上涨5.05%至4.58港元，成交额达2.42亿港元 [1] 行业与政策动态 - 2026核聚变能科技与产业大会将于2026年1月16日至17日在安徽合肥举办，主题为“聚核之力，创见未来” [1] - 大会旨在促进核聚变产业链上下游协同创新与成果转化，届时核聚变产业资金、产业技术合作有望加速 [1] - 2025年核聚变能在国家顶层规划中被首次列入未来产业 [1] - 国家“十五五”规划也将核聚变能纳入未来产业重点方向 [1] 公司在核聚变领域的业务进展 - 上海电气成功交付全球首台ITER项目磁体冷态测试杜瓦 [1] - 公司后续还将交付国家重大科技基础设施CRAFT项目、紧凑型聚变实验装置BEST项目等多个主机系统核心部件 [1] 公司整体业务前景 - 在我国能源结构转型、产业结构调整的背景下，公司有望利用龙头优势进一步提升传统优势业务市占率 [1] - 在公司技术研发优势的支撑下，储能、氢能和机器人等新兴业务也有望成为公司新的业绩增长点 [1]

文章核心观点 - 成都市通过依法依规淘汰落后产能和清理整治“散乱污”企业 推动产业结构优化升级 为发展先进产能和构建现代化产业体系腾出资源空间 并已取得工业增长与能耗下降的积极成效 [1][2] 2025年落后产能淘汰情况 - 2025年成都市共完成72家企业的落后产能淘汰退出 [1] - 淘汰企业分布于金牛区、郫都区等9个区（市）县 [1] - 覆盖机械制造、铸造、家具、汽车零部件、橡胶、建材、造纸、生物药品制造、食品饮料等多个行业 [1] - 退出方式分为淘汰工艺设备和关闭两种 [1] 产业结构调整战略与成效 - 成都市坚持“立新优旧” 一手抓先进产能培育壮大 一手抓落后产能淘汰优化 [1] - 战略方向包括巩固特色优势产业能级、培育壮大新兴产业、前瞻布局未来产业 [1] - 强化传统产业转型升级 聚焦重点用能行业分业施策推动能效提升 并鼓励低效用能设备更新改造 [1] - “十四五”期间累计完成163家企业落后产能有序退出 清理整治“散乱污”工业企业1.6万户 [2] - 上述举措为生态环境改善和新型工业化体系建设腾出了必要的资源空间和环境容量 [2] 工业经济运行数据 - 去年1—11月 成都市规模以上工业增加值同比增长7.2% [2] - 同期 全市规上工业单位增加值能耗同比下降7.2% [2]

工业经济整体表现 - 2024年1月至11月，日照市规上工业增加值增长8%，工业投资增长28.8%，增速均居山东省前列 [1] - 2024年前三季度，日照市新增投资项目546个，同比增加36个，计划总投资高达664.1亿元 [3] 产业结构优化与升级 - 日照市依托港口优势，聚焦大宗原材料加工，造纸、钢铁等传统产业成为工业发展的坚实支柱 [2] - 当地持续加大设备更新和技术改造力度，2025年计划滚动实施400个以上投资500万元以上的工业技改项目 [2] - 钢铁产品结构持续优化：日钢集团1.0毫米ESP花纹板填补国内空白，高磁感取向硅钢实现省内首创；山钢日照公司油罐钢、高强钢产品市场占有率居全国首位，并实现LNG储罐用9镍钢规模化量产；昱岚新材料有限公司突破0.1毫米“手撕钢”量产技术 [3] - 2024年1月至11月，制造业重点领域强劲增长：金属制品业同比增长277.8%，通用设备制造业同比增长90.2%，汽车制造业同比增长210.7% [3] - 投资正在向更高技术含量、更高附加值的领域集中，高端制造领域的集群效应加速显现 [3] 民间投资活力 - 2024年1月至11月，日照市民间投资增长11.8%，占固定资产投资比重达60.6%，成为工业投资高增长的主力军 [4] - 2024年1月至11月，莒县民间投资占全县固定资产投资的比重为74.75% [4] - 裕米生物科技（山东）有限公司计划总投资60亿元，建设国内单线规模最大的240万吨玉米深加工生产线，一期项目投产后预计可实现年产值43.3亿元 [4] - 日照市发布“城市场景清单”和“投资机会清单”以拓宽企业投资空间，在2024年发布2批共187个项目投资机会清单基础上，2025年又发布第一批30个项目及养老产业投资26个项目投资机会清单 [5] 政府服务与政策支持 - 日照市举办“我为企业找市场”、政银企对接等44场专项活动，达成37亿元合作意向 [6] - 2024年以来，日照市为14个项目争取设备更新和技术改造超长期特别国债，下达资金1.19亿元，为11个项目争取省级设备奖补等资金2570余万元 [6] - 日照市组建重点项目工作专班，紧盯开工、投产、达效、纳统等关键节点，2024年1月至11月，全市285个实施类省市重点项目已开工279个 [7] - 华仁药业（日照）有限公司的腹膜透析制品生产扩建项目投入试生产，比同类项目常规建设周期提前了半年 [7]

文章核心观点 - 当前工会组建工作面临产业结构、企业形态和职工队伍三大深刻变化，导致覆盖难、动员难、作用发挥难等挑战 [1][2][3] - 为应对挑战，需探索以灵活组建、精准服务、数字赋能为核心的创新路径，并强化党的领导与资源下沉，以扩大工会组织的有效覆盖 [4][5][6] 工会组建面临的变化 - **产业结构之变**：去产能、淘汰落后产能政策导致传统工业企业关停或重组，造成工会组织存量流失 [2] - **产业结构之变**：数字经济、现代服务业等新兴产业快速崛起，其轻资产、灵活用工特征使得传统企业建会模式难以覆盖 [2] - **产业结构之变**：部分地区形成小规模、数量多的产业集群，工会组建需转向行业联建、区域统建模式 [2] - **企业形态之变**：企业组织形态从科层制大企业主导向平台化、小型化、虚拟化转型，传统垂直管理体系难以适应碎片化用工 [2] - **职工队伍之变**：新生代职工习惯通过社交媒体表达诉求，对传统工会活动形式接受度不高 [2] - **职工队伍之变**：技术骨干、管理人员等群体更多依赖个人谈判，工会组织对其吸引力不足 [2] - **职工队伍之变**：不断壮大的新就业形态劳动者群体呈现原子化、流动化状态，工会难以通过传统方式将其组织起来 [2] 工会组建面临的挑战 - 在三大变化共同作用下，工会组建工作面临覆盖难、动员难、作用发挥难的三重挑战 [3] 探索创新的工会组建路径 - **方法一：善用蹲点包联攻坚建**：各级工会领导班子带头分片包干，深入企业和职工，运用一函两书等法治方式指导重点区域、企业建会 [4] - **方法二：善用资源整合吸引建**：探索建立工会服务企业和职工两清单，开展工会暖新礼包等服务项目，并将企业经营者政治安排和荣誉表彰与支持工会组建挂钩 [4] - **方法三：善用数字赋能便捷建**：大力推广职工之家APP，引导企业工会和劳动者参与线上普惠服务与主题活动，提高建会入会积极性 [4] 开创工会组建新局面的工作重点 - **聚焦强化工作领导**：巩固完善党建带工建机制，将新兴领域工会组织两个覆盖工作纳入党建工作布局，实现同部署、同检查、同考核 [5] - **聚焦扩大有效覆盖**：通过区域联动、行业牵动、园区推动、总部驱动、产业带动等路径，坚持抓总部带全网、抓龙头带全链条，提升组织覆盖质量 [5] - **聚焦扩大有效覆盖**：紧盯平台企业关键枢纽，推动其沿业务架构调整理顺工会组织设置，并督促用工合作企业成立工会组织 [6] - **聚焦强基础强队伍**：针对基层缺经费、缺场所、缺人员难题，通过项目制、专项补贴、壮大工会社会工作者队伍等方式下沉资源，做实基层工会 [6]