文章核心观点 - 当前上证指数4000点与2007年、2015年相比，市场生态、产业结构和投资逻辑已发生根本性变化，A股市场根基更稳固、韧性更强 [4][6][25] - 支撑市场积极力量的五大因素包括宏观经济稳中向好、新质生产力发展、政策暖风提振信心、资金格局改善和估值优势 [26][27][28][32][33][38] - 后市布局可关注估值洼地与补涨机会、景气改善与业绩主线两大方向 [42][43][48] 市场生态变化 - 新“国九条”引领制度深层变革，60余项配套规则推出，监管理念转向“以信息披露为核心”，强化中介责任和完善退市制度 [6] - A股上市公司数量从2015年4月9日的2447家跃升至2025年10月29日的5444家，增幅达122%；总市值从53万亿元扩张至123万亿元，增幅132% [7][8][9] - 行业结构从金融地产主导转向科技新能源主导，电子与电力设备合计权重达23.4%，与十年前金融地产板块权重相当 [9] - 万得全A指数日成交额达2.29万亿元，连续128个交易日高于1万亿元；两融余额2.51万亿元，占流通市值比例2.53%，远低于2015年峰值4.72% [16][18] - 机构投资者持股市值占比从2014年底的30.9%升至2024年底的46.0%；2024年A股上市公司现金分红总额2.4万亿元，较2023年增长9% [22] 市场积极因素 - 中国经济“十四五”以来平均增速5.5%，对全球增长贡献率约30%；“十五五”年均增速预期4.7%~5.0% [27] - 人工智能引领新一轮科技革命，中国在AI大模型等环节取得进展 [28] - 监管层发布《加强资本市场中小投资者保护的若干意见》等政策，优化市场生态 [32] - 居民权益类资产占比不到3%，配置潜力大；存款搬家现象从货币基金、债券基金扩展至股票基金 [33][34] - QFII现身852家公司前十大流通股东，持股市值达1500亿元，较上季度增长100亿元 [37] - 上证指数市盈率约17倍，沪深300指数约14.6倍，低于纳斯达克指数（44倍）、标普500（29.81倍）等主要市场 [38][39] 后市布局方向 - 估值洼地板块包括医药生物（年内涨幅20.28%）、农林牧渔（16.23%）、非银金融（10.74%）等，估值分位数均低于70% [43][45][46] - 景气主线聚焦产业链安全、新质生产力、反内卷三大领域 [48][49][52][53] - 产业链安全领域出口管制覆盖锂电池、负极材料、超硬材料等，头部企业有望巩固海外份额 [49][51] - 新质生产力方向关注新能源、半导体、人工智能等国家战略领域 [52] - 反内卷领域行业格局优化，龙头企业盈利弹性改善 [53]

**关键要点总结** 涉及的行业与公司 * 行业：涵盖A股市场、宏观经济学、原油、科技（AI、AIoT、汽车电子、SoC、图像传感器）、高端白酒、功率半导体、高温合金、电解铝、煤炭、创新药（ADC）、油运、金融（证券、银行、保险）、新能源车、小商品城、智能终端、智能制造、国防军工等[3][7][13][16][17][18][19][24][28][31][34] * 公司：提及诺安鼎利混合型证券投资基金、中信证券、开源证券、兴业证券、中金公司、中国银河证券、招商证券、中银国际、华创证券、长江证券、平安证券、瑞芯微、全志科技、信达生物、武田制药、涛涛车业、中远海能、英伟达、黑莓公司、映恩生物、马可波罗、福日电子、恒林股份等[5][6][8][9][10][16][17][18][23][29][30][31][35][55] 核心观点与论据 * **宏观市场与政策** * A股市场韧劲十足，上证综指收于4016点，成功站上4000点，续创十年新高[7][9][48] * 二十届四中全会审议"十五五"规划建议，将"建设现代化产业体系"和"加快高水平科技自立自强"列为重点任务，为市场提供清晰投资主线[2][7][8][85][90][95] * 前三季度中国经济实现5.2%的增长，服务性消费较好增长和库存增加等因素支撑经济韧性[7][14][71][72][76][77] * 人民币汇率存在"补升"空间，外贸企业从"囤汇"转向"结汇"成为升值催化因素[41][45] * 证监会发布加强资本市场中小投资者保护的"23条"意见，并启动深化创业板改革[43][44][48] * **行业与公司动态** * **科技与高端制造**：AI方向建议重点关注端侧AI[10] AIoT与汽车电子驱动瑞芯微、全志科技业绩超预期[18] 图像传感器在汽车、安防等领域需求增速较快，加速进口替代[19][20] 新能源车驱动国产功率半导体率先走出全球低迷[34] * **资源与周期品**：油价持续低迷，主因OPEC+为保份额持续增产及美国原油产量创历史新高，导致全球原油库存高企[13][58][59][60][64][67][68][70] 旺季煤价上涨叠加供应趋紧，煤炭股迎双重利好[28] 成本回落叠加供给刚性，电解铝板块业绩增长加速[34] * **消费与医药**：高端白酒行业需再思考[3][24] 信达生物与武田制药签创纪录大单，采用"共同开发+利润共担"模式，显示其创新药管线具备全球竞争力[17] * **金融**：理财规模创历史新高，但权益资产仓位仍较低[26] 中信证券前三季度投资净收益316亿元，同比增长44.4%，驱动业绩超预期[31] * **投资策略与机会** * 配置层面可围绕战略资源、全球份额优势、内卷外化倾向三个特征选择行业[8] * 三季报主要亮点在科技和"反内卷"板块，如电子、传媒、钢铁、建筑材料、有色金属等[9] * 五年规划公布后一年的领涨行业通常与规划期间领涨行业重合度较高，可关注新质生产力、消费升级、"两重"建设等核心主线[9][94][113] * 建议采取"短期跟踪政策落地、中长期聚焦产业趋势"的投资策略，优先关注具备技术壁垒、政策支撑、业绩韧性的优质公司[94] 其他重要内容 * **市场数据**：A股总市值从52万亿元增至107万亿元，股民总数从9300余万人增至超2.4亿人，北向资金增至2.6万亿元[49] 英伟达市值突破5万亿美元[55] 1-9月中国规模以上工业企业实现利润总额53732.0亿元，同比增长3.2%[57] * **国际动态**：中美第五轮经贸磋商在马来西亚举行，外部风险有所缓解[7][42] 美联储再次降息25个基点[56] 中国与东盟签署自贸区3.0版升级议定书[50] * **风险提示**：诺安鼎利混合型证券投资基金风险等级为R3，适合C3及以上投资者[6] 投资需关注市场波动风险[6] 即使遵循低估买入原则，投资仍可能犯错，如黑莓公司案例[23][29]

港股AI板块市场表现 - 3日午后港股AI板块涨幅扩大，应用端表现领先，美图公司涨超6%，大麦娱乐、汇量科技涨超5% [1] - 小米集团-W反弹明显，现涨超4% [1] - 热门ETF港股互联网ETF（513770）场内价格现涨1.18%，盘中持续宽幅溢价，实时溢价率超0.5% [2] - 港股互联网ETF（513770）近5日、10日分别累计获资金净流入4.26亿元、7.88亿元 [2] 小米汽车业务亮点 - 小米汽车公布10月交付量超过40000台 [1] - 中汽数研9月数据显示，小米汽车单月销量4.19万辆，位列全球第八，同比增长208.7%，成为增速最快的汽车品牌 [1] - 花旗预计小米汽车全年出货量有望接近40万辆 [1] 券商对AI行业观点 - 中信证券认为端侧AI作为更广泛数据入口和个性化AI载体的趋势已经非常明显 [4] - 东吴证券认为AI应用端创新加速落地，资本与产业共振推动AI应用端估值修复，AI+医药、AI端侧、智能驾驶、Agent等应用分支中期确定性高、空间广阔 [4] - 港股互联网公司在AI领域可分为两类：以通用大模型和云计算为核心的阿里巴巴、腾讯等，以及以垂类应用为突破口的美图、快手等，两类公司AI业务正迎来快速发展期 [4] 港股互联网ETF产品特征 - 港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数，前三大权重股为阿里巴巴-W（权重19.22%）、腾讯控股（权重16.46%）、小米集团-W（权重10.41%） [4] - 前10大持仓汇聚AI大模型及各领域应用龙头公司，合计占比超73% [5] - 该ETF最新规模超114亿元，年内日均成交额超6亿元，支持日内T+0交易 [7]

港股AI板块市场表现 - 3日午后港股AI板块涨幅扩大，应用端表现领先，美图公司涨超6%，大麦娱乐、汇量科技涨超5% [1] - 小米集团-W反弹明显，现涨超4% [1] - 其他涨幅显著的个股包括趣致集团涨5.19%，平安好医生涨4.88%，迈富时涨4.41%，网易云音乐涨4.40%，阅文集团涨4.12%，第四范式涨3.68% [2] 小米汽车业务亮点 - 小米汽车公布10月交付量超过40000台 [1] - 中汽数研9月数据显示，小米汽车以4.19万辆的单月销量位列全球第八，同比增长208.7%，成为增速最快的汽车品牌 [1] - 花旗预计小米汽车全年出货量有望接近40万辆 [1] 港股互联网ETF资金动向 - 重仓互联网龙头的港股互联网ETF（513770）场内价格现涨1.18%，盘中持续宽幅溢价，实时溢价率超0.5%，显示买盘资金积极介入 [2] - 该ETF近5日、10日分别累计获资金净流入4.26亿元、7.88亿元 [2] - 港股互联网ETF最新规模超114亿元，年内日均成交额超6亿元 [5] 券商对AI驱动的市场观点 - 中信证券认为市场重新回到业绩驱动的结构市，端侧AI作为更广泛数据入口和个性化AI载体的趋势已经非常明显 [3] - 东吴证券认为AI应用端创新加速落地，生成式视频模型突破推动内容生产变革，资本与产业共振推动AI应用端估值修复 [4] - 在硬件端高增长背景下，AI+医药、AI端侧、智能驾驶、Agent等应用分支因短期业绩能见度不足而滞涨，但中期确定性高、空间广阔 [4] 港股互联网公司AI业务分类 - 港股互联网公司在AI进展上可分为两类：以通用大模型和云计算为核心方向，代表性公司有阿里巴巴、腾讯等；以垂类应用为突破口，代表性公司有美图、快手等 [4] - 两类公司的AI业务正迎来快速发展期 [4] 港股互联网ETF持仓结构 - 港股互联网ETF跟踪中证港股通互联网指数，前3大权重股为阿里巴巴-W（权重19.22%）、腾讯控股（权重16.46%）、小米集团-W（权重10.41%） [4][5] - 前10大持仓汇聚AI大模型+各领域应用的龙头公司，合计占比超73%，龙头优势显著 [4] - 其他重要权重股包括美团-W（7.80%）、京东集团-SW（3.99%）、快手-W（2.66%）、美图公司（2.58%）等 [5]

板块市场表现 - 早盘传媒娱乐板块集体爆发，福石控股、三七互娱、吉视传媒、东方明珠、粤传媒、天下秀、欢瑞世纪等个股集体涨停或涨幅超过10% [1] - 周一开盘文化传媒板块全线拉升，传媒ETF一度上涨近2.5% [3] - 传媒ETF当日涨幅达2.42%，报价1.010元，上涨0.017元，涨幅1.71% [4] 板块上涨驱动因素 - 三季报显示手握优质内容的游戏及影视个股业绩增长亮眼，游戏板块多数公司在新产品驱动及暑期档运营下收入端取得亮眼增长 [1][5] - 10月30日腾讯广告发布最新漫剧政策，开通“文娱—微短剧”类目，符合条件的内容方最高可享受95%分成比例，漫剧内容授权官方小程序可拿110%—160%分成 [1][6] - AI应用逐渐成为市场热点，AI产业持续推进以及IP商业化对传媒板块形成推动 [1][7] 细分行业业绩与展望 - 游戏板块在新产品周期驱动下业绩提升，有优质内容持续上线的公司业绩有望保持亮眼增长 [5][7] - 营销板块中，互联网广告主加大投放力度，梯媒等渠道受益，出海广告投放保持高景气，布局程序化广告业务的营销服务商收入有望持续增长 [5] - 影视院线板块在暑期档依靠优质内容取得亮眼票房分账，建议关注年底进口片对板块的带动 [6] - 出版板块经营平稳，部分教育出版公司通过业务结构调整提升毛利率，带动盈利回暖 [6] AI技术发展与产业应用 - AI从云侧向端侧扩散，端侧AI作为更广泛数据入口和个性化AI载体的趋势明显 [9] - 美团开源136亿参数长视频生成模型LongCat—Video，支持文生视频、图生视频与续帧，实现720p/30fps高质量输出，降低视觉内容创作门槛 [9] - 在AI赋能下，漫剧生产成本有望进一步下降，整体盈利模型有望优于短剧 [6] - 伴随算力及大模型基建完善，多元AI应用有望落地，重点关注AI陪伴类产品、AI漫剧、AI营销等业态 [6][9] 投资关注方向 - 筛选标的三个维度：绩优及高分红标的（游戏、营销、出版）、新技术及新消费趋势（AI、IP商业化）、监管宽松下拥有优质内容储备的公司 [7] - 新技术关注AI在游戏、营销、教育等方向的应用，新消费趋势关注“谷子经济”、AI玩具及动画电影等IP商业化方向 [7] - 资本与产业共振推动AI应用端估值修复，AI+医药、AI端侧、智能驾驶、Agent等应用分支中期确定性高、空间广阔 [10]

市场驱动因素 - 市场在四中全会闭幕和"十五五"规划思路清晰后，预计将回归业绩驱动的结构性行情 [1] - 中美重新开始经贸磋商，内外两大关键事件博弈结束 [1] - 上证指数突破4000点且三季报披露完成是市场背景 [1] 行业投资建议 - 建议关注有色金属和新能源行业，因其景气度延续且估值不算昂贵 [1] - 投资方向符合政策强化的产业链安全主题，强调稀缺资源和优质产能的利润转化 [1] - 科技领域中的端侧人工智能预计成为新的市场催化线索 [1] 个股投资机会 - 除主线行业外，还发掘了券商、创新药、物流等领域的个股机会 [1]

市场整体表现 - 沪指于10月28日盘中一度突破4000点整数大关，创2015年8月19日以来新高，但收盘下跌0.22% [3][4][7] - 深成指收盘下跌0.44%，创业板指收盘下跌0.15% [4] - 沪深两市成交额为2.15万亿元，较上一个交易日缩量1923亿元 [4] - 有分析观点认为，沪指突破4000点可能并非行情终点，而是新起点，市场步入“慢牛”行情 [8][9] 人形机器人及先进制造板块 - 人形机器人概念股异动拉升，锦富技术直线封板，录得20%涨停 [3][4] - 锦富技术定制开发的0.08毫米铲齿散热架构已获得某台湾客户订单，用于B200芯片的液冷散热系统，可解决1800W—2000W及以上功耗处理器的散热问题 [3][4] - 针对下一代B300芯片的适配方案已完成多轮送样测试，进入生产准备阶段 [5] - 永茂泰、方正电机亦强势涨停，超捷股份、楚江新材等公司涨幅居前 [4] 福建区域板块 - 福建板块持续爆发，相关概念股掀起涨停潮，平潭发展录得“8天6涨停板” [5] - 路桥信息录得30%涨停，海峡创新录得20%涨停，福建水泥、厦门空港等10余只个股涨停 [5] - 消息面上，福建省在2025世界航海装备大会上共对接签约项目172项，总投资超2000亿元 [5] - 第十六届海峡两岸（厦门）文化产业博览交易会将于2025年10月30日至11月2日举行，两岸参展机构达1000余家 [5] 机构后市观点 - 多家机构继续看多中国股市，认为“转型牛”或“慢牛”内在趋势确定，驱动因素包括经济转型加快、无风险收益下沉与资本市场改革 [3][8] - 高盛预计主要股指到2027年底将上涨约30%，受到盈利增长12%的趋势和估值进一步上修5%—10%推动 [9] - 中信证券建议关注两条线索：中国制造业企业的全球份额优势转化为定价权，以及AI技术从云侧向端侧扩散 [9] - 摩根士丹利指出，全球投资人对中国股票的配置仍处于相对较低水平，进一步增持是大势所趋 [9] 政策与产业规划 - 十四届全国人大常委会第十八次会议表决通过关于修改网络安全法的决定，自2026年1月1日起施行，明确国家支持人工智能基础理论研究、关键技术研发及基础设施建设 [3] - 福建省产业规划聚焦新一代信息技术、高端装备等七大重点领域，目标到2025年主导产业规模超万亿元 [6]

政策导向与经济增长逻辑 - 政策逻辑体现为以现代化产业体系为支撑、以高水平科技自立自强为核心引擎、以人民幸福为根本尺度[1] - 经济增长逻辑进入新阶段，既重视创新也重视安全，治理模式从结构优化迈向体系成型[1] - 主要目标包括推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，科技自立自强水平大幅提高，国家安全屏障更加巩固[1] 现代化产业体系建设 - 建设现代化产业体系被置于十二项战略任务首位，产业链安全被提升至前所未有的战略高度[1] - 实体经济发展重点从补链强链转向体系重塑，通过智能化、绿色化、融合化改造提升产业链自主可控水平[2] - 政策将注重产业链供应链安全与韧性，推动高端装备、商业航天、低空经济等领域实现规模化突破[1] - 对比以往新增航天强国表述，预示将在前沿制造和科技产业形成战略引领[1] 科技创新战略 - 抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇，在人工智能催生的第四次工业革命中掌握主导权[3] - 将科技创新和产业创新深度融合作为主攻方向，是实现技术突破、培育新质生产力、筑牢制造业根基的路径[3] - 科技政策两端发力，持续加大基础研究投入以取得源头突破，并聚焦半导体、工业软件、航空发动机等关键环节实施卡脖子技术迭代攻关[3] 内需与国内大循环 - 扩大内需被赋予新内涵，定位从以创新驱动供给引领需求转变为以新需求引领新供给、新供给创造新需求[4] - 国内大循环建设重点从畅通国内大循环深化为增强国内大循环内生动力和可靠性，工作重心从打通堵点迈向做强循环[4] - 核心路径在于通过完善收入分配、扩大中等收入群体和建设全国统一大市场，实现供需双向驱动与结构升级[4]

核心观点 - A股市场迎来密集利好，包括上市公司三季报业绩普遍大幅增长以及证监会推出多项支持资本市场发展的政策[3] - 证监会主席吴清宣布启动深化创业板改革，旨在为新产业、新业态、新技术提供更精准的金融服务[3][12] - 市场人士认为宏观政策和资本市场建设将继续支持科技创新等新兴成长产业高质量发展，投资策略应关注业绩驱动和新兴成长领域[13][14] 上市公司业绩表现 - 高德红外第三季度营业收入11.34亿元，同比增长71.07%，归母净利润4.01亿元，同比增长1143.72%[5] - 胜宏科技第三季度营收50.86亿元，同比增长78.95%，净利润11.02亿元，同比增长260.52%[6] - 通富微电第三季度营收70.78亿元，同比增长17.94%，归属于上市公司股东的净利润4.48亿元，同比增长95.08%[6] - 北方稀土第三季度营收114.25亿元，同比增长33.32%，净利润6.1亿元，同比增长69.48%[6] - 深信服第三季度营业收入21.16亿元，同比增长9.86%，归母净利润1.47亿元，同比增长1097.40%[7] - 江山股份第三季度营业收入11.57亿元，同比增长2.75%，归母净利润8672.53万元，同比增长11890%[7] - 德林海第三季度营业收入1.85亿元，同比增长94.96%，归母净利润4873万元，同比增长1322.74%[7] - 永茂泰第三季度营业收入16.55亿元，同比增长59.65%，归母净利润3040.56万元，同比增长6319.92%[8] - 南京公用第三季度营业收入31.02亿元，同比增长165.53%，归母净利润8461.81万元，同比增长2492.12%[8] - 回盛生物第三季度营业收入4.37亿元，同比增长22.76%，归母净利润7072万元，同比增长1575.79%[8] - 大恒科技第三季度营业收入4.53亿元，同比增长26.86%，归母净利润7147.95万元，同比增长1960.72%[9] 政策与市场动态 - 10月27日A股三大指数高开高走，沪指涨1.18%报3996.94点，深证成指涨1.51%，创业板指涨1.98%[11] - 证监会发布《合格境外投资者制度优化工作方案》，为境外投资者提供更透明、便利、高效的制度环境[3][12] - 证监会发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，健全投资者保护机制[3][12] - 中国人民银行行长潘功胜表示将继续坚持支持性的货币政策立场，实施适度宽松的货币政策[13] 行业与投资策略 - 存储芯片、CPO、PCB、锂矿、可控核聚变、光刻机等板块领涨市场[11] - 中金公司认为宏观背景仍偏支持新兴成长板块，产业政策注重创新，并购重组和IPO政策继续鼓励科创企业[13] - 中信证券指出市场重新回到业绩驱动的结构市，应积极寻找明年可能有持续利润高增的方向[14] - 两条新的投资线索显现：产业链安全优势企业将份额优势转化为定价权，以及AI从云侧向端侧扩散的趋势[15]

文章核心观点 - A股市场迎来密集利好，包括上市公司三季度业绩普遍大幅增长以及证监会推出多项资本市场改革与支持政策 [1] - 政策层面聚焦于深化创业板改革、优化合格境外投资者制度、加强中小投资者保护以及维持支持性货币政策，旨在为科技创新企业和新兴成长产业提供更精准的金融服务 [1][9][10][11] - 市场表现强劲，三大指数高开高走，存储芯片、CPO、锂矿等板块领涨，机构看好新兴成长板块的中长期投资机会 [9][11][12] 业绩大增 - 高德红外第三季度营业收入11.34亿元，同比增长71.07%，归母净利润4.01亿元，同比增长1143.72%；前三季度营业收入30.68亿元，同比增长69.27%，归母净利润5.82亿元，同比增长1058.95% [3] - 胜宏科技第三季度营收50.86亿元，同比增长78.95%，净利润11.02亿元，同比增长260.52%；前三季度营收141.17亿元，同比增长83.40%，净利润32.45亿元，同比增长324.38% [3] - 通富微电第三季度营收70.78亿元，同比增长17.94%，归母净利润4.48亿元，同比增长95.08%；前三季度营收201.16亿元，同比增长17.77%，归母净利润8.60亿元，同比增长55.74% [4] - 北方稀土第三季度营收114.25亿元，同比增长33.32%，净利润6.1亿元，同比增长69.48%；前三季度营收302.92亿元，同比增长40.50%，净利润15.41亿元，同比增长280.27% [4] - 深信服第三季度营业收入21.16亿元，同比增长9.86%，归母净利润1.47亿元，同比增长1097.40%；前三季度营业收入51.25亿元，同比增长10.62%，亏损收窄至8056万元 [5] - 江山股份第三季度营业收入11.57亿元，同比增长2.75%，归母净利润8672.53万元，同比增长11890%；前三季度营业收入45.16亿元，同比增长5.20%，归母净利润4.25亿元，同比增长147.91% [5] - 德林海第三季度营业收入1.85亿元，同比增长94.96%，归母净利润4873万元，同比增长1322.74%；前三季度营收2.93亿元，同比下降2.39%，归母净利润4564万元，同比增长61.87% [5] - 永茂泰第三季度营业收入16.55亿元，同比增长59.65%，归母净利润3040.56万元，同比增长6319.92%；前三季度营业收入42.75亿元，同比增长54.66%，归母净利润5017.52万元，同比增长39.58% [6] - 南京公用第三季度营业收入31.02亿元，同比增长165.53%，归母净利润8461.81万元，同比增长2492.12%；前三季度营业收入59.68亿元，同比增长64.06%，归母净利润1.16亿元，同比增长903.99% [6] - 回盛生物第三季度营业收入4.37亿元，同比增长22.76%，归母净利润7072万元，同比增长1575.79%；前三季度营业收入12.6亿元，同比增长58.92%，归母净利润1.88亿元，同比增长494.28% [6] - 大恒科技第三季度营业收入4.53亿元，同比增长26.86%，归母净利润7147.95万元，同比增长1960.72%；前三季度营业收入12.96亿元，同比增长13.11%，归母净利润6874万元，扭亏为盈 [7] 政策利好 - 证监会发布《合格境外投资者制度优化工作方案》，为境外投资者提供更透明、便利、高效的制度环境 [1][9] - 证监会主席吴清宣布启动深化创业板改革，设置更契合新兴领域和未来产业特征的上市标准，为新产业、新业态、新技术提供精准包容的金融服务 [1][9] - 证监会发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，健全投资者保护机制，压实市场各方责任 [1][10] - 中国人民银行行长潘功胜表示将继续坚持支持性货币政策立场，实施适度宽松的货币政策，保持社会融资条件相对宽松 [11] 市场表现与机构观点 - A股三大指数高开高走，沪指涨1.18%报3996.94点，深证成指涨1.51%，创业板指涨1.98%，存储芯片、CPO、锂矿等板块领涨 [9] - 中金公司认为宏观背景仍偏支持新兴成长板块，产业政策、并购重组和IPO政策继续鼓励科创企业，大市值新兴成长企业占比增加 [11] - 中信证券指出风格切换已基本结束，市场回归业绩驱动，看好产业链安全领域和AI从云侧向端侧扩散的投资机会 [12]