公司治理结构变更 - 公司取消监事会设置，相关职权由董事会审计委员会承接，同步修订《公司章程》及配套制度[57][58] - 修订后公司章程将"股东大会"统一改为"股东会"，以符合《公司法》最新规定[58][60] - 本次调整需提交2024年年度股东大会审议通过后生效实施[4][7][10] 董事会换届提名 - 第十一届董事会提名5名非独立董事候选人：张海波、姚军、周昱、李劲彪、张睿[5][23][24] - 提名3名独立董事候选人：汪丰、唐松莲、陈少雄，均已通过上交所资格核准[8][26][27] - 独立董事津贴标准定为8万元/年（含税），差旅费用实报实销[12][13] 股东大会安排 - 2024年年度股东大会定于2025年6月20日召开，采用现场+网络投票方式[29][30] - 网络投票通过上交所系统进行，交易时段为9:15-15:00[30][31] - 会议将审议董事会换届、取消监事会、董责险购买等12项议案[31][35] 风险管理措施 - 公司拟购买董责险，年保费不超过5万元，赔偿限额1000万元/年[53][54] - 制定《安全生产管理办法》等制度，建立全面安全管理体系[20] - 推出市值管理制度和估值提升计划，强化投资者关系管理[18][19] 高管团队构成 - 非独立董事候选人平均年龄48岁，均具备硕士学历和医药/金融行业背景[23][24] - 独立董事团队由律师、会计学教授和生物医药专家组成[26][27] - 审计委员会拟由唐松莲担任主任委员，李劲彪为拟任成员[25][27]

公司估值提升计划 - 公司股票连续12个月收盘价低于2023年度每股净资产5.30元，触发估值提升计划制定条件 [1] - 2024年营业收入24.78亿元，同比增长6.26%，净利润8793.46万元，同比增长19.61% [1] - 2025年5月29日收盘价为4.81元/股，长期低于5元/股 [1] 估值提升具体措施 - 深耕主业：加速石埠水厂、五象水厂等水务基础设施项目建设，通过设施改造、区域拓展及并购扩大市场 [3] - 探索并购重组：通过并购补齐技术或区域短板，推动从单一供水向综合环境服务商转型 [3] - 优化分红：上市10年累计分红6.7亿元，分红比例不低于30%，未来将优化分红频次和节奏 [3] - 强化投资者关系管理并加强合规经营制度建设 [3] 应收账款情况 - 截至2025年3月31日应收账款余额27.76亿元，主要为政府污水处理服务费未及时结算所致 [4] - 公司关注国家化债政策进展，预计政策落地将改善地方财政支付能力，助力回款 [5]

市场表现 - 大盘波动不大，收盘仍维持在5星评级 [1] - 大中盘股指数微跌，小微盘股微涨 [2] - 价值风格波动较小，成长风格下跌较多 [3] - 医药行业表现坚挺，整体上涨 [4] - 港股上午微跌，下午逐渐上行，收盘整体上涨 [5][6] - 4月初全球股市下跌较多，但港股连续6周上涨带动市场反弹 [7][8] - 港股已收复4月初全部跌幅 [9] 港股盈利情况 - 港股一季度主流指数盈利增长良好，科技和医药行业盈利同比增长明显 [11] - 港股今年以来表现位居全球前列 [12] - 若二三季度上市公司盈利继续同比增长，经济低迷周期或将结束 [13] - 市场可能在"估值提升"和"盈利增长"中迎来双击 [14] 指数估值数据 - 中证A500市盈率18.25，市净率1.76，股息率2.44% [24] - 中证红利市盈率9.93，市净率1.00，股息率5.20% [25] - 红利低波市盈率8.28，市净率0.83，股息率6.08% [25] - 创业板市盈率28.60，市净率3.63，股息率1.24% [24] - 科创50市盈率71.64，市净率4.85，股息率0.56% [24] 债券市场数据 - 一年期定期存款利率0.95%，货币基金七日年化中位数1.36% [33] - 中证短融到期收益率1.77%，近1年年化收益2.05% [33] - 5年期国债到期收益率1.54%，近1年年化收益4.24% [33] - 10年期国债到期收益率1.68%，近1年年化收益6.93% [33] - 30年期国债到期收益率1.96%，近1年年化收益15.24% [33] 投资组合策略 - 采用"定期不定额"策略，估值越低投入越多 [18] - 提供两种跟车方式：手动跟车和自动跟车 [19][20] - 指数增强投顾组合定投金额11143元，主动优选投顾组合12294元 [14] - 中证A500基金定投135元，中证红利基金定投127元 [21]

财务表现 - 2025Q1营收53.5亿元，同比增长12%，美元口径增长11.2% [1][2] - 归母净利润7.6亿元，同比下降3.2%，美元口径下降4.2% [1][2] - 扣非净利润7.5亿元，同比下降3% [1] - 归母净利率14.2%，同比下降2.3个百分点，环比下降1.1个百分点 [2] - 毛利率22.9%，同比下降5.5个百分点，环比下降3.9个百分点 [2] 业务分析 - Q1销量0.49亿双，同比增长8.2%，新客户和次新客户贡献增长 [2] - 平均单价108.4元/双，同比增长3.8%，美元ASP同比增长2.7% [2] - 产品结构调整推动单价提升，高单价品牌占比提高 [2] - 新工厂爬坡影响毛利率表现 [2] - 越南工厂盈利较弱，所得税费用同比减少3221万元 [2] 成本与费用 - 期间费用率同比下降2个百分点 [2] - 管理费用率同比下降1.5个百分点 [2] - 财务费用率同比下降0.6个百分点 [2] - 公司保持较强的费用控制能力 [2] 未来展望 - 预计2025年归母净利润40.3亿元，同比增长5% [3] - 预计2026年归母净利润46.7亿元，同比增长16% [3] - 预计2027年归母净利润54.8亿元，同比增长17% [3] - 当前股价对应2025-2027年PE分别为16倍、14倍、12倍 [3] - 按70%分红比例，2025年股息率预计为4.3% [3] - 老客户调整企稳叠加新客户放量将驱动新一轮成长 [3] - 产能扩张将保障业绩弹性 [3]

郭晨凯 制图 ◎记者 王子霖 央企控股上市公司是中央企业开展生产经营、参与市场竞争的主要载体，也是稳定资本市场的重要力 量。近期，部分长期受破净问题困扰的央企控股上市公司拿出估值提升计划，在进一步提升公司价值创 造能力的同时，充分向市场传递公司投资价值，增强投资者信心。 破净，即上市公司的股价低于其每股净资产。这一现象在基建、钢铁、银行等行业板块出现频率较高。 国务院国资委2024年12月发布的《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》明 确，要高度重视控股上市公司破净问题，将解决长期破净问题纳入年度重点工作，指导长期破净上市公 司制定披露估值提升计划并监督执行。 据上海证券报记者统计，今年以来已有27家破净央企控股上市公司有针对性地披露估值提升计划，还有 超50家央企控股上市公司披露市值管理制度。记者了解到，多数央企已经完成市值管理专班的组建，相 关工作机制和流程已初步建立。 夯实价值创造根基 "公司将以改善、解决破净问题为核心目标，按照已经制定的《市值管理制度》要求，围绕《估值提升 计划》的'价值创造—价值经营—价值传递'三大环节，系统性推进落实市值管理举措。"中国电建总经 理王斌在5月 ...

公司基本信息 - 活动类别为业绩说明会，时间是2025年5月14日16:00 - 17:00，地点是价值在线网络互动，形式为网络远程 [1] - 活动参与人员包括公司董事长任勇强、董事及总经理许晓军、总会计师及董事会秘书刘勇和线上投资者 [1] 公司经营与效益提升 - 2025年全力降本提质挖潜增效，精细管控成本，提高操作水平，挖掘全流程一体化效益增长点 [1][2] - 加强安全质量管理体系，防范安全风险，强化质量管控，向安全和质量要效益 [1][2] - 提升科技创新体系，提速精细化工品研发和产业化，加大中高端产品研发排产，推动产业链与创新链融合及成果转化 [1][2] - 聚力节能改造升级，推动绿色低碳转型，应用新技术新材料，淘汰高能耗设备，提高能源资源利用 [1][2] - 2025年一季度净利润 -3.41亿，比上年同期减少亏损32% [3] 研发投入与项目 - 加大新产品开发力度，加强技术攻关与升级，加快新牌号聚烯烃产品研发试产，力争聚烯烃复合助剂自研自产自用 [1] - 开展聚丙烯二装置反应工艺优化、聚合物新产品性能检测、特种油生产工艺路线、乙烯和炼化重点工艺APC控制优化等研究 [1] 公司估值与股价相关 - 2月27日披露估值提升计划并有序实施，包括降本提质增效、落实分红计划、强化投资者关系管理、提高信息披露质量 [2][3] - 2025年5月9日年度股东会通过2024年分红方案，预计近两个月内实施 [3] 现金流与市场拓展 - 2025年持续提高盈利能力，提高应收账款和存货周转率以提升经营活动现金流 [2] - 目前尚未开展境外业务 [2] 同业竞争与存货问题 - 精细化工及原料工程项目由大股东北方华锦集团负责建设，公司将适时参与 [2] - 一季报存货79.64亿元，其中原油库存53.02亿元，库存商品17.72亿元 [2][3] 亏损原因 - 受国际原油市场大幅波动、石化行业下游需求不足和三年一次例行停车检修等因素影响，2024年度经营业绩大幅下降 [3]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 股票代码：600123 股票简称：兰花科创 公告编号：临2025-021 债券代码：138934 债券简称：23兰创01 债券代码：115227 债券简称：23兰创02 ● 截至2024年12月31日收盘，山西兰花科技创业股份有限公司（以下简称"公司"）股票已连续12个月内 每个交易日收盘价均低于最近一个会计年度经审计的每股归属于公司普通股股东的净资产，经公司董事 会审议通过制定了2025年度估值提升计划。 ●公司将继续坚持煤炭和煤化工两大主导产业，积极回报投资者，加强和完善投资者关系管理，努力提 升信息披露质量和水平，推动控股股东增持公司股份和公司回购股份，不断提升公司投资价值。 ●本估值提升计划仅为公司行动计划，不代表公司对业绩、股价、重大事件等任何指标或事项的承诺。 公司业绩及二级市场表现受到宏观形势、行业政策、市场情况等诸多因素影响，相关目标的实现情况存 在不确定性。 山西兰花科技创业股份有限公司 2025年度估值提升计划 特别提示 重要内容提示： 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准 ...

公司治理与信息披露 - 公司董事会审议通过2024年度可持续发展报告、环境信息披露报告及第三支柱信息披露报告等多份专项报告，均获全票通过[1][2][3] - 独立董事独立性评估专项意见获7票同意，5名独立董事回避表决[5][6][7] - 续聘安永华明会计师事务所为2025年度审计机构，审计费用335万元，较2024年增加12万元[26][113] - 调整第五届董事会专门委员会构成，设立战略发展与投资管理委员会等8个委员会并明确人员分工[16][17][18][19][20][21][23] 股东会议程安排 - 2024年度股东会定于2025年5月23日召开，采用现场+网络投票方式，股权登记日为5月14日[32][34][36] - 审议事项包括2024年度利润分配方案、股东回报规划等12项议案，其中4项涉及中小投资者利益单独计票[42] - 股东可通过深交所交易系统（代码362966）或互联网投票系统参与表决，网络投票时间为9:15-15:00[50][56][57] 经营与资本规划 - 通过2025年度投资计划及未来三年（2025-2027年）股东回报规划，需提交股东会审议[14][77] - 启动四家东吴村镇银行"四合一"改革，优化区域布局[16] - 修订信息科技风险管理政策及风险章程，强化风控体系[12][13] 财务与估值管理 - 2024年拟派发现金股利16.47亿元，占归母净利润34.07%，分红比例居上市银行前列[102] - 制定估值提升计划，因股价连续12个月低于每股净资产（2023年10.77元/股），提出服务实体、公司治理等6项措施[94][96][97][98][99][100][101] - 大股东国发集团累计增持4.24%股份（1.89亿股），高管及管理人员增持210.57万股[103] 审计与内控 - 安永华明2023年审计收入55.85亿元，证券业务收入24.38亿元，具备137家A股上市公司审计经验[109] - 公司2024年度内部控制自我评价报告显示内控体系无重大缺陷[81][82] - 监事会确认2024年年度报告及2025年一季报内容真实准确，符合会计准则[65][68]

公司战略与业绩表现 - 公司2024年开启"新十年战略"，聚焦"业务突破、能力提升、风险出清"三大方向，2024年为战略实施首个完整会计年度 [1] - 2024年公司资产总额11467.48亿元，同比增长12.42%，近五年资产规模平均增幅13.77% [2] - 2024年营业收入259.36亿元（+4.57%），归母净利润78.27亿元（+4.87%），增速为上市以来低位 [1][2] - 2025年一季度营业收入68.09亿元（+3.78%），归母净利润21.73亿元（+3.81%），增速放缓趋势延续 [1][2] 财务指标分析 - 2024年净息差2.11%，同比下降0.2个百分点，但仍显著高于行业平均水平（商业银行1.52%，城商行1.38%） [3] - 利息净收入205.64亿元（+2.68%），占营收比例近80%，手续费及佣金净收入13.92亿元（-9.15%） [3] - 不良贷款率1.17%（+0.02个百分点），拨备覆盖率312.80%（-1.41个百分点） [3] 估值提升计划 - 公司股价连续12个月"破净"，触发监管要求披露估值提升计划 [4] - 计划包含六大措施：坚守金融本源、服务实体经济、提升经营效率、完善公司治理、保持分红稳定、完善信息披露机制 [4][5] - 2018年上市以来累计现金分红76.84亿元，2024年拟每10股派4.20元（含税），合计分红16.89亿元（占净利润22.49%） [5]

报告核心观点 - 美国金融市场经历股债汇“三杀”后，白宫贸易政策缓和，特朗普表示无意解雇联储主席，政策不确定性短期下降，市场情绪修复推动估值上升，当前市场以反弹看待，但远期EPS不升反降，关税对成本上升预期不减 [2][3] 经济数据 - 美国红皮书零售周同比7.4%，四周移动同比均值6.5%，高于前值6.1%，消费稳健 [3][7] - 3月新屋销售年化72.4万套，环比增7.4%，增速创11个月新高；二手房销售年化402万套，环比 -5.9%，增速创28个月新低 [3][7] - 4月第三周初请失业金人数22.2万，符合预期，4周移动均值22万，处于下降趋势 [3][8] - 周度经济指数(WEI)2.7，13周移动平均2.5，整体处于上行趋势 [3][8] 市场情绪 - 美国经济政策不确性指数（EPU）最新报398点，7天移动均值418点，从前期高点703显著下降 [3][12] - 散户情绪指标显示，看跌股市占比55.6%，看涨占比21.9%，持中性态度的散户占比22.5%，相比前值17.7%有所上升 [3][12] - 恐惧与贪婪指数上周从“极度恐惧”上升至“恐惧”，收报35点，分项波动率明显下移 [3][12] 全球市场及美股市场价格表现 - 全球权益市场周涨3.9%，发达市场（4.1%）>新兴市场（2.7%），上周美股市场领跑全球 [3][16] - 黄金周涨0.1%，上涨势头有所收敛；BITCOIN上周涨11.7%，为周度表现最好的大类资产 [3][16] - 标普500周涨4.6%，科技七巨头周涨8.0%，是推动美股市场上涨的最大贡献者；金龙指数强势反弹，周涨7.3% [3][16] - 风格方面，小盘价值优于大盘价值，大盘成长优于小盘成长，具体为大盘成长(罗素1000成长6.8%)>小盘成长(罗素2000成长4.9%)>小盘价值(罗素2000价值3.2%)>大盘价值(罗素1000价值2.3%) [3][18] 行业表现 - 美股36个二级行业中，32个上涨，4个下跌，汽车与零配件、半导体、电气设备等涨幅较大，11个跑赢标普500指数 [19] 标普500成份股涨跌幅排名 - 标普500成份股周上涨个股数量共367只，占比73%，涨幅排名靠前的是SERVICENOW、微芯科技、PALANTIR TECHNOLOGIES、特斯拉、AMENTUM等 [22] 标普500【核心】成份股表现 - 20只核心成份股中，17只上涨，特斯拉周涨18.1%领先，联合健康集团周涨 -7.8%表现最差 [24] 价量指标 - 强势二级行业为软件服务、半导体、汽车与零配件等，软件服务上周日均资金强度约1335亿美元，排名第一 [26] - 上周估算资金较为集中流入的个股有特斯拉、英伟达、PALANTIR TECHNOLOGIES等 [26] 大盘估值 - 标普500PE(TTM)24.7倍，百分位34.2%，略高于十年均值24.5倍 [3][29] - Forward PE由约20.0倍略升至20.8倍，升幅约4.0%；Forward EPS由265美元略降至264美元，降幅约0.4% [3][29] 2025年一季度财报 - 标普500指数成份股中有180家公司报告了2025Q1财报，73%的公司实际每股收益高于预期，整体EPS较预期高出10.0% [33] - 行业层面，医疗保健（89%）、信息技术（81%）每股收益高出预期的公司比例最高，能源（43%）相反 [33] - 64%的公司实际收入高出预期，行业层面，通讯服务（90%）、信息技术（88%）和医疗保健（84%）实际收入高出预期的公司比例最高 [34][37] 2025年二季度财报预期 - 2025Q2标普500行业盈利同比增速最高的是通信服务，为29.50%；其次是信息技术，为17.20%；能源同比增速为负且最小，为 -20.10% [38] - 2025Q2标普500行业收入同比增速最高的是信息技术，为10.70%；其次是医疗保健，为7.30%；能源同比增速为负且最小，为 -8.30% [41]