报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 碳酸锂供需过剩延续，偏弱格局或难改 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2507合约收盘价65,260元，较T - 1跌700元，较T - 5跌3,040元等；成交量103,979手，较T - 1减10,559手等；持仓量256,291手，较T - 1增11,562手等 [1] - 2509合约收盘价66,520元，较T - 1跌700元，较T - 5跌3,080元等；成交量17,826手，较T - 1增4,780手等；持仓量42,358手，较T - 1增6,401手等 [1] - 仓单量35,236手，较T - 1增1,759手等；现货 - 2507为1,840元，较T - 1降150元等；现货 - 2509为580元，较T - 1降150元等 [1] - 基差方面，2507 - 2509为 - 1,260元，较T - 1持平；电碳 - 工碳为1,700元，较T - 1降50元等；现货 - CIF为4,674元，较T - 1增640元等 [1] - 原料方面，锂辉石精矿（6%,CIF中国）价格767美元，较T - 1降6美元等；锂云母（2.0% - 2.5%）价格1,500元，较T - 1降25元等 [1] - 锂盐方面，电池级碳酸锂价格67,100元，较T - 1降850元等；工业级碳酸锂价格65,400元，较T - 1降800元等 [1] - 消费方面，三元材料523（多晶/消费型）价格105,080元，较T - 1持平；三元材料622（多晶/消费型）价格112,980元，较T - 1降70元等 [1] 宏观及行业新闻 - SMM电池级碳酸锂指数价格67184元/吨，环比上一工作日下跌845元/吨；电池级碳酸锂均价6.71万元/吨，环比上一工作日下跌850元/吨；工业级碳酸锂均价6.54万元/吨，环比上一工作日下跌800元/吨 [1] - 比亚迪2025年4月新能源汽车销量38.01万辆，同比增长21.33%；2025年1 - 4月累计销售138.09万辆，同比增长46.98% [1][3] - 2025年“五一”假期，全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长6.3%；2025年初至5月5日0时，汽车以旧换新补贴申请量突破300万份等 [3] 趋势强度 - 碳酸锂趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 整体来看现货成交重心下移带动矿价下跌，锂盐虽有检修但矿端未见减产，过剩格局未改变，当前成交以刚需为主，新仓单注册量多、仓单持续增加，在宏观情绪及基本面偏弱格局下，锂价或仍有下跌空间 [3] 市场分析 - 2025年4月28日碳酸锂主力合约2505开于68080元/吨，收于66960元/吨，当日收盘价较昨日结算价收跌2.07%，成交量为145735手，持仓量为246197手，较前一交易日增加28827手，期货贴水电碳1890元/吨，所有合约总持仓393166手，较前一交易日减少3011手，当日合约总成交量较前一交易日增加42206手，成交量增加，整体投机度为0.49，当日碳酸锂仓单32847手，较上个交易日增加1052手 [1] 碳酸锂现货 - 2025年4月28日电池级碳酸锂报价6.74 - 7.03万元/吨，较前一交易日下跌0.095万元/吨，工业级碳酸锂报价6.665 - 6.755万元/吨，较前一交易日下跌0.095万元/吨 [2] - 部分锂盐企业陆续检修或减产，周度产量环比继续小幅下降，但减产力度不及预期，碳酸锂产量仍处高位，减产难对供需过剩格局造成实质性改变 [2] - 碳酸锂现货成交价格重心大幅下移，下游材料厂五一节前备库结束，采购意愿薄弱，后续需求难达此前增量预期，供应端高位运行，拖拽碳酸锂价格下行，且原料端矿石低价成交，难对碳酸锂价格形成向上支撑 [2] 策略 - 单边：逢高卖出套保 [3] - 跨期：无 [3] - 跨品种：无 [3] - 期现：无 [3] - 期权：卖出虚值看涨或熊市价差期权 [3]