保险资金长期投资试点项目进展 - 泰康稳行完成首笔投资交易 标志着第二批保险资金长期投资试点项目正式开启投资 [2][3] - 泰康稳行由泰康资产运用自有资金1000万元全资设立 并向泰康人寿定向发行契约型私募证券投资基金 [3] - 保险资金长期投资试点主要投向二级市场股票并长期持有 泰康人寿和泰康资产获批金额为120亿元 [3] 投资策略与方向 - 投资思路以基本面分析为出发点 追求基金资产的中长期稳健增值 [4] - 三大投资方向包括高股息资产、产业升级红利和逆周期战略买入 [4] - 高股息资产重点布局经营稳健、弱周期属性、分红稳定的板块 [4] - 产业升级红利侧重高端制造、人工智能、生物医药等新质生产力领域 [4] - 逆周期战略买入实现风险收益平衡 践行长期投资、价值投资理念 [4] 试点规模与机构参与情况 - 首批试点500亿元鸿鹄基金已悉数投资落地 [5] - 第二批获批试点保险公司有8家 规模合计1120亿元 [5] - 第二批试点中太保寿险、泰康人寿、阳光人寿等获批520亿元 人保寿险、中国人寿等获批600亿元 [5] - 第三批试点金额为600亿元 其中国丰兴华管理的鸿鹄基金三期获批400亿元 中邮保险获批100亿元 [5] - 截至目前三批试点金额合计已达2220亿元 [7] 其他机构进展 - 太保致远私募基金管理有限公司已在基金业协会备案 [6] - 平安资管获批设立恒毅持盈私募基金管理有限公司 首期基金规模300亿元 [6] 行业影响与意义 - 长期投资试点有助于保险公司提升权益投资并实现长期投资 发挥保险资金的市场稳定器作用 [7] - 有利于资本市场稳健运行 实现保险资金与资本市场的良性互动、共同发展 [7]

青海新能源产业发展 - 青海省清洁能源装机5821万千瓦占比93.5%，新能源装机4325万千瓦占比69.5%居全国首位[1] - 共和光伏产业园是全球最大光伏产业园区和单体光伏电站，采用"板上发电、板下牧羊"的光牧互补模式[2] - 光伏板冲洗水提高土壤涵水能力促进植被生长，羊群除草形成生态循环系统[2] 青海黄河公司业务布局 - 公司电力总装机2893.12万千瓦，占青海省发电量供电量约60%[3] - 拥有水、光、风、火、储能等多种电源品种的综合性能源企业[3] - 2019年通过混改引入8家战略投资者募集资金242亿元，中国人寿90亿元领投成为第二大股东[4] 保险资金投资策略 - 中国人寿2017年出资80亿元投资债转股基金，2019年追加90亿元股权投资青海黄河公司[4] - 2025年通过资产置换认购电投产融增发股份，涉及电投核能26.76%股权价值152亿元[6] - 保险资金聚焦能源电力等基础设施领域，匹配规模大周期长的资金特性[5] 国寿资产运营管理 - 合并管理资产规模超6.3万亿元，第三方资产近9000亿元，服务实体经济规模近4万亿元[7] - 建立投后分类分级风险跟踪体系，通过公司治理参与标的公司经营决策[8] - 采用资产负债联动机制平衡期限结构与收益，明确限制类产业投资负面清单[8]

监管动态 - 六部门联合发文支持优化养老保障体系，鼓励研发长期限、有收益率的个人养老金专属产品，推动商业保险年金、健康险、长期护理险及老年旅游保险创新[5] - 两部门发布普惠金融高质量发展实施方案，提出16条措施加强普惠保险体系建设，推进产品供给和服务优化[6] - 央行提出探索常态化制度安排，利用证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款维护资本市场稳定[7] - 人社部明确个人养老金领取按3%统一税率纳税，不区分本金与收益部分[8] - 医保局首次将商保创新药目录纳入2025年医保目录调整方案，强化商保在多层次医疗保障中的作用[9][10] - 上海十部门联合印发养老金融服务方案，加大银发经济融资支持，健全养老保险"三支柱"体系[13] 公司资本运作 - 平安人寿半年内三度举牌招行H股，持股比例达15%，凸显险资对高股息银行板块的战略布局[16] - 中国平安增持农业银行H股2.21亿港元，持股比例升至16.09%[17] - 中国人寿联合中核等成立15.01亿合伙企业，其中国寿认缴12亿[19] - 中邮人寿获友邦保险联合注资39.8亿，注册资本增至326.43亿跃居行业第四，友邦持股比例维持24.99%[21][22] - 众安保险启动39亿港元战略增资，重点投向金融科技创新[24] - 险企年内通过增资发债补充资本金近700亿，其中发债规模达603.6亿，同比增长95%[47] 行业趋势与投资动向 - 险资年内举牌17次，16次集中在H股市场，平安人寿三度举牌招行H股，H股成险资主战场[48] - 六成保险机构计划2025年加大港股投资，香港占险资境外投资余额51%，2024年港股通平均收益率达15%[52] - 险资加码不动产投资，年内新增48亿投向绿地外滩中心等项目，追求长期稳定收益[49] - 长护险试点城市扩至49个，参保人数超1.8亿，但面临筹资、服务标准化等挑战[53] 产品与服务创新 - 国寿寿险推出鑫享鸿盈和鑫越稳赢两款年金险，分别提供四重和三重保障[55] - 泰康保险与武汉大学共建临床学院，深化医教研一体化合作[30] 人事变动 - 平安老将余宏出任友邦人寿总经理，全面负责战略与运营[34] - 工行浙江分行副行长包伶捷拟任工银安盛总裁[35][36] - 太平人寿70后副总王旭泽接棒赵峰任临时负责人[37] - 太保寿险常务副总王光剑退休，结束27年任职[45]

泰康资产旗下专业化私募证券投资基金管理公司——泰康稳行(武汉)私募基金管理有限公司成功完成首 笔投资交易，标志泰康稳行业务平稳启航。2025年1月，金融监管总局批复开展第二批保险资金长期投 资改革试点。泰康人寿等数家保险公司及相关保险资产管理公司获准以契约型基金方式参与试点，开展 长期股票投资，发挥长期资金、耐心资本作用，助力资本市场平稳运行。泰康稳行将作为基金管理人向 泰康人寿定向发行契约型私募证券投资基金，首期投资规模预计为120亿元，泰康人寿是单一持有人。 (上证报) ...

保险资金长期投资改革试点又取得新进展。 中国证券投资基金业协会（以下简称"中基协"）信息显示，截至记者发稿，已有3只保险系私募证券投 资基金处于"正在运作"状态，待全部投资落地后，总规模将达820亿元。同时，中国太保旗下的私募证 券投资基金公司——太保致远（上海）私募基金管理有限公司（以下简称"太保致远"）也已经在中基协 完成了登记备案，预计很快将发起设立私募基金产品。 目前已经投入运作的3只保险系私募证券投资基金，分别为鸿鹄志远（上海）私募投资基金有限公司 （以下简称"鸿鹄志远一期"）、国丰兴华鸿鹄志远二期私募证券投资基金（以下简称"鸿鹄志远二 期"），以及泰康稳行一期私募证券投资基金（以下简称"泰康稳行一期"），上述3只基金总规模预计达 820亿元。 具体来看，鸿鹄志远一期和二期都是由新华保险和中国人寿联手投资，基金管理人皆为国丰兴华（北 京）私募基金管理有限公司。鸿鹄志远一期总规模为500亿元，是我国首只保险系私募证券投资基金， 为公司型基金，截至今年3月份已经完成了全部投资；鸿鹄志远二期总规模为200亿元，为契约型基金， 成立于5月27日，投资范围为中证A500指数成份股中符合条件的大型上市公司A+H ...

在业内看来，太保致远完成备案登记，意味着中国太保参与保险资金长期股票投资试点进入落地阶 段。 所谓长期股票投资试点，指的是保险公司出资设立私募证券基金，主要投向二级市场股票，并长期 持有。首批试点始于2023年10月，中国人寿和新华人寿获批共同出资500亿元，发起设立鸿鹄志远（上 海）私募证券投资基金有限公司（下称"鸿鹄基金"）。 2024年3月4日，鸿鹄基金正式启动投资。截至2025年3月初，500亿元已悉数投资，实现了风险低于 基准、收益高于基准的良好业绩表现。 险资长期股票投资试点加速推进。 6月25日，《国际金融报》记者从中国证券投资基金业协会获悉，太保致远（上海）私募基金管理 有限公司（下称"太保致远"）已完成备案登记，该公司由太保资产100%持股，太保资产则是中国太保 旗下子公司。 具体来看，太保致远成立于2025年5月21日，注册地址位于上海市虹口区，注册资本1000万元，目 前有5名全职员工。公司法定代表人、总经理和财务负责人为向涛，其早年任职于上海医药股份有限公 司、天相投资股份有限公司、兴业证券股份有限公司等；2013年2月加入太保资产，出任研究部副总 裁，2018年1月担任权益投资董事； ...

资事堂注意到：太保致远（上海）私募基金管理有限公司（以下简称"太保致远私募"）在2025年6月21 日，在中国基金业协会备案为证券类私募管理人。 这家私募机构的股东为太平洋资产公司，穿透后则由中国太保"实控"。 这也是一线大型保险公司进一步参与险资长期股票投资试点机制的最新案例。 管理团队亮相 又一家"险资系"股票私募，正式备案。 截至目前，太保致远私募并没有备案任何基金产品。 据中国太保此前发布的信息，上述私募基金的初期目标规模为200亿元，旨在响应国家"扩大保险机构设 立私募证券投资基金改革试点"号召，积极践行长期主义，发挥耐心资本优势。 对于投资策略，中国太保曾表示将进一步完善长周期权益资产配置体系，聚焦股息价值核心投资策略， 助力资本市场持续健康发展。 多家险资巨头入市 随着保险资金长期股票投资试点的陆续推进，目前已有多家知名险企发起设立私募证券基金。 据中国基金业协会备案信息，太保致远私募的法定代表人是向涛，他同时出任公司总经理和财务负责 人。 履历显示：向涛早年曾任职于上海医药股份公司财务总部，负责预算管理。2007年转至天相投资股份公 司，担任行业研究员。 2009年-2013年向涛在兴业证券担 ...

险资加速向港股市场倾斜 - 中国香港市场投资余额占保险资金境外投资余额的51%，是股票、债券境外投资的首选市场 [1] - 2025年有63%的保险机构计划加大港股投资规模，主要通过港股通方式增加投资 [1] - 保险资金的投资动向反映出对港股估值优势的认可，揭示了长期资金在当前阶段的重要配置逻辑 [1] - 港股市场凭借高股息特征等优势，正逐渐成为保险资金战略配置的重要方向 [1]

保险资金加速向港股市场倾斜 - 中国香港市场投资余额占保险资金境外投资余额的51%，是股票、债券境外投资的首选市场 [1][3][4] - 2025年有63%的保险机构计划加大港股投资规模，主要通过港股通方式增加投资 [1][7] - 港股通投资余额规模达7622亿元，占保险公司投资港股总余额8105亿元的94% [7] 港股成为保险资金战略配置方向 - 港股凭借高股息特征、地理文化相近、政策机制成熟等优势，成为保险资金境外投资首选 [4][10] - 未来1-2年看好的境外投资资产中，港股投资占比最高达28% [5] - 保险资金举牌港股次数显著增加，2025年举牌19次中13次涉及港股，其中7次为港股银行股 [6] 港股通机制的关键作用 - 港股通主要投向金融、能源、电讯等传统行业，平均持有期约1.09年 [8] - 港股通成交额占比稳步提升至港股市场总成交的25%-30%，成为跨境资本流动重要通道 [9] - 港股通具有门槛低、人民币结算便捷、监管完善等优势，助机构提升配置效率 [10] 保险资金投资港股的核心逻辑 - 保险资金需匹配规模大、期限长、安全性与收益性要求高的特点，港股提供适宜投资环境 [9][10] - 2025年港股市场呈现"高安全边际+政策红利+收益弹性"三重组合优势 [10] - 地缘政治风险、汇率波动、外汇资金受限是影响境外投资的前三大因素 [9]

监管动态 - 金融监管总局发布分红险监管意见，要求审慎确定分红水平，避免"内卷式"竞争，六种情形需论证分红合理性[7][8] - 上海国际金融中心建设方案出台，推动银行保险机构集聚，深化航运保险和再保险创新[9][11] - 中国再保险集团被认定为国际活跃保险集团，将提升风险管理水平和国际竞争力[10] - 企业年金基金规模突破3.7万亿，近三年累计收益率达7.46%[12] - 外资保险公司市场份额从2013年4%提升至9%，友邦人寿等外资机构获批筹建资管公司[19][18] 公司动态 - 平安系持续增持银行股：平安人寿增持邮储银行2279.7万股（1.2亿港元），中国平安增持邮储银行H股7642.49万港元，持股比例均升至12.07%[25][26] - 中邮保险、中华人寿分别获批增资至326.43亿和41亿，资本实力增强[29][30] - 中国平安完成2025年核心人员持股计划，购股1138万股，金额6.05亿，均价53.19元/股[31] - 泰康保险向华中科技大学捐赠1亿，支持医工交叉学科建设[37] - 水滴公司一季度保险业务收入6.58亿，增速放缓至8.4%[38] 行业趋势 - 香港保险高收益产品（7%预期收益）吸引内地客户抢购，新规将于7月实施[56] - 分红险占比提升：年内新推寿险产品中分红险占37%，同比增9个百分点[58] - 13家中国保险资管机构入选全球500强，国寿资管（第29名）、平安资管（第33名）进入前50[59] - 超90%保险资管产品收益为正，权益类产品近半年最高回报超26%[62] - 医保改革加速，300个统筹地区实现即时结算，商保与医保衔接试点推进[60][61] 产品创新 - 国寿推出首款10年保证续保医疗险，覆盖重大疾病医疗和院外特药[68] - 蚂蚁保"好医保"升级，新增470家三甲医院特需部和1500种先进药械保障[69] - 平安人寿推出家庭综合保障计划"全家保"，覆盖五大风险场景[70] - 众安保险将国内首款干细胞治疗药物纳入赔付范围，最高赔付100%[71][72] - 人保财险开出内贸险共保体首单，提供3000万应收账款风险保障[73] 人事变动 - 金融监管总局稽查局局长李有祥拟任中国农业再保险董事长[39] - 中国平安任命80后高管徐菁为首席合规官，系曼彻斯特大学法学硕士[49] - 多家中小保险资管公司换帅：中信保诚资管临时负责人陈征宇、合众资产总经理徐永伟等履新[53] - 东京海上日动火灾保险（中国）获批两名日籍副总经理岩渕康二和太田贵之[45][46]