美联储政策路径 - CPI数据上升可能抑制美联储降息的可能性 [1] - 市场预期CPI数据会上升 [1] 黄金市场 - 全球贸易紧张局势若持续或升级将支撑黄金价格 [1] - 黄金作为避险资产在当前环境下可能继续受益 [1] 白银市场 - 预计未来几个月白银价格将达到38美元/盎司 [1] - 市场赤字和美元走软可能推动白银价格测试40美元/盎司 [1] 全球贸易局势 - 主要经济体达成贸易协议的过程存在不确定性 [1] - 贸易紧张局势可能长期维持高位 [1]

商 品 研 究 研 究 所 晨 投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 分[析Ta师ble_Report] 会 观 点 精 萃 从业资格证号：F0256916 投资咨询证号：Z0000671 电话：021-68756925 邮箱：jialj@qh168.com.cn 从业资格证号：F03092124 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-68758786 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 从业资格证号：F3033924 投资咨询证号：Z0013026 电话：021-68751490 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 从业资格证号：F03091165 投资咨询证号：Z0019876 联系电话：021-58731316 邮箱：liub@qh168.com.cn 从业资格证号：F03089928 投资咨询证号：Z0019740 电话：021-68757092 邮箱：wangyil@qh168.com.cn 从业资格证号：F3077183 投资咨询证号：Z0016121 电话：021-68757092 邮箱：fengb@qh168.com.cn 2025年6月3日 研究所晨会 ...

全球经济不确定性 - 全球贸易紧张局势和贸易谈判带来的不确定性对经济造成负面影响 [1] - 地缘政治和地缘经济不稳定性增加 [1]

英国消费者信心指数 - 英国GfK消费者信心指数从4月的-23升至5月的-20 [1] - 消费者信心改善可能受利率下降和全球贸易紧张局势缓解影响 [1] - 家庭对财务状况和整体经济前景的乐观情绪带动指数上升 [1] 影响因素 - 英国央行5月8日降息可能缓解消费者压力 [1] - 美国总统特朗普与美国贸易战的部分缓和提振情绪 [1] - 通胀问题仍存在但消费者情绪短期改善 [1] 历史对比 - 5月指数-20仍远低于长期平均值-11 [1]

欧元区PMI数据 - 欧元区5月综合PMI由4月的50 4回落至49 5 跌破荣枯线 低于市场预期 [1] - 服务业PMI降至48 9 为2024年1月以来最低 远逊于预期的50 3和前值50 1 [1] - 服务业商业信心指数从55 1下滑至54 0 接近三年来低点 [1] 制造业表现 - 制造业PMI回升至49 4 高于前值49 0及预期的49 3 [1] - 产出分项指数维持在51 5 连续第二个月处于扩张区间 [1] - 产出价格指数降至49 0 为五个月最低 [1] 经济前景分析 - 欧元区第一季度经济曾因对美出口前置出现短暂提振 但当前整体经济动能不足 [2] - 服务业长期作为增长引擎的地位正在动摇 经济活动面临的下行风险上升 [2] - 德国和法国制造业均有改善 若欧洲央行继续降息 有望进一步提振企业信心 [1] 政策预期 - 市场普遍预计欧洲央行将在6月5日的会议上将存款利率下调25个基点至2 00% [1]

黄金市场动态 - 现货黄金当前报价3295美元/盎司 维持震荡下行态势 [1] - 金价日内曾触及3350美元/盎司的两周高位 录得连续第四个交易日上涨 [1] - 黄金近期走势受到多重因素支撑 包括地缘政治风险升温 美国财政状况恶化及美元持续走弱 [1] - 穆迪下调美国主权信用评级 警告特朗普政府税改及开支计划可能导致美债规模增加3至5万亿美元 [1] - 美联储降息预期增强及全球贸易紧张局势升级也对金价形成支撑 [1] 技术面分析 - 黄金2小时图上连续反弹 刷新一周新高 但日内冲高回落 [3] - 日内高点位置3345美元/盎司 [3] - 5日均线轻微金叉 MACD指标死叉上拐 RSI指标金叉下拐 KDJ指标金叉略微放缓 [3] - 短期技术面显示跌势占优 但RSI指标暗示金价短线存在调整需求 [3] 关键数据与事件 - 需重点关注美国PMI数据 该指标可能引发黄金市场显著波动 [1] - 欧美国家5月份PMI数据 美国初请失业金人数变动及4月成屋销售年化总数值得关注 [1] - 国际贸易局势 地缘政治动态 G7会议进展及美联储官员讲话可能对市场产生影响 [1] 操作策略 - 建议在当前现价3290美元/盎司附近做空 止损设在3298美元/盎司 目标看3275-3255美元/盎司 破位持有 [3]

黄金市场分析 消息面解析 - 国际黄金价格周五下跌1.83%至3,181.19美元，日内最低触及3154美元，本周金价下跌近4%，创下去年11月以来最大周跌幅 [1] - 美元走强及美中贸易战担忧减退削弱了黄金作为避险资产的吸引力，市场风险偏好回升导致期货交易商获利了结 [1] - 美联储降息预期从4月的120个基点重新定价至58个基点，短期对黄金构成压力，但长期在宽松政策下实际收益率可能继续下降 [1] 技术面分析 - 黄金周五最低回撤至3154美元（3120-3250行情的0.786位置），技术面显示小时线级别可能出现二次探底后拉升 [2] - 日线大阴形态显示多空宽幅震荡，关键阻力位3210-3212美元，支撑位3152美元（0.786分割位）及3140美元通道下轨 [4] - 操作策略建议3150美元上方逢低做多，前期3120美元附近多单可继续持有，短期关注3230-3250美元阻力与3170-3150美元支撑 [4] 原油市场分析 消息面解析 - 周五美原油小幅反弹至61.98美元/桶，周线冲高回落，主因全球贸易紧张局势缓和缓解需求担忧 [5] - 周四油价暴跌超2%，因市场担忧美伊核协议进展可能增加供应，但消息人士称双方仍有关键分歧未解决 [5] - 中美达成90天"关税暂停期"短暂终止关税措施，有助于改善全球经济放缓及油市需求疲软预期 [5] 技术面分析 - 日线级别均线系统压制油价，中期趋势向下，55.20美元低点后形成下跌旗形中继雏形，目标位50美元 [6] - 1小时图显示油价在60美元关口获支撑反弹，但均线仍压制价格，MACD指标零轴下方金叉显示短期反弹后可能在63.50美元再度受阻 [6] - 操作策略建议反弹至63.5-64.0美元阻力区高空为主，回踩60.5-60.0美元支撑区低多为辅 [6]

黄金市场分析 核心观点 - 黄金价格近期承压，主要受美元走强及美中贸易战担忧减退影响，削弱了其避险吸引力 [2] - 长期来看，黄金仍处于上升趋势，因美联储宽松政策可能导致实际收益率下降，但短期降息预期重新定价可能带来压力 [2] 消息面解析 - 现货黄金价格下跌1.83%至3,181.19美元，最低触及3154美元，本周累计跌幅超过3%，创2024年11月以来最差周度表现 [2] - 美元指数本周上涨0.2%，连续第四周上涨，使黄金对海外买家更贵 [2] - 市场对美联储降息预期从4月高峰期的120个基点下调至58个基点 [2] 技术面分析 - 日线级别显示黄金周四收探底饱满大阳K线，最低触及3120后反弹，目标测试3500-3438通道上轨，但需守住3120支撑位 [3] - 周五出现大阴回踩，短线进入多空震荡，3211-12成为关键反压点 [3] - 小时线级别显示黄金可能二次探底后拉升，支撑位关注3150及3140，阻力位为3211-12及3192-95 [5] - 下周操作建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方阻力关注3230-3250，下方支撑关注3170-3150 [5] 原油市场分析 核心观点 - 原油价格周五小幅反弹，但周线冲高回落，主要因全球贸易紧张局势缓和缓解需求担忧，但供应过剩情绪仍施压 [6] - 中期技术面显示油价仍处于下行趋势，可能测试50美元位置 [7] 消息面解析 - 美原油周五交投于61.98美元/桶，此前因美伊核协议进展及全球贸易担忧缓解引发波动 [6] - 亚洲大国与美国达成90天"关税暂停期"，短暂终止激烈关税措施，缓解经济放缓预期 [6] 技术面分析 - 日线级别显示中期均线系统压制油价，55.20低点后形成多空频繁交替，可能出现下跌旗形中继雏形 [7] - 短线1H级别油价在60关口获支撑反弹，但均线系统仍压制，阻力关注63.50 [7] - 下周操作建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方阻力关注63.5-64.0，下方支撑关注60.5-60.0 [7]

黄金价格走势 - 现货黄金延续跌势，目前交投于3133美元附近，周三下跌逾2%，最低触及3167.94美元/盎司，收报3177.32美元/盎司，创4月10日以来新低 [1] - 美元指数上涨0.08%至101.04，从早盘下跌0.7%中反弹，10年期美国国债收益率突破4.5%关键位至4.536%，加剧黄金压力 [1] - 美联储降息预期调整，9月降息概率降至74%，此前市场预期7月可能行动 [1] 贸易局势影响 - 金价下跌的直接导火索是全球贸易紧张局势缓和，中美同意大幅降低关税并暂停征收关税90天，提振市场风险偏好 [2] - 华尔街主要股指走高，投资者撤离避险资产转向高风险品种，特朗普透露与印度、日本和韩国的"潜在协议"也在筹备中 [2] - 美欧贸易谈判进展缓慢，欧盟强硬表态不会接受不公平协议，特朗普政府已对钢铁、铝和汽车征收25%关税，威胁扩大征税范围 [4] 技术面分析 - 日线级别金价录得大阴线，盘中刷新一个月低点3167美元，短期看跌结构巩固，可能下探3150甚至3060支撑 [6] - 1-4小时级别短线走势自3414次高回吐后加速下行，击穿3200关口后延续跌势测试3130一线，日内关注3170上下空单机会 [6] 操作策略 - 空单激进3153附近尝试，止损3160，目标3130/3100附近 [8] - 多单激进3120以上尝试，止损3118，目标3150/3165附近 [8]

黄金最新行情趋势分析 - 现货黄金延续跌势，亚盘时段最低触及3120美元/盎司，创4月10日以来新低，当前交投于3133美元/盎司附近 [2] - 尽管美元指数疲软且美联储降息预期升温，黄金价格仍承压，未能延续周二反弹动能 [2] - 市场焦点集中在特朗普关税言论引发的避险情绪消退及俄乌局势潜在谈判进展 [2] - 金价下跌的直接导火索是全球贸易紧张局势缓和，在风险情绪回暖和美联储货币政策趋稳背景下，黄金面临基本面和技术面双重压力 [2] - 当前金价处于关键支撑边缘，若美国PPI数据和鲍威尔讲话释放鹰派信号，可能快速跌向3100美元甚至更低 [2] 黄金技术面分析 - 金价跌破3200美元关键支撑及61.8%斐波那契回撤位（3168-3170美元），释放明显下行信号 [3] - 日线级别K线组合呈现"空放炮"看跌形态，均线承压下移，MACD/KDJ空头放量，RSI转入负面区域，下行动能未结束 [3] - CCI指标跌至-161.58接近超卖区域，短周期可能提供技术性反弹机会 [3] - 若失守3100美元支撑位，下一目标指向3075美元 [3] - 4小时级别MACD/KDJ跌势放缓，短期关注3120-3115支撑区域，上方阻力3170-3165压力位，若站回3170美元上方需挑战3200美元与3230美元 [4] 原油最新行情趋势分析 - 美原油市场昨日开盘63.63美元，小幅拉升至63.69美元后震荡回落，最低触及62.72美元，收于62.86美元 [5] - 日线以略带影线的中阴线收线，今日建议62.0美元做空，止损62.4美元，目标61.4-61.0美元和60.7美元 [5]