港股市场早盘表现 - 12月8日早盘，港股市场小幅高开，恒生指数报26103.08点，上涨18点，涨幅0.07% [1][2] - 恒生科技指数报5690.54点，上涨28.08点，涨幅0.50% [4] - 恒生指数成交额达196亿港元，最低点位为26067.04点 [3] 全球主要股指表现 - 日经225指数报50353.78点，下跌0.27% [3] - 德国DAX30指数报24008.14点，上涨0.815% [3] - 法国CAC40指数报8114.74点，下跌0.09% [3] 内资券商板块表现 - 受证监会主席关于“十五五”时期证券行业发展的重要致辞刺激，内资券商股全线上扬 [5] - 宏业期货大涨超8%，国泰海通、华泰证券涨超5%，中信证券、招商证券、国联民生涨超4%，其余内资券商股涨幅在2%~4%区间 [5] - 香港证券ETF早盘涨超3% [5] 其他板块及个股表现 - 科网股涨跌不一，百度涨超4%，美团涨超1%，联想跌0.7% [7] - 芯片股走高，中芯国际、华虹半导体涨超2% [7] - 创新药概念多数上涨，康方生物涨超2% [7] - 内资保险股整体走强，中国平安、中国人寿涨超2% [7] - 两只新股上市，卓越睿新涨超29%，纳芯微平开后破发，一度跌超2% [7] 机构后市展望 - 华泰证券认为，近期人民币汇率加速升值是国内经济金融数据中的一抹亮色，适度升值在当前环境下有利于企业表现 [8] - 10月以来市场偏弱的资金面因素主因南向资金而非外资 [8] - 华泰证券重申港股处在布局区，短期建议关注流动性拐点以及调整较多且负面压力出清的科技和医药板块，左侧关注大众消费品的α机会，中期维持成长与顺周期的均衡配置观点 [8]

市场整体表现 - 12月8日早盘，港股市场小幅高开，截至发稿，恒生指数报26103.08点，上涨18点，涨幅0.07% [1][8] - 恒生科技指数报5690.54点，上涨28.08点，涨幅0.50% [3][11] 焦点板块：内资券商股 - 受消息面刺激，内资券商股全线上扬 [4][10] - 具体个股表现：宏业期货大涨超8%，国泰海通、华泰证券涨超5%，中信证券、招商证券、国联民生涨超4%，其余内资券商股涨幅在2%~4%区间 [5][10] - ETF方面，香港证券ETF早盘涨超3% [5][10] - 消息面催化剂：上周末，证监会主席吴清围绕“十五五”时期证券行业的使命责任、一流投资银行与投资机构建设两大核心议题，系统提出9条关键要求，指出证券行业发展空间广阔、大有可为 [2][10] 其他板块及个股表现 - 科网股涨跌不一：百度涨超4%，美团涨超1%，联想跌0.7% [7][13] - 芯片股走高：中芯国际、华虹半导体涨超2% [7][13] - 创新药概念多数上涨：康方生物涨超2% [7][13] - 内资保险股整体走强：中国平安、中国人寿涨超2% [7][13] - 新股上市表现分化：卓越睿新涨超29%，纳芯微平开后破发，一度跌超2% [7][13] 机构后市展望 - 华泰证券最新观点认为，近期人民币汇率加速升值是国内经济金融数据中的一抹亮色，适度升值在当前环境下有利于企业表现 [7][13] - 华泰证券指出，10月以来市场偏弱的资金面因素主因南向而非外资 [7][13] - 目前华泰构建的情绪指标仍在悲观区间摆动，重申港股处在布局区 [7][13] - 短期建议关注流动性拐点和此前调整较多且负面压力逐渐出清的科技和医药板块，左侧关注大众消费品的α机会，中期维持成长与顺周期的均衡配置观点 [7][13]

港股市场开盘表现 - 12月8日港股开盘走势分化，恒生指数跌0.07%报26067.86点，恒生科技指数涨0.08%报5666.99点，国企指数平开报919860点，红筹指数涨0.05%报4262.26点 [1] - 盘面上大型科技股多数走低，腾讯控股跌0.41%，美团跌0.66%，快手跌0.65%，哔哩哔哩跌0.49%，网易跌0.09%，而百度涨3.29%，京东集团涨0.26%，小米集团涨0.33% [1] - 其他板块中，九方智投涨9.5%，创新药概念多数上涨，康方生物涨超2%，中资券商股普遍上涨，华泰证券涨超3%，两只新股上市，卓越睿新涨超23%，纳芯微平开 [1] 汽车行业公司动态 - 广汽集团11月汽车销量为17.97万辆，同比下降9.72%，本年累计销量为153.4万辆，同比下降10.80% [2] 新能源行业公司动态 - 协合新能源11月权益发电量为697.23GWh，同比增长7.77%，前11个月权益发电量为7795.65GWh [2] 房地产行业公司动态 - 保利置业集团前11个月合同销售金额约477亿元，同比减少8.45% [3] - 世茂集团前11个月累计合约销售总额约224.32亿元，同比减少28.03% [4] - 中梁控股前11个月合约销售额约112.2亿元，同比减少31.75% [5] - 时代中国控股前11个月累计合同销售金额约为47.87亿元，同比减少43.09% [5] - 正荣地产前11个月累计合约销售金额约40.09亿元，同比减少33.07% [6] 其他行业公司业务动态 - 喜相逢集团附属与哈啰租车签订业务合作协议，拟于指定城市以“联名店”模式开展汽车租赁业务合作 [6] - 天誉置业接获联交所额外复牌指引，继续停牌 [6] - 国际商业结算与南极光附属公司订立计算机芯片销售协议 [7] - 中微智码于上海临港新片区成立一间新附属公司，将主要从事微点图码防伪及溯源技术产品的销售及开发业务 [7] - 石药集团的GLP-1/GIP受体双偏向性激动多肽注射液在美国获临床试验批准 [7] - MIRXES-B拟与晶泰科技共建AI赋能的、创新的“诊疗一体化”研究及产业化平台 [8] 机构市场观点 - 海通国际认为，在政策预期升温带动下市场有望延续反弹，但强度取决于政策落地力度及美联储是否降息，需警惕资金借利好兑现的风险 [9] - 海通国际继续看好科技板块反弹机会，建议重点关注回调较充分的恒生科技及长鑫招股带动的科创板轮动机会 [9] - 海通国际指出，券商板块已具备超跌反弹基础，在政策提振下有望迎来补涨，房地产与内需消费行业也有望迎来政策端进一步发力 [9] - 国泰君安认为，白银价格上涨主要受三个因素影响：贵金属长期乐观逻辑未变且美股波动带来宏观情绪修复，全球白银现货紧张格局未解且库存降至历史低位，当前流动性环境更利于金融属性强的品种 [9] - 中泰证券指出，创新药仍是目前医药板块最重要的主线，近2—3个月股价震荡调整后，投资安全边际及收益回报价值凸显 [10]

公告称，将通过晶圆采购等方式，整合英诺赛科成熟先进的氮化镓制造能力及安森美半导体在系统封装 与集成等领域的经验和优势，加速推动氮化镓在新能源汽车、人工智能、数据中心，工业等领域的快速 落地。有望在未来几年带来数亿美元的氮化镓销售。 雅居乐集团(03383.HK)：前11个月预售金额合计约80.8亿元，同比下降45.2%。 12月4日，港股指数高开探底后震荡拉升，截止收盘，恒生指数涨0.68%报25935.9点，恒生科技指数涨 1.45%报5615.43点，国企指数涨0.86%报9106.48点，红筹指数涨0.25%报4249.99点。 盘面上，大型科技股集体走高，阿里巴巴涨0.52%，腾讯控股涨0.16%，京东集团涨0.52%，小米集团涨 4.38%，网易涨0.13%，美团涨2.29%，快手涨0.15%，哔哩哔哩涨2.58%；创新药板块领涨，歌礼制药涨 超11%，药明生物涨超7%；机器人概念股普涨，三花智控涨超7%，地平线机器人涨近7%；半导体走 强，中芯国际、华虹半导体涨超3%，英诺赛科涨近5%。连续走低的新能源汽车股反弹，影视娱乐股、 重型机械股、内银股、苹果概念股、内房股多数上涨。黄金、铜、铝等有色金属 ...

市场表现 - 创新药概念股股价普遍上涨，歌礼制药-B涨幅达10.26%至13.11港元，康方生物涨4.15%至123.1港元，再鼎医药涨3.36%至15.69港元，先声药业涨2.9%至13.48港元 [1] 政策动态 - 国家医保局于11月组织开展2025年国家基本医保药品目录谈判竞价和商保创新药目录价格协商工作 [1] - 全国第四批中成药集采启动 [1] - 北京市出台医疗器械相关政策 [1] - 国常会部署推进基本医疗保险省级统筹 [1] 机构观点：支付环境与投资机遇 - 渤海证券关注12月初新版基本医保药品目录及首版商保创新药目录的发布 [1] - 渤海证券认为应关注相关制药企业的投资机遇，及创新药企业支付端结构优化的发展机会 [1] 机构观点：创新药出海趋势 - 中邮证券指出，下半年以来国内BD出海交易虽有短暂真空但仍在持续，第四季度以来诞生了多个以跨国药企为合作方的交易 [1] - 中邮证券认为，海外跨国药企的购买行为是对国内创新药公司研发实力的背书认可 [1] - 中邮证券认为，中国创新药产业链能力、管线数量和质量、研发效率在全球具备强大竞争优势，并坚定看好长期的产业趋势 [1]

港股市场整体表现 - 12月4日午盘，恒生指数涨0.19%报25809.45点，恒生科技指数涨0.58%报5567.23点，国企指数涨0.38%报9062.78点，红筹指数跌0.01%报4238.9点 [1] - 盘面上，大型科技股走势分化，小米集团涨2.88%，美团涨2.03%，哔哩哔哩涨2.78%，而阿里巴巴、腾讯控股、京东集团、快手小幅下跌 [1] - 机器人概念股爆发，龙头三花智控大涨9%，半导体板块涨幅居前，英诺赛科涨超4%，创新药概念回暖，歌礼制药涨超8% [1] - 内银股多数活跃，餐饮股、濠赌股、纸业股普跌 [1] 半导体与科技行业动态 - 英诺赛科与安森美半导体达成战略合作协议，将通过晶圆采购等方式整合双方优势，加速氮化镓在新能源汽车、人工智能、数据中心等领域的落地，有望在未来几年带来数亿美元销售 [2] 房地产行业销售数据 - 雅居乐集团前11个月预售金额合计约80.8亿元，同比下降45.2% [3] - 景瑞控股前11个月累计合约签约销售额约8.76亿元，同比下降54.1% [4] - 合景泰富集团清盘呈请聆讯押后至12月8日 [8] 新能源与工程建设 - 协合新能源与险资合作成立18.11亿元合伙企业以推动新能源投资，公司拟出资5.5亿元，该基金可能会收购集团在中国大陆所投资的可再生能源项目 [4] - 中铝国际附属联合体中标山西兆丰铝电新材料有限公司新建39.4万吨/年电解铝项目，合同总价30.3亿元 [4] 医药行业研发进展 - 石药集团的选择性5-HT2A受体激动剂在美国获临床试验批准 [5] - 复星医药控股子公司的FXS887片获临床试验批准 [6] - 药捷安康的替恩戈替尼片获国家药监局批准纳入优先审评品种名单 [7] - 德琪医药的希维奥®在香港获批用于治疗多发性骨髓瘤及弥漫大B细胞淋巴瘤两种新增适应症 [7] 机构市场观点 - 交银国际认为，经历11月整固后，港股有望在12月迎来跨年行情布局窗口，市场关注点转向内部政策及12月中旬的中央经济工作会议 [9] - 国信证券指出，港股短期调整为2026年市场上涨打开空间，11月南向资金净流入超1100亿元人民币，预测港股2026年有望在30000-32000点之间运行 [9] - 光大证券表示，当前指数仍有相当大上涨空间，但在“慢牛”政策指引下，牛市持续时间比涨幅更重要，短期市场可能缺乏强力催化，或以震荡蓄势为主 [9]

港股市场指数表现 - 恒生科技指数午间收涨0.58%，盘初一度涨超1.1% [1] - 恒生指数午间收涨0.19% [1] - 国企指数午间收涨0.38% [1] 大型科技股表现 - 大型科技股涨跌不一，小米集团股价上涨近3% [1] - 百度、腾讯控股、阿里巴巴股价下跌 [1] 机器人概念股表现 - 机器人概念股爆发，龙头公司三花智控股价大涨9% [1] - 据报道，特朗普政府力推机器人产业发展 [1] 药品与创新药板块表现 - 药品类股集体拉升回暖 [1] - 创新药概念股方向涨幅明显 [1] 其他活跃板块 - 半导体股多数活跃 [1] - 内银股多数活跃 [1] 下跌板块 - 餐饮股普遍下跌 [1] - 濠赌股普遍下跌 [1] - 纸业股普遍下跌 [1]

港股市场整体表现 - 港股三大指数午间集体上涨，恒生指数涨0.19%报25809.45点，恒生科技指数涨0.58%，国企指数涨0.38% [1][8] - 科网股表现分化，小米集团-W涨2.88%，哔哩哔哩和美团涨超2%，百度跌超0.5% [5][8][9] 机器人概念板块 - 机器人概念股走强，三花智控股价涨超9%至35.44港元，德昌电机控股同样涨9.18%至31.4港元 [1][3][5] - 美国商务部长近期密集会晤机器人行业CEO，明确表示政府将“全力支持”该行业发展，并考虑于明年发布机器人领域专项行政命令 [3][11] - 机器人产业正成为全球主要经济体竞争的新焦点，相关公司如极智嘉-W涨5.47%，微创机器人-B涨4.59% [3][5][11] 半导体板块 - 半导体板块涨幅居前，英诺赛科股价涨超4% [1][5][12] - 英诺赛科与安森美半导体达成战略合作，共同加速氮化镓产业在新能源汽车、人工智能、数据中心等领域的应用和布局 [5][12] - 此次合作有望在未来几年为英诺赛科带来数亿美元的氮化镓销售额 [5][12] - 板块内其他公司跟涨，宏光学导体涨4.00%，华虹半导体涨2.77% [6][13] 创新药概念板块 - 创新药概念回暖，歌礼制药-B股价涨8.41%至12.89港元 [1][7][8] - 交银国际予内地医药行业领先评级，预计行业在2025年迎来关键转折，2026年稳中向好态势延续 [6][13] - 板块内多只股票上涨，同源康医药-B涨4.83%，康方生物涨3.98% [7][14]

市场整体表现 - 12月4日港股主要指数小幅高开 恒生指数涨0.17%报25804.01点 恒生科技指数涨0.21%报5546.3点 国企指数涨0.26%报9051.9点 红筹指数涨0.36%报4254.72点 [1] - 大型科技股多数上涨 美团涨0.94% 京东集团涨0.61% 网易涨0.32% 小米集团涨0.3% 快手涨0.07% 阿里巴巴跌0.33% 腾讯控股跌0.16% [1] - 有色金属板块表现活跃 中铝国际开涨7.17% 洛阳钼业涨3.43% 紫金矿业和中国铝业跟涨 [1] - 创新药概念高开 歌礼制药涨超3% 百济神州开涨3.1% [1] - 机器人概念多股高开 三花智控开涨5.67% 越疆开涨4.06% 优必选和地平线机器人等跟涨 [1] - 航空股低开 东方航空跌超1% [1] - 内房股活跃 远洋集团涨超1% [1] 公司公告与动态 - 英诺赛科与安森美半导体达成战略合作 共同加速推进氮化镓产业生态建设 将通过晶圆采购等方式整合双方优势 加速氮化镓在新能源汽车、人工智能、数据中心及工业等领域的快速落地 有望在未来几年带来数亿美元氮化镓销售 [1][2] - 雅居乐集团前11个月预售金额合计约80.8亿元 同比下降45.2% [3] - 景瑞控股前11个月累计合约签约销售额约8.76亿元 同比下降54.1% [4] - 协合新能源与险资合作成立18.11亿元合伙企业以推动新能源投资 公司拟出资5.5亿元 该基金可能会收购集团在中国大陆所投资的可再生能源项目 [4] - 中铝国际附属联合体中标山西兆丰铝电新材料有限公司新建39.4万吨/年电解铝项目 合同总价30.3亿元 [4] - 石药集团的选择性5-HT2A受体激动剂在美国获临床试验批准 [5] - 复星医药控股子公司的FXS887片获临床试验批准 [6] - 药捷安康的替恩戈替尼片获国家药监局批准纳入优先审评品种名单 [7] - 德琪医药的希维奥®在香港获批用于治疗多发性骨髓瘤及弥漫大B细胞淋巴瘤两种新增适应症 [7] - 合景泰富集团的清盘呈请聆讯押后至12月8日 [8] 机构观点与行业分析 - 交银国际认为 经历11月整固消化后 港股有望在12月迎来跨年行情布局窗口 市场关注点从外部环境转向内部政策 将聚焦于12月中旬召开的中央经济工作会议 “十五五”规划的开局部署有望进一步细化并为2026年财政力度定调 [9] - 天风证券指出 水泥行业北方大部分省份已开始执行采暖季错峰生产 85%以上的熟料线处于停窑状态 长三角地区12月计划停窑13至15天 湖南计划停窑一个月 整体错峰力度加强 短期水泥底部盈利支撑较强 [9] - 天风证券表示 2025年水泥头部企业开始针对超产产能补齐指标 截至11月合计置换补增产能5250万吨 退出产能8359万吨 2025年政策端主要为超产水泥企业留有补指标窗口期 实际超产治理效果有望在2026年开始显现 [9]

港股市场整体表现 - 12月1日港股主要指数集体高开 恒生指数涨0.34%报25945.87点 恒生科技指数涨0.21%报5611.02点 国企指数涨0.31%报9158.34点 红筹指数涨0.1%报4197.73点 [1] - 大型科技股多数走高 阿里巴巴涨0.99% 腾讯控股涨0.33% 小米集团涨0.54% 网易涨1.31% 快手涨0.66% 哔哩哔哩涨0.58% 京东集团跌0.69% 美团跌2.34% [1] - 有色金属板块多股高开 江西铜业股份涨4.82% 中国铝业涨2.76% [1] - 创新药概念活跃 华昊中天医药涨超13% [1] - 黄金股普涨 中国白银集团涨超14% [1] - 汽车股部分高开 赛力斯涨超4% [1] 公司财务业绩 - 美团三季度实现营收955亿元 同比增长2% 核心本地商业经营利润转负 亏损141亿元 [2] - 中国燃气截至2025年9月30日止六个月收入344.81亿港元 盈利13.34亿港元 [3] - 颖通控股同期收入10.28亿元人民币 同比减少3.42% 净利润1.33亿元 同比增加15.4% [3] - 集海资源截至2025年9月30日止九个月收入4.5亿元 同比增加23.41% 净利润8812.7万元 同比增加2.98% [3] - 宇华教育截至2025年8月31日止年度收入24.97亿元 同比增加5.4% 净利润9.3亿元 同比增加133.2% [3] - 互太纺织截至2025年9月30日止6个月收入25.24亿港元 同比减少6.72% 净利润7932.2万港元 同比减少25.77% [3] - 新高教集团截至2025年8月31日止年度收入25.99亿元 同比增加7.78% 净利润8.29亿元 同比增加9.67% [3] - 华新手袋国际控股截至2025年9月30日止六个月收入4.32亿港元 同比增加22.55% 利润4826.2万港元 同比增加78.88% [4] - 湾区发展10月广深高速公路月总路费收入约2.08亿元 同比减少0.5% 广珠西线高速公路收入7978万元 同比减少6% 沿江高速公路(深圳段)收入5531.2万元 同比减少11% [4] 公司业务与资本动态 - 光荣控股获授一份约5650万新加坡元的建筑合约 [5] - 海纳星空科技拟与山东汉诺成立合营公司以发展高端酒类业务 [6] - 越南制造加工出口附属拟1.14亿港元转让越南同奈省边和市两地块使用权 [7] - 白云山向兴证资管出售第五次新增基础资产 涉资4.4亿元 [8] - 派格生物医药-B就申请建议实行H股全流通向中国证监会备案 [9] - 中芯国际终止出售参股公司中芯宁波股权 [10] 机构市场观点 - 光大证券认为与往年牛市相比当前指数仍有相当大的上涨空间 但在国家“慢牛”政策指引下牛市持续时间或许比涨幅更重要 短期市场可能缺乏强力催化 叠加年末部分投资者行为趋于稳健 股市短期或以震荡蓄势为主 [11] - 中金公司指出过去两个月港股市场震荡纠结缺乏方向 红利资产成为“青黄不接”环境下的首选 银行板块9月底至今反弹近10% 针对AI产业趋势 其优势在于产业趋势仍在且国内政策支持 不足在于高估值高预期需要新催化 择线短期看硬件国产替代 长期看应用端需求与盈利兑现 [12]