今日沪股通总成交金额为1202.32亿，深股通总成交金额为1131.99亿。 | | | | 沪股通( 7月29日 ) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 排名 | | | 成交金額 | 前- -交易日净买入额 | 涨幅(%) | | | 股票代码 | 股票名称 | (亿元) | (亿元) | | | 1 | 600276 | 恒瑞医药 | 33.12 | | | | 2 | 603259 | 药明康德 | 22.34 | | | | 3 | 600519 | 贵州茅台 | 17.82 | | | | 4 | 601138 | 工业富联 | 13.61 | | | | 5 | 688256 | 寒武纪 | 13.58 | | | | 6 | 688041 | 海元信息 | 10.62 | | | | 7 | 601318 | 中国平安 | 10.47 | | | | 8 | 603799 | 华友铺业 | 10.21 | | | | 9 | 600036 | 招商银行 | 9.67 | | | | 10 | 600887 | 伊利股份 | 8.14 | ...

市场整体表现 - 沪指涨0.33%报3609.71点，深证成指涨0.64%报11289.41点，创业板指涨1.86%报2406.59点，科创50指数涨1.45% [1] - 沪深北三市合计成交18296亿元，较此前一日增加约630亿元 [1] - 市场走势分化明显，保险、银行板块下挫，半导体、钢铁、创新药、PCB、CPO等板块表现强势 [1] 创新药行业 - 创新药概念全线爆发，三元基因涨超20%，睿智医药20%涨停，药石科技涨近19%，药明康德涨近8%，恒瑞医药涨近3% [4] - 药明康德半年度报告显示，利润总额同比增长96.20%，归母净利润同比增长101.92%，持续经营业务在手订单566.9亿元，同比增长37.2% [6] - 药明康德预计2025年持续经营业务收入增速从10%-15%上调至13%-17%，全年整体收入预期从415-430亿元上调至425-435亿元 [6] - 恒瑞医药与GSK达成协议，将HRS-9821项目的全球独家权利和至多11个项目的全球独家许可的独家选择权有偿许可给GSK，首付款5亿美元，潜在总金额约120亿美元 [6] - 兴业证券指出，中国创新药行业处于3.0时代，2025年成为海外爆品爆发元年，预计今年产业趋势带来的投资机会大于2020-2021年 [7] 半导体行业 - 半导体板块强势拉升，东芯股份20%涨停，复旦微电涨近10%，广立微、东微半导、源杰科技等涨超7%，寒武纪涨近5%股价重返700元上方 [9] - 美国政府发布《AI行动计划》，加强AI算力出口管制和半导体制造出口管制，中信证券认为这将倒逼国内自主可控进程加速推进 [11] - 中信证券建议关注晶圆代工、国产设备及零部件、算力芯片设计、先进封装四大方向 [11] 个股表现 - 上纬新材盘中大涨近18%突破90元/股大关，累计涨幅超10倍，公司提示基本面未发生重大变化 [13] - 港股中国育儿网络暴涨100%，药明康德涨超11%，泰格医药涨近10%，石药集团涨超8% [2] - 恒生电子受传闻提振涨停，但公司回应暂无法确认是否与蚂蚁数科达成合作 [1]

市场行情概览 - A股三大股指早盘接近平开后一度走低，随后创业板指持续走强，一度涨逾1%，午间收盘创业板指涨0.92%，上证指数跌0.08%，深证成指跌0.04% [2] - 沪深两市半日成交额达1.13万亿元，较昨日增加67亿元，个股跌多涨少，3860只个股下跌，1449只上涨，37只涨停 [3] - 港股三大指数全线下跌，恒生指数跌0.95%，恒生科技指数跌1.76%，恒生国企指数跌1.18% [4][5] 医药板块表现 - 医药板块集体大涨，CRO概念指数涨幅达5.7%，创新药、减肥药、仿制药概念分别涨2.91%、2.46%、2.17% [3][6] - 个股方面，药石科技涨16.31%，微芯生物涨13.29%，九洲药业涨停，泰格医药、昭衍新药等涨幅超7% [6][8] - 昭衍新药年内累计涨幅高达106.25%，药明康德A股涨6.3%，H股涨10.56% [7][10] 医药公司业绩 - 药明康德2025年上半年营业收入208亿元，同比增长20.64%，归属净利润同比大涨101.92%，持续经营收入204.1亿元，美国客户收入140.3亿元（同比+38.4%），欧洲客户收入23.3亿元（同比+9.2%） [13] - 药明康德上调2025年收入增速预期至13%-17%，全年收入预期上调至425亿元-435亿元 [13] - 多家医药股中报业绩预增，利润最高预增逾400% [6][13] 其他板块表现 - 军工板块延续强势，中光防雷涨超13%，北方长龙、中船应急等跟涨 [14][15] - 半导体、通信设备、钢铁、电子元器件等板块涨幅居前，农业、日用化工、化肥农药等板块走低 [3][4] - Wind热门概念指数中，光模块(CPO)涨4.51%，医疗服务涨3.28%，而猪产业、鸡产业等跌超1.5% [4]

港股创新药概念表现 - 创新药概念指数上涨2.42%至1722.003点，盘中最高达1728.052点，创历史新高 [3] - 药明康德股价涨幅超9%，乐普生物、绿叶制药涨超8%，先声药业涨超7% [2] - 板块成交额138.75亿港元，成交量10.42亿股，总市值2.97万亿港元 [3] 药明康德中期业绩 - 2025年上半年收入207.99亿元人民币，同比增长20.6% [4] - 毛利91.12亿元人民币，同比增长36%，净利润82.87亿元人民币，同比大增95.5% [4] - 每股基本盈利2.92元人民币，拟派发中期股息每10股3.5元人民币 [4] 机构评级与目标价调整 - 中金上调药明康德2025/2026年净利润预测8.9%/9.2%至125亿/144亿元人民币 [4] - A股目标价上调45.9%至115元人民币，对应2025年P/E 26.5倍，上行空间25.5% [4] - H股目标价上调59.9%至126港元，对应2025年P/E 26.9倍，上行空间25.5% [4]

市场表现 - 沪指涨0.12%报3597.94点，深证成指涨0.44%报11217.58点，创业板指涨0.96%报2362.6点，沪深北三市合计成交17665亿元，较此前一日减少520亿元 [1] - 场内近2800股飘红，保险板块强势，新华保险涨近5%创历史新高，中国人寿、中国平安涨约3% [1] - 创新药概念强势，康希诺、广生堂涨超13%，恒瑞医药、海思科等涨停 [1] - PCB概念爆发，方邦股份、芯碁微装20%涨停，胜宏科技续创新高 [1] - 6G概念活跃，硕贝德、光迅科技等涨停 [1] 保险板块 - 保险板块盘中集体走高，新华保险涨近5%创历史新高，中国太保涨4%，中国平安、中国人寿涨约3% [4] - 港股友邦保险涨近5%，中国太保、阳光保险、中国平安、中国太平涨逾3% [5] - 传统型人身险产品预定利率从2.5%下调至2.0%，分红险保证利率上限从2%调整为1.75%，万能险从1.5%调整至1.0% [5] - 分红险和普通型人身险预定利率上限差距收窄至25BP，分红险吸引力有望边际抬升 [5] - 头部保险公司有望实现健康扩表，降低负债成本、调整负债结构、提升盈利稳定性 [6] 创新药板块 - 创新药概念强势拉升，广生堂涨近14%，恒瑞医药、海思科、联环药业、辰欣药业等涨停，恒瑞医药A股总市值超4000亿元 [8] - 港股恒瑞医药大涨超24%，三生制药涨约12%，康希诺生物、君实生物涨约10% [10] - 商保创新药目录出台在即，与基本目录形成"双目录"并行模式，有望为创新药商业化打开空间 [10] - 第十一批国家药品集采规则优化，"反内卷"不再锚定最低价，严格管控质量 [10] PCB板块 - PCB概念活跃，方邦股份、芯碁微装、铜冠铜箔、大族数控20%涨停，胜宏科技涨超17%创历史新高 [11] - AI算力对高端PCB需求快速增长，2026年全球AI PCB增量供需比位于80%—103%区间，供需偏紧状态有望持续 [12] - 具备领先技术能力、积极扩充高阶PCB产能、海外客户卡位合作领先的头部PCB公司将持续受益 [12]

市场表现 - A股三大指数全天震荡反弹，沪指涨0.12%至3597.94点，深证成指涨0.44%至11217.58点，创业板指涨0.96%至2362.60点并创年内新高 [1][2] - 沪深两市成交额1.74万亿元，较前一交易日缩量450亿元，全市场超2700只个股上涨 [2] 板块动态 强势板块 - PCB概念股爆发，大族数控、方邦股份、芯碁微装等10股涨停 [4][5] - 影视院线板块全天强势，幸福蓝海、中国电影涨停，上海电影涨超9% [5] - 算力硬件股午后走强，创新药概念表现活跃 [4] 弱势板块 - 煤炭、钢铁等周期股集体调整，郑州煤电跌6.37%，西宁特钢跌8.68%，柳钢股份跌8.58% [5][6] 资金流向 - 主力资金净流入电子、通信设备、医药生物板块，恒瑞医药、胜宏科技、光迅科技分别获净流入11.72亿元、10.91亿元、10.01亿元 [7] - 资金净流出造纸印刷、汽车服务、燃气板块，西藏天路、拓维信息、立讯精密遭抛售13.24亿元、6.69亿元、6.33亿元 [7] 机构观点 - 博星证券认为大盘进入密集成交带，震荡整理或延续 [9] - 东方证券指出周期板块短期上涨后分化，需关注政策导向 [10] - 国泰海通分析科技突破与新兴产业主题交易热度高涨，政策预期稳定或提振市场风险偏好 [11]

市场表现 - 沪深两市全天成交额1.74万亿元，较上个交易日缩量450亿元 [1][2] - 全市场超2700只个股上涨 [1][2] - 沪指涨0.12%至3597.94点，深证成指涨0.44%至11217.58点，创业板指涨0.96%至2362.60点，创年内新高 [1][2] 板块涨跌 - PCB概念股爆发，大族数控、方邦股份、芯碁微装等10股涨停 [4] - 影视院线板块强势，幸福蓝海、中国电影涨停，上海电影涨超9% [4] - 煤炭、钢铁等资源股调整，柳钢股份、西宁特钢跌超8%，山西焦煤、郑州煤电跌超5% [4][5] 资金流向 - 主力资金净流入电子、通信设备、医药生物等板块 [5] - 恒瑞医药、胜宏科技、光迅科技分别获净流入11.72亿元、10.91亿元、10.01亿元 [6] - 西藏天路、拓维信息、立讯精密遭净流出13.24亿元、6.69亿元、6.33亿元 [7] 机构观点 - 博星证券认为大盘进入密集成交带，震荡整理或延续 [8] - 东方证券指出周期板块短期上涨后分化，需关注政策导向 [9] - 国泰海通提到科技与新兴产业交易热度高，政策预期稳定支撑市场表现 [9]

港股市场表现 - 恒指早间高开70点后冲高近300点，随后回落，午间收涨0.40%至25490.45点 [1] - 恒生科技指数午前转跌，收跌0.59%至5644.52点 [1] - 恒指大市成交额达1497.25亿港元 [1] 行业板块表现 - 中资券商、保险等大金融板块涨幅居前 [1] - 创新药概念板块表现亮眼 [1] - 煤炭、有色金属板块跌幅居前 [1] 个股表现 - 中烟香港(06055.HK)收涨13.78%，因与中国境内免税卷烟业务经营地位相关协议达成共识 [1] - 中国平安(02318.HK)收涨3.21% [1] - 恒瑞医药(01276.HK)收涨15.43% [1] - 中国神华(01088.HK)收跌1.85% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025Q2权益市场延续旺势，债市震荡，公募基金转债持仓有变化，不同类型基金表现和持仓策略有差异，可转债基金收益整体不错但仅少数跑赢指数，仓位和持仓行业有分化[1][11][66] 根据相关目录分别进行总结 2025Q2公募基金转债持仓概览 - 股票及混合型基金业绩整体亮眼，纯债型基金业绩偏弱，权益指数类基金份额微增，纯债及被动指数型债基份额明显上升，公募基金“落袋为安”情绪浓厚，股债主流资产市值占比下降[11][18][20] - 公募基金持有转债市值环比微降，但持仓参与度上升，二级债基和转债基金减仓，一级债基持有市值创历史新高，转债基金仓位占比大幅升至91.41%[23][28][32] 2025Q2公募基金转债持仓分析 - 行业与估值层面，公募基金继续超配部分行业转债，持仓集中度有变化，超配特定价格、估值、股债性、评级转债，部分行业配置“拥挤度”有改变[38][40][43] - 个券层面，重仓转债前10名单有调整，前20大非金融重仓转债不同板块持仓量有增减，增持转债集中在电力设备、非银金融等顺周期行业，减持转债银行、电力设备等行业较多，优质底仓券“缩圈”，部分转债持仓占比变化大，次新券受青睐[49][53][64] 2025Q2可转债基金转债持仓分析 - 转债基金跟涨，仅少数跑赢万得全A、中证指数，仓位分化，份额环比下降，持有转债市值下降，不同基金表现和仓位有差异[66][69] - 转债基金继续超配部分行业，对部分行业持仓态度改变，减配部分行业且对电力设备减配加深，增持非银金融、银行等行业标的，减持含5只电力设备转债，优质银行底仓券更集中，底仓券换仓普遍[71][92]

行业政策动态 - 2025年以来政府多次提出优化药品集采、支持创新药等相关政策，医药政策环境向好 [1] - 第十一批国家药品集采开始药品信息填报工作，规则和价格降幅有望优化，反内卷不再锚定最低价，严格管控质量，科学选择集采品种 [1] - 2025年国家基本医保目录和商业健康保险创新药品目录调整启动，增设商保创新药目录并与基本目录形成"双目录"并行模式 [1] - 商保创新药目录定位为高价值创新药的缓冲平台，支付端给予"三除外"支持，有望为创新药在国内打开商业化空间 [1] 市场表现 - 创新药概念25日盘中活跃，三元基因涨近15%，振东制药涨约13%，亚太药业涨停，康龙化成涨超9%，博腾股份、塞力医疗涨近8% [1] 医保政策支持 - "十四五"以来累计402种新药纳入医保目录，2024年创新药医保支出达2020年的3.9倍，年均增速40% [2] - 商业健康保险创新药目录设立，为未进入国家医保目录的创新药提供补充支付通道，已有超100个药品申报 [2] - 医保政策对创新药的支持呈现"全链条、高强度"特征，加速创新成果商业化进程 [2] 行业生态变化 - 集采"反内卷"清除低质产能，为优质企业腾出市场空间，"价格战"升级为"价值战" [2] - 创新药支持政策为具备创新能力的企业打开成长天花板 [2]