报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《纵深推进全国统一大市场建设》，强调建设全国统一大市场的重要性及“五统一、一开放”的基本要求，对各行业有政策指导意义[7] - 各板块有不同走势和影响因素，如玻璃后期或震荡偏强，焦煤焦炭因政策预期叠加国庆补库偏强运行等 各板块总结 玻璃 - 后期或震荡偏强，隔夜价格大幅上涨，市场反通缩、反内卷因素兴起，现货成交有好转，但空头逻辑有弱地产、弱基差、仓单压力等，随着09交割基本完成，弱基差、仓单压力因素趋近极限，政策端未证伪前不宜过度看空[8][9] 焦煤焦炭 - 政策预期叠加国庆补库，煤焦偏强运行，目前市场呈现“供需双增、价格偏强”格局，煤矿复产但受“查超产”政策影响趋于谨慎，进口煤供应旺盛，焦炭生产积极性较高，下游铁水产量维持高位有刚性需求，预计9月15 - 20日左右下游启动国庆前补库，价格底部已现，重心逐步抬升[10] 其他板块 - 黄金下修非农就业，白银突破上行，相关品种有价格、成交、持仓、库存等数据变化，且有宏观及行业新闻影响趋势强度为0[17][18] - 铜多重逻辑驱动价格上涨，有基本面数据及宏观、产业新闻影响，趋势强度为1[24] - 锌维持震荡，有基本面数据及新闻，趋势强度为0[27] - 铅库存减少支撑价格，有基本面数据及新闻，趋势强度为0[30] - 锡区间震荡，有基本面数据及宏观、行业新闻，趋势强度为0[34] - 铝区间震荡，氧化铝向上反弹，铸造铝合金跟随电解铝，有基本面数据及综合快讯，趋势强度均为0[37] - 镍冶炼端矛盾不凸显，关注矿端消息面风险，不锈钢长短线逻辑博弈，钢价或震荡运行，有基本面数据及宏观、行业新闻，趋势强度均为0[40] - 碳酸锂远期需求或超预期，震荡运行，有基本面数据及宏观、行业新闻，趋势强度为0[47] - 工业硅“反内卷”情绪再次发酵，多晶硅情绪重燃，盘面或继续冲高，有基本面数据及宏观、行业新闻，工业硅趋势强度为1，多晶硅趋势强度为2[50][51] - 铁矿石预期反复，偏强震荡，有基本面数据及宏观、行业新闻，趋势强度为0[54] - 螺纹钢、热轧卷板反内卷情绪再度来袭，偏强震荡，有基本面数据及宏观、行业新闻，趋势强度均为1[58][59] - 硅铁、锰硅宏观情绪提振，偏强震荡，有基本面数据及宏观、行业新闻，趋势强度均为1[62] - 焦炭、焦煤预期反复，宽幅震荡，有基本面数据及宏观、行业新闻，趋势强度均为0[65][66] - 原木震荡反复，有基本面数据及宏观、行业新闻，趋势强度为0[68] - 橡胶宽幅震荡，有基本面数据、行业新闻，趋势强度为0[72] - 合成橡胶短期宏观情绪偏暖，震荡运行，有基本面数据、行业新闻，趋势强度为0[76] - 沥青开工再涨，去库放缓，有基本面数据、市场资讯，趋势强度为1[79] - LLDPE短期偏强，中期震荡行情，有基本面数据、现货消息及市场状况分析，趋势强度为1[91] - PP后期低位追空需谨慎，中期或是震荡市，有基本面数据、现货消息及市场状况分析，趋势强度为0[95] - 烧碱宽幅震荡，有基本面数据、现货消息及市场状况分析，趋势强度为0[99] - 纸浆震荡运行，有基本面数据、行业新闻，趋势强度为0[103] - 玻璃原片价格平稳，有基本面数据、现货消息，趋势强度为1[108] - 甲醇宏观情绪偏暖，短期反弹，有基本面数据、现货消息，趋势强度为0[112] - 尿素宏观情绪偏强，短期反弹，有基本面数据、行业新闻，趋势强度为0[117] - 苯乙烯短期偏强，中期偏空，有基本面数据、现货消息，趋势强度为1[120] - 纯碱现货市场变化不大，有基本面数据、现货消息，趋势强度为1[122] - LPG短期窄幅偏强震荡，丙烯短期高位偏弱运行，有基本面数据、市场资讯，趋势强度均为0[126][127] - PVC短期偏强，中期趋势仍有压力，有基本面数据、现货消息及市场状况分析，趋势强度为0[134] - 燃料油偏强震荡，短期调整走势，低硫燃料油反弹走势延续，外盘现货高低硫价差小幅上涨，有基本面数据，趋势强度均为0[137] - 集运指数（欧线）10承压运行；12、02宽幅震荡，有基本面数据、宏观新闻及市场分析，趋势强度为0[139] - 短纤、瓶片成本支撑弱，震荡观察，有基本面数据、现货消息，趋势强度均为0[154] - 胶版印刷纸低位震荡，有基本面数据、行业新闻，趋势强度为 - 1[157] - 纯苯短期偏强，有基本面数据、新闻，趋势强度为0[162] - 棕榈油美豆油获得支撑，棕榈低多为主，豆油美豆收涨，关注中美谈判结果，有基本面数据、宏观及行业新闻，趋势强度均为0[165] - 豆粕经贸会谈情绪影响，或超跌反弹，豆一反弹震荡，有基本面数据、宏观及行业新闻，趋势强度均为1[173] - 玉米震荡运行，有基本面数据、宏观及行业新闻，趋势强度为0[176] - 白糖关注宏观政策，有基本面数据、宏观及行业新闻，趋势强度为1[180] - 棉花市场关注新棉上市情况，有基本面数据、宏观及行业新闻，趋势强度为0[185] - 鸡蛋现货旺季将过，库存仍高，有基本面数据，趋势强度为0[191] - 生猪现货弱势难改，政策偏强，有基本面数据及市场逻辑，趋势强度为0[193] - 花生关注新花生上市，有基本面数据、现货市场聚焦，趋势强度为0[198]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - PVC短期偏强但中期趋势仍有压力 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 01合约期货价格4921，华东现货价格4740，基差 -181，1 - 5月差 -303 [1] 现货消息 - 产业宏观政策气氛向好，国内大宗商品盘面震荡上行，PVC盘中价格上涨，现货价格表现坚挺 [1] - 基本面暂无变化，周内生产企业检修下供应略有减弱，远期长假前终端备货看好，行业库存预期增速继续减缓 [1] - PVC生产成本支撑近期价格坚挺，华东地区电石法五型现汇库提在4700 - 4800元/吨，乙烯法在4850 - 5050元/吨 [1] 市场状况分析 - 市场反通缩、反内卷因素再次兴起，PVC短期偏强 [1] - 利润端"以碱补氯"导致PVC减产驱动不足，供应端维持高开工 [1] - 内需方面与地产相关的PVC下游制品需求同比仍偏弱，企业备货意愿低，库存向下游传导不畅，社会库存持续累库 [1] - 前期大量无风险套利导致PVC仓单大幅上升，未来多头接货压力增大 [1] - PVC市场高产量、高库存结构难改变，出口又存在政策扰动，增速或放缓，中期趋势仍有压力 [1] 趋势强度 - PVC趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对能源化工各品种进行分析 给出走势判断和投资建议 如PX供需紧平衡可正套 PTA震荡偏强可关注月差套利等 各品种受供需 成本 政策等因素影响 走势和投资机会各异 [2][10][11] 各品种总结 对二甲苯（PX） - 供需紧平衡 建议11 - 01正套 1 - 5反套 多PX空EB 单边9月中旬前逢低多 [2][10] - 华东一工厂PX装置重启推迟 PTA装置重启同步推迟 9月1日亚洲PX价格环比基本稳定但市场情绪受需求担忧影响 [5] PTA - 单边价格震荡偏强 下方空间有限 关注11合约多PTA空PX [11] - 中国台湾和华东多套PTA装置有重启和停车情况 聚酯开工率上升 PTA转为去库格局 [8][11] MEG - 单边震荡市 不追多 4550以上估值偏高 建议多PTA空MEG [12] - 华东主港地区MEG港口库存环比下降 装置开工继续提升 聚酯开工预期下调对其有一定利空 [8][12] 橡胶 - 震荡运行 近期原料成本支撑偏强但下游需求平平 胶价区间震荡整理 [13][16] - 截至8月31日 青岛地区天胶库存环比减少 期货市场成交量增加 仓单数量减少 [14][16] 合成橡胶 - 短期跟随宏观情绪区间运行 上方有供应和丁二烯压力 下方有政策支撑 [17][20] - 顺丁橡胶期货价格微跌 成交量增加 持仓量减少 顺丁开工率微升 [17] 沥青 - 厂库去库 原油偏强 趋势强度为1 [21][33] - 本周国内沥青总产量环比下降 厂库和社会库均去库 期货价格有涨跌 [21][34] LLDPE - 短期偏弱 中期震荡行情 [35] - 市场弱势 贸易商低报 下游拿货积极性一般 需求因农膜旺季备货有好转 但商品情绪回落致期货偏弱 [35][36] PP - 短期震荡 中期趋势有压力 趋势强度为 - 1 [39][41] - 市场持续跌势 下游采购谨慎 需求环比有改善但成本端偏弱 供应压力将增加 [40] 烧碱 - 宽幅震荡 [43] - 山东液碱价格涨跌互现 上涨堵点来自出口 内需稳定 后期氧化铝备货或带动国内50碱流转 [44][45] 纸浆 - 震荡运行 市场受供需双弱格局主导 港口库存高位 下游采购未放量 外盘报价和成本抑制下跌空间 [49][52] - 期货价格小幅反弹 现货价格持稳 市场交投情绪略有回暖 [52] 玻璃 - 原片价格平稳 趋势强度为 - 1 [54][56] - 国内浮法玻璃原片稳中趋弱 主产区沙河市场价格松动 中下游刚需补货 [55] 甲醇 - 震荡运行 短期基本面矛盾大驱动向下 中期或区间震荡 [58][62] - 现货价格指数下跌 部分城市价格下跌 港口高库存等因素压制行情高度 [61] 尿素 - 短期震荡运行 [63] - 企业总库存量环比增加 内需成交弱 政策有不确定性 期货价格在1800 - 1820元/吨附近压力大 [64] 苯乙烯 - 中期偏空 短期震荡 产业对旺季预期强 但华东港口累库 9月罐容紧张 [66][67] - 期货价格下跌 持仓矛盾积累 多头短期不会放弃 中期基本面偏弱 [67] 纯碱 - 现货市场变化不大 趋势强度为 - 1 [68][70] - 期货价格下跌 国内纯碱市场走势偏弱 价格阴跌 装置运行波动不大 下游需求一般 [69] LPG - 供需维持宽松 关注成本变动 趋势强度为0 [72][76] - 期货价格有涨跌 国内PDH和液化气工厂有装置检修计划 10月和11月CP纸货丙烷价格上涨 [72][77] 丙烯 - 现货价格支撑仍在 关注回落风险 趋势强度为0 [72][76] - 山东和江苏主流价有变动 顺丁开工率微升 [17][72] PVC - 趋势仍有压力 趋势强度为 - 1 [79][80] - 现货市场价格重心偏弱震荡 基本面供应高位 需求未改善 库存累库 仓单上升 [79] 燃料油 - 窄幅震荡 弱势仍在 趋势强度为0 [80][81] - 期货价格下跌 新加坡等地区现货价格有不同程度下跌 [81] 低硫燃料油 - 夜盘高开 外盘现货高低硫价差继续下跌 趋势强度为0 [80][81] 集运指数（欧线） - 震荡走势 9月下旬或降价 10月运价取决于空班力度 跌破5月低点概率较大 [83][93] - 主力合约收盘上涨 减仓 消息面影响空头减仓 SCFIS指数环比下降 [90] 短纤 - 震荡整理 建议多PF空PR 趋势强度为0 [97][99] - 期货价格有变动 主力持仓量增加 成交量减少 产销率下降 [97] 瓶片 - 震荡整理 趋势强度为0 [97][99] - 期货价格下跌 主力持仓量增加 成交量减少 市场成交气氛偏淡 [97][98] 胶版印刷纸 - 低位震荡 向上乏力 趋势强度为0 [101] - 山东和广东市场主流价格稳定 市场交投清淡 纸厂排产和开工情况不一 [102] 纯苯 - 偏弱震荡 趋势强度为0 [103][105] - 期货价格下跌 华东港口库存增加 山东纯苯价格下跌 [103][104]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期PP需求环比改善、成本端反弹、供应端政策信息使市场止跌企稳反弹；但供应端未来压力增加、成本端有不确定性，长期趋势压力大 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - PP2601合约昨日收盘价7021，日涨跌-0.72%，昨日成交185,187，持仓变动7338 [1] - 01合约基差昨日为-141，前日为-136；01 - 05合约价差昨日为-14，前日为-20 [1] - 华北、华东、华南重要现货价格区间昨日分别为6870 - 7020、6880 - 7050、6840 - 7080元/吨，前日分别为6880 - 7020、6910 - 7050、6870 - 7090元/吨 [1] 现货消息 - 国内PP市场偏弱整理，跌幅10 - 30元/吨；期货跌势挫伤交投信心，贸易商下调报盘，下游观望，需求压制行情，价格重心下滑 [2] 市场状况分析 - 短期需求环比改善，成本端反弹，供应端政策信息使市场止跌企稳反弹；供应端未来压力增加，成本端有不确定性，长期趋势压力大 [2] 趋势强度 - PP趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PP市场短期需求环比改善、成本端反弹，市场止跌企稳反弹，但供应端压力将增加，长期趋势压力较大 [2] - PP趋势强度为0，处于中性状态 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - PP2601期货昨日收盘价7046，日涨跌-0.30%，昨日成交183,034，持仓变动5561 [1] - 01合约基差昨日为-136，前日为-154；01 - 05合约价差昨日为-20，前日为-15 [1] - 华北现货价格昨日6880 - 7020元/吨，前日6900 - 7030元/吨；华东现货价格昨日6910 - 7050元/吨，前日6920 - 7050元/吨；华南现货价格昨日6870 - 7090元/吨，前日6870 - 7090元/吨 [1] 现货消息 - 国内PP市场稳中有松，部分小幅松动10 - 20元/吨，午前期货震荡对现货指引不明，午后期货下行，持货商出货，下游低价刚需采购，市场询盘及成交转弱 [2] 市场状况分析 - 短期需求环比改善，成本端反弹，供应端政策信息不明使市场止跌反弹，未来供应压力将增加，成本端有不确定性，短期市场略强，长期压力大 [2] 趋势强度 - PP趋势强度为0，强弱程度分类为中性 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯供需紧平衡，趋势偏强，可关注正套和多PTA空PX策略 [2][8] - PTA单边不追多，基差月差正套持有，多PTA空PX [2][9] - MEG短期趋势偏强，关注9 - 1正套和1 - 5反套 [2][9] - 橡胶震荡运行 [2][10] - 合成橡胶基本面偏中性，跟随宏观运行 [2][14] - 沥青窄幅震荡 [2][17] - LLDPE区间震荡 [2][34] - PP中期震荡市 [2][38] - 烧碱近月仓单和出口压制盘面 [2][42] - 纸浆震荡运行 [2][46] - 玻璃原片价格平稳 [2][50] - 甲醇短期偏弱，中期震荡格局 [2][53] - 尿素弱势运行 [2][59] - 苯乙烯中期偏空 [2][63] - 纯碱现货市场变化不大，短期弱稳震荡 [2][65] - LPG原油成本走弱，丙烯供需紧平衡，短期震荡运行 [2][67] - PVC趋势仍有压力 [2][75] - 燃料油新仓单出现，盘面翻空，低硫燃料油反转下跌 [2][78] - 集运指数（欧线）或延续弱势震荡 [2][80] - 短纤和瓶片高位震荡 [2][92] - 胶版印刷纸低位震荡，向上乏力 [2][96] - 纯苯偏弱震荡 [2][98] 根据相关目录分别总结 对二甲苯、PTA、MEG - 昨日PX主力收盘价6994，涨0.34%；PTA主力收盘价4870，涨0.16%；MEG主力收盘价4490，跌0.42% [5] - PX尾盘石脑油价格小幅上涨，26日PX估价864美元/吨，较25日涨5美元；PTA华东一套250万吨装置26日起检修，预计9月上重启；MEG 8月25 - 31日主港计划到货4.4万吨 [6] - PX短期震荡偏强，单边不追多，关注11 - 1正套和多PTA空PX；PTA单边不追多，基差月差正套持有，多PTA空PX；MEG短期趋势偏强，关注9 - 1正套，4600以上有压力 [8][9] 橡胶 - 昨日橡胶主力日盘收盘价15885元/吨，夜盘收盘价15965元/吨 [11] - 截至2025年8月24日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存60.62万吨，环比降1.71%；本周中国半钢胎样本企业产能利用率71.87%，环比升2.76个百分点；全钢胎样本企业产能利用率64.97%，环比升2.35个百分点 [13] - 橡胶震荡运行 [10] 合成橡胶 - 昨日顺丁橡胶主力（10合约）日盘收盘价11845元/吨，成交量112447手，持仓量43120手 [14] - 短期偏强，中期区间震荡，跟随宏观运行 [16] 沥青 - 昨日BU2509收盘价3548元/吨，日涨0.08%；BU2510收盘价3523元/吨，日涨0.31% [18] - 2025年9月国内沥青总排产量268.6万吨，环比增11.3%，同比增34.1%；本周国内沥青周度总产量52.5万吨，环比降4.7%，同比增13.6% [31] - 沥青窄幅震荡 [17] LLDPE - 昨日L2601收盘价7402元，跌0.12%，01合约基差 - 152，较前日 - 203有所收窄 [34] - LLDPE市场价格部分涨，波幅10 - 80元/吨，需求好转，供应端8月检修减少，9月镇海炼化检修或缓解供应压力，库存同比偏低 [34][35] - LLDPE区间震荡 [34] PP - 昨日PP2601收盘价7046元，跌0.30%，01合约基差 - 136，较前日 - 154有所收窄 [38] - 国内PP市场稳中有松，部分小幅松动10 - 20元/吨，短期需求环比改善，成本端反弹，但供应压力将增加 [39] - PP中期震荡市 [38] 烧碱 - 01合约期货价格2703，山东最便宜可交割现货32碱价格860，基差 - 16 [42] - 近两日烧碱期货价格回调，受近月仓单和出口弱势压制，内需稳定，后期氧化铝备货或带动国内50碱货源流转 [43] - 烧碱近月仓单和出口压制盘面 [42] 纸浆 - 昨日纸浆主力日盘收盘价5070元/吨，夜盘收盘价5042元/吨 [47] - 近期纸浆市场分化，阔叶浆报价高位，针叶浆期现走弱，港口库存高企，需求处于淡旺季转折点 [47] - 纸浆震荡运行 [46] 玻璃 - 昨日FG601收盘价1173元，跌1.76%，01合约基差 - 103，较前日 - 131有所收窄 [51] - 今日国内浮法玻璃市场价格整体承压下行，局部个别厂小幅提涨，市场高库存压力待消化 [51] - 玻璃原片价格平稳 [50] 甲醇 - 昨日甲醇主力收盘价2395元/吨，结算价2413元/吨 [54] - 甲醇现货价格指数2167.67， - 6.18，国内甲醇市场多数区域偏弱，需警惕运费上涨和产区装置复产、新疆低价货冲击影响 [55] - 甲醇短期偏弱，中期震荡格局 [53] 尿素 - 昨日尿素主力收盘价1737元/吨，结算价1742元/吨 [60] - 2025年8月20日，中国尿素企业总库存102.39万吨，较上周增6.95%；短期弱势运行，中期价格或有反复，长期01合约终点价值预期仍偏弱 [61][62] - 尿素弱势运行 [59] 苯乙烯 - 苯乙烯2509收盘价7296，较前日跌56；EB - BZ为1315，较前日涨25 [63] - 原油偏弱、产业下游抄底情绪偏强，短期以震荡为主，下游原料库存处于中上水平，旺季补库动力不足 [64] - 苯乙烯中期偏空 [63] 纯碱 - 昨日SA2601收盘价1311元，跌1.80%，01合约基差 - 61，较前日 - 87有所收窄 [65] - 国内纯碱市场走势一般，价格偏弱整理，碱厂装置窄幅波动，下游观望浓郁，采购积极性不佳 [65] - 纯碱现货市场变化不大，短期弱稳震荡 [65] LPG、丙烯 - 昨日PG2509收盘价3875元，涨0.39%；PL2601收盘价6467元，跌0.37% [67] - 2025年8月26日，9月CP纸货丙烷520美元/吨，丁烷495美元/吨；国内有多个PDH和液化气工厂装置处于检修或计划检修状态 [73][74] - LPG原油成本走弱，丙烯供需紧平衡，短期震荡运行 [67] PVC - 01合约期货价格4999，华东现货价格4760，基差 - 239 [75] - 国内PVC现货市场偏弱震荡，供需基本面僵持，出口价格竞争承压，市场高产量、高库存结构难改变 [75] - PVC趋势仍有压力 [75] 燃料油、低硫燃料油 - 昨日FU2510收盘价2880元/吨，跌0.93%；LU2510收盘价3524元/吨，跌0.06% [78] - 燃料油全市场昨日仓单100310，较前日增26600；新加坡MOPS高硫3.5%S价格396.5美元/吨，较前日跌0.41% [78] - 燃料油新仓单出现，盘面翻空，低硫燃料油反转下跌 [78] 集运指数（欧线） - 昨日EC2510收盘价1318.9点，跌2.76%；EC2512收盘价1643.9点，跌2.79% [80] - 即期运费回落，9月第二周FAK均值或向2200美元/FEU收敛；9月周均运力小幅上修，需求端船司揽货情况有差异 [87][88] - 集运指数（欧线）或延续弱势震荡 [80] 短纤、瓶片 - 昨日短纤2509收盘价6492，短纤2510收盘价6622；瓶片2509收盘价5856，瓶片2510收盘价6028 [92] - 短纤上午原料端走势偏强，工厂报价普遍上调，市场成交刚需为主，产销率40%；瓶片工厂报价多稳，局部上调，市场成交气氛清淡 [92][93] - 短纤和瓶片高位震荡 [92] 胶版印刷纸 - 山东市场70g天阳、70g晨鸣云镜、70g华夏太阳价格较上一工作日均持平 [96] - 山东市场高白双胶纸主流意向成交价格4800 - 4900元/吨，广东市场高白双胶纸主流意向成交价格4700 - 4800元/吨，市场交投清淡 [97] - 胶版印刷纸低位震荡，向上乏力 [96] 纯苯 - 昨日BZ2603收盘价6156，较前日跌50；山东纯苯价格6120元/吨，较前日跌25元/吨 [98] - 截至2025年8月25日，江苏纯苯港口样本商业库存13.8万吨，较上期去库0.6万吨，环比降4.17% [99] - 纯苯偏弱震荡 [98]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯、MEG、短纤、瓶片趋势偏强，PTA单边趋势偏强且关注正套，烧碱偏多对待，丙烯供需收紧价格存支撑，LPG宏观情绪溢价支撑且进口成本预期上涨；橡胶、合成橡胶、纸浆、燃料油、低硫燃料油、LLDPE、甲醇、苯乙烯、双胶纸、纯苯震荡运行；沥青原油略强裂解愈弱，PVC短期震荡趋势有压力，尿素在区间震荡内且上方压力逐步增加，纯碱现货市场变化不大；PP趋势偏弱但低位追空要谨慎；玻璃原片价格平稳；集运指数（欧线）建议10空单酌情持有 [2][9][10][18][41][46][74][82] 根据相关目录分别进行总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯昨日收盘价6958，涨跌幅1.67%，现货价格852.33美元/吨，较前日涨14.33美元，趋势偏强，回调多，关注11 - 1正套 [5][9] - PTA主力昨日收盘价4860，涨跌幅1.72%，华南两套装置停车检修，单边趋势偏强，关注9 - 1/10 - 1正套 [5][7][10] - MEG主力昨日收盘价4473，涨跌幅 - 0.09%，截至8月21日开工负荷73.16%，趋势偏强，9 - 1反套离场 [5][8][10] 橡胶 - 主力日盘收盘价15720元/吨，成交量273280手，持仓量128027手，本周天然橡胶市场多空因素交织，胶价上行幅度受限，震荡运行 [12][15] 合成橡胶 - 顺丁橡胶主力（10合约）日盘收盘价11775元/吨，成交量106881手，持仓量38436手，中期区间震荡，短期上方压力逐步增加 [16][18] 沥青 - BU2509昨日收盘价3496元/吨，日涨跌0.09%，炼厂开工率36.92%，库存率27.81%，跟随油价区间震荡，裂解愈弱 [19][34] LLDPE - L2601昨日收盘价7386，日涨跌1.15%，本周国内PE市场价格重心小幅回落，短期震荡，后期或区间震荡 [36][37] PP - PP2601昨日收盘价7048，日涨跌0.51%，本周国内PP市场跌后反弹，价格重心环比走低，趋势偏弱，低位追空要谨慎 [40][41] 烧碱 - 11合约期货价格2687，山东最便宜可交割现货32碱价格850，偏多对待，下游旺季补库或使现货驱动向上 [44][46] 纸浆 - 主力日盘收盘价5130元/吨，成交量161274手，持仓量175727手，港口库存累库，下游需求观望浓厚，震荡运行 [52][55] 玻璃 - FG601昨日收盘价1156，日涨跌 - 0.86%，今日国内浮法玻璃原片价格涨跌互现，原片价格平稳 [57] 甲醇 - 主力（01合约）收盘价2424元/吨，成交量762703手，持仓量674733手，截止8月20日港口样本库存量107.6万吨，短期港口加速累库，中期震荡运行 [59][61] 尿素 - 主力（01合约）收盘价1764元/吨，成交量181545手，持仓量205717手，8月20日企业总库存量102.39万吨，在区间震荡内，上方压力逐步增加 [63][64] 苯乙烯 - 苯乙烯2509收盘价7267，EB - BZ为1315，原油偏弱、产业下游抄底情绪偏强，震荡为主，压缩利润 [66][67] 纯碱 - SA2601昨日收盘价1306，日涨跌 - 1.06%，国内纯碱市场弱稳震荡，成交灵活，现货市场变化不大 [70] 丙烯、LPG - PG2509昨日收盘价3900，日涨幅0.26%，PDH开工率本周75.7%，丙烯供需收紧，价格存支撑，LPG宏观情绪溢价支撑，进口成本预期上涨 [74] PVC - 01合约期货价格5004，华东现货价格4740，国内PVC市场供需偏弱，库存增长，短期震荡，趋势有压力 [82] 燃料油、低硫燃料油 - FU2510昨日收盘价2732元/吨，日涨幅0.52%，新加坡MOPS（3.5%S）价格387.5美元/吨，燃料油震荡走势为主，短线转强；LU2510昨日收盘价3482元/吨，日涨幅1.04%，新加坡MOPS（0.5%S）价格478.6美元/吨，低硫燃料油偏弱盘整，外盘现货高低硫价差小幅反弹 [85] 集运指数（欧线） - EC2510昨日收盘价1325.0，日涨跌 - 2.49%，8月最后一周FAK均值2500美元/FEU附近，9月第一周2330美元/FEU附近，9月运力环比下跌6.2%，建议10空单酌情持有 [87][99][100][101] 短纤、瓶片 - 短纤2509收盘价6420，短纤产销率57%，原料端PTA装置意外减停，期货上涨，现货成交活跃 [102] - 瓶片2509收盘价5868，聚酯瓶片工厂报价上调，市场成交气氛尚可 [102][103] 胶版印刷纸 - 山东、广东市场各纸种价格较上一工作日稳定，成本利润方面税前毛利、税后毛利环比上升，低位震荡，向上乏力 [105][106] 纯苯 - BZ2603收盘价6200，山东纯苯价格6155，较前日涨20，截至8月18日江苏纯苯港口样本商业库存14.4万吨，去库0.2万吨，偏弱震荡 [107][108]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱期货后续具备继续做多潜力，因供应端受青海环保新政影响有减量预期，需求端随宏观经济复苏有增长预期且出口需求增强，成本端上游原料期价走高给予支撑，政策端也存在上涨空间 [3] - 股指期货短线行情将进入高位震荡阶段 [5] - 黄金因7月非农数据不佳、9月降息概率提升而利多，目前周线调整充分，短期做平台小幅震荡 [8] - 铁矿基本面支撑偏强，技术面按高位宽幅震荡思路对待 [11][12] - 玻璃供需形势小幅好转，终端深加工订单恢复力度弱，技术面维持低多思路 [15][16] - 氧化铝自身题材多、资金面热度高，期货长期波动率高，后续维持逢低做多思路 [18] 根据相关目录分别进行总结 纯碱期货 - 供应端：行业周度产量73万吨，开工率87.13%，年内有多座新产能投产，但青海环保新政使约占全国产能14.9%的青海产能有减量预期 [3] - 需求端：浮法玻璃产能难提升，光伏玻璃亏损，但宏观经济复苏使市场对未来需求增长乐观，2025年上半年纯碱出口量同比大幅增长 [3] - 成本端：上游原料焦煤等期价走高，燃料及原料在纯碱成本中占比高，成本抬升给予纯碱期货价格联动支撑 [3] - 政策端：市场对反通缩、反内卷政策有期待，纯碱易被政策炒作，存在上涨空间 [3] 股指期货 - 消息面：央行开展5000亿元买断式逆回购操作，消费贷贴息“定向”经办 [5] - 行情：短线行情将进入高位震荡阶段 [5] 黄金 - 消息面：7月非农数据大幅低于预期，5、6月数据大幅下修，9月降息概率提升 [8] - 行情：周线调整充分，短期做平台小幅震荡 [8] 铁矿 - 基本面：钢厂盈利改善，铁水产量维持高位，基本面支撑偏强；反内卷呼声下黑色产业链业态较好 [12] - 行情：今日波动不大，近期按高位宽幅震荡思路对待 [11] 玻璃 - 供需：供需形势小幅好转，但终端深加工订单恢复力度仍然偏弱 [16] - 行情：国内经济复苏预期下宏观环境改善且不断强化，技术面下方支撑有效，维持低多思路 [15] 氧化铝 - 特点：自身题材不断、资金面热度居高不下，期货长期维持较高波动率 [18] - 行情：EGA谴责几内亚政府撤销GAC采矿许可证，后续维持逢低做多思路 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃中期调整或未结束，短期弱势震荡，市场仍有压力；纯碱短期弱势震荡，趋势压力未结束，需关注供应端应对及基差回归带来的期货阶段性下跌 [2][3] - 玻璃单边震荡偏弱，上方压力1100 - 1150，下方支撑1000 - 1030；纯碱单边震荡偏弱，上方压力1300 - 1330，下方支撑1180 - 1200 [2][6] - 玻璃和纯碱跨期策略均为买01空09，跨品种策略均为短期买纯碱空玻璃 [2][6] 根据相关目录分别总结 玻璃 供应 - 国内玻璃生产线剔除僵尸产线后共296条（20万吨/日），在产223条，冷修停产73条，全国浮法玻璃日产量15.96万吨，与7日持平 [2] - 2025年已冷修产线总计日熔量11680吨/日，已点火产线总计日熔量12110吨/日，潜在新点火产线总计日熔量14000吨/日，未来潜在老线复产总计日熔量8630吨，潜在冷修产线总计日熔量6900吨/日 [10][11][12] - 短期预计减产空间有限，三季度如需求不畅，四季度或有一定规模减产 [17] 需求 - 全国深加工样本企业订单天数均值9.55天，环比+2.7%，同比 - 1.55%，南部区域深加工订单环比无明显好转，深加工利润偏低，需注意北方部分地区阶段性深加工限制开工因素 [2] 库存 - 截止20250814，全国浮法玻璃样本企业总库存6342.6万重箱，环比+157.9万重箱，环比+2.55%，同比 - 5.94%，折库存天数27.1天，较上期 +0.7天 [2] - 华北地区整体产销率较上周有所提升，企业出货不一，部分厂家出货较好，其他多变动不大或小幅累库，整体区域库存环比增长；华中市场中下游拿货情绪偏弱，多消化前期备货，原片企业多数产销一般，库存延续上涨 [2] 价格与利润 - 本周市场价略有回落，降幅较前期放缓，沙河1140 - 1180元/吨左右（下滑20 - 40元/吨），华中湖北地区价格1040 - 1140元/吨左右（下滑40 - 80元/吨），华东江浙地区部分大厂价格1240 - 1280元/吨左右（下降20 - 40元/吨） [24][28] - 近期现货更弱，基差略走弱，月差偏弱 [30] - 石油焦利润87元/吨左右，天然气与煤炭燃料利润 - 171、92元/吨左右 [33] 库存及下游开工 - 近期成交明显下滑，各地库存出现上涨，区域套利各地普跌，价格不稳定，价差指示意义有限 [40][43][46] 光伏玻璃 价格与利润 - 国内光伏玻璃市场整体成交良好，价格震荡偏强，2.0mm镀膜面板主流订单价格10.5 - 11元/平方米，环比持平；3.2mm镀膜主流订单价格18.5 - 19元/平方米，环比持平 [51][53] 产能与库存 - 近期供应减产，交投好转，库存下滑，全国光伏玻璃在产生产线共计408条，日熔量合计89290吨/日，环比持平，同比下降16.71% [54][55] - 样本库存天数约25.32天，环比下降5.98%，较上周降幅收窄2.15个百分点 [59] 纯碱 供应，检修 - 部分装置复工，开工率上升，产能利用率87.2%，上周85.4%，当前重碱周度产量来到43万吨/周 [64][66] - 本周山东海化、安徽德邦等多家企业有检修情况，苏盐井神、五彩碱业有检修计划 [64] 库存 - 库存189.4万吨左右，轻质纯碱76吨，重质纯碱113.4万吨，大量库存转移至交割库 [68][70] 价格，利润 - 市场报价下调，贸易商报价下调幅度超过厂家，沙河、湖北名义价格1280 - 1400元/吨左右 [78][80] - 高产量、高库存，近月压力大，移仓高峰期需注意市场或逐步转为正套 [81] - 华东（除山东）联碱利润9元/吨，华北地区氨碱法利润34.4元/吨 [84] 在建项目 - 远兴能源二期等多个公司有拟在建项目，部分项目预计2025 - 2026年投产或技改扩产 [83]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯供需压力增加，趋势偏弱；PTA加工费低位，关注计划外减产；MEG趋势偏弱；橡胶震荡运行；合成橡胶周内震荡运行；沥青华东出货局部好转；LLDPE趋势仍有压力；PP短期追空需谨慎，趋势仍有压力；烧碱短期震荡；纸浆震荡运行；玻璃原片价格平稳；甲醇震荡承压；尿素震荡承压；苯乙烯压缩利润；纯碱现货市场变化不大；LPG盘面估值偏低，关注减仓风险；丙烯供需收紧，价格存一定支撑；PVC偏弱震荡；燃料油夜盘震荡，短期弱势延续；低硫燃料油波动加剧，外盘现货高低硫价差暂时平稳；集运指数（欧线）震荡整理，10空单酌情持有；短纤和瓶片下方空间有限，震荡市；胶版印刷纸低位震荡，向上乏力；纯苯高位震荡 [2][5][14][19][22][36][41][45][50][56][59][64][68][71][77][78][85][87][88][90][103][106][109] 根据相关目录分别进行总结 对二甲苯、PTA、MEG - 价格方面，PX主力昨日收盘价6614，涨跌幅 -2.51%；PTA主力昨日收盘价4666，涨跌幅 -0.55%；MEG主力昨日收盘价4367，涨跌幅 -0.89% [7] - 市场动态上，8月14日PX价格下跌，亚洲对二甲苯价格受大宗商品情绪疲软拖累；PTA部分装置停车和重启，负荷有波动；华东两套共计190万吨/年的MEG装置因故停车1 - 2天 [8][10] - 趋势上，PX单边趋势偏弱，8月下开始关注终端订单修复情况，PXN短期有支撑；PTA单边趋势偏弱，中期多MEG空PTA持有，低加工费下关注计划外减产；MEG单边趋势震荡偏弱，中期多MEG空PTA持有 [13] 橡胶 - 基本面数据显示，期货市场主力合约日盘和夜盘收盘价下跌，成交量增加，持仓量增加，仓单数量减少；价差数据中基差和月差有变动；现货市场外盘报价部分下跌 [15] - 行业新闻指出，8月半钢轮胎企业成品库存继续高位运行，利润下滑，订单表现稳中偏弱，出口增涨乏力 [17][18] 合成橡胶 - 基本面数据呈现，期货市场主力合约日盘收盘价、成交量、持仓量和成交额有变化；价差数据中基差和月差变动；现货市场顺丁、丁苯、丁二烯价格下跌；基本面指标顺丁开工率、理论完全成本和利润无变动 [19] - 行业新闻表明，丁二烯华东港口库存增加，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量下降，短期顺丁橡胶回调，中期在估值区间内震荡运行 [20][21] 沥青 - 基本面数据显示，期货价格有涨跌，持仓和成交有变动，价差有变化；现货市场价格无变动，炼厂开工率下降，库存率无变动 [22] - 市场资讯指出，本周国内沥青周度总产量环比下降，国内厂库和社会库整体去库 [35] LLDPE - 基本面数据表明，期货价格下跌，持仓变动；价差有变化；现货价格有波动 [36] - 市场状况分析显示，宏观端聚乙烯基本面未明显改善，成本端原油价格下跌，供应端8月检修量减少，需求端下游仍处淡季，整体PE供应压力增大，后期趋势仍有压力 [37][39] PP - 基本面数据呈现，期货价格下跌，持仓变动；价差有变化；现货价格有波动 [41] - 市场状况分析指出，近期PP成本端偏弱，需求端无亮点，供应端压力增加，市场趋势偏弱，但低位追空需谨慎 [42] 烧碱 - 基本面数据显示，期货价格和现货价格有变动 [45] - 市场状况分析表明，成本端烧碱成本支撑强，旺季需求有期待，出口支撑较强，后期氧化铝备货将带动国内50碱货源流转 [47] 纸浆 - 基本面数据呈现，期货市场主力合约日盘和夜盘收盘价有变动，成交量增加，持仓量增加，仓单数量减少；价差数据中基差和月差有变化；现货市场不同品种价格有差异 [52] - 行业新闻指出，纸浆价格波动受供应收缩预期、国内流通货源收紧和需求边际改善但持续性存疑影响 [53] 玻璃 - 基本面数据显示，期货价格下跌，持仓变动；价差有变化；现货价格稳中偏弱 [56] 甲醇 - 基本面数据呈现，期货市场主力合约收盘价、结算价、成交量、持仓量和成交额有变动；基差和月差有变化；现货市场价格有波动 [60] - 现货消息表明，港口甲醇市场震荡偏弱，内地甲醇市场延续上涨，港口甲醇库存大幅累库 [62] 尿素 - 基本面数据显示，期货市场主力合约收盘价、结算价、成交量、持仓量和成交额有变动；基差和月差有变化；现货市场价格有波动，开工率和日产量下降 [65] - 行业新闻指出，中国尿素企业总库存量增加，短期尿素承压下行 [66] 苯乙烯 - 基本面数据呈现，期货价格有变动，价差有变化 [68] - 现货消息表明，纯苯短期偏强，苯乙烯基本面偏弱，关注压缩苯乙烯利润的头寸 [69] 纯碱 - 基本面数据显示，期货价格有涨跌，持仓变动；价差有变化；现货市场价格有波动 [73] - 现货消息指出，国内纯碱市场趋弱调整，成交气氛一般，预计短期淡稳震荡 [73] LPG、丙烯 - 基本面数据表明，期货价格有涨跌，持仓和成交有变动，价差有变化；产业链重要数据中PDH、MTBE、烷基化开工率有变动 [78] - 市场资讯显示，沙特CP预期价格下跌，国内有PDH装置和液化气工厂装置检修计划 [83][84] PVC - 基本面数据显示，期货价格和现货价格及基差、月差有数据 [85] - 现货消息表明，本周PVC社会库存环比增加 [85] - 市场状况分析指出，PVC行业利润反弹中扩张，下半年供应端减产驱动不足，高产量、高库存结构难缓解，市场后期会做空氯碱利润 [86] 燃料油、低硫燃料油 - 基本面数据呈现，期货价格有涨跌，持仓和成交有变动，仓单有变化；现货价格有波动，价差有变化 [88] 集运指数（欧线） - 基本面数据显示，期货价格有涨跌，持仓变动；运价指数有变动，即期运价各联盟有不同报价 [90] - 基本面情况上，供给端8 - 10月船期有调整，9月和10月运力有变化；需求端8月第三周起订舱速率环比变慢 [100] - 整体来看，9月大概率供需双减，基本面或进一步承压，策略上10空单酌情持有 [101] 短纤、瓶片 - 基本面数据表明，期货价格有变动，价差有变化，持仓量、成交量、产销率等有变动；现货价格有波动 [103] - 现货消息显示，短纤期货和现货跟随原料震荡下跌，成交情况不同；瓶片工厂报价下调，市场成交气氛一般 [103][104] 胶版印刷纸 - 基本面数据显示，现货市场不同区域不同纸种价格无变动，成本利润指标有变动 [107] - 行业新闻指出，山东和广东市场双胶纸价格稳定，下游印厂需求支撑减弱 [108] 纯苯 - 基本面数据呈现，期货价格有变动，价差有变化；纸货价格下跌；纯苯华东港口库存和苯乙烯华东港口库存减少 [109] - 新闻表明，江苏纯苯港口样本商业库存去库，8月14日山东和华东纯苯价格有变动 [110]