文章核心观点 - 对于普通投资者而言，通过基金（特别是宽基和策略指数基金）进行投资，比投资个股更为合适，因为指数基金具备分散风险和新陈代谢的能力，而个股投资则面临较高的公司经营风险和筛选难度 [10][11][23][24] 投资路径选择：个股 vs. 指数基金 - 作者早期投资个股曾实现年化17%的收益率，但后来转向以基金投资为主 [8][9] - 个股投资存在市场波动风险和公司经营风险，公司有生命周期，并非长生不老 [12][13][14][15] - 历史数据显示，美股市场约78%的公司到2009年已不复存在，半数上市公司在10年内消失，历史悠久的道琼斯指数最初成分股已全部被替换 [16][17] - 美股市场从1926年到2016年的整体涨幅主要由其中表现最好的4%的股票贡献，只有少数具备选股能力的投资者（如巴菲特、彼得·林奇）能捕捉此类机会 [18][19][20][21][22] - 指数基金通过分散配置和成分股新陈代谢，能够规避单个公司的经营风险，实现“长生不老”，对投资者更省心 [23][24][25][28] - A股市场同样如此，例如创业板指数10年前后的重仓股已发生巨大变化 [26][27] 适合普通投资者的指数基金类别 - 对于A股市场，普通投资者适合从宽基指数（如沪深300、中证500）和策略指数（如A系列龙头策略指数、红利策略指数）入手 [30][31][32] - 对于全球股票市场，适合投资全球股票指数，该指数在2025年4月全球股市大跌时曾出现低估机会 [33][34] - 投资海外市场的基金常有限购情况 [35] - 建议普通投资者从上述指数基金入手，掌握后再考虑研究其他资产类别，循序渐进 [36]

文章核心观点 - 投资者持有过多基金（如超过50只）的“开超市法”是一种错误的投资方式，会导致“假分散”和管理困难等问题 [6][7][17] - 提出通过三个步骤进行基金持仓的“断舍离”，以构建清晰、有效的资产配置结构 [25] - 对于普通投资者，可以借助“三分法”等资产配置工具来简化决策和管理过程 [57][59] “开超市法”买基金的成因与问题 - **成因1：错失恐惧症**：在信息爆炸环境下，因害怕错过新概念、新主题的投资机会而不断买入 [9] - **成因2：误解分散风险**：错误理解“鸡蛋不要放在一个篮子里”，认为基金数量越多风险越分散 [11] - **成因3：选择困难症**：面对多个有吸引力的基金选项时，因难以抉择而选择全部买入 [13] - **问题1：假分散**：持仓基金数量多不等于风险分散，因许多基金的重仓股高度重合，实际风险并未有效分散 [18][20] - **问题2：管不过来**：持有过多基金导致无法有效跟踪和分析，例如持有50只基金，每周仅看收益就可能需花费4小时，更无力深入研究每只基金下跌的原因 [22] 优化基金持仓的“断舍离”三步法 - **第一步：根据自身需求设定持仓结构**：以成长型风格为例，其建议的配置结构为：防守仓（债基）30%（长债基金15%，中短债基金15%）、进攻仓（偏股类基金）60%（指数基金32%，主动基金28%）、平衡仓（商品型基金）10% [27][28][30][31][32][34][35] - **第二步：为持仓基金打标签分类**：按照设定的持仓结构类别，为每只基金打上标签，以便清晰了解持仓构成 [37] - **第三步：合并同类项并筛选**：在同一类型基金中，通过多维度比较筛选出最优的一只保留，筛选维度包括：近3年、近5年收益率持续排在同类前三分之一 [41]、历史最大回撤小且修复快 [43]、规模在10亿至100亿之间 [45]、费率更低 [47]、基金经理从业经验5年以上 [49]，可借助基金对比工具进行直观比较 [50] - 通过以上步骤可大幅减少基金数量，后续再通过交易逐步调整至目标持仓比例，从零开始构建组合也遵循相同逻辑 [52] 简化投资决策的工具建议 - 对于投资新手或时间有限的普通投资者，可借助产品工具实现“傻瓜式”操作 [57] - 推荐雪球的“三分法”资产配置工具，其能解决三大问题：自动提供基于需求的底仓、进攻仓、平衡仓配置比例建议 [65]、在每个类别下提供经过多维度验证的精选基金，无需从数千只基金中盲选 [65]、系统会根据市场变化提供调仓提醒，简化调仓决策 [66]

基金交易机制与流动性分析 - 基金分为场内基金与场外基金，场内基金在证券账户内买卖交易，例如ETF，交易方式类似股票[6] - 场外基金按照基金净值进行申购与赎回，只要为开放式基金，投资者提交赎回申请即可按净值成交[10][11] 场内基金（ETF）交易限制 - ETF在交易价格涨停或跌停时将无法卖出，但因其通常为指数基金，大多数指数波动幅度较小，很少达到个股的涨跌停幅度，仅在极端行情下可能遇到[7][8][9] - 当ETF出现极端高溢价时可能被暂停交易，例如近期部分美股ETF因被炒作，溢价率一度达到50%，投资者若此时买入将多付出50%成本，持续高溢价会导致一段时间内无法卖出[10] 场外基金交易限制 - 场外基金在遇到节假日时会暂停交易，例如A股开盘而港股放假时，对应的港股基金也会暂停交易，这种情况因港股假期较多而较常见，假期后恢复交易[12][13] - 当触发巨额赎回条款时，场外基金可能延迟赎回，通常单日赎回超过基金份额的10%，基金经理有权将赎回申请延后并分批进行，但这并非不赎回，只是分批处理[14][15] 不同类型基金的流动性风险对比 - 场内基金（ETF）主要面临因价格涨跌停或极端高溢价导致的暂停交易风险，使投资者可能无法及时卖出[7][10] - 场外基金主要面临因节假日或巨额赎回（单日赎回超份额10%）导致的交易暂停或延迟赎回风险，但无需担心溢价风险，即便遇到大股灾，基金经理也需按净值将资金赎回给投资者[11][12][14]

公司官网：www.abc-ca.com（CIS） 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。农银汇理基金旗下产品由农银汇理基金管理有限公司发行与管 理，代销机构不承担产品的投资和兑付责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用 基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，可能存在本金损失的风险。基金过往业绩及其 净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其它基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金 投资于证券市场，基金净值会因证券市场波动等因素产生波动。农银汇理基金管理有限公司提示您基金 投资的"买者自负"原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行 负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。请 您在投资前认真阅读《基金合同》、《基金招募说明书》及《基金产品资料概要》等法律文件，了解基 金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风 险承受能力相适应。 投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行 长期投资、平均投资成本的一种简单易 ...

港股通央企红利ETF市场表现 - 该ETF于12月10日价格下跌0.50%，当日成交额为1091.89万元 [1] - 当日基金份额减少100.00万份，最新份额为6.79亿份 [1] - 近20个交易日内，基金份额累计减少3000.00万份 [1] 港股通央企红利ETF基本情况 - 基金最新资产净值计算值为6.85亿元 [1] - 基金业绩比较基准为中证港股通央企红利指数收益率（按估值汇率折算） [1] - 基金管理人为永赢基金管理有限公司，基金经理为刘庭宇与蔡路平 [1] - 基金成立于2025年7月23日，成立以来回报率为0.97% [1] - 基金近一个月回报率为-4.74% [1]

建材ETF市场表现 - 12月10日，建材ETF（159745.SZ）收盘报0.646元，当日上涨0.010元，涨幅为1.55% [1][2] - 该ETF当日成交量为57.8万份，成交额为3763万元，换手率达4.54% [2] - 其IOPV（基金份额参考净值）为0.6551元，收盘价相对于IOPV的贴水率为1.36% [2] 万科债务展期进展 - 万科首个展期债券“22万科MTN004”召开债权人大会，讨论债券展期事宜，会议共设三个议案，较市场预期新增两个议案，被认为有利于各方达成共识 [3] - 中金公司或再度参与万科纾困，深圳已通过广东省向北京提交纾困方案，中金公司主要承担债务重组设计、资产出售协调及融资方案规划等角色 [3] 房地产与建材板块关联动态 - 市场对于财政贴息支持楼市企稳预期浓厚，房地产板块在12月10日午后出现拉升 [3] - 建材板块有望同步受益于房地产市场的企稳预期 [3]

基金投资概述 - 基金是非常适合普通人的投资品种 [2] 股票指数基金收益来源 - 股票指数基金投资的收益来源可用公式总结为：指数基金净值=估值×盈利+分红 [6] - 通过指数基金赚钱的三种方式：在估值处于低位时投资以赚取估值上涨收益、获得指数背后公司长期盈利上涨的收益、耐心持有收获分红收益 [6][7] - 投资的核心是在低估区域买入长期盈利增长的指数基金 [8] 股票指数基金投资难点 - 投资难点在于盈利变化较慢而估值短期变化幅度很大 [8] - 即使盈利长期上涨但遇到短期估值降低时可能几年下来仍是亏钱的随后又可能在某一年大幅暴涨透支未来很长时间的收益 [8] - A股历史上的大涨出现在大约7%的时间里错过这段大涨时间收益会打折扣 [8] - 在投资时需要注意在低估阶段买入以减少之后遇到估值下跌的风险 [8]

重大事项 - 果下科技(02655)于12月8日至11日进行H股招股，计划全球发售3385.29万股，并引入惠开香港等基石投资者 [1] - 多家医药公司创新药或产品成功纳入2025年国家医保目录，包括基石药业-B(02616)的普吉华®、四环医药(00460)的轩悦宁®、上海医药(02607)的氨磺必利口崩片、翰森制药(03692)的阿美乐®（新增两项适应症）、先声药业(02096)的恩泽舒®与恩度® [1] - 和黄医药(00013)的达唯珂®(TAZVERIK®)获纳入首版国家商业健康保险创新药品目录 [1] - 轩竹生物-B(02575)的创新药轩悦宁®首次纳入2025国家基本医保目录 [1] - 银诺医药-B(02591)H股获纳入沪港通及深港通合资格证券名单 [1] - 中国中冶(01618)及附属公司拟以约606.76亿元出售非核心业务资产，以聚焦冶金工程、有色与矿山工程建设和运营等核心主业 [1] - 剑桥科技(06166)拟合计出资4.05亿元，用于受让并认购扬中幸福家园创业投资合伙企业的基金份额 [1] 经营业绩 - 东风集团股份(00489)前11个月累计汽车销量为169.7万辆，同比下降约0.3% [2] - 新天绿色能源(00956)前11个月累计完成发电量1336.89万兆瓦时，同比增加8.04% [2] - 龙源电力(00916)前11个月累计完成发电量约6909.64万兆瓦时，同比增长0.41% [2] - 宝龙地产(01238)前11个月合约销售总额约66.66亿元，同比下降43.2% [2]

行业背景与市场痛点 - 截至2025年，中国公募基金数量已突破1万只，而基金投资APP多达300余款，投资者面临信息爆炸但缺乏洞见的困境 [1][15] - 多数投资者对基金投资的认知停留在每日查询净值涨跌的初级阶段，未能深入理解数据背后的意义 [1][5][15][19] 行业评测与竞争格局 - 根据2025年第三季度专业评测，新浪财经APP以9.56分的综合评分位居金融投资类APP榜首，在数据覆盖、资讯质量等五大核心维度表现卓越 [2][16] - 同花顺和东方财富以9.16分并列第二，其他主流APP如雪球、大智慧、涨乐财富通等综合评分在8.0-8.7分之间 [2][16] 核心产品能力：数据覆盖与性能 - 新浪财经APP覆盖全市场98%的基金产品，实时监测超过10000只基金动态，整合了163家主流基金公司的数据源 [3][17] - 该平台行情刷新速度达0.03秒级，在2025年5月商品期货夜盘暴跌时，多数APP出现1-2秒延迟，而新浪财经APP仍保持毫秒级更新 [4][18] 核心产品能力：深度分析与决策支持 - 平台提供超越净值的基础查询，包括近1月、近3月、近1年收益率走势，以及与同类平均、沪深300的对比分析 [6][20] - 提供基金经理历史业绩、投资风格、管理规模及基金持仓行业分布、十大重仓股变动等深度数据，帮助用户在30秒内形成立体认知 [6][21] - “喜娜AI助手”通过北京市生成式AI服务备案，可将5000字年报浓缩为300字核心摘要，并用红绿双色标识风险点与机会点 [7][22] 核心产品能力：交易闭环与智能服务 - 通过持有独立基金销售牌照的仓石基金平台，APP内置交易功能，实现从资讯到交易的一站式闭环，已与60家基金公司合作，代销基金达3000多只 [9][23] - “智能净值提醒”功能允许用户设置特定阈值，当基金净值达到设定涨跌幅时主动推送提醒，并附市场解读和同类基金对比 [10][24] - 采用“模块化+个性化”架构，允许用户自定义工作台布局，从K线图到财务指标均可一键拖拽排布 [10][25] 竞品对比与市场定位 - 与蚂蚁财富、天天基金等以交易为核心的平台相比，新浪财经APP在数据深度和专业工具丰富性上更胜一筹 [11][26] - 与Wind、Choice等纯专业终端相比，新浪财经APP在保证数据质量和工具实用性的同时，拥有免费和易用性优势，被视为普通投资者迈向专业化的过渡桥梁 [11][26] - 华泰证券的AI涨乐虽在交易场景闭环上形成特色，但在基金数据全面性和全球市场覆盖方面与新浪财经存在差距 [11][26] 产品价值主张与用户赋能 - 该平台旨在帮助投资者从“看净值、猜涨跌”的初级阶段，升级到从资产配置、风险控制、经理甄选角度构建投资体系 [12][27] - 平台不提供简单答案，但提供全面的素材和锋利的工具，帮助投资者亲手搭建财富大厦，弥合与市场之间的信息不对称 [12][13][27][29]

上周市场回顾 - A股主要宽基指数走势分化，创业板指、沪深300、深证成指收益靠前，分别为1.86%、1.28%、1.26%，科创50、中证1000、上证综指收益靠后，分别为-0.08%、0.11%、0.37% [5][15] - 主要宽基指数成交额均有所下降，在过去52周样本期内，均位于55%-75%的历史分位水平 [5][18] - 行业表现方面，上周有色金属、通信、国防军工收益靠前，分别为5.07%、3.69%、3.47%，传媒、房地产、食品饮料收益靠后，分别为-3.59%、-2.13%、-1.88% [5][21] - 今年以来，有色金属、通信、电子行业累计收益较高，分别为83.05%、73.04%、39.48%，食品饮料行业收益率为-4.24% [21][23] - 央行公开市场操作方面，上周逆回购净回笼资金8480亿元，到期15118亿元，净投放6638亿元 [5][24] - 除1年期和3年期外，不同期限国债利率均有所上行，利差扩大0.67BP [5][25] - 可转债市场上周中证转债指数上涨0.08%，累计成交2545亿元，较前一周减少279亿元 [30] 基金申报与热点事件 - 上周共上报59只基金，较上上周有所减少，申报产品包括工银瑞信中证全指电力公用事业ETF、国泰上证科创板半导体材料设备主题ETF等 [4][5] - 兴证全球基金旗下首只ETF——兴全沪深300质量ETF结募，募集金额达11.57亿元，基金管理人及从业人员合计认购约1338.1万元 [5][7] - 永赢基金正式落地公募基金行业首个员工持股计划，通过新设三家有限合伙企业受让原第二大股东3.51%股权，覆盖约90名核心员工 [8] - “国产GPU第一股”摩尔线程在科创板上市，发行价114.28元/股，首日涨幅高达425.46%，总市值达2823亿元，近2000只公募基金获配，合计获配794.81万股 [9][11] - 央行连续13个月增持黄金储备，截至2025年11月末，官方黄金储备为7412万盎司，较10月末增加3万盎司 [5][13] 开放式公募基金表现 - 上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益中位数分别为0.97%、0.71%、0.69% [5][33] - 今年以来，另类基金业绩表现最优，中位数收益为49.94%，主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金的中位数收益分别为27.65%、20.98%、14.90% [5][34][35] - 上周指数增强基金超额收益中位数为0.20%，量化对冲型基金收益中位数为0.07% [5][36] - 今年以来，指数增强基金超额中位数为4.50%，量化对冲型基金收益中位数为0.96% [5][36][37] - 截至上周末，开放式公募基金中共有普通FOF基金269只、目标日期基金117只、目标风险基金152只 [5][38] - 上周普通FOF、目标日期、目标风险类基金收益中位数分别为-0.07%、-0.19%、-0.12% [39] - 今年以来，目标日期基金中位数业绩表现最优，累计收益率为15.05% [5][39] - 上周共有40家基金公司的114只基金产品发生基金经理变动，汇安基金、华夏基金、易方达基金变动产品数量较多 [42] 基金产品发行情况 - 上周新成立基金39只，合计发行规模为365.89亿元，较前一周有所增加 [3][44] - 新发基金中，股票型基金发行104.36亿元、混合型基金发行42.46亿元、债券型基金发行219.07亿元 [44] - 新发基金中数量较多的类型为被动指数型（8只）和偏股混合型（7只），发行规模分别为46.24亿元和28.17亿元 [45] - 上周有43只基金首次进入发行阶段，其中2只已结束发行并成立 [48] - 本周将有38只基金进入发行阶段，其中混合型FOF（8只）、被动指数型（7只）、偏股混合型（5只）数量较多 [50] 基金业绩排名摘要 - 上周普通公募基金中，主动权益类周度业绩前三的基金收益分别为9.30%、7.69%、7.63% [53] - 上周指数增强基金周度超额业绩前十中，华泰柏瑞中证500增强策略ETF超额1.21%居首 [54] - 上周量化对冲基金周度业绩前十中，汇添富绝对收益策略A收益0.81%居首 [55] - 今年以来普通公募基金年度业绩前三中，主动权益类中航机遇领航A收益144.12%居首，灵活配置型红土创新新兴产业A收益129.36%居首，另类基金国投瑞银白银期货A收益74.64%居首 [56]