美联储政策调整与市场波动 - 美联储官员威廉姆斯指出当前市场存在持续波动现象 [1] - 市场波动被解读为政策调整背景下的正常反应 [1]

美联储政策动向 - 美联储主席鲍威尔表示在调整货币政策前需要等待更多经济数据以明确经济走向 [1]

报告行业投资评级 - 红枣期货震荡偏多对待；股指期货预计行情继续震荡为主；黄金大方向看多，采取低吸策略；铁矿震荡看待；玻璃震荡思路看待；尿素到前期支撑区，空单获利，警惕多头强反弹 [5][8][12][13][14][17][21] 报告的核心观点 - 2025年6月19日红枣期货主力合约大幅上涨，是天气炒作与资金推动的结果，后续走势需关注产区天气、新季红枣生长及下游消费市场表现 [3][5] - 伊袭击时间表致亚洲股市全线调整，A股三大指数早盘冲高回落，之后震荡回落以大阴线报收 [8][9] - 美联储议息会议决定不降息，年内降息预期降低，黄金出现调整但大方向看多 [13] - 铁矿供应环比回升，铁水产量季节性走弱，港口重回累库，弱现实加大高估风险 [15] - 玻璃供应端未重大亏损冷修，厂库高位，下游深加工订单补库动力不强，需求待地产刺激效果或重大政策出台 [18][17] - 国内尿素日产量约20.56万吨，开工率约87.23%，农业需求进展缓慢，下游跟进有限，价格弱势调整 [21] 各品种分析总结 红枣期货 - 上涨因素：基本面天气因素是关键，南疆灰枣枣树盛花期和坐果期高温可能造成新季产量减少，市场担忧供应紧张推动价格反弹；市场层面郑商所自6月20日起下调红枣期货合约交易保证金比例至9%，调整涨跌停板幅度为8%，降低交易成本吸引资金流入 [4] - 抑制因素：天气转热时令鲜果上市替代红枣，处于需求季节性淡季，库存消化慢，本周36家样本点物理库存在10693吨，较上周减少15吨，环比降0.14%，同比增69.51% [4] 股指期货 - 市场表现：伊袭击时间表导致亚洲股市全线调整，A股三大指数早盘冲高回落，之后震荡回落以大阴线报收 [8][9] - 操作预期：预计行情继续震荡为主 [8] 黄金 - 市场情况：美联储议息会议决定不降息，年内降息预期降低，黄金出现调整 [13] - 操作建议：大方向依然看多，采取低吸策略 [12][13] 铁矿 - 市场情况：供应环比回升，铁水产量季节性走弱，港口重回累库，弱现实加大高估风险 [15] - 操作建议：关注钢厂利润变动和产业修复状态，技术上关注下方重要支撑情况，震荡看待 [14][15] 玻璃 - 市场情况：供应端未出现重大亏损冷修局面，厂库仍在高位，下游深加工订单补库动力不强，需求持续放量仍待地产刺激效果显现或重大政策出台 [18][17] - 操作建议：技术上今日小幅反弹，震荡思路看待 [17] 尿素 - 市场情况：供应方面国内尿素日产量在20.56万吨左右，开工率约为87.23%；需求方面农业需求进展缓慢，下游业者跟进有限，价格继续弱势调整 [21] - 操作建议：到了前期支撑区，空单获利，警惕多头强反弹 [21]

美国经济现状 - 硬数据依然强劲 美国经济具有韧性 [1] - 基础面存在压力 [1] - 尚不清楚政策调整将如何影响经济 [1]

智通财经5月21日电，美联储博斯蒂克表示，需观察经济走向后再采取行动，不确定性增加可能会延长 政策调整的时间。 ...

美国经济前景分析 - 美国4月领先经济指数下跌至99.4点 为2023年3月以来最大跌幅 [1] - 2025年美国实际GDP增速预测放缓至1.6% 低于此前预期 [1][5] 领先经济指数下跌原因 - 全球经济增长放缓 受国际贸易紧张局势和新兴市场增长疲软影响 [3] - 国内政策不确定性 包括财政税收政策调整和监管环境变化 [4] 经济增长放缓影响 - 可能对就业市场 消费者信心和企业投资产生负面连锁反应 [5] - 通货膨胀压力持续 美联储面临政策平衡难题 [6] 货币政策调整预期 - 美联储或转向宽松货币政策以刺激经济增长 [8] - 政策调整将直接影响市场利率水平和资产价格走势 [8] 市场反应与预期 - 投资者担忧加剧 可能导致股票和债券市场波动性上升 [9] - 市场参与者需重新评估投资组合以应对经济下行风险 [9]

日本央行货币政策 - 日本央行行长植田和男表示价格目标实现前景乐观 [1] - 央行维持加息政策立场不变 [1] - 政策调整将取决于经济前景变化 [1] 日本经济现状 - 当前日本经济数据表现稳健 [1]

日本央行行长植田和男：由于我们相信通胀将在预测期内达到2%，因此对未来调整的立场保持不变。 ...

特朗普的第一个任期，于2018年4月初根据301调查结果对中国发出了加征进口关税的威胁。此后，中美 关税摩擦交错升级，美国于2018年7月6日、8月23日、9月24日和2019年9月1日分四批对累计约3700亿美 元中国进口商品加征了10%~25%的关税。 特朗普1.0关税在2018年引发了"抢出口效应"。据中方统计，当年，中国出口（美元口径，下同）增长 9.9%，增速较上年加快2.0个百分点。其中，对美国出口增长10.8%，较出口平均增速高出0.9个百分 点。同期，由于中国进口增长15.8%，快于出口增速，进出口顺差减少16.4%，其中对美贸易顺差增长 16.7%。 文/ 中银证券全球首席经济学家 管涛 从2019年的经验看，关税冲击不一定表现为中国整体贸易顺差下降，而 是在顺差可能扩大的情况下，通过出口和进口两个渠道影响或反映中国经 济运行。我们需早做准备，并变压力为动力，加快经济转型和政策调整。 现在外部环境更趋复杂严峻，将倒逼中国加快推进相关改革与调整：一是 加快构建新发展格局；二是转变外贸发展方式；三是强化宏观政策的民生 导向，将外部打压遏制的压力转变成集中精力做好自己事情的动力。 美国政府换届一个 ...