公司融资与市场地位 - 伯镭科技于2025年完成新一轮融资，当年累计融资金额超10亿元，成为矿区无人驾驶赛道在一级市场的最大融资金额 [1] - 本轮投资方包括中银国际投资、金浦投资、同力重工、中信建投资本、易高资本等机构，老股东九智资本继续追投 [1] - 融资资金将主要用于加强研发投入、扩大智能产能、加速国内外市场拓展以及深化产业生态合作 [1] 业务运营与市场数据 - 截至2024年底，伯镭科技纯电无人驾驶矿卡市占率位居第一 [1] - 全国有超300台无人矿车搭载伯镭系统，累计安全运行2000万公里，运输土石方量超3.7亿吨 [1] - 过去一年，公司业务已覆盖超10座矿山，场景从建材延伸至金属、煤矿、砂石等 [1] - 2025年新增运营车辆数超500台，增长幅度较2024年接近2番 [3] - 累计搭载伯镭自动驾驶系统的电动无人矿卡已达1000台，同比增长近230% [3] - 公司已打造行业规模最大的电动矿卡车队，并在多个矿区实现超百台的运营规模 [3] - 公司方案已落地新疆准东某大型露天煤矿、内蒙古露天煤矿等场景，并取得全球单矿规模最大的电动无人车队、电动无人驾驶矿卡市占率第一、矿山部署换电站数量第一等多项行业领先成果 [3] 技术核心与产品竞争力 - 公司核心战略为“无人化+电动化”，定位于全球领先的电动无人驾驶矿卡企业及零碳无人矿山整体解决方案提供商 [1] - 核心产品竞争力聚焦于“无人驾驶技术+无人换电系统”的双重创新，常被外界类比为“商用车领域的蔚来” [3] - 公司是全球少数实现“L4级无人驾驶+无人换电+智能调度”全栈技术自研闭环的企业 [5] - 公司坚持绿色纯电换电路线，在作业效率、运营稳定性与全生命周期成本上形成显著优势 [5] - 依托200余项授权专利，公司自研整车控制器与线控底盘，实现算法与车辆深度耦合，并通过自建生产基地掌握核心制造能力 [5] - 公司与上海交大等机构合作，前瞻布局端到端规划、数字孪生等前沿技术 [5] - 公司已落地30余个矿山项目，覆盖多矿型与复杂工况，深厚的场景数据积累成为核心壁垒 [5] 商业模式与生态布局 - 公司聚焦“矿区无人化运输”核心业务，构建了“智驾、智车、智运、智矿”四大模块灵活组合的商业模式 [3] - 可为客户提供从自动驾驶系统、整车销售、运力服务到全矿无人化闭环的一体化解决方案 [3] - 公司与国家电投合作首创无人值守换电站，换电站通过机械臂全自动操作，在6分钟内完成电池更换，并反向调度矿卡运输优先级 [3] - 通过战略合作、合资等形式构建产业生态圈：战略股东国家电投提供换电网络、金融支持与场景资源；与同力重工等主机厂深度绑定保障供应链稳定协同 [5] - 凭借国内大型矿山验证的可靠性与经济性，公司正加速推进全球化布局，聚焦东南亚、澳洲、南美等全球矿业核心区域 [5] 投资方观点与公司展望 - 投资方中银国际投资认为，公司构建了“全栈技术+真实数据”双重壁垒，“智驾-智车-智运-智矿”的多元商业模式能深度满足不同客户需求，具备强大的业务弹性与客户粘性 [6] - 投资方同力股份表示，投资是基于深度产业协同与共同定义未来产品的战略选择，旨在锁定在新一代智能新能源矿卡研发上的协同优势 [6] - 伯镭科技表示，未来将以本次融资为契机，持续深化全栈技术闭环，加快全球市场拓展步伐，携手产业伙伴共同推动矿山运输向零碳、智能、高效的方向加速演进 [6]

文章核心观点 - 中国军事装备领域正通过发展“有人-无人协同”及“新质作战力量组合”实现战斗力升级，单一装备通过智能化、体系化组合释放出更强作战效能 [1] 机器狼“三三制”战术与无人化作战体系 - 在对抗演练中，摩步分队已融合运用无人机、机器狼等无人装备协同完成战斗行动 [3] - 战斗型机器狼用于执行火力突击任务，运输型机器狼为步兵运输武器弹药，侦察型机器狼为后方指挥部提供及时战情信息并呼叫远程火力支援 [5] - 无人化、智能化作战平台可实现空地一体化作战，例如机器狼搭载高精度狙击步枪进行精准杀伤，或与无人机、无人战车结合，未来将出现更先进的“狼群”作战体系 [5] 空军新“三剑客”编队与灵活作战模式 - 2025年11月，人民空军公布攻击-11隐身无人机入列，并首次公开展示其与歼-20隐身战机、歼-16D电子战战机组成的编队飞行场景 [7] - 攻击-11无人机采用无尾飞翼布局，机背进气道，武器装载于机腹内置弹舱，具有隐身性能好、续航时间长、攻击精度高等特点，可执行空中打击、压制防空等任务 [7] - 新“三剑客”可根据不同对手、目标和任务进行灵活组合搭配，在联合作战体系中，攻击-11可执行穿透敌方防空体系的“踹门”任务，歼-16D利用电子战能力进行软杀伤使敌方体系瘫痪，从而为其他空中兵力创造有利条件 [9][11] 反无人机“铁三角”防御体系 - 2025年九三阅兵式上，车载激光武器、反无弹炮系统和高功率微波武器成体系亮相，构成反制无人机的“铁三角”装备 [14] - 激光武器通过发射高能光束毁伤目标，具有发射即到达、无爆炸声、无火光、无后坐力、无限发射等特点 [13] - 高能微波武器采用8×8高机动底盘，可对无人机群进行大范围毁伤 [16] - 弹炮结合武器反应速度快、拦截火力猛、射击精度高、机动性能好，能独立作战或融入网信体系，综合运用“弹、炮、光、波”等手段实现软硬杀伤 [16] - 定向能武器（激光与高能微波）具有反应速度快、命中精度高、破坏威力大、射击成本低、“弹匣”容量大等优点，在应对“低、慢、小”目标及集群无人机威胁方面优势显著 [18]

公司战略与转型 - 公司正式发布智能管家2.0，以AI赋能设备全生命周期管理，为行业智能化转型注入新动能 [1] - 公司正加快培育和发展新质生产力，从传统设备制造商向智慧绿色装备和技术解决方案提供商转型 [1] - 公司在智造升级的赛道上，始终围绕“智慧”与“绿色”两大主线，塑造“绿色、智慧、高效、节能”的品牌形象 [7] 智能制造与生产效率 - 公司通过智能化改造，使工厂作业安全、产品质量、工作环境及生产效率均显著提升，平均每5分钟就能下线一台装载机 [2] - 智能工厂大幅增加了自动化设备、智能化方案的使用，生产效率提升了27%、产能提升了18% [3] - 公司采用“专线+柔性”生产方案，以快速及时地完成订单交付 [3] 新能源设备市场表现 - 今年上半年，公司新能源设备国内市场销量同比增长260%以上，电装占有率行业第一 [3] - 公司新能源设备国际市场上半年销量已接近去年全年，同比增长200%以上，在欧洲等高端市场取得显著突破 [3] - 前几年新能源设备市场渗透率不高，到今年上半年，新能源设备市场渗透率已超45%，市场需求旺盛 [2] 产品研发与客户导向 - 公司针对印度客户需求，专门开发了一款铲、挖一体电动装载机，并在1个月左右完成产品交付 [4] - 公司坚持“问题不回避、根因必追溯”的原则，通过跨职能协作和快速迭代，将客户挑战转化为技术突破和产品竞争优势 [5][6] - 公司构建了全系列电动产品矩阵，实现了行业最全面的电动产品线，覆盖从小吨位到大吨位的全系列 [6] 技术优势与市场定位 - 公司的核心优势在于前瞻性布局电动化技术、自主研发关键电驱技术，并持续突破智能化与无人技术 [6] - 公司从智能遥控到无人驾驶的技术，已在港口、矿山等场景实现商业化运营，为客户提供智能施工解决方案 [6] - 公司坚持高端市场定位，立足国际高端市场提供系列化、智能化、数字化及TCO（全生命周期成本最优）的产品体验 [7] 市场活动与未来规划 - 今年6月，40多台公司电动化设备批量交付给某行业大客户，包括电动叉车、电动正面吊、电动装载机、电动挖掘机、电动高空作业车等 [6] - 未来，在研发与技术上，公司将持续聚焦电动化、智能化与无人化技术的深度融合 [7] - 在国内市场，公司将依托多项重磅活动和创新营销模式，持续提升品牌影响力与市场覆盖率 [7] - 在国际化进程中，公司将更强调与全球客户共同合作，构建可持续的电动化生态系统 [7]

公司概况与发展历程 - 公司为专注于排水管网系统智慧诊断与健康评估、病害治理及运营维护的高新技术企业，是国家级专精特新“小巨人”企业 [3] - 公司成立于2012年，现已登陆深交所主板 [3] - 公司业务已遍布全国30多个省份，累计实施项目3000余个 [5] - 公司董事长朱军毕业于航空摄影测量专业，曾在测绘局工作，后于2003年进入地下管网行业，2012年创立该公司 [3][4] 行业背景与市场机遇 - 地下管网是城市运行的“毛细血管”，其清洁维护直接关系到城市公共卫生安全 [4] - 城市发展面临水环境和水安全平衡的难题，其核心在于看不见的“地下世界” [4] - 排水管道设计寿命基本为30年至50年，随着时间推移，管道检测、修复及养护市场需求将逐步增多，管网运行的刚性需求是行业发展的最基本因素 [5] - 市场空间广阔，行业发展需要众多企业共同把“蛋糕”做大 [9] 业务模式与技术实力 - 公司建立了完整的管网诊治体系，业务从管道检测起步，逐步拓展到修复、养护全流程服务 [5] - 公司将自身比作“管网医院”，通过检测评估、开具处方、修复治疗来解决问题 [6] - 非开挖技术是公司的核心优势，相比传统开挖修复，能减少对市民生活的干扰并大幅减少修复过程中的碳排放 [6] - 行业技术壁垒在于系统诊断和综合解决问题的能力，需要综合掌握物探、测绘、给排水、化学分析、数理建模、机器人等跨学科知识 [6] - 公司已建立起完善的“技术菜篮子”，针对不同管道病害提供不同解决方案 [7] - 公司已主编和参编多项行业、地区和团体标准，截至2025年6月30日，已获得125项专利，其中发明专利33项 [7] 未来发展战略与规划 - 公司上市解决了发展资金需求，并推动企业治理结构进一步完善 [8] - 本次IPO拟募集资金5.44亿元，主要用于城市管网运维服务能力提升、研发中心建设和补充流动资金 [8] - 业务布局计划加快全国化步伐，面向全国城镇开发客户需求，并向经济欠发达地区延伸服务触角 [8] - 在坚守排水管网运维主业的基础上，计划逐步向自来水管道、燃气管道等关联领域延伸业务边界 [8] - 公司认为行业未来发展趋势是智能化、无人化，随着机器人技术发展，将不再需要人工下井作业 [7] - 公司积累的海量管网数据将成为重要资产，可用于训练AI模型，公司正考虑与业内企业合作开发智能诊断模型 [7] - 未来城市地下管网运维将实现从“被动抢修”向“主动预警”转变，例如通过安装传感设备和构建智能预警系统来降低灾害发生频次 [8] - 公司将持续迭代技术与服务体系，助力城市高质量发展 [9]

公司新品发布 - 山河智能于12月26日举办“破界智援·应急先锋”无人化应急救援成套装备新品发布会 [1] - 正式推出国内首创的“智能遥控推土机+智能遥控挖掘机+智能遥控装载机”成套装备及配套解决方案 [1] - 该产品填补了国内智能应急救援成套装备的空白 [1] 产品技术与特点 - 成套装备聚焦破解当前应急救援中遥控装备“延时大、效率低、协同不足”的痛点 [3] - 实现了“遥控推、挖、装”多机智能协同作业，标志着从“单点突破”迈向“集群协同”的跨越式升级 [3] - 核心智能遥控挖掘机具备远程、近程、本地三种操作模式，以保障救援人员安全 [5] - 配备完善的状态监控系统，实现工作场景可视化与工况参数直观呈现 [5] - 整套装备以“智能遥控、多装协同”为核心，可在断路、断网等极端场景下联动 [5] - 产品凝聚了公司深耕无人化、智能化领域二十年的技术积淀 [3] 应用场景与实战验证 - 成套装备可用于完成道路抢通、废墟清理等复杂任务，为灾害救援提供“最后一公里”关键支撑 [5] - 自2020年组建省级应急救援队以来，公司已累计参与30余次重大应急任务 [3] - 实战案例包括甘肃积石山地震救援、湖南平江洪灾排涝清淤、福建上杭山体滑坡救援及“应急使命·2025”演习 [3] - 在“应急使命·2025”演习中，水陆两栖挖掘机横渡激流，遥控装备实现“人机分离”作业，破解“孤岛救援”难题 [3] - 实战充分印证了装备在极端环境下的可靠性 [3] 市场合作与行业影响 - 该成套装备也为矿山智能化集群作业提供了技术基础 [1] - 公司已与各级应急管理部门、中国安能集团等建立深度合作，并多次获地方政府及救援单位表彰 [5] - 公司未来将继续深耕应急救援装备研发，以更多创新成果助力“全灾种、大应急”体系构建 [5]

项目概况与战略意义 - 东航物流浦东西区智慧货站成功启动运营，是东航物流布局全球的首个智慧货站项目 [1][3] - 项目占地近3.6万平方米，以“智慧化、数字化、无人化”为核心建设理念 [3] - 项目通过多项前沿物流技术的集成创新应用，填补了行业相关技术空白，构建了覆盖货运全流程的智能化运营体系，为航空货运智慧化升级树立了标杆 [3] 核心技术平台与运营体系 - 自主研发的核心物流数据平台，有效打破传统货运各环节信息壁垒，实现了数据驱动下的全流程高效协同运作 [3] - 在关键作业环节，一系列智慧化、数字化、无人化技术的深度应用，实现了效率与安全的双重飞跃 [3] - 从收运、安检、储存到装机出港，实现了运营能力与技术水平的全方位迭代升级 [4] 具体技术应用与效率提升 - **货物收运**：引入RFID射频识别技术，实现货物与托盘信息秒级绑定赋码，推动受理全流程无纸化转型 [4] - **安检环节**：搭载AI智能辅助判图系统，通过X光机自动成像与AI算法精准识别，大幅提升违禁品判图效率与准确率 [4] - **驳运环节**：大规模部署轻载AGV无人自动导引车，依托智能导航系统精准对接货板，达成高精度、全天候定位搬运 [4] - **驳运环节**：通过重载集装器AGV及配套设备，实现从组板台至立体货架交接台的全流程无人化驳运 [4] - **仓储环节**：采用国内首台Lift&Run立体穿梭存储系统，通过多台升降机与穿梭车协同作业，在24米高立体货架中实现货物快速精准存取，并行作业效能实现倍数级增长 [4] 运营效益 - 据测算，智慧货站投入使用后，货物位移过程人力干预将减少近50% [4] - 通道人车交汇点显著减少，安全裕度与运营效率得到大幅提升 [4]

公司业务布局与项目参与 - 公司自2020年开始布局海南市场[1] - 公司参与了洋浦港32台场桥设备的智能升级改造项目[1] - 公司参与了洋浦国际集装箱枢纽港扩建工程（一阶段）55台场桥智能化项目[1] - 公司于2025年3月设立了海南分公司[1] 公司发展机遇与未来规划 - 海南是公司的重点发展区域[1] - 公司将抓住海南全岛封关的发展机遇[1] - 未来公司将更深入地参与海南各港口的智能化、无人化升级改造工作[1] - 公司目标是全方位保障封关后港口的高效运转[1] 行业与政策影响 - 海南自由贸易港正式启动全岛封关[1] - 全岛封关对岛内产业，特别是进出口加工及转口贸易等产业有积极的促进作用[1] - 相关政策有利于港口业务需求的提升以及相关设施建设的推进[1] - 公司的项目帮助洋浦港实现了集装箱堆场无人作业的突破性进展[1]

公司战略与区域布局 - 海南是公司的重点发展区域 公司于2025年3月设立了海南分公司 [2] - 公司自2020年即开始布局海南市场 已参与多个港口智能化项目 [2] 历史项目与业务进展 - 公司参与了洋浦港32台场桥设备的智能升级改造项目 [2] - 公司参与了洋浦国际集装箱枢纽港扩建工程（一阶段）55台场桥智能化项目 [2] - 相关项目帮助洋浦港实现了集装箱堆场无人作业的突破性进展 [2] 行业机遇与未来业务规划 - 海南自由贸易港正式启动全岛封关 对岛内产业特别是进出口加工及转口贸易等产业有积极的促进作用 [2] - 全岛封关有利于港口业务需求的提升以及相关设施建设的推进 [2] - 未来公司将抓住全岛封关的发展机遇 更深入地参与海南各港口的智能化、无人化升级改造工作 [2] - 公司计划全方位保障封关后港口的高效运转 [2]

公司2025年11月经营数据 - 2025年11月快递服务业务收入为46.98亿元人民币，同比增长2.17% [1] - 2025年11月完成业务量21.75亿票，快递服务单票收入为2.16元人民币，同比增长6.40% [1] 行业整体发展态势 - 截至2025年11月30日，中国快递年业务量首次突破1800亿件，创下新纪录 [1] - 行业“反内卷”政策有望加码，提振行业盈利预期 [1] - “反内卷”政策落地有望推动行业定价理性化，消费旺季需求有望催化量价齐升 [4] - 长期来看，国内经济稳健增长下消费场景持续拓展，以及农村快递网络体系加速建设，将从城乡两端释放快递需求，为行业提供增量空间 [4] 公司发展战略与网络布局 - 公司是国内领先的快递综合服务提供商，实施“聚焦主航道”发展战略，目标在市场规模、运营质量、服务水平、全程时效等维度做到行业领先 [1] - 公司服务网络覆盖全国31个省、自治区和直辖市，地级以上城市除三沙市外实现100%全覆盖，在全国共设立71个转运中心 [2] - 公司致力于打造以规模化标准快递服务为基础、差异化分层服务不断扩大的高品质快递网络 [1] 公司科技与数字化转型 - 公司深入实施“全面数字化”战略，构建“1+N+AI”的多层次科技战略，实现快递全业务流程数字化智能化管理 [2] - 公司积极应用人工智能技术赋能经营和网络服务，提高全网运营效率 [2] - 公司已在黑龙江、陕西、北京等多地区的部分区域加大推广无人车或无人机 [2] - 业务旺季期间，公司通过智能安检设备、数据风险预警系统、大数据和人工智能技术实时分析预测，提升运营效率和安全管理水平 [3] - “1+N+AI”科技战略深入推进，持续赋能公司盈利，巩固行业竞争力 [4] 公司运营与服务提升 - 公司坚持高质量发展思路，着力推进智能化能力、数字化系统、标准化服务建设，在服务个人寄递、细分市场寄递和供应链管理等方面取得新进展 [2] - 业务旺季期间，公司凭借先进转运设施、创新智能科技、优质末端服务，多措并举提升客户体验，打造高质量旺季 [3] - 公司运营能效进一步提升，有助于释放成本压力 [4]

文章核心观点 - 声自导鱼雷作为一种拥有80多年历史的武器，凭借其技术、战术和成本优势，在现代及未来海战中仍保持重要地位并持续发展[1][2][3] - 各国正运用前沿科技推动声自导鱼雷升级，呈现出强化探测、数字化、高速静音、复合制导及适应复杂环境等新特点[4][5] - 未来声自导鱼雷将向智能化、反无人平台、模块化、集群协同等方向演进，深度融入水下作战体系[6][7] 行业发展现状与驱动力 - **历史悠久且应用广泛**：声自导鱼雷发展历史超过80年，部署平台从潜艇、水面舰艇、战机扩展至无人平台[2] - **核心技术优势**：通过声呐系统接收声信号制导，可实现自动索敌，在复杂水文条件下维持高命中率[3] - **战术价值突出**：具备反潜、反舰双重功能，毁伤能力强，能在舰船龙骨下方爆炸造成致命打击[3] - **成本优势显著**：采用“大部分不动局部动”的升级模式（如美国MK48系列），通过升级软硬件提升性能，研发成本远低于全新武器系统[3] 当前技术发展趋势 - **强化探测与抗干扰**：例如德国“海鳕”mod4鱼雷采用共形声呐阵列技术，拓宽探测范围，能精准构建目标立体声学图像；其升级版mod4ER探测能力更强、射程更远[4] - **制导系统数字化**：采用高速数字信号处理器和先进算法，如英国“黄貂鱼”mod2鱼雷，运算速度大幅提升，能精确识别声纹、滤除噪声，并在首次攻击失败后自主进行二次搜索和重新攻击[4] - **追求高速与静音**：通过优化流体外形和采用电力推进实现，如法国F21重型鱼雷采用铝-氧化银电池驱动，最大速度达50节且静音水平较好[4][5] - **采用复合制导模式**：“线导+声自导”方式扩展作战半径，如瑞典SLWT轻型鱼雷通过长达数十千米的光纤实现“人在回路”控制，末端转为声自导攻击[5] - **提升环境适应性**：研发适应浅水、近岸复杂环境的鱼雷，如意法MU90轻型鱼雷可适应25米水深海域；英国“旗鱼”mod1重型鱼雷在沿岸水域能稳定跟踪目标[5] 未来发展方向 - **智能化程度提升**：通过深度学习、人工智能辅助，使鱼雷具备自主识别声学特征、预判目标规避动作和动态优化攻击路径的初步认知能力[6] - **拓展反无人平台能力**：针对体形小、机动性强的无人平台，发展轻型化、高机动的专用鱼雷，如俄罗斯2023年展出的UMT小型鱼雷，重量约100千克，配备高精度声学制导设备和更快响应速度[6] - **模块化设计应用**：例如美国海军“解放者”项目开发集装箱式MK48mod7鱼雷发射系统，可集成到无人水面艇；在MK54轻型鱼雷上加装锚泊模块，使其兼具探测与打击功能[1][7] - **集群协同攻击**：依托水下通信网络，多枚鱼雷可组网编队、共享信息，采用诱饵佯攻与静默待机配合的“狼群”战术进行饱和攻击，以提升对抗先进防御体系的效能[7] - **深度体系融合**：声自导鱼雷将深入融合到水下作战系统，配合无人平台及指挥网络，成为水下杀伤链的重要节点[7] 近期行业动态与投资 - **印尼国产化进展**：2024年10月，印尼首艘国产无人潜航器在深海区域成功发射“食人鱼”轻型声自导鱼雷[1] - **美国军方新项目**：根据美国海军2026财年预算计划，拟投入5千万美元开发代号为“解放者”的集装箱式MK48mod7声自导鱼雷发射系统，并集成到无人水面舰艇[1]