报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 沥青随油下挫 趋势强度为 -1 表明看空沥青市场 [1][9] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面 BU2511 昨日收盘价 3290 元/吨 日涨跌 -0.36% 昨夜夜盘收盘价 3270 元/吨 夜盘涨跌 -0.61% 成交量 100725 手 持仓量 99108 手；BU2512 昨日收盘价 3211 元/吨 日涨跌 -0.34% 昨夜夜盘收盘价 3191 元/吨 夜盘涨跌 -0.62% 成交量 52375 手 持仓量 84561 手 [2] - 价差方面 基差（山东 -11）为 170 元/吨 较前日减少 8 元/吨；11 - 12 跨期价差为 79 元/吨 较前日减少 1 元/吨；山东 - 华南价差为 10 较前日减少 20；华东 - 华南价差为 70 元/吨 较前日减少 10 元/吨 [2] - 现货市场方面 山东批发价 3460 元/吨 价格变动 -20 元/吨 厂库现货折合盘面价 3468 元/吨 仓库现货折合盘面价 3589 元/吨；长三角批发价 3520 元/吨 价格变动 -10 元/吨 厂库现货折合盘面价 3460 元/吨 仓库现货折合盘面价 3502 元/吨 [2] - 开工率和库存率方面 炼厂开工率为 42.77% 较前次增加 4.47%；炼厂库存率为 28.70% 较前次增加 2.23% [2] 市场资讯 - 产量方面 本周（20251007 - 20251013）国内沥青周度总产量为 63.5 万吨 环比增加 1.2 万吨 增幅 1.9% 同比增加 15.5 万吨 增幅 32.3% 1 - 10 月累计产量为 2546.3 万吨 同比增加 319.4 万吨 增幅 14.3% [12] - 厂库库存方面 截止到 2025 年 10 月 13 日 国内 54 家沥青样本厂库库存共计 78.9 万吨 较 10 月 9 日上升 5.1% 华东地区厂库累库明显 [12] - 社会库库存方面 截止到 2025 年 10 月 13 日 国内沥青 104 家社会库库存共计 145.4 万吨 较 10 月 9 日减少 1.8% 华东地区社会库去库明显 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对LPG和丙烯市场进行分析，指出LPG低位相对抗跌，丙烯需求转弱、短期弱势运行，并提供相关基本面数据、趋势强度及市场资讯[1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - LPG期货价格方面，PG2511昨日收盘价4137，日涨幅1.35%，夜盘收盘价4143，夜盘涨幅0.15%；PG2512昨日收盘价3980，日涨幅0.13%，夜盘收盘价3993，夜盘涨幅0.33%；PL2601昨日收盘价6084，日跌幅1.51%，夜盘收盘价6066，夜盘跌幅0.30%；PL2602昨日收盘价6129，日跌幅1.38%，夜盘收盘价6090，夜盘跌幅0.64%[1] - 持仓&成交方面，PG2511昨日成交73466，较前日增加21108，持仓52134，较前日减少6481；PG2512昨日成交41760，较前日增加11239，持仓73329，较前日增加8477；PL2601昨日成交8094，较前日增加1290，持仓11641，较前日减少113；PL2602昨日成交2239，较前日增加960，持仓3876，较前日增加717[1] - 价差方面，广州国产气对PG11合约价差从前日448变为昨日363；广州进口气对PG11合约价差从前日498变为昨日413；山东丙烯对PL01合约价差从前日33变为昨日196；华东丙烯对PL01合约价差从前日8变为昨日131；华南丙烯对PL01合约价差从前日 -2变为昨日41[1] - 产业链重要数据方面，本周PDH开工率70.9%，上周72.5%；MTBE开工率64.1%，上周64.5%；烷基化开工率45.1%，上周47.4%[1] 趋势强度 - LPG趋势强度为0，丙烯趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多[4] 市场资讯 - 2025年10月14日，11月份CP纸货，丙烷447美元/吨，较上一交易日跌9美元/吨；丁烷456美元/吨，较上一交易日持平。12月份CP纸货，丙烷455美元/吨，较上一交易日跌10美元/吨（新加坡收盘时间）[5] - 列出国内PDH装置检修计划，涉及河南华颂新材料科技有限公司等多家企业，检修开始时间从2023年5月12日至2025年10月11日不等，部分结束时间待定[6] - 列出国内液化气工厂装置检修计划，涉及正和石化等多家企业，检修开始时间从2024年5月14日至2025年9月5日不等，部分结束时间待定，部分给出检修时长[6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石宏观风偏下挫，估值承压[2][4] - 螺纹钢和热轧卷板弱现实叠加预期转弱，钢价或小幅回调[2][6] - 硅铁和锰硅市场观望气氛浓厚，宽幅震荡[2][9] - 焦炭和焦煤宏观预期反复，弱势震荡[2][13] - 原木弱势震荡[2][15] 根据相关目录分别总结 铁矿石 - 期货I2601昨日收盘价795元/吨，涨4.5元，涨幅0.57%，持仓476191手，增加16626手；进口矿和国产矿部分品种价格有涨跌，基差和合约间价差有变动[4] - 趋势强度为 -1，表明看空[4] 螺纹钢和热轧卷板 - 期货RB2601收盘价3103元/吨，涨16元，涨幅0.52%；HC2601收盘价3285元/吨，涨12元，涨幅0.37%；现货价格部分地区有涨跌，基差和价差有变动[6] - 2025年8月我国钢材进出口有变化，10月8日钢联周度数据显示产量、库存和表需有变动[8] - 趋势强度均为0，呈中性[8] 硅铁和锰硅 - 硅铁2511收盘价5436元/吨，跌36元；硅铁2601收盘价5396元/吨，跌44元；锰硅2511收盘价5754元/吨，跌14元；锰硅2601收盘价5760元/吨，跌8元；现货价格、期现价差、近远月价差和跨品种价差有变动[10][11] - 10月10日硅铁和硅锰部分地区价格有调整，截止本周五锰矿库存总量442.47万吨，环比增加2.79万吨[10][12] - 趋势强度均为0，呈中性[12] 焦炭和焦煤 - 期货JM2601收盘价1161元/吨，跌3元，跌幅0.3%；J2601收盘价1666.5元/吨，涨12.5元，涨幅0.8%；现货价格部分有变动，基差和价差有变动[13] - 趋势强度均为 -1，表明看空[14] 原木 - 2511、2601、2603合约收盘价、成交量和持仓量部分有变动，现货 - 期货价差有变动，现货市场价格部分有变动[16] - 趋势强度为 -1，表明看空[18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 LPG成本端偏弱，需关注低位反弹风险；丙烯供需呈紧平衡，现货价格存在支撑[1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 LPG基本面数据 - 期货价格：PG2511昨日收盘价4072，日涨幅 -3.89%，夜盘收盘价4061，夜盘涨幅 -0.27%；PG2512昨日收盘价3978，日涨幅 -4.35%，夜盘收盘价3985，夜盘涨幅0.18%；PL2601昨日收盘价6210，日涨幅 -1.74%，夜盘收盘价6204，夜盘涨幅 -0.10%；PL2602昨日收盘价6252，日涨幅 -1.91%，夜盘收盘价6250，夜盘涨幅 -0.03% [1] - 持仓&成交：PG2511昨日成交70374，较前日变动 -3978，昨日持仓66864，较前日变动1964；PG2512昨日成交31980，较前日变动12669，昨日持仓54225，较前日变动7818；PL2601昨日成交4594，较前日变动1598，昨日持仓12716，较前日变动616；PL2602昨日成交28，较前日变动 -26，昨日持仓611，较前日变动5 [1] - 价差：10月9日广州国产气对PG11合约价差478，前日313；广州进口气对PG11合约价差508，前日443；山东丙烯对PL01合约价差285，前日85；华东丙烯对PL01合约价差80，前日 -20；华南丙烯对PL01合约价差 -35，前日 -45 [1] - 产业链重要数据：本周（10.10）PDH开工率70.9%，上周（10.3）72.5%；MTBE开工率64.1%，之前64.5%；烷基化开工率47.2%，之前47.4% [1] 趋势强度 LPG趋势强度为0，丙烯趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [4] 市场资讯 - 2025年10月9日，11月份CP纸货，丙烷470美元/吨，较上一交易日跌4美元/吨；丁烷468美元/吨，较上一交易日持平。12月份CP纸货，丙烷479美元/吨，较上一交易日跌4美元/吨（新加坡收盘时间） [5] - 国内PDH装置有多企业有检修计划，如河南华颂新材料科技有限公司产能15，2023/5/12开始检修，结束时间待定等 [6] - 国内液化气工厂装置有多企业有检修计划，如正和石化所在地山东，检修全厂，正常量400，损失量400，2024/5/14开始检修，2025年10月结束等 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 鸡蛋现货持续下跌，趋势强度为 -1 表示看空 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，鸡蛋 2510 合约收盘价 2909 元/500 千克，日涨跌 -0.65%，成交变动 9470，持仓变动 -27775；鸡蛋 2601 合约收盘价 3360 元/500 千克，日涨跌 0.36%，成交变动 -2169，持仓变动 -2665 [1] - 价差方面，鸡蛋 10 - 12 价差最新日为 -280，前一日为 -262；鸡蛋 10 - 1 价差最新日为 -451，前一日为 -434 [1] - 现货价格方面，辽宁现货价格为 3.40 元/斤与前一日持平，河北现货价格 2.96 元/斤较前一日 3.07 元/斤下跌，山西现货价格 3.40 元/斤较前一日 3.15 元/斤上涨，湖北现货价格 3.53 元/斤较前一日 3.60 元/斤下跌 [1] - 产业链数据方面，玉米现货价格 2300 元/吨较前一日 2317 元/吨下跌，豆粕现货价格 2940 元/吨与前一日持平，河南生猪价格 12.48 元/公斤较前一日 12.43 元/公斤上涨 [1] 趋势强度 - 趋势强度取值 -1，范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分类为看空 [1]

2025 年 10 月 9 日 沥青：华南独累库，美委再生波 王涵西 投资咨询从业资格号：Z0019174 wanghanxi@gtht.com 【基本面跟踪】 表 1：沥青基本面数据 | | 项目 | 单位 | 昨日收盘价 | 日涨跌 | 昨夜夜盘收盘价 | 夜盘涨跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | BU2511 | 元/吨 | 3,424 | -1.21% | 3,424 | 0.00% | | | BU2512 | 元/吨 | 3,373 | -1.32% | 3,373 | 0.00% | | 期货 | | | 昨日成交 | 成交变动 | 昨日持仓 | 持仓变动 | | | BU2511 | 手 | 126,540 | (25,581) | 111,919 | (20,946) | | | BU2512 | 手 | 47,488 | (7,421) | 84,959 | (6,738) | | | | | 昨日仓单 | 仓单变化 | | | | | 沥青全市场 | 手 | 44430 | -6220 | | | | | | | 昨日价 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石预期反复，高位震荡；螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅因原料走势趋弱或板块情绪共振，偏弱震荡；焦炭、焦煤预期反复，宽幅震荡；原木震荡反复 [2] 各品种总结 铁矿石 - 期货12601昨日收盘价784.0元/吨，跌6.0元，跌幅0.76%，持仓473,992手，减少34,937手；进口矿价格普降，国产矿部分持平；基差及合约间价差有变动 [4] - 1 - 8月全国规模以上工业企业利润总额46929.7亿元，同比增长0.9% [4] - 趋势强度为1 [4] 螺纹钢、热轧卷板 - 螺纹钢RB2601昨日收盘价3,097元/吨，跌42元，跌幅1.34%；热轧卷板HC2601昨日收盘价3,289元/吨，跌41元，跌幅1.23%；现货价格多地下降 [8] - 1 - 8月规模以上装备制造业利润增长7.2%，原材料制造业利润同比增长22.1%，消费品制造业利润由降转增；不同规模企业利润均有改善，私营企业利润增长3.3%；9月25日钢联周度数据显示产量、库存、表需有变化；9月中旬21个城市5大品种钢材社会库存上升；2025年8月及1 - 8月钢铁产量有不同表现；8月钢材进出口有变动 [9][10] - 螺纹钢、热轧卷板趋势强度均为 - 1 [10] 硅铁、锰硅 - 硅铁2511收盘价5610元/吨，跌50元；硅铁2601收盘价5576元/吨，跌52元；锰硅2511收盘价5802元/吨，跌26元；锰硅2601收盘价5820元/吨，跌28元；现货价格部分下降 [11] - 9月29日硅铁、硅锰不同地区报价及9月南方川渝等地硅锰产量情况 [11] - 硅铁、锰硅趋势强度均为 - 1 [13] 焦炭、焦煤 - 焦煤JM2601昨日收盘价1154元/吨，跌42.5元，跌幅3.6%；焦炭J2601昨日收盘价1647元/吨，跌45.5元，跌幅2.7%；现货价格部分持平 [15] - 中国炼焦行业协会声明未发布或授权“强制限产”“联合提价”通知或倡议 [16] - 焦炭、焦煤趋势强度均为0 [16] 原木 - 不同合约收盘价、成交量、持仓量有变动，现货价格部分有涨幅 [18] - 美国联邦储备委员会将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00% - 4.25%之间 [20] - 趋势强度为0 [20]

报告标题 - 《LPG：短期支撑不弱，关注成本变化；丙烯：短期偏弱运行》 [2][3] 报告日期 - 2025年9月29日 [1] 报告核心观点 - LPG短期支撑不弱，需关注成本变化；丙烯短期偏弱运行 [2][3] 基本面跟踪 期货价格 - PG2511昨日收盘价4290，日涨幅0.54%，夜盘收盘价4317，夜盘涨幅0.63%；PG2512昨日收盘价4211，日涨幅0.21%，夜盘收盘价4235，夜盘涨幅0.57%；PL2601昨日收盘价6365，日涨幅 - 0.11%，夜盘收盘价6396，夜盘涨幅0.49%；PL2602昨日收盘价6399，日涨幅0.00%，夜盘收盘价6412，夜盘涨幅0.20% [3] 持仓&成交 - PG2511昨日成交65891，较前日变动4599，昨日持仓80682，较前日变动 - 7631；PG2512昨日成交12891，较前日变动1852，昨日持仓43849，较前日变动1244；PL2601昨日成交2531，较前日变动1093，昨日持仓12193，较前日变动 - 94；PL2602昨日成交44，较前日变动0，昨日持仓622，较前日变动 - 2 [3] 价差 - 广州国产气对PG11合约昨日价差290，前日价差283；广州进口气对PG11合约昨日价差370，前日价差393；山东丙烯对PL01合约昨日价差110，前日价差113；华东丙烯对PL01合约昨日价差 - 15，前日价差 - 42；华南丙烯对PL01合约昨日价差 - 90，前日价差 - 97 [3] 产业链重要数据 - 本周PDH开工率69.5%，上周64.6%；MTBE开工率64.2%，上周63.6%；烷基化开工率47.4%，上周44.9% [3] 趋势强度 - LPG趋势强度为0，丙烯趋势强度为0，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [6] 市场资讯 CP纸货价格 - 2025年9月26日，10月份CP纸货，丙烷542美元/吨，较上一交易日涨1美元/吨；丁烷520美元/吨，较上一交易日涨1美元/吨。11月份CP纸货，丙烷557美元/吨，较上一交易日持平（新加坡收盘时间） [7] 国内PDH装置检修计划 - 涉及河南华颂新材料科技有限公司等多家企业，检修开始时间从2023年5月12日到2025年10月中旬不等，部分结束时间待定 [8] 国内液化气工厂装置检修计划 - 涉及正和石化等多家生产企业，分布在山东、东北、华南、西部、华中地区，检修开始时间从2024年5月14日到2025年9月25日不等，部分结束时间待定，检修时长不等 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 鸡蛋期货市场需等待双节印证市场情况，当前趋势强度为中性 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 鸡蛋期货数据 - 鸡蛋2510合约收盘价2957元/500千克，日涨跌 -0.17%，成交变动 -12594，持仓变动 -6401 [2] - 鸡蛋2601合约收盘价3354元/500千克，日涨跌 -0.36%，成交变动 -7297，持仓变动2124 [2] 鸡蛋价差数据 - 鸡蛋10 - 12价差最新日为 -222，前一日为 -242 [2] - 鸡蛋10 - 1价差最新日为 -397，前一日为 -413 [2] 鸡蛋现货价格 - 辽宁现货价格3.50元/斤，河北现货价格3.38元/斤，山西现货价格3.45元/斤，湖北现货价格3.96元/斤，均与前一日持平 [2] 产业链数据 - 玉米现货价格最新日2300元/吨，前一日2317元/吨 [2] - 豆粕现货价格最新日2900元/吨，前一日2920元/吨 [2] - 河南生猪价格12.68元/公斤，与前一日持平 [2] 趋势强度 - 趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，代表中性 [2]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 各品种展现不同走势，PX、PTA短期反弹中期偏弱，MEG单边偏空且月差反套，橡胶震荡运行，合成橡胶短期震荡，沥青山东厂库承压华东出货走稳，LLDPE中期震荡，PP中期震荡且后期追空需谨慎，烧碱短期震荡，纸浆宽幅震荡，玻璃原片价格平稳，甲醇短期震荡，尿素短期震荡中期承压，苯乙烯中期偏空，纯碱现货变化不大，LPG短期窄幅震荡，丙烯短期高位偏弱，PVC偏弱震荡，燃料油短期易涨难跌，低硫燃料油偏弱震荡，集运指数（欧线）震荡市，短纤和瓶片短期反弹且加工费压缩，胶版印刷纸低位震荡，纯苯四季度偏弱 [2] 根据相关目录分别进行总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯短期因油价反弹成本获支撑跟随反弹，但中期因需求弱、供需宽松而趋势偏弱，建议单边空单持有、月差反套 [10] - PTA短期成本支撑偏强，中期单边趋势偏弱，市场等待节前补库行情但总体需求疲软，建议1 - 5反套 [11] - MEG年内供应压力大，单边趋势偏空，建议单边逢高空、月差反套持有 [11][12] 橡胶 - 橡胶震荡运行，2025年8月国内小客车轮胎出口同环比双跌，多数区域出口量环比下跌，部分企业出口订单面临压力 [13][16][17] 合成橡胶 - 合成橡胶短期震荡运行，国内丁二烯市场小幅偏弱整理，顺丁橡胶及丁二烯基本面压力增加，呈现供需双增但供应增速高于需求增速格局，顺丁橡胶库存压力增加 [18][19][20] 沥青 - 沥青山东厂库承压，华东出货走稳，本周国内沥青周度总产量环比和同比均增加，山东地区厂库累库明显，国内部分地区社会库去库 [22][34] LLDPE - LLDPE中期震荡行情，短期商品情绪弱势使PE走势偏弱，但基本面需求好转、供应端9月底检修或缓解供应压力、库存压力不大 [35][36] PP - PP后期低位追空需谨慎，中期或是震荡市，短期需求环比改善但成本端弱致市场反复，供应端检修增加，需求端下游采购买涨不买跌 [39][40] 烧碱 - 烧碱受弱现实压制，山东32碱现货承压，50碱因区域套利价格上涨，氧化铝投产预期短期无法证伪，市场多空预期交织或宽幅震荡 [43][45] 纸浆 - 纸浆宽幅震荡，现货价格平稳，市场交投清淡，下游采购刚需为主，港口库存压力持续，仓单消化缓慢 [50][51] 玻璃 - 玻璃原片价格平稳，国内浮法玻璃市场价格大稳小动，部分地区受台风影响出货受限，市场交投活跃度一般 [53][54] 甲醇 - 甲醇短期震荡运行，现货价格指数上涨，部分城市价格下跌，基本面供应端压力抑制盘面价格上方空间，但下方有好转预期及政策基调支撑 [56][58] 尿素 - 尿素短期震荡，中期承压，企业库存小幅上涨，出口虽加速但对价格驱动有限，内需偏弱，中期趋势承压 [60][61][62] 苯乙烯 - 苯乙烯中期偏空，宏观情绪转弱，下游补库意愿不强，港口显性库存将累积，纯苯四季度供应压力高 [63][64] 纯碱 - 纯碱现货市场变化不大，装置运行稳定，产量预期增加，下游需求无明显波动，价格持稳震荡 [66][67] LPG、丙烯 - LPG短期窄幅震荡，丙烯短期高位偏弱，国内PDH、MTBE、烷基化开工率有变化，国内有相关装置检修计划 [69][76][77] PVC - PVC偏弱震荡，利润端“以碱补氯”使减产驱动不足，供应高开工，内需弱，库存累库，仓单上升使多头接货压力增大 [79] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油夜盘大幅转强，短期易涨难跌，低硫燃料油偏弱震荡，外盘现货高低硫价差继续收窄 [82] 集运指数（欧线） - 集运指数（欧线）震荡市，即期运费方面合约或体现特定周运费报价，基本面供给端各月运力有变化，不同合约走势有别 [84][93][94] 短纤、瓶片 - 短纤和瓶片短期反弹，加工费压缩，短纤下游储备用料，期现及贸易商成交多，瓶片市场成交气氛尚可 [99][100] 胶版印刷纸 - 胶版印刷纸低位震荡，山东和广东市场价格稳定，下游需求无明显改善，经销商出货压力大 [102][103][104] 纯苯 - 纯苯四季度偏弱，江苏纯苯港口库存去库，山东苯乙烯现货成交量增加 [105][106]