核心观点 7月24日国内市场大盘低开高走、震荡攀升，多数行业和指数上涨；海外市场美国三大股指涨跌不一；当日有多条重要新闻发布，涉及外交、政策、金融会议等方面，同时有部分全球重要经济数据公布 [1][2][3] 国内市场综述 市场表现 - 截至收盘，上证综指收于3605.73点，上涨0.65%；深成指收于11193.06点，上涨1.21%；科创50上涨1.17%；创业板指上涨1.5%，万得全A成交额共18739亿元，较前一日略有下降 [1][9] - 30个中信一级行业有27个行业上涨，消费者服务、有色金属及综合金融涨幅居前，银行、通信及石油石化小幅收跌；海南自贸港、稀有金属精选及稀土等指数表现活跃 [1][9] 驱动因素 - 国家发展改革委、市场监管总局发布价格法修正草案征求意见公告，明确不正当价格行为认定标准，治理“内卷式”竞争 [10][12] - 当日A股共4391只个股上涨，914只下跌，100只持平，267只个股涨超5%，41只个股跌超5%，79只个股涨停，2只个股跌停，大盘突破3600点整数关口，有利于提振做多热情 [10] 海外市场综述 - 美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.7%，标普500指数涨0.07%，纳指涨0.18%；IBM跌超7%，霍尼韦尔国际跌逾6%，领跌道指；万得美国科技七巨头指数涨0.43%；中概股多数下跌，奇富科技跌超9%，好未来跌逾5% [2] 新闻精要 外交新闻 - 7月24日上午，习近平会见欧洲理事会主席科斯塔、欧盟委员会主席冯德莱恩，指出中欧关系站在关键历史节点，应坚持相互尊重等原则，加强合作，开辟更光明未来 [11] 政策新闻 - 国家发展改革委、市场监管总局发布价格法修正草案征求意见公告，完善低价倾销等不正当价格行为认定标准，治理“内卷式”竞争 [12] - 中国人民银行、农业农村部联合印发《关于加强金融服务农村改革 推进乡村全面振兴的意见》，提出加大乡村振兴重点领域金融资源投入，健全金融服务农村改革体制机制等举措 [13][14][15] 金融会议新闻 - 基金业协会召开养老金业务委员会2025年工作会议，围绕发挥公募基金专业优势服务养老金等议题研讨，与会代表提出扩大年金投资范围等意见建议，多部门参会同志对养老金业务提出期望和要求 [16][17] 其他新闻 - 特朗普7月24日到访美联储，希望鲍威尔降息，称若利率降低可省一万多亿美元，还提及翻修工程数据 [20][21] - 发布全球重要经济数据，美国7月标普全球制造业PMI初值下降，服务业和综合PMI初值创新高，上周初请失业金人数下降；欧元区7月制造业和服务业PMI初值上升；韩国第二季度GDP环比增长0.6% [23]

报告核心观点 7月24日“反内卷”行业声明使资本市场风险偏好提升，股市和部分商品上涨，债市下跌；国内商品市场有韧性，股市热门板块轮动，海外黄金、美元、美债独立行情；债市短期受资金影响，恢复是时间问题，权益行情和科技行情走强，资金参与积极，后续关注低位补涨和宏观事件影响 [2][5][8] 国内商品市场表现 - 反内卷交易回温，焦煤、碳酸锂、玻璃和多晶硅涨幅超5%，焦煤连续四日涨停，生猪回调2.2% [2] - 期现货价差上，多数“反内卷”品种期货大幅升水，焦炭等期货较现货高出32.95%、17.14%、16.36%和9.54% [2] - 远近月合约价差上，碳酸锂等“近强远弱”，生猪等“远强近弱” [3] - 多空持仓比上，焦炭和碳酸锂多空比下降，多晶硅等上升 [3] 反内卷举措 - 法律层面，《中华人民共和国价格法》修正草案拟完善低价倾销认定标准 [4] - 监管层面，市场监管总局整治质量领域“内卷式”竞争 [4] - 产业层面，光伏拟修订多晶硅能耗标准，纯碱等行业协会开会防恶性竞争，炼焦协会推动涨价 [4] 股市表现 - 热门板块轮动，海南、稀土等领涨，大盘、双创、小微盘均上涨 [5] - 雅江水电站概念热度下降，基建行情反弹，题材上事件热点和低位补涨并行 [9] - 科技行情走强，科创100和科创50分别上涨1.86%和1.17% [10] 债市表现 - 10年、30年国债收益率上行，期货主力合约下跌 [5] - 资金收敛，央行逆回购净回笼1195亿元，非银隔夜利率升高 [6] - 债市受“反内卷”行情、超长国债发行遇冷、债基赎回三重利空 [7] - 短期资金是关键，若央行呵护，债市或快速修复，否则需等风险偏好回落 [8] 海外市场表现 - 黄金定价关税谈判结果，美元定价美联储货币独立性，美债收益率横盘震荡 [5] 港股表现 - 恒生指数上涨0.51%，恒生科技下跌0.05%，AH股溢价中枢下移 [11] - 南向资金净流入37.19亿元，不同互联网品种资金流向不同，港股银行更具韧性 [11]

根据提供的金融工程日报内容，该报告主要涉及市场表现、情绪指标和资金流向的统计分析，但未提及具体的量化模型或因子构建。以下是可提取的核心量化指标及其计算方式： 量化指标与计算方式 1. **封板率指标** - 构建思路：反映涨停股的封板稳定性[17] - 计算公式： $$封板率=\frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$ - 测试结果：当日封板率73%（较前日提升24%）[17] 2. **连板率指标** - 构建思路：衡量涨停股的连续性[17] - 计算公式： $$连板率=\frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$ - 测试结果：当日连板率31%（较前日提升4%）[17] 3. **大宗交易折价率** - 构建思路：反映大资金交易溢价水平[26] - 计算公式： $$折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值}-1$$ - 测试结果：近半年平均折价率5.81%，当日5.01%[26] 4. **股指期货年化贴水率** - 构建思路：量化期现价差水平[28] - 计算公式： $$年化贴水率=\frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$$ - 测试结果：当日中证1000贴水率7.51%（70%分位点）[28] 指标回测效果 1. **封板率指标** - 近期趋势：近一个月呈现波动上升[17] 2. **连板率指标** - 近期趋势：近一个月小幅提升[17] 3. **大宗交易折价率** - 历史水平：近半年日均折价率5.81%[26] 4. **股指期货贴水率** - 分位水平：中证500贴水率6.55%（60%分位点）[28] 注：报告未涉及多因子模型、复合因子或模型评价内容，以上均为基于市场行为的单指标统计方法[17][26][28]

宏观动态 - 中国人民银行与农业农村部联合发文加强农业金融服务 聚焦种业振兴、农机装备、智慧农业等领域 提出扩大并购贷款规模支持农业科技企业兼并重组 [1] - 央行开展4000亿元1年期MLF操作 采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式 [2] - 2025年上半年国内黄金消费量同比下降3.54%至505.205吨 其中首饰消费大跌26%至199.826吨 金条金币需求增长23.69%至264.242吨 [3] - 广州期货交易所联合多方举办电力行业研修课程 推动电力期货研发上市 搭建产业与期货市场桥梁 [4] - 美国发布AI行动计划 拟废除拜登政府时期监管政策 包括环保与多元化相关措施 [5] - 欧盟通过对美930亿欧元关税反制计划 若谈判破裂将于8月7日生效 [6] 金融机构 - 首批26只新型浮动费率基金全部成立 总募集规模258.65亿元 华商致远回报以20.82亿元居首 [7] - 浙商证券上半年营收65.12亿元同比下降18.6% 净利润11.49亿元同比增长46.54% 总资产增长29.25% [8] 市场数据 - A股三大指数集体上涨 沪指涨0.65%站上3600点 海南自贸港、锂矿等概念走强 两市成交1.86万亿元 [9] - 两市融资余额增加26.47亿元至19160.87亿元 深交所增幅15.26亿元大于上交所11.21亿元 [10] - 恒生指数涨0.51% 中国中免涨超15% 天齐锂业涨超14% 恒生科技指数微跌0.05% [11] - 商品期货多数上涨 焦煤涨停 碳酸锂涨超7% 玻璃涨超6% 多晶硅涨逾5% [12] 公司动态 - 天猫超市联合浙江省商务厅发放5000万元消费券 首日专区访问量突破700万人次 领券量超60万张 [13] - 华为发布MatePad Pro 12.2英寸平板 支持WPS等鸿蒙电脑应用 搭载AI智能分屏等多项功能 [14] - 中国化工资产管理公司原高管张翼飞涉嫌违纪违法被调查 [15] - 先锋新材及前实控人因信披违规被证监会立案 公司称生产经营正常 [16]

（原标题：揭秘涨停丨海南自贸港概念多股涨停） 今日（7月24日）A股市场收盘共79股涨停，剔除掉6只ST板块个股后73股涨停，23股封板未遂，整体封 板率为77.45%。 海南机场：封关后，海南将实施"一线放开、二线管住、岛内自由"监管模式，叠加离岛免税、保税航 油、第七航权、59国免签等政策，进一步聚集人流、物流、资金流，持续吸引国内外总部企业入驻，对 公司机场业务、免税业务、持有型物业及酒店业务形成积极促进作用。 涨停战场：西藏天路封单资金超11亿元 从收盘涨停板封单量来看，包钢股份封单量最高，有148.28万手；其次是海航控股、中国电建、西藏天 路，涨停板封单分别为134.63万手、85.71万手、84.52万手。 连续涨停天数来看，中国电建、西藏天路、西宁特钢等4连板，拓山重工、彩虹集团、南京新百、金春 股份2连板。 以封单金额计算，32股封单资金超亿元，西藏天路、中国电建、中国中免封单资金居前，分别为11.86 亿元、6.39亿元、5.27亿元。 西藏天路具有雅江水电概念，2024年度，公司的主要业务是建筑业、建材业，均实现区内、区外市场统 筹发展。建筑业方面涉及公路工程、桥梁工程、房屋建筑工程、监 ...

市场表现 - 中国A股24日三大股指悉数上涨 上证指数突破3600点整数关口报3605点涨幅0.65% 深证成指报11193点涨幅1.21% 创业板指报2345点涨幅1.5% [1] - 沪深两市成交总额约18447亿元人民币 较上一个交易日缩量约199亿元人民币 [1] 板块表现 - A股板块涨多跌少 海南板块和海南自贸区板块分别大涨9.59%和9.11%领涨所有板块 赛马概念和免税店等板块涨幅居前 [1] - 个股方面 康芝药业和神农种业股价涨停且录得约20%涨幅 海航控股、海南机场、海南高速等多股涨停 [1] 政策动态 - 中国官方宣布海南自贸港将于12月18日正式启动全岛封关运作 政策措施包括货物"零关税"、宽松贸易管理、便利通行和高效监管 [1] 行业影响 - "全岛封关运作"是海南自贸港建设的标志性工程 海南将在中国的对外开放战略中发挥更重要作用 [2] - 免税购物、跨境金融、国际航运等领域有望迎来更多投资机遇 利好相关上市公司 [2]

核心观点 2025年7月24日A股主要指数多数收涨，个股涨多跌少，沪深两市成交额较上一交易日缩量，除银行、通信、公用事业外申万一级行业全部上涨，海南自贸港等概念板块涨幅居前 [1] 市场回顾 - 指数涨跌情况：沪指涨0.65%收报3605.73点，深证成指涨1.21%收报11193.06点，科创50涨1.17%收报1032.84点，创业板指涨1.50%收报2345.37点；全市场4391只个股上涨，911只下跌，113只收平；沪深两市成交额合计18447亿元，较上个交易日缩量198.94亿元 [1] - 行业涨跌情况：申万一级行业除银行、通信、公用事业外全部上涨，美容护理、有色金属等行业领涨 [1] - 板块涨跌情况：涨幅居前概念板块为海南自贸港、稀有金属精选、稀土等板块 [1]

政策内容 - 海南自由贸易港内鼓励类产业企业生产的含进口料件在海南自由贸易港加工增值达到或超过30%的货物，从海南自由贸易港进入内地免征进口关税 [1] - 海南自贸港将于2025年12月18日正式封关运作，封关后"零关税"商品税目比例将由21%大幅提升至74% [1] - 岛内享惠主体之间可以免进口税收流通，加工增值达到30%的可免关税销往内地 [1] 受益行业 - 免税零售：封关后免税政策进一步放开，免税商品品类扩大，将带动免税零售业务增长 [2] - 旅游酒店：政策利好将吸引更多游客前往海南旅游消费，带动当地旅游、酒店等相关产业发展 [3] - 港口航运：封关后贸易便利化程度提升，将带动港口物流业务增长 [4] - 医药制造：作为重点鼓励产业，医药企业可享受加工增值免关税等优惠政策 [5] - 高新技术：自贸港重点发展高新技术产业，相关企业将享受多重政策红利 [6] 重点受益上市公司 - 中国中免（601888）：作为免税行业龙头，将直接受益于免税政策升级 [7] - 海南机场（600515）：海南门户枢纽，将受益于人流物流增长 [8] - 海峡股份（002320）：海南水路运输龙头，受益于贸易便利化 [9] - 海南海药（000566）：本地医药龙头企业，享受加工增值免关税政策 [10] - 海汽集团（603069）：海南交通运输龙头，受益于旅游业发展 [10]

封关运作政策落地 - 封关运作是海南自贸港建设的标志性工程，将采取政策项目化、任务清单式、效果可评估的方式落实 [4] - 从增强经营主体和人民群众获得感角度抓落实，确保企业和老百姓应知尽知、应享尽享 [4] - 从制度集成创新角度抓落实，推动封关运作政策与已落地自贸港政策贯通，发挥"1+1>2"叠加效应 [4] - 从构建国内国际双循环重要交汇点角度抓落实，建设"两个基地""两个枢纽""两个网络" [5] 与阿拉伯国家合作 - 海南与阿拉伯国家货物贸易进出口额年均增长超30%，2024年超过240亿元 [6] - 已开通洋浦港与阿布扎比港海上航线、海口与迪拜空中航线 [6] - 阿布扎比哈利法经济区、迪拜国际自由区、迪拜杰贝阿里自由区是海南自贸港全球自贸区(港)伙伴 [6] 现代化产业体系 - 四大主导产业占GDP比重67%，5年提高13.7个百分点 [7] - "五向图强"打造新质生产力：向种图强、向海图强、向天图强、向绿图强、向数图强 [8] - 做好离岛免税、医疗、教育"三篇消费文章" [9] - 建设人才荟萃之岛、技术创新之岛 [9] 国际旅游消费中心建设 - 2024年全省接待中外游客9720万人次，同比增长8%，其中入境游客增加1倍多 [10] - 环岛旅游公路全长988公里，见海率50%以上；环热带雨林国家公园旅游公路全长466公里 [10] - 连续5年成功举办中国国际消费品博览会，成为亚洲最大全球消费精品展示交易平台 [10] 制度集成创新 - 已培育形成20批166项制度集成创新案例，40余项在全国推广 [12] - 创新案例包括全省信用修复"一口申请、一网办理"、"土地超市"平台等 [12] - 探索建立跨境资金集中运营中心、创新"零关税"进口商品全流程监管模式等 [13] 货物税收政策 - "零关税"商品范围由1900个税目扩大至约6600个税目，占比从21%提升至74% [20] - 享惠主体范围扩大至全岛有实际进口需求的各类企事业单位和民办非企业单位 [21] - 进口"零关税"商品及其加工制成品可在享惠主体间自由流通 [21] 加工增值政策 - 取消企业鼓励类产业主营业务收入占比60%以上的限制 [27] - 将"零关税"进口货物纳入政策适用范围 [28] - 允许保税货物经过上下游不同企业加工制造产生的增值部分累计计算 [28] 海关监管 - 除需检验检疫或实行许可证件管理的货物外，对进口"零关税"货物等实施径予放行 [29] - "二线"出岛申报项目从105项压缩至42项 [30] - 创新实施"分批出岛、集中申报"通关模式 [30]

市场表现 - 7月24日两市互有涨跌，成交额1.9万亿，较上一交易日减少约300亿，行业多数下跌[1] - 7月23日沪指涨0.01%，深成指跌0.37%，创业板指跌0.01%[3] 资金流向 - 7月23日上证净流入167.66亿元，深证净流入75.49亿元，主力资金流入前三为证券、半导体、其他电源设备，流出前三为电网设备、电池、电力[4] 消息面 - 国家发展改革委主任郑栅洁强调健全国企民企协同发展体制机制[5] - 国家发改委副主任王昌林称海南自贸港封关后将出台新一批放宽市场准入特别措施[6] - 截至6月底全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%，其中太阳能发电装机容量11.0亿千瓦，同比增长54.2%，风电装机容量5.7亿千瓦，同比增长22.7%[7] 行业动态 - 商务部将出台政策促进货物、服务、数字贸易创新发展[8] - 香港金管局总裁余伟文下周公布“稳定币发行人发牌制度”摘要说明[9] - 上海数据交易所举办研讨会首次提出RDA新范式[10] 基金动态 - 外资公募看好中国市场结构性机会，将深耕人工智能、创新药、高股息资产领域[11] - 7月以来海外机构调研93家公司，重点关注电子行业[12]