抖音电商618大促表现 - 超6万个品牌成交额同比翻倍 [1] - 超2000个单品成交额破千万元 [1] - 6.7万个中小商家成交额突破百万元 [1] 内容生态发展 - 直播观看次数同比增长31% [1] - 236个品牌通过直播带货成交额破亿元 [1] - 单场成交破千万元直播间990个 [1] - 超53万名电商作者成交额同比翻倍 [1]

618大促表现 - 2025年618全周期综合电商大盘GMV同比增长9.4%，淘宝天猫成交额增速达9.2%，占综合电商平台62.4%市场份额 [1] - 淘宝天猫取消凑单满减起到示范效应，618全周期增速与第一周期增速接近，大促爆发节点更加均衡 [3] - 2025年618全周期快递包裹揽收量突破200亿件，相比去年同期高出30亿件左右，两个周期增速相近 [3] 电商行业趋势 - 1-5月份全国网上零售额60402亿元，同比增长8.5%，比1-4月份加快0.8个百分点 [3] - 618大促与消费品以旧换新政策叠加，对5月消费增长拉动作用显著 [3] - 平台降低门槛提高效率是今年618重要特点，大促从销售中心视角向消费中心视角转变 [3] 淘宝天猫表现 - 天猫618玩法简化有效激发消费新增量，用户规模和活跃度创新高 [5] - 淘宝天猫来访用户及活跃度大幅提升，全周期购买用户双位数增长 [5] - 88VIP会员突破5000万规模创新高，品牌会员数同比增长15%，品牌会员客单价达行业整体1.93倍 [5] 品类表现 - 美妆、服饰、家电家装、3C数码、运动户外、潮玩、宠物等行业成交规模及增速蝉联全网第一 [5]

小米618销售表现 - 全渠道累计支付金额突破355亿元 [1] - 刷新公司历年大促纪录 [1]

2025年"6.18"大促市场表现分析 - 促销期提前至5月13日开始 较2024年提前7天 导致销售高峰前移[2] - 部分地区国补暂停导致收官阶段冲刺疲软 华南/华中/西北等地连锁反馈客流减少或持币观望[1] - 彩电行业前三周(5月12日-6月1日)线上销量93.7万台(+32.1%) 销售额34.9亿元(+34.2%) 但后半程增长难度加大[2] 消费行为与渠道变化 - 消费节点被碎片化 小家电企业5月单场直播销售超万台果蔬清洗机 显示日常直播分流大促销量[2] - 线下渠道通过"价格对标+服务增值"策略竞争 广西区域连锁采取"逢单必争"战术 厂商支持线下销售升级产品[3] - 京东平台数据显示前半段数码产品/大家电/生活电器市占率分别达69%/68%/60% 同比增速均超50%[3] 政策影响与行业趋势 - 国家已下达1620亿元以旧换新专项资金 剩余1380亿元将有序投放 政策将全年实施[4] - 2024Q4高基数+2025H1需求前置 预计下半年家电消费增速承压 需关注低碳/适老化/智能产品等新趋势[4] - 行业呈现"强者恒强"竞争格局 国补刺激下各品类头部品牌优势扩大[3] 企业策略调整 - 头部白电/清洁电器企业在收官日未追加促销 反映市场动能减弱[2] - 区域连锁转向抖音直播获客 家电家居融合直播取得一定流量效果[1] - 彩电企业反馈实际冲刺集中在6月17日晚8点至18日晚 大促周期过长降低市场兴奋度[1]

工业生产 - 5月规模以上工业增加值同比增长5.8%，略低于预期，环比增长0.61%，高于历史同期均值，或受出口回落拖累，出口交货值当月同比降至0.6%[5][9] - 内需为工业生产提供助力，装备制造业增加值增长9%，贡献率达54.3%，高技术制造业增加值同比增长8.6%[13] 社会消费 - 5月社零同比增长6.4%，超预期，商品零售贡献明显，同比6.5%，餐饮收入同比5.9%[16] - 促消费政策、电商大促、节假日催化及部分商品价格走高带动社零增长，重点品类消费需求释放，实物商品网上零售额增速加快[19] 投资情况 - 1 - 5月固定资产投资同比增长3.7%，不及预期，制造业、基建及地产投资分项同比增速普遍回落[5][22] - 5月制造业投资当月同比增速降至7.8%，1 - 5月累计同比8.5%，设备工器具购置投资增长17.3%，部分行业受外部环境影响增速下滑[25] - 1 - 5月基建投资同比增长5.6%，单月广义及狭义基建同比增速均下行，公用事业是重要拉动[29] - 房地产市场仍处调整进程，新建商品房销售面积及开发投资单月同比降幅扩大，后续有望加码促进止跌回稳举措[31] 就业情况 - 5月全国城镇调查失业率为5%，31个大城市城镇调查失业率为5.0%，均下降0.1个百分点，青年人失业率连续3个月下降[37] - 外来户籍劳动力和外来农业户籍劳动力调查失业率均提高0.2个百分点，就业面临结构压力[37]

京东618促销活动 - 京东618进入"最后28小时"促销阶段 推出终极大放价活动 [1] - 活动覆盖男装 女装 美妆 运动鞋服 内衣 鞋靴 童装童鞋 黄金珠宝 奢侈品 钟表眼镜 箱包配饰 户外装备 体育健身等全品类 [1] - 推出官方立减15% 美妆领券立减1880元 大牌箱包配饰低至三折 运动户外爆款低至五折 镶嵌黄金限时92折等优惠 [1] - 特别推出包含"每人每天超6180元补贴"在内的十二大补贴 [11] 服饰品类促销 - 男士拇指小白T纯棉短袖T恤通过百亿补贴后价格优惠 [3] - 女士美洋轻奢缎面醋酸吊带裙85折后到手价299元 [3] - 蕉下薄款长袖防晒衣UPF100+原纱防晒 到手价159元 [3] - 京东服饰携手中联品检集团发布包括T恤 休闲裤 防晒衣 牛仔裤 内裤 休闲鞋等品类的安心品质标准 [3] - 卡骆驰摇滚玫瑰小鲸鱼洞洞鞋主打夏季透气防水 [8] - ubras无尺码小奶皮轻褶内衣强调无束缚穿着体验 [8] - 巴拉巴拉宽松打底衫采用100%棉材质 适合儿童穿着 [8] 美妆护肤促销 - 娇韵诗黄金双萃精华1270元买75ml到手105ml 并赠送明星产品弹簧霜 [5] - 兰蔻菁纯面霜至高到手120ml 赠送精纯3件礼 [5] - 科颜氏白泥清洁面膜买正装送正装 到手价336.86元 [5] - 纪梵希粉丝绒口红买正送正 339.61元带走两支 [5] 运动户外品类 - 伯希和RT-1户外溯溪鞋采用全新升级防滑科技大底 限时到手价438.12元 [6] - 麦瑞克幻影跑步机适合马拉松爱好者 国补叠加PLUS券后到手价2449元 [6] - 迪卡侬RC100公路车铝质车架适合骑行入门 PLUS到手价1289.9元 [6] 珠宝奢侈品促销 - 周生生爆款黄金低至7折 玫瑰花黄金吊坠兼具时尚与保值功能 [10] - 蔻驰迷你波士顿单肩斜挎包复古风十足 预估到手价1688元 [10] - 天梭小美人系列女表享白条12期免息 下单赠智能颈椎按摩仪 [10] - 新秀丽20英寸UF7行李箱立省1100元 [10]

北京大学经济学院教授苏剑告诉21世纪经济报道记者，5月份的消费增速数据比较高，是今年以来的消费增速最高水平，是好现 象。另外，从5月份的商品消费数据来看，拉动消费增长的政策效应明显，和国补相关的品类都得到了很好的两位数增长。国补 叠加大促激发消费 5月份商品零售额6.5%的高增速，主要得益于国补和电商年中大促的拉动。 国家统计局数据显示，基本生活类和部分升级类商品销售增势较好，限额以上单位粮油食品类、金银珠宝类、体育娱乐用品类 商品零售额分别增长14.6%、21.8%、28.3%。消费品以旧换新政策持续显效，限额以上单位家用电器和音像器材类、通讯器材 类、文化办公用品类、家具类商品零售额分别增长53.0%、33.0%、30.5%、25.6%。 5月份商品零售额6.5%的高增速，主要得益于国补和电商年中大促的拉动。 6月16日，国家统计局发布5月份经济数据。其中，5月份，社会消费品零售总额41326亿元，同比增长6.4%，达到2024年以来的 最高增速。按消费类型分，5月份，商品零售额36748亿元，同比增长6.5%，是2024年以来的最高增速；餐饮收入4578亿元，增 长5.9%，是2024年4月以来的最高增 ...

核心观点 - 朗姿股份面临增长失速、盈利承压的双重困境，市值从高峰超300亿缩水至82亿，暴跌超70% [1][26] - 公司通过减持若羽臣股份套现资金，持股比例从12.33%降至4.04%，累计套现约5.4亿元 [7][9][10][11] - 医美行业获客成本与人力成本高企，导致净利率从24.95%降至5.19%，销售费用占营收40% [20][21][22][23] - 公司账面商誉达17.81亿元，占净资产64%，存在减值风险 [24][25] - 2025年一季度营收同比下降7.77%，扣非净利润下降6.89%，显示增长乏力 [26] 精准减持背后 - 朗姿股份是若羽臣发起人之一，2015年投资1.1亿元获得20%股份，上市后持股比例稀释至12.33% [7] - 2022年10月至2023年7月两次减持，持股比例降至9.61% [9][10] - 2024年3-5月减持套现2.4亿元，持股比例降至7.07% [11] - 本次计划减持476.81万股，按62元/股计算可套现约3亿元，持股比例将降至4.04% [11] - 减持原因为聚焦主业、盘活资产，反映公司资金需求迫切 [11] 业务转型历程 - 2011年上市时为高端女装企业，核心品牌包括"朗姿"和"莱茵" [13] - 2014年收购韩国Agabang切入母婴市场 [13] - 2015年战略投资若羽臣布局母婴美妆线上渠道 [13] - 2016年收购米兰柏羽、晶肤医美品牌，形成女装+医美+婴童三大业务 [13] - 2016年斥资3.27亿元收购6家医美企业 [13] - 2020-2021年因医美概念股价暴涨700%，市值超300亿 [14] 财务压力分析 - 资产负债率从2011年10.48%攀升至2024年57.42% [16] - 流动比率从2011年9.18降至2024年0.66 [16] - 2024年短期借款13.14亿元，2017-2024年财务费用累计7.35亿元 [18] - 销售费用从2011年1.48亿元(占营收17.8%)增至2024年23亿元(占营收40%) [20][21] - 2017-2024年销售费用累计119亿元，占同期营收303亿元的39% [22] 医美业务现状 - 2024年医美营收27.83亿元，同比增长仅3.47%，未披露净利润 [25] - 拥有41家医美机构，2024年新增郑州集美、北京米兰和湖南雅美 [25] - 医美毛利率54%，但行业人均客单价下跌近40% [26][27] - 2025年一季度营收同比下降7.77%，扣非净利润下降6.89% [26]

天猫618服饰行业表现 - 天猫618抢先购期间服饰行业增长强劲，优衣库、UR、蕉下等多个品牌成交破亿，近345个品牌成交破千万，近3090个品牌成交破百万，约1088个品牌成交同比超500% [1] - 服饰总榜TOP3为优衣库、UR、蕉下，细分品类如男装、女装、鞋履、内衣等涌现crocs、ubras、bolon暴龙、coach等类目第一品牌 [1][10][14][18][24][27][29] - 超级爆款表现突出，crocs云朵洞洞鞋、ubras无尺码内衣、蕉下凉感防晒衣登顶TOP3，grotto托特包、优衣库大师T恤等入围爆款行列 [67][68] 品牌增长驱动因素 - 用户运营成效显著，品牌会员贡献超60%成交金额，88VIP成交贡献近60%且增长40%，会员用户量增速达双位数以上 [62] - 货品策略精准，蕉下防晒帽、grottoHOBO包等爆品成功捕捉消费趋势，优衣库、UR等通过新品实现双位数增长 [33][67] - 内容化升级带动转化，超级时装发布IP推动朗姿成交同比增7200%，ICICLE之禾店播冲上TOP1，超700家品牌店播成交超去年全周期 [119] 平台生态与商家表现 - 新商家快速成长，Holdoumen、Mmlg等入驻不足1年的新商进入TOP榜单，Holdoumen过去30天销量超70万件 [92][94] - 设计师品牌表现亮眼，裘真、annandelman、ZUCZUG登上设计师销售榜TOP3，丰富平台供给多样性 [114][116] - 平台扶持力度加大，一季度新入驻商家数量同比增126%，"蓝星计划"提供百亿级激励和千亿级流量支持 [114] 细分品类榜单 - 男装TOP3为优衣库、hazzys、海澜之家，男鞋TOP3为crocs、staccato、birkenstock [14][18] - 内衣TOP3为ubras、蕉内、Victoria's Secret，箱包TOP3为coach、蕉下、grotto个乐 [24][27] - 手表眼镜TOP3为bolon暴龙、parzin帕森、tissot天梭，度假风榜单TOP3为MAXRIENY、Fabrique、puretea茶愫 [29][55]

抖音商城618好物节抢跑期表现 - 5月13日-5月26日期间抖音商城618好物节抢跑期实现开局爆发，国家补贴和平台加补政策推动耐消品高性价比消费需求激增 [1] - 平台通过"立减15%"、"一件直降"等简化玩法释放消费潜力，服饰、快消等品类商家通过创新店播和优质短视频内容实现生意突破 [1] - 活动实现商家经营增长与消费者品质消费的双向共赢，不同行业商家已抢占618增长先机 [1] 服饰行业表现 女装品类 - 高光品牌榜TOP3：AMASS/阿玛施、LANCY/朗姿、Basic House/百家好 [3] - 其他上榜品牌包括GIRDEAR/哥弟、IEF/爱依服、Marisfrolg/玛丝菲尔等 [3] 运动户外品类 - 高光品牌榜TOP3：LI-NING/李宁、NIKE/耐克、Onitsuka Tiger/鬼塚虎 [7] - 其他上榜品牌包括CAMEL/骆驼、XTEP/特步、NEW BALANCE、Under Armour/安德玛等 [7] 男装品类 - 高光品牌榜TOP3：皮尔卡丹、HLA/海澜之家、霞湖世家 [9] - 其他上榜品牌包括JEEPSPIRIT、Dragon Tooth/龙牙、老爷车、拇指白小T等 [9] 奢侈品&珠宝品类 - 高光品牌榜TOP3：ICICLE、Ralph Lauren、self-portrait [12] - 其他上榜品牌包括KARL LAGERFELD、HUGO BOSS、Max Mara、GOLDEN GOOSE等 [12] 快消行业表现 亲子教育品类 - 高光品牌榜TOP3：POP MART、Kangaroo Mommy、HUGGIES [19] - 其他上榜品牌包括袋鼠妈妈、好奇、bodorme/贝德美等 [19] 食品饮料品类 - 高光品牌榜TOP3：Three Squirrels、伊利、ADOPT A COW [23] - 其他上榜品牌包括认养一头牛、锋味派、五芳斋、MENGNIU/蒙牛等 [23] 个护家清品类 - 高光品牌榜TOP3：蓝月亮、Vinda、活力28 [27] - 其他上榜品牌包括维达、葵花、Little Dream Garden/半亩花田等 [27] 滋补保健品类 - 高光品牌榜TOP3：诺特兰德、WONDERLAB、FIVEDOCTORS [29] - 其他上榜品牌包括万益蓝、五个女博士、燕之屋等 [29] 酒水品类 - 高光品牌榜TOP3：五粮液、茅台、国窖1573 [34][33][35] - 其他上榜品牌包括汾酒、习酒、剑南春等 [36] 宠物品类 - 高光品牌榜TOP3：Myfoodie、HONESTBITE、GoldenTales [41] - 其他上榜品牌包括诚实一口、蓝氏、弗列加特等 [42][43] 水果生鲜品类 - 热卖店铺包括BESTHOME官方旗舰店、必胜客必胜优选旗舰店、鲜达果园等 [47] 鲜花园艺品类 - 热卖店铺包括兮小美礼品店、bindweed璇花阁、惜君花卉等 [50] 耐消行业表现 手机品类 - 高光品牌榜TOP3：OPPO、OnePlus/一加、iQOO [52] - 其他上榜品牌包括honor/荣耀、vivo、Redmi/红米等 [52] 3C数码品类 - 高光品牌榜TOP3：Lenovo/联想、MSI/微星、学而思 [55] - 其他上榜品牌包括Colorful/七彩虹、作业帮、机械革命等 [55] 大家电品类 - 高光品牌榜TOP3：Midea/美的、Haier/海尔、Gree/格力 [59] - 其他上榜品牌包括Littleswan/小天鹅、Xiaomi/小米、Hisense/海信等 [59] 小家电品类 - 高光品牌榜TOP3：roborock/石头、ECOVACS/科沃斯、DREAME/追觅 [63] - 其他上榜品牌包括Midea/美的、TINECO/添可、SKYWORTH/创维等 [63] 家居家装品类 - 高光品牌榜TOP3：SLEEMON/喜临门、JOMOO/九牧、KUKa/顾家家居 [67] - 其他上榜品牌包括CHEERS/芝华仕、DE RUCCI/慕思、TATA/木门等 [67] 平台后续计划 - 抖音电商将在父亲节推出「首届"炫"父大赛」、清凉节推出「全民票选清凉搭子」等多主题品类日活动 [69] - 平台将持续加码扶持力度，助力商家在大促冲刺阶段实现生意增长再创新高 [69]