公司财务与业绩表现 - 2025年上半年公司实现营收19.4亿元，同比增长8.21%，但净利润出现同比下滑 [3] - 2025年上半年公司净亏损达到5000万元 [2] - 公司连续两年经历营收与净利润双下滑后，2025年上半年业绩进一步恶化 [3] 加盟商支持计划 - 公司宣布将向加盟商或联营商提供总额不超过5000万元的财务资助 [2] - 单个加盟或联营门店的财务资助金额不超过100万元，对同一加盟商及其关联方的资助总额不超过500万元 [3] - 财务资助利率不低于合同生效时一年期市场贷款利率，并非完全免费 [3] - 此举旨在缓解加盟商流动性压力，支持新开门店培育期和成熟门店拓展期，强化合作黏性 [2] 门店网络与渠道策略 - 截至2025年6月30日，公司直营门店数量为1395家，加盟门店为1584家，较2024年末分别减少90家和16家 [5] - 2025年上半年，直营门店和加盟渠道的营收占比分别为45.1%和37.2% [5] - 公司构建了生活店、MALL店、仓储会员店三大业态协同发展的格局，单店投资成本降低30%，最高可享30%建店补贴 [3][6] 行业竞争环境 - 量贩零食行业爆发式兴起，两大巨头门店数量皆突破15000家，其中鸣鸣很忙集团全国门店已超过20000家 [5] - 硬折扣超市模式盛行，京东、美团、盒马等巨头相继部署，对公司门店拓展形成挤压 [5] - 行业竞争加剧，量贩模式凭借强大供应链和规模优势，在价格上更具竞争力 [5] 控股股东减持 - 公司控股股东上海爱屋企业管理有限公司在2025年9月24日至9月30日期间减持套现总金额达8243.36万元，减持比例为1.9976% [2][6] - 控股股东计划在2025年7月1日至10月1日期间减持不超过1003.27万股股份，不超过公司总股本的3% [6]

公司核心人事变动 - 奥乐齐中国完成核心领导层更迭，现任董事总经理陈佳接任首席执行官（CEO）[2] - 陈佳将全面领导中国区业务，并直接向奥乐齐全球CEO汇报[3] - 陈佳在国际零售、投资银行及咨询行业有近20年经验，在企业战略、商品运营等方面积淀深厚[3] - 此次人事变动旨在进一步推进中国市场业务布局[3] - 现任奥乐齐中国区主席陈有钢将于2025年12月31日正式荣休[3] 公司市场战略与定位 - 奥乐齐中国将秉持“好品质够低价”的核心理念，立足本土消费洞察，深入中国市场并扩大布局版图[4] - 公司在选品与运营层面将继续深化精简SKU、自牌战略、本土加全球的供应链组合等举措[4] - 奥乐齐主打中高端市场，与主要聚焦于中端市场的其他竞争对手定位策略不同[6] - 未来公司将继续在上海加密店铺网络，特别是居民区和消费者聚集区域，并以长三角为核心区域稳步拓展[6][7] - 奥乐齐将于明年年初进驻南京[7] 公司背景与运营现状 - 奥乐齐是硬折扣超市概念的鼻祖，为世界知名的德国零售企业，成立于1913年，在全球10余个国家拥有超过1万家店铺[3] - 公司于2019年6月正式在中国上海开设线下门店，目前全国门店数量已达79家[3] - 奥乐齐中国79家门店中，71家位于上海，8家在江苏[5] - 公司已建立起成熟的商品结构、采购及运营模式体系，形成独具特色的“奥乐齐模式”[4] 行业竞争格局 - 中国硬折扣零售赛道自2024年迎来爆发式增长，至2025年下半年已进入加速扩张阶段[2] - 行业近期迎来众多实力强劲的对手，包括传统商超（物美、中百集团）、互联网巨头（京东、美团）及新零售巨头（盒马）[5] - 中百集团在9月一口气开出51家硬折扣店，美团自营折扣超市首家门店落地后目前已开设3家门店，京东折扣超市选择四店齐开[5] - 目前中国折扣店市场尚处发展初期，格局远未定型，现有品牌体量相较于未来可能达数万亿的市场规模而言仍属微小[5] - 盒马旗下“超盒算NB”是奥乐齐的主要直接竞争对手，其门店数已接近300家，主要集中在江浙沪地区，其中上海地区为158家[5]

公司上市与资本动作 - 万辰集团已于9月23日向港交所递交上市申请 [1] - 另一头部品牌“鸣鸣很忙”也于今年4月向港交所递交招股书 [1] - 两大巨头几乎同时谋求IPO，资本力量或将成为决定行业格局的关键变量 [1] 公司业务转型与增长 - 公司自2022年跨界进入量贩零食赛道，从主营食用菌的企业转型 [1][3] - 通过资本整合与门店扩张，零食零售业务营收从2022年的6656.9万元激增至2024年的317.9亿元，增幅接近478倍 [1] - 2025年上半年营收达225.83亿元，同比增长106.9%；归母净利润4.72亿元，同比暴涨50359% [3] - 除2023年因大规模投入供应链与门店建设而亏损外，2024年迅速扭亏为盈，总营收实现323.29亿元，归母净利润2.94亿元 [3] 商业模式与运营效率 - 商业模式本质是砍掉中间商，95%的产品直接采购自品牌厂商，零售价格平均比大卖场、超市及便利店低20%至30% [4] - 依靠“多开店、卖得快”的薄利多销模式，尤其在县城和乡镇等价格敏感市场具备爆发力 [4] - 随着门店密度提升，公司毛利率从2023年的9.30%提升至2025年第二季度的11.41%，而竞争对手“鸣鸣很忙”的毛利率维持在7.5%-7.6%区间 [4] 门店扩张与市场竞争格局 - 2024年是公司拓店最激进的一年，全年新开门店9776家，相当于每天新开超过27家门店 [3] - 截至2024年底，公司拥有14196家门店，竞争对手“鸣鸣很忙”拥有14394家门店 [5] - 在门店数相差无几的情况下，公司与“鸣鸣很忙”在量贩零食赛道上的营收分别为317.9亿元和393.44亿元 [5] - 行业已形成万辰与“鸣鸣很忙”双强争霸的格局 [1] 财务状况与杠杆水平 - 截至2025年6月底，公司总资产为74.6亿元，总负债为51.4亿元，资产负债率达68.9%，表明公司主要依靠债务驱动资产扩张 [6] - 公司流动负债为44.2亿元，占总负债的比例高达86%，债务结构偏向短期 [6] - 公司主营业务“造血”能力强劲，经营活动产生了12.98亿元的现金流，为高负债模式提供了基础 [6] 扩张策略调整与新业态布局 - 公司扩张速度显著放缓，2025年上半年仅新开1468家门店，相比2024年的9776家大幅下降 [7] - 公司加速向“硬折扣”新业态转型，于2024年底推出“来优品省钱超市”，2025年1月上线“好想来全食优选”，将品类扩展至日化洗护、生鲜、冻品等 [8] - 公司计划通过发展自有品牌构建竞争壁垒，已推出“好想来超值”与“好想来甄选”两大自有品牌系列 [9] 品牌建设与未来战略 - 公司积极布局IP合作，包括与国漫电影《哪吒2》、《王者荣耀》、三丽鸥等知名IP推出联名产品，以触达年轻消费群体 [10] - 公司计划以东南亚为起点，谋求成为全球领先的硬折扣零售商 [11] - 行业竞争加剧，转型至硬折扣超市赛道面临重构供应链、建立自有品牌等挑战，且前有奥乐齐等成熟玩家，后有美团、阿里等互联网巨头布局 [11]

公司上市与业务转型 - 万辰集团已于9月23日向港交所递表申请上市，其品牌“好想来”母公司原主营食用菌业务，于2022年跨界进入量贩零食赛道 [2][3] - 公司通过资本整合与门店扩张，零食零售业务营收从2022年的6656.9万元激增至2024年的317.9亿元，增幅接近478倍 [3] - 2024年是公司拓店最激进的一年，全年新开门店9776家，相当于日均超过27家，推动2025年上半年营收达225.83亿元，同比增长106.9%，归母净利润4.72亿元，同比暴涨50359% [7] 行业竞争格局 - 量贩零食赛道过去三年迅速升温，形成“低价+量贩”模式，在下沉市场疯狂复制，头部玩家万辰与鸣鸣很忙已形成双强争霸格局 [3] - 另一头部品牌鸣鸣很忙于今年4月向港交所递交招股书，截至2024年底门店数突破1.4万家，营收规模达393.44亿元，另有消息称其2025年9月门店数已达2万家 [3][4] - 随着两大巨头几乎同时谋求IPO，资本力量或将成为决定行业格局的关键变量 [5] 商业模式与财务表现 - 量贩零食商业模式本质是砍掉中间商，95%的产品直接采购自品牌厂商，零售价格平均比大卖场、超市及便利店同类产品低20%至30% [8] - 公司毛利率从2023年的9.30%提升至2025年第二季度的11.41%，而鸣鸣很忙毛利率维持在7.5%-7.6%区间，显示万辰在供应链议价权方面相对占优 [8] - 尽管万辰利润空间更高，但2024年底营收317.9亿元低于鸣鸣很忙的393.44亿元，在门店数相近（万辰14196家，鸣鸣很忙14394家）情况下，万辰单商品赚得更多但卖得更少 [10] 财务风险与资本结构 - 公司依赖高杠杆资本投入，截至2025年6月底总资产74.6亿元，总负债51.4亿元，资产负债率达68.9%，主要依靠债务驱动资产扩张 [10] - 流动负债44.2亿元，占总负债比例高达86%，债务结构偏向短期，对资金流动性管理要求极高 [10] - 公司经营活动产生12.98亿元现金流，为主营业务提供强劲“造血”能力，支撑高负债模式 [11] 战略转型与新业态布局 - 公司扩张速度放缓，2025年上半年仅新开1468家门店，相比2024年9776家的惊人速度，显示高速扩张风口已过 [11] - 公司向“硬折扣”新业态转型，2024年底推出“来优品省钱超市”，2025年1月上线“好想来全食优选”，3月推出全食优选5.0门店，以390平方米空间强化“全食”概念，增加现制烘焙、生鲜水果等品类 [14] - 公司通过调整现有量贩零食门店，如增加货架或利用仓库面积改造为省钱超市，实现业态转型 [14] 自有品牌与IP建设 - 公司重点开发自有品牌，推出“好想来超值”与“好想来甄选”两大系列，前者主打质价比如单价0.6元的天然饮用水，2025年5月上市后月均增速超250%，8月单月销量突破2500万瓶 [15] - 后者致力于差异化产品如青提茉莉风味啤酒，展现产品创新力 [15] - 公司积极布局IP赛道，2024年底与国漫电影《哪吒2》合作，2025年春节携手《王者荣耀》，年初与三丽鸥达成合作推出Hello Kitty等主题零食，触达年轻女性消费群体 [15] 未来挑战与增长曲线 - 量贩零食模式天花板已现，公司需向更广阔的“硬折扣超市”赛道突围，但扩品类需重构供应链，自有品牌需长期投入 [18] - IP联名带来短期热度但无法解决行业根本问题，且面临奥乐齐、赵一鸣省钱超市及美团、阿里等互联网巨头激烈竞争 [18] - 公司计划以东南亚为起点，借力上市谋求成为全球领先的硬折扣零售商，但能否从“零食界拼多多”成功进化仍存巨大问号 [17][18]

行业趋势：硬折扣超市快速崛起 - 2024年硬折扣超市迅速兴起，2025年发展势头愈发强劲，涌现一批定位硬折扣的省钱超市品牌 [1] - 零售巨头纷纷入局硬折扣业态，包括物美、中百集团、美团、盒马、京东等 [1] - 2024年9月，零食有鸣官宣进军硬折扣全品类批发超市；10月，三只松鼠宣布拟硬折扣超市品牌“爱折扣”；万辰集团旗下来优品宣布布局省钱超市 [3] - 2025年，鸣鸣很忙集团旗下赵一鸣零食推出“赵一鸣省钱超市”；下半年物美集团首批6家物美超值硬折扣店开业 [4] - 2025年8月29日，盒马NB更名为“超盒算NB”，品牌升级后新店在江浙沪10城集体亮相，新开17家店并进入宁波等城市 [4] - 2025年8月30日，京东折扣超市四店齐开；美团自营折扣超市“快乐猴”落地杭州；9月，中百集团在湖北核心区域集中开业51家硬折扣店 [4] 市场竞争策略 - 社区超市通过价格优势吸引顾客，例如汪哥省钱超市的产品整体比其他超市便宜1-2元，国庆期间在基础上再降价，如24瓶装娃哈哈AD钙奶从38.5元降至35元 [2] - 物美超值为迎接国庆中秋，8家门店集体焕新升级，挑选超过70款爆款商品进行降价 [3] - 永辉超市针对双节提前统筹备货，确保商品充足、品类齐全、价格稳定 [3] - 行业专家指出保持竞争力需：精准定位目标客群；打造差异化商品力；追求性价比，折扣店是未来重要零售方向 [7] 渠道布局重点：社区店 - 硬折扣超市呈现显著特点为重点布局在社区周围，例如汪哥省钱超市门店数已达约500家，基本覆盖每个社区 [5] - 物美超值8家门店中有4家属于社区店；来优品省钱超市目标成为家庭社区购物目的地；盒马超盒算NB定位平价社区超市，截至8月底门店数已接近300家 [6] - 沃尔玛中国第四家社区店于9月13日在深圳开业，核心特质为“小、精、近”；高鑫零售在财报中表示大卖场将转型为社区生活中心 [6] - 行业观点认为，布局社区店是零售业重要发展方向，依托“店仓合一”优势，在全渠道市场中扮演线下销售触点和线上订单履约枢纽的双重角色 [6]

行业竞争态势 - 国庆中秋双节期间礼品市场迎来销售旺季，社区内超市竞争激烈，纷纷采取降价促销策略吸引顾客 [2] - 汪哥省钱超市为应对竞争压力，其产品整体比其他超市便宜1-2元，并在节日期间进一步降价，例如24瓶装娃哈哈AD钙奶从38.5元降至35元 [3] - 传统商超品牌如物美超值超市为迎接双节，其8家门店集体焕新升级，精选超过70款爆款商品进行直接降价 [4] 硬折扣业态发展 - 2024年硬折扣超市迅速兴起，零食有鸣、三只松鼠（爱折扣）、万辰集团（来优品）等品牌纷纷入局 [4] - 2025年硬折扣超市发展势头强劲，物美集团、盒马（超盒算NB）、京东、美团（快乐猴）、中百集团等零售巨头加速拓展该业态 [5] - 盒马旗下超盒算NB品牌升级后新店在江浙沪10城集体亮相，一气开出17家新店，截至8月底其整体门店数已接近300家 [5][6] 社区店布局战略 - 硬折扣超市呈现显著特点，即重点布局在社区周围，例如汪哥省钱超市门店已接近500家，且基本覆盖每个社区 [6] - 物美超值8家门店中有4家属于社区店，来优品省钱超市和盒马超盒算NB均定位为社区超市或家庭购物目的地 [6] - 传统零售商如沃尔玛在深圳开设第四家社区店，核心特质为“小、精、近”；高鑫零售在财报中表示大卖场将转型为社区生活中心 [6] 行业趋势与策略 - 在消费者偏好多元化与专业店兴起的背景下，布局社区店已成为零售业重要发展方向，该模式依托“店仓合一”优势，承接线上线下业务 [7] - 为在激烈竞争中保持竞争力，行业专家建议品牌需精准定位目标客群、打造差异化商品力、并追求性价比，折扣店是未来重要零售方向 [7]

硬折扣模式的定义与核心特点 - 硬折扣超市的核心特点是提供绝对低价，其低价源于极致效率 [2] - 硬折扣模式通过发展高比例自有品牌（如奥乐齐自有品牌销售额占比高达90%）、整合优化供应链、精简SKU（通常1000至2000个）、缩减面积（通常500至1000平方米）、简化包装和装修等方式降低成本 [2][3] - 硬折扣超市品类聚焦于米面粮油、奶制品、酒水、纸、烘焙等高频率、低品牌敏感度的生活刚需用品，以增强议价能力并降低采购成本 [3] 电商平台布局硬折扣的现状与模式 - 电商平台如京东、美团、超盒算NB等正加速布局硬折扣赛道，京东折扣超市已开设6家门店，首日客流量达30万人，超盒算NB在江浙沪10城拥有近300家门店 [1][2][6] - 京东采用"大店"模式，门店面积约5000平方米，SKU约5000个，依托京东物流与数据分析能力进行产地直采和品牌开发 [6] - 美团旗下快乐猴在杭州开设两家门店，体量较小，依托本地生态与即时配送优势推进 [6] 电商布局硬折扣的驱动因素 - 中国硬折扣市场在2024年规模已突破2000亿元，但渗透率仅为8%，远低于德国的42%和日本的31%，市场潜力巨大 [5] - 硬折扣模式精准契合了后疫情时代消费者对"极致性价比"的理性消费需求，成为线下流量和新消费习惯的重要入口 [1][5] - 电商平台通过布局硬折扣业态，可在存量市场中构筑差异化优势，并利用其小面积、快复制的特点快速渗透线下，与线上业务形成协同，拓展即时零售市场 [5] 电商平台布局硬折扣的竞争优势 - 互联网平台具备"去中间化"优势，利用庞大采购量和品牌影响力直接对接上游工厂或产地，砍掉代理环节的加价和营销费用 [6] - 数据驱动是核心优势，平台通过线上消费数据精准预测区域消费趋势，实现"千店千面"的选品、定价和库存管理，降低试错成本和滞销风险，提升供应链响应速度与精准度 [6] 电商布局硬折扣面临的主要挑战 - 线上与线下业态的运营逻辑存在差异，互联网企业需从追求规模速度转向深耕细作，尊重线下零售规律 [7] - 盈利模式的可持续性是一大考验，部分平台依赖补贴推动增长，需通过商品力打造与供应链重塑实现"低价"与"盈利"的平衡 [7] - 企业需加大自有品牌打造力度并向上游供应链延伸，通过压缩中间流通环节来降低成本，建立可持续的盈利模式 [7]

行业趋势与竞争格局 - 硬折扣超市成为中国商超赛道新趋势 盒马NB升级为"超盒算NB" 美团开设"快乐猴" 京东进入市场 赛道竞争加剧 [2] - 硬折扣模式特点包括人流量密集选址 小型门店面积 精简商品品类 与德国奥乐齐形成同质化竞争 [2] - 2024年全球折扣零售渠道增长8.2% 中国市场渗透率仅8% 远低于德国42%和日本31% 增长空间显著 [3] - 预计未来十年中国硬折扣业态年复合增长率达5.6% 略高于便利店5.5% [3] 商业模式与运营特点 - 价格便宜是硬折扣超市核心优势 但商品力是关键竞争要素 [2] - 奥乐齐拥有15个自有品牌 覆盖日常需求 自有品牌产品占比高达90% [2] - 超盒算NB自有品牌占比60% 快乐猴比例更低 体现供应链能力差异 [2] - 硬折扣采用"天天低价"策略 通过极简陈列 预包装商品 原箱上架等方式降低损耗提升人效 [9] 市场进入与扩张策略 - 奥乐齐2017年通过线上进入中国 2019年开设首家线下门店 2025年开始走出上海 加速华东布局 目前全国门店达76家 [5] - 盒马超盒算NB用两年多时间在全国开出近300家门店 [6] - 平台型企业凭借用户数据优势 可精准定位区域需求 缩小SKU 降低采购成本 [6] 供应链与自有品牌发展 - 供应链需与零售商协同推进产品开发 需具备个性化定制和专项开发能力 [8] - 头部食品和日化企业开始转变策略 从与零售商博弈转向合作共赢 [8] - 自有品牌毛利率约50% 远高于制造商品牌20% 沃尔玛全球销售额30%和利润50%以上来自自有品牌 [8] - 费列罗中国计划未来2-3年重点发展即时零售和硬折扣渠道 [8] 发展挑战与行业观点 - 平台型企业缺乏实体零售经验 线下零售需要根植当地社区和文化 [6] - 零售是需要时间沉淀的行业 线下零售是"弯腰捡钢镚"的生意 [6] - 自有品牌占比并非越高越好 需先夯实品牌影响力和市场占有率 许多企业欠缺市场售卖能力 [9] - 当前硬折扣仍处初级阶段 仅聚焦供应链成本管控 而非全链路成本压缩 [9]

行业趋势与市场格局 - 硬折扣超市成为中国商超赛道的新趋势，盒马、美团、京东等大型平台近期密集入场，使得赛道竞争加剧 [1] - 硬折扣模式的核心特点是“天天低价”，通过选址人流密集区、采用小而美的门店面积和少而精的选品策略来运营 [1] - 2024年全球折扣零售渠道增长8.2%，但中国市场渗透率仅为8%，远低于德国（42%）和日本（31%）等成熟市场，显示巨大增长潜力 [2] - 未来十年中国硬折扣业态年复合增长率预计达5.6%，略高于便利店的5.5% [2] 核心竞争要素：供应链与自有品牌 - 供应链能力是硬折扣模式的核心竞争力，自有品牌占比是关键指标，例如德国奥乐齐自有品牌产品占比高达90% [1] - 相比之下，盒马旗下超盒算NB的自有品牌占比为60%，美团快乐猴则更低，反映出本土企业与行业巨头的供应链差距 [1] - 发展自有品牌是提升毛利率的关键，其毛利率通常在50%左右，远高于销售制造商品牌约20%的毛利率 [8] - 零售商通过控制自有品牌的设计、原料、生产到经销全流程，省去中间环节和广告费用，沃尔玛全球每年30%的销售额和50%以上的利润来源于自有品牌 [8] - 零售企业成功发展自有品牌需优先夯实品牌影响力和市场占有率，部分企业因消费者认知度低导致自有品牌商品滞销 [9] 主要参与者战略与差异 - 国际硬折扣巨头奥乐齐在中国市场采取长期积累和谨慎扩张策略，2017年通过线上渠道进入中国并整合供应链，2025年开始加速华东区域布局，目前全国线下门店达76家 [5] - 本土企业扩张速度更快，盒马超盒算NB在两年多时间内于全国开出近300家门店 [6] - 平台型公司（如京东、美团）拥有大量用户数据优势，可据此精准选品、缩小SKU、降低采购成本，但缺乏实体零售经验和根植于当地社区的服务能力是其挑战 [6] - 奥乐齐的门店运营体现高度成熟性，从自有品牌设计、陈列到包装箱均经过精密设计以提升上货效率 [5] 运营效率与成本控制 - 硬折扣超市通过极致压缩运营成本来维持低价，例如超盒算NB采用极简陈列、不设水产区、全部采用预包装商品以降低损耗 [9] - 为提升人效，商品多以周转筐、原箱形式直接上架，从细节中挖掘效率 [9] - 有观点认为当前中国硬折扣业态仍处于初级阶段，主要是在供应链环节进行成本管控，而非实现全链路的成本压缩 [9] 供应商关系演变 - 供应链体系需与零售商协同推进产品开发，通过个性化定制契合特定区域或文化背景的市场需求，缺乏产品开发能力的纯代工厂将面临淘汰风险 [7] - 部分头部食品和日化企业已转变策略，从学习与零售商博弈转向学习如何共同合作，甚至帮助零售商卖货 [8] - 硬折扣渠道被视为重要增长机会，例如费列罗公司强调要抓住未来2-3年硬折扣渠道的发展机遇 [8]

互联网大厂布局硬折扣超市 - 美团、京东、盒马集体入局硬折扣超市赛道，美团"快乐猴"在杭州开业2家门店并计划进入宁波、北京等地，京东折扣超市在河北涿州、江苏宿迁开设5家门店，盒马NB更名为"超盒算NB"并在江浙沪10城开设17家新店[2][3] - 硬折扣超市门店面积控制在600-800平米，SKU数量为1000-1500个，聚焦高密度社区，通过极简装修、冷冻品替代生鲜品等方式压缩成本，门店经营成本占比14-15%，经营毛利率16-17%，日均销售额10万-12万元[3] - 行业标杆企业奥乐齐2024年55家门店实现销售规模20亿元，较2023年门店仅增5家但销售额翻倍，2023年转型平价社区折扣超市后加速扩张，2024年3月起半年内在南京、苏州、无锡等地开设9家新店[3][4][5] 硬折扣商业模式核心要素 - 盈利依赖极致效率：门店员工配置精确至15-16人，多一人即打破盈亏平衡，自营产品占比需超过60%（奥乐齐达90%）以提升利润，产品聚焦米面粮油、奶制品等高频刚需品类，具有需求量大、周转快、用户价格敏感特性[3][5][8] - 自营产品开发策略：采用现货现款采购无账期，财务压力大，需聚焦高销量基础款而非差异化产品，互联网大厂通过复用现有自营品牌（如京东京造、美团象大厨）及寻找奥乐齐/山姆代工厂"复刻"产品降低风险[8][9] - 线上线下业务协同：盒马NB拟上线淘宝闪购，京东折扣超市接入京东秒送，美团优选可下单快乐猴产品，但即时零售配送成本占比10%（每单5元），扣除后实际毛利率仅8%，低于门店15%经营成本占比[10][11] 市场竞争与发展趋势 - 市场规模与渗透率：2024年中国硬折扣市场规模突破2000亿元，渗透率仅8%，远低于德国42%和日本31%，传统商超如物美8月在北京开设6家折扣店，叮咚买菜试水"叮咚奥莱"线下业态[12] - 区域扩张策略：盒马NB和美团快乐猴聚焦江浙沪（奥乐齐核心扩张区），京东选择北方下沉市场采用超5000平米大店模式，并通过社区团购加盟扩张（烟酒店、快递点加盟赚佣金，排除生鲜店避免冲突）[5][6] - 价格战与规模竞争：奥乐齐宣布对50款高频日需品长期降价最高30%，行业通过大规模复制摊薄供应链成本，比拼采购规模优势降低上游价格，以低价心智争夺价格敏感客户[12]