| 卫星产业ETF | | 159218 | | --- | --- | --- | | : 33 | | +0.018 +0.99% | | SZSE CNY 10:08:03 交易中 | | / @ + | | 净值走势 | | 招商中证卫星产业ETF | | 今年 | 4.02% 120日 | 73.56% | | 5日 | 13.11% 250日 | 0.00% | | 20日 | 42.70% 52周高 | 1.84 | | 60日 | 48.23% 52周低 | 0.98 | | 实时申购随回信息 | 申购 | 旋口 | | 章数 | 44 | 23 | | 全额 | 11 | 0 | | 份额 | 5700万 | 2900万 | 分析指出，本轮行情的核心驱动力来自商业航天龙头企业的资本化进程。此前成功完成朱雀三号火箭发 射的蓝箭航天，其科创板IPO申请已获受理。根据招股书，公司计划发行不低于4000万股，募资75亿 元，发行估值预计达750亿元。蓝箭航天以SpaceX为对标，专注于液氧甲烷可回收火箭技术，此次IPO 进一步增强了市场对商业航天赛道实现技术突破与商业化闭环的预期。值得关注的是，该公 ...

本轮行情的核心驱动力来自商业航天龙头企业的资本化进程。此前成功完成朱雀三号火箭发射的蓝箭航 天，其科创板IPO申请已获受理。根据招股书，公司计划发行不低于4000万股，募资75亿元，发行估值 预计达750亿元。蓝箭航天以SpaceX为对标，专注于液氧甲烷可回收火箭技术，此次IPO进一步增强了 市场对商业航天赛道实现技术突破与商业化闭环的预期。值得关注的是，该公司IPO已被抽中现场检 查，反映出监管对商业航天企业的重视。 1月5日，卫星产业板块在多重催化下强势表现，卫星产业ETF(159218)！盘中震荡收涨3%，单日成交额 逼近8亿元，净流入资金约3.8亿元，两项指标均刷新历史纪录，显示资金正加速布局商业航天产业。 产业层面亦有利好释放，中国航天科技集团旗下商业火箭有限公司近期完成工商变更，注册资本由10亿 元增至13.96亿元，显示出国家队在商业航天领域的持续投入与战略支持。 在政策推动、资本助力、技术突破的三重共振下，商业航天产业正进入快速发展期。卫星产业 ETF(159218)作为覆盖全产业链的投资工具，持续受到资金青睐，成为市场布局"空天经济"主线的重要 载体。 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。 资 ...

核心观点 - 和平区将深入贯彻市委经济工作会议精神 扛牢经济大区责任担当 加快打造高质量发展 高品质生活 高效能治理示范区 确保“十五五”开好局 起好步 [1] 内需与消费 - 聚焦建设国际消费中心城市核心区 招引知名汽车品牌及其后市场服务企业 [1] - 打造10个主题街区 办好花椒餐博大会等高端展会 开展促消费活动160场 [1] - 新增品牌首店20家 离境退税备案商户60家 [1] - 新签约 新落地亿元以上项目160个 90个 [1] - 开复工和平湾数字经济总部基地二期 宏运中心等项目200个以上 [1] - 攻坚房地产停缓建项目处置和闲置土地盘活 [1] 创新与产业升级 - 优化“一轴一街一园”创新空间 支持东北大学国家大学科技园建设 [2] - 引育国省重点实验室等创新平台 支持北航和平湾虚拟现实研究院等发展 [2] - 整合CCF沈阳联合科创中心等资源 加强“政产学研金服用”协同创新 [2] - 大力引育平台型 总部型 税源型商贸项目 [2] - 培育壮大人工智能等新兴产业和未来产业 深耕数字经济 布局空天经济 [2] - 推进文旅体商深度融合 办好沈阳文体旅大会 发展微短剧 创意设计等新业态 [2] - 推动医疗 医药 医美 医养产业高端化 品牌化发展 [2] 营商环境与改革 - 优化政策 市场 政务 法治 人文环境 推动“一次不用跑”服务事项占比超90% [2] - 推进“标准地+承诺制”改革 搭建“和小AI”“和小税”等子品牌服务矩阵 [2] - 做实区级领导联系服务重点企业工作机制 深入开展基层执法专项整治 政务失信专项治理 [2] - 深化国资国企 开发区体制机制等领域改革 推动区属国企营收增长5%以上 [2] - 实施民营经济经营主体培育计划 力争新增100户“四上”企业 [2] 城市更新与民生保障 - 精耕细作和平湾生态科创示范区 加快上河湾村城中村改造 [3] - 高质量开展太原街 中山路 西塔北市 东北大学片区城市更新 [3] - 做好老旧小区 老旧管网 危旧房 小微公共空间等更新改造 [3] - 大力整治围挡过多 垃圾乱堆乱放等问题 新增600个停车泊位 [3] - 城镇新增就业1.6万人以上 [3] - 实施基础教育扩优提质行动 增加560个高中学位 [3] - 推动9家社区卫生服务中心达到“优质服务基层行”国家推荐标准 [3] - 争创全国示范性老年友好型社区 [3]

卫星产业ETF市场表现 - 首只卫星产业ETF(159218)在12月15日全天表现强势，盘中一度上涨3.02%冲击历史新高，截至14时22分上涨2.21% [1] - 市场资金对卫星产业持续看好，该ETF盘中获净流入约800万元，且已实现连续5个月资金净流入 [1] - 该ETF短期及中期表现强劲，近5日、20日、60日收益率分别达到6.61%、14.52%、13.03%，近120日收益率高达39.78% [2] 卫星产业发展动态 - 国内火箭高密度发射已成为常态，同时可复用火箭技术正在稳步推进，产业层面呈现发射加速与成本革命并行的趋势 [2] - 上海交通大学与国星宇航签约，共同建设国内首个“太空计算联合实验室”，标志着产业在前沿技术探索方面迈出关键一步 [2] 空天经济战略价值 - 军事专家公开警示部分国家发展太空攻击能力的野心，凸显了太空资产在国家战略竞争中的极端重要性 [3] - 商业繁荣与战略博弈交织，共同构成了卫星产业链无可替代的投资价值，吸引了长期资金的持续布局 [3]

卫星产业ETF市场表现 - 12月15日集合竞价阶段，卫星产业ETF(159218)上涨0.52%，盘前有申购资金涌入 [1] - 该ETF近期表现强劲，5日涨幅4.84%，20日涨幅12.62%，60日涨幅11.16%，120日涨幅37.46% [2] - 截至12月12日，卫星产业ETF已获资金连续5个月净流入，持续获得市场重仓 [2] 卫星与空天经济产业动态 - 国内火箭高密度发射已成常态，同时可复用火箭技术稳步推进，发射加速与成本革命并行 [2] - 上海交通大学与国星宇航签约，共建国内首个“太空计算联合实验室”，前沿探索迈出关键一步 [2] - 市场对“空天经济”的长期信心持续高涨 [2] 太空领域战略价值 - 太空安全议题升温，军事专家警示部分国家发展太空攻击能力的野心 [3] - 太空资产在国家竞争中的极端重要性凸显 [3] - 商业繁荣与战略博弈交织，共同构成了卫星产业链无可替代的投资价值，吸引长期资金持续布局 [3]

文章核心观点 - 全球空天经济热潮正从商业和技术层面延伸至国家战略层面，这一趋势在资本市场得到印证，首只卫星产业ETF已实现连续5个月资金净流入，反映出市场对卫星产业链长期价值及战略地位的共识 [1][5] 商业闭环加速形成：从发射成本到太空算力 - 产业链近期捷报频传，长征六号改与长征四号乙火箭接连成功发射，推动卫星互联网低轨组网与遥感观测任务走向常态化 [3] - 可重复使用火箭技术稳步推进，预计明年实现技术验证初期复用次数在3次左右，三五年后可能提升至5到10次，为产业链提供了明确的成本下降与产能爬坡预期 [3] - 在太空智能领域，产学研合作进入实质性阶段，上海交通大学与国星宇航签约共建国内首个“太空计算联合实验室”，旨在突破星载智能计算、在轨数据处理等关键技术，标志着在太空AI赛道迈出构建自主技术体系的关键一步 [3] 战略博弈升级：太空成为国家安全新边疆 - 太空的战略安全属性在全球范围内被重新定义和强化，军事评论员警示日本正显露出发展“太空作战平台”（即“太空航母”）的野心，并谋划“太空珍珠港事件” [4] - 这一论断基于对日本近年来在太空领域，特别是反卫星、在轨服务等军事化技术方向密集投入的观察，经权威媒体报道后引发了市场对太空资产安全与国家战略竞争的深度思考 [4] 全球格局下的中国路径与资本选择 - 卫星产业面临复杂局面：一方面是商业化带来的成本降低与市场爆发（如SpaceX的IPO），另一方面是大国竞争加剧带来的战略紧迫性 [5] - 无论是应对潜在的“太空珍珠港”，还是抢占“太空AI”的科技制高点，建设强大、自主、完备的太空基础设施体系已成为国家发展的必选项 [5] - 卫星产业ETF覆盖从火箭发射、卫星制造、地面设备到核心元器件的全产业链，其连续5个月的资金净流入，不仅是对商业前景的看好，更是对产业在国家战略中核心地位的信任，投资者正通过此工具参与中国从商业繁荣到战略自立的进程 [1][5]

文章核心观点 - 资本市场对“空天经济”热情持续升温，以卫星产业ETF(159218)为代表的投资工具成为资金涌入焦点，其资金流向与规模变化是观测产业景气的“晴雨表” [1] - 多重史诗级催化共振，推动卫星产业叙事从“太空组网”升级至“太空计算”，构成本轮投资热的坚实底座 [4][7] 资金流向与产品表现 - 截至12月11日，卫星产业ETF(159218)规模已近8亿元，创历史新高 [4] - 该ETF年内份额增长约438.88%，领跑同标的ETF [4] - 近期5个交易日内实现4次资金净流入，显示机构与投资者正通过该工具持续重仓布局商业航天 [4] 全球产业估值重塑催化 - 全球商业航天龙头SpaceX正加速推进IPO计划，拟募资远超300亿美元，目标整体估值约1.5万亿美元，计划最快于2026年中后期上市 [4] - 该IPO有望成为人类历史上规模最大的IPO之一，其1.5万亿美元的估值锚点从根本上重塑了太空经济板块在资本市场的价值坐标 [4] 前沿技术突破：“太空AI”竞赛 - 英伟达支持的初创公司Starcloud于12月11日宣布，其“Starcloud-1”卫星成功在轨训练并运行AI模型，创全球首次记录 [5] - 该卫星搭载的英伟达H100 GPU算力达此前太空芯片的百倍，已能实时处理卫星图像用于应急预警，为构建轨道数据中心提供关键验证 [5] - 贝索斯旗下的蓝色起源公司已组建专门团队，在轨道AI数据中心领域进行了一年多的研发 [5] - 这场由全球科技巨头引领的“太空算力”竞赛，标志着卫星产业使命正从“通信连接”向“太空智能”跃迁 [5] 国内发射与制造能力突破 - 长征十二号甲可重复使用运载火箭预计于12月17日左右在酒泉卫星发射中心执行首飞任务，这是中国“国家队”在中型可复用火箭领域的重大突破 [5] - 民营航天企业蓝箭航天公布其“朱雀三号”火箭的“终极目标”：将每公斤发射费用降至2万元人民币以内，这是推动卫星互联网大规模商业化普及的关键成本门槛 [5] 产业链核心技术自主可控 - 在卫星制造关键环节，国产化能力持续提升 [6] - 在卫星能源系统方面，全球超过半数卫星采用高效率的锗基三结砷化镓太阳能电池，国内产业链已在相关领域具备坚实的技术储备和供应能力 [7]

政策布局与产业目标 - 山东、上海、江苏、苏州、芜湖等省市密集出台商业航天与低空经济专项政策，推动产业从概念探索迈向实践深耕 [2] - 山东省目标到2027年具备年产100发运载火箭、150颗商业卫星能力，产业规模达到500亿元 [3] - 上海市目标到2027年商业航天产业规模达到1000亿元左右 [4] - 无锡市梁溪区预计2025年年底具备年产300台商用火箭发动机、30发商用火箭的能力 [3] - 苏州市目标2026年建成全国低空经济示范区，其低空经济促进条例于2025年10月1日施行 [4] - 芜湖市2024年低空经济营收达463.8亿元，同比增长15.95% [4] 市场规模与增长预期 - 赛迪智库预计2025年中国商业航天产业市场规模有望突破2.5万亿元 [2] 商业化应用与技术进步 - 安徽成功完成全球首次采用2吨级eVTOL实现城际间农副产品低空无人货运航线飞行，航程161公里 [5] - 上海峰飞航空科技完成全球首次2吨级eVTOL海上风电平台飞行 [5] - 吉利星座第六个轨道面以一箭12星方式成功发射，已完成星座一期组网部署 [5] - 时空道宇车载卫星通信技术自2023年9月起实现规模化上车应用，首次搭载在极氪001 FR车型上 [5] - 商业航天技术为智能汽车与低空经济提供全域覆盖、实时感知、高精定位等核心能力 [6] 资本投入与企业动态 - 时空道宇获得浙江新能源汽车产业基金20亿元人民币投资，用于全球总部项目建设及吉利星座发展 [6] - 北京天兵科技有限公司完成近25亿元融资，投资方包括贵阳工业发展基金等多家机构 [6] - 东方空间研发的全球运力最大固体运载火箭“引力一号”在山东海阳成功发射，其航天动力总部落地无锡 [3]

行业宏观背景 - 空天经济是全球竞逐的新兴产业，是新质生产力的典型代表，涵盖航空、航天、低空飞行、物联网等多个领域 [2] - 2025年政府工作报告将商业航天与低空经济明确定位为战略性新兴产业，政策从“前瞻培育”转向“加速落地” [2] - 摩根士丹利预测到2040年全球太空经济价值将超过1万亿美元 [3] - 中国商业航天市场规模从2015年的约3,764亿元增长至2024年的超2.3万亿元，预计2025年将突破2.8万亿元 [3] 公司战略与布局 - 坤元资产通过FOF生态圈体系化布局空天经济等硬科技前沿领域，覆盖人工智能、高端制造、新材料、生物医药等 [4] - FOF生态圈模式旨在链接产业生态，发挥协同效应，不仅是资本放大器，更是产业生态的链接器与催化剂 [4][6] - 投资空天经济被视为投资下一个时代的底层基础设施，是与国家战略同频共振的选择 [3] - 坤元资产FOF生态圈合作伙伴新鼎资本、中科创星登上2025年中国“十大未来产业”最具影响力产业投资机构榜单 [8] 核心被投企业分析 - 长光卫星运营中国最大的商业遥感卫星星座“吉林一号”，由117颗在轨卫星组成，具备高时空分辨率和宽覆盖范围 [4] - 长光卫星提供亚米级高清影像和星间100Gbps激光通信能力，是未来“数字孪生世界”的核心数据基石 [1][4] - 上海垣信卫星作为“千帆星座”计划核心实施主体，致力于建设全球领先的低轨卫星通信星座，构建“空天神经网络” [5] - 长光卫星与垣信卫星在坤元资产FOF生态圈内形成协同，分别负责“看得清”和“联得上”，共同构成空天信息产业核心基础设施 [6] 投资方法论与成果 - FOF生态圈通过结构化设计汇聚长线资金，为高投入、长周期的硬科技企业提供稳定、持续的“耐心资本” [7] - 该模式链接顶尖垂直领域合作伙伴，凭借专业产业认知辨识早期技术并赋能创始团队 [7] - 截至2025年9月，坤元资产已收获12家被投企业成功登陆A股、港股及美股市场，自成立以来累计国内外上市企业数量达86家 [8] - 在空天经济领域，投资聚焦于商业航天进入“商业化爆发期”的趋势，以及“航天+通信”、“航天+AI”等跨领域技术融合 [3]

卫星基带芯片行业概述 - 卫星基带芯片是卫星通信系统的核心组件，负责数字信号转换、调制解调、协议控制及数据处理 [2] - 按技术架构可分为天通卫星专用芯片、北斗导航芯片及多模融合芯片三大类 [2] - 核心功能包括信号转换、协议解析和数据处理，确保复杂空间环境下的高效可靠传输 [4] 行业发展历程 - 1994-2000年起步期依赖进口芯片，2000年北斗一代系统双星发射 [6] - 2000-2012年突破期实现自主创新，2008年首款自主"领航一号"芯片问世 [6] - 2013-2020年快速成长期，2017年华大北斗推出支持北斗三号的多模SoC芯片，精度达米级 [6] - 2021年至今进入高质量发展阶段，融合5G与AI技术实现厘米级精度，应用于自动驾驶等场景 [6] 产业链格局 - 上游华为海思、紫光展锐突破设计技术，但7nm以下制程依赖台积电 [8] - 中游华为、海格通信具备全球竞争力终端产品 [8] - 下游天通卫星和北斗导航服务覆盖应急、交通等领域，商业化生态待培育 [8] 市场规模与增长驱动 - 2028年中国市场规模预计超280亿元，形成车联网、消费电子、低空经济三足鼎立 [1][15] - 智能手机卫星通信渗透率将从2023年不足10%提升至2025年30%以上 [1][15] - 车载卫星通信芯片需求年均增速超50%，2024年新能源汽车销量同比增47.1% [13][15] - 低空经济领域无人机监管政策推动配套芯片市场三年内突破百亿元 [1][15] 竞争格局 - 第一梯队华为海思、华力创通掌握5G+卫星融合及军用抗干扰技术 [17][19] - 第二梯队紫光展锐、和芯星通聚焦车规级和物联网细分市场 [17][19] - 第三梯队专注性价比路线，新兴企业布局LEO前沿领域 [17][19] 技术发展趋势 - 突破7nm及以下制程，RISC-V+NPU架构使芯片面积缩减40%、功耗降35% [23][24] - 2026年后多模兼容芯片、量子安全加密基带将打破国外垄断 [24] - 星地融合多模通信、AI原生架构、量子安全芯片为前沿方向 [1][26] 应用场景拓展 - 智能手机直连卫星渗透率将超30%，L3+自动驾驶标配高精度定位芯片 [25] - 比亚迪仰望U8隧道定位误差<30cm，长城汽车天通模块响应时间0.5秒 [13] - 无人机监管催生百亿市场，军用、应急领域需求持续释放 [25] 代表企业技术布局 - 华为海思巴龙765芯片支持5G NR NTN双模通信，应用于智能手机和车载终端 [20] - 华力创通HTG500系列军用芯片抗干扰能力>80dB，定位精度0.3米 [20] - 紫光展锐V8811芯片支持双向语音通话和低功耗多频段卫星通信 [20] - 联发科车规级芯片平台集成5G智能座舱与卫星通信技术 [20]