行业技术发展 - 脑机接口技术已实现“手随心动”的现实应用，技术不再局限于设备迭代，而是深入发掘大脑潜能 [1] - 科研人员培养出具有思维和想法能力的类脑组织，该组织能通过脑机接口传递意图，具备简单处理问题的能力 [1] - 类脑器官技术在混合智能、类脑智能、医疗康复等国家重大需求领域具有重要价值 [1] 市场规模与产业链 - 据预测，至2025年中国脑机接口市场规模将突破38亿元人民币 [1] - 行业已初步构建完整产业链雏形，上游包括电极、芯片，中游包括算法、软件，下游涵盖医疗、康养、娱乐等应用领域 [1] 政策与产业布局 - 今年以来，工信部等七部门发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》 [1] - 北京、上海等地相继出台专项行动方案，形成从国家到地方合力布局产业发展的态势 [1] - 当前产业链的构建为“十五五”时期的规模化发展奠定了基础 [1]

活动概况 - 第十四届中国创新创业大赛颠覆性技术创新大赛（未来信息领域赛）与“中国电科日·数智通丝路 携手入长安”产业对接会于11月10日至14日在西安成功举办 [1] - 北京普天电子城科技孵化器有限公司（中电科506孵化器）作为协办单位与科创服务支撑机构全程参与并深度服务 [1] 赛事孵化服务 - 公司围绕70余个参赛项目开展“一对一”需求梳理，建立项目技术档案，重点标注其在量子信息、类脑智能、下一代通信等赛道的特点 [1] - 孵化器团队全程驻场，提供答辩设备调试、路演支持与政策解读等全流程服务 [1] 产业资源对接 - 公司联动20余家产业链合作企业，现场收集人工智能、量子通信、智能硬件等领域的技术需求，推动参赛项目与园区企业精准对接 [2] - 例如为“算存一体存储容量跃升技术”项目现场匹配数据存储领域企业，探讨联合研发可能 [2] 赛后培育机制 - 针对获得2-3个“认可”的优质项目建立重点培育清单，安排专属科创顾问提供定制化落地方案 [2] - 为晋级项目开放“506创新园”“西安海康科技园”等空间的入孵绿色通道，提供政策申报、知识产权、空间入驻等专项服务 [2] 创新生态构建 - 在“中国电科日”产业对接会上，公司组织“技术经理人路演厅”专场路演，邀请集团技术专家、产业链负责人与投资机构评议，推动前沿项目与中国电科成员单位达成合作意向 [2] - 公司致力于贯通从技术突破到产业应用的“最后一公里”，推动科技成果转化为现实生产力 [3] 公司战略定位 - 公司将强化科创服务作为央企孵化器的核心使命，深度融入国家创新体系 [3] - 公司聚焦科创服务，建强资源链接平台，做实全周期赋能链条，当好集团布局前沿赛道的“创新哨兵” [3]

文章核心观点 - 杭州润苗基金正式启动，首期规模20亿元，由杭州市国有资本投资运营有限公司管理，杭州市科创集团有限公司运营[3] - 基金采用政府直投模式，精准聚焦设立不超过5年、人员规模不超过100人或估值在1亿元以内的科技型初创企业[3] - 基金存续期限长达20年，创下国内政府主导型早期科创基金的纪录，旨在弥补市场在早期科创项目资源配置上的“失灵”问题[3][10] 基金定位与投资策略 - 基金定位清晰，聚焦“投早、投小、投长期、投人才、投硬科技”，致力于为科创幼苗提供早期支持乃至“第一笔投资”[6] - 投资标的必须满足企业设立不超过5年、人员规模不超过100人或估值在1亿元以内的基本条件，且必须是处于技术研发或产品雏形阶段、开放融资在A轮之前的早期项目[6] - 产业方向与杭州整体产业规划紧密衔接，瞄准“5+5+X”产业领域及“296X”先进制造业集群体系，重点关注人工智能、视觉智能两大万亿级产业，以及九大千亿级产业和六大未来产业[6] 基金创新设计与治理机制 - 基金设置20年超长存续期，考核机制打破短期利益束缚，不以单一项目盈亏作为唯一评价标准，鼓励投资团队“敢投早、愿陪跑”[7] - 坚持“参股不控盘”原则，不谋求第一大股东地位，仅以战略投资者身份陪伴企业成长，为初创企业保留充分经营自主权[7] - 决策机制设立7人投资决策委员会，其中4名为外部聘请的产业、技术、投资领域专家，内部委员仅占3席，有效规避政府投资可能存在的“内部决策惯性”[7] 杭州国资投资历史与原则 - 杭州国资在直接投资方面历来保持审慎，但其出手节奏与市场环境密切相关，历史上曾出现三个密集投资期：2000年前后、2008年后、2023年前后[9] - 杭州始终遵循“在市场失灵或需要引导时介入，其余时间充分尊重市场主体”的原则，在风险与责任之间寻找平衡[9][10] - 当前环境下，科技成果从实验室走向产业的转化率不足10%，市场化资本因收益率考量对早期硬科技项目望而却步，润苗基金的设立是对此结构性难题的有力回应[10] 风险管控与生态支撑体系 - 基金构建开放多元的项目发现机制，除常规推荐渠道外，“杭创E站”平台高分项目、创新创业大赛优胜团队及社会自荐项目均可进入投资视野[13] - 启用“润苗基金雷达大模型”，通过人工智能构建多维度评估体系，实现从“人找项目”到“智选项目”的转变[13] - 投后管理依托“杭创营”“百舸计划”等服务品牌，为被投企业提供找转化、找资金、找载体、找人才、找协同的全方位赋能[13] 基金集群与政策协同 - 润苗基金深度嵌入杭州多年构建的基金矩阵生态，该生态包括总规模超3000亿元的“3+N”杭州基金集群[14] - 基金将通过协同机制构建覆盖企业全生命周期的“接力投资”通道，并为早期企业推出“润苗担”专项担保产品及配套金融支持计划[14] - 政策层面推出“润苗计划”，提出到2027年培育5万家科技型中小企业、3000家“好苗子”企业等具体目标，通过20条重点政策举措为企业成长提供全方位支持[14]

市场表现与资金流向 - 11月18日午后医疗器械板块维持震荡，医疗器械ETF（562600）下跌0.66% [1] - 医疗器械ETF（562600）连续15个交易日获得资金净流入 [1] - 成分股中瑞迈特、迪安诊断、福瑞股份、山外山等股涨势靠前 [1] 行业创新与前沿布局 - 浦东新区已诞生全球首款远程手术机器人"图迈"等多项实现替代的首创产品 [1] - 未来浦东将重点布局微纳机器人、类脑智能等前沿赛道 [1] 行业财务与运营趋势 - 医疗器械板块2025年第三季度单季收入同比增长10.65% [1] - 行业下行调整期已结束，2025年上半年国内招标需求已呈现恢复趋势 [1] - 国内龙头企业份额持续提升，渠道库存去化进入尾声 [1] - 预计四季度行业有望加速恢复 [1] - 中低端产品在县域市场集中采购价格偏低仍有部分影响 [1] - 随着头部企业高端产品及海外业务占比提升，毛利率有望逐步恢复 [1] 投资工具与指数覆盖 - 医疗器械ETF（562600）跟踪中证全指医疗器械指数 [2] - 该指数选取100支覆盖医疗器械、医疗服务、医疗信息化等核心医疗领域的代表性上市公司证券 [2] - 场外用户可选择华夏中证全指医疗器械ETF发起式联接A（021250）和C（021251）进行布局 [2]

京东集团战略布局 - 京东集团于10月28日举行横琴职场入驻仪式，将依托横琴的区域区位与政策优势，大力推进零售、物流、投资等业务的深度发展 [1] - 公司计划加大在横琴粤澳深度合作区的布局，深度融入区域发展大局，为产业升级和经济高质量发展贡献力量 [1] 碳云智能技术创新 - 碳云智能于10月27日发布新一代硅基原位合成生物芯片“碳云七芯”系列，该芯片基于“光刻-原位合成技术”在8英寸硅晶圆上制造 [3] - 新技术可在15小时内于8英寸晶圆上原位合成高达1.68亿个不同探针，将检测成本降低90%以上，并实现检测通量和覆盖度的指数级提升 [3] - 公司构建了全球首个能够无偏差解析蛋白结合的技术平台，并推出覆盖生命科学、智肽、晶芯、健康四大场景的产品矩阵 [3] 类脑智能计算突破 - 全球首款搭乘原创类脑算法的类脑智算体“智者一号”正式发布，该平台集成突破性的类脑直觉神经网络算法，可高速高效运行大模型等AI技术的训练与推理 [5] - 该技术将推动智能计算向通用型、生成式、专业化、可解释的类脑智能方向发展，支持在金融、医疗、制造等垂直领域的深度赋能 [5] 教育科技研发投入 - 新东方泽凯在横琴国际科技创新中心举行新址乔迁仪式，公司将加大在人工智能、万物互联等前沿技术在教育系统、教育软件方面的研发投入 [7] - 公司旨在深化技术在教育场景中的应用，推动教育数字化、智能化转型 [7] 高端装备制造获奖 - 珠海欧森斯传感技术有限公司凭借“亚微米级高速低剂量在线工业CT”项目，荣获中国创新创业大赛成长组“优秀企业”奖 [10] - 该技术打破了传统“抽样检测”模式，实现了“实时全面检测”的技术突破，公司专注于消费电子、半导体、新能源电池等领域的高端测试设备 [10] - 欧森斯已成功入选第七批国家级专精特新“小巨人”企业名单 [10] 横琴引领型企业认定 - 横琴粤澳深度合作区公布2024年度引领型企业（第二批）认定名单，共有2家企业被认定为综合引领型企业，23家企业被认定为成长引领型企业 [12] - 综合引领型企业的认定标准为上一年度营业收入不低于3亿元且经济贡献不低于3000万元，成长引领型企业为上一年度经济贡献不低于500万元 [12] - 认定的企业可获得包括运营扶持、营收增长、人员聘用、贷款贴息、办公用房租赁等不同类型的奖励 [13] 琴澳旅游签注政策 - 第十五届全国运动会多项赛事将在横琴与澳门举行，凭“琴澳旅游签注”可轻松穿梭双城 [14] - 签注自出证当日起3个月内有效，可在澳门停留7天，7天内可多次往返横琴、澳门，旅游团2人即可成团 [14] - 旅客首次出境前往澳门后，7日内只能通过横琴口岸多次往返澳门和横琴合作区，经其他口岸入境则签注自动失效 [15]

京东集团业务拓展 - 京东集团于10月28日举行横琴职场入驻仪式，将依托横琴的区域区位与政策优势，大力推进零售、物流、投资等业务的深度发展[4] - 公司未来将加大在横琴粤澳深度合作区的布局，计划深度融入合作区发展大局，为产业升级和经济高质量发展贡献力量[4] 碳云智能技术创新 - 碳云智能于10月27日发布新一代硅基原位合成生物芯片“碳云七芯”系列，该芯片基于“光刻-原位合成技术”在8英寸硅晶圆上制造[5] - 新技术可在15小时内于8英寸晶圆上原位合成高达1.68亿个不同探针，将检测成本降低90%以上，并实现检测通量和覆盖度的指数级提升[5] - 公司重点布局以数字生命为核心的技术研发与产业生态构建，构建了全球首个能够无偏差解析蛋白结合的技术平台[5] 类脑计算技术突破 - 全球首款搭乘原创类脑算法的类脑智算体“智者一号”正式发布，该产品是由两家孵化企业联合推出的超小型移动智能超算平台[6] - 该计算平台通过集成突破性的类脑直觉神经网络算法，可以高速高效地运行各种模型的训练与推理，包括大模型等先进AI技术[7] - 该技术将推动智能计算向通用型、生成式、专业化、可解释的类脑智能方向发展，支持在金融、医疗、制造等垂直领域实现深度赋能[7] 教育科技行业动态 - 新东方泽凯在横琴国际科技创新中心举行新址乔迁仪式，将加大在人工智能、万物互联等前沿技术在教育系统、教育软件方面的研发投入[8] - 公司计划深化技术在教育场景中的应用，推动教育数字化、智能化转型[8] 高端装备制造企业成就 - 欧森斯凭借“亚微米级高速低剂量在线工业CT”项目，在中国创新创业大赛高端装备制造全国赛中荣获成长组“优秀企业”奖[9] - 该技术打破了传统检测模式的局限，颠覆了高端制造领域长期依赖的“抽样检测”环节，实现了“实时全面检测”的技术突破[9] - 公司专注于消费电子、半导体、新能源电池及智慧农业等领域的高端测试设备研发，并成功入选国家级专精特新“小巨人”企业名单[9] 横琴合作区企业认定 - 横琴粤澳深度合作区公布2024年度第二批引领型企业认定名单，共有2家企业被认定为综合引领型企业，23家企业被认定为成长引领型企业[10] - 根据扶持办法，综合引领型企业需满足上一年度营业收入不低于3亿元且经济贡献不低于3000万元，成长引领型企业需满足上一年度经济贡献不低于500万元[10] 琴澳区域协同发展 - 第十五届全国运动会多项赛事将在横琴与澳门举行，凭“琴澳旅游签注”可轻松穿梭双城[11] - “琴澳旅游签”自出证当日起3个月内有效，可在澳门停留7天，7天内多次往返横琴、澳门，旅游团2人即可成团[12] - 琴澳旅游团旅客在7日内只能通过横琴口岸出入境，经其他口岸从澳门入境内地则所持签注自动失效[13]

政策导向与区域产业发展 - 政策强调加快高水平科技自立自强和引领发展新质生产力[2] - 余杭区聚焦人工智能、人形机器人、低空经济、类脑智能等新赛道培育未来产业体系[2] - 余杭区汇聚市场经营主体超30万家[2] 思看科技发展历程与成就 - 思看科技2015年成立并聚焦视觉检测领域 专研高精度三维数字化技术[3] - 公司2015年4月推出HSCAN系列手持式三维数字化激光扫描仪 打破国外企业垄断局面[3] - 公司便携式掌上3D扫描仪是唯一上过中国空间站的3D扫描仪[3] - 思看科技业务范围覆盖全球70多个国家和地区[4] - 公司今年与强脑科技合作为残障人士定制假肢[4] - 思看科技今年成功登陆上交所科创板 成为科创板3D扫描第一股[4] - 公司未来将持续加大研发投入与人才建设[4] 科技创新在各领域的应用案例 - 昊舜视讯承建钱塘江流域无人机智能巡检项目 通过自研AI算法实现全天候全空间监测[5] - 诺尔康发布国内首款完全兼容3.0T核磁共振检查的人工耳蜗CS-30A植入体[5] - 吾知科技自主研发LBMR技术构建虚实交织的盛唐宇宙 观众可佩戴VR设备与影片人物实时互动[6] 余杭区创新生态与成果转化 - 余杭区新增杭州市高新技术企业研发中心72家 数量居全市第一[6] - 余杭区成功入选首批省派科技副总3人 省级产业教授5人[6] - 前三季度余杭累计落地科技成果转化项目201个[6]

文章核心观点 - 湖北省政府发布《关于加快推进人工智能产业发展的实施意见》，旨在构建完整的人工智能发展体系，释放产业潜力，壮大智能经济 [1] - 目标到2027年，将湖北基本建成具有全国影响力的人工智能创新发展高地、产业发展集聚区、融合应用样板区，并推动武汉市进入全国人工智能城市发展第一梯队 [1] - 2024年湖北人工智能核心产业规模达1107亿元，2025年前9个月产业规模已超1100亿元，同比增长近30%，预计2025年全年产值将突破1500亿元 [1] 产业发展目标与规模 - 明确2027年发展目标：建成人工智能创新发展高地、产业集聚区、融合应用样板区及全国数据要素市场中部枢纽 [1] - 产业规模快速增长，2025年前9个月已超1100亿元，同比增长近30%，预计2025年全年产值突破1500亿元 [1] - 到2027年，产业规模目标达到3500亿元，并培育5个100亿级产业园 [6] 政策支持与资金保障 - 人工智能产业被纳入九大新兴特色产业，并已发布一系列规划文件如"十四五"发展规划和三年行动方案(2023-2025年) [2] - 出台"技改13条"、"数字经济新15条"等政策措施，围绕计算中心、揭榜挂帅等方面予以资金奖补 [2] - 人工智能产业投资基金规模已达百亿元 [2] 科技创新与技术攻关 - 推进优势领域集聚攻坚，围绕深度学习通用芯片等优势领域开展技术攻坚 [2] - 聚焦群体智能、类脑智能、具身智能、人机混合智能等方向，鼓励高校联合科研院所及龙头企业加强基础理论研究 [2] - 开展大模型基础架构创新、多路径技术探索、多模态数据处理等共性技术攻关 [2] - 推动先进存储产业联合创新，开展高带宽存储芯片研发及产业化 [3] 基础设施与要素支撑 - 系统布局三大基础设施：提升数据供给能力，强化末端感知，构建覆盖多领域的智能感知体系 [3] - 推进算力共享，构建全省统一的算力互联互通平台，形成"1+3+N"的平台体系 [3] - 深化网络互联，推进"双千兆"向"双万兆"演进，推动6G试验网建设，5G-A和OTN全光网络覆盖全省17个市州 [3] 产业生态与企业培育 - 湖北人工智能相关企业达1215家，建成80多个重大创新平台和新型研发机构 [5] - 武汉34所高校成立人工智能研究院或学院，聚集21位人工智能相关领域院士 [5] - 实施梯度培育计划，通过招引、壮大、扶持、培育、孵化等方式建立全方位梯次培育服务体系 [5] - 培育壮大头部企业，催生"人工智能+高速移动互联+先进存储"等新业态，目标打造千亿级规模企业 [5] 重点领域与集群发展 - 围绕人工智能芯片、高端光芯片、元宇宙、自动驾驶、低空飞行等领域推动产品迭代升级 [6] - 支持各地建设特色产业园区，形成六个"万人研发基地"，支持武汉打造"世界存储之都"和"世界工业软件之都" [6] - 培育具有国际竞争力的人工智能产业集群 [6] 应用场景与融合发展 - 推动"人工智能+"与科研、工业、农业、现代服务业、建造等领域深度融合，赋能经济发展 [6] - 推动"人工智能+"与政务、安全治理、生态治理等领域结合，提升社会治理效能 [6] - 推动"人工智能+"与教育、医疗、交通、校风等领域结合，赋能人民生活新体验 [6] 生态优化与保障措施 - 构建新兴产业推进机制，拓宽人才培育渠道，深化科技金融改革，营造创新发展氛围 [6] - 加强省级统筹，鼓励各市州政府以"人工智能+"行动为抓手发展壮大智能经济 [6] - 在健全推进机制、创新金融支持、完善政策标准等方面先行先试 [6]

行业与公司 * 行业涉及宏观经济、债券市场、股票市场及特定成长板块（如AI、半导体、智能机器人等）[1][10][13] * 公司层面未具体提及，但分析涵盖上市公司整体盈利前景[14] 核心观点与论据 宏观经济形势与政策展望 * 当前经济呈现生产强劲（9月工业增加值同比增长6.5%）、内需疲弱（消费增速下滑，以旧换新补贴商品零售增速降至6.7%）、外需有韧性的格局[11][12] * 企业面临增收不增利的压力，出口依赖低价策略影响利润[11][12] * 前三季度GDP同比增长5.2%，四季度只需增长4.6%即可完成全年5%左右目标，因此四季度出台更多增量政策必要性不大[12] * 货币政策受银行息差限制，宽松空间有限，建议降低对政策刺激的预期[3][12] 十五五规划与四中全会影响 * 十五五规划经济增速目标可能设为4.5%或不低于4%，虽三季度GDP增长4.8%，但经济已连续三个季度下滑[1][2] * 规划将重点部署新质生产力，包括人工智能、半导体、智能机器人、生物制造、海洋经济等新兴产业，以及类脑智能、量子信息等未来产业[3][10][13] * 同时关注全国统一大市场建设、人力资源流动优化、电力定价机制改革、财税体制与收入分配改革等议题[5][10] * 四中全会讨论十五规划对股市有积极影响，因涉及远期结构性安排[7] 债券市场与利率 * 利率波动关键因素包括财政刺激、基本面反弹、货币政策预期、市场行为及海外因素[6] * 当前弱基本面下，货币政策宽松是大概率事件，债券市场基本面因素包括总需求、央行与财政政策配合及中美监管[1][6][7] * 三季度扰动因素已充分发酵，建议坚定做多债券，抓住年内投资机会[1][7] 股票市场与板块展望 * 市场受中美博弈和成长预期波动影响，对AI和成长板块维持积极态度[8] * 成长向价值切换的条件不充足（缺乏强政策预期、PMI上行、外资持续流入等）[8] * 海外算力预期未下修，美国科技股估值相较2000年互联网泡沫次高点仍有30-40%空间，回调压力不大[8][9] * 三季报业绩密集披露显示企业利润端有修复态势，将吸引场外资金进场[14] * 短期建议避免追涨成长板块，关注位置偏低的机会[1][9] 消费与内需驱动 * 转向消费和内需需财政货币配合，重点包括服务消费、新型消费、文旅消费等领域[5] * 需要总量政策支持消费，否则效果难保证，并通过民生保障措施（如生育补贴）促进消费增长[5][16] 其他重要领域与资产 * 十五规划重点领域还包括制造业提质增效（通过数字化、绿色化改造）、低空商业航天、具身智能等新兴行业，以及跨省大型基建项目[13][16] * 长期看多黄金，但近期伦敦金出现超买信号，交易角度建议回调至接近4000时再做多[15] 其他重要但可能被忽略的内容 * 今年已有创新金融工具及财政空间应用，但未来仍需进一步支持以实现增长目标[3][4] * 国庆节前后中央出台两个5000亿增量政策（总计1万亿），弥补地方政府财政收入缺口[12] * 明年元旦后，地方政府可提前发行2万亿特种再融资债和8000亿新增专项债支持现金流[12] * 固定资产投资同比下降8.4%，地产投资走弱，基建降幅收窄，制造业投资进一步下滑[11]

类脑智能技术突破 - 广东省智能科学与技术研究院自主研发了全球最大规模的类脑超级计算系统，通过5台机柜构建了100亿神经元的规模算力 [1][6] - 该系统的算力密度比欧盟最先进水平（用10个机柜实现10亿神经元）高出近20倍 [6] - 研究院已实现多项全球突破，包括全球首颗亿级神经元规模的可编程类脑晶圆计算芯片、全球首台全数字可编程的类脑晶圆计算机，以及全球首台100亿神经元类脑异构融合智算系统 [4] - 远期目标是完整构建一个具备860亿神经元的“人类大脑”，并在此基础上探索可能颠覆DeepSeek等现有AI模型效率与性能的新型算法 [1][10] 类脑智能的竞争优势与发展环境 - 类脑智能采用神经形态计算，模仿人类大脑运作方式，具有低功耗、高算力的特点，能有效应对传统AI算力需求增长带来的能耗瓶颈 [4] - 研究院通过体制机制创新（如“负面清单”制度、自主调整经费、市场化薪酬体系）激发科研创造力，已集聚410余名科研和管理人员，引进33个科研团队和16名高层次人才 [9] - 研究院累计申请国家发明专利45件，PCT专利2件，实用新型专利9件，外观专利4件，软件著作权35件，集成电路布图3项 [9] - 大湾区具备“后发优势”，有机会在科技研发与产业转化方面开辟新赛道，而不必沿袭旧有路径 [7][8] 具身智能机器人产业发展 - 中国在人形机器人硬件发展上已进入百家争鸣的阶段，2025年1-5月广东省工业机器人产量达12.47万套，同比增长33%，占全国比重超过四成，连续5年位居全国第一 [11] - 优必选最新研发的Walker S2人形机器人已能实现自主换电和7x24小时不间断工作，并应用于工业生产、物流分拣等场景 [10] - 越疆机器人在全球部署量已突破十万台，位列中国第一、全球前二，服务超过80家世界500强企业，并率先实现具身智能人形机器人的本地化生产与服务网络全覆盖 [11] 人工智能产业的挑战与机遇 - 在核心人工智能领域，与OpenAI在算法算力集成上的重点突破相比，在规模效应上仍有差距 [12] - 突破智能算力瓶颈、提升算法效率是产业发展的核心挑战 [12] - 广东凭借全省31个制造业大类带来的丰富应用场景，已建成国家级智能制造试点示范工厂31个和优秀场景99个（居全国首位），为机器人在真实环境中学习进化提供了独特优势 [13] - 粤港澳大湾区是全球唯一同时拥有人工智能软件与机器人硬件技术的地区，在软硬件一体化发展和工程人才规模方面具备独特优势 [14]