重庆算力产业战略定位与发展目标 - 重庆是全国一体化算力网络成渝国家枢纽节点的核心，承担算力监测调度、算力设施安全和“疆算入渝”三项全国试点任务[1] - 2026年重庆市政府工作报告明确提出统筹本地算力布局与“疆算入渝”，将算力产业的绿色发展、协同推进与深度应用作为发展重点[1] 本地算力基础设施与绿色能源建设 - 中国移动(重庆)数据中心作为重点项目，具备2.5万个机柜、25万台服务器的运营能力，稳定承载政务、医疗、工业等关键领域算力需求[1] - 为应对算力扩张带来的能源消耗压力，建议强化“内增外引”：加快推进储能蓄能设施建设，优化“百万千瓦屋顶光伏”建设[1] - 建议推进川气东送二线、成渝氢走廊和电力输送“大通道”建设，并培育氢能制备产业集群，打造“新能源+储能+制氢”一体化新型储能场景[1] - 建议优化能源调度管理系统，完善一体化数字能源智慧管理平台，推动能源数据全采集、全感知、全覆盖，打造“1+N”虚拟电厂生态体系[2] 跨区域算力协同与资源引入 - 2025年4月，重庆市与新疆维吾尔自治区、中国移动、阿里云签署协议，共同推动“疆算入渝”工程，将新疆绿色算力资源与重庆算力需求对接[2] 算力应用场景与价值释放 - 重庆人工智能湾区于2026年1月启动建设，建议整合算力、大模型、企业服务等资源，打造一体化城市人工智能产业服务平台，提供经央企国企验证的“开箱即用”垂类智能体[2] - 在智能制造方面，建议支持企业建设“数字孪生工厂”，统筹推广成熟的算力驱动应用场景，引导算力资源向制造业全产业链渗透[3] - 建议在两江新区布局智能网联汽车专项算力平台，优化存储与计算资源配置，为算法迭代提供支撑[3] - 在城市治理方面，建议整合数据资源打造城市治理算力大脑，在交通疏导、应急响应等领域深化应用，提升城市治理精细化水平，打造西部智慧城市示范标杆[3]

2025年度业绩预告核心要点 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值，业绩由盈转亏 [1][2][3] - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [1] - 相关财务数据未经会计师事务所审计，但公司已与签字注册会计师预沟通，双方不存在重大分歧 [2] 业绩变动原因分析 - **收入下降**：报告期内公司订单量减少，同时大项目因客户建设周期拉长导致验收减少，营业收入较上年同期有所下降 [3] - **信用减值损失变动**：报告期内信用减值损失同比变动较大，主要原因是2024年度收回较多长期应收账款，导致当期转回的应收账款坏账准备金额较高 [3] - **战略调整影响**：公司近两年处于业务战略调整期，一方面因传统业务竞争加剧而控制现有业务规模以降低风险，另一方面正积极打造以液冷为核心的AIDC（人工智能数据中心）全面解决方案并拓展绿色算力领域 [3] 资产减值与核销情况 - **减值准备计提与转回**：公司对截至2025年12月31日的资产进行全面清查和减值测试，计提各项信用减值准备合计111.17万元，计提和转回各项资产减值准备（涉及应收账款、其他应收款、长期股权投资、合同资产）合计399.29万元 [8][9] - **资产核销**：2025年度，公司核销应收账款29.33万元，核销其他应收款9.39万元，合计核销资产38.72万元 [9] - **对财务数据影响**：本次计提、转回减值准备及核销资产，合计减少公司2025年度归属于上市公司股东的净利润378.37万元，同时减少2025年度归属于上市公司股东的所有者权益378.37万元 [9]

公司业绩表现 - 预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为-7500万元至-5500万元 [1] - 预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-7500万元至-5500万元 [1] - 报告期公司业绩由盈转亏 [1] 业绩变动原因 - 报告期公司订单量有所减少，同时大项目受客户建设周期拉长的影响，导致报告期项目验收减少，营业收入较上年同期有所下降 [1] - 报告期信用减值损失同比变动较大，主要系2024年度公司收回较多长期应收账款，导致减少应收账款坏账准备金额较高 [1] 公司战略与业务调整 - 公司近两年正处于业务战略调整期 [1] - 报告期公司一方面基于传统业务竞争加剧，控制现有业务规模以降低风险 [1] - 另一方面积极打造以液冷为核心的AIDC全面解决方案并拓展绿色算力领域 [1]

文章核心观点 - 公司作为中立的云计算与AI基础设施服务商，依托自建的两大智算中心与智能算力平台，构建了面向大模型与行业客户的算力基础设施体系，并通过向高毛利的智算业务转型，实现了收入增长与盈利能力的实质性提升 [1][2] 公司战略与市场定位 - 公司自成立起即确立“中立云计算服务商”定位，不从事与客户竞争的业务，核心优势在于中立与安全 [1] - 公司采取差异化定价战略，避免与巨头在公有云主战场硬碰硬，主动收缩部分亏损业务，将资源集中于北京、上海、广州等核心需求旺盛的数据中心 [1] - 公司将业务重心转向利润更高的私有云、混合云及定制化服务，以获取更高利润率 [1] - 公司已在全球22个地域、30个可用区部署节点，为多个行业头部企业提供数字化支撑 [1] 算力基础设施与能力 - 公司一手依托上海青浦与内蒙古乌兰察布两大自建智算中心，构建起超过万P规模的算力资源池 [1] - 乌兰察布智算中心占地面积约14万平方米，总投资48亿元，拥有7300台标准机柜，优势在于绿色、大规模，是低成本的算力基石 [1] - 上海青浦智算中心聚焦高密、低时延，是区域性算力枢纽，并已建成国产千卡智算集群，为行业龙头提供算力服务 [1] - 两大智算中心分别位于“东数西算”工程的两大枢纽节点，支撑公司构建起面向大模型与行业客户的算力基础设施体系 [1] - 公司基于智能算力平台“孔明”，实现了算力资源的高效统一调度与精细化管理 [1] 技术创新与绿色计算 - 公司新一代GPU虚拟化技术可通过显存与算力的双维度切分能力，将单张GPU资源拆分为多个独立的虚拟算力单元，切分粒度最小可精确至10%，显著提升资源利用率 [1] - 乌兰察布智算中心通过余热回收用于园区办公楼供暖、中水处理再利用、最大限度采用自然冷却及采用高效节能设备等方式，实现“绿色计算”与节能减排 [1] 业务赋能与生态合作 - 公司“AI+智算云”赋能游戏、电商、在线教育、AIGC、大模型、脑机接口等近百个知名品牌与行业 [1] - 公司为手机厂商提供全球云存储平台，实现1ms级数据调用，将全球业务开服周期从数月缩短至数周 [1] - 公司为连锁餐饮企业提供云服务，支持其海外7000余家门店在20多个国家和地区的数据存储、传输与分析 [1] - 公司近期与比亚迪精密合作发力沉浸式液冷服务器领域，与海光信息合作聚焦高端通用CPU和DCU关键业务场景，以完善生态链 [1] - 公司通过全栈式AI云平台技术能力，为类脑计算企业提供标准化、可复用的计算与部署环境，支撑其在智慧安防、工业检测等真实场景中的验证与迭代 [1][2] - 公司平台化能力使其成为连接类脑产业“芯片—算法—应用—场景”的重要基础设施节点 [2] 财务表现与转型成效 - 公司2025年三季报传递积极信号，战略重心向高毛利的智算（AI算力）业务转型效果明显，AI智算业务带来的收入增长和盈利能力（毛利率）呈现实质性提升 [1] 行业趋势与公司角色 - 随着人工智能、大模型及类脑计算等技术演进，算力正逐步演变为数字经济时代的关键生产要素 [2] - 在新一轮以绿色、高效、可持续为导向的数字“新基建”进程中，公司这类以算力底座为核心的云服务商，正在成为支撑“数字世界”稳步运行的基础性力量 [2]

青海省政协会议建言献策 - 省政协十三届四次会议举行第二次全体会议 14位委员围绕省委省政府中心工作及群众关注的热点难点问题作大会发言 为推进中国式现代化青海实践建言献策 [1] - 会议共征集发言材料247篇 其中14篇作为口头发言 60篇作为书面发言材料 其余转有关部门参阅 [3] 生态保护与绿色发展 - 建议守好“中华水塔”第一道防线 尽快构建青海省草原健康监测与预警体系 [2] - 建议巩固黑土滩治理成效 以筑牢国家生态安全屏障 [2] - 建议以黄河源申遗书写青海国际生态文化旅游金名片 [2] - 建议立法保护野生资源 以推动青海虫草产业高质量发展 [2] 能源与产业集群发展 - 建议充分发挥青海绿电资源禀赋优势 着力打造“中国氢海”产业集群 [2] - 建议释放绿色算力乘数效应 以助力构建青海现代化产业体系 [2] 旅游与康养产业 - 建议依托“山宗水源 大美青海”多措并举全力打造国际登山徒步目的地 [2] - 建议激活“冷资源”潜力 推进青海避暑产业高质量发展 [2] - 建议加快推动高原康养产业高质量发展 主动融入服务健康中国战略 [2] 农牧业与乡村振兴 - 建议培育壮大农牧业新型经营主体 为青海乡村产业振兴注入强劲动能 [2] 区域合作与招商引资 - 建议携手“十五五”共谱青港合作新篇章 [2] - 建议推动“青商回归” 助力“双招双引” [2] 社会民生与文化建设 - 提出“十五五”期间全省人均预期寿命提升1.5岁的目标 并认为完全有能力实现 [2] - 建议让“三线精神”焕发新时代光芒 [2]

热点话题：绿色算力产业实现跨越式发展 - 文章核心观点：青海省通过发布全国首个基于云计算调度的全国产化大规模绿色算力服务产品，实现了绿色算力产业的跨越式发展，这标志着公司在“东数西算”与“双碳”战略中迈出关键一步，并推动了清洁能源与数字产业的深度融合，为区域经济增长培育了新引擎 [1] 新闻事实总结 - 2025年2月26日，青海发布全国首个基于云计算调度的全国产化大规模绿色算力服务产品，标志着公司在“东数西算”与“双碳”战略中迈出关键一步 [1] - 2025年3月13日，全国首个基于云计算调度的全国产化大规模绿色算力服务产品“青海绿算云”正式发布，该产品深度融合国产大模型生态，并提供私有化与云部署双重服务 [1] - 2025年3月28日，第二届青海绿色算力产业发展推介会成功签约8个重点项目，总投资超过200亿元 [1] - 全年算力规模增长接近40倍，投运算力达到2.2万PFLOPS，海东市成功入选全国城市算力30强 [1] 事件意义总结 - 实现了青海从清洁能源高地向绿色算力沃土的转型突破，并以国产化技术构建了数字经济核心竞争力 [1] - 深入践行了“东数西算”国家战略，为西部省份依托特色资源发展数字经济提供了可复制、可推广的“青海方案” [1] - 推动了清洁能源与数字产业的深度融合，培育了经济增长新引擎，并持续提升了区域数字基础设施能级与服务能力 [1]

国家绿色算力设施名单发布与行业现状 - 2025年度国家绿色算力设施名单发布，共60家数据中心入选，涵盖工业、信息通信、能源、互联网、金融及公共机构等多个领域 [2] - 2025年中国在用算力中心标准机架超过1200万架，算力总规模位居全球第二，人工智能大模型训练等需求呈指数级增长 [1] - 算力设施规模扩张拉动能源需求高速增长，2017年以来全球数据中心电力消耗年均增长约12%，是全球总电力消耗增长率的4倍多 [1] 政策推动与绿色低碳发展成效 - 工业和信息化部累计培育300余家国家绿色算力设施，2025年度入选设施在能效水平、算电协同、算热协同方面取得积极成效 [2] - 上海市拥有超过160家数据中心，投运机架约25万架，年用电量占全社会用电量近3%，并支持绿色低碳关键技术研发与应用 [2][3] - 上海市智能算力部署规模已达12万P（FP16），形成“1+3+N”多元供给格局，并探索“算力+能源”、“算力+海洋”等跨界融合新模式 [3] 绿色算力技术发展与核心指标 - 降低PUE（电能利用效率）是绿色算力的核心目标之一，PUE越低代表运营效率越高，碳排放越少 [4] - 液冷、全时自然冷却、AI智能运维等先进技术已从实验室走向规模化应用 [3] - 上海市在临港新片区、松江G60科创走廊等地推动绿色智算中心实施绿色低碳关键技术 [3] 产业链上市公司业务进展与市场预期 - **申菱环境**：数据中心业务增速迅猛，已成为公司主要业务之一，产能利用率维持高位且在手订单充足 [4] - **申菱环境**：在国内拥有五大生产基地总面积超40万平方米，并筹划部署第六大液冷新质智造生产基地以扩大液冷系统产品产能 [4] - **申菱环境**：推出风液同源大液冷系统，适配智算、超算场景，支持180kW散热需求，客户包括华为、字节跳动、腾讯、京东等 [4] - **科士达**：数据中心业务作为公司基本盘，受益于全球数据中心新一轮基建热潮，增速提振，在手订单及出货量持续增加带动业绩快速增长 [5] - **科士达**：公司的UPS产品、空调产品和微模块产品被列入《国家工业和信息化领域节能降碳技术装备推荐目录》，整机效率提升有助于降低数据中心PUE值 [5] - **科士达**：公司服务于头部互联网企业、金融、通信等客户，并向海外拓展业务，产品出口至全球180多个国家和地区，海外订单量逐年增长 [5]

国家绿色算力设施名单发布与行业现状 - 2025年度国家绿色算力设施名单发布，共60家数据中心入选，涵盖工业(1家)、信息通信(26家)、能源(2家)、互联网(17家)、金融(4家)和公共机构(10家)等领域 [1] - 2025年中国在用算力中心标准机架超过1200万架，算力总规模位居全球第二，人工智能大模型训练等需求呈指数级增长 [1] - 全球数据中心电力消耗自2017年以来年均增长约12%，是全球总电力消耗增长率的4倍多，能源系统的韧性决定了人工智能技术迭代速度 [1] 政策推动与地方实践 - 工业和信息化部已累计培育300余家国家绿色算力设施，2025年度设施在能效水平、算电协同等方面取得积极成效，为行业提供可复制经验 [2] - 上海市拥有超过160家数据中心，投运机架约25万架，年用电量占全社会用电量近3% [2] - 上海市支持绿色智算中心研发应用液冷、AI智能运维等技术，智能算力部署规模已达12万P (FP16)，并形成“1+3+N”多元算力供给格局 [2] - 上海市探索“算力+能源”、“算力+海洋”等跨界融合新模式，已展开海上风电与海底数据中心协同发展试点 [2] 绿色算力核心目标与技术路径 - 降低PUE（电能利用效率）是绿色算力的核心目标之一，PUE越低意味着运营效率越高，碳排放越少 [3] - 液冷、全时自然冷却、AI智能运维等先进技术正从实验室走向规模化应用 [2][3] 产业链上市公司发展情况 - **申菱环境**：公司产能利用率维持高位，在手订单充足，数据中心业务已成为主要业务之一 [3] - **申菱环境**：公司在国内拥有五大生产基地，总面积超过40万平方米，并筹划部署第六大液冷新质智造生产基地以扩大液冷系统产品产能 [3] - **申菱环境**：公司推出风液同源大液冷系统，支持180kW散热需求，客户包括华为、字节跳动、腾讯、京东等 [3][4] - **科士达**：公司数据中心业务作为基本盘，受益于全球数据中心新一轮基建热潮，增速提振，在手订单及出货量持续增加，带动业绩快速增长 [4] - **科士达**：公司的UPS、空调和微模块产品被列入《国家工业和信息化领域节能降碳技术装备推荐目录》，产品整机效率提升有助于降低数据中心PUE值 [4] - **科士达**：公司服务于头部互联网、金融、通信等客户，业务向海外拓展，产品出口至全球180多个国家和地区，海外订单量逐年增长 [4]

行业背景与现状 - 人工智能发展推动算力需求快速增长 [1] - 上海作为经济中心，正着力推动算力设施的绿色低碳转型 [1] 上海数据中心能效水平 - 上海目前拥有160余家互联网数据中心 [1] - 这些数据中心的电能利用效率按用电量加权计算的平均值约为1.339 [1] - PUE的理想值为1，数值越小表明非IT设备能耗占比越低，能效越高 [1] - 数据中心的PUE与所处气候带相关，夏季气候较热的上海在冷却能耗方面不占优势 [1] - “十四五”以来，上海数据中心的PUE值呈现逐年下降趋势 [1] 上海推动绿色算力的措施与挑战 - 在金融高频交易等要求高速响应的领域，算力设施部署需“逢米必争”，尽可能就近部署 [1] - 上海正通过提高能效利用的“绣花水平”来应对挑战 [1] - 推动措施包括碳配额管理、零碳数据中心建设等多种方式 [1]

电动汽车充电设施 - 截至2025年12月底，中国电动汽车充电设施数量达2009.2万个，突破2000万大关，建成全球最大充电网络，可支撑超4000万辆新能源汽车充电需求 [2] - 其中，公共充电设施（枪）471.7万个，私人充电设施（枪）1537.5万个 [2] 电力消费与电网 - 2025年，南方电网经营区域全社会用电量达17994亿千瓦时，首次突破1.7万亿千瓦时，同比增长5.4%，与2020年相比增长37.8% [2] - 用电量结构优化，第一、第二、第三产业和城乡居民用电量同比分别增长8.1%、4.3%、7.8%和6.3% [2] - 2025年，国家绿色算力设施可再生能源利用率平均值超过70% [3] 制造业发展 - 2025年，全国高耗能制造业销售收入占制造业比重较上年下降1.1个百分点，产业结构优化 [3] - 制造业企业购进环境治理服务金额同比增长7.3%，绿色治理投入加大 [3] - 新能源相关产业快速发展，新能源车制造业、锂离子电池制造业销售收入同比分别增长14.3%和25.1% [3] 能源供应与基础设施 - 2025年1月21日，国家管网集团管理的全国主干天然气管网日供气量达11亿立方米，单日供气峰值刷新历史纪录 [4] - 2025年1月19日，中国石油吐哈油田温吉桑储气库群日采气量突破620万立方米，比第三轮采气初期日采气量增加29%，创历史新高 [4] - 2025年1月21日，双燃料甲醇加注船在深圳港盐田港区完成首单200吨绿色甲醇加注，标志着深圳港具备绿色甲醇加注服务能力 [4] 产品安全与监管 - 2025年，市场监管总局督促移动电源生产企业实施召回10次，涉及数量共计139.77万台 [3] 国际能源动态 - 美军在加勒比海扣押了一艘名为“萨吉塔”号的油轮，并称将确保只有经美方“协调”的石油才能从委内瑞拉运出 [6] - 2025年1月21日，日本东京电力公司宣布将重启柏崎刈羽核电站6号机组 [6] - 乌克兰能源部通报，切尔诺贝利核电站已重新接入乌克兰统一电力系统，相关设施目前处于正常供电状态 [6] 企业股权变动 - 2025年1月16日，华能国际电力开发公司在北京产权交易所挂牌转让其持有的华能石岛湾核电开发有限公司20%股权，转让底价为152368.934万元 [7] - 转让前，华能石岛湾核电开发有限公司股权结构为：华能核电开发有限公司持股30%，国家核电技术有限公司持股25%，华能国际电力股份有限公司持股22.5%，华能国际电力开发公司持股22.5% [7]