公司业务聚焦 - 公司目前主营业务聚焦于汽车零部件及传动系统领域 [2] - 公司暂未涉足脑机接口相关投资 [2] 未来规划与信息披露 - 未来如有重大跨界布局 将按规定履行信息披露义务 [2]

公司最新融资与里程碑 - 2026年2月11日，智冉医疗完成A+轮融资，金额达3亿元人民币，由中科创星领投，君联资本、IDG资本、顺为资本、红杉中国、美团龙珠、BV百度风投、杏泽资本、佳银资本等老股东持续跟投 [4] - A+轮融资资金将主要用于推进大规模临床试验与高通量柔性脑机接口产品迭代，加速技术向临床应用落地 [4] - 2025年7月31日，公司完成A轮融资，金额超过3亿元人民币，投后估值在10亿至30亿元人民币之间 [5] - 2026年2月5日，公司创始人、首席科学家方英团队研发的可拉伸柔性电极技术在顶级学术期刊《自然-电子学》上发表 [5] 核心技术优势与产品布局 - 公司核心技术为原创的“可拉伸”柔性电极，解决了传统柔性电极在大脑中易移位、易脱出的核心痛点，其拉伸所需力度仅为传统线性电极的1/100，能极大减少对脑组织的机械损伤和免疫反应 [3][5][15] - 该技术是全球首个实现灵长类大脑长期稳定适配的柔性电极技术，破解了行业长期存在的难题，构成了公司的核心壁垒 [15] - 公司构建了以高通量柔性电极为核心的侵入式脑机接口平台，产品体系包括柔性电极、硬件系统、软件和解码算法以及电极植入机器人，形成了从硬件到软件、从研发到植入的全链条自主技术体系 [11][18] - 自主研发的电极植入机器人控制精度达到微米级（高于市面亚毫米级），并能通过算法自动规避血管、规划安全植入位置，单根电极植入时间控制在30秒以内，完成千通道级别植入仅需约半小时 [18] 团队背景与公司战略 - 公司成立于2022年，创始团队为“梦之队”组合：首席科学家方英是柔性电极领域知名科学家，拥有哈佛大学博士学位，在《自然-纳米技术》等顶级期刊发表论文50余篇，被引用超10000次，并承担国家“脑科学与类脑研究”重大项目 [8] - 联合创始人兼CEO宋麒是连续创业者，在AI算法、三类创新医疗器械注册申报及团队管理方面经验丰富，与方英形成技术与管理上的互补 [8] - 公司自创立起便坚定选择技术难度最高的侵入式脑机接口方向，认为其在高通量信号采集、精准神经调控方面具有不可替代的优势，是脑机双向交互技术的终极形态 [9] - 公司业务以临床需求为导向，分为科研端和临床端，旨在帮助瘫痪患者重建运动能力、让盲人重见光明、治疗神经疾病 [6][20] 商业化进展与生产制造 - 在临床端，公司已开发多条基于侵入式柔性电极脑机接口的医疗器械管线，其中数字脑电图机已于2025年5月获批上市，支持最高1024通道、30kHz采样率的脑电信号采集 [20][21] - 公司已布局自建生产基地，位于北京昌平的临床级微纳加工车间和GMP车间于2025年建成，面积近2000平方米，洁净度达局部百级、整体千级，在国内率先实现临床级柔性电极的规模化量产 [24] - 公司积极推进临床合作，2024年11月与浙大二院合作完成超薄柔性深部电极植入手术；2025年10月与吉林大学中日联谊医院合作完成国内首例超百通道侵入式柔性脑机接口临床植入手术 [24] - 公司计划在2026年启动超百通道侵入式脑机接口产品的大规模注册临床，加速产品临床落地 [26] 行业竞争格局 - 在全球侵入式脑机接口技术竞争格局中，国外由Neuralink领跑，国内则以智冉医疗为典型代表 [18] - 行业面临共同挑战：以Neuralink为例，其在2024年初完成的首例人体植入中，术后数周有85%的柔性电极从患者脑组织中脱出 [11] - 国内侵入式脑机接口领域除智冉医疗外，还包括阶梯医疗、脑虎科技、景昱医疗、品驰医疗、芯智达、博容康、强脑科技、傲意科技等多家公司，应用场景多聚焦于医疗康复与神经疾病治疗 [25]

公司事件与监管调查 - 英集芯因在上证e互动平台人为策划“自问自答”及信息披露构成误导性陈述，已被中国证监会立案调查 [2] - 公司表示在立案调查期间，各项经营活动正常开展，并将积极配合调查工作，及时履行信息披露义务 [3] 公司产品与技术说明 - 公司澄清其与参股公司精芯唯尔共同推出的IPA1299是一款支持8通道、24位同步采样的模数转换器芯片，主要应用于脑电图、心电图和肌电图 [2] - 该产品可实现高精度信号采集，可应用于非侵入式脑机接口领域，但其技术路线与国际上的侵入式脑机接口存在显著差异 [2] 产品市场与财务影响 - 公司提示该产品在非侵入式脑机接口领域尚处于市场培育期，尚未实现规模化销售 [2] - 该产品暂未对公司业绩产生重大影响，未来销售情况存在不确定性 [2]

公司业务动态 - 公司在投资者互动平台确认，目前有与国内脑机接口企业进行合作 [2] 行业关联 - 公司业务已触及脑机接口这一前沿科技领域，与国内头部企业建立合作关系 [2]

公司信息披露违规事件 - 公司于1月6日在上证E互动平台人为策划“自问自答”，信息披露构成误导性陈述，已被中国证监会立案调查[1] - 公司于2026年2月13日收到证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案，但公司称各项经营活动正常开展[1] - 上交所查明，公司在E互动平台回复中称其IPA1299芯片已涉足脑机接口领域、已量产出货且性能可媲美海外头部产品[2] - 经监管督促，公司后续公告澄清，该芯片是与参股公司共同推出，尚处市场培育期，未实现规模化销售，对业绩无重大影响，且属于非侵入式技术路径，与当前国际主流的侵入式路径存在显著差异[2] - 公司发布相关信息当日，股价收盘仍上涨4.51%[3] - 上交所认定公司E互动回复内容未能准确反映产品的推出主体、销售规模、技术路径差异，也未充分提示未来销售的不确定性，构成信息披露不准确、不完整、风险提示不充分[3] - 公司及相关责任人违反了《上海证券交易所科创板股票上市规则》及自律监管指引的相关规定[3] 监管处理结果 - 上交所对英集芯及时任董事会秘书吴任超予以监管警示[4] - 监管要求公司及董事、高级管理人员对违规事项进行整改，深入排查合规隐患，制定防范措施，并在收到决定书后一个月内提交经签字确认的整改报告[4] 公司近期财务表现 - 根据公司2025年度业绩快报，报告期内实现营业总收入161,154.54万元，较上年同期增长12.65%[4] - 实现归属于母公司所有者的净利润17,744.48万元，较上年同期增长42.81%[4] - 实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润16,167.86万元，较上年同期增长45.92%[4]

事件概述 - 深圳英集芯科技股份有限公司因在互动平台策划“自问自答”及发布误导性信息，被证监会立案调查[1] - 公司于2026年1月6日在上证E互动平台回复时，宣称其IPA1299芯片已涉足脑机接口领域、已量产出货且性能可媲美海外头部产品[1][3] - 该表述引发市场关注，公司当晚收到监管工作函，并于1月7日早间发布澄清公告[1] 信息披露违规详情 - 公司互动平台回复内容未能准确反映芯片产品的推出主体、销售规模及与国际产品的技术路径差异[2] - 公司未就未来销售情况存在不确定性等情况充分提示风险，导致信息披露不准确、不完整，风险提示不充分[2] - 经监管查明，公司人为策划“自问自答”，其信息披露构成误导性陈述[1] 市场反应与监管措施 - 尽管公司在1月7日早间发布了澄清公告，其股价当日仍大幅高开逾9个点，最终报收22.48元/股，上涨4.51%[2] - 上海证券交易所科创板公司管理部于1月7日晚间发布决定，对英集芯及时任董事会秘书吴任超予以监管警示[2][3] - 证监会表示将在全面调查的基础上依法处理，以维护市场健康发展[1] 公司澄清内容 - 公司澄清公告说明，IPA1299芯片是与参股公司精芯唯尔（常州）电子科技有限公司共同推出[1] - 该产品尚处于市场培育期，尚未实现规模化销售，暂未对公司业绩产生重大影响[1] - 产品应用于非侵入式脑机接口领域，与当前国际上的侵入式脑机接口存在显著技术路径差异[1]

文章核心观点 - 中国证监会及上海证券交易所近期对多家上市公司通过“自问自答”、夸大合作、模糊披露等方式“蹭市场热点”的行为进行集中查处，释放出明确的从严监管信号 [1][4][7] - 监管机构认为，在市场对特定概念高度关注时，公司信息披露尤其应当审慎、准确、完整，并充分提示风险，避免对投资者产生误导 [3][4][6] 监管调查与处罚案例 - **英集芯**：因在2025年1月6日于上证E互动平台就“脑机接口”芯片进行“自问自答”式回复，信息披露构成误导性陈述，已被证监会立案调查 [1][2][3] - 公司回复称其IPA1299芯片专用于脑电信号采集，已量产出货且性能媲美海外头部产品 [2] - 经监管督促后，公司于1月7日澄清该芯片由参股公司共同推出，尚处市场培育期，未实现规模化销售，且技术路径（非侵入式）与国际主流侵入式存在显著差异 [2] - 上交所已对公司及时任董秘予以监管警示 [3] - **容百科技**：因信息披露涉嫌误导性陈述被立案调查，并于2025年2月6日收到宁波证监局《行政处罚事先告知书》 [1][6] - 拟对公司及相关责任人罚款合计950万元，其中公司被罚450万元，两名高管合计被罚500万元 [1][6] - 具体问题涉及披露与宁德时代签订的超1200亿元采购合作协议时，对合同总金额的表述不严谨，该金额为公司估算，实际销售规模存在不确定性 [6] - **双良节能**：2025年2月12日，公司在微信公众号发布获得Space X星舰发射基地相关海外订单的市场快讯，导致股价涨停 [4] - 经监管督促，公司盘后披露说明公告，称3项订单合计总金额约1392.30万元，仅占公司2024年度经审计营业收入的约0.11%，对公司经营业绩无重大影响 [5] - 公司澄清其为项目非独家间接供应商，未直接与SpaceX合作，且未来订单存在不确定性 [5] - 上交所认为其信息发布不准确、不完整，风险提示不充分，对公司及时任董秘予以监管警示 [4][6] 其他被监管关注的公司 - 除上述公司外，**亚辉龙**、**电科数字**、**杭萧钢构**、**沃格光电**等多家公司也因“蹭热点”行为被上交所监管警示 [1][4] 监管态度与行业影响 - 监管机构明确表示，自愿披露不是“法外之地”，不能随意披露 [7] - 近期从交易所的监管警示到证监会的立案调查和行政处罚，一系列行动向市场传递了惩治“蹭热点”、规范信息披露的明确信号 [4][7] - 监管强调，在市场高度关注热点概念时，公司发布相关信息应审慎、准确、客观，并充分提示不确定性风险 [3][6]

事件概述 - 深圳英集芯科技股份有限公司因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查 [1][2] - 调查直接起因是公司在2026年1月6日于上证E互动平台人为策划“自问自答” 构成误导性陈述 [1] - 公司已收到《立案告知书》并表示将配合调查 目前经营活动正常 [2] 违规行为具体内容 - 公司在互动平台的误导性陈述涉及“脑机接口”相关业务 [1][2] - 公司随后发布补充说明公告 对相关业务情况进行澄清 [2] 相关产品与业务说明 - 公司与参股公司精芯唯尔共同推出产品IPA1299 这是一款支持8通道低噪声设计的24位同步采样模数转换器芯片 [3] - 该芯片主要应用于脑电图、心电图和肌电图 可实现高精度信号采集 可应用于非侵入式脑机接口领域 [3] - 该产品技术路线与国际上的侵入式脑机接口存在显著差异 适用于各种可穿戴式设备应用场景 [3] - 截至公告披露日 该产品在非侵入式脑机接口领域尚处于市场培育期 尚未实现规模化销售 暂未对公司业绩产生重大影响 未来销售存在不确定性 [3]

事件概述 - 证监会于2月13日宣布对深圳英集芯科技股份有限公司立案调查 原因为公司涉嫌信息披露违法违规 具体指向其在2026年1月6日于上证E互动平台“自问自答” 构成误导性陈述 [3] - 公司于2月13日晚间公告确认收到证监会立案告知书 [3] 涉事信息披露详情 - 2026年1月6日 有投资者在上证E互动平台提问 询问公司在脑电信号采集等脑机接口核心芯片方面的产品进展与规划 [5] - 公司当日回复称 通过早期投资布局已涉足脑机接口芯片领域 并介绍了其产品IPA1299 该产品是一款8通道、低噪声24位ADC芯片 专用于人体生物电信号高精度测量 适用于脑电信号采集等场景 且已量产出货 性能可媲美海外头部产品 [5] - 1月7日盘前 公司发布补充说明 指出IPA1299适用于各种可穿戴设备 技术路线与国际侵入式脑机接口存在显著差异 该产品在非侵入式脑机接口领域尚处市场培育期 未实现规模化销售 未对公司业绩产生重大影响 未来销售存在不确定性 [6] 监管处理与市场反应 - 1月7日深夜 上交所对英集芯及时任董事会秘书吴任超予以监管警示 [6] - 上交所指出 公司回复内容未能准确反映IPA1299芯片产品的推出主体、销售规模、国际产品路径差异 也未充分提示未来销售不确定性 信息披露不准确、不完整 风险提示不充分 [9] - 1月7日 公司股价收盘上涨4.51% [6] - 截至2月13日收盘 公司股价为24.42元/股 总市值为106亿元 [11] 公司背景与行业监管动态 - 英集芯成立于2014年 2022年于科创板上市 主营业务包括电源管理芯片、快充协议芯片、数据传输处理芯片、无线信号处理芯片、智能音视频芯片等 产品广泛应用于消费电子、汽车电子等多个领域 [11] - 近期监管部门对上市公司“蹭热点”行为关注度提升 2月以来 天合光能、冠盛股份已就上证E互动回复发布说明公告 其中天合光能因回复内容与事实明显背离、信息披露不完整不准确等问题被上交所予以监管警示 [15]

核心观点 - 报告认为，2026年2月13日A股市场的缩量调整主要源于春节长假前的避险情绪和资金获利了结，但春季行情预计仍将延续，建议科技与消费均衡配置、逢低布局[3][8][12] - 债市方面，央行大额净投放支撑市场，未来债市或仍将震荡回暖[8][12] - 商品市场方面，短期工业品因供应过剩担忧等因素调整，但部分农产品如豆一因供需因素表现强势[8][12] 市场行情分析 股票市场 - 市场整体缩量调整：2026年2月13日，上证指数下跌1.26%收于4082.07点，深证成指下跌1.28%，创业板指下跌1.57%，科创50跌0.72%，万得全A指数下跌1.13%[4] - 成交显著缩量：全市场成交额缩量7.5%至约2万亿元，个股普跌，上涨1537家，下跌3824家[4] - 蛇年全年表现：沪指全年上涨25.28%，深证成指上涨38.84%，创业板指上涨58.73%[4] - 行业板块分化：国防军工逆势上涨0.46%，半导体设备指数上涨1.65%[6] - 周期板块集体回调：有色金属板块重挫3.31%领跌，石油石化、建材、钢铁、煤炭板块分别下跌3.23%、2.86%、2.41%、1.75%[6] - 调整原因与展望：调整主因是春节长假临近资金落袋为安，尤其前期涨幅较大的周期板块获利了结压力释放，但春季行情预计延续，市场或维持板块轮动、震荡上行[8] - 关注板块：光伏（太空光伏、HJT技术）、商业航天（卫星制造、算力服务）、有色金属（黄金、白银、铜铝等）未来或仍具备催化[8] - 外部影响因素：春节期间美股交易6个交易日，美联储政策预期、地缘冲突、产业技术变迁可能影响节后A股[8] 债券市场 - 国债期货分化震荡：30年期主力合约（TL2603）涨0.04%，10年期主力合约（T2603）跌0.10%，5年期和2年期合约分别跌0.09%、0.03%[8] - 央行大额净投放：单日通过逆回购操作合计净投放6135亿元，其中6个月期买断式逆回购连续第六个月加量续作，加量规模较上月增加2000亿元[8] - 短端利率下行：隔夜Shibor报1.271%，较前一日下行9.7BP；7天期Shibor下行8.8BP至1.43%[8] - 市场逻辑：30年期上涨或因保险、养老金等配置盘逢低增仓，以及央行净投放缓解资金担忧，中短端偏弱或受交易盘止盈及资金流向权益市场影响[8] - 未来展望：市场对央行适度宽松的货币政策有信心，未来债市或仍将震荡回暖[8] 商品市场 - 商品指数下跌：南华商品指数下跌1.69%至2723.32点，市场跌多涨少[8] - 工业品领跌：沪锡、沪银、原油主力合约分别下跌7.05%、5.52%、4.22%[8] - 部分品种逆势走强：集运欧线、烧碱、碳酸锂、鸡蛋、豆一涨幅居前，分别上涨3.38%、2.91%、2.21%、2.20%、2.14%[8] - 原油下跌原因：美国上周原油库存增加853万桶（预估减少2.4万桶），叠加国际能源署（IEA）下调2026年全球石油需求增长预期至85万桶/日，并预计市场将出现约370万桶/日的巨大盈余[8] - 豆一价格强势：豆一主力合约涨2.14%至4674元/吨，创一年来新高，或因巴西降雨影响收割及播种进度，以及春节前饲料企业备货需求推动[8] 交易热点追踪 近期热门品种梳理 - AI应用：核心逻辑是阿里千问、谷歌GEMINI等产品应用加速，后续关注应用场景转化和产品技术升级突破[10] - 商业航天：核心逻辑是商业航天司成立及政策支持，后续关注国内可回收火箭发射情况及海外龙头技术突破[10] - 核聚变：核心逻辑是中上游环节产业化提速，后续关注项目进展和行业招标情况[10] - 量子科技：核心逻辑是技术突破及战略新兴产业地位，后续关注国内政策支持力度和国内外重点项目进展[10] - 脑机接口：核心逻辑是十五五政策支持及海外技术进步，后续关注国内技术进步和国外公司项目进展[10] - 机器人：核心逻辑是产品持续升级及产业化趋势加速，后续关注特斯拉订单释放节奏和国内企业技术进展[10] - 大消费：核心逻辑是政策推动消费升级，后续关注经济复苏情况和进一步刺激政策[10] - 券商：核心逻辑是A股成交额高位运行，后续关注A股市场成交量情况和交易制度可能的变化[10] - 贵金属：核心逻辑是央行持续增持及美联储降息，后续关注美联储进一步降息预期和地缘政治风险[10] - 有色金属：核心逻辑是美元指数偏弱及供给约束，后续关注美元指数变化和全球各区域供给变化[10] 近期核心思路总结 - 权益方面：春节长假效应显现但不改春季行情延续，建议科技与消费均衡配置、逢低布局[12] - 债市方面：资金面整体维持偏松，利率下行和避险需求持续推动债市上涨，中长期适度宽松的货币政策有望强化配置需求[12] - 商品方面：短期国内外交易所保证金调整导致贵金属短期仍有波动，中长期看好逻辑不变[12]