核心观点 - 建行河南省分行通过绿色金融支持河南循环科技集团电子废弃物拆解业务并购扩张 实现历史性突破 体现其系统性绿色金融战略对区域低碳转型的推动作用 [1][2][3] 绿色金融战略实施 - 将绿色金融提升至战略高度 构建以机制保障、过程管理、融合联动为三大支柱的服务体系 [1] - 将绿色理念深度融入信贷全流程 坚持逢贷必问绿 确保信贷资源精准投向绿色领域 [2] - 针对清洁能源、基础设施绿色升级等重点领域建立专班机制 实施集中作业和清单化管理 [2] 业务推进与成效 - 为河南循环科技集团量身定制金融服务方案 批复4.07亿元并购贷款额度 实现5165万元资金投放 [1] - 强化绿色贷款过程管理 通过储备、审批、投放三张清单实施动态跟踪 加快落地速度 [2] - 截至2025年8月末绿色贷款余额达1497.96亿元 当年新增261.65亿元 [2] 产业协同与拓展 - 从河南省重点建设项目库精准筛选优质绿色项目进行重点跟进 [2] - 积极参与地方绿色产业规划与标准制定 通过下发绿色制造名单等政策信息指导针对性营销 [2] - 通过支持龙头企业并购扩张 服务整个绿色产业体系发展 [3]

合作签约事件 - 广州碳排放权交易中心与上海清算所于2025年9月23日就开展广东碳排放权标准化回购业务等合作进行签约 [1] - 此次签约是双方在去年共同推出广东碳配额线上抵质押融资业务基础上的进一步合作深化 [1] 合作背景与目的 - 合作旨在落实《中共中央办公厅国务院办公厅关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》精神 [1] - 合作服务于国家"双碳"战略、粤港澳大湾区建设及绿色低碳发展 [1] - 合作是深化绿色金融和碳金融方面合作的有力举措 [1] 未来规划与影响 - 双方将共同探索深化绿色金融服务体系，加快碳金融产品创新 [1] - 合作将帮助中小微企业盘活碳资产、拓宽融资渠道 [1] - 合作旨在进一步发挥区域碳市场先行先试作用 [1]

业绩表现 - 预计2025年前三季度归母净利润3.4亿元-4.2亿元 同比增长69.81%-109.77% [2] - 2025年上半年营业总收入40.61亿元 同比增长4.9% 归母净利润2.56亿元 同比增长97.47% 扣非净利润2.44亿元 同比增长107.35% [2] - 经营活动产生的现金流量净额2.08亿元 同比增长118.87% [2] 业务进展 - 700万平方米/年PVA光学薄膜（宽幅）实现稳定生产并批量供应市场 [3] - 2025年上半年PVA光学薄膜产量420.49万平方米 同比增长56.72% 销量430.23万平方米 同比增长120.58% 销售收入4864.64万元 同比增长100.98% [3] - 新建年产2000万平方米TFT偏光片用宽幅PVA光学薄膜项目将于下半年投产 [3] - 2025年上半年偏光片产量147.46万平方米 同比增长209.3% 销量148.84万平方米 同比增长101.79% 销售收入5657.57万元 同比增长117.83% [3] 产能布局 - 当前PVA产能达31万吨 国内市场份额保持在40%以上 出口市场份额保持在25%以上 [4] - 拟建20万吨乙烯法PVA项目 预计2027年投产 [4] - 6万吨VAE乳液（二期）项目已建成投产 [3] - 年产2000万平方米PVA光学薄膜 2万吨高端汽车级PVB胶片及2万吨多功能PVB树脂项目预计2025年二季度全部建成投产 [3] 战略发展 - 计划投资5537.87万元建设分布式光伏发电项目 总装机容量直流侧18.56MWp 交流侧15.8MW [5] - 项目建设期12个月 建成后每年可减少二氧化碳排放约15839.47吨 [5] - 2020年至2025年上半年研发费用累计达22.39亿元 [5] - 成功开发薄型PVA光学薄膜 汽车级PVB胶片等新产品 荣获"国家技术创新示范企业"等荣誉 [5] 增长驱动因素 - 调整销售策略 外贸市场份额提升 PVA 醋酸甲酯 VAE乳液出口量大幅增长 [2] - PVA光学薄膜等新材料产品产销两旺 盈利能力增强 [2] - 原材料价格下跌推动毛利率上升 成本管控成效显著 [2] - 新材料项目将填补国内高端产品空白 为电子信息及汽车产业提供关键材料支持 [3]

公司业务与产品布局 - 公司致力于能源和动力领域 提供先进系统解决方案与全生命周期服务 主要产品包括压缩机与换热装置 可实现温控 增压等冷热能管理功能 温度覆盖范围为 -271℃ - 200℃ 产品类型丰富 如螺杆式 离心式压缩机等 [1] - 公司打造的全系列磁悬浮压缩机产品矩阵优势显著 在北京冬奥村项目中表现出色 还参与两项国家标准起草 [1] - 产品广泛应用于商业制冷 工业冷冻 商用舒适空调 工业特种空调等多个领域 [1] 数据中心冷却业务 - 旗下顿汉布什公司和冰轮换热技术公司为数据中心及液冷系统提供冷却装备 多项产品入选相关目录 国内外项目服务众多 市场认可度高 [1] - IDC冷水机组因国别专用标准等因素存在门槛 公司海外制造基地正战术性扩产 境内基地也开始支援海外市场 [1] 工业热管理与核电业务 - 在双碳战略指引下 公司推出工业全域热控综合解决方案 这是基于战略的中长期布局 目前受益于城市热网改造 [2] - 国家核电建设提速 公司聚焦核岛冷却等核心场景 研发多项创新技术 旗下多家子公司在核电领域各有专长 服务众多核电站项目 [2] 投资者关系活动 - 公司于2025年9月25日通过腾讯会议及公司会议室接待了Fidelity富达基金 长江证券 长城财富等4家机构的调研 董事会秘书孙秀欣负责接待 调研围绕公司产品布局 应用场景及业务发展等方面展开 [1]

业务概况与核心技术 - 公司致力于能源和动力领域，提供系统解决方案和全生命周期服务，主要产品包括压缩机和换热装置，覆盖-271℃至200℃温控范围 [3] - 产品矩阵包括螺杆式/离心式/活塞式/涡旋式压缩机、吸收式制冷机、工业热泵、储能蓄能装置、真空冻干设备等全系列磁悬浮压缩机 [3] - 参与起草《离心式制冷剂压缩机》和《无油悬浮离心式冷水（热泵）机组》两项国家标准 [3] 应用领域与市场表现 - 产品应用于食品冷冻冷藏、冷链物流、药品冻干、冰雪场馆、能源化工冷却、航天超导科研等商业与工业制冷系统 [3] - 在商用舒适空调领域覆盖轨道交通、商业地产、公共场馆；工业特种空调领域服务数据中心、核电站、电子厂房等场景 [3] - 磁悬浮压缩机在北京冬奥村项目中表现突出，展现高可靠性与高效性 [3] 数据中心冷却解决方案 - 旗下顿汉布什公司提供变频离心式冷水机组和风冷螺杆冷水机组，两项产品入选工信部《国家绿色数据中心先进适用技术产品目录》 [3] - 服务国内重大数据中心项目包括国家超级计算广州中心（天河二号）、中国移动（贵州）大数据中心、中国联通西安数据中心等10余个项目 [3] - 海外市场服务北美、澳洲、东南亚、中东项目，2024年7月推出升级版IDC专用ACM磁悬浮/气悬浮系列新产品和FanWal风墙 [3] - 冰轮换热技术公司提供蒸发式冷凝器、闭式冷却塔等设备，其"液冷系统热交换器"入选《2024年度山东省首台(套)技术装备名单》 [4] 工业热管理业务 - 推出"工业全域热控综合解决方案"，依托"高温度、大温差、宽温域"热泵核心技术，实现余能高效回收与集约利用 [4] - 方案直接受益于城市热网改造项目，符合国家双碳战略下清洁能源体系建设需求 [4] 核电领域应用 - 聚焦核岛冷却、核能供热场景，研发核岛冷却、余热回收、安全壳内无动力空冷器等创新技术 [4] - 服务国内红沿河、宁德、阳江等12个核电站项目 [4] - 顿汉布什公司是全球核岛制冷机服务商，拥有20余年核电服务经验，是国内唯一覆盖核岛所有区域制冷设备的厂家 [4] - 华源泰盟公司基于国家技术发明二等奖技术，开发水热同产同送技术，应用于国家电投"暖核一号"核能供暖项目 [5]

业务概况与核心技术 - 公司致力于能源和动力领域，提供系统解决方案和全生命周期服务，主要产品为压缩机和换热装置，覆盖-271℃-200℃温度区间 [3] - 产品包括螺杆式压缩机、离心式压缩机、吸收式制冷机、活塞式压缩机、涡旋式压缩机、工业热泵、储能蓄能装置、真空冻干设备、速冻装置、换热设备、船用制冷设备、多联机等 [3] - 打造全系列磁悬浮压缩机产品矩阵，参与《离心式制冷剂压缩机》和《无油悬浮离心式冷水（热泵）机组》两项国家标准起草 [3] 应用领域与市场覆盖 - 产品广泛应用于食品/农副产品冷冻冷藏及深加工、冷链物流基地建设、食品/药品真空冻干、冰雪运动场馆等商业制冷系统 [3] - 覆盖能源/化工生产工艺冷却、航天风洞/超导科研等工业冷冻系统，以及轨道交通、商业地产、公共场馆等商用舒适空调 [3] - 服务于数据中心、核电站、冶金石化、洁净空间、电子厂房、制药、矿井热害、节能改造等工业特种空调领域 [3] 数据中心冷却解决方案 - 旗下顿汉布什公司和冰轮换热技术公司为数据中心及液冷系统提供一次侧冷源装备和热交换装置 [3] - 顿汉布什两项产品入选工信部《国家绿色数据中心先进适用技术产品目录》 [3] - 国内已服务国家超级计算广州中心（天河二号）、中国移动（贵州）大数据中心、中国联通西安数据中心等重大项目 [3] - 海外与多家本土专业集成商合作，服务北美、澳洲、东南亚、中东项目 [3] - 2024年7月升级推出IDC专用ACM磁悬浮、气悬浮系列新产品和IDC专用FanWal风墙 [3] - 冰轮换热技术公司提供蒸发式冷凝器、闭式冷却塔等设备，其中"液冷系统热交换器"入选《2024年度山东省首台(套)技术装备产品生产企业及名单》 [4] 工业热管理业务 - 在国家双碳战略指引下，构建清洁、低碳、安全、高效的能源体系 [4] - 推出"工业全域热控综合解决方案"，依托"高温度、大温差、宽温域"的热泵核心技术 [4] - 方案实现余能高效回收与集约利用，拓展热泵在不同领域的应用 [4] - 直接受益于城市更新中涉及的城市热网改造 [4] 核电领域应用 - 公司聚焦核岛冷却、核能供热等核心场景，研发核岛冷却、冷却余热回收、安全壳内无动力空冷器等创新技术 [4] - 国内服务红沿河、宁德、阳江、防城港、海阳、徐大堡、三澳、陆丰、太平岭、苍南、石岛、白龙等核电站 [4] - 旗下换热技术公司批量供货全球首座商用四代技术高温气冷堆 [4] - 顿汉布什公司是全球核岛制冷机服务商，拥有20余年核电服务经验，是国内唯一在核岛各个区域都有应用且品种最全的生产厂家 [4] - 华源泰盟公司研发的水热同产同送技术已在国家电投"暖核一号"核能供暖项目应用 [5] 海外市场与产能布局 - IDC冷水机组存在国别专用标准，对工况、抗震度、可靠性、能效等有较高要求 [4] - 海外制造基地在战术性扩产中，境内制造基地开始支援海外市场 [4]

商业模式与核心理念 - 将土石方从“建筑垃圾”重新定义为“再生资源”，通过数字化手段实现价值重构 [3] - 核心理念是通过大数据、人工智能、智能网联等技术优化重组分散的土石方资源 [3] - 模式符合国家“双碳”战略和“无废城市”建设要求，形成可持续的商业闭环 [5] 运营成果与经济效益 - 某地应用该模式2年时间，有效创收消纳费2.7亿元，同时节省市政消纳成本超2亿元 [1] - 2023年上半年完成区域扩容调运管理后，预计消纳年收入将超6亿元 [6] - 经济效益通过监管治理+经营模式实现资源变现，同时提升管理效率和社会效益 [5] 技术体系与产品矩阵 - 公司构建了完整的数智化支撑体系，拥有以院士为首的科研团队 [5] - 产品矩阵包括无人值守数智哨兵、运单宝、挖机宝、车联宝等智能终端设备 [5] - 系统实现土石方从产生、分类、运输、流向到计量等核心环节的全过程智能化管理 [5] 行业影响与发展前景 - 模式解决了传统模式下资源浪费问题，规范了整个渣土运输行业 [5] - 基于成功实践，模式正在多地成功落地，证明了可复制性和扩展性 [6] - 公司通过构建建筑垃圾行业互联网生态圈，有望孵化出数智产业互联网独角兽企业 [6]

债券发行情况 - 福州地铁集团发行2025年首期碳中和绿色公司债券 规模5亿元 期限10年(不含权) 票面利率2.50% 主体评级AAA [1] - 本期债券为2025年以来交易所市场首单10年期(不含权)碳中和绿色公司债券 由中信证券和兴业证券担任主承销商 [1] - 募集资金用于偿还福州市轨道交通1号线/2号线/4号线/5号线/6号线工程项目有息债务及补充碳中和绿色项目流动资金 [1] 环境效益数据 - 相关城市轨道交通项目预计年减排二氧化碳54509.41吨 年节能量(替代标煤量)25372.43吨 [1] - 项目预计年减排氮氧化物69.99吨 年减排颗粒物(PM10)1.32吨 具有显著碳减排效益和节能效益 [1] 公司背景与战略 - 福州地铁集团为福州市属重点国有企业 负责轨道交通基础设施建设/运营和资源开发 [2] - 公司全面负责全市地铁项目的投资/规划/建设/运营/管理和沿线地下空间资源开发利用 [2] - 公司实施"轨道交通+"多元化战略 致力于建设绿色便捷的现代化城市轨道交通网络 [2] 未来发展导向 - 公司将继续提供安全/高效/绿色的出行体验 持续践行国家"双碳"战略 [2] - 公司致力于助力书写金融"五篇大文章" 秉承"提速福州 添福榕城"使命 [2]

该示范项目，精准匹配保定市农发集团"一县一仓、全程冷链"运营标准，其短途配送范围覆盖保定市12 个县(市、区)，可满足从仓储中心到学校的单日多趟次运输需求，切实保障生鲜果蔬、肉类等食材 从"仓"到"校"的新鲜度与安全性。 此外，由未势能源提供氢动力系统配套的300台氢燃料电池重卡，顺利完成集中交付，并正式投入商业 化运营。 此次"双场景"氢能车辆的投运，是未势能源联合产业链合作伙伴，继雄安新区"容易线"百台氢能重卡项 目、保定主城区406台氢能环卫车项目之后，在京津冀区域的又一"百台级"规模化氢能示范成果。 未来，未势能源将深耕氢能及燃料电池核心技术迭代，重点拓展氢能在交通领域的场景化应用，推动京 津冀乃至全国氢能车辆从"示范运行"迈向"规模化普及"，探索无人机、两轮车等新兴氢能应用，向建 筑、能源、工业等领域延伸，构建多场景覆盖、全链条贯通的氢能产业应用生态，助力国家"双碳"战略 目标落地实现。 本报讯(记者张晓玉)9月24日，河北省保定市校园食品配送与煤炭运输氢能车辆集中交付运营仪式在保 定人民广场举行。 活动现场，由未势能源科技有限公司(以下简称"未势能源")提供氢动力系统配套的200台氢燃料电池轻 卡 ...

行业宏观背景与政策驱动 - 绿色转型是体育赛事高质量发展的核心，推广循环杯契合国家"双碳"战略和塑料污染治理政策，并与广东绿色办赛理念高度一致 [1] - 该模式能带动回收清洗、物流运维等配套产业发展，形成全链条可持续发展闭环 [1] 市场潜力与消费者认知 - 2025年度消费者调查显示，高达76%的受访者愿意出于环保考量尝试循环杯 [1] - 循环杯具有广阔的应用前景和环保影响，其归还率的关键在于选择合适的活动场景，如封闭场馆赛事和音乐节 [1] 商业模式与成本挑战 - 成本是主办方或场馆应用循环杯的重要考量，循环杯的使用会新增清洗、物流等人力和机器成本，对比一次性杯子成本更高 [1] - 行业希望通过规模化应用来降低成本，使其不要超过一次性杯子或餐具太多，但规模较小的赛事应用起来依然存在一定困难 [1] - 中国大规模量产能力是独特优势，但一次性大量生产会带来浪费，推动循环杯项目需考虑商业可行性，包含环境成本和环保营销收益 [1] 实施关键与长期发展 - 对清洁和卫生安全的不放心是部分消费者不愿意尝试循环杯的最大顾虑 [1] - 通过循环杯达到减塑和零废弃的环保目标，需要长期密集推广以培养用户习惯 [1]