文章核心观点 2026年作为“十五五”规划开局之年，中国绿色金融发展将从“规模赶超”向“量质齐升”迈进，整体呈现十大发展趋势，重点围绕完善市场体系、提升服务效能两大方向展开[1] 一、绿色金融成为财政金融政策协同的重要领域 - 基础制度加速完善，预计2026年将围绕产品碳足迹管理，加速发布重点产品碳足迹核算规则标准，目标到2027年制定出台100个左右标准[2] - 产品碳足迹因子数据库建设将加快，目标2027年初步构建数据库[2] - 产品碳足迹标识认证试点稳步推进，截至2026年1月已在锂电池、光伏产品等10类产品中开展试点，预计2026年试点范围有望扩容[2] - 财政与金融政策协同加强，央行拓展碳减排支持工具领域，纳入节能改造、绿色升级等项目，并与财政贴息、担保等政策协同配合[3] 二、绿色金融市场呈现规模与结构双优化趋势 - 2026年绿色金融市场在政策、需求、创新驱动下，整体规模有望快速增长，结构持续优化[4] - 需求端旺盛，钢铁、有色、能源装备等领域多家上市公司发布绿色低碳改造公告[4] - 供给端受政策激励，如《证券公司做好金融“五篇大文章”专项评价办法》将考核绿色债券承销，带动金融机构加快布局[4] - 绿色直接融资（如绿色债券、ESG股权投资）比例有望稳步上升[4] - 绿色信贷保持规模最大，2023至2025年本外币绿色贷款余额增速分别为36.5%、21.7%、20.2%，预计2026年增速略有下滑但规模继续扩张[5] - 绿色债券快速发展，2025年发行规模突破万亿元，绿色金融债和中期票据是核心品种，预计2026年维持快速增长[5] - ESG公募基金规模持续增长，截至2025年第三季度达5344.57亿元，较2024年同期增长30%，ESG股权投资规模约1.2万亿元[6] - 绿色保险保障功能强化，2025年大型险企带动保费收入与绿色领域投资规模双增长[6] 三、人工智能时代信息披露质量的提升推动绿色定价市场化 - 人工智能大模型应用提升信息披露质量，助力绿色项目识别、ESG评分和风控合规，预计2026年应用将进一步拓展，降低信息成本，推动绿色定价市场化[7] - 境内外制度标准深度互认提高定价可信度，2026年部分上市公司将强制披露可持续发展报告，气候相关信息成为ESG披露重要组成部分[8] - 绿色产品标准加速互认，如《多边可持续金融共同分类目录》成为境外重要参考，预计2026年更多国家参与编制，提高中国绿色金融产品境外认可度和定价话语权[8] - 市场主体对绿色定价认可度提升，产业链龙头企业更愿采用绿色供应链金融工具，引导链上企业使用绿色资金，形成良性循环[9] 四、转型金融及资产证券化将成为产品创新的两大新主线 - 2026年转型金融产品仍是主线，呈现融合发展态势，如“农业转型+生物多样性绩效挂钩贷款”等新型产品加速涌现[10] - 金融机构加强合作推出跨界风险共担产品，如“保险+绿色信贷+碳金融”组合，破解农业、林业等企业融资困境[10] - 构建绿色与科创、数字融合的金融产品，如“绿色+数字”双主题债券指数基金、绿色科技REITs等[10] - 绿色资产证券化持续扩容，截至2026年2月6日，已上市清洁能源REITs达9只，首募规模超222亿元，覆盖生物质发电、水电、风电、光伏等领域[11] - 政策支持绿色消费项目发行REITs，2025年版REITs行业范围清单将新能源全产业链纳入常态化申报，预计2026年绿色ABS、碳中和REITs等有望推出，基础资产向特高压、储能等新领域延伸[11] 五、碳金融市场活跃度提升，推动绿电、绿证、碳市场联动发展 - 碳金融融资工具创新吸引更多金融机构参与，碳质押、碳回购等工具将摆在更重要位置，政策支持银行等机构开展碳质押融资业务，预计2026年将加大探索力度，初步构建覆盖短长期的融资产品体系[12] - 银行、保险、证券等金融机构进入碳市场步伐加快，保险机构可能创设碳汇价值保险，证券公司积极申请参与交易，广州期货交易所研究推出碳排放权期货品种[12] - “绿电-绿证-碳市场”联动机制趋于成熟，绿电交易规模预计持续增长，绿证交易活跃度因不能“零元”挂牌而提高[13] - 绿证与全国温室气体自愿减排交易衔接过渡期将于2026年结束，过渡期运行情况将成为未来衔接部署的重要考量，间接碳排放管控或成为绿证市场与全国碳市场联动的突破口[13] 六、绿色金融加速与数字、科技、普惠金融融合发展 - 绿色算力成为绿色金融、数字金融、科技金融共同支持的交叉领域，重点服务数据中心运营载体、“源网荷储”一体化系统、绿色算法等[14] - 绿色金融与普惠金融深度融合，引导居民绿色消费，消费者可通过良好信用记录享受绿色消费贷款利率下行、授信额度提升等便利服务[15] - 商贸流通企业与金融机构合作拓展绿色消费贷款应用场景，创新多元绿色消费业态[15] 七、加大转型金融产品创新，更好服务传统产业转型升级 - 服务传统产业绿色转型是提升绿色金融服务质效的重要抓手，2026年将以转型金融为抓手，持续加大对绿色制造、绿色农业、绿色能源、绿色建筑等重点领域的支持[16] - 挂钩产品将成为转型金融核心产品，预计2026年呈现多元化、混合化趋势，如探索“转型+可持续发展绩效目标”混合型挂钩债券[16] - 碳资产类产品重要性提升，金融机构将以碳价为估值基础推动碳资产金融化，拓宽高碳企业转型融资路径[17] - 碳账户与碳评价预计成为转型企业重要增信手段，帮助解决“高碳行业不给贷”痛点，重点支持高耗能企业绿色技术改造[17] 八、加大对绿色基础技术的金融支持，更好服务绿色技术创新 - 2026年绿色金融将聚焦绿色低碳技术攻关，重点服务新能源、新材料等战略性新兴产业集群以及生物制造、氢能等未来产业[18] - 绿色产业基金和绿色保险将在早期发挥耐心资本和风险分担作用，撬动后期社会资本[18] - 绿色资金将聚焦解决低碳节能“卡脖子”问题，支持低碳零碳负碳新材料、新设备等领域核心技术攻关及高耗能行业节能降碳技术改造[18] - 金融机构强化“绿色+科技”金融工具创新，通过优惠利率、简化流程等方式提升绿色技术创新企业资金可得性，并通过绿色科技保险、绿色创投基金、投贷保联动等提供组合式服务[19] - 提升绿色技术金融工具供给能力，如助力上市公司发行绿色科技创新债券，探讨通过知识产权证券化、绿色技术装备REITs等形式实现多元融资[19] 九、加快建立绿色贸易金融保障体系，更好服务绿色出海 - 绿色贸易成为提升出口竞争力的重要抓手，商务部2025年10月发布文件加强对绿色贸易的金融政策支持，2026年中国将深度参与绿色贸易全球治理，拓展国际合作区域[20] - 受欧盟碳边境调节机制影响，出口企业对绿色金融工具需求显著提升，2026年1月1日该机制进入实质性征收阶段，短期内可能对中国出口贸易形成冲击[21] - 碳足迹核算与碳标识认证成为影响企业高质量出海的重要因素，倒逼外贸企业将绿色低碳发展贯穿产业链[21] - 预计2026年金融机构将围绕绿色贸易多环节创设多元金融产品，如绿色贸易贷款、信用证、保险、担保等，重点帮助企业锁定碳成本、规避汇率与碳价波动，降低合规成本[21] 十、可持续金融框架不断延伸，更好服务生态产品价值实现 - 提升生态产品价值是缩小区域差异、实现协同发展的重要抓手，2026年生态产品价值机制改革将在三方面加大探索：探索区域特色核算体系、推动生态系统生产总值纳入城市经济数据核算并促进交易、推动生态产品价值金融产品加速落地[22] - 绿色金融将拓宽生态产品价值转化渠道，在生态资产跨区域流通、交易、使用中发挥重要作用，助力将生态优势转化为发展优势[23]

2025年发展回顾与现状 - 2025年绿色金融发展呈现六大特点：标准统一与边界扩围、转型金融成为核心、产品多元创新、国际合作务实推进、与科技/数字金融深度融合、碳金融市场建设提速[3] - 2025年全国碳市场配额成交量2.35亿吨，同比增长约24%，但全年交易均价62.36元/吨，年末收盘价74.63元/吨，较2024年下降23.4%[26] - 截至2025年9月末，上交所累计发布ESG等可持续发展指数164条，跟踪产品规模逾800亿元；基于中证ESG评价的宽基指数产品规模近3000亿元[15] - 当前绿色金融面临供给效率不强、产品创新不足、期限错配、绿色溢价不显著等挑战，2025年本外币绿色贷款余额44.77万亿元，绿色债券余额5.24万亿元，两者体量差距较大[32] 2026年趋势与展望 - 2026年绿色金融全面纳入国家战略体系，预计将呈现市场体系加速完善与对实体经济赋能持续提升的双重改善趋势[3] - 绿色金融市场规模将持续扩容，结构加速优化，预计绿色债券发行将维持稳定，2023-2025年发行规模分别为8370.44亿元、6814.32亿元、10784.33亿元[40] - 绿色资产证券化与融合型产品将成为创新两大主线，截至2026年2月6日，已上市清洁能源REITs达9只，首募规模超222亿元[44] - 碳金融市场活跃度将提升，“绿电-绿证-碳市场”联动机制趋于成熟，2025年全国绿证交易数量为6458个，全年均价5.16元/个，较去年涨幅约20.56%[50] - 绿色金融将重点服务五个领域：与数字/科技加速融合、传统产业转型、新兴/未来产业、贸易开放、美丽中国建设[3] - 风险提示：政策推进不及预期、国际合作存在不确定性、产品易受市场及碳价波动影响、项目合规与数据披露存在潜在风险[3]

2025年发展回顾与现状 - 2025年绿色金融发展呈现标准统一、转型金融为核心、产品创新、国际合作、科技融合及碳市场建设提速六大特点[2] - 2025年全国碳市场配额成交量达2.35亿吨，同比增长约24%，但全年交易均价降至62.36元/吨，年末收盘价较2024年下降23.4%[28] - 截至2025年8月末，转型金融标准试用地区实际发放转型贷款约670亿元，银行授信规模达1250亿元[13] - 截至2025年9月末，上交所累计发布ESG等可持续发展指数164条，跟踪产品规模逾800亿元，基于中证ESG评价的宽基指数产品规模近3000亿元[17] - 当前绿色金融面临供给效率不强、产品创新不足、期限错配及绿色溢价不显著等转型阵痛，2025年本外币绿色贷款余额增速由2023年的36.5%下滑至21.7%[3][35] 2026年趋势展望 - 2026年绿色金融被全面纳入国家战略体系，预计将呈现市场体系加速完善与对实体经济赋能提升的双重改善趋势[5] - 绿色金融市场规模将持续扩容，2025年国内市场绿色债券发行规模达10784.33亿元，预计2026年结构将加速优化[41][42] - 绿色资产证券化与融合型产品将成为创新主线，截至2026年2月已上市清洁能源REITs达9只，首募规模超222亿元[46] - 碳金融市场活跃度将提升，“绿电-绿证-碳市场”联动机制趋于成熟，政策支持碳质押、碳回购等融资工具创新[49] - 绿色金融将重点服务传统产业转型、新兴未来产业、绿色贸易及美丽中国建设，并与科技金融、数字金融、普惠金融深度融合[5]

全国碳市场建设现状与成就 - 中国已建成全球覆盖温室气体排放量最大的碳市场，于2021年7月正式启动，初期纳入发电行业重点排放单位2162家，覆盖二氧化碳排放量约45亿吨[3] - 市场覆盖范围持续扩大，2025年3月将钢铁、水泥、铝冶炼三大行业纳入管理，重点排放单位增长至约3700家，覆盖二氧化碳排放量增至约80亿吨，占中国二氧化碳排放总量的60%以上[4] - 制度建设取得关键进展，2024年5月《碳排放权交易管理暂行条例》正式施行，2025年8月《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》印发，为市场提供长期战略指引[2][4] 市场流动性不足的表现与数据 - 市场活跃度与全球主要市场存在显著差距，2023年全国碳市场总成交量为2.12亿吨，交易换手率约为3%，而同期欧盟碳市场总成交量达到93亿吨，交易换手率达到417%[4] - 市场呈现明显的“潮汐现象”，成交量高度集中于履约期第四季度，2022至2025年第四季度成交量分别占当年总量的67.84%、71.61%、79.22%和58.44%[4] - 2025年全国碳市场成交总量达2.35亿吨，同比增长24.36%，但绝对规模仍小，2022年全球主要碳市场行情数据显示其交易量(0.51亿吨CO2)和交易额(28亿元)远低于欧盟等成熟市场[4][5] 流动性不足的核心原因：金融属性弱 - 交易主体单一，当前仅允许控排企业参与交易，证券公司、商业银行等金融机构不能直接进入，而控排企业交易动机以履约为主，存在惜售情绪[8] - 缺乏碳金融衍生品工具，碳期货、碳期权等发展缓慢，使得控排企业难以进行价格风险管理，进一步抑制了交易活跃度[9] - 市场功能发挥受限，流动性不足和潮汐现象损害了价格发现功能，在非履约期市场易陷入“有价无市”状态，碳价难以真实反映减排成本[4] 欧盟碳市场的经验借鉴 - 欧盟碳市场是全球最成熟的碳排放交易体系，2025年年交易总量超百亿吨，2005—2020年欧盟碳排放量下降28%，其中碳市场覆盖行业排放量下降41%，对减排的贡献率达55.93%[10] - 金融机构深度参与和衍生品创新是市场高活跃度的关键，参与机构包括银行、基金、碳资产管理公司等，银行承担做市商角色，基金进行投资，碳资产管理公司提供策略服务[11] - 碳期货市场提供主要流动性，以洲际交易所为例，其EUA期货年交易量从2005年的9400万吨增长至2021年的100亿吨，成交量达现货的30倍以上，并在市场危机时发挥了稳定作用[11] 提升中国碳市场流动性的对策建议 - 建立协同监管机制，建议由生态环境部与金融主管部门分工协作，明确权责，以防范过度投机风险，借鉴欧盟由欧盟委员会负责顶层设计、欧洲证券及市场管理局负责金融风险监管的模式[15] - 分阶段引入多元化交易主体，根据2025年8月《意见》精神，可先引入指定证券公司或商业银行作为做市商，随后扩大至公募基金、保险资金等中长期资金，最终引入个人投资者和合格境外机构投资者[16] - 加快制定碳金融衍生品统一规范并推进碳期货建设，建议优先针对较成熟的衍生品建立审计、确权、登记等规则，并支持广州期货交易所推进碳排放权期货研发上市，以服务实体减排为目标[17]

行业核心观点 - 中国绿色金融已从规模扩张阶段迈入提质增效的新阶段，当前核心任务是聚焦产业赋能，打造精准化的产品服务体系 [1][2] - “十五五”时期是全面推进美丽中国建设、加快发展方式绿色转型的关键时期，绿色金融被置于突出位置，需进一步激发其巨大潜能以服务实体经济绿色转型 [1][6] - 截至2025年四季度末，中国本外币绿色贷款余额达44.77万亿元，同比增长20.2%，较年初增加7.72万亿元，市场规模持续快速扩容 [5][10] 市场规模与现状 - 绿色贷款余额持续高速增长，截至2025年末已突破44万亿元，其中基础设施绿色升级和清洁能源产业贷款合计占比达75% [1][10] - 绿色金融市场蓬勃发展，绿色信贷、绿色债券等规模均位居全球前列，全国碳市场累计成交额已突破576亿元，2025年碳均价为62.36元/吨，较初期上涨30% [10][13] - 上市公司ESG披露率持续提升，2025年共有2481家A股上市公司披露2024年度可持续发展报告，披露率达到46.09% [11] 发展面临的挑战与痛点 - **标准与数据问题**：核心痛点是绿色标准不统一、碳核算与数据壁垒突出，企业范围三碳排放核算尤其困难 [5][11] - **产品与服务错配**：绿色金融产品同质化严重，难以匹配技改、零碳园区等长周期、轻资产类需求，且绿色贷款对制造业渗透率不足30%，存在“重债券、轻信贷”的结构性失衡 [5] - **政策协同与激励不足**：绿色金融政策与财政、产业政策协同不够，考核与激励的配套细则有待完善，部分银行执行力度差异明显，影响政策统一性与有效性 [11][12] - **信息披露不充分**：企业环境信息披露以定性描述为主，对负面指标涉及较少，定量指标披露不足，尤其是减排目标、气候风险敞口等关键信息 [11][12] - **市场机制待完善**：碳市场面临流动性不足、交易主体和品种相对有限、碳价显著低于国际水平等问题，影响资源配置效率 [13] 政策与制度建议 - **构建多层次支持体系**：加强绿色金融政策与财政、产业政策协同，尽快出台国家层面的转型金融标准，形成正向激励 [6][7] - **完善碳市场与定价**：建立全国统一的碳定价体系，提升碳交易市场活跃度，支持金融机构探索开发与碳排放权相关的金融产品 [6] - **强化激励约束机制**：探索将碳减排支持工具应用范围拓展至传统行业低碳转型项目，研究建立与绿色绩效挂钩的差别化利率机制及绿色债券贴息等措施 [7] - **健全信息披露制度**：逐步建立健全强制性环境信息披露制度，建立统一的信息披露模板和数据平台，推动中国标准与国际主流标准对接 [7] - **建设国家级数据平台**：需加快建设国家级绿色金融数据平台，建立统一、强制的碳排放监测报告与核查体系，重点完善范围三碳排放核算 [14] 金融机构实践与产品创新 - **交通银行**：形成涵盖绿色信贷、供应链、投行、租赁、投资、碳金融的全维度绿色金融服务体系 [5]，创新推出“碳强度+ESG”双挂钩转型贷款，为湖州南浔的农业转型项目节约近30万元财务成本 [4] - **兴业银行**：截至2025年6月末，绿色金融融资余额达2.43万亿元，较年初增长10.7%，其中绿色贷款余额突破万亿元 [15]，创新落地全国首单基于湿地碳汇预期收益权的质押贷款、全国首笔碳足迹创新贷款等产品 [15] - **产品创新方向**：以产业场景为导向，聚焦绿色工厂、循环经济等重点领域，推广可持续发展挂钩贷款（SLL） [2][8]，转型金融产品与碳金融产品是未来重点，包括环境权益抵质押融资、碳期货、碳指数等 [2][18] - **服务模式探索**：金融机构需构建“需求—工具—协同”完整闭环，推动绿色信贷、债券、REITs、保险等工具联动发力，并提升股权融资占比 [8] 未来发展方向 - **聚焦精准落地**：绿色金融政策将更注重精准落地、激励相容、提升效能，推动市场从“规模扩张”迈向“量效双升” [13] - **强化转型金融**：加快构建并持续优化围绕“两高”行业细分领域的转型金融标准，明确转型路径与减排评估要求 [14] - **激发市场活力**：有序扩大碳市场行业覆盖，引入多元交易主体，发展碳远期、期权等衍生品交易，鼓励金融机构提供碳资产管理等服务 [14] - **完善风险分担**：建立政、银、市场多层次成本分担机制，拓宽权益融资渠道，引导资金长期配置 [14] - **推动协同发展**：推动绿色金融与科技、普惠、养老、数字金融深度融合，形成产业、财税、金融等政策合力 [14]

政策动态 - 广东省发改委发布工作方案 提出支持广州期货交易所推进碳排放权期货市场建设 并适时研究推出相关期货品种 [1] 市场现状与需求 - 当前全国碳市场仅限于现货交易 参与方主要为电力企业等控排企业 [1] - 2025年全国碳市场扩围后 覆盖排放规模由50亿吨扩大至80亿吨 控排企业数量由2200余家增至3700家 市场规模整体扩大60% [1] - 随着新行业纳入 面临价格波动风险的企业增多 管理价格波动风险的需求增强 [1] - 目前仅有现货交易模式 企业无法通过金融工具有效对冲长期碳价上涨带来的成本风险 [3] 期货市场的作用与意义 - 期货市场具有发现价格、管理风险、配置资源等功能 推出相关产品可提高碳市场流动性 [1] - 金融衍生品对市场起“放大器”作用 能支撑形成有效的市场价格 [2] - 推出碳排放权期货被视为丰富碳金融产品的重要方向之一 [1] - 推出碳排放权期货将增强我国在国际碳市场中的话语权和核心竞争力 为国际气候谈判提供支持 [3] 国际经验与行业实践 - 欧盟碳市场绝大部分的交易来自衍生品 [2] - 从欧洲碳配额期货持仓可以看出 欧洲控排企业积极使用套期保值工具对冲未来碳价波动风险以稳定生产成本 [3] 广州期货交易所的进展 - 广期所自设立之初便将碳排放权作为重大战略品种 制定了服务绿色发展的系列品种规划 [2] - 广期所稳步推动碳排放权等战略品种研发 围绕合约规则设计重难点开展专题研究和实地调研 [2] - 广期所与生态环境部信息中心、国家气候战略中心、清华大学、中电联等开展沟通协作 [2] - 基于研究成果编写《期货市场完善碳定价机制探究》一书 提出我国发展碳期货的思路 [2] - 广期所与德意志交易所集团及其旗下欧洲能源交易所签署谅解备忘录 在碳排放权产品互挂、数据合作等方面定期沟通 [2] - 广期所已基本完成碳排放权期货合约制度的设计方案 接下来将稳妥推进上市 完善合约制度关键设计 [3]

标准发布与意义 - 全国首个省级电碳计量地方标准《电碳计量技术规范》于近日在内蒙古自治区发布 [1] - 该标准由内蒙古电力集团牵头攻关两年完成 填补了我国电碳计量领域的技术空白 [1] - 标准为全国电碳体系建设贡献了可复制、可推广的“内蒙古方案” [1] 技术内容与行业影响 - 标准系统整合了电力数据采集、碳排放量值传递、计量装置认证等关键技术 [1] - 首次明确了发电、输电、配电、用电全环节的碳计量方法 [1] - 建立起覆盖煤电、风电、光伏等多种能源类型的碳排放因子数据库 [1] - 破解了长期以来电碳核算标准不统一、数据可信度不足的行业痛点 [1] 应用前景与产业带动 - 依托该标准研发的碳金融评价模型已在包头市部分重点企业试点应用 可切实帮助企业降本增效 [1] - 预计到2027年 随着该标准的进一步实施 将持续带动自治区绿色金融规模扩容 [1] - 预计将培育形成碳咨询、碳资产托管等一批新兴服务业态 [1] - 预计将推动能源产业实现质的飞跃 [1]

碳普惠机制的定义与核心理念 - 碳普惠是一种通过数字化核算、技术跟踪与激励措施，量化个人、家庭和小微主体低碳行为并使其产生价值的创新制度 [2] - 其核心理念是形成参与气候治理的现实激励机制，引导全社会参与碳减排行动 [2] - 该理念已被多个省市纳入制度实践，并出现在《关于全面推进美丽中国建设的意见》等国家政策文件中 [2] 碳普惠的实践进展与场景应用 - 全国多地已在碳普惠体系建设方面取得阶段性进展，北京、上海、山西、合肥、武汉、哈尔滨等地取得新突破 [2] - 绿色出行、节能行为、低碳消费等场景正逐步纳入核算体系，提升了公众参与碳减排的便捷性 [2] - 多地通过搭建数字化平台，将居民绿色出行、低碳生活等行为转化为具有一定价值的碳减排凭证或权益，初步实现从行为到价值的转化 [2] - 山西省大型活动碳中和政策明确规定，履行碳中和义务时优先使用省级碳普惠平台产生的减排量，并将其作为优先于CCER和全国碳市场配额的抵消选项 [3] 碳普惠的积极意义与潜在作用 - 通过科技手段量化了过去“不可测量”的个体碳减排行为 [3] - 在城市交通、电力消费、共享经济等领域，公众低碳行为的价值正在逐渐显现 [3] - 为未来推动消费端与碳减排市场联动探索了可行路径 [3] - 被视为推动绿色生产与低碳消费互促共赢的新突破，可通过“需求侧拉动供给侧”带动低碳产品技术创新 [3] - 机制正在从单纯的激励工具向制度化碳减排机制转型 [3] 碳普惠机制当前面临的主要挑战 - 与现有碳排放权交易市场和温室气体自愿减排交易市场之间的边界不够清晰，存在重复计算风险或价值被排除在交易框架之外的风险 [4] - 多数实践侧重积分激励或商业优惠，未形成可跨市场协同使用的价值载体，制约了其资产化和市场化进程 [4] - 制度设计侧重于“激励参与”，尚未将公众和小微企业碳减排成果纳入可交易的自愿减排体系 [4] - 激励形式多以即时优惠、奖励积分为主，缺乏稳定、市场化的价格信号与价值实现途径 [4] - 碳普惠成果尚未融入金融产品设计或绿色金融工具体系，缺乏通过金融市场实现资本增值的能力 [5] 推进碳普惠机制发展的对策建议 - 从制度层面明确碳普惠成果的用途边界，将其纳入更广泛的自愿减排与碳中和应用场景 [6] - 探索建立面向公众和小微企业的碳普惠交易机制，使其量化成果可进入更广泛的交易场景 [6] - 完善碳足迹核算框架，推动碳普惠成果与个人和企业的长期碳足迹管理相结合，为ESG信息披露、绿色供应链管理提供支撑 [6] - 加快推动将碳普惠成果融入绿色金融体系，形成与低碳行为挂钩的信贷优惠、绿色债券支持等市场化金融产品和服务 [7] - 构建规范化的制度与标准体系，包括认证规则、核算标准、交易机制和信用管理等内容，确保跨区域、跨系统运作的一致性与可预测性 [7]

国家核证自愿减排量（CCER）市场重启两年总结 - 文章核心观点：CCER市场自2024年1月重启后，已从试水走向规模化运行，成为实现“双碳”目标的关键市场化工具，通过将减碳行为转化为可交易资产，不仅降低了重点排放企业的履约成本，也为绿色项目提供了额外收益，并带动了全产业链的绿色转型与金融创新 [1][2] 市场重启与定位 - CCER市场于2024年1月22日正式重启，与全国碳排放权交易市场共同构成“强制减排+自愿减排”的完整碳市场体系 [3][4] - CCER是碳排放权（CEA）的“互补搭档”，CEA是重点排放企业的强制减排指标，而CCER基于自愿参与，将生态价值转化为经济收益 [1][3] - 市场重启后政策功能清晰，为市场主体提供多元减排路径，引导社会资本流向绿色领域 [5] 市场规模与活跃度 - 自平台上线至报道时，全国累计有250个项目参与申请，覆盖24个省份，其中16个项目已登记减排量，合计7023.44吨，价值约55.15亿元（按78.52元/吨计算） [4] - 2025年全年，CCER成交量达884.41万吨，成交额达6.26亿元，重启以来累计成交额突破6.5亿元 [1][7] - 市场交易账户超5700个，涵盖项目方、企业、投资机构等，是重启初期的3倍多，价格稳定在每吨70元左右，形成合理定价体系 [7] 方法学体系与项目收益 - 方法学体系不断完善，目前已涵盖油气田回收利用、林业碳汇、新能源利用等12个领域的项目申请标准，向“难减排”领域深化拓展 [7] - CCER带来的额外收益显著提升项目经济可行性，例如国家能源集团江苏东台海上风电项目通过出售85.7万吨减排量获得近7000万元收益，陆上油田伴生气回收项目靠CCER收益将内部收益率从5%提升至8.5% [7] 产业链激活与金融创新 - CCER带动全产业链绿色转型，将“减碳”转化为可量化收益 [6][7] - CCER已成为碳质押、碳回购、碳债券等绿色金融产品的基础资产，金融机构推出针对性产品，如“双碳资产挂钩贷款”和以未来林业碳汇收益为抵押的贷款 [8] - 已有企业成功发行与CCER开发量挂钩的债券，获得更低利率融资 [8] - CCER支持大型活动实现“碳中和”，例如北京2022年冬奥会曾使用企业赞助的CCER抵销部分赛事碳排放 [8] 现存挑战与建议 - 市场面临项目开发门槛高、供需短期不匹配等痛点，例如林业碳汇项目因土地证明、林权不清、监测技术要求高导致开发缓慢，而全国碳市场扩围至钢铁、水泥等行业可能加剧短期供需失衡 [10][11] - 森林碳汇项目存在南北地域开发效益失衡问题，北方林木生长周期长、碳汇量低，投入与收益不匹配，且森林经营碳汇方法学缺失，制约存量资源开发 [9] - 专家建议强化顶层设计与监管，加速方法学扩容以增加高质量供给，引导多元主体参与平衡供需，并通过技术手段确保减排量可测量、可报告、可核查 [10][11] - 建议优化政策流程适配性，出台差异化配套政策平衡北方地区项目成本收益，并加快出台森林经营碳汇方法学，明确“额外性”判定标准 [9][10]

全国碳市场2025年度运行核心数据与表现 - 全国碳市场2025年平稳有序运行，交易规模持续扩大，行业覆盖延伸，制度创新突破，为电力、钢铁等重点行业注入转型动力，是全球覆盖温室气体排放量最大的碳市场[1] - 2025年纳入配额管理的重点排放单位达3378家，涵盖发电(2087家)、钢铁(232家)、水泥(962家)、铝冶炼(97家)四大行业[2] - 2025年全年配额成交量2.35亿吨，同比增长约24%，成交额146.30亿元，交易活跃度显著提升[2] - 截至2025年底，全国碳市场配额累计成交量达8.65亿吨，累计成交额576.63亿元[2] - 2025年底收盘价为74.63元/吨，全年交易均价62.36元/吨，碳价在合理区间内波动[2] - 2024年度配额应清缴总量81.94亿吨，最终清缴完成率约99.99%[3] 自愿减排市场(CCER)发展情况 - 2025年加快温室气体自愿减排项目方法学制定，全年新增12项方法学，涵盖油田气回收利用、盐沼植被修复等多个领域[3] - 截至2025年12月底，已登记自愿减排项目33个，减排量达1776.37万吨[3] - 核证自愿减排量累计成交量达921.94万吨，成交额6.50亿元，全年交易均价70.76元/吨[3] - 注册登记系统累计开户6106家，覆盖项目业主、重点排放单位、金融机构等各类法人组织[3] 重点行业转型路径与实践 - 电力行业作为最早覆盖的行业，在配额管理、数据质量、自愿减排协同等方面积累丰富经验，是绿色转型的“排头兵”[4] - 电力行业现行配额分配采用基于碳排放强度的基准法，配额分配盈亏基本平衡，并正逐步向总量控制过渡[4] - 以中国华电为例，企业聚焦发展新质生产力，优化装机结构，加快沙戈荒大基地等风光电基地式、规模化发展，同时探索煤电低碳化路径[5] - 钢铁行业于2024年首次纳入全国碳市场，需在2025年底前完成首次履约，企业需从“被动适应”转向“主动应对”[6] - 钢铁行业是碳排放最高的工业领域，构建透明、公平、有效的碳数据管理机制是关键，需构建碳排放管控平台以提高数据质量、降低履约成本[6][7] 碳市场金融属性发展与建议 - 完善碳市场金融属性有利于充分利用市场灵活机制，碳金融核心价值在于将碳资产金融化，使其具备融资、交易和风险管理等功能[8] - 目前碳市场融资类产品发展较好，碳资产质押、碳资产转让与担保等产品应用广泛，中国人民银行实施的碳减排支持工具推动了绿色信贷和绿色债券发展[8] - 碳金融具有资源配置、风险管控和市场定价三大功能，有助于增强市场流动性与价格发现、提供资金配置与减排项目支持[8] - 广州、湖北、上海等地方碳市场已推出碳远期合约，为全国层面探索积累经验[9] - 广州期货交易所已上市工业硅、碳酸锂、多晶硅三个服务新能源方向的品种，并将加强碳排放权、电力等服务绿色发展的重大战略性品种的研究开发[9] - 碳金融发展面临挑战，如碳排放权法律属性有待明确，金融机构不能直接参与全国碳市场交易[10] - 欧盟碳市场建立了与金融结合的法律制度，明确了碳排放权作为金融工具的地位，碳期货产品市场交易量在整体碳市场中占比超90%，形成了丰富的衍生品体系[10]